Христос Воскресе!

Трагедия в трех актах (извините)

Власть, господство, авторитет: политфилософский прожекторрайнгослинг

В России только и разговоров, что о власти и милосердии... Но мы недовольны уровнем дискуссии в Восточной Европе, поэтому решили это исправить! Сегодня в 20:15 вместе с политэкономистом Артемом Северским и философом Василием Устиненко обсудим:

Что такое власть? Как власть соотносится с понятиями контроля, принуждения, влияния, силы, социальности, иерархии, авторитета, инфорсмента? Кому и зачем нужно понятие власти? Каково соотношение власти и права? Есть ли у власти нормативная теория? Можем ли мы сказать, что власть это то, что должно быть? Или то, чего быть не должно, что есть и будет вне зависимости от наших представлений? Как власть влияет на благополучие, свободу и равенство? Развивается ли власть по своим собственным законам, отдельно от нормативных соображений? Что мы можем скажем про игру власти и легитимности на историческом материале? Легитимность - это ограничитель власти? Или её самоукрепляющий продукт? Власть и идеология? Власть и политика? Власть и рынок?

И, конечно, ответим на ваши вопросы!

Донаты сюда: https://www.donationalerts.com/r/bajenof

Стрим на YouTube: https://youtube.com/live/nwnsF9alZxY

UPD: Артем немного задерживается, начнем в 20:30.

#США #инфляция #бюджет #ФРС #долг #ставки #доллар

И искры полетели ...

Очевидно, что глава ФРС Дж. Пауэлл прекрасно понимает, что Д.Трамп его «уйдет» весной следующего года и, что Трампу нужен его податливый «Бёрнс при Никсоне» ... ну и также понятно, что «уходить Бёрнсом» Джером не намерен.

Вчерашнее вступление, не характерное для традиционно плавно обтекающего все углы Пауэлла, стало «красной тряпкой» для Трампа, показав, что глава ФРС в этот раз упрется и займет институциональную позицию, возложив вину за все проблемы в экономике на проводимую политику, ответ не заставил себя ждать:

«всегда опаздывающий» и «ошибающийся» ... полный «бардак» в отчёте ... должен снизить ставку как ЕЦБ...
Ситуация так зацепила, что чуть ли не половина пресс-конференции с Дж. Меллони ушла на обсуждение:

🔸Если я его попрошу он уйдет ... я не думаю, что справляется со своей работой, он слишком медлит ... я не доволен им и дал ему это понять ... если я захочу, чтобы он ушел – он вылетит очень быстро ...

🔸Цены не выросли, единственное что выросло – та это процентные ставки, потому что председатель ФРС занимается политикой, я никогда не был в восторге от него ... процентные ставки должны были снизиться...

🔸В Европе снижали их раз семь, похоже будут снижать их снова и снова ... но наш парень хочет поиграть в свои игры ... процентные ставки выросли ... это из-за ФРС потому, что они не очень умные люди... я считаю, что он ужасен ...

🔸ФРС должна снизить ставки ради американского народа ... в какой-то момент он это сделает, на него будет оказано большое политическое давление.

WSJ написала о том, что Трамп общался в К. Уоршем (скорее всего следующим главой ФРС), но тот советовал не увольнять Пауэлла, как и министр финансов С. Бессент, который считает, что вреда от этого будет больше, чем пользы [что правда].

В четверг уже глава ФРБ Нью-Йорка и главный экономический идеолог ФРС Дж.Уильямс повторил, что не видит необходимости в корректировке процентных ставок «в ближайшее время», полностью поддержав Пауэлла, хотя понятно, что кто-то и переобуется, но для того, чтобы контролировать действия ФРС нужно получить большинство в FOMC, а это не так просто.

В общем-то это ожидаемая история и, почти гарантировано, мы в ближайший год будем наблюдать ее развитие.

📌 Тем временем ... глава PIMCO (на $2 трлн облигаций в портфеле) считает, что финансовые активы США рискуют «отразить динамику Великобритании и развивающихся рынков»...
@truecon

😃 Московские застройщики в панике: продажи новостроек продолжают падать, в марте впервые за 10 лет продали меньше, чем в коротком феврале.

Чтобы продать хоть какие-то квартиры, они начали запускать реальные выгодные акции. У Донстроя скидки по 3-4 миллиона, у Левела - 1,5-2 млн на однушки, а ПИК просто даёт 3,5% на всё.

Такие акции длятся 1-2 дня, их могут свернуть в любой момент. Чтобы не пропустить ни одну распродажу, можно подписаться на канал Торг уместен. Ребята каждый день мониторят сайты застройщиков, чтобы быстрее всех написать про дисконты, льготную ипотеку 1% или выгодные рассрочки.

Подписаться на уведомления о скидках: https://t.me/umestentorg

#промо

П.1 в схемах и мемах.

via @longviewecon

Трамп против Пауэлла

Случилось так, что на выборах в США победил президент, предложивший амбициозную программу, подразумевшую достаточно серьезное усиление президентских полномочий. Его решения и ряд принимамвшихся законов становились предметом рассмотрения Верховного суда, что-то признавалось не соответствующим Конституции, что-то отменялось, что-то разрешалось. Один из членов независимой правительственной службы не одобрял политику президента, что заставило последнего сначала потребовать отставки, а после двукратного отказа уволить недостаточно лояльного технократа. Глава независимой правительственной службы, однако, подчиняться такому решению не стал и, несмотря на увольнение, продолжал ходить на работу. Дело в том, что закон предполагал возможность его увольнения лишь в случае явной неэффективности,халатности или должностного преступления. Политическое несогласие такой причиной быть не могло.

Этим президентом был Франклин Делано Рузвельт. А уволенным технократом - Уильям Хамфри, который был членом Федеральной торговой комиссии (FTC). Верховный суд принял позицию Хамфри (правда тот уже к тому моменту умер, поэтому дело значится в реестре решений ВС США как "Душеприказчик Хамфри против Соединенных штатов"), постановив, что есть разница между исполнительными должностями правительственного кабинета и членами/председателями независимых правительственных агентств/комиссий/проч. Первые служат по желанию президента и потому могут быть отправлены в отставку по политическим причинам. Вторые же, хоть и назначаются президентом, тем не менее подчиняются правилам и процедурам, регулирующимися отдельными законами или/и установленными Конгрессом. И уволены могут быть только в связи с конкретными причинами, в которые политика не входит. Дело было в далеком 1935 году.

Но оно стало важным с точки зрения независимого статуса ряда учреждений, которые выполняют не столько политические функции в системе, сколько сугубо (иногда не совсем сугубо, но близко к этому) технократические. К слову, обычно туда назначают беспартийных экспертов ровно по этой причине, хотя, конечно, это не исключает их политических пристрастий (хоть и процедура назначения по идее предусматривает их "двупартийность"). После назначения они должны быть изолированы от политического влияния и действовать независимо от направления ветра предпочтений политиков.

В течение 90 лет установленные правила были незыблемы (вернее, все последующие прецеденты или конкретизировали, или усиливали изначальное решение), Трамп же вознамерился это изменить. Придя к власти, он уволил нескольких глав таких агентств и комиссий без какой-либо адекватной причины (аргументация у Трампа вполне рузвельтская). Минюст США выступил с поддержкой Трампа, отметив, что больше он не будет защищать сложившийся порядок и вообще потребует Верховный суд пересмотреть решение 1935 года. Трамп еще и издал президентский указ, усиливающий президентский надзор за такими независимыми учреждениями.

Сейчас мяч на стороне Верховного суда. И ключевой вопрос здесь в том, на чью сторону он встанет. Почему это все важно для нас? Потому как есть основания полагать, что потенциальный пересмотр решения 1935 года может коснуться и ФРС, а значит и Джерома Пауэлла, полномочия которого истекают в мае 2026 года (впрочем, теоретически Пауэлл может быть и переназначен, там свои нюансы).

Но здесь есть несколько "но".

1. Решение 1935 года защищает независимость нескольких учреждений, но у ФРС все равно особый статус. Увольнение главы или члена Национального совета по трудовым отношениям или Федеральной торговой комиссии сопряжено с рисками постепенной деградации решений подведомственных вопросов. Но увольнение главы ФРС предполагает существенные риски нестабильности на финансовых рынках США, потому как инвесторы будут это рассматривать в качестве утраты независимости американского Центробанка. Учитывая, что тарифная политика Трампа и его действия у президентского руля создают нешуточную волатильность на рынках и рождают высокий уровень неопредеденности, такое решение может только усугубить ситуацию, которая потенциально может привести к серьезным проблемам (рынок считает, что Пауэлл справляется со своими функциями хорошо). Еще в январе 2025 года экономист Кеннет Рогофф рассуждал о том, может ли Трамп уволить Пауэлла (перевод статьи здесь), отмечая, мол, недооценивать президента, конечно, не стоит, но он достаточно прагматичен, чтобы в наиболее острых вопросах понимать риски. Скорее всего Трамп ограничится словесными нападками на Джерома, повышая тем самым давление общественности на ФРС (в конце концов, в его риторике именно неизменность ставки федеральных фондов выступает главной причиной всех текущих бед).

2. Сам по себе порядок назначения в Совет управляющих ФРС очень специфический. Он состоит из 7 членов, которые назначаются президентом, а утверждаются Сенатом сроком на 14 лет без права переназначения (правда, есть возможность досидеть срок члена Совета, который его не отбыл до конца и такие прецеденты есть, например, тот же Гринспен). При этом каждые 2 года 1 место в Совете ротируется, что обеспечивает плавную преемственность. Председатель и вице-председатель может быть выбран только из числа тех, кто уже является действующим членом Совета. Но главное здесь то, что члены Совета могут быть назначены лишь из числа действующих управляющих Федеральных резервных банков (в ФРС входят 12 таких банков). Т.е. круг потенциальных кандидатов а) сильно узкий, б) с высокой вероятностью предполагает достаточно высокое единство в том, как именно должна работать ФРС. Т.е., чтобы назначить своего человека в ФРС, Трампу для начала нужно дождаться истечения срока одного из членов Совета управляющих (ближайший в 2026 году), потом найти лояльного управляющего ФРБ, затем назначить его в Совет управляющих ФРС и вот только после этого у него есть возможность попробовать слелать его председателем. Процедурно это гораздо сложнее, чем найти своего MAGAмэна в какую-нибудь Федеральную торговую комиссию.

3. ФРС изначально имеет больше автономии, чем другие независимые правительственные службы. Помимо кадровых и операционных отличий, есть еще и финансовое: ФРС не получает средств из бюджета. В рамках исполнения своих функций Федеральные резервные банки получают прибыль, которая и формирует бюджет ФРС. То, что не стало расходами ФРС, перечисляется в бюджет. Иными словами, здесь риторика в духе иждивенчества структур "глубинного государства" попросту не пройдет. И мне кажется это очень веское основание для Верховного суда даже в случае пересмотра решения 1935 года оставить исключение для ФРС (наряду со многими остальными особенностями американского центробанка).

За всю историю ФРС ни один ее председатель не был "уволен". Трамп политик непредсказуемый, но кажется здесь его "полномочия всё". Впрочем, кто ж его знает.

UPD: Я советовался при написании поста с шарящими людьми, они не увидели ошибок, но мне написал САМЫЙ шарящий человек и указал, что в п.2 ошибка. В члены Совета может быть назначен любой человек, главное обеспечить репрезентативность округов ФРС (т.е. представлены 7 из 12 округов, причем ни один округ не может быть представлен 2 членами в Совете). Кандидатуру при этом предлагает Президенту Сенат, он же и утверждает ее. Помимо географической представленности должны быть сбалансировано представлены еще и финансовые, сельскохозяйственные, промышленные и коммерческие интересы. Это чуть упрощает задачу Трампа, но она все равно решается непросто.

