⚡️Ключевая ставка — 21%

Совет директоров Банка России 25 апреля 2025 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21% годовых. Текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, продолжает снижаться, хотя и остается высоким. Рост внутреннего спроса по-прежнему значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг. Вместе с тем, по оперативным данным, экономика начала постепенно возвращаться к траектории сбалансированного роста.

Мы будем поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году. Это означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий. В рамках базового сценария это предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 19,5–21,5% годовых в 2025 году и 13–14% годовых в 2026 году. По нашему прогнозу, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 7–8% в 2025 году, вернется к 4% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем.

��Полный текст решения

📍Среднесрочный прогноз

🎙 В 15:00 по мск состоится пресс-конференция по сегодняшнему решению. Трансляция будет доступна здесь, а также на нашем сайте и странице ВКонтакте.

12 мая мы опубликуем Резюме обсуждения ключевой ставки и Комментарий к среднесрочному прогнозу.

🗓 Следующее заседание Совета директоров по ключевой ставке запланировано на 6 июня 2025 года.

🐱 Завтра, 25 апреля, в 13:30 по московскому времени Банк России объявит решение по ключевой ставке.

🐱 А в 15:00 — пресс-конференция Эльвиры Набиуллиной. Ждём главного рупора денежно-кредитной политики.

❤️ Консенсус-прогноз рынка:
Ставка останется на уровне 21% годовых.

📩 Санкт-Петербургский парадокс.

Сыграем в игру?

Вы подбрасываете монету до первого орла.
— Если он выпал с первого раза — получаете 2₽
— Со второго — 4₽
— С третьего — 8₽
— И так далее: каждая неудача удваивает выигрыш

Математически:

Ожидаемая ценность этой игры = бесконечность.
Но если Вам предложат сыграть за 1000₽ — согласитесь?
Скорее всего, нет.
Многие даже 500₽ не дадут.

🤩 Вот он — Санкт-Петербургский парадокс.
Формально: выигрыш бесконечен.
По ощущениям: "ну если повезёт — получу 4 рубля…"

Вопрос, который взорвал умы ещё в XVIII веке:
Почему рациональный человек не готов заплатить за бесконечную прибыль?

💅 Ответ на него дал Даниэль Бернулли — но об этом уже в следующем посте.


🤔 А Вы бы сыграли в такую игру?

❤️ — Да, я математик
🔥 — Нет, я реалист
🗿 — А у вас мелочь найдётся?


@kapustin_invest 🥦

🐱 Почему бизнес буксует, даже если всё «по плану»?

KPI есть. Стратсессии были. Но что-то не работает.
Может, проблема не в процессах, а в тревоге, ролях и бессознательных сценариях?

🎙В Новом выпуске магистр психологии, бизнес-психолог, супервизор ВШЭ, эксперт с 25-летним опытом в банках Светлана Калинина:

– Почему компании саботируют изменения
– Что такое BART, контейнирование и переходное пространство
– Как власть, деньги и страх сплетаются в один узел

📚 Фрейд, Винникотт и невроз успеха — всё на месте.

📱 ВК
📱 Ютуб

❤️ — Вот откуда Фрейд 🐱
🔥 — Хочу контейнер
🗿 — Барт, Симпсон?


@kapustin_invest 🥦

😐 Зачем человеку мораль?


У кобры есть яд.
У волка — клыки.
У скорпиона — жало.

Что у них общего?

Они опасны даже для себе подобных.

Поэтому у них выработались жесты сдерживания, покорности, дистанции.

Ритуалы вместо убийства.

Конфликт может закончиться фатально для победителя и проигравшего — взаимное гарантированное уничтожение.

А у человека?

Ни когтей, ни клыков.
Ни яда, ни панциря.
Только палка.
И мозг, который эволюционировал в условиях, где выживание зависело не от силы, а от смекалки и кооперации.

Наши предки были слишком слабы физически, чтобы быть опасными — и слишком умны, чтобы это не стало проблемой.

Провокации, агрессия, эскалация конфликтов, вызывающее поведение — возникают как следствие отсутствия страха быть отравленными в ответ.

И когда появились технологии, дистанция и влияние —
нам срочно понадобился социальный аналог яда.

Так появилась мораль.

Мораль — не встроена по умолчанию.
Это не часть биологического комплекта, а социальная надстройка, которую мы вырастили сами.
Из страха. Из боли. Из осознания последствий.

