👩🏻‍⚖️ Может ли супруг(а) отозвать согласие на сделку: подход Верховного Суда РФ

Ранее мы рассказывали, почему необходимо получать согласие супруга(и) на сделку с долями ООО/акциями.

❓ В развитие темы разберем, может ли супруг(а) отозвать свое согласие после подписания договора купли-продажи (предварительного договора)?

В законе нет ответа на этот вопрос, в т.ч. в целом не урегулирован вопрос с отзывом согласия. Некоторую ясность вносит судебная практика.

🖌 В одном из дел два 50%-х участника ООО заключили предварительный договор купли-продажи. Они договорились, что заключат основной договор, по которому Продавец продаст Покупателю 16% доли. Супруга Продавца дала нотариально удостоверенное согласие на сделку.

Позднее Продавец стал игнорировать предложения Покупателя о заключении основного договора. Покупатель обратился в суд с требованием понудить Продавца заключить основной договор. После этого супруга Продавца отозвала свое согласие на заключение предварительного и основного договоров.

Нижестоящие суды не удовлетворили иск Покупателя, т.к.:
🔹 супруга Продавца отозвала согласие до заключения основного договора;
🔹 наличие заключенного предварительного договора, который не предусматривает непосредственное распоряжение долей, не может лишить супругу права на отзыв ранее предоставленного согласия.

Покупатель не согласился с выводами судов и указал, что подобные действия супруги Продавца фактически нивелируют институт понуждения к исполнению обязательств по предварительному договору.

Позиция ВС РФ – решения нижестоящих судов подлежат частичной отмене, а дело должно быть направлено на новое рассмотрение, т.к.:
1️⃣ возможность отозвать предварительное согласие не может быть неограниченной по времени, т.к. может затронуть права других участников оборота, которые возникли из ранее данного согласия;
2️⃣ возможность отозвать согласие утрачивается, когда оно стало основанием для возникновения прав и обязанностей по договору;
3️⃣ отзыв согласия допускается до того, как стороны, основываясь на согласии третьего лица, вступили в договорные отношения.

Таким образом, ВС РФ установил, что при заключении предварительного договора уже была выражена воля на распоряжение имуществом. Поэтому согласие супруга(и) становится основанием для возникновения прав и обязанностей других участников оборота. Это лишает супруга(у) права на отзыв согласия.

☝🏻 Данное дело касается заключения предварительного и основного договоров. Но на наш взгляд, позиция ВС РФ может быть применима и к другим конструкциям сделок M&A.

Например, в сделке купли-продажи доли согласие может быть отозвано до даты удостоверения договора у нотариуса. После этого у сторон уже возникли права и обязанности по договору, поэтому отзыв согласия будет недобросовестным.

➡️ Практическое КУ

#Сделки_MA

🧑🏻‍💻 Покупка имущества у ЗПИФ: на что обратить внимание

В развитие темы ЗПИФ разберем, на что обратить внимание, если он выступает продавцом имущества в сделке (ЗПИФ – не юр.лицо, есть отдельная специфика).

1️⃣ Управляющая компания (УК).

ЗПИФ – это имущественный комплекс в доверительном управлении УК. Имущество ЗПИФ обособлено от имущества УК и имущества пайщиков. УК совершает сделки с имуществом ЗПИФ от своего имени, указывая при этом, что она действует в качестве доверительного управляющего. Например: ООО УК «Апрель» Д.У. ЗПИФ комбинированный «Май». Без такого указания УК обязывается перед третьими лицами лично и отвечает перед ними только принадлежащим ей имуществом.

2️⃣ Согласие специализированного депозитария (Спец.деп).

Контроль за распоряжением имуществом ЗПИФ осуществляет Спец.деп, поэтому на сделку потребуется его согласие. Взаимодействует со Спец.депом УК ЗПИФ. Она направляет Спец.депу проекты документов по сделке на согласование и запрос согласия на сделку. Спец.деп со своей стороны может предложить корректировки в такие документы.

3️⃣ Одобрение инвестиционного комитета (ИК).

Правила доверительного управления ЗПИФ для квалифицированных инвесторов могут предусматривать необходимость одобрения всех или некоторых сделок Инвестиционным комитетом ЗПИФ (формируется из пайщиков или назначенных ими лиц). Рекомендуем проанализировать такие правила и при необходимости получить одобрение, т.к. без него Спец.деп не даст согласие на сделку.

4️⃣ Иностранные бенефициары.

Для приобретения недвижимости, акций АО, долей ООО у недружественных нерезидентов необходимо согласие Правительственной комиссии. Собственники имущества ЗПИФ – его пайщики (общая долевая собственность), поэтому необходимо проверить информацию о них (являются ли они или контролирующие их лица недружественными нерезидентами).

Кроме того, нужно проверить, как в ЗПИФ было приобретено такое имущество, требовалось ли согласие Правительственной комиссии, и было ли оно получено.

5️⃣ Обременение в отношении недвижимости.

Недвижимое имущество ЗПИФ в ЕГРН имеет запись об обременении – доверительное управление в пользу УК. Это обременение будет прекращено одновременно с регистрацией перехода права собственности к новому собственнику.

➡️ Практическое КУ

#Сделки_MA

🔏 Запрос информации по IP при Due Diligence: пример и ключевые аспекты

Продолжаем разбирать различные аспекты проверки IP (интеллектуальная собственность) при Due Diligence. Сегодня – о том, как подготовить запрос информации для проведения проверки.

☝🏻 IP не всегда может быть ключевым активом, но есть почти в каждом проекте M&A (товарные знаки, программное обеспечение (даже стандартный пакет – ЭДО, 1С, антивирус), сайт, патенты и др.). Особенно такая проверка важна для:
🔹 IT-компаний;
🔹 инновационных и промышленных предприятий;
🔹 производственных компаний в области авторских прав (кинопроизводственные и звукозаписывающие компании, издательства, СМИ и др.).

В первую очередь нужно запросить перечень IP-объектов. На практике уже на этом этапе начинаются трудности – часто в ответ на запрос получаем информацию об отсутствии таких объектов (в итоге, как правило, это не подтверждается). И здесь нужно помочь – пояснить, что именно понимается под такими объектами, дать «подсказки».

🖌 Когда сформировано детальное представление о бизнесе и примерном перечне объектов IP, готовится первичный запрос. Пример – на слайде.

Далее, после получения информации и документов, а также проведения интервью с работниками, может запрашиваться дополнительная (уточняющая) информация.

❗️ Отметим, что, например, для кинопроизводственной компании запрос будет специфический. Дополнительно в него войдут договоры с актерами, сценаристами, режиссерами и др. А для компании-разработчика ПО – договоры с авторами, внутренние документы о процессе создания служебных произведений, документы о выплате вознаграждения.

➡️ Практическое КУ

#Сделки_MA

🔏 Запрос информации по IP при Due Diligence: пример и ключевые аспекты

Продолжаем разбирать различные аспекты проверки IP (интеллектуальная собственность) при Due Diligence. Сегодня – о том, как подготовить запрос информации для проведения проверки.

☝🏻 IP не всегда может быть ключевым активом, но есть почти в каждом проекте M&A (товарные знаки, программное обеспечение (даже стандартный пакет – ЭДО, 1С, антивирус), сайт, патенты и др.). Особенно такая проверка важна для:
🔹 IT-компаний;
🔹 инновационных и промышленных предприятий;
🔹 производственных компаний в области авторских прав (кинопроизводственные и звукозаписывающие компании, издательства, СМИ и др.).

В первую очередь нужно запросить перечень IP-объектов. На практике уже на этом этапе начинаются трудности – часто в ответ на запрос получаем информацию об отсутствии таких объектов (в итоге, как правило, это не подтверждается). И здесь нужно помочь – пояснить, что именно понимается под такими объектами, дать «подсказки».

🖌 Когда сформировано детальное представление о бизнесе и примерном перечне объектов IP, готовится первичный запрос. Пример – на слайде.

Далее, после получения информации и документов, а также проведения интервью с работниками, может запрашиваться дополнительная (уточняющая) информация.

❗️ Отметим, что, например, для кинопроизводственной компании запрос будет специфический. Дополнительно в него войдут договоры с актерами, сценаристами, режиссерами и др. А для компании-разработчика ПО – договоры с авторами, внутренние документы о процессе создания служебных произведений, документы о выплате вознаграждения.