Вот уж важная новость: новым госсекретарем Союзного государства станет Сергей Глазьев.

1. До этого назначения Глазьев уже был заместителем госсекретаря Союзного государства России и Белоруссии с января 2025 года. Подозреваю, что о деятельности Мезенцева и Глазьева на этом поприще вы ничего не слышали. Думаю, это не изменится, потому что...

2. После депутатства в ГД (2003-2008) Сергей Юрьевич стал заместителем генсекретаря Евразийского экономического сообщества (до 2012 года). С 2009 поработал ответственным секретарем комиссии Таможенного союза Белоруссии, Казахстана и РФ. Видимо, он и провалил задачу переманить в Таможенный союз еще и Израиль, потому ушел с должности в 2012 (кто не в курсе, это прогноз Хазина, над которым мы с Василием Тополевым смеялись от души). Затем до 2019 года работал в АП советником Президента. С 2015 руководит кафедрой теории и методологии государственного и муниципального управления на ФГУ в МГУ. В 2019 назначен членом Коллегии (министром) по интеграции и макроэкономике Евразийской экономической комиссии. С недавних пор еще и главный научный сотрудник Центра изучения стабильности и рисков факультета социальных наук НИУ ВШЭ. И вот теперь целый госсекретарь. Ну и все знают, что Глазьев - академик РАН. Мало, кто знает, что он еще и иностранный член НАН Беларуси.

3. В общем, Брежнев коллекционировал награды (в описи их числилось 114 штук). А Глазьев - статусы и должности без особых полномочий.

Такая вот новость.

💳 UnionPay – платежи без границ!

Анонимная карта UnionPay – это отличный способ оплачивать покупки, бронировать отели и подключать подписки без раскрытия личных данных.

📌 Полная анонимность и безопасность.
📌 Доступ к международным сервисам без ограничений.
📌 Возможность снятия наличных по всему миру.
📌 Простое удаленное оформление.
📌 Пополнение криптовалютой.

Напишите @Internationalwealth_info, чтобы получить карту уже сегодня!

Эксперты канала International Wealth Private рассказывают и о других способах защиты активов. На личной консультации можно подобрать вариант, который подойдет именно вам.

#промо

С 14 по 17 апреля проходят просветительские дни РЭШ. Всего три сессии. Первая посвящена вероятным сценариям развития торговой войне, разворачивающейся на наших глазах. Вторая - обсуждению коммуникационных практик современных Центробанков. Третья - проблеме сохранения личных средств в эпоху неопределенности. Первая и вторая уже прошли. Третья состоится сегодня в 19:00.

Прошедшие сессии - очень интересные. Правда, мне больше понравилось читать их пересказы на Econs (слушать при помощи плеера VK неудобно, постоянно лагает, к сожалению).

О торговой войне и вероятных сценариях: от весьма умеренного до апокалиптичного, умеренный вероятнее, но даже он предполагает снижение эффективности глобальной экономики (Волчкова, Варюшин, Медведков): https://econs.online/articles/ekonomika/novaya-torgovaya-realnost/

О коммуникационной политике Центробанка, балансе слов и действий, роли макротелеграма в России, телеграм-канале Банка России, неделях тишины и почему ИИ - плохой советник в вопросах оптимизации пресс-релизов ЦБ (Заботкин, Шибанов, Суворов): https://econs.online/articles/ekonomika/tsenovaya-stabilnost-navsegda-slova-i-tseli-tsentralnogo-banka/

Актуально и информативно.

🌻 Открываем набор слушателей шестой Летней макроэкономической школы Банка России

С лекциями и мастер-классами выступят эксперты Банка России. Участников школы ждут командные дебаты по вопросам денежно-кредитной политики.

👍 В этот раз курс будет посвящен вопросам макроэкономической и финансовой стабильности. Слушатели смогут узнать о том, какие инструменты и подходы использует Банк России и с какими вызовами он сталкивается.

Кто может принять участие?
Студенты, аспиранты и преподаватели, которым интересна денежно-кредитная политика.

🗓 30 июня
📍 Санкт-Петербург

Подать заявку можно до 12 мая 🥺

Готовы ли вы справиться с бизнес-вызовами истории?⚡️

Представьте, вы — ключевая фигура в эпохе великих решений! Именно от вас зависит, станет ли маленькое дело всероссийским или мировым достоянием.

Ваша задача — принять решения в условиях вызовов прошлых эпох. Проверьте, как бы вы с ними справились.

Пройдите тест от Азиатско-Тихоокеанского банка и оцените свой уровень в бизнесе.

Азиатско-Тихоокеанский банк всегда готов помочь в решении ваших бизнес-задач, оказать поддержку и проконсультировать, чтобы уже сегодня вы могли добиться успеха в своем бизнесе.

📍 Ссылка на тест

15 апреля 2025 в 19-00 Центр Адама Смита совместно с московскими либертарианцами приглашает на лекцию Ильи Васькина "Иран после Исламской революции 1979 г.: краткая история"

Что происходило в Иране после Исламской революции 1979 г.? Какая там возникла политическая система, и как она менялась? Ожидаемым ответом на эти вопросы является средневековая теократия, откатившая назад весь прогресс, который был достигнут при династии Пехлеви. Так ли это на самом деле? И что скрывается за кажущейся архаикой режима Исламской республики?

Илья Васькин - старший преподаватель и младший научный сотрудник Центра изучения Ближнего Востока, Кавказа и Центральной Азии (CSMECCA) ИКВИА ФГН НИУ ВШЭ, автор телеграм-канала "Иранская политика".

Пространство "Открытый мир"
Зал "Мансарда", третий этаж.

г. Москва, ул. Павловская, д. 18.
Метро Тульская

Вход бесплатный, по регистрации

Янис Варуфакис и ТЕХНОФЕОДАЛИЗМ: политэкономический прожекторрайнгослинг

Призрак бродит в Интернете — призрак ТЕХНОФЕОДАЛИЗМА. Все силы старого Интернета объединились для священной травли этого призрака: Тарифмэн и Король, Тополев и Баженов, сетевые радикалы и Анкапы-шифропанки...

Только что вернулся с ярмарки non/fiction. В 21:50 расскажу о том, как проходила дискуссия о книге Варуфакиса, обозначу почему читать книгу нужно и почему все, что там написано - это на деле брендирование публичным интеллектуалом популярного дискурса, чтобы получать РЕНТУ.

Ну, и отвечу на ваши вопросы!

Донаты сюда: https://www.donationalerts.com/r/bajenof

Стрим на YouTube: https://youtube.com/live/ohRKyKrKjNg

Стрим на Twitch: https://www.twitch.tv/basedeconomics

Всем привет!

Напоминаю, что сегодня в 19:15 в Гостином дворе я приму участие в дискуссии о книге Варуфакиса "Технофеодализм". Насколько я понимаю, онлайна не планируется. Освобожусь к 21. И могу в 21:30 подрубить стрим, где мы с вами можем обсудить книгу, маркетплейсы, агрегаторы и все а таком духе. Ну и еще я расскажу вам о том, как прошла дискуссия. Но вот не раньше 21:30 (мб чуть позже).

Что думаете?

Сам Трамп сказал, что отложил введение пошлин из-за негативной реакции: "Люди начали кричать и немного бояться".

Когда его спросили, как люди могут доверять его словам, если он сперва говорил, что не будет никакой приостановки введения пошлин, а потом сделал это, Трамп ответил, что нужно быть гибким.

На вопрос о возможных исключениях из действия пошлин для ряда компаний сказал, что готов рассматривать такой вариант, а решение будет принимать "инстинктивно".

К слову, если читать документ Мирана, то все это затевается во многом ради заключения многостороннего валютного соглашения под кодовым названием "Mar-a-Lago Accord" , в рамках которого планируется не только ослабление доллара и изменение срочности и ликвидности резервных активов (перевод из ликвидных краткосрочных облигаций казначейства в столетние гораздо менее ликвидные), но и коллективного давления на Китай. Все это должно помочь США преодолеть торговые дефициты, сохранить за собой статус ключевого эмитента резервных активов и выстроить систему софинансирования системы глобального порядка (оборонный щит для стран, подписавших многостороннее соглашение).

Тарифы здесь играют роль переговорного рычага. Но такие планы красивыми выглядят только на бумаге. А вот на практике +/- так. Особенно, если его реализует такой политик, как Трамп.

Импорт Китая упал, а вот других многих стран вырос. Интересно, почему😬

Может и не будет (я ничему не удивлюсь). Но дело в том, что странам-коннекторам (например, Вьетнаму) это не мешало в рамках тарифной войны с Китаем в первый срок Трампа.

https://t.me/longviewecon/5430

Если серьезно, наличие 125% пошлины на Китай и 10% для тех, кто "целовал Трампа в задницу" (как минимум, просто отмолчался) - это просто рай для стран-коннекторов, которые возьмут на себя роль транзитеров товарных потоков США-Китай. По крайней мере, в ближайшие 90 дней.

Сильные маскулинные вайбы от такой мудрой тарифной политики, мистер Трамп😎

Тем временем импортеры США, продолжавшие поставки по инерции в период с 5 по 8 апреля такие:

😔😔😔

честно говоря, серьезно комментировать это невозможно

Где-то на островах Херда и Макдональда:

- Шкипер, выдыхаем!
- Продолжайте наблюдение, Ковальски!

Когда пишешь "Руководство..." для инвесторов в качестве старшего стратега инвестиционного фонда: ссылочки, сносочки, аккуратные формулировки, показательное сомнение, анализ рисков, трейд-оффы😐

Когда стал председателем Совета экономических консультантов при Исполнительном офисе Трампа: 🤑

скрин отсюда: @one_big_union

#ФРС #ставки #США #инфляция #Кризис

7 апреля: «Белый дом меняет тональность и теперь будет подавать новости о том, что Трамп уже заключает торговые сделки с партнерами и добивается успехов. Это делается для того, чтобы успокоить рынки» - FOX

7-8 апреля:

Бессент ... 70 стран уже договариваются ... хороший разговор с и.о. главы Южной Кореи

... Китай – мы ответим ... Трамп – Китай хочет, но не знает как начать ...

... Китай – тишина ... Трамп – через 50 минут пошлины 104% .... тишина...

Советник Трампа Хассетт: Мы готовимся представить Трампу план относительно того, кто и когда будет вести переговоры по тарифам [пошлины вступают в силу, а парни только готовят план] ...

Илон Маск: Наварро [советник по торговле] «действительно идиот» ... он «тупее мешка с кирпичами»

Билл Экман [поддерживал Трампа]: «My Bad ... Я не думаю, что это можно было предвидеть» ... «Я предполагал, что экономическая рациональность будет иметь первостепенное значение»

Сенатор-республиканец Том Тиллис [торговому представителю США Джеймисону Гриру]: «Чью глотку я должен буду перегрызть, если это окажется неправдой?»

Стагфляция — теперь лучший сценарий для Америки

Бывший президент ФРБ Нью-Йорка Б.Дадли: Стагфляция — теперь лучший сценарий для Америки

❗️Пошлины 104% на Китай вступят в силу 9 апреля ... Трамп обещает «быть великодушным» если Китай пойдет на сделку ... Китай – тишина.
______________

Вопрос ИИ (grok):
Правильно ли я понимаю, что Трамп хочет за счет пошлин собрать с мира "дань" в размере $300-600 млрд в год, на эти средства снизить налоги и вторичными пошлинами заставить страны отказаться от взаимодействия со стратегическим конкурентом - Китаем, ослабив его? Или что-то в этой логике не так?

Ответ ИИ:
Да, вы в целом правильно понимаете логику действий Трампа в отношении торговой политики...

