Еврооблигации за последние полгода:

09 октября 2024 года. Министерство финансов РК, $1.5 млрд на 10 лет с доходностью 4.714%
04 февраля 2025 года. Forte Bank, $400 млн на 5 лет с купонной ставкой 7.75%
26 марта 2025 года. Kaspi.kz, $650 млн на 5 лет с купонной ставкой 6.25%
07 апреля 2025 года. Банк Развития Казахстана, $500 млн на 5 лет с доходностью 5.7%
Апрель 2025 года. Байтерек. To be updated.

25-апр-2025 г.

Рыночные результаты:
Dow Jones +1.23%
S&P 500 +2.03%
NASDAQ +2.74%
AIXQI -1.13%
KASE +0.39%
ITSW +2.10%
US10Y 4.31% (-8 b.p.)
Золото $3349 (+1.65%)
Brent $66.55 (+0.65%)

Reuters:
Акции, доллар демонстрируют недельный рост на фоне отказа Трампа от тарифов. В пятницу азиатские фондовые рынки стремились к росту вторую неделю подряд, а доллар - к первому недельному росту более чем за месяц, поскольку инвесторы приветствовали явное смягчение позиции Белого дома в отношении Китая, несмотря на отсутствие сигналов о разрядке.

Bloomberg:
Россия бурит нефтяные скважины самыми быстрыми темпами за последние 5 лет на фоне ослабления ограничений. Российские нефтедобывающие компании бурят скважины такими темпами, каких не было по крайней мере пять лет, поскольку страна готовится к ослаблению ограничений на добычу ОПЕК+ и возможности снятия некоторых международных санкций из-за вторжения в Украину. Уровень активности, более чем на треть превышающий довоенный уровень, является последним признаком устойчивости российской нефтяной промышленности к западным санкциям, которые были призваны подорвать долгосрочную способность страны добывать нефть путем ограничения доступа к передовым технологиям и оборудованию.

Frankmedia:
Прибыль Revolut превысила £1 млрд благодаря буму криптовалютной торговли. Самый дорогой стартап Европы удвоил прибыль и увеличил клиентскую базу на 15 млн человек в 2024 году. Выручка увеличилась на 72%, до £3,1 млрд, а чистая прибыль достигла £790 млн, что соответствует рентабельности в 26% — против 19% годом ранее. Клиентская база финтеха выросла на 38% (+15 млн клиентов), до 52,5 млн человек, а общий объем клиентских средств увеличился на 66%, до £30 млрд.

Курсив:
Казахстан пополнил свои промышленные мощности заводом по производству холодильников, финансируемым Украиной. В Туркестанской области введен в эксплуатацию новый завод по производству холодильников, сообщает администрация области. Проект стоимостью 60 миллионов евро был реализован компанией «Жасыл Суйк Казахстан», дочерним предприятием украинской UBC Group. Ожидается, что новый завод будет выпускать до 140 000 холодильников в год.

Дебютные Еврооблигации Байтерека

АО "НУХ "Байтерек" 25 апреля начинает роудшоу (телеконференции) для потенциальный инвесторов с целью размещения своих дебютных Еврооблигаций.

▪️Эмитент: АО "НУХ Байтерек"
▪️Объем, ставка купона: TBU
▪️Валюта: Доллар США
▪️Cрок: 3 года
▪️Букраннеры: Citi, Halyk Finance и J.P. Morgan
▪️Правила размещения: Reg S/144A
▪️Листинг: Иностранная площадка/KASE

Прощальные дивиденды от Транстелекома

Раз коллеги из телеграм-каналов Нацбанка и Черный лебедь, рак и щука подняли вопрос кто и сколько получил дивидендов от АО "Транстелеком", просмотрел все их раскрытия на сайте KASE.

Нурали Алиев быд косвенным акционером Транстелеком через ТОО "Unit Telecom", которое владеет 75% акциями Транстелекома, остальные 25% принадлежат КТЖ.

24 января 2025 года состоялось Общее собрание акционеров, которое принимает решения по выплате дивидендов в размере 6 млрд тенге и по новому составу СД. В решении есть интересный пункт 5.7:
Пункты 5.1-5.6 (об исключении/избрании членов СД, их компенсации и т.д.) вступают в законную силу: с момента получения участником ТОО "Unit Telecom" и приобритателям доли в ТОО "Unit Telecom" копии документов о SWIFT переводе на имя указанного участника ТОО "Unit Telecom" от казахстанского БВУ или с момента получения выписки с банковского счета участника ТОО "Unit Telecom" в казахстанском БВУ, подтверждающей остаток средств на счету менее суммы, согласованной между участником ТОО "Unit Telecom" и приобретателем доли в ТОО "Unit Telecom".

Из последнего пункта становится ясно, что Нурали Алиев выходит из акционеров Транстелекома через продажу своей доли в ТОО "Unit Telecom" так как упоминается "участник ТОО "Unit Telecom" (Нурали Алиев) и "приобредатель доли в ТОО "Unit Telecom" (новый акционер). Изменения же по составу СД вступают в силу только после того как "участник" получает денежные средства от "приобредателя" за долю в ТОО "Unit Telecom".

Далее по этому документу сообщается, что эти отлагательные условия вступили в силу с 10 февраля 2025 года согласно письму ТОО "Unit Telecom" №04 от 10 февраля 2025 года. Транстелеком отправил это уведомление 12 февраля и оно было опубликовано 14 февраля.

Выстроим хронологию:
▪️ 24 января проводится ОСА Транстелекома, где принимается решение о порядке распределения дивидендов Транстелекома общим размером в 6 млрд тенге. Также ОСА менят состав СД с отлагательным условием по купле-продаже доли в ТОО "Unit Telecom".
▪️27 января проводится еще одно ОСА Транстелекома, где принимается решение о фактической выплате дивидендов с датой фиксации реестра акционеров на тот же день.
▪️31 января Транстелеком осуществляет выплату дивидендов в пользу ТОО "Unit Telecom" в сумме 4.5 млрд тенге.
▪️ 10 февраля ТОО "Unit Telecom" сообщает об исполнении отлогательного условия, то есть о купле-продаже доли в ТОО "Unit Telecom", новый СД вступает в должность.
▪️ 11 февраля Нурали Алиев на своей странице в Instagram всех поблагодарил и сообщил что продал свою долю в Транстелекоме.
▪️19 марта Нурали Алиев продал ТОО "Railverse" Транстелекому.
▪️17 апреля Транстелеком осуществляет выплату дивидендов в пользу КТЖ в размере 1.5 млрд тенге.

Скорей всего, Нурали Алиев кроме средств от продажи доли в ТОО "Unit Telecom" и ТОО "Railverse", еще забрал дивиденды от Транстелекома в размере до 4.5 млрд тенге в промежутке с 31 января по 10 февраля пока он был участником ТОО "Unit Telecom", и уехал в закат Швейцарию.

Новым же акционерам Транстелекома желаю только успехов в бизнесе и побольше дивидендов!

"Казахстан будет отдавать предпочтение национальным интересам перед интересами группы ОПЕК+ при принятии решений об уровне добычи нефти", заявил Reuters недавно назначенный министр энергетики Ерлан Аккенженов.

Аккенженов, безусловно, наш ястреб, но складывается впечатление, что Казахстан де-факто вышел из соглашения ОПЕК+.

Букбилдинг на облигации ЕАБР

Завтра на AIX состоится букбилдинг на облигации Евразийского банка развития:
▪️Эмитент: ЕАБР
▪️Объем: 700 млн дирхамов ОАЭ (экв. $190.6 млн)
▪️Срок: 3 года
▪️Ставка купона: 6.5% годовых
▪️Выплата купонов: Ежеквартально
▪️Номинальная стоимость 1 облигации: 1 дирхам
▪️Лид-менеджер сделки: Freedom Finance Global

Акционерам ЕАБР являются РФ (44.79%), Казахстан (37.29%), Беларусь (5.21%), Таджикистан (4.26%), Кыргызстан (4.23%) и Армения (4.23%).

Компания из ОАЭ стала кастодианом на AIX

Компания ACM Limited из Абу-Даби, специализирующаяся на кастодиальных, брокерских и услугах по управлению активов для клиентов с высоким уровнем дохода (HNWI), присоединилась к AIX в качестве кастодиана.

Согласно сайту ACM Limited, под ее управлением находятся активы в размере $1.9 млрд.

24-апр-2025 г.

Рыночные результаты:
Dow Jones +1.07%
S&P 500 +1.76%
NASDAQ +2.50%
AIXQI +2.86%
KASE +0.74%
ITSW +0.08%
US10Y 4.39% (0 b.p.)
Золото $3294 (-3.66%)
Brent $66.12 (-1.96%)

Reuters:
Акции, доллар растут, золото падает, так как США заявили, что тарифы Китая не являются устойчивыми. Основные фондовые индексы выросли, доллар вырос по отношению к евро и другим валютам, а безопасное золото упало в среду, так как администрация Трампа просигнализировала о готовности ослабить торговую войну с Китаем.

Bloomberg:
Обвинения Трампа в манипулировании валютой могут привести к укреплению воны. Южнокорейский вон может иметь некоторый потенциал роста, если эта валюта будет включена в торговые переговоры между официальными лицами азиатской страны и США, которые начнутся в четверг. Валюта может быть включена в переговоры после того, как президент США Дональд Трамп раскритиковал валютные манипуляции как основной вид «нетарифного обмана» в посте в социальных сетях на этой неделе.

ESMA:
ESMA публикует правила внедрения инструментов управления ликвидностью для фондов. Эти положения позволят управляющим фондами ЕС лучше управлять ликвидностью фондов, в частности, в случае рыночного стресса. Кроме того, проект RTS прояснит функционирование LMT, например, использование боковых карманов, правила которых в настоящее время существенно различаются в разных странах ЕС. Благодаря своей роли в снижении рисков финансовой стабильности, эти правила являются важным вкладом в продолжающиеся дебаты о небанковском финансовом посредничестве.

Frankmedia:
На Мосбирже появятся фонды, управляемые блогерами. Московская биржа совместно с УК «Альфа-Капитал» запустят открытые паевые инвестиционные фонды под управлением авторов инвестиционных телеграм-каналов. Новые фонды предназначены для неквалифицированных инвесторов и будут представлены на маркетплейсе «Финуслуги», минимальная сумма инвестиций составит 100 рублей.

Курсив:
Южнокорейская компания KT&G инвестирует около $135 млн в табачное производство в Казахстане. После выхода на полную производственную мощность завод сможет экспортировать свою продукцию на рынки стран СНГ и, в более широком смысле, во многие страны Евразии.

🟢Программа «Народного банка» по обратному выкупу ГДР - текущий статус

18 сентября 2024 года АО "Народный Банк Казахстана" объявил о начале программы выкупа своих глобальных депозитарных расписок на общую сумму до $50 млн, которая должна завершиться не позднее 18 сентября 2025 года.

Citi был назначен в качестве безрискового принципала по приобретению ГДР Народного Банка.

С тех пор Народный Банк 26 раз сообщал о сделках с собственными ценными бумагами, включая вчерашнее уведомление о выкупе своих ГДР на $519 тыс.

Всего с сентября прошлого года Народный Банк выкупил своих ГДР на общую сумму $22 269 915 при плане в $50 000 000. Мы прочитали все 26 уведомлений на сайте KASE.

Текущими темпами Народный Банк до сентября 2025 года должен успеть исполнить план выкупа своих ГДР. Программа обратного выкупа ГДР помогла акциям Народного банка обновить свои исторические максимумы в начале апреля и только трамповский "день освобождения" остановил дальнейший рост.

18 cентября 2024 года, в день объявления Программы обратного выкупа, ГДР Банка на LSE стоили $17.58, сегодня в моменте $22.6, рост за этот период составил 28.5%.

🔥 Nomads of the Digital Era — конференция, организованная Toastmasters, где встречаются те, кто хочет уверенно говорить, вести за собой и внедрять инновации!
📍 Уже в эту субботу, 26 апреля в Алматы!

Одной из спикеров станет наш ментор — Индира Кыйлыбаева (@indirkin)!
с темой выступления:
🎤Delivering Impact: Leading and Educating in a Gig Economy

💡 О чём расскажет Индира:
Как быть лидером в быстро меняющемся мире,
как управлять распределёнными и гибкими командами,
и почему финансовая грамотность — это ключ к устойчивости в нестабильной экономике.
Также Индира поделится, как ораторское мастерство помогает ей обучать и вдохновлять самых разных людей.

👤 Кто такая Индира:
▪️ Финансовый директор Glovo Kazakhstan
▪️ CFA charterholder
▪️ Distinguished Toastmaster
▪️ Автор курса «Разумный инвестор»
▪️ Со-ведущая Finmentor Podcast
▪️ 15+ лет в финансах

🗓 Когда: суббота, 26 апреля, 9:00
📍 Где: KIMEP, Алматы
🎟 Участие бесплатное!
🌐 Регистрация: Nomads of the Digital Era
🔤 Язык конференции — английский

🎁 Подарки от Finmentor.kz:
Среди участников конференции мы разыграем:

✔️ Сертификаты на скидку 40%, 30% и 20% на курсы:
— «Разумный инвестор»
— «Бизнес-план и финансовые модели»

✔️ 3 сертификата на курс «Управление личными финансами» по тарифу "я сам" — для тех, кто хочет научиться управлять личным бюджетом и жить спокойнее в условиях нестабильных доходов.

💬 Приходите познакомиться с Индирой лично, вдохновиться её историей и получить инструменты, которые работают в реальной жизни.

📣 Увидимся на Nomads of the Digital Era!

Nostrum Oil & Gas PLC отчитался за 2024 год

Деятельность Nostrum Oil & Gas PLC (тикер на LSE: NOG) представлена одним операционным сегментом, включающим все активы, связанные с месторождением Чинаревское и наземной инфраструктурой, и осуществляется преимущественно через ТОО «Жаикмунай» в Западно-Казахстанской области.