➡️ Практическое КУ

#Сделки_MA

🤝 Бранан Лигал и Станислав Васильев объединяют силы в сфере IPO и SPO

Бранан Лигал объявляет об усилении практики рынков капитала и присоединении к команде в качестве партнера Станислава Васильева, обладающего многолетним и уникальным опытом в сфере публичных размещений акций (IPO, SPO) и облигаций, основателя Legal Decision. Теперь мы будем вместе сопровождать такие проекты.

☝🏻 У Станислава 20+ лет опыта на рынке ценных бумаг (IPO, SPO, структурные, субординированные, замещающие облигации и не только). Он сопроводил 1250 + сделок различной сложности в т.ч. для Альфа-Банка, М.видео, группы «ПИК», Нордголд и др.

Также Станислав активно участвует в законотворческой деятельности – Рабочая группа при Государственной Думе РФ (2019), Экспертный совет по листингу Московской Биржи (2020-2021), Экспертный совет по листингу СПБ Биржи (2022-н.в.) – и ведет телеграм-канал по практическим вопросам ценных бумаг.

😊 Юлия Ненашева: «Наше многолетнее знакомство со Станиславом переросло в совместные проекты и партнерские отношения. Мы с Максимом Бунякиным уверены, что это очень логичное и полезное развитие и нашей практики рынков капиталов и корпоративной практики».

➡️ Практическое КУ

🔁 Присоединение «мамы» к «дочке»: ключевые аспекты и рекомендации

Разберем на примере (см. слайд) ключевые аспекты присоединения материнской компании к дочернему обществу (АО).

На практике такое присоединение используется в следующих целях:
🔹 упрощение корпоративной структуры (между конечными бенефициарами и подконтрольной «дочкой» убирается «прослойка»);
🔹 консолидация активов;
🔹 оптимизация регуляторных требований;
🔹 бОльшая прозрачность для инвесторов.

Что происходит с уставным капиталом присоединяющего общества («дочки»)? Возможны два варианта:
1️⃣ погашение акций «дочки», принадлежащих «маме», и конвертация/обмен акций (долей) присоединяемого общества на дополнительные акции присоединяющего общества;
2️⃣ конвертация/обмен акций (долей) присоединяемого общества на акции присоединяющего общества, поступившие при присоединении «мамы».

Во втором варианте не требуется регистрация дополнительного выпуска акций – детальный порядок конвертации/обмена и коэффициента конвертации/обмена в собственные акции включается в договор о присоединении. Такой вариант возможен, если количества акций, поступивших в распоряжение при присоединении к «маме», будет достаточно для обмена/конвертации при присоединении с учетом коэффициента конвертации/обмена.

В результате такой реорганизации:
🔹 оптимизируется КУ (конечные владельцы получают прямой контроль);
🔹 повышается капитализация компании за счет консолидации активов;
🔹 сокращается объем финансовой и другой отчетности в группе (это упрощает соблюдение требований законодательства и экономит время на ведение отчетности).

Наши рекомендации:
🔹 оценивайте риски и последствия реорганизации;
🔹 обосновывайте и документально подтверждайте ее деловую цель;
🔹 разрабатывайте детальный график проекта.

➡️ Практическое КУ

#Реорганизация

✅ Разбор проекта: «безденежная» эмиссия (закрытая подписка)

Продолжаем разбирать проекты нашей команды.

О проекте:
До начала проекта в АО был единственный акционер, который предоставил эмитенту (арендный бизнес) заемные средства для ведения деятельности.
В рамках эмиссии произведен зачет встречных денежных требований этого акционера. Одновременно для расширения бизнеса в состав акционеров вошли два новых инвестора (физ.лица). Они внесли в оплату акций объекты недвижимого имущества с земельными участками.

Особенности проекта:
1️⃣ Указанное недвижимое имущество (жилые/нежилые помещения с земельными участками) находилось в общей долевой собственности супругов, что необходимо было учитывать при оценке и внесении имущества в оплату акций.
2️⃣ Произведен зачет встречных денежных требований акционера к обществу (реструктуризация долга).
3️⃣ Денежные средства в оплату акций не вносились.

В результате:
🔹 погашена задолженность перед акционером (заемные средства для осуществления деятельности);
🔹 в структуру компании вошли два новых инвестора;
🔹 компания консолидировала в собственности активы для развития бизнеса.

Практические рекомендации:

1️⃣ Разработайте детальный план мероприятий по всем направлениям эмиссии (включая заключение соглашения о зачете, внесение имущества в оплату, регистрация прав и др.).

2️⃣ Используйте для целей сделки (эмиссии) актуальный отчет об оценке (6 месяцев с даты его составления). Т.е. не нужно делать его сильно заранее, чтобы не пришлось актуализировать.

3️⃣ Получите заключение СРО в отношении отчета оценщика. Это поможет избежать или существенно сократить срок экспертизы/анализа со стороны Банка России.

➡️ Практическое КУ

#Разбор_проекта #ЭмиссияАкций

🔐 «Остап Бендер знал 400 сравнительно честных способов отъема денег», или как НЕ нужно исключать миноритарных акционеров

Порой можно встретить зазывающие предложения «коллег по цеху» про эффективные способы избавления от миноритарных акционеров.

Ниже – лишь основные из них с кратким объяснением, почему так делать не стоит.

1️⃣ Преобразование АО в ООО с «потерей» части акционеров.

Решение о реорганизации принимается 3/4 голосов акционеров, участвующих в ОСА. При этом по условиям реорганизации (решение о преобразовании), миноритарные акционеры преобразуемого АО, голосовавшие «против» или не принявшие участие в ОСА, не получают доли в новой компании.

Это неправомерно, есть соответствующая практика взыскания убытков и отмены таких реорганизаций. Также Банк России в своем информационном письме отдельно обращал внимание на необходимость соблюдения прав акционеров, голосовавших «против» или не принявших участие в ОСА.

2️⃣ Увеличение уставного капитала (УК) – размытие без деловой цели.

В АО принимается решение о существенном увеличении УК. Например, путем закрытой подписки с оплатой денежными средствами по высокой цене. Мажоритарный акционер (иное лицо из круга потенциальных приобретателей) вносит деньги и приобретает доп.акции, миноритарии (в т.ч. числе по преимущественному праву) – нет. Доля миноритарных акционеров может сократиться в несколько раз/десятков раз.

При этом порой у таких увеличений нет обоснованной деловой цели, они совершаются исключительно с целью размытия миноритариев, и процедура может быть оспорена. На практике такое размытие доли миноритариев также применяется с целью создания условий для принудительного выкупа.

3️⃣ Некорректный выкуп.

В ПАО вытеснение миноритарных (и не только) акционеров реализуется через принудительный выкуп акций по гл. XI.1 ФЗ об АО. При этом на практике недобросовестные мажоритарные акционеры создают искусственные условия для возможности такого выкупа, например:
🔹 размытие доли миноритариев на нерыночных условиях (закрытая подписка по номиналу вместо рыночной стоимости);
🔹 и занижение рыночной стоимости акций для определения цены выкупа.

Важно учесть, что в подобных случаях Банк России детально анализирует условия оснований для выкупа, отчет оценщика и при наличии оснований выдает предписание об устранении нарушений. В случае выявления нарушений процедура может быть не завершена.

Будьте бдительны, коллеги! 🤝

➡️ Практическое КУ

🧐 «1 участник – 1 голос» в уставе ООО: регулирование и практика

По общему правилу, у каждого участника на ОСУ есть число голосов, которое пропорционально его доле в уставном капитале. Исключение – случаи, предусмотренные ст. 32 ФЗ об ООО. Например, на голосовании по избранию председательствующего ОСУ каждый участник имеет 1 голос.

Другой порядок определения числа голосов может быть предусмотрен (ст. 32 ФЗ об ООО):
🔹 уставом при учреждении общества;
🔹 или при внесении изменений в устав по единогласному решению ОСУ.

Порядок голосования «1 участник – 1 голос» как раз является другим порядком, который можно определить уставом. Важно – такая конструкция закрепляется исключительно уставом. В корпоративном договоре (КД) такие положения не будут иметь правовых последствий (при этом в КД можно договориться, например, о согласованном голосовании, об определении позиции по этому вопросу).