Основная идея Трампа
Трамп действительно планирует ввести высокие импортные пошлины: базовый тариф в 10% на все товары и до 50% на товары из стран с торговым дефицитом, особенно из Китая. По его расчетам, это может принести в бюджет США от $300 до $600 млрд в год.

Эти средства он намерен использовать для снижения налогов для американских граждан и компаний, а также для давления на страны, чтобы они пересмотрели свои торговые отношения с Китаем — стратегическим конкурентом США.

Ваше описание про "дань" с мира довольно точно отражает его подход: он рассматривает пошлины как способ заставить другие страны "платить" за доступ к американскому рынку.

В принципе полная остановка экспорта из Китая в США стоит ~$40 млрд для Китая, если он просто это выкупит на склад это будет чуть больше 1% ЗВР.

@truecon

Стивен Миран и его "Руководство по реструктуризации глобальной торговой системы".

Стивен Миран - американский экономист, получивший образование в Бостонском университете и защитивший PhD in Economics в Гарварде. Является старшим стратегом в Hudson Bay Capital Management, был советником по экономической политике при Министерстве финансов США, когда его возглавлял Стивен Мнучин. В ноябре 2024 года написал то самое "Руководство по реструктуризации глобальной торговой системы", вызвавшее активное обсуждение среди экономистов и аналитиков в США и рассматриваемое в качестве опорного документа администрации Трампа в процессе проведения внешнеторговой политики. В декабре 2024 года уже избранный президентом Дональд Трамп предложил его кандидатуру в качестве председателя Совета экономических консультантов (Council of Economic Advisers - CEA) - агенства при Испольнитом офисе президента США, цель которого консультировать президента по вопросам экономической политики. Именно CEA занимается обеспечением Белого дома эмпирическими исследованиями и данными, а еще готовит публичный ежегодный Экономический отчет президента. В марте 2025 года Миран был утвержден Сенатом на должность председателя CEA.

Короче говоря, человек явно не последний. И, вероятно, важный с точки зрения разработки тех или иных мер экономической политики. Во всяком случае в качестве идеолога и аудитора.

Его "Руководство..." - это документ на 41 страницу, который написан Мираном в качестве старшего стратега Hudson Bay Capital Management. Это определяет жанр документа - что-то вроде практического гайда для инвесторов в эпоху второго срока Трампа. Помимо краткого саммари в руководстве содержится 6 глав (введение, теоретические основы глобальной перестройки торговли, тарифное регулирование, валюта, анализ рынка и волатильности, заключение). В "Руководстве..." представлен неплохой список литературы, цитируются именно современные работы по проблематике. Одна проблема - цитируются они избирательно. Тем не менее, для понимания концептуальных рамок возможного будущего весьма полезный. И для понимания того, как же все это вдруг завертелось (очень жалею, что не прочитал этот документ раньше).

Разбираемся в платном канале: https://t.me/tribute/app?startapp=slyT

Дал комментарий по ситуации для "Осторожно, новости".

https://t.me/ostorozhno_novosti/35423?single

Что хотел бы добавить:

1. Де-факто Трамп пытается действовать вопреки ограничениям: остаемся эмитентами ключевой резервной валюты и производителями надежных финактивов, но при этом заставляем все страны любить нашу промышленность (боремся с товарным дефицитом вопреки парадоксу Триффина). Зачем? Хочется. Make America Great Again, вот почему. И плевать, что здесь и сейчас никакой проблемности в ситуации нет, во всяком случае уж точно нет причин для такой спешки и тарифной политики по рекомендациям ИИ.

2. Можно ли поступать иначе, сохраняя прежние цели (опустим "нужно ли", просто представим, что выбор у нас только в плане средств)? Можно. Здесь рассказывается как. Не самые идеальные рассуждения, но автор этого документа (A User's Guide to Restructuring the Global Trading System) - экономист Стивен Миран, который нынче возглавляет Council of Economic Advisers. Сам документ написан еще в ноябре прошлого года. Можно и нужно спорить, насколько борба с торговым дефицитом осмыслена для США, но если считать, что осмыслена, здесь предложена гораздо более интересная версия политики. Завтра-послезавтра подробно расскажу о предложениях Мирана и разберу их в платном канале.

3. По поводу рассуждений о том, что де тарифы - это прежде всего способ снизить госдолг, могу сказать, что а) для этого нужно опять же подходить с умом к дизайну, оценивая множество эффектов, б) 30% от импорта товаров США - это примерно 1 трлн долл, чего хватит +/- для покрытия половины дефицита бюджета в 25 году, но это при условии, если импорт не сократится, а при таких пошлинах он, конечно, сократится, в) в случае рецессии автоматом вырастут ряд расходов, даже при рефинансировании долга под более низкие ставки, это скорее всего ни к чему не приведет.

Повторю коротко: если вы считаете, что нужно изменить сложившийся статус-кво, есть инструменты тоньше, их нужно тщательно планировать, а потребности в спешке никакой нет.

Вайбим now and ever and unto ages of ages, MAGA.

💃💃💃

Шаг 0. Назначаешь в SEC своего человека.
Шаг 1. Шортишь фонду США.
Шаг 2. Объявляешь введение пошлин.
Шаг 3. Получаешь профит.
Шаг 4. Встаешь в лонг.
Шаг 5. Вбрасываешь в паблик информацию о приостановке пошлин на 90 дней.
Шаг 6. Получаешь профит.
Шаг 7. Шортишь фонду США.
Шаг 8. Объявляешь фейком ранее вброшенную инфу, усиливаешь заявлением о дополнительном повышении пошлин на Китай.
Шаг 9. Получаешь профит.

Схема рабочая, понимать надо. Это и есть вайбономика 💃💃💃

это шутка, если что, вайбономика - это просто кринж

Когда обещал снизить цены на нефть и выполнил обещание, но есть один нюанс...

В пятницу приму участие в дискуссии, посвященной книге "Технофеодолизм" Яниса Варуфакиса. Думаю, что среди спикеров я буду единственным, кто выступит с достаточно критической позицией относительно идей автора. Коротко мое мнение изложено здесь.

Капитализм мертв? Презентуем международный бестселлер Яниса Варуфакиса «Технофеодализм» на ярмарке non/fiction!

11 апреля встречаемся в Гостином дворе, чтобы обсудить книгу панк-экономиста о том, что убило капитализм, как мутировал капитал (а мы не заметили), и почему нам нужно срочно начать бороться за демократизацию технологий.

Янис Варуфакис — бывший министр финансов Греции, один из основных современных теоретиков постмарксизма и автор нашего бестселлера «Беседы с дочерью об экономике» — предупреждает, что технофеодализм опаснее старомодного капитализма. Мы имеем дело с цифровыми феодалами, которые поработили общество через данные и монополии.

В дискуссии примут участие:

*️⃣Александр Павлов — руководитель Школы философии и культурологии НИУ ВШЭ, руководитель сектора социальной философии Института философии РАН, научный редактор книги

*️⃣Григорий Баженов — к.э.н., научный сотрудник экономического факультета МГУ, популяризатор экономической науки

*️⃣Арсений Никонов — культуролог, Post-Marxist Studies

Когда: 11 апреля, 19:15
Где: Гостиный двор, Зал №1

До встречи!

Эффективному человеку нужны ясная голова и здоровое, функциональное тело.

Как ты будешь зарабатывать миллионы и помогать близким, если утром едва открываешь глаза, а к обеду сил уже ни на что нет? Правильно, почти никак.

Стать эффективным можно и нужно. Как правильно заниматься спортом, как нужно питаться, как высыпаться, как следить за здоровьем и как всё это помогает лучше выглядеть, лучше себя чувствовать и прожить долгую, продуктивную и счастливую жизнь — об этом ты узнаешь на канале Чуть лучше, чем вчера.

Автор канала заядлый спортсмен (МС по кикбоксингу; таскает железяки, бегает и ходит в зал 5-6 раз в неделю) и трудоголик (руководит digital-маркетингом в ИТ). За последние десять лет прочитал и посмотрел сотни разных материалов по теме, опробовал самые разные подходы на себе и теперь делится этим в своём канале.

Что почитать на канале Чуть лучше, чем вчера:
- Что делать, чтобы быстро засыпать и высыпаться? Простые и эффективные действия, которые помогают нормально спать
- Почему генетика — не приговор? Причём здесь крысы и почему нужно внимательно формировать своё окружение
- Многозадачность — враг продуктивности. И что делать, чтобы действительно эффективно работать
- Как перехитрить лень и начать регулярно заниматься спортом? Два простых и рабочих метода, одним из которых пользуются олимпийцы

Подпишись, и становись чуть лучше, чем вчера.

#промо

Original

ВЫШЕЛ ВЫШЕЛ ВЫШЕЛ!

https://youtu.be/Zv_iJYRklqM

ЭТО НЕ ТАРИФЫ, ЭТО ПОЛНЫЙ КРАХ ЭКОНОМИКИ: американский прожекторрайнгослинг

Масштаб того, что ожидает США и весь мир в ближайшие месяцы, пока мало кто осознал. Экономический тайфун снесет всех и коснется абсолютно каждого жителя нашей планеты. И богатых, и бедных, и даже тех, кто у власти. Идеальный шторм уже не остановить, и он обречет мир на существование, а не жизнь – в самое ближайшее время. Способ остановить это – лишь политический.

В чем суть тарифной политики Трампа? Можно ли было США пытаться достигнуть тех же целей, но совсем другим способом? Плоха ли тарифная политика сама по себе, или все зависит от ситуации? Какие последствия ждут американскую экономику? Кто может быть потенциальным бенефициаром торговых войн? А кто главным проигравшим? Наступит ли рецессия уже в этом году? И что это все означает для российской экономики?

Подробно обсудим ситуацию 4 апреля в 21:00 вместе с Василием Тополевым. И, конечно, ответим на ваши вопросы!

Донаты сюда: https://www.donationalerts.com/r/bajenof

Стрим на YouTube: https://youtube.com/live/B7IQG71IJK0

Стрим на Twitch: https://www.twitch.tv/basedeconomics

Все началось с того, как у президента Пингвинского спросили, есть ли у него костюм.

В методологии администрации Трампа ссылаются на работу (Cavallo et al, 2021), аргументируя значение переноса тарифа на внутренние цены φ=0,25. При этом в указанной работе φ=0,945 (а в дальнейшем значение оценивается в ≈1, см. пикрил). Если почитать статью, то выяснится, что рост тарифа почти полностью переносится в цены. Так, после введения 20% цена увеличивается на 18,9%, что как раз и дает нам соотношение 18,9/20 = 0,945. Где они взяли 0,25 я так и не понял.

Короче, если эластичность импорта по цене ε=4, а φ=1, то ∆τ по всем странам должна быть в 4 раза ниже 🤣

Пример. Пусть (x - m) = 20, а значение m = 100. Если φ=1, то ∆τ = 0,05, а если φ=0,25, то ∆τ = 0,2.

Тот случай, когда решил сослаться на статью, чтобы показать обоснованность подхода, но решил ее не читать😢😢😢

Буквально стиль администрации Трампа:

We know better. Yes, even if we have no idea what we're doing. USA! USA! USA! America first, fuck yeah!

Зумеры изобрели термин "вайбцессия". Бумеры в ответ придумали "вайбономику". Миллениалы пока отмалчиваются.

https://t.me/gus_vasili/5189

Касательно того, почему в списке нет России. РБК пишет:

Пресс-секретарь Белого дома Кэролайн Левитт уточнила, что в список также не включены Куба, Белоруссия и Северная Корея, поскольку в отношении этих стран и так действуют жесткие санкции и высокие импортные пошлины. Санкции США уже «исключают сколько-нибудь значимую торговлю» с Россией, пояснила Левитт.