Финансовые результаты (2024 г):
Выручка: $137,1 млн (+14,6% по сравнению с 2023 г.) за счет роста объемов производства и переработки.
EBITDA: $48,9 млн (+16,2%), маржа EBITDA составила 35,7%.
Операционные расходы на баррель: снижены на 41% до $5,8 (в 2023 г. — $9,8).
Операционный денежный поток: $33,1 млн; свободные денежные средства на конец года — $150,4 млн

Операционные показатели:
Среднесуточное производство: 14 935 баррелей нефтяного эквивалента в день (+48%);
Структура продукции: 53,3% сухой газ, 17% сжиженный углеводородный газ, 17% нефть, 12,7% стабилизированный конденсат.
Объемы переработки: 19 831 барр./сут. включая толлинговые объемы (+94%).
Объемы продаж: 13 038 барр./сут. (+47%).
Чистый долг: $404,2 млн (в 2023 г. — $293,5 млн), рост связан с капитализацией процентов и переоценкой обязательств.

Месторождение «Степной Леопард»:
План полномасштабной разработки утвержден в апреле 2025 г., старт добычи ожидается в конце 2026 – начале 2027 гг.

Министерство финансов РК, как владелец 12% акций КАП получит 39.3 млрд тенге, Самрук-Казына как владелец 63% акций КАП получит 206.6 млрд тенге.

Итого 246 млрд тенге дивидендов — примерно хватит на субвенции (финансовая помощь из республиканского бюджета в областной бюджте) Абайской области.

Новости Казатомпрома

27 мая 2025 года пройдет общее собрание акционеров КАП:

1. Назначение Салтанат Сатжан, управляющего директор СК по развитию и приватизации, в СД КАП.

2. КАП пересматривает расчет свободного денежного потока, на основе которого определяются дивиденды. Из него планируется исключить потоки неконтролирующих долей и учесть поступления от продажи активов и дивиденды от ассоциированных и совместных предприятий.

3. Дивиденды за 2024 год в размере 1 264,12 тенге на одну акцию (GDR), всего около 327,9 млрд тенге — 75% свободного денежного потока. Дата отсечки — 16 июля 2025 года.

23-апр-2025 г.

Рыночные результаты:
Dow Jones +2.66%
S&P 500 +2.51%
NASDAQ +2.71%
AIXQI -0.76%
KASE -0.45%
ITSW +4.03%
US10Y 4.39% (-2 b.p.)
Золото $3419 (-0.17%)
Brent $67.44 (+1.78%)

Reuters:
Трамп заявил, что не планирует увольнять Пауэлла из ФРС; рынок подскочил. Деэскалация немедленно вызвала одобрение Уолл-стрит, поскольку фьючерсы на фондовые индексы подскочили почти на 2 % после возобновления торгов во вторник вечером. Кроме того, во время общения с журналистами во вторник Трамп выразил оптимизм по поводу того, что торговая сделка с Китаем может «существенно» снизить тарифы, что также послужило толчком для инвесторов.

Система банковских взаимозачетов «China Track» защищает российско-китайскую торговлю от глаз Запада. Крупнейшие российские банки создали систему взаимозачетов, получившую название «Китайский трек», для операций с Китаем, чтобы уменьшить их видимость для западных регуляторов и снизить риск вторичных санкций. Новая система включает в себя сеть посредников, зарегистрированных в дружественных для России странах. Система действует уже некоторое время и пока не претерпела серьезных сбоев.

Bloomberg:
Азиатские облигации на рынке junk bonds демонстрируют лучшую неделю с 2023 года на оптимизме в отношении тарифов. Ралли на азиатском рынке облигаций набирает обороты, поскольку инвесторы возвращаются в рискованные активы на надеждах, что торговая напряженность между Китаем и США ослабнет. По словам одного из трейдеров, спрос инвесторов подтолкнул долларовые высокодоходные облигации в Азии к росту на 0,25 цента в среду. Это добавляет к недавнему подъему: На прошлой неделе индекс общей доходности азиатских облигаций показал лучшие результаты с июня 2023 года в процентном выражении.

Frankmedia:
В России ежедневно совершается до 7 миллионов мошеннических звонков — Сбербанк. Общий ущерб россиян от кибермошенничества в 2024 году мог составить 295 млрд рублей. По информации шведской технологической компании Truecaller, специализирующейся на блокировке спама и мошенничества, в 2023 году более 56,2 млн американцев пострадали от телефонных мошенников. Согласно опубликованному в марте отчету, каждый четвертый взрослый житель США сообщил о потерях, в среднем составлявших 452 доллара, а совокупный ущерб от телефонного мошенничества в стране превысил $25,4 млрд.

Какие компании входят в группу ERG вне Казахстане

Какими производственными активами владеет народ Казахстана через 40 процентную долю КГИП МФ РК в ERG:

▪️BAMIN или Bahia Mineração Limitada, добыча железной руды в штате Баия, Бразилия 🇧🇷
▪️Boss Mining, добыча меди и кобальта в провинции Верхняя Катанга, Демократическая Республика Конго 🇨🇩
▪️Frontier, добыча меди в провинции Верхняя Катанга, ДР Конго 🇨🇩
▪️COMIDE, добыча меди и кобальта в провинции Луалаба, ДР Конго 🇨🇩
▪️Metalkol, гидрометаллургический завод, один из крупнейших в мире производителей кобальта и крупный производитель меди, провинция Луалаба, ДР Конго 🇨🇩
▪️Chambishi Metals PLC, добыча меди и кобальта в провинции Коппербелт, Замбия 🇿🇲

К слову, 70% мировой добычи кобальта приходятся на ДР Конго.

И это только основные активы ERG вне Казахстана, есть еще много вспомогательных компаний, лицензий на месторождения, логистических компаний и офисов продаж.

Казахстан, по факту, крупнейший конечный бенефициар этих активов.

Halyk Finance получил награду EMEA Finance как Лучший инвестиционный банк в Центральной и Восточной Европе.

Авторитетное международное издание EMEA Finance, которое пишет про сделки, инвестбанки и рынки в Европе, Ближнем Востоке и Африке (Europe, Middle East, Africa) подвело итоги 2024 года.

По итогу года наш казахстанский Halyk Finance победил в номинации "Best Equity House in Central and Eastern Europe" с чем их поздравляю!

Halyk Finance на сегодня является крупнейшей управляющей компанией в стране с объемом активов под управлением более $2 млрд, а также одним из ведущих аналитических центров, чьи ресерчи я постоянно читаю.

Листинг облигаций "СФК р2п инвест КЗ"

На AIX состоялся листинг облигаций ТОО "Специальная финансовая компания «р2п инвест КЗ» на 10 млн евро сроком на 5 лет с купонной ставкой 14% годовых. Это втотой выпуск в рамках облигационной программы на общую сумму 20 млн евро.

Согласно проспекту выпуска облигаций, Компания занимается анализом и последующим урегулированием неплатежеспособной задолженности заемщиков финансовых институтов в Центральной Азии, Восточной Европе, Юго-Восточной Азии и Южной Америке.

Средства от выпуска облигаций будут использованы для осуществление сделок секьюритизации в соответствии с законом РК "О проектном финансировании и секьюритизации".

ERG продают? Часть 2.

Обычно, это акционеры продают компанию, а не Совет директоров. Совет директоров это орган управления и исполняет те решения, которые принимает Общее собрание акционеров. Ну и Reuters это не желтая пресса, а глобальный поставщик финансовой информации наряду с Bloomberg и непроверенную информацию публиковать не будет.

Акционерами же ERG являются Комитет государственного имущества и приватизации МФ РК (40%), гражданин Бельгии Патох Шодиев, 72 года (18.6%), наследники (2 дочерей) гражданина Израиля Александра Машкевича (20.7%) и наследники (6 детей) гражданина Казахстана Алиджана Ибрагимова (20.7%).

Нынешний Председатель Совета Директоров ERG Шухрат Ибрагимов (39 лет) не является мажоритарным акционером ERG даже если управляет долями всей семьи Ибрагимовых. Кто еще в СД ERG: Сабир Шодиев, 44 года; Эдуард Сурлевич, 38 лет; Серик Жумангарин (вице ПМ - МНЭ) и Мади Такиев (Минфин).

Скорей всего ситуация будет аналогичной с продажей АО "Евразийская финансовая компания". Там судебные тяжбы по проведению общего собрания акционеров для продажи компании приостановились 20 марта по просьбе сторон, аккурат перед кончиной Александра Машкевича, который был председателем СД Евразийской финансовой компании.

Следующий обязательный корпоративный шаг - это назначение нового представителя акционеров из наследников Машкевича и назначание нового председателя СД Евразийской финансовой компании.

22-апр-2025 г.

Рыночные результаты:
Dow Jones -2.48%
S&P 500 -2.36%
NASDAQ -2.55%
AIXQI -0.47%
KASE +0.06%
ITSW -1.59%
US10Y 4.41% (+7 b.p.)
Золото $3425 (+2.91%)
Brent $66.26 (-2.50%)

Reuters:
Азия борется с давлением со стороны Уолл-стрит, в то время как американские активы проседают. Азиатские фондовые рынки боролись за свою устойчивость во вторник после того, как яростное бегство из американских активов подорвало Уолл-стрит и доллар, а опасения по поводу независимости ФРС оказали новое давление на казначейские облигации. В результате все более громких нападок президента Трампа на председателя ФРС Джерома Пауэлла за отказ от снижения процентных ставок индексы Уолл-стрит в понедельник упали примерно на 2,5 %, а доллар достиг трехлетних минимумов.

Bloomberg:
Стоимость финансирования оффшорного юаня в Гонконге опустилась до рекордно низкого уровня. Стоимость заимствования оффшорного юаня в Гонконге упала до самого низкого уровня с момента появления данных в 2013 году, оказывая давление на китайскую валюту даже на фоне ослабления доллара. Одномесячная межбанковская ставка предложения юаня в Гонконге - известная как Hibor - упала на 11 базисных пунктов до 1,46%, согласно официальным данным.

FX News Group:
Гонконгский регулятор планирует запустить режим бездокументарного рынка ценных бумаг в начале 2026 года. Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам (SFC) совместно с Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (HKEX) и Federation of Share Registrars Limited (Federation of Share Registrars) разрабатывает подробный пятилетний график внедрения, который будет охватывать эмитентов из Гонконга, континентального Китая, Бермудских и Каймановых островов.

Frankmedia:
Китай прекращает вкладывать средства в американский рынок прямых инвестиций. Китайские государственные инвестиционные фонды начали отказываться от новых вложений в американские фонды прямых инвестиций на фоне обострения торгового конфликта с США и введения Дональдом Трампом новых тарифов на китайский экспорт. Некоторые фонды пошли дальше — они добиваются исключения из инвестпулов даже тогда, когда средства направляются в американские компании через структуры, зарегистрированные за пределами США. При этом отказ касается не только будущих вложений: часть китайских фондов отказывается от ранее запланированных, но ещё не закрытых аллокаций.

Курсив:
Экспорт ИТ-услуг в Казахстане значительно превышает импорт. В 2024 году экспорт ИТ-услуг из Казахстана более чем в два раза превысит импорт, достигнув $690,7 млн, что в 2,1 раза больше стоимости услуг, приобретенных за рубежом, свидетельствуют данные Telegram-канала Data Hub. Для сравнения, в 2023 году экспорт превышал импорт всего на 17%.

Я читаю Frank Media, Frank Media читает меня.

Какие компании входят в группу ERG в Казахстане:

▪️Донской горно-обогатительный комбинат, добыча хромовой руды в Хромтау
▪️Актюбинский завод ферросплавов
▪️Аксуский завод ферросплавов
▪️Евроазиатская энергетическая корпорация, поставщик электроэнергии и угля в Аксу
▪️Шубарколь комир, производитель энергетического угля в Караганде
▪️Казмарганец в Караганде
▪️Марганец Жайрема в Карагандинской области
▪️Соколовско-Сарбайское горно-обогатительное производственное объединение, добыча железной руды в Рудном
▪️Качары руда, добыча железной руды в Рудном
▪️Алюминий Казахстана в Павлодаре
▪️Казахстанский электролизный завод, производство первичного алюминия в Павлодаре
▪️и другие вспомогательные предприятия.

ERG продают?

Американский инвестор Джеймс Камерон (не путать с режиссером Титаника) предложил купить Eurasian Resources Group за $5 млрд.

Сведения об акциях и акционерах АО "RG Brands" по состоянию на 01 апреля 2025 года

Когда ты Председатель Комитета торговли Национальной палаты предпринимателей Республики Казахстан "Атамекен", но сам торговать предпочитаешь с Дубай.

Self-made бизнесменов в Казахстане понимаю.

Deltastock AD из Болгарии получил статус RNAM в МФЦА

Болгарский брокер Deltastock AD также получил статус Recognised Non-AIFC entity. Deltastock AD специализируется на CFD — Contracts for Differences.

CFD — это производный финансовый инструмент, позволяющий зарабатывать на разнице цен без владения базовым активом. Он используется для спекулятивной торговли на росте или падении стоимости акций, валют, сырья и других активов. Инструмент подходит для активных трейдеров и требует внимательного управления рисками.

ООО ИК "Сав Капитал" получил статус RNAM в МЦФА

Российский ИК "Сав Капитал" получил статус Recognised Non-AIFC entity. Это означает, что AFSA, регулятор МФЦА, признал лицензии ИК "Сав Капитал" выданные его основным регулятором — Центральным Банком России.

В январе 2024 года сообщалось, что СПБ Биржа собирается перевести заблокированные иностранные бумаги с листингом на Гонконгской фондовой бирже из своего депозитария, «СПБ банка», в ИК «САВ Капитал».

ИК «САВ Капитал» имеет счета депо иностранного номинального держателя в Freedom Finance Global PLC и в ITS Central Securities Depository Limited.

Между тем, при запуске ITS на МФЦА в июне 2023 года, ITS заявлял, что не будет работать с российскими брокерами и бумагами. Видимо счет депо иностранного номинального держателя не в счет.

Qazaq Green Power PLC активно готовят к приватизации?