❗️ Кроме того, в ФЗ об ООО нет норм, которые прямо устанавливают, что предусмотренный уставом порядок определения голосов должен быть единым для всех случаев голосования на ОСУ. Соответственно, уставом можно предусмотреть несколько способов определения голосов. Они применяются в зависимости от того, по какому вопросу идет голосование.

☝🏻 При этом модель распределения голосов «1 участник – 1 голос» нужно применять крайне осторожно, т.к. она может привести к невыгодным для участников последствиям (независимо от размера их долей).

⚖️ Так, в одном из дел устав предусматривал, что каждый участник имеет 1 голос на ОСУ. Т.е. учредители исходили из равенства голосов всех участников, независимо от размера доли участника в уставном капитале. 30%-ый участник продал трем связанным с ним лицам по 1%. В результате количество участников возросло с 3 до 6, а продавший доли участник получил возможность изменять распределение голосов в своих интересах.

Это не единственная ситуация, которая может возникать. К примеру, если в обществе 2 участника, и у них будут противоположные позиции по вопросам голосования, то возникнет deadlock.

Во избежание негативных последствий рекомендуем:
1️⃣ внимательно подходить к закреплению порядка голосования в уставе;
2️⃣ заключать КД и предусматривать в нем обязанность участников голосовать определенным образом, согласовывать вариант голосования и др.

➡️ Практическое КУ

🎭 Ошибки и опечатки корпоративщиков: версия 3.0

Продолжаем собирать и делиться с вами примерами ошибок и опечаток в корпоративных документах и переписке юристов 😄

🔹 Дорогие коллени!

🔹 Генеральный жиректор (не путать с Гениальным директором)

🔹 Группа лис

🔹 ЕИО действует в рамках своей консистенции

🔹 Из зарегистрированного устава: «Количественный состав совета директоров – 7 человек. Володь, можем уменьшить? Нафига нам 7?»

🔹 Компетенция ОСА – утверждение отчета генерального директора о деятельности генерального директора на должности генерального директора

🔹 При кумулятивном голосовании члены совета директоров умножаются на количество голосов

🔹 Член совета директоров имеет право физически выйти из состава СД

🔹 Утвердение устава

🔹 Валим! (и это не глагол, а имя, и в нем по статистике ошибаются реже, чем в имени Юля)

🔹 С увлажнением,

Будьте вминательны, коллеги, и не забывайте улыбаться! 😉

В комментариях можете поделиться своими примерами 😊

🤝 Update:
Спасибо всем за комментарии! В будущих постах мы обязательно сделаем обзор ваших примеров!)

➡️ Практическое КУ

🤝 Встреча Клуба начинающих корпоративщиков 3 апреля 2025

3.04.25 г. Максим Бунякин и Юлия Ненашева проведут первую в этом году встречу Клуба начинающих корпоративщиков.

Разберем тему изменения устава в связи с поправками в корп.законодательство:
🔹 какие изменения нужно вносить и как их оптимально отразить;
🔹 полезные новые опции и возможности;
🔹 перераспределение компетенции органов – рекомендации и ограничения;
🔹 практическая инструкция – как оптимизировать и актуализировать устав.

❗️ С этого года мы решили сделать мероприятие платным – 1890 рублей.
Все средства пойдут в благотворительный фонд развития детско-юношеских единоборств «Чистая победа», о котором Максим Бунякин писал ранее.

☝🏻 Мероприятие закрыто для юридических консультантов. Количество мест ограничено.

⏰ 18.30-20.30
🏢 Офис Бранан Лигал (г. Москва, ул. Пятницкая, д. 18, стр. 3)

Регистрация по ссылке.

➡️ Практическое КУ

#АкадемияБрананЛигал

Реклама: ООО «Бранан Лигал» ИНН 7702703141 Erid 2W5zFG4qVzQ

👨🏻‍⚖️ Нарушение условия опциона по отчуждению доли: обзор дела и рекомендации

При заключении опциона на покупку доли/акций покупателю принципиально важно, чтобы продавец не отчуждал долю. Поэтому в опцион включают условие о соответствующем запрете. Но одно это условие не гарантирует, что продавец исполнит обязательства. Разберем такое дело.

🖌 Единственный участник ООО-1 (Продавец) и третье лицо (Покупатель) заключили опцион на приобретение 100% долей ООО-1. Продавец обязался не предпринимать действия, направленные на отчуждение долей. Но позднее нарушил запрет и продал доли Участнику-1 – одному из двух 50%-х участников Материнской компании Покупателя (см. слайд).

Покупатель и Материнская компания обратились в суд с исковыми требованиями:
1️⃣ признать договор купли-продажи долей недействительным;
2️⃣ применить последствия недействительности сделки:
🔹 признать право собственности на 100% доли в ООО-1 за Продавцом;
🔹 признать недействительным решение ФНС о внесении записи в ЕГРЮЛ о переходе права собственности на долю в ООО-1 к Участнику-1;
🔹 обязать ФНС внести в ЕГРЮЛ сведения о принадлежности Продавцу 100% доли в ООО-1.

Суд первой инстанции:
🔹 не удовлетворил иск Материнской компании, т.к. посчитал, что право на оспаривание договора купли-продажи и интерес в признании сделки недействительной не доказаны;
🔹 оставил иск Покупателя без рассмотрения, т.к. он был подписан неуполномоченным лицом.

Позиция судов апелляционной и кассационной инстанций:
🔹 ООО-1 фактически не осуществляло самостоятельную хоз.деятельность;
🔹 Продавец являлся лишь номинальным владельцем долей ООО-1, т.к. находился в служебном подчинении у участников Материнской компании и выполнял поставленные ими задачи;
🔹 Продавец – доверенное лицо/представитель каждого из двух участников Материнской компании;
🔹 отчуждение Продавцом долей в пользу Участника-1 – превышение полномочий представителя в ущерб интересам представляемого (Участника-2);
🔹 между Продавцом и Участником-1 был сговор в ущерб интересам Участника-2;
🔹 сговор имеет место в случае склонения представителя другой стороной к совершению невыгодной сделки от имени представляемого либо иного активного участия другой стороны в поощрении представителя к совершению такой сделки;
🔹 наличие аффилированности между Продавцом и Участником-1 учтено судами как обстоятельство, понижающее стандарт доказывания вредоносного сговора, очевидно нацеленного на причинение значительного ущерба;
🔹 Участник-1 знал о заключении опциона и явном ущербе сделки для Участника-2 (фактическое уменьшение стоимости актива Материнской компании);
🔹 участники Материнской компании являлись фактическими участниками группы компаний;
🔹 Опцион – это корпоративный договор, фактическими участниками которого являлись участники Материнской компании и Продавец.

Таким образом, суды:
🔹 пришли к выводу о недействительности сделки в соответствии с п. 1 и 2 ст. 174 ГК РФ;
🔹 и установили, что Покупатель и Материнская компания вправе требовать восстановления положения, существовавшего до нарушения (в т.ч. на основании ст. 65.2, 67.2 ГК РФ).

Во избежание таких споров рекомендуем:
1️⃣ заключать корпоративный договор между потенциальными сторонами сделки;
2️⃣ включать в него ответственность продавца за нарушение запрета на продажу (штраф);
3️⃣ использовать дополнительные инструменты для исполнения обязательств – залог доли, поручительство.

➡️ Практическое КУ

#Сделки_MA

👤 Владение через доверенное лицо: как минимизировать риски

Как обещали, рассказываем о рисках скрытого владения компанией через доверенное лицо.
Сразу скажем, мы не разделяем подход по такому оформлению владения, который нередко может трактоваться как обход закона со всеми последствиями (в т.ч. отказ в правовой защите, в защите владения).

Статья 10 ГК РФ:
Не допускаются осуществление гражданских прав исключительно с намерением причинить вред другому лицу, действия в обход закона с противоправной целью, а также иное заведомо недобросовестное осуществление гражданских прав (злоупотребление правом).

Но в ряде случаев такая структура уже сформирована, и реальному владельцу (а также его юристу) необходимо минимизировать возникающие в связи с этим риски.

Обычно доверенным лицом выступает «надежный человек» – родственник, друг или порой даже просто знакомый. На него реальный владелец бизнеса регистрирует компанию, покупает доли ООО/акции АО.

Помимо общего запрета ГК РФ, такой подход влечет проблемы и в области КУ, в частности:
🔹 реальный владелец может утратить контроль над компанией (надежные доверительные отношения могут прекратиться);
🔹 и доверенное лицо, и реальный владелец могут быть привлечены к субсидиарной ответственности при банкротстве.