🤩 И нам повезло, что она вообще появилась. Что мы научились останавливаться, сомневаться, извиняться, выбирать не только силу.
Чтобы не быть уничтоженными.


Плохо только одно:



😾 появилась она не у всех.



❤️ — Кусь 😋
🔥 — У животных честнее: укусил и без пресс-релиза
🗿 — Мораль — это для найма. У нас тут бизнес 🤑📈🏛


@kapustin_invest 🥦

✅ M&A: Стратегия, иллюзия или корпоративный театр?


🐱 Что такое M&A (Mergers & Acquisitions)?

Это сделки по слиянию и поглощению компаний — один из главных инструментов масштабирования бизнеса.
Они проводятся ради:

1️⃣ ускорения роста

2️⃣ выхода на новые рынки

3️⃣ доступа к технологиям и талантам

4️⃣ снижения издержек

или просто повышения котировок на волне "большой новости"

Но есть нюанс: исследования показывают, что большинство M&A-сделок не создают дополнительной стоимости. Почему так?

👨‍💻 Ульрик Мальмендир и Джеффри Тейт — экономисты и авторы работ, анализирующих эффективность корпоративных стратегий.
В своих исследованиях они приходят к тревожному выводу:

«Преобладающее большинство сделок M&A мотивированы не стратегией, а карьерными и поведенческими факторами CEO».

По сути, топ-менеджеры переоценивают свои способности к интеграции и хотят оставить след в истории.
M&A — становится инструментом самоутверждения, а не роста.

💅 Классический провал: AOL + Time Warner (2000, $165 млрд)

Цель — объединить контент и интернет.
Итог — культурный конфликт, падение акций, списания на миллиарды.
Названа самой неудачной сделкой в истории капитализма.

Почему сделки часто не работают:

✖️ Завышенные ожидания от синергии
✖️ Ошибки оценки (overvaluation)
✖️ Переоценка управленческих возможностей
✖️ Игнорирование культурной несовместимости
✖️ И... бонусы CEO за сам факт сделки 🤩

✅ Конечно, бывают удачные истории — Disney + Pixar, Microsoft + LinkedIn, Facebook + Instagram.
Но их меньше, чем хотелось бы.

🤔 А вы как думаете, на что похожи M&A?

❤️ — На стратегию
👌 — На иллюзию
🗿 — На шоу! 🕺


@kapustin_invest 🥦

🐱 Почему чужие прогнозы точнее наших?

Мы любим верить, что хорошо знаем себя.
Что точно рассчитаем силы, бюджет, сроки.
Что в этот раз всё «по плану».

А потом — классика:

🏗 Стадион «Газпром Арена» в Санкт-Петербурге:

План: 6,7 млрд рублей и завершение к 2009 году.​

Факт: по разным оценкам, от 39,2 до 51,75 млрд рублей и открытие в 2017 году. ​


Это — ошибка планирования.

Мы недооцениваем сложности и переоцениваем свои возможности, особенно когда хотим угодить начальству или инвесторам. Или во всём были виноваты бакланы, склевавшие крышу 😾


🤩 Что с этим делать?

Нобелевский лауреат Даниэль Канеман и профессор Оксфорда Бент Фливбьорг предлагают простой, но мощный подход: «предсказание по аналогам»:

🧩 Определи исходную категорию.
Например: «строительство крупных спортивных объектов в России».

📊 Найди статистику по аналогичным проектам.
Сколько реально стоили? Сколько заняли времени? Какие были проблемы?

🎯 Скорректируй свой прогноз.
Исходя из реальных данных, а не оптимистичных ожиданий.

И только после этого включай свою уникальность.


Как ты обычно строишь планы?

❤️ — По методу “авось” — сначала подпишу договор, потом гляну, сколько это займёт.
🔥— По Канеману — реализм, боль, статистика и ноль иллюзий.
🗿— По Фрейду — вообще не понимаю, зачем я это начал(а), но явно что-то из детства.
😁 — По Албину - во всём виноваты бакланы, а мы планируем чётко 🐱


@kapustin_invest 🥦

👋 От купцов вавилонских до полисов современных: как появилось страхование

Хочется вдогонку к подкасту немного разобрать, как вообще появилось страхование

Когда вы слышите слово «страхование», что первое всплывает в голове?

