Новые правила для квалов: оправданы ли?

Часто при участии в IPO требуется статус квалифицированного инвестора. С 2025 года Банк России ужесточил требования к его получению. Эксперты уже посчитали, что новые правила сократят число аттестованных инвесторов на 70-80%. Брокеры недовольны. Новые эмитенты тоже не рады.

Напомним основные изменения в критериях:

📌 Доходный ценз
- Самостоятельно: не менее 20 млн руб. в год за последние 2 года (доход от продажи недвижимости не учитывается).
- Совокупно (с образованием или ученой степенью): 6 млн руб. в год.

📌 Имущественный ценз
- Самостоятельно:
- 2025 год — 12 млн руб. 2026 год — 24 млн руб.
- Совокупно (с образованием):
- 2025 год — остается 6 млн руб. 2026 год — повышается до 12 млн руб.

📌 Без изменений
- Оборот на рынке ценных бумаг — 6 млн руб. (нельзя выполнить мгновенно).

Новые альтернативные критерии: образование и опыт

Регулятор добавил самостоятельные варианты подтверждения квалификации:
✅ Высшее экономическое или финансовое образование;
✅ Профессиональная квалификация (например, CFA, FRM);
✅ Опыт работы в инвестиционной сфере;
✅ Специальное тестирование на знание рисков.

Это, пожалуй, позитивное изменение, оно позволяет получить статус не только за счет денег, но и за счет реальных знаний.

А вот имущественный ценз: это реальная защита или иллюзия? Главный спорный момент здесь — резкое повышение имущественного порога. Регулятор говорит, мол, если у инвестора есть большие деньги, их потеря не станет катастрофой, или – чем выше капитал, тем меньше риск полного разорения. Почему это не всегда работает?

Мы неоднократно говорили – богатство ≠ финансовая грамотность. Даже человек с доходом 100500 млн руб. в год может ничего не понимать в инвестициях. Конечно, он наймет финсоветника, но все же. Опыт важнее денег – опыт с вами навсегда, а деньги под вопросом. Поэтому всегда лучше учиться на небольших суммах, чем рисковать крупным капиталом без понимания рисков.

А ведь есть альтернативы. Например, сделать качественные экзамены и тесты (акцент на знания, а не на размер капитала). Или усложнить проверку знаний, используя конкретные примеры, да много чего можно придумать. Но это же надо думать. Запретить всегда проще, а в результате число квалинвесторов уменьшится, мелкие грамотные инвесторы, скорее всего, уйдут с рынка или будут использовать зарубежных брокеров. Или вообще в криптанов обратятся.

И что же делать? Да сейчас уже ничего, правила-то приняты. Быть может, если все сообщество инвесторов будет “настаивать”, в будущем получится посотрудничать с регулятором и найти баланс. Иногда же получается.

@pro100IPO
#статус

Космический “абсолютный ноль” заморозил счета ФНС стартапа SR Space

Точнее, их заблокировала ФНС, временно ограничив операции по счетам частной космической компании. Затронуты счета головного юрлица АО «СР Спейс» в Т-банке, Альфа-банке, Сбербанке и банке «Синара».

Причина блокировки — кассовый разрыв: деньги по контрактам 2025 года еще не поступили, из-за чего возникла временная нехватка средств. В SR Space рассчитывают восстановить платежеспособность в мае, после получения инвестиций или оплаты по текущим договорам.

Компания уверяет, что ситуация временная и решение ФНС не повлияет на работу компании в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Летом 2024 года SR Space провела pre-IPO, планируя привлечь 1,53 млрд рублей. Фактически собрали 23,5 млн рублей (в 65 раз меньше). Компания разместила 8,5 тыс. акций, но инвесторы, видимо, испугались глубокого космоса и не проявили ожидаемого интереса.

Пока SR Space решает финансовые трудности, судьба проекта под вопросом. Если не удастся быстро разблокировать счета и привлечь финансирование, это замедлит развитие ее космических программ. Но мы надеемся, что все получится, и компания сможет работать по плану.

@pro100IPO
#SR Space

ЕЩЕ РЕБУСЫ во втором нашем канале: https://t.me/ifitpro/694

Рубрика "Делу время, потехе час"

КАКОЕ СЛОВО ЗАШИФРОВАНО?

Если хотите увидеть подсказку, кликните на облачко:

Подсказка. Термин обозначающий вексельное поручительство или гарантию платежа по чеку в виде особой гарантийной записи.



Ответы пишите в комментариях! Победителей ждут ценные призы, виртуальные медали биржевых знатоков!