Самрук-Энерго в феврале этого года передало Усть-Каменогорскую ГЭС и Шульбинскую ГЭС в свою собственную дочернюю компанию Qazaq Green Power PLC. В марте в состав этой компании также была включена Шардаринская ГЭС. Классический spin-off.

В Комплексном плане приватиазации до сих пор упоминается IPO Самрук-Энерго со следующими его "зелеными" дочерними компаниями: Шардаринская ГЭС, Мойнакская ГЭС, Шульбинская ГЭС, Усть-Каменогорская ГЭС, ПВЭС, Samruk-Green Energy, Казгидротехэнерго, Энергия Семиречья (все уже в составе Qazaq Green Power PLC), Бухтарминская ГЭС, EreymentayWind Power и Алатау Жарық Компаниясы. Последние три компании все еще прямые дочернии компании Самрук-Энерго. Будем следить за их перемещениями.

Первоначально компания Qazaq Green Power PLC создавалась с целью вывода ее на IPO с активами в области ВИЭ, принадлежащих Самрук-Энерго. Однако на протяжении последних полутора лет ни Правительство, ни Фонд "Самрук-Казына" не озвучивают планов по размещению данной компании, сосредоточив внимание на подготовке к IPO КТЖ и QazaqGaz.

На cайте Самрук-Казына еще есть страница с планами по IPO Qazaq Green Power PLC.

21-апр-2025 г.

Рыночные результаты:
AIXQI +1.92%
KASE +0.35%
ITSW -0.03%

Reuters:
Российский рубль укрепляется до отметки 81 против доллара США, поднявшись на 40% с начала 2025 года. В 09:00 GMT рубль вырос на 1,5% до 80,90 к американской валюте на тонких торгах в преддверии православного праздника Пасхи. Цена на нефть, основной российский товар, выросла на 3% 17 апреля. По отношению к китайскому юаню, который используется центральным банком России для валютных интервенций и в настоящее время является самой торгуемой иностранной валютой в России, рубль вырос на 0,1% до 11,08 на Московской бирже.

Bloomberg:
Выступление Трампа против Пауэлла - последняя причина для продажи американских активов. Торговля «продай Америку» набрала обороты в понедельник, когда президент Дональд Трамп продолжил обдумывать возможность увольнения председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла. Доллар упал, а фондовые фьючерсы снизились вместе с 10-летними казначейскими облигациями, поскольку инвесторы взвешивали риск увольнения Пауэлла и его последствия для крупнейшей экономики мира. Продажи усилились после того, как в пятницу директор Национального экономического совета Кевин Хассетт заявил, что Трамп изучает этот вопрос, после того как появилось сообщение о том, что президент изучает возможность такого шага.

Frankmedia:
В Аргентине впервые за десятилетие теряет значение «черный рынок» доллара. Отмена валютных ограничений, впрочем, в стране не вызвала ажиотажа: возможно, потому что объем долларов «под матрасами» у аргентинцев в восемь раз превышает запасы Центробанка. С 15 апреля в стране вступила в силу третья фаза экономической программы Милея: отмена валютных ограничений, действовавших с 2011 года, и переход к новому режиму обменного курса. Вместо фиксированного курса и многоуровневых ограничений на покупку валюты, в Аргентине введена система управляемого плавания с валютным коридором от 1000 до 1400 песо за доллар и ежемесячной корректировкой в 1%. Центробанк теперь вмешивается только при достижении пределов коридора.

Курсив:
Казахстанский БРК заимствует у Европы для развития энергетики и транспорта. БРК, дочерняя компания холдинга «Байтерек», занял 200 млн евро у Европейского инвестиционного банка (ЕИБ). В мае 2023 года БРК сообщил о получении займа в размере $300 млн от Банка развития Китая. В июле 2024 года казахстанский банк подписал еще два соглашения с китайскими организациями. Одно из них касалось займа в $250 млн (плюс 2 миллиарда юаней). Другой - о займе в размере $500 млн от филиала China Construction Bank в Астане. В сентябре 2024 года БРК заключил соглашения с Deutsche Bank (кредит на $200 млн), Landesbank Baden-Württemberg и KFW IPEX Bank (еще 200 млн евро). Такую же сумму - 200 млн евро - получил и итальянский институт развития Cassa Depositi e Prestiti.

🚀 Ищем в команду B2B-менеджера по продажам инфопродуктов

📍 Астана (офис) / Алматы и другие города (удалённо) | 🕘 Пн–Пт, 09:00–18:00
💰 Вознаграждение: 10% от каждой сделки

Finmentor.kz — школа финансовой и инвестиционной грамотности. Мы ищем опытного B2B-менеджера по продажам, который умеет вести переговоры и продавать обучающие продукты компаниям.

Тебе предстоит:
— Продавать корпоративные курсы по финансам и инвестициям
— Работать с бизнесом: от первого контакта до закрытия сделки
— Представлять продукт, который реально меняет финансовое мышление людей

Что важно:
✔️ Обязателен опыт продаж инфопродуктов в B2B
✔️ Умение выстраивать доверие и презентовать ценность
✔️ Самоорганизация и ориентация на результат

📎 Подробнее о вакансии и отклик — по ссылке:
👉 https://astana.hh.kz/vacancy/119677426

Приватизация и дивиденды нацкомпаний как путь решения дефицита бюджета

Простую, но верную мысль высказали коллеги из Teniz Capital касательно решения проблем бюджета Казахстана.

В дополнение к предлагаемым мерам по улучшению налогового администрирования и повышению налоговых ставок, государству следует сосредоточиться не только на нагрузке для налогоплательщиков, но и на повышении отдачи от национальных компаний.

Один из путей — интенсивная приватизация квазигосударственного сектора. Но если государство не хочет продавать долю в нацкомпаниях и боится потерять контроль над некоторыми отраслями экономики (возможно стратегически важными для них), целесообразно обеспечить увеличение дивидендных выплат от нацкомпаний в госбюджет. Это позволило бы более справедливо распределить фискальную нагрузку между частными и национальными компаниями.

Если государство решило заниматься бизнесом, то этот бизнес должен приносить ощутимую финансовую отдачу для него в виде дивидендов, направляемых на покрытие дефицита бюджета для решение приоритетных задач государства.

😴 Бывшие сотрудники Freedom Finance зарегистрировали инвестфонд в Казахстане

В МФЦА зарегистрирован зонтичный фонд OQAM Unity Umbrella Fund OEIC, созданный компанией OQAM Finance. Она получила лицензии на на управление трастами, инвестиционными фондами, а также предоставление кастодиальных услуг.

По данным реестра, компанию возглавляет человек с ФИО бывшего сотрудника регулятора AFSA Асилбека Джумакулова.

Среди акционеров OQAM Finance оказались три экс-руководителя структур Freedom Finance — Александр Коротков, Константин Синельников и Павел Сенченко. По данным Frank Media, уставный капитал компании составил $800 тысяч.

❤️ Читайте подробнее на сайте


@fm_invest

Я читаю Frank Media, Frank Media читает меня.

Листинг облигаций Самрук-Казына

Сегодня на AIX состоялся листинг облигаций Самрук-Казына на 10 млрд тенге сроком на 3 месяца с купонной ставке 15.5% годовых. Это 6 выпуск в рамках облигационной программы на общую сумму 65 млрд тенге.

Globaltrans выплатит большие спецдивиденды

После того как Globaltrans решил продать все свои производственные активы за $767 млн, компания приняла решение выплатить спецдивиденды акционерам в размере 95% от выручки от продажи активов ($728 млн).

По состоянию на 7 апреля 2025 года казахстанский бизнесмен Кайрат Итемгенов имеет доли в Globaltrans через зарегистрированный в МФЦА (блок С 4.1) AQNIET Holding Group Ltd (13.43%) и зарегистрированный в Дубай Onyx Investments Ltd DMCC (11.54%).

Однако, в начале 2024 года сообщалось, что Итемгенов собирался увеличить свою долю до 31.62%.

Сколько именно спецдивидендов наличными получит Кайрат Итемгенов, предстоит посчитать Форбсу.

Сегодня на KASE проводятся спецторги по размещению выпусков облигаций акиматов

АО "Казахстанская Жилищная Компания" (дочка Байтерек) выкупит облигации:
🏣 Акимата Жамбылской области на сумму 11.8 млрд тенге с купонной ставкой 0.35% годовых сроком на 2 года.
🏣 Акимата Костанайской области на сумму 11.3 млрд тенге с купонной ставкой 0.35% годовых сроком на 2 года.
🏣 Акимата ЗКО на сумму 2.9 млрд тенге с купонной ставкой 0.35% годовых сроком на 2 года.
🏣 Акимата Шымкента на сумму 21.3 млрд тенге с купонной ставкой 4.25% годовых сроком на 22 месяца.

Почему дискриминируют Шымкент — и ставка повыше и срок покороче 😄

Если серьезно, Казахстан социально-ориентированное государство: кто-то (СУСН) получит жилье по льготной ставке, а кто не подходит под эти критерии будут брать ипотеку по рыночным ставкам.

CNPC создает холдинговую компанию в МФЦА

В МФЦА зарегистрирована компания CNPC Central Asia Ltd. с адресом в БЦ Пекин Палас. Уставный капитал компании составляет $1 млн, СЕO назначен HUAILONG CHEN.

В октябре прошлого года, Председатель Правления КМГ встречался с новым генеральным директором CNPC по Центральной Азии и России Чэнь Хуайлуном.

Основной деятельностью новой компании обозначено "Управление и контроль за дочерними компаниями в странах Центральной Азии, в уставном капитале которых CNPC напрямую или косвенно имеет долю участия".

Вероятно компания будет управлять и контролировать проекты CNPC в Казахстане, Узбекистане, Туркменистане, Кыргызстане и Таджикистане.

В Казахстане CNPC имеет доли в следующих компаниях:
▪️95% АО "СНПС-Актобемунайгаз" — добыча нефти и газа в Актюбинской области
▪️77% АО "ПетроКазахстан Кумколь Ресорсиз" — добыча нефти в Кызылординской области, куда входят:
▪️ 50% ТОО "КазГерМунай" — добыча нефти в Кызылординской области и
▪️50% АО "Тургай Петролеум" — добыча нефти в Улытауской области
▪️50% АО "КМК-Мунай" — добыча нефти в Актюбинской области
▪️50% АО "Мангистаумунайгаз" — добыча нефти в Мангистауской области
▪️50% Buzachi Operating Ltd. — добыча нефти в Мангистауской области
▪️49.72% ТОО "ПетроКазахстан Ойл Продактс" — Шымкентский НПЗ
▪️49% ТОО "СЗТК «МунайТас" — нефтепровод Атырау-Кенкияк протяженностью 450 км.
▪️50% ТОО «Казахстанско-Китайский Трубопровод» — нефтепроводы Кенкияк - Кумколь и Атасу - Алашанькоу протяженностью 1.8 тыс км.
▪️50% ТОО "Азиатский газопровод" — газопровод Узбекистан - Хоргос протяженностью 1.3 тыс км.
▪️50% ТОО "Бейнеу - Шымкент" — газопровод протяженностью 1.1 тыс км.
▪️8.33% NCOC B.V. — гигантское месторождение нефти в Кашагане
▪️100% гостиницы Пекин Палас и другие.

18-апр-2025 г.

Рыночные результаты:
Dow Jones -1.33%
S&P 500 +0.13%
NASDAQ -0.13%
AIXQI -0.78%
KASE -0.92%
ITSW +0.53%
US10Y 4.33% (+5 b.p.)
Золото $3341 (-0.15%)
Brent $67.85 (+3.04%)

Reuters:
Trump Media добивается от американского регулятора расследования коротких позиций в своих акциях. В понедельник хедж-фонд Qube Research & Technologies раскрыл короткую позицию в Trump Media на сумму около 105 миллионов долларов, согласно заявлению, поданному в федеральную газету Германии Bundesanzeiger.

Bloomberg:
Азиатские акции растут на тонких праздничных торгах. Азиатские акции показали небольшой рост, поскольку инвесторы в основном заняли выжидательную позицию в отношении переговоров по тарифам, прежде чем делать долгосрочные ставки. В то время как японский индекс Nikkei-225 вырос на 0,6 %, акции материкового Китая упали на 0,4 % после того, как США предприняли шаги по введению пошлин на китайские суда, заходящие в их порты. Большинство других рынков в регионе закрыты в связи с праздником Страстной пятницы.

Frankmedia:
Globaltrans Investment провела допэмиссию на $101,7 млн. В среду, 17 апреля, компания разместила в пользу «ГТИ Финанс» 24 745 976 акций, которые были оплачены путем передачи глобальных депозитарных расписок (ГДР). Такое решение приняли акционеры компании. Цена одной ГДР, передаваемой в качестве встречного предоставления, будет равна цене размещения. А цена выпуска новых акций составила $4,11 за бумагу. Так, с 17 апреля общий объем выпущенных и находящихся в обращении акционерный капитал компании составляет 203 064 235 обыкновенных акций.

Курсив:
Южнокорейский проект ЛРТ, который соединит Алматы и Конаев. В проекте будет использована технология магнитной левитации (маглев) - передовая транспортная система, в которой поезда подвешиваются и приводятся в движение магнитными силами, исключая трение и обеспечивая сверхскоростное движение.

Eurasia Mining Plc (тикер — EUA), зарегистированная в Великобритании планирует листинг на AIX.

Eurasia Mining Plc, владеющая активами по добыче металлов платиновой группы в России, ожидает провести вторичный листинг своих акций на Astana International Exchange в течение второго квартала этого года.

Eurasia Mining принадлежит месторождение платиноидов Западный Кытлым в Свердловской области. Компания также владеет 80% платинового и палладиевого проекта Мончетундра на Кольском полуострове, где она является оператором.

Компания до сих пор пытается продать свои активы в России, работа на которых не ведется с конца 2022 года.

АО "Самрук-Энерго" опубликовало консолидированную финансовую отчетность за 2024 год.