📩 Скучный договор

🐘 Агент, который предлагает выгодный продукт

🪙 Или просто: «ещё одна статья расходов»

Но на самом деле — страхование начиналось с эпоса, риска и морских бурь.
И это одна из самых древних финансовых технологий человечества.

📜 1750 год до н.э., Вавилон

Купец собирается в морской рейд.
Он берёт товар. Он берёт судно. И... он берёт "залог на случай шторма".

Кодекс Хаммурапи (да-да, тот самый):

«Если торговец возьмёт в долг на корабль, и судно погибнет — долг аннулируется».

Это уже прототип страхования груза.
Идея проста: риск потерь можно коллективно разделить.

🛶 500 год до н.э., Древняя Греция

Морские товарищества (морские ссуды):

— Один отправляется в плавание.
— Другие дают ему деньги.
— Если он возвращается — отдаёт с процентом.
— Если погибает — ну, бывает. Деньги не возвращаются.

Современная логика "премии и убытка" — уже здесь.

🏛 Древний Рим

Римляне знали толк в безопасности.
У них были "погребальные коллегии" — это такие клубы взаимопомощи.
Ты платишь взносы — а когда умираешь, тебе гарантируют достойные похороны.

Что это? Жизненное страхование с фокусом на "офлайн-последствия".

⛵️ Средневековье: Генуя, Флоренция, Лондон

В 14 веке — первые настоящие страховые контракты.
Формируется рынок морского страхования.

А в 1688 году, в кофейне Lloyd’s в Лондоне, появляются первые страховые брокеры.
Так родился Lloyd’s of London — до сих пор центр мирового страхования.

📈 Почему всё это важно сегодня?

Страхование — это не просто услуга.
Это инструмент цивилизации, который позволяет:

1️⃣ переносить риски во времени

2️⃣ делать будущее более предсказуемым

3️⃣ брать на себя больше ответственности и свободы



Чем сложнее экономика — тем нужнее страхование.
Вот почему сейчас, в эпоху волатильности, оно возвращается в тренды.

🧠 Вывод:

Страхование — это древняя форма заботы.
Просто раньше её оформляли в храме, а теперь — через полис.

PS. Я не предлагаю ничего оформить 😋 на канале рекламы нет 🤩


❤️— Пока не знаю. Но теперь хотя бы интересно.
🔥 — Когда уже сделаете страховку на выгорание?
🗿— Портфель: 70% индекс, 30% страховка на всякий 🤩


@kapustin_invest 🥦

🐱 Подкаст! 🔥

3️⃣ Выпуск!


Павел Деньгин, финансист, руководитель Национального центра финансовой грамотности, член Совета Директоров Яндекс

В разговоре мы обсуждаем путь до совета директоров крупнейшей IT-компании страны, философию лидерства, запуск нового инвестиционного продукта ДСЖ, личную жизнь, вдохновение… и даже песню про бобра 😏


Смотреть на YouTube 📱

Смотреть в VKВидео 📱


@kapustin_invest 🥦

☕️ Доброе утро! Сегодня — про страхование с человеческим лицом. 🐱

Вы наверняка слышали, что страхование жизни может быть инвестиционным. Но откуда вообще это взялось?

Всё началось в XX веке, когда страховые компании в Европе и США начали задумываться:
«А что, если объединить страхование жизни и инвестиции в один продукт?»

Так родился Unit Linked — формат, в котором часть твоего взноса идёт на защиту жизни, а часть — работает на фондовом рынке.

Одним из пионеров стала Allianz — немецкий гигант, который до сих пор управляет триллионами долларов.
В США — это AIG, MetLife, Prudential. В Британии — Aviva и Legal & General.

Крупные страховщики соревновались за клиентов, предлагая всё более продвинутые инвестиционные программы внутри страховки.

🔤 И это не про экзотику. Это мейнстрим:

🇯🇵 В Японии такие продукты — норма для семьи.
🇺🇸 В США — основа финансового планирования у среднего класса.
🇩🇪 В Германии — страховая пенсия, которую ждут с нетерпением.

🔤 Люди используют их не потому что «надо», а потому что это удобно:

✔️ долгосрок
✔️ защита семьи
✔️ налоговые льготы
✔️ и дисциплина (ты не дергаешь деньги каждый месяц)

🇷🇺 В России мы к этому только подходим. Первые опыты — через ИСЖ — были, мягко скажем, спорными.
Но сейчас на рынок выходит новая форма — ДСЖ, долевое страхование жизни.

