Давайте еще раз вернемся к определению эк. коллегии верх.суда N 307-ЭС24-17957.
Я о нем уже
писал, но теперь надо обсудить еще один аспект. На этот раз из области права ценных бумаг.
Напомню сюжет. В начале нулевых акции, составляющие миноритарный пакет, были украдены у акционера и несколько раз перепроданы. Приобретатель записан в реестр. Потерпевший взыскал с вора убытки.
В 2022 эмитент акций объявляет о выплате дивидендов.
Потерпевший требует выплатить дивиденды ему, эмитент отказывает (и, видимо, выплачивает тому, кто записан в реестре в качестве акционера).
Суды соглашаются с эмитентом, а эк. коллегия отменяет акты и отправляет дело на новое рассмотрение.
Аргумент у нее такой: иногда бывает так, что реестр акционеров не достоверен, и права акционера принадлежат не тому, кто записан в реестр, а другому лицу.
Поэтому «отсутствие сведений об обществе в реестре акционеров компании, само по себе, не является безусловным основанием для отказа в реализации права на получение дивидендов.
Соответствующая сумма дивидендов может быть взыскана в пользу акционера, восстановившего корпоративный контроль, в том числе, если акционерное общество действовало недобросовестно, произведя выплату ненадлежащему лицу, несмотря на то, что заведомо знало об утрате истцом корпоративных прав помимо его воли».
Коллегия подчеркивает, что потерпевший приступил к восстановлению контроля, подав соответствующий иск в суд.
Увы, но все эти суждения глубоко ошибочны. Они игнорирует то, что акции - это ценные бумаги, которые имеют серьезные отличия от общих правил обязательственного права.
В праве ценных бумаг действует такой принцип: исполнение по бумаге осуществляется не тому, кто является действительным собственником бумаги, а тому, кто формально легитимирован ею как ее обладатель.
Легитимация - это очень формальное понятие. Для предъявительских бумаг это простое владение, для ордерных - наличие владения и инлоссамента (если бумага передавалась). А для именных - запись в реестре владельцев бумаг.
Легитимация - это обоюдоострая конструкция. Она предполагает не только то, что должник по бумаге обязан исполнить легитимированному. Право требовать исполнения по бумаге тоже имеет только тот, кто легитимирован по специальным ценнобумажным правилам.
Если должник по бумаге исполнил формально легитимированному, но он знал о том, что тот не являлся правообладателем бумаги, то он несет ответственность перед правообладателем за убытки.
Это принципиальнейшие положения теории ценных бумаг. Более того, это самая главная причина появления ценных бумаг веков пять назад - правопорядки стремились создать инструмент, который позволил бы субъективным частным правам обращаться и реализовываться быстро и просто.
При этом были выстроены и защитные механизмы вне самого права ценных бумаг (возможность взыскания убытков).
Все эти положения теории ценных бумаг хорошо описаны в толстых правильных книгах по теории ценных бумаг. Они есть в нашем ГК в очень неплохо написанной (после реформы) главе 7.
Эк. коллегия все это проигнорировала и наломала кучу дров. Очень жаль, а ведь была возможность написать хороший правильный текст.