Какие инструменты помогут реальному владельцу минимизировать риски:

1️⃣ Опцион на заключение договора купли-продажи долей/акций между реальным владельцем и доверенным лицом. Важно – покупатель может самостоятельно акцептовать оферту (без участия продавца) и оформить переход доли у нотариуса (с акциями чуть сложнее).

2️⃣ Если есть такой опцион, то реальный владелец:
🔹 может рассматриваться как лицо, имеющее охраняемый законом интерес (п. 9 ст. 67.2 ГК РФ),
🔹 и вправе заключить корпоративный договор в отношении общества.
Это позволит сохранить контроль при принятии ключевых решений. За неисполнение условий корпоративного договора рекомендуем предусмотреть штрафные санкции для доверенного лица.

3️⃣ Обязательно предусмотреть в уставе ООО:
🔹 согласие других участников и самого общества на переход доли к наследникам и третьим лицам;
🔹 преимущественное право общества на приобретение доли при ее отчуждении третьим лицам.

➡️ Практическое КУ

📚 Много КУ. Опубликован XIV выпуск «Национального доклада по КУ»

Делимся XIV выпуском «Национального доклада по КУ», который ежегодно выпускает Национальный совет по корпоративному управлению.

☝🏻 Максим Бунякин вместе с Вачаканом Кацаловым (Черкизово) и Максимом Ойрахом (Горизонт КФ) написали главу про основные тенденции развития КУ в России.

Коллеги разобрали следующие вопросы:
🔹 развитие «гибких» инструментов КУ;
🔹 охрана интересов мажоритарных и миноритарных участников;
🔹 автоматизация и цифровизация КУ;
🔹 обеспечение долгосрочного устойчивого развития бизнеса и др.

Также в докладе много других интересных и полезных тем – в т.ч. искусственный интеллект в практике КУ (Роман Янковский), совершенствование корп.законодательства (Тамара Меребашвили), рынок акционерного капитала после санкционной заморозки (Александр Шевчук).

😊 А 19.03.25 на конференции «Корпоративное право: практика 2025» Максим Бунякин разыграл 2 бумажные версии доклада в викторине по КУ. Победителями стали коллеги из РусГидро и Финансового университета при Правительстве РФ.

➡️ Практическое КУ

🤝 ЗПИФ: возможности для совместных проектов

Когда бизнесу нужны инвестиции для дальнейшего развития проекта, важно правильно подобрать модель сотрудничества, которая учтет интересы всех сторон. Например, владелец бизнеса не всегда готов передать инвестору долю в компании или пока не готов экспериментировать с уже не новой, но для многих все еще экзотичной формой ДИТ. В таком случае можно рассмотреть форму закрытого паевого инвестиционного фонда (ЗПИФ).

☝🏻 Отметим, что интерес к ЗПИФ сейчас высокий. По данным Банка России, совокупный чистый приток средств в ПИФ в 4 кв. 2024 г. увеличился более чем в 2 раза, до 888 млрд рублей. Из них почти половину (45%) обеспечили ЗПИФ с суммой 397,2 млрд рублей. При этом совокупная стоимость чистых активов всех ПИФ выросла на 12,4%, до 16,8 трлн рублей.

Какие возможности ЗПИФ привлекательны для бизнеса и инвесторов:

1️⃣ Вкладами могут стать:
🔹 акции АО/доли ООО (от бизнеса);
🔹 денежные средства (от инвестора).

2️⃣ ЗПИФ будет сформирован, когда достигнет необходимого размера (оба партнера внесут свои активы в оплату паев).

3️⃣ Стоимость паев ЗПИФ будет отражать рыночную стоимость имущества (переоценка каждые полгода).

4️⃣ Доступно привлечение новых инвестиций путем выдачи дополнительных инвестиционных паев.

5️⃣ Возможен выход из проекта путем продажи паев.

6️⃣ Защита активов при банкротстве и наследовании.

7️⃣ Данные о пайщиках не раскрываются в публичных реестрах.

8️⃣ Налоговые преимущества – ЗПИФ не является юр.лицом и плательщиком налога на прибыль.

9️⃣ Возможно учесть индивидуальные особенности проекта – например, в Правилах доверительного управления закрепить распределение прибыли (периодичность, условия выплаты промежуточного дохода по инвестиционным паям).

🔟 В управляющей компании ЗПИФ можно договориться о гибком корпоративном управлении с учетом задач и ограничений партнеров по проекту. Например, степень участия каждого из пайщиков в управлении можно разграничить через компетенцию и порядок формирования инвестиционного комитета.

Также для управления бизнесом в ЗПИФ можно предусмотреть еще много тонкостей. Расскажем о них в будущих постах.

➡️ Практическое КУ

⭐️ Бранан Лигал и МГИМО: повышение квалификации по КУ 24-28.03.25

Коллеги, наш очередной курс повышения квалификации «Практическое корпоративное управление» в Школе бизнеса МГИМО пройдет совсем скоро – с 24 по 28 марта 2025 г.

🧑🏻‍💻 Вместе с участниками в формате тренинга мы комплексно разбираем систему КУ – от ее построения и работы совета директоров до сделок, реорганизаций и эмиссий. И дополнительно обсуждаем вопросы ESG и управления проектами.

Максим Бунякин – автор и основной ведущий курса. Также курс ведут Юлия Ненашева (Бранан Лигал) и Дмитрий Попов (Бранан Лигал, Popov Law Services).

Отдельные блоки проведут Роман Сафронов (МТС), Ольга Мохорева (СИБУР), Павел Нафтулин (Российский экологический оператор), Капитолина Турбина (МГИМО).

☝🏻 По результатам обучения – удостоверение о повышении квалификации.

Детальная программа, условия участия и др. на сайте МГИМО и в нашей краткой презентации.

Будем рады видеть вас на курсе! 😉

➡️ Практическое КУ

#АкадемияБрананЛигал

Реклама: ООО «Бранан Лигал» ИНН 7702703141 Erid 2W5zFJHsSTi

👨🏻‍⚖️ Согласие супруга(и) на увеличение УК: подходы судебной практики

Закон не дает четкого ответа на вопрос о необходимости получения согласия супруга(и) для увеличения уставного капитала (УК) ООО или АО.

☝🏻 При этом в судебной практике сформирован ряд критериев, случаев, когда согласие требуется:

1️⃣ если действия совершены исключительно для размытия мажоритарного пакета и объема корпоративных прав;

2️⃣ если действия нарушают имущественные интересы супруга(и), т.е. влекут за собой уменьшение общего имущества супругов (действительной стоимости доли);

3️⃣ если действия совершены в результате внесения новым участником неэквивалентного доп.вклада в противоправных целях (компания не нуждалась в инвестициях, после их получения один из супругов вышел из ООО);

4️⃣ если нет экономических обоснований для такого увеличения;

5️⃣ если доп.выпуск акций был направлен не на привлечение средств, а на получение корп.контроля над обществом.

❗️ Таким образом, несмотря на отсутствие четкого требования о получении согласия супруга(и) на увеличение УК, рекомендуем в каждом случае анализировать обоснованность увеличения УК АО и ООО с учетом указанных выше факторов.
Более того, указанные подходы могут быть применены и в отношении необходимости согласий от иных третьих лиц (кредиторы, стороны корпоративного договора и др.).

➡️ Практическое КУ

#ЭмиссияАкций

💐 Милые девушки! С праздником!

💫 От всей души желаем вам счастья, романтики, приятного волнения, удовольствия от любимых дел и радости с близкими! 🩷

➡️ Практическое КУ

💫 Краткие итоги нашего Большого практиКУма 28.02.25

«До сих пор остается невероятное и очень приятное послевкусие от концентрированной смеси юридического ума, интереснейшей практической информации от лучших корпоративщиков и судебников, замешанное на драйве и приправленное игристым».

☺️ Такие отзывы мы получаем о нашем Большом практиКУме, который прошел 28.02.25.

🔥 Было круто, энергично, позитивно! Были настоящие фанаты своего, нашего общего дела КУ, было море полезной информации и практических рекомендаций!