Но на деле ситуация выходит забавная. Россия в целом никогда не имела глубоких торговых связей с США. В 2021 году на долю США в российском экспорте приходилось всего 4%, а доля США в импорте была - 6%. Санкции уронили объемы. Но не сделали их нулевыми (пикрил). Более того, если раньше с Россией у США был профицит торговли, то теперь - дефицит: почти 2,5 млрд долл. Меньший дефицит в торговле у США, например, с Норвегией, Казахстаном, Турцией, Польшей, Литвой, Латвией, Эстонией, Непалом, Эквадором, Румынией, Болгарией. Чуть больший, но сопоставимый, с Португалией, Пакистаном, Филиппинами, Гаяной, Данией, Шри-Ланкой (можно посмотреть здесь). И почему-то это не останавливает от введения пошлин в сторону этих стран. Почему так? Нет у меня ответа.

Какая-то Random Bullshit School of Economics вдохновляет администрацию Трампа.

Санкции, кризис, ЦБ и налоговая закручивают гайки туже, что делать малому и среднему бизнесу?

Жить дальше, потому что тот бизнес, который выживет сейчас будет жить и дальше, когда экономика придёт в норму.

А мы поможем тебе сохранить свои деньги, Чарли Ч 2.0 — это актуальные предложения старой проверенной площадки по поводу налогов, НДС и прочего.

Помимо наших услуг на канале ОЧЕНЬ МНОГО информации для тех, кто ведёт своё дело. Это не расскажет тебе никто, такое узнают только на своём опыте и у нас.

С чем мы можем помочь?

🧰 Бумажный НДС 💸 Обналичка

📠 Кассовые чеки 💽 Уточнёнка💲ВАЛЮТА

Подписывайся сейчас, узнавай новое, пользуйся нужным и веди своё дело!

#промо

Василий смеется в голос над методологией, что справедливо. И вот почему.

Линейная формула на деле на 100% следует из методологии, которую опубликовала администрация.

Следите за руками.

В качестве таргетируемой величины указывается значение торгового дефицита. Адмнистрация Трампа исходит из следующего: изменение тарифа (∆τ), умноженное на эластичность импорта по цене (ε), перенос тарифов в цены импорта для национальной экономики (φ) и величину импорта (m) должно быть таким, чтобы свести торговый дефицит к нулю (на величину ∆m при текущей разнице между экспортом (x) и импортом - x - m), т.е.

∆m = x - m = ∆τ*ε*φ*m

Или:

∆τ = (x - m)/(ε*φ*m)

Таким образом, соотношение торгового дефицита (x - m) к импорту (m) корректируется при помощи параметров ε и φ. В методологии даны оценки параметров. Первое, что забавно, они не дифференцируют эти параметры по странам. Второе, что сами указывают, мол в долгосроке значение ε близка к 2, но администрация Трампа исходит из консервативного варианта и устанавливает его на уровне 4. Оценка φ = 0,25. И вот тут перед нами открывается тайна. По сути перемножение ε и ф дает нам 1. И эти параметры просто исчезают из уравнения. В итоге:

∆τ = (x - m)/m

А это и есть ничто иное, как линейная зависимость между изменением тарифа и соотношением торгового дефицита к импорту. Справедливости ради, если значение ε было бы ниже, то изменение тарифа было бы большим. Но, конечно, тут много вопросов, как с самой методологии (сложный вопрос решается простейшей формулой, эффекты на курс и экспорт, ответные меры стран и т.д. в расчет не берутся и проч), так и в отношении того, что первично: полученная зависимость, к которой подогнали методологию, или методология, из которой вывели зависимость.

Здесь администрация белого дома публикует методологию определения reciprocal tariff

Якобы есть некоторый параметр эластичности спроса на импорт, поэтому увеличив тарифом цены на этот импортный товар можно сбалансировать двусторонние торговые дефициты США

На скрине коллеги прикинули, как, вероятно, на самом деле определили значение reciprocal tariff. Торговый дефицит делить на импорт

Принимать такие масштабные решения, у которых будут последствия второго-пятого-стопятидесятого порядка (например, что предпримет ваканда в ответ на новые тарифы на вибраниум) на основе линейной формулы - это, конечно, art of the deal

@unexpectedvalue

Ладно, пора прекращать ночной щитпост.

Содержательно:

1. В списке стран есть те:

- которые не являются суверенными юрисдикциями (например, заморские территории Франции) или же вообще - это просто безлюдные островные территории, у ряда стран и толком торговых взаимоотношений с США нет;

- которые не признаются подавляющим большинством стран суверенными и не являются членами ООН (Тайвань);

- которые имеют договоры об ассоциации с США, что автоматически вводит режим свободной торговли (об этом пишет наш уважаемый Василий).

Так что можно было бы и на Асгард с Олимпом на всякий случай тарифы ввести. Ну, или на Китеж-град и Царство пресвитера Иоанна. России при этом в списке нет (неужто страна ненастоящая). Правда, причины неясны.

Рациональная гипотеза: Россия - таргетируемое санкционной политикой государство, к которой применяются иные меры воздействия, т.е. страна с особым статусом.

Реалистичная гипотеза: кто ж его разберет, там безлюдные острова в списке.

2. Администрация Трампа исходит из того, что механизмов, ставящих американский экспорт в неконкурентные условия, три:

- превышение тарифов на импорт из США в других юрисдикциях над тарифами США;

- разного рода нетарифные ограничения (внутренние стандарты качества, санитарные и ветеринарные стандарты, требования к маркировке, ограничения на поставку определенных типов продукции, ограничения связанные с правами интеллектуальной собственности и т.д.);

- НДС.

С 1 все понятно. В отношении 2 есть большие сложности в части количественных оценок (есть тут). А вот с НДС все особенно запутано. Здесь Василий предлагает свою версию. Мое видение иное.

Суть (на примере законодательства РФ):

- Компании могут быть плательщиками, а могут не быть платещиками НДС. Если ваша компания не является плательщиком НДС, то вам выгодно работать с физлицами и компаниями, которые тоже НДС не платят. Но компания плательщик НДС может отказаться от работы с вами. И вот почему.

- Неважно, сами вы произвели реализованный товар или продали товар другого производителя, вам необходимо выплатить НДС в бюджет, если вы плательщик НДС. Тот НДС, который вы выплачиваете - это исходящий НДС. Но, совершая сделки с поставщиками сырья, материалов и т.д. вам тоже могут выставлять цены, включающие НДС. Такой НДС для вашей компании является входящим. Исходящий НДС в бюджет вы можете уменьшить на размер входящего. Но если ваш контрагент не платит НДС, то и вычета не возникает.

Пример. Есть две компании: вы и ваш поставщик. Поставщик поставил вам товаров на 120к руб, где 20к - это входящий НДС. Вы произвели свои товары и продали их за 240к руб, где 40к - это исходящий НДС. Итоговый НДС, который ваша компания должна выплатить в бюджет составит 40к - 20к = 20к.

- Важный нюанс в том, что 0% НДС и неплательщик НДС - это разные статусы. Если вы неплательщик НДС, налоговых вычетов нет, а если плательщик, но при этом ваша ставка - 0%, то вычеты вполне есть.

- Экспортеры - плательщики НДС, но согласно закону (там есть свои нюансы) ваша ставка - 0%. Допустим, вы поставляете в США сырки БЮ Александров. Всего продали на 2 млрд рублей. Исходящего НДС у вас нет, ставка 0%. Но для производства сырков вы покупали различные компоненты. И в итоге ваш входищий НДС составил 100 млн. Эту сумму вы имеете право возместить (вычет) или даже вернуть (деньги перечислят на р/с). Здесь своя процедура, но тут важно именно то, что в итоге вы можете экономить на входящем НДС.

- А вот импортер платит по полной. И работает уже по стандартной схеме. Короче говоря, возникает разница.

При этом налог с продаж не предполагает таких вычетов и возмещений. Я не знаю нюансов в части ставок налога с продаж в США, но это неважно. При НДС определенные преференции экспортеров возникают, при налоге с продаж - кажется, нет. Поэтому в целом логика здесь есть.

3. О последствиях для экономики США и мировой экономики, способах подсчета "зеркального тарифа" (там, судя по всему, весело), главных проигравших и возможных выгодоприобретателях я уже напишу завтра (меня попросили написать колонку в одно издание). А сейчас уже поздно. И пора спать.

😐

Подлинный смысл названия "Liberation Day":

1. Если ты можешь ввести пошлины против чего-либо, то ты признаешь это что-либо независимой страной с собственной торговой политикой и юрисдикцией.

2. США ввели пошлины против Тайваня.

3. США признали независимость Тайваня.

Думайте 😎

На деле все просто.

Страны расположены по убыванию объемов запасов редкоземельного лития, согласно данным DOGE 🗣

(я знаю, что литий - не редкоземельный металл, это мем, не душните)

Даже в алфавите у американцев применяется своя метрическая система🐘

https://t.me/gus_vasili/5177

Дональд Йегер возглавил "Гул тарифов", чтобы окончательно уничтожить НДС.

Same vibes

(задушнил, можно и к мемам вернуться, пик с Трампом взял у @c0ldness)

Если уйти в теорию вопроса, то окажется, что ЦБ, управляя краткосрочной ставкой на денежном рынке, действует как раз "рыночно", сглаживая ряд эффектов, которые себя бы проявляли, не будь у регулятора полномочий кредитора последней инстанции.

Логика здесь такая.

Де-факто кратосрочная ставка на денежном рынке установливается такой, чтобы она обеспечивала баланс сбережений и инвестиций при двух условиях: стремления фактической инфляции к таргету и обеспечении сбалансированного роста. Будучи кредитором последней инстанции, ЦБ готов по этой ставке предоставить банкам любой объем ликвидности (если бы ЦБ не было, то ставка денежного рынка могла бы скакать туда-сюда в больших диапазонах, что периодически порождало бы банковские кризисы, но это уже другая история).

Короче говоря, если в экономике есть желание инвестировать или покупать товары длительного пользования, но пока такие инвестиции и такое потребление не обеспечены сбережениями вовсе (например, в качестве источника финансирования используются субсидируемые бюджетом льготные кредиты или непосредственно бюджетные ассигнования), то это будет провоцировать инфляцию.

Почему это важно? Потому, что сбережения - это приоритезация будущего потребления в ущерб текущему (это абсолютно справедливо и в плане инвестиций).

Кредитный бум, не обеспеченный сбережениями в прошлом, создает перегрев экономики (причины перегрева могут быть и другими, но общие эффекты будут те же). И если у экономических агентов есть потребность в приобретении большего объема товаров длительного пользования или наращивании инвестиций, но при этом в моменте для этого нет соответствующих рыночной ситуации сбережений, то их нужно создать. И создаются они путем роста ставки, которая как раз и приводит постепенно денежный и кредитный рынки в баланс.

Конечно, технически банкам не нужны все эти сбережения для выдачи кредита, но речь идет о равновесной сбалансированной долгосрочной динамике. И для нее в экономике в целом такой баланс необходим. В противном случае, будущий спрос перетекает в текущий, но будущая производительность и будущие ресурсы так не могут. Денежные возможности растут, но не физические (или первые растут быстрее вторых). И ставка ЦБ, как раз и будет инструментом, который и должен привести ситуацию в норму.

P.S. Кредитный бум совсем не обязательно приводит к банковским и финансовым пузырям или кризисам, лопнувшие пузыри необязательно приводят к затяжным и тяжелым рецессиям и т.д. Значительно чаще такая история приводит именно к росту инфляции.

P.P.S. Более подробное объяснение есть в моем платном канале: https://t.me/tribute/app?startapp=slyT
В закрепе висит пост с навигацией по публикациям в платном канале, сможете легко найти нужный.