ПРИЗЫ
Как показывает опыт, читатели канала обладают прекрасным чувством юмора. Поэтому You Are Welcome, оставляйте ваши остроумные комментарии, радуйте себя и всех нас! Автора самого веселого комментария также ждет ценный приз — виртуальная медаль “Мистер Бин фондового рынка”.

ГЛАВНОЕ
Отгадывая наши ребусы, вы не только отдыхаете и развлекаетесь, но также тренируете когнитивные функции мозга и развиваете чувство юмора!

@pro100IPO
#ребус

Главное за неделю – дайджест по пятницам

Компании

🌟 Группа Рубитех, производитель продуктов и разработчик технологий для высоконагруженных IT-инфраструктур, получила статус ПАО. В марте сообщалось, что IPO Rubytech на Мосбирже может состоятся уже весной 2025 года. Компания планировала привлечь 5‒10 млрд руб. Концепция сделки – возможности и cash-in, и cash-out.

🌟 Аналитики ИК «Юнисервис Капитал» представили обзор рынка IPO за I квартал 2025 года.

❗️Лидеры позитивной динамики:

-- ПАО «Ламбумиз» – +24,5% с начала года и +19,5% с начала размещения.
-- «Озон Фармацевтика» – +25,5% с начала года и +48,7% с начала IPO.
-- Один из «старожилов» IPO рынка новой волны – холдинг «ВУШ», с начала года – +21%, но от цены IPO – всего 13,6%.
-- Совкомбанк – почти +20% (+47,6% с начала IPO).
-- МТС-банк – + 15% с начала года (отыграл общее падение с начала IPO).
-- «Промомед» – +18,4% с начала года, общий рост в +5,2%.

❌ Лидеры негативной динамики:

-- JetLend, отрицательная динамика в 26,7% сразу после размещения.
-- «Диасофт», снижение с начала года на 19%, с момента старта IPO – на 23,3%.
-- ПАО «ИВА» – минус 11,6% с начала года и одни из рекордных минусов в 41,4% с начала IPO.

🌟 АО «Росагролизинг» планирует провести IPO к 2030 году, есть новая стратегия развития компании до этого срока. Главная цель – создание прибыльной экосистемы, которая позволит снизить зависимость от госсубсидий и обеспечить выплату дивидендов. IPO станет инструментом привлечения дополнительного финансирования для реализации проектов и уменьшения нагрузки на бюджет. Компания досрочно перевыполнила свои прогнозные показатели до 2024 года, превысив их в два раза.

🌟 АО «Коммерческая недвижимость ФПК Гарант-Инвест» была близка к выходу на IPO, однако вынуждена сосредоточиться на реструктуризации долгов. Подготовка к IPO велась несколько месяцев, включая дробление акций и корректировку устава. Оценка компании по результатам pre-IPO research -- порядка 24,4 млрд руб., с потенциалом роста стоимости примерно в 3,5 раза. В рамках реструктуризации долговых обязательств предусмотрена компенсация держателям облигаций акциями: участники реструктуризации получат по 0,5 акции за облигацию, остальные — в 10 раз меньше. После завершения реструктуризации акции будут размещены на внебиржевом секторе Мосбиржи с 30-дневным периодом до начала торгов.

🌟 ПАО «Светофор Групп», разработчик онлайн-платформы для обучения вождению, 23 апр еляпроводит SPO на Санкт-Петербургской валютной бирже. Объем размещения -- 110–125 млн руб. по цене 22,5–25,5 руб. за акцию. Предложение доступно квалам, неквалам – при прохождении теста. В мае 2024 года компания провела IPO на той же бирже, привлечено 139,6 млн руб. при оценке в 765 млн руб..

@pro100IPO
#дайджест

Главное за неделю – дайджест по пятницам

Мнения

🌟 В СМИ постоянно обсуждаются призывы президента к увеличению капитализации российского фондового рынка. Стратегическая цель – к 2030 году довести капитализацию до 66% ВВП. Но по тактике возникают вопросы.

🌟 Государство заинтересовано в стимулировании IPO – это поможет сократить объемы льготного субсидирования предприятий и снизить инфляционное давление на экономику. В 2024 году IPO и SPO привлекли около 102 млрд рублей, но этого недостаточно для масштабного роста рынка.