В Группу Самрук-Энерго входят:
⚫ Экибастузская ГРЭС-1 и Экибастузская ГРЭС-2 (50%), Богатырь Комир (экибастузский угольный бассейн).
⚫ Алматинские электрические станции (ТЭЦ-1, ТЭЦ-2, ТЭЦ-3, Капшагайская ГЭС), Алатау Жарық Компаниясы (передача электроэнергии в Алматы и Алматинской области).
🔵 Бухтарминское ГЭС (ВКО, под управлением КазЦинка)
🟢 Ereymentau Wind Power (ВЭС в Ерементау)

Через дочернюю компанию Qazaq Green Power PLC:
🔵 Шардаринская ГЭС (Туркестанская область)
🔵 Мойнакская ГЭС (Алматинская область)
🔵 Шульбинская ГЭС (Абайская область)
🔵 Усть-Каменогорская ГЭС (ВКО)
🟢 ПВЭС (ВЭС в Акмолинской области)
🟢 Samruk-Green Energy (3 СЭС и ВЭС в Алматинской области)
🟢 Казгидротехэнерго (разработка 7 малых ГЭС в Южном Казахстане)
🟢 Энергия Семиречья (25% доли ВЭС в Алматинской области)

Также Самрук-Энерго имеет равные с Самрук-Казына доли в Семей Энерго, Өскемен Энерго и Кокшетауская ТЭЦ. Российский ИнтерРАО будет строить угольные ТЭЦы в этих городах.

Обязательства Группы в 2024 году выросли на 41% до 641 млрд тенге за счет роста заимствований на 38% до 373 млрд тенге:
✔️ АО "Самрук-Энерго" выпустило 5-летние облигации на AIX на сумму 34.7 млрд тенге по ставке Нацбанка + 1% годовых.
✔️ АО "Алматинские электрические станции" получило 44.1 млрд тенге от ЕБРД и 15 млрд тенге от АБР.
✔️ ТОО "Экибастузская ГРЭС-1" получило 54.4 млрд тенге от Халык Банка.

Выручка Группы в 2024 году выросла на 23% до 573,5 млрд тенге. Чистая прибыль выросла почти в 2 раза до 112,9 млрд тенге, из них дивидендов Самрук-Энерго заплатит в размере 20.6 млрд тенге.

В МФЦА зарегистрирован зонточный фонд OQAM Unity Umbrella Fund OEIC Ltd

Учредителем фонда является компания OQAM Finance Ltd. с уставным капиталом в $800 тыс., у которого имеются лицензии на брокерские услуги, управление фондами, предоставление кастодиальных услуг и инвестиционное консультирование.

SEO компании является Асилбек Джумакулов, который до этого 6 лет работал в AFSA, а с 2024 года возглавил OQAM Finance Ltd. Акционерами OQAM Finance Ltd. являются Александр Коротков, Константин Синельников и Павел Сенченко.

Согласно открытой информации в интернете, Александр Коротков (IT) ранее был руководителем отдела разработки ПО в различных банковских и брокерских компаниях, в том числе Фридом Финанс (Москва) и Freedom Finance Europe Ltd).

Константин Синельников (Treasury) с февраля 2020 года по август 2024 года возглавлял Казначейство Фридом Финанс (Москва). Также работал в ИК Алор и Freedom Finance Europe Ltd.

Павел Сенченко (Business Development) также работал в ИК Алор и Фридом Финанс (Москва) и Freedom Finance Europe Ltd.

По словам представителей компании, данный зонтичный фонд планирует фокусироваться преимущественно на алгоритмических торговых стратегиях и ориентирован исключительно на профессиональных клиентов.

На сайте OQAM Finance указано, что компания предоставляет услуги для профессиональных клиентов и частным семейным фондам на деривативных биржах, а так же имеет доступ на NYSE, NASDAQ, LSE, B3 (Бразилия), NSE (Индия), KASE и AIX.

Компания скорей всего имеет доступ на международные биржи через Прайм-брокеров, а так же является участником торгов и клиринга ITS.

17-апр-2025 г.

Рыночные результаты:
Dow Jones -1.73%
S&P 500 -2.24%
NASDAQ -3.07%
AIXQI -1.46%
KASE +0.14%
ITSW -0.98%
US10Y 4.28% (-4 b.p.)
Золото $3346 (+3.27%)
Brent $65.85 (+1.82%)

Reuters:
Акции, доллар на задворках, поскольку торговая война и комментарии Пауэлла оказывают давление. Азиатские акции колебались в четверг после того, как председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл предупредил о риске замедления роста и повышения цен из-за тарифов, а неопределенность в отношении торговой политики США заставила доллар закрепиться вблизи трехлетних минимумов.

Bloomberg:
Нефть растет второй день после того, как США ограничили поставки из Ирана. Нефть растет второй день после того, как США пообещали сократить экспорт энергоносителей из Ирана до нуля. Нефть марки Brent поднялась выше 66 долларов за баррель после роста почти на 2 % в среду, в результате чего фьючерсы достигли первого недельного роста в этом месяце. WTI торговалась вблизи $63. Министр финансов Скотт Бессент заявил, что США будут оказывать максимальное давление, чтобы нарушить цепочку поставок нефти из стран-членов ОПЕК, а его ведомство ввело санкции против второго китайского нефтеперерабатывающего завода, обвиненного в перевалке нефти из Исламской Республики.

Frankmedia:
Отмена санкций против России резко замедлит соседние экономики. Возвращение капитала и релокантов в Россию может охладить экономики ЕАЭС. Смягчение ограничений против России может замедлить экономический рост стран Евразийского экономического союза (ЕАЭС), особенно — Кыргызстана и Армении, пишет Евразийский фонд стабилизации и развития (ЕФСР) в своем весеннем «Региональном экономическом обзоре».

Курсив:
Почему Polpharma расширяет свои инвестиции в Казахстане. В начале апреля компании Kazakh Invest и Polpharma Group подписали меморандум о развитии фармацевтического производства в Казахстане. Компания намерена инвестировать в местное производство лекарств не менее 55 миллионов евро.

Нацбанк планирует инвестировать 1.5 трлн тенге (эквивалент $3 млрд) "наших пенсий" в инвестиционные проекты Самрук-Казына и Байтерека.

По мнению Нацбанка, управляющего ЕНПФ, для нас (вкладчиков) неважно, насколько крупные эти проекты или громкие – для нас (вкладчиков) важна их доходность.

Крупность, громкость, доходность, забыли упомянуть про самое главное – возратность средств.

В случае дефолтов этих проектов из-за их "гипотетической" нерентабельности (привет ЛРТ и остальным госпроектам), государство будет возмещать средства пенсионных вкладчиков из средств налогоплательщиков?

Чистый доход казахстанской дюжины за 2024 год

В таблице приведены результаты чистой прибыли казахстанских компаний в млрд тенге, чьи акции активно торгуются на KASE и AIX.

Самыми прибыльными компаниями стали Казатомпром, КазМунайгаз и Kaspi.kz.

Наибольший относительный рост к 2023 году показали Solidcore, Казатомпром и БЦК.

Кселл стал наихудшей компанией по обоим показателям.

16-апр-2025 г.

Рыночные результаты:
Dow Jones -0.38%
S&P 500 -0.17%
NASDAQ -0.05%
AIX -0.55%
KASE +1.47%
ITSW -0.58%
US10Y 4.32% (-4 b.p.)
Золото $3240 (+0.44%)
Brent $64.67 (-0.32%)

Reuters:
Nvidia столкнулась с обвинениями в размере $5,5 млрд, поскольку США ограничивают продажу чипов в Китай. Во вторник Nvidia заявила, что возьмет на себя обвинения после того, как правительство США ограничило экспорт своего чипа искусственного интеллекта H20 в Китай, ключевой рынок для одного из ее самых популярных чипов. Акции упали на 6% после объявления США о контроле над экспортом.

Bloomberg:
Азиатские акции, фьючерсы США падают после ограничений Nvidia: обзор рынков. Китайские технологические компании привели к снижению азиатских акций, в то время как фьючерсы на фондовые индексы США и Европы отступили вместе с Nvidia на внебиржевых торгах. Казначейские облигации практически не изменились после двухдневного ралли, в то время как золото достигло рекордного спроса на активы-убежища. Доллар сократил часть своего роста во вторник, в то время как швейцарский франк и евро лидировали по росту против большинства валют. Японские долгосрочные облигации выросли.

Reynolds Porter Chamberlain:
PISCES: новая платформа для прерывистой торговли акциями некотируемых компаний. Частная система периодической торговли ценными бумагами и капиталом (PISCES) - это новая инициатива правительства Великобритании при поддержке Управления по финансовому регулированию и надзору (FCA) и Лондонской фондовой биржи, призванная дать акционерам частных компаний возможность торговать своими акциями на бирже без выхода компании на биржу. FCA опубликует окончательные правила для PISCES после того, как Казначейство Великобритании представит в парламент окончательный нормативный акт, что, как ожидается, произойдет в мае 2025 года. После того как законодательство и правила будут окончательно утверждены, PISCES будет работать в «регулятивной песочнице» в течение пяти лет, чтобы проверить правильность предлагаемых нормативных требований.

Frankmedia:
Государственные фонды Китая вложили рекордные средства в ETF для защиты рынка. Они направили почти $24 млрд в биржевые инвестиционные фонды за прошлую неделю, превзойдя предыдущий рекорд в $23 млрд установленный в октябре 2024 года. Попытки государства стабилизировать рынок акций КНР могут обеспечить приток в ETF в этом году более чем на $100 млрд.

Курсив:
Freedom Cloud приносит технологии Amazon в Казахстан. Отныне клиенты Freedom Cloud — компании, стартапы или государственные учреждения — получат доступ ко всем функциям AWS, от облачных вычислений и хранения данных до услуг искусственного интеллекта (ИИ), машинного обучения (ML), автоматизации DevOps и лучших в мире решений по безопасности. Amazon Web Services (AWS), принадлежащая Amazon и используемая миллионами организаций по всему миру — от стартапов до крупных учреждений, таких как NASA и Netflix — является крупнейшей в мире облачной платформой, предлагающей широкий спектр ИТ-услуг.

Компания First Trust, зарегистрированная в МФЦА, которая имеет среди прочего лицензию "Arranging Custody", стала кастодианом AIX.

First Trust упоминается в проспекте выпуска нот Proto Notes в качестве траста.

Букбилдинг 2-го транша Solva

Завтра на AIX состоится букбулдинг 2-го транша облигаций компании Solva Group Limited в рамках облигационной программы на общую сумму 200 млрд тенге.

В рамках данного транша Solva планирует привлечь $20 млн сроком на 2 года с купонной ставкой 10% годовых. Лид-менеджером сделки является Freedom Finance Global PLC.

7 апреля текущего года Solva уже разместила на AIX 1 транш облигаций в рамках данной облигационной программы на сумму $10 млн сроком на 2 года с купонной ставкой 10%. Подписка на 1 транш также проводилась через мобильное приложение Tabys.

15-апр-2025 г.

Рыночные результаты:
Dow Jones +0.78%
S&P 500 +0.79%
NASDAQ +0.64%
AIXQI +1.37%
KASE +0.32%
ITSW +1.26%
US10Y 4.36% (-13 b.p.)
Золото $3226 (-0.56%)
Brent $64.88 (+0.19%)

Reuters:
«Крест смерти» S&P 500 может быть не таким зловещим, как кажется. Спровоцированная тарифами распродажа на американском фондовом рынке сталкивается с еще одним опасением - паттерном «крест смерти», однако история показывает, что этот зловещий технический сигнал не обязательно означает, что акции ожидает более значительное снижение. Смертельный крест возникает, когда 50-дневная скользящая средняя (DMA), рассматриваемая техническими специалистами как показатель среднесрочного тренда, опускается ниже 200-DMA, показателя долгосрочного тренда. По мнению технических аналитиков, это явление обозначает точку, где краткосрочная коррекция может перерасти в долгосрочный нисходящий тренд.

Bloomberg:
Акции азиатских автопроизводителей растут на признаках отмены тарифов Трампа. Акции азиатских автопроизводителей выросли во вторник после того, как президент США Трамп заявил, что рассматривает возможность освобождения от тарифов на импортные автомобили и автозапчасти. Акции японских производителей Toyota Motor Co., Honda Motor Co. и Suzuki Motor Corp. выросли примерно на 5% в начале торгов в Токио, а корейский производитель Hyundai Motor Co. и его филиал Kia Corp. в один момент подскочили более чем на 4%.

Tradeweb:
Tradeweb запускает портфельную торговлю европейскими государственными облигациями. Первая электронная сделка по торговле портфелем европейских государственных облигаций была заключена на Tradeweb между L&G и Citi в качестве поставщика ликвидности. Среднедневной объем сделок на рынке европейских государственных облигаций в 2024 году составил рекордные $212,6 млрд, увеличившись на 45,6% по сравнению с предыдущим годом. Благодаря доступу к ликвидности 47 ведущих маркет-мейкеров институциональные инвесторы могут торговать облигациями более чем 20 европейских стран в семи валютах (EUR, GBP, DKK, SEK, NOK, CHF, HUF).

Frankmedia:
Самым богатым трейдером Великобритании стал выходец из РФ Алекс Герко. Состояние основателя лондонской компании XTX Markets превысило $13 млрд после роста выручки на фоне глобальной волатильности. Основанная в 2015 году компания превратилась в одного из крупнейших маркет-мейкеров мира наряду с Citadel Securities. Ее ежедневный торговый объём превышает $250 млрд и охватывает широкий спектр классов активов — от акций и облигаций до валют и сырьевых товаров. Периоды высокой рыночной волатильности обеспечили компании рекордные прибыли: с 2020 года XTX выплатила акционерам более $4 млрд дивидендов.

Курсив:
Казахстан вводит услуги исламского финансирования через традиционные банки. Согласно новому закону, исламское банковское регулирование в Казахстане будет распространяться и на исламские окна - услуги, основанные на исламских принципах, предоставляемые обычным банком.

Самрук-Энерго выплатит в пользу Самрук-Казына 20.6 млрд тенге дивидендов из 112.5 млрд тенге чистой прибыли. Остальные 91.9 млрд тенге оставят в своем распоряжении.