В живом диалоге и на реальных примерах мы разобрали много востребованных для корпоративщиков тем:

1️⃣ по сделкам M&A – актуальные инструменты и механизмы реорганизации, заверения об обстоятельствах и возмещение потерь, оценка рыночной стоимости, интеграция.
🔹 спикеры – Алексей Березин (Черкизово), Валерия Былкова (ЦИАН), Сергей Эдомский (Институт проблем предпринимательства), Максим Бунякин (Бранан Лигал).

2️⃣ по оптимизации КУ – опыт СИБУР, РусГидро и МТС, изменение устава, личные фонды и ЗПИФы.
🔹 спикеры – Ольга Мохорева и Зинаида Шагова (СИБУР), Станислав Коптяков (РусГидро), Роман Сафронов (МТС), Юлия Ненашева (Бранан Лигал).

3️⃣ по корпоративным спорам – ключевые дела в практике ВС РФ, инструменты защиты от недобросовестных акционеров/участников, банкротство как инструмент разрешения конфликта.
🔹 спикеры – Юлия Михальчук (Case by case), Анна Шершнева (Popov Law Services), Роман Чистяков (ССП-Консалт).

А завершили мероприятие мы древней игрой Го – Михаил Емельянов (вице-президент федерации Го России) провел мастер-класс и объяснил правила, потом сыграли несколько партий.

Спасибо всем участникам, всем спикерам, всем коллегам!

😉 В будущих постах поделимся самыми яркими идеями и избранными слайдами.

➡️ Практическое КУ

#АкадемияБрананЛигал

✍🏻 Преимущественное право в АО и ООО: ключевые отличия

В развитие темы преимущественного права разберем, чем оно отличается в АО и в ООО (см. слайд).

☝🏻 Это важно учитывать не только при его реализации, но и при разработке устава или корпоративного договора.

Отметим, что ряд положений о преимущественном праве можно изменить в уставе по единогласному решению участников. Например:
🔹 размер заранее определенной цены/порядок ее определения;
🔹 возможность участников/общества купить не всю долю.

При этом некоторые положения императивные. Не может устанавливаться преимущественное право покупки:
🔹 по заранее определенной цене в отношении отдельных участников;
🔹 одновременно по цене предложения 3-ему лицу и по цене, заранее определенной уставом.

P.S.
Надеемся, в обозримом будущем будут приняты полезные поправки в законодательство в отношении преимущественного права. Будем держать вас в курсе 🤝

➡️ Практическое КУ

✅ Разбор проекта: проверка предыдущих продавцов перед сделкой

Продолжаем разбирать проекты нашей команды.

О проекте:
Мы помогали покупателю (юр.лицо) юридически безопасно приобрести бизнес (долю в уставном капитале ООО-1). Продавцы – юр.лицо, физ.лица, ЗПИФ. ООО-1 владело дочерним обществом ООО-2, а ООО-2 владело дочерним обществом ООО-3. Основная ценность сделки для покупателя – получить права на земельный участок ООО-3 с последующей застройкой.
☝🏻 Очевидно, что наиболее логично было бы приобрести только ООО-3, но продавцы хотели получить деньги напрямую, поэтому продавали всю цепочку компаний.

При проверке мы выяснили, что два предыдущих владельца доли в уставном капитале ООО-3 находятся в предбанкротном состоянии.
❗️ При этом сделки по отчуждению долей были совершены в течение последних 3 лет и могли быть оспорены в рамках дела о банкротстве.

Механизмы, которые мы использовали для защиты интересов покупателя и минимизации выявленных рисков:
1️⃣ Указали в ДКП, что часть оплаты производится после получения разрешения на строительство на земельном участке.
2️⃣ Настояли на авансе вместо предложенного продавцами задатка. Задаток, в отличие от аванса, может не возвращаться в определенных случаях, что также является риском для покупателя.
3️⃣ Использовали безопасную форму расчетов – аккредитив. Условия для раскрытия аккредитива – переход прав на земельный участок (первый платеж) и оформление разрешения на строительство (второй платеж).
4️⃣ Разработали обратный опцион, по которому покупатель продаст долю продавцу по определенной цене, если в течение определенного срока не будет получено разрешение на строительство.
5️⃣ Включили в ДКП долей обязательство продавцов возместить потери в размере стоимости земельного участка в случае «разворота» сделок с долями ООО-3.

Практические рекомендации в подобных проектах:
🔹 исполнение обязательств продавца после сделки, если они не могут быть указаны как отлагательные условия, нужно «связывать» с оплатой (или одним из этапов оплаты);
🔹 важно согласовывать условия аккредитива с банком заранее, перед включением в ДКП;
🔹 важно учитывать риски банкротства продавца, а если он приобрел долю недавно – также риски банкротства продавцов по предыдущим сделкам.

➡️ Практическое КУ

#Разбор_проекта #Сделки_MA

🥇 Не только КУ.
О благотворительном фонде единоборств «Чистая победа».

Друзья, коллеги!
Хочу рассказать вам о еще одном любимом и важном проекте. В 2023 году мы с моими соратниками, друзьями создали благотворительный фонд развития детско-юношеских единоборств «ЧИСТАЯ ПОБЕДА».

🤼‍♂️ С детства я занимаюсь единоборствами. За эти годы я познакомился с большим количеством интереснейших людей в различных видах боевых искусств, искренне любящих свое дело, по-настоящему отдающихся себя тренировкам, обучению других и саморазвитию.

У каждого, кто когда-либо занимался единоборствами, тренировал сам или видел, как занимаются его дети, свой уникальный путь, свой жизненный опыт. Но абсолютное большинство таких людей объединяют несколько важных качеств – трудолюбие, целеустремленность, порядочность, жажда новых знаний и умений, желание и готовность помогать другим.

Благодаря таким людям, в память о них и вместе с ними мы:
🔸 оказываем адресную финансовую помощь юным спортсменам;
🔸 помогаем провести соревнования, турниры;
🔸 организуем мастер-классы и фестивали;
🔸 оборудуем залы;
🔸 оказываем помощь тренерам и ветеранам единоборств.

Важно – наш фонд предназначен только для помощи детским и юношеским единоборствам.

Будем признательны за любые ваши предложения и идеи, за интересных людей и полезные проекты, а также за финансовую помощь, если тема нашего фонда вам близка.

Детальная информация о миссии, целях, реализованных проектах и о вариантах поддержки – на сайте фонда.

Максим Бунякин,
Президент Фонда

➡️ Практическое КУ

📊 Выход на IPO: рекомендации от Московской биржи

Делимся «Стандартами проведения IPO» от коллег из Московской биржи.

Отдельное внимание в документе уделено вопросам КУ, которые важно учесть при подготовке к выходу на IPO:
🔹 проведение комплексного Due Diligence при подготовке к IPO (юридический, налоговый, финансовый и др.);
🔹 закрепление согласованности действий органов управления в уставах эмитента и группы;
🔹 заблаговременное создание совета директоров и включение в него независимых директоров;
🔹обеспечение надлежащего уровня прозрачности процесса размещения акций и последующей жизни компании (на это также обращал внимание и ЦБ РФ в своем недавнем докладе);
🔹 формирование системы внутреннего аудита и внутреннего контроля (в т.ч. для разграничения доступа к инсайдерской информации и ее охраны);
🔹 наличие реально действующего лица/структурного подразделения, ответственного за тему инсайда;
🔹 контроль раскрытия инсайдерской информации.

А еще напомним, у Московской биржи есть практическое руководство по выходу на публичный рынок акций, которое будет полезно и потенциальным эмитентам, и опытным участникам рынка.

☝🏻 P.S.
Уже совсем не риторический вопрос – возможно, и для сегмента pre-IPO подобные рекомендации от регулятора и участников были бы полезны?

➡️ Практическое КУ

👨🏻‍⚖️ Как эффективно вести корп.споры: мастер-класс на Большом практиКУме 28.02.25

На слайде – практические рекомендации по ведению корпоративных споров.

☝🏻 Будем детальнее разбирать их и вместе с участниками подготовим полноценную инструкцию на нашем Большом практиКУме 28.02.25.

🔥 Мастер-класс проведут опытные эксперты по корпоративным спорам – Юлия Михальчук (Case by Case), Анна Шершнева (Popov Law Services), Роман Чистяков (ССП-Консалт).