Что ж. Возвращаемся от мемов к экономике (сам не в восторге).

@longviewecon опубликовал перевод на русский язык треда макроэкономиста Оливье Бланшара о последствиях введения тарифов на все Дональдом Трампом. Бланшар пишет об эффектах на внутренний спрос, доллар, торговый баланс и прочих макропеременных (ничего хорошего, если коротко). В частности, у него есть такой пассаж:

Но при меньшем дефиците и более высоких процентных ставках, необходимых для контроля спроса, доллар укрепляется (скажем), экспорт становится менее конкурентоспособным. В итоге торговый дефицит возвращается к исходному уровню.

На это посткейнсианский канал @politeconomics выдвинул критическое возражение:

Когда же «великие макроэкономисты» наконец признают очевидное: процентные ставки — это не результат рынка, а инструмент, полностью зависящий от политического выбора центрального банка? ФРС может удерживать их низкими независимо от дефицита или рыночных ожиданий.

Речь идет о том, что выбираемая ЦБ ставка - это очень гибкий инструмент, которым регулятор может вертеть так, как захочет. И ему в этом ничто не может помешать: ни дефицит торгового баланса, ни валютный курс, ни рыночные ожидания.

Что можно сказать об этом утверждении?

Технически, оно верное. В том плане, что ЦБ и правда с точки зрения возможных альтернатив может действовать, как ему вздумается.

Проблема в том, что практически это не так. Потому как у ЦБ есть свой мандат. В США он двойной: обеспечение ценовой и финансовой стабильности, а также сохранение/движение к полной занятости. В РФ речь в основном о ценовой и финансовой стабильности.

Требования мандата связывают руки ЦБ (конечно, если мандат фиктивен и является простой формальностью, то речь попросту идет об Турции отсутствии независимого ЦБ).

Окей, если у ЦБ есть мандат, есть таргет по инфляции, можем ли мы говорить о произвольности ставки? Конечно, нет.

Но история здесь глубже. Надеюсь, у меня получится это понятно объяснить, но объяснение здесь непростое.

Вообще-то у меня серьезный канал об экономике. Но...

Вроде бы и 1 апреля, а как-то не особо весело

https://t.me/memesdotorg/10403

Ну, раз уже собрали 23,7к жаб 😮, то придется соглашаться на предложение @centralbank_russia.

Буду выступать в качестве guest star приглашенного эксперта🐘

На Волгѣ всюду лодочки, а качество въ "Пятерочкѣ"!

Въ «Пятакѣ» товаръ хорошъ — и недорогъ, и пригожъ!

Честной купецъ не обдеретъ — всякъ въ «Пятакѣ» свое найдетъ!

На фото "Пятерочка" в Рыбинске, где с 2018 года активно экспериментируют с вывесками в дореволюционном стиле.

Яйца - золото 21 века.

Достойная награда в непростые времена ценовых шоков предложения.

На самом деле, ФК Брюне исторически тесно связан с с/х одноименного города. Такая награда - своебразная дань традиционно тесной связи клуба с местным с/х, в котором преобладает производство мяса и молочных продуктов. Болельщики Брюне часто скандируют на матчах «Мы фермеры, и мы гордимся этим», а еще продаются VIP-билеты, позволяющие смотреть игру с трактора у поля. Пишут, что на следующей неделе лучшему игроку матча будут вручены пакеты местного молока. Кстати, ФК Брюне - клуб, в академии которого воспитали Эрлинга Холлан(д)а, который очень любит молоко и в шутку называет его своим волшебным эликсиром. Вот вам и поддержка малым бизнесом и местным фермерством профессионального футбола. Чем не либертарианство?😉

Скрин - @inokarp

Срочно крутим клоуна, встаем на защиту ортодоксальной ДКП и Центробанковского дела🐘🐘🐘

https://t.me/viatka_aristocrat/11915

Срочно крутим клоуна, встаем на защиту ортодоксальной ДКП и Центробанковского дела🐘🐘🐘

https://t.me/viatka_aristocrat/11915

Рождение инноваций из духа музыки личного интереса госманагера (нет)

Impressive, very nice!

Оплачиваемая стажировка в ВТБ Юниор - это хорошая возможность начать карьерный трек в инвест-банкинге.

Вас ждет работа с крупными корпоративными клиентами, анализ инвестиционных проектов и заключение сделок. А еще:

— зарплата в рынке — до 75 000 рублей в Москве и Санкт-Петербурге;
— старт карьеры в банкинге с гибким графиком;
— поддержка ментора, индивидуальные карьерные консультации;
— участие в мастер-классах и лекциях с экспертами, доступ к образовательным курсам;
— классный соцпакет: ДМС со стоматологией, корпоративное такси и спорт с коллегами.

Начните свой путь в финансовом мире с ВТБ. Регистрируйтесь уже сегодня: https://u.to/2VE1Ig

Аргентинский прожекторрайнгослинг: первый год Милея

В 21:30 проведу стрим про экономику Аргентины, подробно обсудим первый год Милея у руля самой особенной страны в мире.
И, конечно, отвечу на ваши вопросы!

ВАЖНО!

Продолжаем собирать на вторую часть про экономику Чили! Уже собрали 39 тысяч рублей!

Донаты сюда: https://www.donationalerts.com/r/bajenof

Стрим здесь: https://youtube.com/live/2xKXRKmIHnI
И здесь: https://www.twitch.tv/basedeconomics

Хайпанул немножечко)

Поощрять разногласия и опасаться единомыслия; не бояться провалов, но и не бояться упустить удачу; отказаться от чрезмерного анализа; делать ставку на людей, а не на процессы.

Эти неординарные, часто парадоксальные с точки зрения «традиционных» компаний принципы свойственны образу мыслей венчурных инвесторов, которому посвящена книга «Венчурное мышление». Ее авторы – Илья Стребулаев из Высшей школы бизнеса Стэнфордского университета, один из самых авторитетных в мире исследователей венчурного бизнеса, и консультант по технологиям и инновациям Алекс Данг.

Авторы подчеркивают, что написали свою книгу не о том, как стать успешным венчурным инвестором. А о том, как принципы мышления венчурных инвесторов может использовать любой человек, принимающий решения в нестандартных ситуациях. Зародившись в очень специфической «лаборатории» венчурного капитала, венчурное мышление оказывается как будто специально созданным для современной турбулентной реальности с ее растущей неопределенностью.

«Эконс» публикует фрагмент из книги «Венчурное мышление» о том, почему так важно не избегать неудач, а, напротив, давать им возможность произойти.

Когда речь заходит об инвестициях, я всегда говорю, что для тех, кто не готов уделять этому много времени, больше всего подходят решения, которые предполагают простую и безрисковую доходность. Под такие критерии подходят банковские вклады, где в настоящий момент наблюдаются высокие номинальные и реальные ставки.

Открыть вклад со ставкой 21% можно в Т-Банке. Это — системно значимый банк, где оформление вклада займет всего пару минут. Пополнить депозит можно в любой момент в приложении, причем с карты любого банка через СБП (до 30 млн без комиссии, что не только быстро, но и очень удобно).

В чем особенность:
Вклад можно открыть на любой, даже небольшой срок; также есть возможность менять настройки онлайн. Выплаты поступают каждый месяц, а снять деньги со вклада можно в любом банкомате.

Ну и, конечно, следует помнить о том, что все вклады до 1,4 млн рублей застрахованы, что как раз и обеспечивает низкий риск подобного варианта сбережений.

Переходите по ссылке, оформляйте вклад в Т-Банке и получайте большие проценты. Если вы еще не клиент банка — советую заказать карту Black уже сейчас. Ее привезут на следующий день.

Реклама. АО «Т-Банк», ИНН 7710140679, лицензия ЦБ РФ № 2673, Erid: 2W5zFHpyuuz

«Унесённые таргетом»

Жанр: Финансово-мистическое приключение / Сюрреалистическая драма

Сюжет.

В центре вселенной, где экономика управляется древними духами стабильности, Эльвира Набиуллина – мудрая и загадочная правительница Центрального Банка, обладающая даром предвидения финансовых бурь. Её верный соратник, Алексей Заботкин, мастер сложных расчётов и стратегий, помогает ей удерживать хрупкий баланс между миром людей, стихийными силами рынка и духами кризисных потрясений.

Однажды страну охватывает «Тёмный вихрь инфляции» – огромное облако, надувающее цены и пожирающее благополучие граждан. Его создают алчные властолюбивые духи, коррумпированные тени олигархов и заблудшие монетарные единороги, вышедшие из-под контроля.

Чтобы спасти экономику, Эльвира и Алексей отправляются в путешествие через:
- Лес замороженных активов, где резервы превращаются в лёд.
- Долину ключевых ставок, где каждое повышение процентов вызывает землетрясения, но без этого повышения из долины выйти никак нельзя. Задача - повышать ее так, чтобы землятрясение прокладывало путь к новым горизонтам.
- Океан валютных колебаний, который бороздят корабли-экспортеры, атакуемые пиратами-санкциями.

В путешествии им встретятся:

- Капитан Рост – старый пилот, управляющий летающим кораблём и не боящийся ветра и бурь. Он поможет героям раз и навсегда осознать, что иногда, чтобы взмыть в чистое безоблачное небо, необходимо пройти сквозь ураган.
- Дух золотого стандарта – забытое божество, предлагающее простые, но опасные решения. Герои подвергнутся искушению вернуться к товарным деньгам, но смогут его преодолеть, осознав, какие риски несет за собой такое решение.

На своем пути герои сталкиваются с выбором: «Заморозить всё, подавив инфляцию окончательно, но убив рост» или «Найти баланс, приняв боль перемен».

В аниме вас ждет творческое переосмысление реальности:

- инфляция изображена как гигантский бесформенный монстр из купюр и ценников;

- сцены заседаний Совета директоров ЦБ – как ритуалы вызова духов.

Финал истории не оставит равнодушным.

Эльвира, жертвуя частью своего «стабильного настоящего», запускает «Танец таргетирования», связывая инфляцию невидимыми нитями процентных ставок. Экономика успокаивается, но герои понимают – эта битва выиграна, но война с ценовыми духами никогда не закончится.

После титров вас ждет секретная сцена. Заботкин, положив авторучку в карман, с улыбкой говорит: «Завтра начнём снова».

P.S. Так это же документалка!

Журналист: Заботкин-сан, когда ожидать понижение ключевой ставки?

Заботкин-сан: Наши мечты содержат в себе элемент безумия, и с этим ядом нужно обращаться осторожно. Чрезмерное стремление к чему-либо слишком прекрасному может разрушить нас. Тяга к Красоте может стоить нам слишком дорого. Низкая ставка выглядит очень притягательно, но снижать её можно лишь в случае устойчивого снижения инфляции.

Журналист: Но высокая ставка...

Заботкин-сан: Нужно смотреть на мир глазами, не затуманенными ненавистью. Замечать плохое в хорошем и хорошее в плохом. Не отдавать заранее свой выбор какой-то одной стороне, но стараться сохранить баланс, существующий между ними...

Студия Ghibli и Хаяо Миядзаки представляют полнометражный аниме-фильм "Унесенные таргетом".

Всем привет!

Новость для тех, кто планирует поступать в Европейский университет в Санкт-Петербурге на магистерскую программу по экономике (на моем канале есть выпуски с преподавателями программы про неравенство и экономический рост, я сам высокого мнения о программе). Открыт прием заявок на участие в олимпиаде!

Участие будет полезно тем, кто хочет проверить знания в области высшей математики и сопоставить свои интересы и карьерные планы с программой Европейского университета. Результаты олимпиады можно будет использовать для поступления вместо вступительного испытания.