Самрук-Энерго принадлежат Экибастузские ГРЭС-1 и ГРЭС-2, АЛЭС, Мойнакская ГЭС, Шардаринская ГЭС, Шульбинская ГЭС, Усть-Каменогорская ГЭС, а также несколько ВИЭ.

Қырғызстан получил суверенный рейтинг B+ от S&P, сейчас у страны еще есть рейтинг B3 от Moody's (это B- по классификации S&P).

Подготовка к выпуску дебютных суверенных Еврооблигаций Қырғызстана видимо идет полным ходом.

UPD: удалил опросник. Ошибся в %.

Kcell vs Kazakhtelecom.

В прошлую пятницу вышла финансовая отчетность Kcell и его крупного акционера (51%) Казахтелеком за 2024 год. Если кто не в курсе, то рыночная капитализация Kcell ($1.3 млрд) больше чем у его материнской компании Казахтелеком ($927 млн). Такой вот парадокс.

Причина во Free-Float, то есть в количестве акций в свободном обращении. По состоянию на 31 декабря 2024 года у Kcell в свободном обращении находилось 3.45% от всех выпущенных акций, год назад было 9.31%. Получается за 2024 год мажоритарные акционеры выкупали акции Kcell на рынке/вне рынка. Свои доли увеличили ЕНПФ, Казпочта, Самрук-Казына, Жасыл Даму (Минэкологии), Тимур Турлов.

Можно ли Kcell назвать публичной компанией с 3.45% Free-Float?

Тут два момента:
1. Когда Президент призывает к разгосударствлению экономики, у нас действуют наоборот - наращивают долю государства и квазигосударственных структур в коммерческих компаниях.
2. Из-за низкого уровня ликвидности на рынке, то есть низкого Free-Float, который на конец 2024 года в денежном выражении составлял $45 млн, легче двигать цены на акции. Цена на акции Kcell с конца 2023 год увеличилась на 70%!

Из этой ситуации можно выйти только выведя пакет акций Kcell, который принадлежит Казахтелекому и Самрук-Казыне на SPO для увеличения ликвидности Kcell для формирования справедливой цены и для продолжения процесса разгосударствления экономики.

P.S. Сам финанализ отчетности Казахтелекома можете почитать на канале QAMS.

Приватизация по казахски и по узбекски. Часть 1.

Я не питаю излишних иллюзий относительно Узбекистана и прекрасно понимаю, что в плане развития финансового рынка и ряда других направлений эта страна значительно отстает от нас. Однако, как отмечается в книге «Почему одни страны богатые, а другие бедные», именно институциональные реформы способны обеспечить качественный рывок в развитии государства через инклюзивный рост, основанный не на ренте от продажи нефти и других ресурсов, а на росте производительности труда и инновациях. Причем результаты таких преобразований становятся заметны лишь в долгосрочной перспективе.

Прямо сейчас в Узбекистане реализуется именно такая масштабная реформа — в сфере управления государственным имуществом.

Казахстан же, в свое время, вдохновившись сингапурским Temasek, решил централизовать управление государственными активами, собрав все госкомпании под крылом единого холдинга. Заявленная цель звучала амбициозно — «максимизация долгосрочной ценности компаний с государственным участием РК за счет совершенствования корпоративного управления». Где именно мы свернули с этого пути — вопрос интересный, но, пожалуй, для отдельной дискуссии.

Для сравнения: в 1974 году под управление Temasek было передано 35 государственных компаний с совокупной рыночной стоимостью $145 млн. Спустя 50 лет (долгосрочная перспектива) в портфеле Temasek осталось лишь 10 из них — остальные были либо успешно приватизированы, либо ликвидированы. Вырученные средства Temasek последовательно реинвестировал в новые предприятия, отрасли и страны. Сегодня активы холдинга оцениваются в $288 млрд, распределенные более чем в 100 компаниях по всему миру. В их портфеле — даже доля в BlackRock. Не инвестиционный фонд, а почти геополитический игрок.

Возвращаясь к соседям-узбекам, которые пошли не по нашему пути. У Узбекистана не было своего ФНБ как Самрук-Казына, и в прошлом году они создали Национальный Инвестиционный Фонд, куда передали 20-40% акций 18 госкомпаний. Далее, узбеки не стали изображать из себя "эффективных менеджером", а просто передали УзНИФ под доверительное управление профессиналом своего дела, инвестиционному управляющему Franklin Templeton, у которого был аналогичный успешный опыт управления национальными фондов в Румынии.

У Franklin Templeton простые и понятные KPI перед правительством Узбекистана:
✔️Повышение рыночной стоимости чистых активов УзНИФ;
✔️Проведение IPO УзНИФ на LSE с привлечением международных институциональных инвесторов;
✔️Направление не менее 50% чистой прибыли УзНИФ на дивиденды.
Вот это эталонный план по приватизации госактивов, проводимый государством!

У нас же Агентство по защите и развитию конкуренции РК в лице Национального офиса по приватизации выкатывает перечень организаций госсобственности, подлежащих приватизации. Если взглянуть на этот перечень, то там не то что иностранные инвесторы, даже местные бизнесмены в них наврядли будут заинтересованы. Если только не для сноса коммунальных футбольных стадионов для строительства ЖК.

14-апр-2025 г.

Рыночные результаты:
Dow Jones +1.56%
S&P 500 +1.81%
NASDAQ +2.06%
AIXQI -0.64%
KASE -0.75%
ITSW +1.66%
US10Y 4.49% (+10 b.p.)
Золото $3245 (+2.11%)
Brent $64.76 (+2.26%)

Reuters:
Китайские биржи ограничивают ежедневные продажи акций на фоне обострения торговой войны с США. Мягкий лимит на ежедневные чистые продажи отдельными хедж-фондами и крупными розничными инвесторами, который вводится посредством устных предупреждений от брокеров, был установлен на уровне 50 млн юаней ($6,83 млн).

Bloomberg:
Акции технологических компаний растут, поскольку инвесторы делают ставку на улучшение условий тарифов. Мировые акции технологических компаний выросли в понедельник, так как инвесторы выразили оптимизм по поводу того, что этот сектор может получить некоторые уступки от президента США Трампа, когда он завершит разработку своих тарифных планов. В конце пятницы администрация США опубликовала меры, освобождающие смартфоны, компьютеры и другую электронику от так называемых взаимных тарифов. Хотя Трамп позже заявил, что эти исключения будут носить временный характер, инвесторы, похоже, восприняли эту отсрочку с пониманием, что открывает возможность для компаний и лоббистов добиваться различных параметров и исключений.

CNBC:
Беспрецедентный «шок»: Почему доходность облигаций может столкнуться с еще большими проблемами. «Все эти требования к капиталу, которые привели к покупке американских казначейских облигаций, как бы разворачиваются одновременно», - сказал бывший генеральный директор ETF.com в среду в интервью программе ETF Edge на CNBC. «Таким образом, традиционная математика, согласно которой все плохо для акций, [и] все будут покупать облигации, на этот раз не сработала, потому что такого шока мы еще не видели». Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла до 4,4% в четверг. Только за эту неделю доходность выросла более чем на 10 процентов. В прошлую пятницу она составляла 3,86%.

Frankmedia:
Мосбиржа рассматривает запуск индекса суверенных замещающих облигаций. В обращении находится девять выпусков замещающих облигаций России, номинированных в долларах США. Расчёт нового индекса замещающих облигаций планируется начать во втором квартале 2025 года. Как пояснили на бирже, индикатор может использоваться как аналитический инструмент, а также служить ориентиром (бенчмарком) для биржевых паевых инвестиционных фондов (БПИФов), работающих с активами, доходность которых привязана к доллару. Ранее Мосбиржа уже запустила индекс корпоративных замещающих облигаций, номинированных в долларах.

Курсив:
Немецкая компания начнет строительство литиевых заводов в Казахстане к 2029 году. Проект разрабатывается немецкой компанией HMS Bergbau. Ранее сообщалось, что HMS Bergbau начнет строительство литиевого завода в партнерстве с казахстанской компанией Alatau Lithium в 2026 году. Предприятие по переработке пегматитовой руды будет построено в сотрудничестве с казахстанской компанией Creada Corporation. Ее учредителем является компания KAZ Lithium Ltd., зарегистрированная в МФЦА.

Назначен новый Председатель Правления Teniz Capital Investment Banking

По итогам заседания Совета директоров АО "Teniz Capital Investment Banking" от 11 апреля 2025 года, новым Председателем Правления назначен Боташев Анзор Едигович.

🔹 Обновлённый состав Правления компании:
1. Анзор Боташев – Председатель Правления
2. Жанара Жомартова – член Правления
3. Дина Бакиева – член Правления

Желаем успехов новой управленческой команде в развитии фондового рынка! Напомню что ранее группа Teniz Capital Investment Banking приобрела 49% в Tabys.

Уже сегодня: вебинар школы Finmentor

📅 Начало в 20:00 (18:00 МСК)
🎙 Тема: Что делать с капиталом в 2025 году?

Спикер — Индира Кыйлыбаева
— Исполнительный директор по экономическому планированию
— 12 лет опыта в аналитике: БВУ, консалтинг, госсектор
— Действующий CFA

Этот эфир для тех, кто:
— Хочет сохранить или приумножить накопления
— Боится ошибиться при первых инвестициях
— Не знает, как распорядиться капиталом в 2025
— Ищет понятную стратегию на нестабильный год

На вебинаре разберём:
— Куда инвестировать, чтобы не пожалеть
— Что лучше обойти стороной
— Какие инструменты работают прямо сейчас
— Как выстроить стратегию с опорой на реальность

🎁 Подарки — только участникам эфира. Какие именно — расскажем в прямом эфире.
Ссылка на вебинар будет здесь https://chat.whatsapp.com/DgiFc5KebgCIQwex1IbXO6

Финансовые результаты ТОО "KAZWIND ENERGY" за 2024 год.

Вчера на сайте KASE была опубликована финансовая отчетность ТОО "KAZWIND ENERGY".

Активы особо не изменились за год на уровне 25-26 млрд тенге. Доходы за 2024 года составили 4 млрд тенге (2023 год: -156 млн тенге), себестоимость -1.2 млд тенге (2023 год: -101 млн тенге), адм. расходы 93 млн тенге, а затраты на финансирование 3.6 млрд тенге, состоят из процентов по облигациям и банковскому займу. Эти расходы и съели всю операционную прибыль.

В октябре 2023 года Компания выпустила на KASE 5-летние зеленые облигации на 3 млрд тенге с купонной ставкой 21.75% годовых, из которых 15.75% субсидируется Фондом Даму. Компания получит субсидий в размере 2.3 млрд тенге. Not Bad.

На конец 2023 года был займ от Юридического лица - Учредителя 1 (название учредителя не раскрывается) в российских рублях в эквиваленте 10.8 млрд тенге по ставке 8.25%-17.6% (ставка Центрбанка РФ*1.1). Далее, этот займ рефинансируется в 2024 году Банком 4 (название тоже не раскрывается, только с номерами) у которого кредитный рейтинг Bа2.

Банк 4 выдает кредит ТОО "KAZWIND ENERGY" тоже в рублях в размере эквавалентной 14.6 млрд. тенге под 18.3%-23.5% годовых. Какой интересно казахстанский банк с рейтингом Ba2 выдает кредиты в рублях? Forte, Евразийский, РБК?

Или это все таки какой-то российский банк? Например, Банк МФК с аналогичным рейтингом, который принадлежал или принадлежит Виктору Вексельбергу.

По состоянию на 31 декабря 2023 года конечной контролирующей стороной был Сиволдаев М.С. бывший топ-менеджер российского холдинга «Ренова», принадлежащего миллиардеру Виктору Вексельбергу.

По состоянию на 31 декабря 2024 года конечная контролирующая сторона сменилась на человека по имени Черемикин И.В. Человек с такими инициалами возглавляет тот же холдинг «Ренова» Вексельберга.

20 февраля 2025 года Учредитель 1 (напомнило Родитель 1 и Родитель 2) продал 70% доли в Компании, зарегистрированной в МФЦА, ZHYLDYZ LTD, бенефициаром которого является Джапаров Улан.

А кто там был Учредитель 2 так и осталась загадкой.

Больше всего в этой истории меня поражает, что компании граждан России получают субсидии из казахстанского бюджета.

Государствление экономики

Мораторий на создание субъектов квазигосударственного сектора ввели, но по особым случаям по прямому поручению Президента Республики Казахстан исключения можно сделать.

В МФЦА зарегистрирована компания QazTech Ltd., где 82.61% принадлежит АО "НИТ" (дочка МЦРИАП), остальное у ТОО BTS Digital (группа ERG). Уставный капитал составляет 115 млн тенге.

BTS Digital это "суперапп" Aitu (перерождение Salem Social Media, когда государство хочет видеть все, что вы делаете), где нельзя сидеть анонимно (интеграция вашего номера телеофна с egov), но есть смесь пародий Вконтакта, Кинопоиска, ЯндексМузыки и ссылки на разные казахстанские сайты (ок, возможно через API). Хорошо это сделано или плохо, не мне судить. Пусть развиваются как могут и как хотят.

Но зачем в это дело вовлекать деньги налогоплательщиков?

Финансовые результаты ТОО "КТЖ-Грузовые перевозки" за 2024 год.

В предверии возможного, но маловероятного, IPO КТЖ решил посмотреть финансовую отчетность его основной дочерней компании - ТОО "КТЖ-Грузовые перевозки", которая занимается перевозками грузов (хотя этот сегмент рынка можно полностью отдать частным грузоперевозчикам). Отчет был опубликован на сайте AIX.

У группы компаний КТЖ два основных источника дохода, первое это Дирекция магистральной сети (МЖС), является филиалом АО "НК "КТЖ" и отдельного финансового отчета филиал не выпускает. Это непосредственно сама железная дорога, инфраструктура.