Также в этом блоке программы обсудим:
🔹 топ-5 корпоративных споров за год – как муж с женой спорят за доли в ООО и не только, разбор и рекомендации;
🔹 как быть с недобросовестным акционером/участником – возможные варианты действий, инструменты защиты;
🔹 банкротство как инструмент корпоративного конфликта – какие методы использовать, с какими особенностями придется столкнуться.

Зарегистрироваться на практиКУм можно по ссылке.

➡️ Практическое КУ

Реклама: ООО «Бранан Лигал» ИНН 7702703141 Erid 2W5zFFzBS88

👨🏻‍⚖️ Как эффективно вести корп.споры: мастер-класс на Большом практиКУме 28.02.25

На слайде – практические рекомендации по ведению корпоративных споров.

☝🏻 Будем детальнее разбирать их и вместе с участниками подготовим полноценную инструкцию на нашем Большом практиКУме 28.02.25.

🔥 Мастер-класс проведут опытные эксперты по корпоративным спорам – Юлия Михальчук (Case by Case), Анна Шершнева (Popov Law Services), Роман Чистяков (ССП-Консалт).

Также в этом блоке программы обсудим:
🔹 топ-5 корпоративных споров за год – как муж с женой спорят за доли в ООО и не только, разбор и рекомендации;
🔹 как быть с недобросовестным акционером/участником – возможные варианты действий, инструменты защиты;
🔹 банкротство как инструмент корпоративного конфликта – какие методы использовать, с какими особенностями придется столкнуться.

Зарегистрироваться на практиКУм можно по ссылке.

➡️ Практическое КУ

🧐 Рубрика «Вопрос-ответ»
❓ Вправе ли общество при квалификации крупности сделок опираться на критерии ОХД в уставе?

✅ К сожалению, нет.

Критерии обычной хозяйственной деятельности (ОХД) для крупных сделок определены законом (хотя, на наш взгляд, вряд ли это можно считать полноценным определением):
1️⃣ любые сделки, заключаемые при осуществлении деятельности соответствующим обществом либо иными организациями, осуществляющими аналогичные виды деятельности, независимо от того, совершались ли такие сделки данным обществом ранее
2️⃣ если такие сделки не приводят к прекращению деятельности общества или изменению ее вида либо существенному изменению ее масштабов.

Поэтому, например, такое определение в уставе «сделки в процессе ОХД – это сделки по продаже продукции и покупке материалов, используемых для строительства жилой недвижимости» нельзя считать юридически значимым.

Кроме того, важная роль в установлении критериев ОХД принадлежит судам при рассмотрении конкретных дел.

В отличие от сделок с заинтересованностью, закон:
🔹 не позволяет устанавливать собственные критерии или собственный порядок для крупных сделок;
🔹 не предоставляет право определять уставом критерии отнесения сделок к ОХД.

🖌 Поэтому при квалификации крупных сделок необходимо опираться на нормы закона. Т.е. сделки, которые указаны в уставе как ОХД, могут соответствовать критериям ОХД, но также важно оценивать их с точки зрения последствий, как указано в законе (прекращение деятельности, изменение ее вида или масштабов).

❗️ Мы не рекомендуем включать в устав критерии ОХД для крупных сделок. Это может вводить в заблуждение и привести к неправильной квалификации сделки.

☝🏻 При этом допускается определить уставом иные сделки, требующие одобрения. Например, сделки с недвижимостью, кроме совершаемых в рамках ОХД. Для таких сделок уставом можно установить определение ОХД.

➡️ Практическое КУ

#ОсобыеСделки

👥 Древняя игра Го на Большом практиКУме 28.02.25

Наш Большой практиКУм 28.02.25 мы завершим древней игрой Го (по-китайски «вэйци»). Сначала будет небольшой мастер-класс и объяснение правил, потом сыграем несколько партий.

☝🏻 Го – это игра на стратегическое мышление. Ее суть в выборе ближайшего шага развития, который дает максимум возможностей в будущем. Игра позволяет смоделировать ситуации, когда необходимо принять решение с высокой неопределенностью.
Другими словами, с помощью Го можно учиться анализировать сразу несколько сценариев и действовать нелинейно.

💫 Как игра Го связана с КУ, с корпоративкой? На наш взгляд, ее принципы очень полезны во многих проектах, в т.ч. в сделках M&A, при реструктуризации, оптимизации КУ.

Например:
🔹 формирование устойчивой группы камней (структуры группы), обладающей большей силой (дыханиями), и умение пожертвовать «мертвыми» («непрофильным») камнями;
🔹 оценка позиции на всей доске, а не концентрация камней только в одном месте;
🔹 избегание слепой погони и желания «съесть» противника (конкурента) любой ценой.

Мастер-класс и игру проведет Михаил Емельянов, вице-президент федерации Го России, директор 41-го чемпионата мира по Го. Здесь Михаил делится полезной информацией об игре Го.

Зарегистрироваться на практиКУм можно по ссылке ☺️

➡️ Практическое КУ

#АкадемияБрананЛигал

Реклама: ООО «Бранан Лигал» ИНН 7702703141 Erid 2W5zFGzZs9z

📊 НДФЛ при покупке доли в ООО для физ.лица: пример расчета и рекомендации

С 1.01.25 г. физ.лица должны платить НДФЛ с дохода в виде материальной выгоды, полученной при приобретении доли в ООО (поправки в п. 4 ст. 212 НК РФ). Ранее у физ.лиц не возникало обязательство уплаты налога с материальной выгоды в таких сделках.

☝🏻 Размер налогооблагаемого дохода определяется как превышение рыночной стоимости над суммой фактических расходов на приобретение доли в уставном капитале (п. 4 ст. 212 НК РФ).
При этом рыночная стоимость доли определяется в соответствующей доле стоимости чистых активов на последнюю отчетную дату (по смыслу абз. 16 п. 4 ст. 212 НК РФ).

По общему правилу (из него бывают исключения), последней отчетной датой признается 31 декабря года, предшествующего сделке (дата годовой бухгалтерской/финансовой отчетности).

✍🏻 Пример расчета:
Физ.лицо приобретает 75% доли в ООО стоимостью 900 тыс. рублей 1.02.25 г.
Чистые активы ООО по состоянию на 31.12.24 г. – 2 000 тыс. рублей. Сумма дохода в виде материальной выгоды составит 600 тыс. рублей.
Ставка налога – 13%*.
Сумма НДФЛ составит 78 тыс. рублей: (2 000 тыс. * 0,75 - 900 тыс.)*0,13.

*️⃣ Необходимо применять прогрессивную ставку 13% или 15% в зависимости от величины совокупного дохода.

Рекомендуем не только учитывать такие налоговые последствия, но и указывать в документах по сделке, что:
1️⃣ цена сделки определена сторонами окончательно;
2️⃣ не подлежит увеличению на сумму налога;
3️⃣ покупатель исчисляет и оплачивает налог самостоятельно.

➡️ Практическое КУ

#Сделки_MA

⚖️ Практика ВС РФ по корпоративным спорам за второе полугодие 2024

Продолжаем делиться информацией об интересных корпоративных спорах.

🔹 А12-26592/2022
Участники не вправе менять устав, чтобы препятствовать супругу/бывшему супругу войти в общество при разделе общего имущества. Внесение таких изменений единственным/контролирующим участником против интересов супруга следует рассматривать как злоупотребление правом.

🔹 А63-20262/2022
Акционер, который голосовал против одобрения крупной сделки на ОСА, вправе требовать у общества выкупа своих акций, не дожидаясь совершения сделки. Факт одобрения сделки означает намерение компании совершить сделку, которая может оказать существенное влияние на ее имущественное положение.

🔹 А41-81859/2022
При определении действительной стоимости доли необходимо учитывать имущественные потери, которые возникли в компании до требования участника о выкупе доли. Отступать от принципа пропорционального распределения расходов и убытков между участниками допустимо только по соглашению участников.

🔹 А56-52100/2023
Совершение директором ООО сделки с обществом, в котором он единственный участник и ЕИО, без необходимого согласия органов ООО, а также в ущерб интересам ООО является по сути сделкой, совершенной «в отношении себя лично». Это нарушает общий запрет на такого рода сделки (п. 3. ст. 182 ГК РФ) и является несоблюдением ст. 45 ФЗ об ООО.

Другие интересные споры мы детально разбирали ранее:
🔹 о частичной реализации преимущественного права;
🔹 о качественном критерии при квалификации крупных сделок;
🔹 о том, когда заверения не работают.