Олимпиада пройдёт онлайн в два этапа:

– Письменный: за два часа нужно будет решить ряд задач по математике (разделы: математический анализ, линейная алгебра, теория вероятностей и математическая статистика).

– Устный: беседа с членами жюри, в ходе которой вам предстоит убедить их в наличии у вас мотивации, знаний, аналитических способностей и готовности к серьезному и важному интеллектуальному труду в магистратуре с двойной квалификацией: по экономике и прикладной информатике.

Регистрация на участие открыта до 27 марта включительно. Все подробности — на сайте олимпиады.

Для справки. Что включается, а что не включается в производственную деятельность в СНС.

Отсюда: Система национальных счетов : учеб. пособие / А. М. Булавчук, Е. В. Лобкова, Ю. И. Пыжева, Н. Г. Шишацкий. – Красноярск : Сиб. федер. ун-т, 2018.

Коротко о том, почему в ВВП учитывают вмененные доходы (это не только аренда, но и ряд финансовых и страховых услуг, получаемых без фактического платежа).

1. Специфика учета.

При подсчете ВВП приобретение жилья не включается в потребительские расходы на товары длительного пользования. Жилье учитывается в инвестициях фирм в жилищное строительство (их делают девелопоры, но оплачиваются они домашними хозяйствами). Короче, приобретение жилья в СНС считается "инвестицией". Как всякий инвестиционный актив жилье должно приносить доход. Владение жильем считается "производством" по предоставлению услуги "сдача жилья в аренду". При этом арендный рынок в странах обычно дает понятное представление о том, сколько именно стоит подобная услуга (в отличие от, например, приготовления еды в домашних условиях, где очень большой разбег в ценах; к слову, в процесссе разработки СНС-1993 велись активные дискусии о том, чтобы включить в ВВП условные оценки разного рода домашних неоплачиваемых услуг, от готовки до воспитания детей, но подобные предложения, хотя и с точки зрения того, что собой представляет ВВП, уместны, были отвергнуты по прагматическим соображениям). В итоге вносится коррекция, как в расходы д/х на оплату аренды, так и располагаемые доходы.

2. Межстрановые сопоставления.

Давайте представим себе две страны: в одной доля тех, кто питается дома 80%, а в другой 50%. Следует ли нам проводить корректировку ВВП? Конечно, приготовление пищи дома - это создание добавленной стоимости и производство, но вряд ли мы можем здесь произвести внятную оценку (нет устойчивого бенчмарка), а такой "недоучет" не создает искаженной картины в оценках благосостояния.

Но с жильём и, например, медицинскими страховками - это не так. Есть страны, где доля арендуемого жилья высока, а есть те, где нет по причинам более высокого уровня домовладения. И здесь действительно кажется очень странным, когда страна с низким домовладением получает преимущество над страной с высоким (напоминаю, что подушевой ВВП в т.ч. используется для сравнения уровня благосостояния). И т.к. здесь расхождения могут быть значительными, производят корректировку.

При этом:

- Эта корректировка +/- нейтральна для динамики: переоценка увеличивает ВВП по всему динамическому ряду на +/- одну и ту же величину, которая слабо растет в дальнейшем, а в общем росте ВВП играет ничтожно малую роль (скрин Комолова и Ко гарантирует это);

- Является обычной практикой для ведения СНС, которая соответствует международным рекомендациям.

Дополнительно можете почитать:

- Why does GDP include imputations? (Бюро экономического анализа Министерства торговли США)
- Imputed Rent (Центральное статистическое управление Ирландии)

Ну, во-первых, НЕ МОЖЫД БЫТЬ🤣🤣🤣

Во-вторых, это показывает то, что собой представляет коллектив авторов Простых чисел. Или некомпетентность, или банальная пропаганда.

Я бы еще понял, если бы это была общая претензия к тому, как устроен подсчет ВВП в рамках текущей версии рекомендаций по исчислению показателей экономической деятельности на макроуровне в СНС-2008. Мол, буржуазные игрища с данными, капиталистические манипуляции с целью угнетения рабочего класса, происки неолиберализма и т.д. Но дело в том, что претензия направлена Росстату. В то время как практика Росстата в этом плане соответствует международным рекомендациям.

Товарищи очень хотели сенсации. Но сенсации нет вовсе, а если бы и была, то известна она давно. О ней еще Ведомости в январе 2012 года писали. И там все пояснения давались: https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2012/01/25/vmenennyj_vvp

Ключевое вот:

«Это старая проблема учета услуг, которые домохозяйства оказывают сами себе», – объясняет Бессонов. Когда человек сам себе приготовил обед, в ВВП учитываются только потребленные при этом продукты, а если такой же обед человек съел в кафе – то еще и труд повара, приводит пример Бессонов:
«Получается, две эквивалентные ситуации по-разному отражаются в системе национальных счетов, то же самое – с жильем, поэтому в мире принято добавлять аренду в услуги для собственного потребления: человек как бы сам себе сдает жилье». Для внутренней динамики ВВП такой учет, возможно, и неважен, но приобретает значение при международных сопоставлениях, объясняет Бессонов: «Сейчас наш ВВП получается заниженным».
Ну и в курсе базового макро, если пары не прогуливать, об этом можно узнать. В школьном учебнике Матвеевой "Введение в макроэкономику" написано.

Ну и вот это можете посмотреть. Росстат буквально поясняет: https://t.me/c0ldness/5718

Такие дела.

Занимательная статистика: как завысить ВВП страны, не привлекая внимания санитаров?

В расчёте ВВП среди отраслей учитывается «Деятельность по операциям с недвижимым имуществом». Она занимает довольно большую долю экономики – от 8 до 10%. До недавнего времени Росстат не раскрывал номенклатуру кодов по этому разделу. Можно было предположить, что он включает в себя работу агентств недвижимости, девелоперов, консультантов, оценщиков недвижимости, ТСЖ и тп.

Но, как оказалось, всё это меньшая доля раздела. А основу его составляют «Услуги по проживанию в собственном жилище». Этот показатель отражает условную цену аренды, которую владелец собственного жилья как бы платит сам себе за проживание в нём.

Т.е. если бы человек снимал жильё, он бы платил арендную плату — и она учитывалась бы в ВВП. Но если он живёт в своей квартире или доме, никакой реальной аренды нет, но жилищная услуга всё равно считается оказанной — ведь гражданин использует недвижимость для удовлетворения потребности в крыше над головой.

Величина такой неуплаченной арендной платы включается в расчёт ВВП. При этом подходе если цена аренды жилья растёт, то и показатель ВВП устремляется в небеса. В последние годы эта статья добавляла около 6% ВВП России в год. Вот такое статистическое читерство.

Главная причина, которая мешает бизнесу расти - хаос!

Если ты самостоятельно контролируешь каждый рабочий процесс и пытаешься решать большую часть операционных задач сам, то значит твой бизнес хаотичен и работа в команде не налажена.

И пока твой фокус устремлен на решение текущих проблем, бизнес все быстрее превращается в хаос, которым становится сложно управлять.

Для того, чтобы прибыль выросла в разы, бизнес должен стать системой, которая работает как часы без твоего постоянного вмешательства в рутинные задачи!

Андрей Денисов поможет бизнесу преодолеть проблемы, препятствующими его росту, и стать четкой системой, которая приносит желаемую прибыль.

Если операционка забирает все твое время, Андрей подготовил 6 простых шагов с чего начать изменения на пути к масштабированию и росту прибыли!

Подписывайся, Андрей приведет твой бизнес к реальному результату 🔥

#промо

Во-первых, стало понятно, почему Израиль до сих пор не вошел в Таможенный союз.

Во-вторых... НЕВЫДУМАННЫЕ ИСТОРИИ, О КОТОРЫХ НЕВОЗМОЖНО МОЛЧАТЬ:

В 1992 году возглавлял аналитический отдел Элбим-банка, а в 1993 году перешёл на государственную службу. В 1993—1994 годах был сотрудником Рабочего центра экономических реформ при Правительстве России. С 1994 года работал в Министерстве экономики, в 1995—1997 годах возглавлял Департамент кредитной политики министерства. По словам Хазина, в 1996 году он должен был стать заместителем министра (на тот момент министерство возглавлял Евгений Ясин), однако назначение заблокировал первый заместитель Ясина — Яков Уринсон. По мнению Михаила Леонидовича, разногласия с Уринсоном возникли из-за доклада Хазина, подготовленного для ноябрьской коллегии Министерства экономики по неплатежам, в котором Хазин утверждал, что «сокращение денежной массы в российских условиях ведёт не к уменьшению инфляции, а к увеличению». С 1997 по июнь 1998 года — заместитель начальника Экономического управления Президента России. Стал действительным государственным советником РФ III класса в отставке. Описывая свою работу на государственной службе, Хазин говорит, что считал основной задачей «разбираться, как реально устроена экономика, и устранять проблемы на пути экономического роста» в России. Хазин утверждает, что в октябре 1997 года Экономическое управление отправило президенту Б. Н. Ельцину доклад, в котором прогнозировало развитие кризиса в России летом 1998 года при действующей на тот момент финансово-экономической политике. Хазин считает, что его уволили с государственной службы «за категорическое нежелание идти на компромисс», и добавляет, что после увольнения он «десять лет был невыездным».

Если бы Михал Леонидыча слушали и двигали бы на самые верхи, уже б не только Израиль в ТС был, но и США. И вообще второй экономикой мира были бы. И жили бы все, как в Швейцарии, но только духовней.

За скрин спасибо @politeconomics

JetLend выходит на IPO

В моих роликах вы могли видеть интеграции краудлендинговой площадки JetLend. Наше сотрудничество продолжается уже несколько лет, и вот ведущий игрок на рынке краудлендинга JetLend, предоставляющий возможности малому и среднему бизнесу привлекать финансирование, а инвесторам — выдавать процентные займы, выходит на IPO!

На сегодняшний день JetLend:

🐘 занимает 42% рынка краудлендинга в России (больше, чем у всех остальных топ-5 компаний вместе взятых).
🐘 28+ млрд рублей — общий объем сделок на платформе.
🐘 64 000+ активных инвесторов, которые уже знакомы с продуктом и могут стать участниками IPO.
🐘 Рост выручки в 12,4 раза за три года.

Компания выходит на СПБ Биржу, планируя привлечь до 1 млрд рублей. Индикативный ценовой диапазон — 60–65 рублей за акцию, что дает капитализацию 6–6,5 млрд рублей.

Выбор времени для размещения кажется вполне удачным. Рынок восстановился от шока 2022 года, но IPO сейчас почти не проводится, что повышает внимание инвесторов к JetLend. Кроме того, финтех и краудлендинг — это весьма горячий сегмент, всё больше привлекающий внимание инвесторов в России в условиях ограничений на доступ к внешним рынкам капитала.

JetLend выходит на биржу с оценкой примерно на 25% ниже медианной оценки аналитиков, что близко к оценке pre-IPO и снижает риск переплаты за акции. К тому же компания предусмотрела механизм стабилизации в 25% от объема IPO — даже в случае турбулентности на рынке цена будет поддерживаться. А ещё акционеры и миноритарные инвесторы не смогут продавать свои акции полгода (за такие действия предусмотрены реальные штрафы), что защитит актив от давления продаж после размещения.

Дополнительный плюс — уникальная технологическая модель JetLend. Платформа создана на собственном коде и своих технологических решениях, что позволило ей органически расти без поддержки банков и крупных инвесторов. Это дает возможность дальнейшего масштабирования. Речь — и о запуске краудвенчурного финансирования (инвестиции в стартапы), и о предоставлении брокерских услуг, и о создании фабрики IPO.

Безусловно, есть и риски.