Итак, основные показатели КТЖ-ГП за 2024 год (самые интересные):
🚂 Обязательства +36% Г/Г до 1.4 трлн тенге
🚂 Выручка +12% Г/Г до 1.85 трлн тенге (почти $4 млрд)
🚂 Себестоимость +9% Г/Г до 1.78 трлн тенге
🚂 Чистый убыток -23% Г/Г до -35.1 млрд тенге
🚂 Убыток от валютной переоценки -33.1 млрд тенге

То есть, если если бы не валютная переоценка, то ситуация была бы более менее нормальной, а если поработать над оптимизацией расходов, то Компания будет вполне прибыльной.

🚄 Чистый денежный приток +13 млрд тенге (за счет полученных кредитов).
🚄 Долги (самое интересное): из 726 млрд тенге долгов, 600 млрд это кредиты, полученные в валюте (евро, франки, рубли, доллары). То есть по курсу на конец года (523,54 тенге/$1), примерно $1.1 млрд внешних долгов в валюте или индексированных к валюте. В начале 2023 года 1 доллар стоил 454.56 тенге, вот отсюда и весь убыток от валютной переоценки.

Обязательно посмотрим на консолидированную финансовую отчетность КТЖ когда она будет опубликована.

11-апр-2025 г.

Рыночные результаты:
Dow Jones -2.50%
S&P 500 -3.46%
NASDAQ -4.31%
AIXQI +0.78%
KASE +1.85%
ITSW -2.52%
US10Y 4.39% (-1 b.p.)
Золото $3178 (+3.19%)
Brent $63.33 (-3.28%)

Reuters:
Тарифная пауза Трампа приносит мало облегчения, поскольку риск рецессии сохраняется. Министр финансов США Скотт Бессент попытался успокоить скептиков, заявив на заседании кабинета министров в четверг, что более 75 стран хотят начать торговые переговоры, а сам Трамп выразил надежду на заключение сделки с Китаем. Индекс S&P 500 в четверг опустился на 3,5%, и теперь он упал примерно на 15% по сравнению со своим историческим пиком, достигнутым в феврале. Азиатские индексы последовали за Уолл-стрит в пятницу: японский Nikkei упал почти на 5%, а акции Гонконга направились к самому большому недельному падению с 2008 года. Цены на нефть также снижаются вторую неделю подряд.

Bloomberg:
В то время как кредитные рынки падали в обморок, китайские фонды LGFV (Local government financing vehicle) выделялись ценообразованием облигаций.
. Казалось бы, какая ирония: в то время как рынки корпоративных облигаций по всему миру в последние дни захлопнулись, заемщики из страны, которая несет на себе основную тяжесть тарифов президента США Дональда Трампа, без проблем выпустили долларовые облигации. В частности, китайские механизмы финансирования местных органов власти продали в этом месяце долларовые облигации на сумму $1,8 млрд, что является самым высоким показателем за первые 10 дней апреля с 2014 года. Но под поверхностью все совсем не так странно. Все дело в том, что многие из недавних сделок LGFV были закреплены краеугольными заказами от отечественных банков.

CNBC:
Как мать всех «коротких сжатий» помогла акциям достичь исторического роста в среду. Когда акции взлетели на фоне новостей о тарифной паузе, хедж-фонды были вынуждены быстро выкупать свои заимствованные акции, чтобы ограничить свои потери. Благодаря этой искусственной силе, подталкивающей акции к росту, индекс S&P 500 завершил сессию среды с третьим по величине приростом со времен Второй мировой войны.

Frankmedia:
В Британии вынесен первый приговор по делу о нарушении санкций против РФ. Виновным признан экс-губернатор Севастополя. Овсянников впервые был включен в санкционные списки ЕС в 2017 году, а в британский санкционный список попал в декабре 2020-го.

Курсив:
Китайская компания построит в Алматы мусороперерабатывающий завод стоимостью $270 млн. Премьер-министр Олжас Бектенов поручил кабинету министров в течение двух недель подготовить инвестиционное соглашение с Shanghai SUS Environment Co., Ltd., крупнейшим поставщиком мусоросжигательных заводов и ведущим разработчиком комплексной системы управления твердыми бытовыми отходами в Китае. Shanghai SUS Environment Co. занимает 40% китайского рынка переработки отходов в энергию. В портфеле компании 84 проекта, реализованных по всему миру.

Как говорил президент США Рональд Рейган, который сделал Америку снова великой: В текущем кризисе Правительство это не решение наших проблем, Правительство это и есть проблема.

Текущие события в мировой экономике и войны (настоящие, тарифные, предстоящие), атаки на наш главный экспортный товар (настоящие, ценовые), хронический бюджетный дефицит зависящий от цен на это сырье, необходимость покрести налоги по сусекам чтобы залатать этот дефицит - хороший момент для Правительства начать все с чистого листа.

Провести болезненные, но необходимые реформы. Дерегулирование цен на нефтепродукты, срезание субсидий на сельхозку, срезание субсидий на процентные ставки по ипотеке и автокредитованию, приватизация национальных компаний, сокращение государственного аппарата и т.д.

У Правительства на любые внешние потрясения один ответ - залить экономику деньгами из Нацфонда.

Уже больше 30 лет Правительство хочет заниматься бизнесом, пора уже отступиться и дать дорогу предпринимателям заниматься бизнесом.

Apple срочно перевозит 600 тонн айфонов из Индии в США чтобы обогнать тарифы Трампа.

600 тонн айфонов это примерно 1.5 млн айфонов. Если это самые дорогие Iphone 16 Pro Max по $1600, то получается $2.4 млрд.

Для сравнения, годовой бюджет Астаны - $1.8 млрд.

Как кэшбеки меняют рынок депозитов? Часть 2.

Аутсайдеры:
Каspi Bank. Больше занят географическим расширением бизнеса. Давно уже нет серьезных кэшбеков и плюшек для клиентов. В зарубежные страны не каждый клиент Kaspi летает.

Home Credit Bank. Свое уже отсреляли.

Евразийский банк. В связи с историей продажи/дележки, банку вообще было не до клиентов.

Jusan Bank. Аналогично, в связи с ожиданием смены акционера, маркетинг банка встал.

Лидеры:
Если зайти на телеграм-канал Казахстан Подешевле где собирают инфу по всем кэшбекам банков, лидерами по повышенным кэшбекам на все платежи являются как раз Фридом Банк и Береке банк, что и отразилось на росте их депозитной базы в связи с требованием отрытия у них депозита с неснижаемым остатком. В абсолютном выражении эти банки по росту депозитов даже обошли Kaspi.

Обратной стороной такого агрессивного роста являются сами расходы по кэшбекам, которые надо выплачивать в тенговом выражении. Помнится, Kaspi тоже баловал нас повышенными кэшбеками когда агресивно наращивал свою депозитную базу. Видимо, эта музыка недолго играет.

Как кэшбеки меняют рынок депозитов? Часть 1.

С развитием цифровых финансовых услуг сегодня можно открыть карту практически любого уважающего себя банка онлайн — без необходимости посещать отделение. Правда, для закрытия карты все еще потребуется личный визит в банк.

Кэшбеки стали ключевым инструментом в борьбе за депозитную базу, поскольку ставки по вкладам у большинства банков примерно одинаковые. Чтобы предложить клиентам более высокий процент кэшбека, банки начали выдвигать условия по наличию депозитов у них — обычно от 500 тысяч до 1 миллиона тенге. Это требование стало триггером для стремительного роста депозитов в некоторых банках.

Для иллюстрации этой динамики я сравнил данные Нацбанка по вкладам физических лиц за период с 1 ноября 2024 года по 1 марта 2025 года. Примерно в ноябре 2024 года Фридом Банк начал активную маркетинговую кампанию по продвижению своего кэшбека в валюте Freedom, а также Байтерек закрыл сделку по продаже Береке Банка — судя по всему, новый акционер выделил внушительный бюджет на маркетинг.

Итак, топ-10 крупных банков по росту розничной депозитной базы в относительном выражении с 1 ноября 2024 года по 1 февраля 2025 года:

1. Фридом Банк +21.2%
2. Береке Банк +17.9%
3. Банк ЦентрКредит +10.3%
4. Народный Банк +6.6%
5. Bank RBK +6.4%
6. ForteBank +5.9%
7. Jusan Bank +3.7%
8. Евразийский банк +3.0%
9. Home Credit Bank +1.4%
10. Kaspi Bank +1.2%

Все БВУ +5.5%.
Исключил Отбасы банк, так как у него другой профиль.

Что делать с капиталом в 2025 году?

Инвестиции — это способ не только приумножить свои средства, но и обрести финансовую независимость.

Если это ваша цель, читайте дальше — здесь всё по делу. ⤵️

Несколько раз в год мы проводим бесплатный вебинар для начинающих инвесторов — событие, которое помогает его участникам сделать первые уверенные шаги в мире инвестиций.

📅 Запомните дату: 11 апреля, 20:00

На вебинаре вы узнаете:
✔️Как получать стабильный пассивный доход
✔️Какие инвестиционные инструменты действительно работают
✔️Во что не стоит вкладываться, чтобы избежать распространённых ошибок и потери капитала.
✔️Когда начинать инвестировать.

Регистрируйтесь по ссылке и начните свой путь к финансовой свободе ⬇️

ЗАРЕГИСТРИРОВАТЬСЯ НА ВЕБИНАР

10-апр-2025 г.

Рыночные результаты:
Dow Jones +7.87%
S&P 500 +9.52%
NASDAQ +12.16%
AIXQI -0.70%
KASE -1.62%
ITSW +9.19%
US10Y 4.40% (+14 b.p.)
Золото $3079 (+2.98%)
Brent $65.48 (+4.23%)

Reuters:
Торговый день: Бум! Пауза в тарифах Трампа вызвала чудовищное ралли. В среду Уолл-стрит показала один из лучших дней в истории после того, как президент Дональд Трамп объявил о 90-дневной паузе в тарифах и снижении пошлин со многих стран, вызвав волну облегчения, которая вернет мировым акциям триллионы долларов утраченной стоимости. Это был лучший день для S&P 500 с 2008 года и второй по величине рост Nasdaq - исторические события, которые не оставят инвесторов равнодушными. В хорошем смысле этого слова. Но это может быть хрупкое спокойствие, которое наступит, когда эйфория угаснет - тарифы на Китай были увеличены до 125%, а недавние потрясения на американском рынке облигаций вряд ли исчезнут в одночасье.

Bloomberg:
Высшие руководители Китая встретятся по вопросам стимулирования экономики после шока от тарифов Трампа. Высшие руководители Китая собираются встретиться в четверг, чтобы обсудить дополнительные меры стимулирования экономики после того, как президент США Дональд Трамп повысил тарифы, сообщают люди, знакомые с этим вопросом. На специальной встрече планируется обсудить меры поддержки жилищного строительства, потребительских расходов и технологических инноваций. Другие правительственные органы, в том числе финансовые регуляторы, также соберутся для обсуждения мер по стимулированию экономики и стабилизации рынков.

Frankmedia:
Парламент Казахстана смягчил требования к иностранным банкам. Закон вдвое снизит минимальную сумму требований по активам для «дочек» иностранных банков с $20 до $10 млрд. Также филиалам иностранных банков разрешат привлекать депозиты физических лиц, выпускать платежные карты, проводить обмен иностранной валюты, предоставлять синдицированное финансирование. Кроме того, будет сокращен перечень документов, которые банки-нерезиденты должны представить в Нацбанк.

Курсив:
Казахстан открывает торги по месторождениям золота и редких металлов. Казахстан готовится выставить на аукцион 50 месторождений твердых полезных ископаемых, в том числе участки, богатые золотом и редкими металлами. Права на месторождения будут предоставляться как для геологоразведки, так и для промышленной добычи. Месторождения с подтвержденными запасами - в частности, золота, меди и редкоземельных элементов - будут выставлены на аукцион для немедленной разработки. В период с 2023 по 2024 год Казахстан лицензировал 117 месторождений через электронные аукционы, получив общую подписную премию в размере более $40 млн. В 2024 году в государственный реестр было включено 43 новых месторождения, в том числе 22 участка твердых полезных ископаемых. За тот же период Казахстан увеличил свои запасы на 20 тонн золота, 9 000 тонн серебра и 48 000 тонн меди.

Саудовская Аравия называет нас мошенниками и хочет наказать, увеличивая объем добычи нефти.

Украина хочет нас наказать за наш союз в ОДКБ, атакуя наш единственный экспортный нефтепровод.

США хочет нас наказать за неправильный торговый баланс, вводя пошлины на наши экспортные товары.

Мировые нефтетрейдеры хотят нас наказать, за то что мы не смогли диверсифицировать экономику, снижая цену на нефть.

Теперь вот нам реально пора затянуть пояса и сплотиться вокруг лидера. 😁

Один Народ. Одна Страна. Одна Труба.

UPD: забыл смайлик, но думал и так все понятно

Пока KASE и AIX продолжают конкурировать за эмитентов, ITS забирает ликвидность?

KASE: Объем торгов акциями в марте снизился на 25%.
AIX: Объем торгов акциями в марте снизился на 26%
ITS: Объем торгов акциями в марте увеличился на 63%.

Предположу, что доступность для казахстанских инвесторов американских акций и ETF через ITS повлияло на переток средств инвесторов из казахстанских бирж на иностранные площадки.

Однако удивляет объем торгов на ITS в марте - $1.31 млрд! Это наторговали явно не только казахстанские инвесторы, иначе Нацбанк уже давно затрубил бы про отток капитала из страны.
Для сравнения: за весь прошлый год объем торгов акциями на KASE составил 248.7 млрд тенге или примерно $530 млн. То есть, за 1 месяц ITS делает объем торгов в 2.5 раза больше чем KASE за 1 год!

Однако, еще в прошлом году российская Frankmedia сообщала, что россияне получили доступ на ITS. Так что это, скорей всего, вывод капитала из России.

После публикации AIX данных о листинге 42 новых ценных бумаг в 1 квартале 2025 года, я решил сравнить эти показатели с количеством листингов на KASE за тот же период.