➡️ Практическое КУ

📉 Оптимизация КУ: свежая практика и рекомендации на Большом практиКУме 28.02.25

Продолжаем рассказывать о нашем Большом практиКУме 28.02.25.

🤝 Во второй секции с нами будут коллеги из СИБУР, РусГидро и МТС.

Обсудим оптимизацию КУ – актуальные подходы и инструменты, свежие кейсы, как разработать дорожную карту изменений и др.

☝🏻 Отдельное внимание мы уделим рекомендациям по разработке и изменению устава (см. слайд).
Сейчас такая задача связана не только с оптимизацией КУ, но и с масштабными поправками в ФЗ об АО и ФЗ об ООО.

А дополнительно разберем, как структурировать и применять (в т.ч. для оптимизации КУ) ЗПИФы и личные фонды.

😉 Присоединиться можно здесь.

➡️ Практическое КУ

#АкадемияБрананЛигал

Реклама: ООО «Бранан Лигал» ИНН 7702703141 Erid 2W5zFG3jL2C

🔍 Большой разбор задачи об утверждении изменений в устав

В подобных практических задачах помимо правильного ответа не менее важны сами рассуждения и технология работы с задачей. И конечно – нельзя доверять только опыту и интуиции 😁

Давайте разбираться вместе.

1️⃣ Смотрим нормы ГК РФ в части регулирования неПАО.
По решению участников неПАО, принятому единогласно, в устав могут быть включены положения о передаче на рассмотрение коллегиального органа управления/исполнительного органа вопросов, отнесенных законом к компетенции общего собрания участников, за исключением отдельных вопросов (п. 3 ст. 66.3 ГК РФ).

2️⃣ Смотрим специальные нормы ФЗ об АО.
Изменения в устав утверждаются большинством в ¾ голосов акционеров, участвующих в ОСА. При этом для некоторых изменений закон предусматривает повышенное количество голосов.

Так, согласно п. 2.1 ст. 48 ФЗ об АО, в уставе неПАО возможно предусмотреть передачу СД или Правлению других вопросов. Такие изменения принимаются единогласно всеми акционерами.

☝🏻 Нормы ГК РФ и ФЗ об АО работают в совокупности. Соответственно, мы смотрим их в комплексе и делаем вывод – в неПАО передача любого вопроса из компетенции ОСА в компетенцию СД принимается единогласным решением.

✅ Таким образом, правильный ответ, основанный на буквальном толковании норм закона – №3 (единогласно всеми акционерами).

Но есть нюансы 😄

Напомним, есть вопросы компетенции ОСА, в отношении которых законом прямо предусмотрена возможность их передачи в компетенцию СД. Например, это вопрос об образовании ЕИО, вопрос об утверждении годового отчета и годовой бухгалтерской отчетности. До введения норм ГК РФ и ФЗ об АО про единогласие при изменении устава такие изменения принимались большинством в ¾ голосов. Кроме того, в ПАО передача таких вопросов в компетенцию СД на сегодняшний день принимается большинством в ¾ голосов!

В связи с этим следующий шаг при анализе:

3️⃣ Смотрим применимую судебную практику и разъяснения регулятора (если они есть).
Применительно к изменению компетенции в неПАО практика следующая:
🔹 Есть решения, подтверждающие, что любые изменения компетенции такого рода должны приниматься единогласным решением (например, Постановление АС ВС округа).
🔹 При этом есть интересное решение, отражающее иную позицию: «В письме Банка России от 15.10.2021 N 06-28/10206* указано, что предусмотренное в п. 2.1 ст. 48 ФЗ об АО и пп. 1 п. 3 ст. 66.3 ГК РФ правило о единогласном волеизъявлении всех акционеров неПАО распространяется только на случаи передачи некоторых вопросов исключительной компетенции ОСА в СД, т.е. тех вопросов, которые по общим правилам п. 1, 2 ст. 48 ФЗ об АО не могут быть переданы уставом из компетенции ОСА в компетенцию СД».

*️⃣ Указанная позиция публично не размещена.

С учетом этой позиции, вариант ответа № 1 (большинством в ¾ голосов) также заслуживает внимания и имеет аргументацию (как мы видим из отдельного примера судебной практики), но все-таки он не основан на буквальном толковании закона.

4️⃣ Анализируем риски неправильной квалификации.
Какие последствия, если устав АО, в котором вопрос об утверждении годового отчета и годовой бухгалтерской отчетности будет утвержден ¾, т.е. не единогласно? По нашему мнению, такое положение устава (но не весь устав) может быть признано ничтожным, что также повлечет ничтожность решений СД. Т.к. судебная практика по этому вопросу различная, рекомендуем исходить из консервативной позиции, основанной на законе, также можно обратиться за разъяснением к регулятору.

Более того, в ряде случаев принятие ОСА решений об изменении устава также может повлечь возникновение у акционеров права требовать выкупа принадлежащих им акций (но это уже отдельная история и отдельный пост).

❌ Соответственно, неправильные варианты – № 2 (менять устав простым большинством голосов нельзя) и № 4 (а вот передавать вопросы из компетенции ОСА в СД можно).

Таким образом, эта задача не только про выбор одного правильного ответа, но и про интересные и даже увлекательные рассуждения по темам любимого КУ 😊

➡️ Практическое КУ

🌱 Обновленный ESG-гид для эмитентов от Московской биржи

Делимся обновленным руководством «Как соответствовать лучшим практикам устойчивого развития» от коллег из Московской биржи.

Ключевые дополнения:

🔹 пошаговые инструкции по улучшению показателей устойчивости бизнеса, методам оценки и отчетности;

🔹 описание лучших ESG-подходов российских компаний (Х5 Group, Северсталь, Эн+);

🔹 практические примеры в отношении разных рекомендаций Банка России;

🔹 классификация (таксономия) зеленых, адаптационных и социальных проектов с учетом специфики российской экономики.

➡️ Практическое КУ

#ESG

🔏 Сделки с долями: новые правила для нотариусов и рекомендации для сторон

С 31.01.25 расширен перечень сделок, перед удостоверением которых нотариус должен идентифицировать клиента/его представителя/выгодоприобретателя и оценить степень риска подозрительных операций (согласно № 115-ФЗ).

К таким сделкам теперь относятся:
🔹 договор возмездного отчуждения долей в уставном капитале ООО (в т.ч. купля-продажа, мена, цессия, отступное);
🔹 выход участника из ООО.

Как нотариус проверяет сделку на подозрительность?
Он руководствуется своими правилами внутреннего контроля:
🔹 проверяет достоверность сведений о персональных данных;
🔹 вправе запрашивать дополнительные документы, подтверждающие источник и порядок финансирования сделки;
🔹 проверяет в реестрах наличие сведений о причастности к экстремистской деятельности или терроризму;
🔹 вправе отказать в удостоверении сделки при обоснованных сомнениях в ее законности.

Если подозрительная операция уже совершена, нотариус передает информацию о сделке в Росфинмониторинг. Аналогичные правила действуют для сделок с ценными бумагами, в т.ч. с акциями.

Рекомендуем сторонам сделки:
1️⃣ проводить качественный Due Diligence до сделки;
2️⃣ обеспечивать прозрачность финансирования сделки и готовить подтверждающую документацию;
3️⃣ заранее готовиться к тщательному контролю со стороны нотариуса;
4️⃣ оперативно предоставлять дополнительную информацию по требованию нотариуса.

➡️ Практическое КУ

#Сделки_MA

🖌 Не полагайтесь на заверения – лучше сделайте Due Diligence: подход Верховного Суда РФ

Наш друг, коллега и частый спикер наших программ Дмитрий Попов разбирает прецедентное дело, дошедшее до Верховного суда РФ. Ранее мы уже упоминали о деле «Винного дома Фотисаль», где ВС РФ указал, что в отношении участника ООО действует презумпция – он должен знать о делах общества и при покупке доли не может просто так полагаться на заверения продавца.

☝🏻 Однако ВС РФ привел в этом деле еще несколько принципиальных позиций, одну из которых мы сейчас разберем. Ее суть состоит в другом проявлении указанного принципа – покупатель должен постараться узнать о делах общества.

Представим себе ситуацию. Мы покупаем долю в ООО. Мы не участник общества, и указанная выше презумпция не работает. Означает ли это, что мы можем просто записать в ДКП десять листов заверений и полагаться на них, ничего не проверяя? ВС РФ дает отрицательный ответ – есть принятый в деловой практике (хотя и неформализованный в документе) стандарт поведения.