И если честно — пока выглядит красиво.
Это как если бы страхование и инвестиции наконец договорились и пожали друг другу руку.

Вы бы доверили инвестиции страховой компании?

❤️ —Да, особенно если это Allianz или AIG
🔥 — Пока сомневаюсь — хочу разобраться
🗿 — Я и брокеру-то не доверяю, а тут ещё и страхование 😾


@kapustin_invest 🥦

🐱 Пошлины, VIX и SPQR: что на самом деле происходит в мире

На прошлой неделе рынки тряхнуло — и не просто так. США объявили о резком повышении пошлин:

🔹 10% — на все импортные товары,
🔹 34% — на китайские,
🔹 46% — на вьетнамские.

В новостях это назвали красиво — "Liberation Day", но инвесторы услышали совсем другое:
"Добро пожаловать в эпоху торговых войн".

🤩 Индекс VIX, который отражает уровень страха на рынке, взлетел — трейдеры моментально заложили в цену повышенные риски, от распада цепочек поставок до потенциальной рецессии.

Согласно оценкам, только за день было "испарено" более $2 трлн рыночной капитализации.

🤩 Что здесь делает Рэй Далио?

В своей книге "Принципы изменения мирового порядка" он объясняет:

Каждая великая империя проходит три фазы:

Подъём — инновации, производительность, сила валюты.
Пик — глобальное доминирование, торговля, власть.
Упадок — долги, внутренние конфликты, защита рынков тарифами и репрессиями.

Тарифы, по Далио, — это не про силу. Это попытка оттянуть неминуемое. Так Рим на закате своего величия тоже начал ограждаться, вместо того чтобы развиваться.

И да, именно поэтому в ленте вы снова видите SPQR — символ Римской империи, переживающей закат под лозунгом:
"Да здравствует контроль над импортом!"

😾 Что это значит для мира:

• Рост тарифов → рост цен → инфляция внутри США
• Ответные меры → снижение мировой торговли
• Паника → рост спроса на золото, доллар и защитные активы
• Центральные банки → давление снижать ставки, чтобы спасти рынки
• Германия заявляет: "Хочем золото назад" (из США)

Почему это важно?

Это не просто экономическая новость. Это фаза цикла.
Новая конфигурация мировой экономики уже формируется:

США на пути к индустриальной реструктуризации.

Китай и страны ЮВА — к обособлению
Европа — между "золотом" и "санкциями"
А рынки — в режиме: «боимся, но покупаем»

📚 Книгу Рэя Далио "Принципы изменения мирового порядка" прикрепляю — обязательно прочтите.
Это не история, это инструкция к настоящему.


❤️— Это поворот в сторону нового миропорядка

🔥— Это Трамп, VIX и истерика — всё пройдёт

🗿— SPQR уже стоит на обложке FT — конец близок 😋


@kapustin_invest 🥦

🦅 Тарифы, тюрьма и штурм демократии. Что общего у Питера Наварро и Белого дома?

Представьте, что ваш бывший экономический советник:

Призывает ввести 54% тариф на Китай

Обещает заработать стране $6 триллионов на пошлинах

И… только что вернулся из тюрьмы 😅

Это не сценарий нового сезона House of Cards. Это США 2025 года. 👋

На этой неделе Трамп врубил режим «Америка №1» и ввёл новые тарифы на ВСЁ:
10% — базовая ставка на импорт,
до 54% — для «нечестных» партнёров (привет, Китай 👋).

🇺🇸 Питер Наварро — главный идеолог тарифной войны. Тот самый, который заявил:

«Тарифы снова сделают Америку великой».

🤩 Правда, сам Наварро ещё в прошлом году сидел в федеральной тюрьме — за то, что отказался сотрудничать с Конгрессом по делу о штурме Капитолия 6 января 2021 года.

Да, тот самый день, когда сторонники Трампа ворвались в парламент и пытались остановить утверждение победы Байдена.

📉 На фоне новостей: – рынки пошли вниз
– Китай ответил симметрично: 34% пошлина на американские товары
– и, по оценкам, каждая семья в США может потерять ~$3 800 в год из-за роста цен.

🎯 Что это значит для инвесторов?

Добро пожаловать в новую эру протекционизма.

Мир снова входит в фазу торговых войн.