🌟 Есть несколько путей достижения цели, приватизация – один из них. Другие способы – повышение эффективности компаний с уже существующими миноритариями и увеличение стоимости компаний и госпроектов. Очевидно, что только органический рост результата не даст. Нужно вывести на рынок бизнесы с общей капитализацией порядка 150 трлн руб. Для сравнения: капитализация Сбербанка – около 6,4 трлн руб., эквивалент — примерно 23 таких компании!

🌟 Минфин поддерживает идею активизации приватизации и планирует в 2025 году продать госимущества на сумму более 100 млрд рублей. Это лишь начало масштабной программы. Но даже этого недостаточно, важно повышать капитализации уже существующих компаний.

Среднее P/E российских эмитентов – около 4,8 (в других странах – от 8 до 20). Стоимость российских компаний можно значительно увеличить. Как реализовать? Разработана программа, ориентированная на стоимостной подход, оптимизацию затрат и повышение финансовой эффективности бизнеса.

🌟 Для достижения цели необходимо и повышение мультипликаторов P/E, а также рост прибыли компаний. Аналитики считают, что ежегодная прибыль должна увеличиваться на 5%, рост P/E с 3,9 до 8,5 и проведение IPO – на сумму около 4,5 трлн рублей. При этом ключевым драйвером станет именно рост мультипликатора.

В целом, для выполнения поручения президента требуется комплексный подход:

✔️Активная приватизация и вывод на рынок новых крупных компаний;

✔️ Повышение капитализации и эффективности уже существующих эмитентов;

✔️ Стимулирование IPO и расширение числа публичных компаний;

✔️ Создание благоприятных условий для инвесторов и снижение рисков на рынке.

Без такого комплексного подхода достижение амбициозной цели к 2030 году невозможно.

@pro100IPO
#дайджест

Когда будущие инвесторы = будущие водители

Не люблю, когда опаздывают – на встречи, занятия, свидания. Но вот вчера мои студенты – семейная пара – опоздали на консультацию почти на час. Ждал их. Почти Блок. Правда, Блок не ругался, а я вот – да.

Причина оказалась уважительная. Ребята сдавали на права практику, не уложились по времени, но все сдали, молодцы. Рассказали много интересных вещей про обучение вождению. Поделюсь с вами – знаю, скоро многим детей отправлять в автошколы (мне тоже).

Оказывается, за последние 10 лет количество автошкол в стране сократилось примерно на 40%. А спрос на услугу остается стабильным и даже растет. О ценах молчу – средний чек за 5 лет подскочил почти на 50%. И попутно – правила усложняются, речь идет даже о том, что введут переобучение водителей через определенный промежуток времени (речь о 5 или 10 годах).

В общем, раз зашла речь об обучении автовождению, то рассказал ребятам об инвестиционной возможности – о «Светофор Групп». Это крупный игрок на рынке обучения водителей. Услуги покрывают весь путь будущего водителя: от теории до получения прав. Варианты обучения – оффлайн (своя инфраструктура) и онлайн (IT-платформа). Кстати, компания – резидент Сколково.

«Светофор Групп» растет примерно на 50% в год. В 2024 году выручка компании выросла на 47% (к 2023-му) до 677 млн руб. Чистая прибыль в 2024 году показала настоящий “туземун” – взлетела на 253%, до 174,5 млн руб. Долгов минимум – чистый долг к EBITDA всего 0,3х. Приятный момент – дивиденды. В 2023 году на привилегированную акцию платили 4,54 рубля (доходность около 18% годовых), в 2024 год ожидается дивидендная доходность примерно 20%.

Сейчас проходит SPO – заявки принимаются до 22 апреля, а размещение 23 апреля.

Вот такую информацию дал ребятам, обсудили все это, они ушли думать. Что называется – на ловца и зверь…

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.

@pro100IPO
#СветофорГруп

IPO-пост для студентов – начинающих инвесторов

Уважаемые профи! Не читайте, и да воздастся вам...

Итак, мы разобрали, что такое IPO, это загадочное первичное размещения акций компаний. Как заманчиво и легко: купить на старте и продать дороже, заработать приличные деньги. С другой стороны, мы видим результаты… Стоит ли бросаться в этот водоворот? Что там кроется и какие подводные камни подстерегают?

Напомню, IPO (Initial Public Offering) – компания впервые продает свои акции широкой публике через биржу. Раньше она была частной, а теперь становится публичной. По сути, идея классная, нас привлекает:

✔️ Потенциально высокая доходность, когда акции после IPO растут в цене на десятки процентов и даже больше. Это шанс быстро приумножить капитал;
✔️ Возможность стать акционером перспективной компании – мы участвуем в развитии бизнеса, который может вырасти в крупного игрока;
✔️ IPO – способ вложиться в свежие проекты, которые еще не доступны на вторичном рынке.