В период высоких ставок краудлендингу сложно конкурировать с безрисковыми видами доходных активов. Рост платформы при этом зависит от притока новых инвесторов. Но высокие ставки — не навсегда, рано или поздно они проходят. И на дистанции краудлендинг вполне способен выдерживать конкуренцию в плане доходности, что в целом позволяет прогнозировать дальнейший рост платформы.

Есть и регуляторные риски. Краудлендинг — молодой сегмент, пусть и набирающий популярность. Не исключено, что в среднесрочной перспективе он столкнется с изменением законодательства, что вполне может сказаться на доходности бизнеса. Ну и всегда остаётся как риск роста уровня дефолта заемщиков, который сильно зависит от экономического цикла, так и чисто конкурентные риски, связанные с возможным повышением внимания традиционных банков к сегменту МСП.

Как можно поучаствовать в IPO?

Подать заявку через брокеров: Т-Инвестиции, Финам, МКБ, Ньютон Инвестиции, Алор, Кит Финанс. Книга заявок уже открыта! А после завершения IPO акции JetLend начнут торговаться на Санкт-Петербургской бирже (СПБ Биржа).

В общем, размещение представляется интересным, пусть и не без рисков, которые есть всегда, когда речь идёт о финансовых активах. Принимать решение — вам!

#промо

Русский прожекторрайнгослинг: Баженов и Тополев обсуждают экономику России!

В 20:15 вместе с Василием Тополевым обсудим, что же произошло в российской экономике за последние три года и наметим кое-какие тенденции, важные для 2025! Почему не произошло краха за 3-4 месяца, а новая великая депрессия и "полный трындец" так и не наступили? Возможен ли сценарий стагфляции? Какие отрасли остались в выигрыше? А какие нет? Как именно происходила структурная трансформация экономики России?

В общем, поговорим. И, конечно, ответим на ваши вопросы!

ВАЖНО!

Продолжаем собирать на вторую часть про экономику Чили! Уже собрали 22,5 тысячи рублей! Осталось 52,5 (70%).

Донаты сюда: https://www.donationalerts.com/r/bajenof


Стрим будет тут👇

Ютуб: https://youtube.com/live/LZYjK9TOK-o
Твич: https://www.twitch.tv/basedeconomics

Сигнализирую рынку, что для для достижения таргета необходимо охладить свой пыл.

https://t.me/gus_vasili/5054

Продолжаем терпеть во имя роста благосостояния 😉

"Неожиданно, хоть и предсказуемо" (с)

Ключевые поинты из текста решения.

Тенденции:

- Текущее инфляционное давление снизилось, но остается высоким, особенно в устойчивой части (указывают на снижение темпов в январе-феврале относительно тех, что были в 4 кв 2024 года, отмечают частичное влияние укрепления рубля).

- Инфляционные ожидания населения и бизнеса продолжают снижаться, что в том числе связано с укреплением рубля (но они по-прежнему остаются высокими, что усиливает инерцию инфляции).

- Банк России ожидает, что в ближайшие месяцы инфляционное давление продолжит снижаться (во многом за счет дальнейшего охлаждения кредитования и сберегательной активности).

- Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста остается значительным (перегрев сохраняется, но рост экономической активности более умеренный в 2025 году, чем был в 4 кв 2024).

- Рынок труда остается жестким - безработица на исторических минимумах, рост зарплат продолжает опережать производительность труда (однако, все больше признаков снижения напряженности: сокращаяется доля предприятий, испытывающих дефицит кадров; в отдельных отраслях сокращается спрос на рабочую силу, что обеспечивает переток в другие секторы).

- Денежно-кредитные условия остаются жесткими под влиянием проводимой денежно-кредитной политики и автономных факторов (снижение рыночных номинальных ставок было меньшеим, чем реальных по причине спада инфляционных ожиданий; неценовые условия кредитования остаются жесткими).

ИТОГО: формирующиеся тенденции в динамике экономической активности создают предпосылки для постепенного возвращения экономики к сбалансированному росту.

Риски:

На среднесрочном горизонте баланс рисков для инфляции по-прежнему смещен в сторону проинфляционных.

- Проинфляционные: сохранение отклонения российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста и высокие инфляционные ожидания, а также с ухудшение условий внешней торговли.

- Дезинфляционные: более значительное замедление роста кредитования и внутреннего спроса под влиянием жестких денежно-кредитных условий + возможное нормализация условий внешней торговли в случае спада геополитической напряженности.

Сигнал:

Банк России продолжит анализировать скорость и устойчивость снижения инфляции и инфляционных ожиданий. Если динамика дезинфляции не будет обеспечивать достижение цели, Банк России рассмотрит вопрос о повышении ключевой ставки. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 7,0–8,0% в 2025 году, вернется к 4,0% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем.

На мой взгляд, совершенно верное решение. Как я и отмечал, наметившиеся тенденции пока нельзя считать устойчивыми, а проинфляционные риски по-прежнему высоки. Сигнал чуть смягчился: ставку не будут снижать, но и повышать станут лишь при соответствующих условиях (в прошлый раз говорилось об оценки целесообразности повышения ставки, здесь речь уже о повышении лишь в случае реализации определенных условий). Банк России не хочет формирования ожиданий близкого снижения ставки с целью поддержания достигнутой жесткости денежно-кредитных условий, с чем и связывает возможное ускорение дезинфляции наряду с трудом прогнозируемой геополитической нормализацией. И это в целом верно, потому как исходить в денежно-кредитной политике из сценариев, где невозможно нормально оценить вероятность, это все равно, что играть в азартные игры по принципам "все или ничего". Многим такой подход не нравится, но мне представляется правильным руководствоваться тем, что по крайней мере измеримо (пусть и с погрешностью, пусть и с наличием неопределенности). Особенно, если ты регулятор, для которого важна экономика в целом.

⚡️Ключевая ставка — 21%

Стабильность - признак мастерства:

https://t.me/centralbank_russia/2463

Как выглядит мечта стать маркетологом у идиота?

«Ну, делать деньги из лёгкости, продавать на 🍋 и продюсировать рилс…». Полная херня. Это не про проекты, рекламу и маркетинг, даже не про smm. Настоящий маркетинг начинается там, где большая и дружная команда практиков создаёт масштабные проекты.

Прозрачно отчитывается о результатах, ежедневно и хардово работает с клиентами, показывает кейсы и не выпендривается. Просто и честно работает с большими брендами: РЖД, Роснано, Эрмитаж, Сбербанк и многими другими.

Топ-маркетолог Алёна Маснева, стратег с 14-летним стажем, собрала команду профессионалов - MINIMASNEVA PROJECT TEAM. Они спасают заблудших предпринимателей, освещая им путь в дивный новый мир окупаемости, долгого лтв и низкой дрр. Короче, расскажут, как вкладываться в продвижение грамотно и эффективно.

Подписывайся на канал Хуяркетинг, где Алёна, критик лентяев и ненавистник инфоцыган, пишет про адекватный маркетинг, публикует разборы своих клиентов и делится треш-историями рабочих будней.

ОСТОРОЖНО: МНОГО МЕМОВ И ПОЛЕЗНЫХ ЛОНГРИДОВ!
Важно: если у вас присутствует магическое мышление, лучше пожалуйста не приходите, с такими ребята не работают.

Специально для вас мы сделали подборку полезных статей, с которых точно стоит начать знакомство с Алёной и Ко:

👉 Как маркетологи обманывают всех — и сами себя?
👉 Какой инструмент рекламы будет работать, а какой — нет?
👉 Система работы над контентом на много лет вперёд
👉 Почему люди любят всякую херню?

Реклама. ИП Маснева Алёна Вадимовна ИНН 504718603694 erid: 2SDnjcmhSxk

С 11 по 17 марта 2025 года недельная инфляция замедлилась с 0,11% на прошлой неделе до 0,06% (Росстат).

🥒🍌🥔 Продовольственные товары в целом подорожали на 0,05%. Цены на плодоовощную продукцию снизились на 0,7% (огурец сделал -11%, классика сезонности предложения).

🧤💻🚗 Цены на непродовольственные товары практически не изменились - +0,01%.

Топы подешевших и подорожавших товаров - см. пикрил (спасибо @frank_media).

Инфляционные ожидания и предприятий, и населения снизились. На рынке труда усиливаются признаки охлаждения, в зарплатах и спросе тоже. Кредит сжимается.

Есть те, кто считает, что на заседании в пятницу ЦБ может снизить ставку. Это нельзя исключать, но пока тенденции вряд ли можно считать устойчивыми, а инфляционные ожидания, как и наблюдаемая инфляция, несмотря на снижение, остаются высокими.

Думаю, что ЦБ сохранит ставку, но смягчит сигнал. Пойду на пресс-конференцию в пятницу, но вопросы у меня больше методологические.

@furydrops

Иностранные инвестиции, глобальная фрагментация и съезд РСПП

В последнее время стало модно обсуждать феномен экономического национализма, который некоторые называют "неомеркантилизмом". Его суть в проведении промышленной политики для повышения большей экономической самодостаточности и создание на базе политического межстранового сотрудничества экономических блоков. Короче, такая система "свой-чужой", но для экономики, которая уже настолько глобальна, что без внешних торговых, производственных и финансовых связей обойтись не может. Вчера состоялся съезд РСПП, на котором выступал Владимир Путин, обозначив ряд стратегических моментов.

Во-первых, бизнесу было дано понять, что санкции не стоит воспринимать в качестве временных мер, напротив, это долгосрочные ограничения, к которым в случае их расширения необходимо уметь адаптироваться. Во-вторых, в процессе адаптации необходимо налаживать кооперацию с "надежными партнерами", при этом еще и осваивать новые рынки. В-третьих, ушедшие из России иностранные компании могут вернуться, но при этом интересы российского бизнеса в приоритете. Наконец, необходимо вернуться на траекторию сбалансированного роста (иными словами, избавиться от перегрева).

По мне так очень даже в духе доминирующей сегодня риторики: отечественный бизнес в приоритете, открытость по нашим правилам, углубление связей с надежными партнерами.

После выступления Путин в более неформальном ключе общался с президентом РСПП Александром Шохиным. В частности, была затронута тема инвестиций российских компаний в дружественные юрисдикции (напоминаю про экономические блоки).

Путиным было сказано следующее:

Инвестировать можно, весь мир огромный, мир колоссальный. Нужно инвестировать туда, где и вам выгодно, и России, прибыль высокая, надежно защищены инвестиции. Тут сидят коллеги, которые и в Африку инвестируют, и в Азию. И все, куда они инвестируют, им нужно для производства здесь. Кто-то инвестирует и производства переносит, потому что оттуда легче работать на мировых рынках. Надо инвестировать.

О ком идет речь? Кто инвестирует в Африку и Азию? Нефтяные компании, работающие на африканских и азиатских рынках, тот же Лукойл. Русал, который в настоящее время сильно зависит от гвинейского глинозема. Росатом, строящий десятки объектов по всему миру. Норникель в ожидании создания совместного предприятия с Китаем - речь идет об открытии медного завода. Глава компании Потанин рассказал в кулуарах журналистам, что сделка уже одобрена правительством России и что к лету надо ждать подробностей.

С 24 февраля 2022 года прошло уже больше трех лет. Прогнозы, которые предполагали изоляцию Россию и превращение ее в Кубу или КНДР, как мне кажется, полностью провалились. В нынешних условиях глобальной фрагментации Россия ищет собственное место, обозначая готовность к международному сотрудничеству, но на условиях, которые можно обозначить "духом времени". Наблюдая за развитием событий в 2022 году, я отмечал, что не верю в сценарии самоизоляции. В современных условиях невозможно быть полностью автономным и конкурентным одновременно, поэтому без углубления международных связей, пусть и на новых принципах, никак не обойтись.