Для корректного сравнения учитывались только листинги корпоративных облигаций, ценных бумаг международных финансовых организаций и инвестиционных фондов. В расчет не принимались ГЦБ, поскольку их листинг осуществляется исключительно на KASE, а также неспонсируемые листинги (чтобы сравнивать яблоки с яблоками). Следует отметить, что в 1 квартале на KASE не было зарегистрировано листингов акций и облигаций местных исполнительных органов.

Получилось 36 листингов, из них:
30 — корпоративные облигации,
5 — облигации МФО,
1 — исламский ПИФ.

При этом, среди 30 листингов корпоблигаций половина листингов — это tap issues.
Tap issue представляет собой механизм дополнительного размещения облигаций в рамках уже существующего выпуска. Такие облигации имеют идентичные условия с ранее размещeнными — тот же ISIN, тот же купон, срок погашения и иные параметры — и размещаются по рыночной цене без необходимости регистрации нового выпуска.

Если не учитывать размещения в формате tap issue, на KASE в 1 квартале было листинговано 15 новых корпоративных облигаций. Таким образом, общее количество новых листингов на KASE за указанный период составило 21 ценную бумагу, что ровно в два раза меньше по сравнению с аналогичным показателем на AIX.

Резюмируя: 21 новых ISIN с тикером, которые начинаются на KZ и 42 новых ISIN с тикером на KZX.

9-апр-2025 г.

Рыночные результаты:
Dow Jones -0.84%
S&P 500 -1.57%
NASDAQ -2.15%
AIX +3.49%
KASE +0.45%
ITSW -3.38%
US10Y 4.26% (+11 b.p.)
Золото $2990 (+0.56%)
Brent $62.82 (-2.16%)

Reuters:
Последние тарифы Трампа надвигаются, чтобы углубить глобальную торговую войну. В среду должны были вступить в силу «ответные» тарифы президента Дональда Трампа в отношении десятков стран, включая массивные 104-процентные пошлины на китайские товары, что привело к углублению глобальной торговой войны, даже когда он готовился к переговорам с некоторыми странами. С момента введения Трампом тарифов в прошлую среду компании из S&P 500 потеряли 5,8 триллиона долларов на фондовом рынке, что стало самым глубоким четырехдневным падением с момента создания бенчмарка в 1950-х годах.

Bloomberg:
Китай обеспечивает упорядоченное падение юаня, поскольку торговая война угрожает росту. Китай ведет ослабление юаня тщательно продуманными темпами, поскольку центральный банк стремится приглушить некоторые экономические последствия торговой войны, не дестабилизируя финансовые рынки. Народный банк Китая ослабил дневную учетную ставку юаня в среду пятую сессию подряд, но умерил темпы корректировки. По словам трейдеров, государственные банки продавали доллары в больших количествах, чтобы поддержать юань на внутреннем рынке.

Yahoo Finance:
Фондовый рынок сегодня: Фьючерсы на Dow, S&P 500, Nasdaq резко падают на фоне вступления в силу масштабных тарифов Трампа. Фьючерсы на индекс S&P 500 (ES=F) упали на 1,8%, а фьючерсы на технологически тяжелый Nasdaq (NQ=F) - на 1,9%. Фьючерсы на промышленный индекс Доу-Джонса (YM=F) упали на 1,5%.

Frankmedia:
Госдума ввела обязательный контроль за сделками с золотом в банках. Банки обязали отчитываться о покупке гражданами драгметаллов и камней на сумму от миллиона рублей. Инициатива по усилению контроля появилась летом 2023 года после отмены НДС на покупку золота в слитках. Минфин отмечал, что золотые слитки стали вывозиться частными лицами из страны «в карманах», благодаря чему компании обходили увеличенные пошлины на экспорт золота и проводили трансграничные расчеты. В мае прошлого года ЦБ выпустил рекомендации по усилению контроля за операциями физлиц с драгметаллами.

Курсив:
За пределами нефти: Казахстан ищет канадских партнеров для освоения ресурсов на 40 триллионов долларов. Казахстан рассчитывает на то, что его минеральные богатства, оцениваемые в 40 триллионов долларов, вызовут бум горнодобывающей промышленности [...] Чтобы привлечь инвесторов, поддерживаемая государством МФЦА предлагает четкую, современную систему регулирования и более простые процессы для инвесторов.

Американские рынки в моменте восстанавливаются

⬆️ S&P +3.38%
⬆️ Nasdaq +3.73%
⬆️ Dow +3.62%

Результаты AIX за 1 квартал 2025 года.

$188 млн объем торгов
+42 новых листинга (всего 277 листингов)
+2 новых брокера (всего 55 торговых членов)

✔️ Листинг евробондов ForteBank и Kaspi.kz
✔️ Листинг ETF ITS Shariah
✔️ Листинг ETN Global VC SPC, Ultima Global Markets
✔️ Листинг субфонда зонтичного фонда Fonte Capital
✔️ Запуск торговли золотыми монетами через Tabys
✔️ Торги сертификатами возобновляемой энергии (I-REC)

Один из крупнейших производителей золота в Казахстане АО "АК "Алтыналмас" приобрел АО "Майкаинзолото".

АО "АК "Алтыналмас" (тикер - ALMS) ведет добычу золота в Жамбылской, Акмолинской и Карагандинской областях. 18.36% компании принадлежат Джуманбаеву Владимиру, которому также принадлежат доли в угледобывающей компании "Каражыра" (20%) в Абайской области и горнорудной компании "Бенкала" (20%), которая занимается добычей железа в Актюбинской области. Другим крупным акционером (55%) "Алтыналмас" является нидерландская Gouden Reserves B.V.

В группу "Алтыналмас" входят производственные компании Акбакай Голд Ресорсес, Актогай Мыс, Асыл Ресорсес и Казахалтын.

К сожалению, на KASE только технический листинг акций "Алтыналмас", потенциально это был бы очень интересный долевой инструмент.

Наша команда OD Consulting сопровождала данный проект при получении лицензии на управление фондами.

Кроме этого, мы помогаем при регистрации компаний в МФЦА, получении государственных услуг, аутсорсинг профессиональных услуг и предоставление услуг юридического адреса в Астане.

Rakhimbayev Family Office в МФЦА.

Компания Rakhimbayev Family Office Ltd., учредителями которых является мажоритарный акционер холдинга BI Group Айдын Рахимбаев и его супруга Анар Рахимбаева, получила лицензию МФЦА на Managing a Collective Investment Scheme in respect of Exempt Funds, то есть на управление exempt-фондами.

Family Office — это частная организация, которая управляет финансами и делами состоятельной семьи. Главная цель family office — сохранить и приумножить семейное богатство, обеспечивая индивидуальное обслуживание по целому спектру вопросов: от инвестиций до налогов, наследства, благотворительности и даже организации быта.

KASE опубликовала рэнкинг активности членов биржи за март 2025 года.

Акции. Народный банк с начала года подвинул зеленых брокеров с первого места, которые они занимали весь 2024 год. Все благодаря интеграции в приложение Halyk доступа на биржевые рынки. Такой функции сильно не хватает приложению Kaspi.

Облигации. Оранжевый брокер втиснулся между двумя зелеными брокерами.

РЕПО. Не удивляйтесь положению Казпочты. Компания скорей всего управляет свободными средствами компаний группы Самрук-Казына и активно их инвестирует на рынке РЕПО.

ГЦБ. Freedom Finance Global, Фридом Финанс и Народный прочно удерживают позиции.

Всего на KASE 52 торговых членов

Листинг Евробондов Банка Развития Казахстан.

Вчера на KASE состоялся листинг Евробондов Банка Развития Казахстана. Основной листинговой площадкой является Wiener Börse. БРК привлек $500 млн США сроком на 5 лет с купонной ставкой 5.625% годовых. YTM - 5.7%. Спрэд к UST составил 159 бп.

Средства будут направлены на рефинансирование Евробондов БРК выпущенные в 2022 году с погашением 12 мая 2025 года.

В следующем году, в марте у БРК погашаются 20-летние Евробонды на сумму $97 млн и в мае погашаются 3-летние Евробонды на сумму 100 млрд тенге.

8-апр-2025 г.

Рыночные результаты:
Dow Jones -0.91%
S&P 500 -0.23%
NASDAQ +0.10%
AIXQI +0.08%
KASE -0.45%
ITSW -0.99%
US10Y 4.16% (+17b.p.)
Золото $2974 (-2.04%)
Brent $64.21 (-2.09%)

Reuters:
Никаких «пут» ФРС, когда неясно, в какую сторону может повернуться экономика. Председатель ФРС указала в пятницу, что сейчас не время для «пут» - так на Уолл-стрит называют действия по поддержке свободно падающих фондовых рынков - даже в то время, когда состояние домохозяйств испаряется с реальными рисками для экономической активности. «Сейчас происходит много ожиданий и наблюдений, в том числе и с нашей стороны, и это кажется правильным в период повышенной неопределенности», - сказал Пауэлл, давая понять, что ФРС не будет спешить снижать процентные ставки, как это было бы в случае кризиса, требующего очевидной реакции центрального банка.

Bloomberg:
Китайские акции восстанавливаются после исторического падения, поскольку государственные фонды вмешались. Китайский фондовый рынок восстановился после резкого падения в понедельник, поскольку группа связанных с государством фондов, известная как «национальная команда», скупила активы, а центральный банк пообещал кредиты, чтобы помочь стабилизировать рынок. Индекс Hang Seng China Enterprises вырос на 3,7% после худшего дня со времен финансового кризиса на предыдущей сессии, а индекс CSI 300 вырос на 0,3% после падения на 7,1%.

S&P Global:
Возвращается ли стоимостное инвестирование? Ожидания аналитиков и исторические факторы роста определяли доходность рынков акций (S&P 500) в 2024 году. Оценка стоимости стала самым результативным стилем на сегодняшний день. Акции глубокой стоимости в секторах здравоохранения и материалов продемонстрировали самые высокие показатели в этом году. Текущая высокая волатильность может благоприятствовать выбору акций, позволяя выявлять недооцененные акции с сильными фундаментальными показателями.

Frankmedia:
Лагард призывает к созданию в Европе собственной платежной системы. Хотя Visa и Mastercard работают в соответствии с европейскими нормативами, Брюсселю все равно следует «убедиться, что существует европейская альтернатива — на всякий случай», считает глава ЕЦБ. Ранее Кристин Лагард уже подчеркивала, что Европе необходимо активнее защищать свои интересы и капитал. В ходе выступления в Давосе она призвала привлекать в ЕС специалистов, разочарованных в политике новой администрации Дональда Трампа, и напомнила, что у Европы есть всё необходимое для самостоятельного развития — от талантов до финансовых ресурсов.

Курсив:
Американская компания John Deere запускает производство сельскохозяйственной техники в Казахстане. Вся производственная деятельность будет осуществляться в центре локализации на территории завода «Агромаш» (контролируется компанией «Аллюр»). Deere & Company, работающая под торговой маркой John Deere, - американская корпорация, производящая сельскохозяйственную технику, тяжелое оборудование, лесозаготовительную технику, дизельные двигатели, трансмиссии, используемые в тяжелой технике, и оборудование для ухода за газонами.

7 апреля 2025 года:

🇭🇰 Гонконг -13.6%
🇹🇼 Тайвань -9.6%
🇯🇵 Япония -9.5%
🇮🇹 Италия -8.4%
🇸🇬 Сингапур -8%
🇸🇪 Швеция -7%
🇨🇳 Китай -7%
🇨🇭 Швейцария -7%
🇩🇪 Германия -6.8%
🇪🇸 Испания -6.4%
🇳🇱 Нидерланды -6.2%
🇦🇺 Австралия -6.2%
🇫🇷 Франция -6.1%
🇬🇧 Великобритания -5.2%
🇲🇾 Малайзия -4.5%
🇵🇭 Филиппины -4.3%
🇮🇳 Индия -4.1%
🇷🇺 Россия -3.8%
🇸🇦 Саудовская Аравия -3.3%
🇹🇷 Турция -2.8%
🇰🇿🇰🇿🇰🇿 ҚАЗАҚСТАН -0.45%

Қазақстан снова всех переиграл!

Агент Краснов к вашим услугам 🫡

Открылись рынки США.
Красный - модный цвет этой весной.

🔻Nasdaq -3.9%
🔻S&P -3.5%
🔻Dow -3.1%
🔻Russel -4.4%

Байтерек привлек 100 млрд тенге под 17% годовых.

Холдинг разместил 15-месячные облигации на KASE с купонной ставкой в 17% годовых про базовой ставке Нацбанка 16.5%.

Золотые монеты через Tabys.

18 марта - запуск торговли долями золотой монеты Нацбанка через Tabys.

31 марта - объем торгов золотыми монетами превысил 100 млн тенге.

7 апреля - объем торгов золотыми монетами превысил 200 млн тенге.

Гонконгский индекс Hang Seng сегодня рухнул на 13.2%!

Падение произошло из-за ответа Китая на пошлины США. Это худший результат с "черного понедельника" 27 октября 1997 года когда индекс Hang Seng упал на 14%.

История творится у нас на глазах.

Облигации Solva Group через Tabys.

Эти облигации Solva Group также можно приобрести без брокера через мобильное приложение Tabys.

Подписка будет доступна с 7 апреля по 18 апреля. Номинал 1 бумаги составляет $100, купонная ставка 10% годовых с ежемесячными выплатами купонов.

НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ.

Индекс Мосбиржи падает 14 дней подряд.

Начиная с 18 марта Индекс Мосбиржи снизился на 17.8%. Основными причинами продолжающегося падения являются:
🔻 завышенные ожидания по поводу быстрого геополитического послабления;
🔻завышенные ожидания на смягчение ДКП Центробанка РФ;
🔻ожидания сокращения мирового спроса на сырьевые активы после введенных тарифов США;
🔻паника на товарных площадках после решения ОПЕК+ расширить добычу.

Листинги Proto Notes SPC Limited.

Сегодня на AIX состоялись листинги двух биржевых нот (Exchange-traded notes) Proto Notes SPC Limited. Учредителями SPC являются два фонда с замысловатыми названиями.