🧑🏻‍💻 Предположим, например, что в заверениях продавец указал, что у общества нет судебных споров. Но есть же КАД.Арбитр, куда может заглянуть добросовестный и осмотрительный покупатель. Есть другие публичные реестры, информация в которых может опровергать заверения.

❓ Так что же, если получаем заверения, в реестры можно не смотреть?

Стандарт поведения предполагает, что должную осторожность и осмотрительность проявлять нужно. Как минимум, проверить по открытым источникам ООО, долю в котором приобретаем. Более того, ВС РФ указывает, что покупатель, когда он не является участником общества, проводит специальную проверку (Due Diligence).

❗️ Отметим справедливости ради, что ВС РФ не указывает, что отныне Due Diligence обязателен для всех сделок M&A, и что просто на заверения нельзя полагаться. Однако мы ожидаем, что принцип, заложенный высшей судебной инстанцией, будет применяться. Другими словами, на наш взгляд, в делах, где покупатель заявит требования из недостоверных заверений, суд (как это часто бывает – с подачи ответчика) потребует доказать, что покупатель проявил должную осмотрительность и попытался сам узнать об обстоятельствах деятельности общества.

Очевидно, что все изложенное применимо не только к ДКП долей в ООО как в рассмотренном примере, но и к любым сделкам M&A.

➡️ Практическое КУ

#Сделки_MA

📈 Оценка в сделках M&A и другие практические темы на Большом практиКУме 28.02.25

Как обещали, рассказываем подробнее о программе нашего Большого практиКУма 28.02.25. Сегодня – о блоке по сделкам M&A и реорганизации.

☝🏻 Важной темой будет оценка рыночной стоимости объекта. Наш давний друг и партнер Сергей Эдомский (Институт проблем предпринимательства) поделится рекомендациями, как минимизировать риски сторон.

❓ Почему это актуально? По последней практике отчет об оценке все чаще оспаривается при корпоративных спорах и конфликтах между акционерами, а также является одним из ключевых факторов риска по совершаемым сделкам.

Для тех, кто не сможет прийти, отдельные слайды по теме здесь.

Также в этом блоке программы Максим Бунякин и коллеги из Черкизово и ЦИАН разберут:
🔹 практику судов и компаний по актуальным инструментам в сделках;
🔹 примеры механизмов реорганизации в сделках;
🔹 новые подходы по заверениям и возмещению потерь.

Зарегистрироваться на практиКУм можно по ссылке.

Будем рады вас видеть! ☺️

➡️ Практическое КУ

#Сделки_MA #АкадемияБрананЛигал

Реклама: ООО «Бранан Лигал» ИНН 7702703141 Erid 2W5zFGa9R5A

✅ Разбор проекта M&A: одновременное приобретение различных активов

Продолжаем разбирать проекты нашей команды (с соблюдением NDA, конечно 😃).

О проекте:
Крупный российский холдинг планировал приобрести три аффилированные компании (ООО) в разных регионах. Ключевые активы компаний стоимостью более 10 млрд рублей – объекты недвижимости, движимое имущество, контракты.

Особенности проекта:

1️⃣ На первом этапе проверки были выявлены высокие риски по одной из компаний, которая владела частью движимого и недвижимого имущества. Покупатель решил не принимать на себя эти риски и приобрести только имущество этой компании.

2️⃣ По результатам Due Diligence также выявили высокие риски по объектам недвижимости. Для их минимизации в документах по сделке мы предусмотрели, что оплата последнего платежа будет после снятия рисков.

3️⃣ Одной из важных задач было одновременное приобретение объектов (компаний и имущества) – договоры подписывались в один день в разных регионах. Дистанционно совершить сделки было невозможно из-за особенностей работы нотариусов в этих регионах.

4️⃣ Также важное условие сделки для покупателя – обеспечить взаимосвязь договоров. Для этого было предусмотрено следующее:
🔹 синхронизация платежей по договору;
🔹 возможность расторгнуть каждый договор в случае незаключения других договоров, связанных по сделке;
🔹 заключение опциона пут на обратную продажу долей при расторжении других договоров.

5️⃣ Продавцы предоставляли развернутые заверения об обстоятельствах – прежде всего о ключевом имуществе, но также о контрактах и контрагентах (покупателю было важно получить работающий бизнес с перспективой развития). При этом, например, заверения и какие-либо обязательства в отношении работников практически отсутствовали, т.к. в этой части не было существенных рисков.

Практические рекомендации:
🔹 важно детально прорабатывать структуру платежей по сделкам, особенно – если их несколько в рамках одного проекта;
🔹 необходимо учитывать региональную особенность объектов, в т.ч. условия работы нотариусов, управления Россреестра;
🔹 в некоторых случаях, учитывая риски, целесообразно изменить структуру сделки – например, приобрести не доли, а имущество;
🔹 в заверениях об обстоятельствах необходимо учитывать специфику имущества/деятельности;
🔹 необходимо детально прорабатывать план-график проекта, чтобы обеспечить одновременное закрытие сделок в рамках проекта.

➡️ Практическое КУ

#Разбор_проекта #Сделки_MA

🖌 Проверка устава перед покупкой ООО: на что обратить внимание

Устав ООО может содержать важные условия, которые при покупке общества существенно повлияют на сделку или приведут к отказу от сделки. Разберем, на что обратить внимание.

1️⃣ Порядок продажи доли.

Нужно проверить:
🔹 есть ли право на отчуждение доли третьим лицам – может быть установлен запрет;
🔹 нужно ли согласие остальных участников/ООО на отчуждение доли;
🔹 есть ли у ООО преимущественное право покупки доли.

Также важно учесть эти моменты с точки зрения отчуждения доли самим покупателем в будущем.

2️⃣ Условия участия в ООО.

Если покупается 100%, в целом достаточно проверить только важные для сделки моменты (после сделки устав можно оперативно поменять).

Если же покупается меньшая доля, а особенно – размер которой не позволяет единолично утверждать устав, необходимо принять во внимание следующее:

🔹 Порядок распределения прибыли – может быть установлено непропорциональное распределение;

🔹 Передача доли в залог третьему лицу с согласия ОСУ – может быть установлен запрет;

🔹 Вопросы наследования и правопреемства – может быть предусмотрено согласие других участников на переход доли;

🔹 Количество голосов для принятия решений ОСУ – может быть закреплено непропорциональное доле или отличающееся от закона количество голосов. Например, по закону ЕИО избирается простым большинством, а по уставу – единогласно. В этом случае покупатель 51% рассчитывает, что будет своими голосами избирать ЕИО, но ему придется учитывать позицию других участников.

🔹 Особый порядок или отмена одобрения сделок с заинтересованностью.

🔹 Наличие права на выход из ООО. Если такого права по уставу нет, выйти из ООО можно будет путем отчуждения доли.

3️⃣ Иные, в т.ч. экзотические моменты:
🔹 ограничение размера доли участника;
🔹 ограничение срока деятельности ООО;
🔹 важные положения, помещенные не в тот раздел устава (например, в разделе «Контроль за деятельностью Общества» окажутся ограничения на отчуждение долей или дополнительная компетенция СД).

В будущих постах расскажем о других положениях устава, которые также важно учитывать при проверке.

➡️ Практическое КУ

#Сделки_MA

⚡️ Большой практиКУм от Бранан Лигал 28.02.25

Друзья! 28 февраля 2025 г. мы проведем наш ежегодный Большой практиКУм по корпоративному управлению.

Вместе с коллегами из СИБУР, Черкизово, РусГидро, ЦИАН и не только разберем наиболее востребованные для корпоративщика темы:
🔹 сделки M&A и реорганизация;
🔹 оптимизация КУ;
🔹 корпоративные споры.

☝🏻 А после официальной части мы познакомимся с древней игрой Го и сыграем несколько партий (на наш взгляд, принципы этой игры могут быть очень полезны в работе корпоративщика).

Подробнее о каждом блоке программы будем рассказывать в будущих постах.

Программа, условия участия и другие детали здесь. Присоединяйтесь! 🤝

➡️ Практическое КУ

#АкадемияБрананЛигал

Реклама: ООО «Бранан Лигал» ИНН 7702703141 Erid 2W5zFHei2KJ