О ЦЕНЕ ОШИБОК

Вполне себе успешного прогноза Цепляевой, конечно, никто не помнит. И знаете в чем дело?

В моей профиссии, публика не жалует оптимистов или нейтралов. А вот пессимистов и жопоголиков - это да, одобряем. Потому как пессимизм ничего не стоит, а вот оптимизм/нейтральность - это конец.

Публичная цена ошибки крайне асимметрична: прогнозы краха/катастрофы/коллапса/разрушений/голода и прочего апокалипсица - это же ну НЕОБЫЧНЫЙ ВЗГЛЯД (главное, что непредвзятый еще, ага). Стоит ему не сбыться, так и Господь нас всех уберег, вашими, батюшка, молитвами только, предупреждали, потому и пронесло.

А когда ты вдруг скажешь то, что полностью в момент прогноза логично - так это в лучшем случае наивность, а в худшем афиллированность и продажность.

Липсицы, Хазины, Глазьевы, Миловы , Мироновы, Гуриевы, Делягины и прочие ораторы из мира экономики (вне зависимости от политических взглядов) ошибались столько, сколько, наверное, нет голов у Криштиану Роналду за всю профессиональную карьеру (а их у него очень много). Но это им совершенно не мешает продолжать, а лояльный читатель продолжает внимать и доказывать, что на самом-то деле все так и есть, а кто не согласен, тот копиума объелся (причем даже тогда, когда ты весьма сдержан в оценках).

Напоминает историю пастора Гарольда Эгберта Кемпинга, который известен тем, что регулярно предсказывал конец света, но когда КРАХ ЧЕЛОВЕЧЕСТВА не происходил, назначал новую дату, а потом еще одну, и еще одну, и еще. И число сторонников не снижалось, а, напротив, росло, как и объем пожертвований (причем многократно). Когда последний конец света, назначенный на 2011 год, в очередной раз не произошел, Кемпингу все же хватило мужества раскаяться и признать подобные занятия греховными. Это похвально, конечно, вот только 5 млн долларов, потраченных на рекламную кампанию последнего апокалипсиса не вернуть. Пожалуй жертвователи, на чьих религиозных чувствах играл пастор, могли распорядиться этими деньгами лучге, чем потратить на плакат на билборде (и это я не говорю про все остальные средства).

Ну а Юлия Цепляева проработала в ЦМИ Сбера вплоть до марта 2018 года, после чего вышла на пенсию. Вырванная из общего контекста фраза живет до сих пор. Такова асимметрия цен ошибочных прогнозов.

ИГРЫ, РУССКАЯ ВЕСНА, НЕФТЬ, САНКЦИИ И БЕГТСТВО КАПИТАЛА

Через 7 дней с момента публикации на Слоне начнется сочинская Олимпиада, которую и правда многие ждали, а в будущее смотрели с оптимизмом. Нефть Urals в январе стоит почти 106,5 долл/бар.

Янукович, как известно, будет отсранен от власти только 22 февраля, тогда же начнется и крымская история. И этого тогда никто предвидеть не мог.

Как и не мог предвидеть исключения России из G8, последовавших затем санкций, малазийский боинг, закрытие внешних рынков капитала осенью 2014 года и последовавшего за ним бегства капитала из России (в 2014 году чистый отток капитала составил 151,5 млрд долл, что почти в 3 раза больше значения 2013, а это, внимание, больше, чем в 2008 году). А еще падения цен на нефть со 106,5 до 61 долл/бар (31 декабря нефть Brent продавалась за 55 долл/бар).

Когда из страны бежит капитал, ключевых экспортеров и ряд важнейших банков отключают от внешних рынков, девальвация неизбежна.

Конечно, для удержания курса ЦБ приходилось проводить масштабные валютные интервенции (в 2014 году всего было потрачено 76 млрд долл и почти 5,5 млрд евро), а ключевая ставка была увеличена с 5,5% в начале года до 17% в декабре. Золотовалютные резервы РФ за 2014 год сократились на четверть. Но все это помогало слабо: на конец декабря 2014 года за 1 доллар давали 56,2 рублей - за год рубль стал дешевле на 42%. Просто факт: в кризис 2008-2009 рубль подешевел на 35%. То есть удар по рублю в 2014 году был явно сильнее.

Стало ясно, что такими темпами можно сжечь все резервы, но так и не остановить процесс девальвации. В итоге запланированный на начало 2015 года переход к плавающему валютному курсу (это было еще в планах с 2013 года) был осуществлен в ноябре 2014. Интервенции продолжались, но уже таких объемов не требовали. 2 февраля 2015 года ЦБ продал 690 млн долларов и на том прекратил.

И вот теперь представьте: вы макроэкономист, который все это ДОЛЖЕН БЫЛ предвидеть. Ну, я готов пожать руку человеку, который это смог сделать 31 января 2014 года.

А что Цепляева? 5 февраля 2014 года вышла статья в Ведомостях, где директором ЦМИ был озвучен простой тезис:

Если цены на нефть останутся там, где они сейчас, а я на это очень рассчитываю, и мы не увидим каких-нибудь новых глобальных потрясений, внешних шоков, то в районе 33 рублей за доллар равновесный курс будет держаться еще несколько кварталов
Цены на нефть, как мы знаем упали. Глобальные потрясения произошли. Доллар за 33 рубля, тем не менее мы еще увидели: после мартовских 36 рубль стал укрепляться и вышел на уровень в близи 33 в конце июня. Правда, продержался в таком состоянии лишь 5 дней. Затем он снова стал слабеть, но не улетал в небеса.

Стремительный обвал начался в сентябре, когда ключевые российские экспортеры и банки были отрезаны от внешних рынков капитала. В октябре полетели вниз цены на нефть на фоне расширения предложения (страны ОПЕК сохранили прежнюю квоту на добычу, в США произошла сланцевая революция), готовности Ирана и Саудовской Аравии прописывать в экспортных контрактах более низкие значения цен на нефть и ухудшения прогноза спроса на черное золото.

В конце октября Цепляева прогнозировала, что 2015 год будет годом сильного доллара, цены на нефть при этом продолжат снижаться. Доллары по-прежнему покупать не рекомендовала, отмечая, что вместе с девальвацией будет расти и ключевая ставка, а следом и ставки по депозитам, которые дадут более надежную и более высокую доходность. Все так и вышло.

Доллар укрпелялся (с 56 в начале января до почти 73 в конце декабря), нефть к концу 2015 года стоила 37 долл/бар, а ЦБ поднял ставку до 17% (в среднем в 2015 году она равнялась 12,5%). Чтобы перекрыть безрисковую рублевую доходность, покупать доллар нужно было в диапазоне от 40 до 50 рублей. В 2015 году такого курса попросту не было.

ЭКОНОМИСТЫ ПРОТИВ МЕМОВ (САМЫЙ ДУШНЫЙ ПОСТ)

Стоит рублю обвалиться, как все начинают постить ехидные мемы с Юлией Цепляевой. Стоит укрепиться, тоже, но уже в другом контексте. И всем смешно, и всем весело.

А я выступлю адвокатом Цепляевой. Итак, на дворе 31 января 2014 года. Если 31 декабря 2013 года за один доллар давали 32,7 рублей, то уже к 1 февраля 2014 - 35,2. И это при рекордных валютных интервенциях Банка России (выкуп рублей на 1,66 млрд долл укрепил рубль всего на 26 копеек).

И вот на волне такого ослабления тогда еще Slon.ru (а сейчас - это ранее СМИ-иноагент, теперь уже, правда, нет, но все еще заблокированный РКН Republic - просто представьте, когда-то Republic был 🐘🐘🐘!) собрал мнение экономистов касательно происходящего на валютном рынке.

Среди опрошенных экспертов был консенсус в том, что каких-либо выраженных экономических причин для такого ослабления рубля нет, а ситуация напоминает панику (цепная реакция - банки, трейдеры и инвесторы смотрят друг на друга и переводят деньги в валюту).

Среди опрошенных была и Юлия Цепляева, которая в тот момент времени возглавляла Центр макроэкономических исследований (ЦМИ) Сбербанка.

На дошедших до наших дней картинках с цитатой (подумать только, дело-то было больше 11 лет назад) слова Цепляевой сильно обрезаны. И вообще скорее звучат в качестве своего рода издевки:

Лично я свои деньги не побежала никуда перекладывать по 35 рублей - это безумие! И мне очень жалко людей, которые покупают доллар за 35 рублей, потому что вероятность, что они потеряют свои деньги, - большая.
Если же вы прочитаете статью на Slon.ru, станет ясно, что, во-первых, комментарий совсем не про издевку, а хоть и излишне эмоциальный, но по-настоящему сопереживательный, а, во-вторых, он представляет собой совершенно нормальный и внятный прогноз, абсолютно адекватный в конце января - начале февраля 2014 года.

Тезисы такие:

- В ЦМИ Сбербанка ожидали постепенного ослабления рубля. Но в начале года, напротив, укрепления, что обычно и происходит в силу сезонных факторов (не верите? вот вам раз, вот вам два). Реальная динамика превзошла все ожидания.

- Определенному ослаблению были причины: это и постепенное снижение профицита счета текущих операций при высоком оттоке капитала, и новость о сокращении программы количественного смягчения в США (такое - в пользу доллара), и плохая статистика по Китаю. В общем, все побежали из стран развивающихся в страны развитые. И подобным образом вели себя валюты многих развивающихся стран (в частности, турецкая лира и южноафриканский рэнд).

- Но на последней неделе января рубль стал дешеветь быстрее, чем прочие развивающиеся валюты. Во многом это связано с тем, что на рынке возникли девальвационные ожидания: экспортеры придерживали выручку в валюте, ожидая девал, чтобы получить больше рублей, а население активно покупало долларовую наличность.

- Почему так произошло? Во-первых, население считает, что правительству выгоден слабый рубль. Во-вторых, ЦБ сделал ряд заявлений, которые рынок воспринял, как сигнал о том, что Банк России не будет бороться за сильный рубль. ЦБ этого не хотел, поэтому принялся менять ситуацию. Он стал проводить регулярные объемные интервенции, очень большие по объему, и заявил, что не уйдет с рынка. Многое зависело от того, наладится ли коммуникация с ЦБ у рынка.

В целом, Цепляева отметила, что ждет в среднем 33 рубля за доллар. Очевидно, это говорило о том, что те, кто купили доллары за 35,2 рубля - потеряют деньги, потому как впереди укрепление.

Само по себе это пока не выглядит убедительным, но давайте вспомним о том, что комментарий Слону давался в самом конце января 2014 года.

Кого читать о бизнесе в тг?

Проблема сейчас состоит в том,что:

◾️Когда предприниматель хочет применить информацию от человека,который хорошо знает теорию-информация оказывается далекой от реального мира.

◾️ Когда человек как предприниматель читает практика,тот не может нормально объяснить как получил результат

Но при этом очень важно,чтобы эксперт,кого мы читаем, был и правда экспертом и имел опыт предпринимательства ☝️

Для полной картины и теории и практики есть канал Кривицкого Андрея, он прошёл путь от простого деревенского парня до $-миллионера 🔥

Андрей-эксперт по масштабированию бизнеса.
У него есть дополнительное коучинговое и психологическое образование,поэтому он очень интересно подает информацию,опираясь на научный подход и свой опыт работы с предпринимателями.

Только реальные кейсы и практичные рекомендации без воды ❗️

Смело подписывайтесь на его канал 👇

https://t.me/+NfkAinDxi_w5NzVi

#промо

Аксиома курса рубля:

Шо то катастрофа, шо это.

Извините, больше не буду.

Запомните, твари!

Если рубль укрепляется, значит, впереди голландская болезнь и бюджетный коллапс.

Если рубль слабеет, то нас ждет 200 за доллар и гиперинфляция.