Согласно проспекту, выпускаются две ноты — Senior Notes и Junior Notes, номинированные в долларах США сроком на 3 года с фиксированной купонной ставкой 5.5% годовых для Senior Notes и 6.0% годовых для Junior Notes.

Привлеченные средства от выпуска нот будут инвестированы в тенговые ГЦБ МинФина РК, в договоры РЕПО с этими ГЦБ на KASE и договоры кросс-валютного свопа. В общем, структурная нота не для слабонервных неквалифицированных инвесторов.

Казахстанский REIT на глобальной арене: TSPG впервые представлен на AIM 2025

На Annual Investment Meeting 2025 в Абу-Даби впервые был представлен казахстанский фонд недвижимости — TSPG REIT Umbrella Fund, зарегистрированный в МФЦА. Управляющая компания стала первой среди лицензированных в МФЦА, кто организовал собственный стенд на таком масштабном международном инвестфоруме.

TSPG продемонстрировал возможности инвестирования в премиальную коммерческую недвижимость Казахстана — Dostyk Plaza и Shymkent Plaza — через формат REIT, уже зарекомендовавший себя на развитых рынках.

Очень рад видеть на AIM 2025 выход казахстанского REIT на глобальную инвестиционную карту.

Наш OD Consulting с удовольствием готов сопроводить получение лицензии в МФЦА на управление инвестиционными фондами недвижимости, зарегистрировать и залистинговать сами фонды недвижимости ✊

Казахстанский REIT на глобальной арене: TSPG впервые представлен на AIM 2025

На Annual Investment Meeting 2025 в Абу-Даби впервые был представлен казахстанский фонд недвижимости — TSPG REIT Umbrella Fund, зарегистрированный в МФЦА. Управляющая компания стала первой среди лицензированных в МФЦА, кто организовал собственный стенд на таком масштабном международном инвестфоруме.

TSPG продемонстрировал возможности инвестирования в премиальную коммерческую недвижимость Казахстана — Dostyk Plaza и Shymkent Plaza — через формат REIT, уже зарекомендовавший себя на развитых рынках.

Очень рад видеть на AIM 2025 выход казахстанского REIT на глобальную инвестиционную карту.

БРК профинансирует проект экс-председателя Нацбанка.

Банк Развития Казахстана заключил соглашение об открытии кредитной линии с ТОО Sarkylmas Kuat для реализации инвестиционного проекта по строительству ветровой электростанции мощностью 50 МВт в Мангистауской области.

На сайте БРК бенефициарами заемщика указаны три гражданиниа Китая, Жандосов Ораз Алиевич (или его полный тезка) и Кожасбай Ерлан Садуакасулы (или его полный тезка).

Листинг облигаций Байтерека.

Сегодня на KASE состоятся спецторги по размещению облигаций АО НУХ Байтерек на 100 млрд тенге со сроком обращения 15 месяцев по рыночной ставке. Это уже 19 выпуск облигаций Байтерека на KASE.

Согласно консолидированной финансовой отчетности Холдинга за 9 месяцев 2024 года, выпущенные долговые ценные бумаги составили 4.7 трлн тенге, займы от банков и прочих финансовых институтов составили 971 млрд тенге, займы от Правительства Республики Казахстан составили 929 млрд тенге. При этом, обязательства скорей всего выражены по справедливой стоимости, то есть дисконтированы по эффективной процентной ставки - другим словами, номинальные суммы обязательств могут выше если средства привлекались не по рыночным ставкам.

Акционерный капитал Холдинга составляет 1.5 трлн тенге.

Итоги торгов акциями на казахстанских биржах за март 2025 года.

KASE: Объем торгов акциями в марте снизился на 25%.
AIX: Объем торгов акциями в марте снизился на 26%
ITS: Объем торгов акциями в марте увеличился на 63%.

Предположу, что доступность для казахстанских инвесторов американских акций и ETF через ITS повлияло на переток средств инвесторов из казахстанских бирж на иностранные площадки, особенно инвесторов Фридома.

Однако удивляет объем торгов на ITS в марте - $1,31 млрд!
Это наторговали явно не только казахстанские инвесторы, иначе наш Нацбанк уже давно затрубил бы про отток капитала из страны.

Еще в прошлом году российская Frankmedia сообщала, что россияне получили доступ на ITS. Так что это, скорей всего, вывод капитала из России.

Как пошлины Трампа повлияли на ваши кровные кэшбеки?

Когда на прошлой неделе падал американский рынок, вместе с ним падали цены и на акции Freedom Holding Corp. (тикер – FRHC), листингованные на Nasdaq. В прошулю среду акции FRHC закрылись по цене $137,56, а прошлую пятниуц FRHC закрыл по цене $118,93 — падение на 13,5% за 2 дня!

Как известно всем пользователям банковских карточек Фридом Банка Казахстан, кэшбек за покупки начисляется в виде «валюты» Freedom. На деле же «валютой» Freedom являются 30-летние бескупонные биржевые ноты, выпущенные компанией специального назначения FRHC Fractional SPC (тикер – FRHC.ETN) на AIX.

FRHC Fractional SPC владеет определенным количеством акций FRHC и выпустила под эти акции свои ноты в соотношении 10 000 нот на 1 акцию, отсюда и название компании SPC – Fractional, то есть дробная.

Соответственно, при повышении цены акций FRHC на Nasdaq растет Net Asset Value, то есть цена, нот, выпущенных FRHC Fractional SPC. И наоборот, если цена акций FRHC падает, то сразу же снижается цена нот, то есть «валюты» Freedom, что уже заметили пользователи карточек Фридом Банка. Настолько заметили, что Банк даже отправил всем клиентам push-уведомления с объяснением ситуации с их кэшбеками.

Во всей этой истории меня интересует лишь одна деталь: если кэшбек — это финансовый инструмент, листингованный на бирже, который Фридом Банк раздал всем своим клиентам, нужно ли эти ноты-валюту, декларировать в налоговой декларации?

Листинги облигаций Solva Group и ОнлайнКазФинанс.

Сегодня на AIX состоялся листинг облигаций компании Solva Group Limited, который владеет 13% привилегированных акций АО МФО ОнлайнКазФинанс, одного из крупнейших МФО в стране.

Solva Group Limited планирует привлечь $10 млн сроком на 2 года с купонной ставкой 10% годовых, выплачиваемый ежемесячно, в рамках новой облигационной программы на 200 млрд тенге. В рамках первой облигационной программы Solva Group выпустил 4 облигаций на AIX в 2024 году.

Ранее 31 марте АО МФО ОнлайнКазФинанс привлек на KASE 6,9 млрд тенге сроком на 3 года с выплатой плавающей купонной ставки ежемесячно (21% годовых за первый месяц). Это уже 25 выпуск ОнлайнКазФинанс с начала 2020 года.

Крупными акционерами Solva Group и ОнлайнКазФинанс являются казахстанские бизнесмены Борис Батин, Александр Дунаев и семья египетских бизнесменов Савирисов.

Между тем, ОнлайнКазФинанс безуспешно пытается трансформировать в банк второго уровня, а в марте МФО назначил нового генерального директора.

7-апр-2025 г.

Рыночные результаты:
Dow Jones -5.50%
S&P 500 -5.97%
NASDAQ -5.82%
AIX: -1.07%
KASE -2.72%
ITSW -6.03%
US10Y 3.99% (-7 бп)
Золото $3035 (-2.76%)
Brent $65.58 (-6.50%)

Reuters:
Китайские акции падают на опасениях торговой войны; Гонконг падает на 9%. Китайский индекс CSI300 падает более чем на 5 %, юань достигает минимума с января. «Я думаю, что последствия этого шока будут весьма значительными», - сказал главный экономист UBS по Китаю Тао Ван на встрече с инвесторами в понедельник. «С самого начала было сложно добиться роста, установленного правительством. А теперь это еще сложнее».

Bloomberg:
Всплеск VIX указывает на «панику» по мере ускорения падения акций по всему миру. Резкий рост индекса волатильности Cboe на прошлой неделе привел к тому, что индикатор ожиданий движения американских акций достиг самого высокого уровня с начала ковида 2020 года по сравнению с аналогичными показателями Индии, Южной Кореи и Австралии. Индекс VIX достиг самого высокого уровня в этом году по отношению к европейскому индексу VStoxx и индексу волатильности HSCEI крупнейших китайских компаний, торгуемых в Гонконге.

Frankmedia:
Криптовалютные компании в США добиваются права выплачивать проценты по стейблкоинам. Финансовые регуляторы и банки предупреждают, что это может способствовать оттоку средств из регулируемой банковской системы в криптовалюты, которые не защищены федеральной страховкой. Стейблкоины обычно обеспечены активами с фиксированной стоимостью, в основном краткосрочными государственными облигациями США. Такие эмитенты, как Tether и Circle, уже получают доход от резервов, которые они депонируют, но не передают его держателям токенов.

Курсив:
ЕС объявил о выделении 12 млрд евро на инвестиции в Центральную Азию. Эти €12 млрд ЕС собирается направить на развитие четырех ключевых направлений: транспорт (€3 млрд), важнейшие полезные ископаемые (€2,5 млрд), гидроэнергетика и климат (€6,4 млрд), а также спутниковый интернет (€100 млн). Кроме того, ЕБРР готовит дополнительный пакет проектов в сфере важнейших полезных ископаемых и возобновляемой энергетики на сумму от 7 до 8 млрд евро. Ожидается, что эти проекты будут реализованы к 2027 году.

Доходности УК за 3М 2025 года 📉

Март завершился с инфляцией 1,3% за месяц — в годовом выражении это уже 10%. За первые три месяца 2025 года совокупная инфляция достигла 3,9%, а ЕНПФ показал доходность почти -2%. С учётом инфляции состояние пенсионных накоплений выглядит слабо, хотя важно помнить: это долгосрочные инвестиции.

Лучшие результаты продемонстрировали те УК, в чьих портфелях преобладали тенговые облигации. Курс тенге в марте немного ослаб — с 499 до 503,5 за доллар.

Главные риски для пенсионных активов остаются прежними: высокая инфляция, геополитическая нестабильность, влияние тарифных войн на фондовые рынки и потенциальные перебои с экспортом нефти через КТК.

Итоги Апреля обещает быть ещё более показательным — впереди эффект от тарифных войн Трампа.

Раньше и трава рынок был зеленее.

Рынки летят вниз второй день подряд

Индексы США обвалились в сегодня после того, как Китай ввёл пошлины на весь импорт из США — эскалация торговой войны набирает обороты.

Dow Jones упал на 1 400 пунктов (-3.4%), S&P 500 — на 222 пункта (-4.1%), NASDAQ — минус 745 пунктов (-4.5%).

Ответ Китая усиливает риски рецессии. Инвесторы бегут в кэш.

Ох уж этот Баффет 😍

PS: #notafinancialadvice

Благосостояние пятерых миллиардеров (Маск, Безос, Цукерберг, Брин, Арно), побывавших на инаугурации Трампа, уменьшилось вчера на $60 млрд.

Forbes в начале апреля опубликовал обновлённый рейтинг самых богатых людей мира — Forbes World’s Billionaires 2025. В список вошли семь казахстанских бизнесменов с совокупным состоянием в $38,8 млрд.

4-апр-2025 г.

Рыночные результаты:
Dow Jones -3.98%
S&P 500 -4.84%
NASDAQ -5.97%
AIXQI -1.34%
KASE -0.37%
ITSW -0.28%
US10Y 4.06% (-14 b.p.)
Золото $3122 (-1.41%)
Brent $70.14 (-6.42%)

Reuters:
Уолл-стрит завершила торги с большими потерями на опасениях, что тарифы Трампа спровоцируют рецессию. Инвесторы бежали из рискованных активов в поисках безопасности государственных облигаций после того, как Трамп ввел 10-процентные тарифы на большую часть американского импорта и гораздо более высокие пошлины для десятков других стран. Данные по занятости в пятницу и выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла в тот же день могут дать решающее представление о состоянии экономики США и будущем пути процентных ставок.

Bloomberg:
Вэнс преуменьшает значение «одного плохого дня» для рынков, обещая бум в будущем. «Я, честно говоря, думал, что в некоторых отношениях на рынках может быть хуже, потому что это большой переходный период», - сказал Вэнс в интервью Newsmax. «Вы видели, как президент сказал сегодня, что это как пациент, который очень болен, мы сделали операцию, и теперь пришло время поправить его здоровье. И это именно то, что мы делаем».

Frankmedia:
Минфин РФ в апреле перейдет к продажам валюты и золота. Ежедневный объем операций составит 1,6 млрд рублей. Министерство перейдет к продажам впервые за год. В марте министерство проводило операции по покупке валюты и золота на 2,9 млрд рублей.

Курсив:
Иностранные бюджетные авиакомпании присматриваются к казахстанскому рынку. Южнокорейские авиакомпании Eastar Jet и T'way, индийская SpiceJet и таиландская Thai AirAsia X выходят на рынок Казахстана. Более 20 новых рейсов планируется запустить весной и летом этого года.

Оракул из Омахи снова на шаг впереди?

В 2024 году Berkshire Hathaway продала акций на $134 млрд и вышла на рекордные $334 млрд в кэш. Это почти вдвое больше, чем год назад, и больше, чем весь портфель акций.

Эксперты называют это «примером с учебника по подготовке к шторму» 😁. Баффет выражал обеспокоенность инфляцией, геополитикой и торговыми барьерами. История показывает: когда он становится нетто-продавцом — это не к добру.

Сейчас он не ловит дно и не гонится за отскоком. Просто ждет, когда «будет действительно дешево».

Мудрость в простоте. Как говорит Баффет на фонде выигрывает терпеливый - представляете как долго он сидит на кэше не смотря на все вопросы акционеров?!

Всякий раз когда надвигается глобальный пипец, все вспоминают Оракула из Омахи и смотрят будет ли он закупаться. Как вы понимаете, даже если он начнет мы узнаем только спустя определенное время 😁

PS: #notafinanciadvice