Победители? Производители внутри стран.
Проигравшие? Мы с вами, если любим импорт 😅

Как думаете, эта игра в пошлины — стратегия или эмоции?

❤️ — Наварро красавчик, всё по делу
🔥 — Ушёл в тень — стал опасен
🗿 — Когда сидел, думал глубже
🇺🇸 — Протекционизм = инфляция с флагом США


@kapustin_invest 🥦

💬 «Результат повышения ключевой ставки — замедление инфляции. В годовом выражении она еще долго будет высокой, но для замера текущего инфляционного давления правильнее смотреть не на рост цен за прошедшие 12 месяцев, а за текущий месяц, но в пересчете на год. Так вот, текущая инфляция в ноябре — декабре была опасно высокой — около 14%, если пересчитывать на полный год. В январе — уже меньше 11%, в феврале — меньше 8%. Цифру за март мы узнаем только на следующей неделе.

Но это не значит, что ключевая ставка начала работать только в начале года. Весь предыдущий год она сдерживала мощное инфляционное давление. Осенью это давление достигло пика, и, чтобы справиться с ним, потребовалось повышение ключевой ставки до 21%.

В следующие месяцы инфляция продолжит снижаться и к концу года, по нашей оценке, придет в норму. Но в целом за этот год инфляция будет все еще выше 4% из-за высоких показателей начала года».

Эльвира Набиуллина выступила на совместном заседании профильных комитетов Государственной Думы, посвященном рассмотрению Годового отчета Банка России за 2024 год. Текст выступления читайте на нашем сайте ⬆️

ПОЧЕМУ БОЛЬШИНСТВО "ИНВЕСТОРОВ" НЕ ИНВЕСТОРЫ?

Ты когда-нибудь задумывался, за что ты платишь, покупая акцию?
За реальный доход? Или за надежду, что найдётся кто-то, кто потом купит её дороже?

🔤 Спойлер: если второе — ты не инвестор, а в лучшем случае спекулянт, а в худшем участник пузыря.

💭 Цена актива — это не просто цифра. Это отражение двух вещей:

1️⃣ Потока полезности (дивиденды, купоны, аренда — всё, что реально платит тебе)

2️⃣ Ожиданий (надежда, что кто-то заплатит больше в будущем)


🔥 Но если у актива нет первого, а ты рассчитываешь только на второе — ты внутри Ponzi condition.

Это не всегда про мошенничество.
Это часто про легальную, но опасную вещь:
финансовый пузырь — когда цены растут не потому, что актив приносит доход, а потому, что все думают, что он ещё вырастет. (Биткоин, к примеру)


Милтон Фридман, экономист, нобелевский лауреат, однажды сказал:

«Инфляция — это воровство, замаскированное под экономику».

И если ты сидишь в активах, которые ничего не генерируют,
ты теряешь каждый день — просто потому что инфляция работает, а твой актив — нет.

Поэтому собираем портфель потока полезности.

Это активы, которые приносят реальные деньги здесь и сейчас:

1️⃣ Дивиденды от акций

2️⃣ Купоны по облигациям

3️⃣ Аренда с недвижимости

4️⃣ Даже роялти, если повезло


Это не про игру на росте. Это про чистую, предсказуемую ценность.
Смотри не на цену. Смотри на отдачу.

И задай себе простой вопрос:

"Мне заплатят — или я просто надеюсь?"

🟢 Если платят — это инвестиция.
🔴 Если ты надеешься — это пузырь в красивой обёртке.


❤️ — портфель без потока — это как квартира без арендаторов. Вроде красиво, но жжет твои деньги каждый месяц

🔥 — хочу, чтобы активы платили мне, пока я пью кофе, зеваю и живу своей лучшей жизнью

🗿 — Биткоин — это единственный актив, где твой портфель может похудеть быстрее, чем ты к лету.


@kapustin_invest 🥦

1 апреля — день дурака, в том числе на фондовом рынке.

Сегодня идеальный день, чтобы поговорить про книгу Майкла Льюиса «Покер лжецов».

Честно сказать, до подкаста с Михаилом Кузиным из книг Майкла Льюиса знал только "Отмененный проект", так как являюсь фанатом Канемана и Тверски, но по рекомендации стал знакомиться с другими произведениями автора, чего и Вам советую.

Книга не про цифры. Она про людей.

Про тех, кто играет чужими деньгами, не особо понимая правила
Про то, как бизнес-школы штампуют уверенных в себе дилетантов
Про то, как вся система держится не на знаниях, а на понтах, криках и удаче
И про автора, который вовремя понял: «это цирк», вышел — и описал всё изнутри

А теперь к рынку.

Люди приходят на Уолл-стрит после Гарварда и думают, что сейчас будут строить модели, двигать экономику и спасать мир.
А по факту — ставят фишки на стол, кидают косточки, шепчут "let's go, baby" и надеются, что не выпадет шестерка пик.

Если ты хоть раз покупал акцию, потому что "все покупают", или брал ИИС по совету друга, который "в теме" — поздравляю, ты уже играл в покер лжецов.
Каждый день на рынке — это шоу для разумных, где побеждают безумцы.

Что взять из книги?

✔️ Сохраняй скепсис
✔️ Смотри на систему, а не на витрину
✔️ Не будь тем, кто делает умное лицо, пока на экране минус 30%
✔️ И помни: даже самые громкие имена могут оказаться просто хорошими игроками в блеф

1 апреля — идеальный день, чтобы не быть дураком, а начать читать что-то умное.

«Покер лжецов» — не просто книга про рынок.
Это инструкция: как выжить среди тех, кто с серьёзным лицом раздаёт карты в темноте.


@kapustin_invest 🥦

🔥 Подкаст 🐱


Сегодня у нас в гостях Софья Кирсанова, CFA, старший аналитик Сбербанк CIB.

Поговорили о сложностях, ожидающих девушек в инвестиционной карьере.

Обсудили фондовый рынок, перспективы экономики.

Получили советы и узнали некоторые секреты профессионального инвестиционного управляющего и аналитика.



Смотреть на Youtube ��

Смотреть в ВКВидео 📱



@kapustin_invest 🥦

Итоги недели: что произошло на рынках?

🇺🇸 США

1️⃣ Индекс доверия потребителей CB (март): вышел ниже ожиданий — 92,9 против прогноза 94,2 и предыдущего значения 100,1.
Потребители становятся менее уверенными в экономике.

2️⃣ ВВП (4 квартал): пересмотрен в лучшую сторону — 2,4% против ожидаемых 2,3%. Экономика остаётся устойчивой.

3️⃣ Базовый индекс PCE (Personal Consumption Expenditures): 2,8% г/г, что выше прогноза в 2,7%.
Инфляция пока не сдаёт позиции.

4️⃣ Ожидаемая инфляция от Мичиганского университета (март): 5,0% — выше прогноза 4,9%.


🇪🇺 Европа

1️⃣ Индекс делового климата IFO Германии (март): 86,7 — почти в точности совпал с ожиданиями в 86,8, что указывает на стабильную, но слабую экономическую активность.

2️⃣ Уровень безработицы в Германии (март): вырос до 6,3% при прогнозе 6,2%.

3️⃣ Инфляция в Испании (март): 2,3% — ниже прогноза в 2,6%, что может быть позитивным сигналом для европейской экономики.


🇷🇺 Россия

1️⃣ Промышленное производство (февраль): значительное замедление — рост всего на 0,2% г/г при ожиданиях 1,8%.

2️⃣ Международные резервы ЦБ РФ: увеличились до $650,4 млрд, что превышает предыдущий уровень в $641,9 млрд.

🇨🇳 Китай

На этой неделе данных по Китаю было меньше, но рынок следит за динамикой восстановления после снятия ковидных ограничений. Китайские власти продолжают стимулировать экономику через кредиты и инвестиционные программы.

🛢 Сырьевые рынки

🛢Нефть: Запасы сырой нефти (API) в США сократились на 4,6 млн баррелей против прогноза -2,5 млн баррелей. Это поддержало цены, так как рынок ожидал большего спроса.
🥇Золото: Продолжается рост интереса со стороны инвесторов — чистые спекулятивные позиции по золоту выросли до 257,9K контрактов.


Вывод:

Инфляция в США остаётся выше ожиданий, что повышает вероятность жёсткой риторики ФРС. В Европе бизнес-активность остаётся слабой, а в России замедление промпроизводства может стать сигналом к корректировке экономических прогнозов. На сырьевых рынках нефть поддерживается сокращением запасов, а золото укрепляется на фоне растущей неопределённости.


@kapustin_invest 🥦