Новичкам стоит быть предельно осторожными. И вот почему. Первое – повышенные риски и неопределенность. Цена акций часто падает ниже цены размещения – примерно каждое третье IPO так заканчивается. Можно сразу оказаться в минусе.

Есть также lock-up период – запрет на продажу акций в течение нескольких месяцев после IPO. И если цена упала, выйти быстро не получится.

Далее – переподписка и ограниченный доступ. Не всегда “покупается” нужное количество акций. Спрос часто превышает предложение, и бывает, что брокеры ограничивают долю частных инвесторов. А денежки-то заблокированы. И не забываем про оплату комиссий.

Я даже не говорю о сложности оценки компании. Если честно, иногда и профессионалам трудно разобраться в финансовой отчетности. Какие цифры реальные а какие нарисованные? Да и оценить релевантно перспективы – та еще задача: в презентациях для инвесторов все так красиво написано. Модные презы, сделанные на ИИ, впечатляют “профессионализмом” и эстетикой.

Увы, часто люди – и не только новички, кстати, ловятся на эту наживку. Скажу прямо – пока на российском рынке IPO “выстреливает” меньшинство бизнесов, и даже известный бренд не гарантирует роста акций.

Третье – психологический момент: эмоции, горящие глаза и спешка. Желание быстро заработать приводит к поспешным решениям. А ведь волатильность акций на старте обычно высокая, практически все новички ходят по синусоиде “паника – эйфория”. Еще не выработалась некая “отстраненность” от сиюминутных процессов, которая есть у опытных игроков рынка. Короче, удав Каа из новичков никакой. Самый похожий образ – это Табаки. К сожалению, он шакал )

P. S. Пока я все это рассказывал – один из студентов, вместо того, чтобы слушать, занимался смотрите чем:

Инвестор Петя день и ночь тонул в отчётах,
Искал он в графиках – надежду, в цифрах – суть.
Все признаки стремительного взлета…
Но он ошибся, видимо, чуть-чуть…

Вложился в IPO, так шанс был светел,
И аллокация — подарок, это знак!
"Все! Надо брать!" — сказал инвестор Петя.
Заявку подал и остался ждать…

И вот настал торговый день на бирже,
Цена упала — в сердце грусть и мгла.
Цена бумаги ниже, чем на старте,
Реальность Петю сильно обожгла.

И Петя думал: «Вот она, награда,
За веру, за анализ, за мечты».
Но рынок строг, и часто так бывает
Пошли насмарку Петины труды.

Инвестор наш грустит, но не сдаётся.
Ведь опыт – лучший друг в таком бою.
А завтра будет шанс, и IPO начнется,
И он получит выгоду свою!

Надеюсь, вы улыбнулись 😁 Друзья, если есть вопросы – пишите мне напрямую @AlexPrmk, не стесняйтесь.

@pro100IPO
#новички

Кто возьмет билетов пачку...

Уже середина апреля, а российский рынок IPO все никак не раскачается и остается под давлением. Прогнозы о 10–20 сделках не реализуются. Основные причины затишья всем понятны, от этого не менее прискорбны, напомним:

— Высокая ключевая ставка снижает привлекательность IPO для инвесторов, они хотят более высокой доходности.

— Геополитическая нестабильность, включая торговые войны, влияет на общую волатильность рынка и сдерживает интерес крупных институциональных инвесторов.

— Избирательность розничных инвесторов – они хотят покупать компании с прозрачной бизнес-моделью и четкими перспективами.

Несмотря на то, что требования к эмитентам ужесточились и на “регуляторном” плане, никак не удается преодолеть конфликт интересов между желанием компаний получить высокую оценку и готовностью инвесторов платить за акции в условиях неопределенности.

Что нужно сделать, чтобы увеличить количество IPO?

⚡️Снизить ключевую ставку – главный триггер для оживления рынка. Невысокая стоимость заемного финансирования повысит привлекательность акций. Вряд ли это возможно в ближайшее время -- несмотря на данные о понижении инфляции, устойчивый тренд на ее снижение ее не сформировался.

⚡️Усилить господдержку, включая налоговые льготы для эмитентов и меры по повышению прозрачности размещений. Регулятор уже предпринимает такие действия, например, есть инициативы ЦБ по адаптации раскрываемой информации под нужды розничных инвесторов, происходит стандартизация требований к IPO, включая обязательное раскрытие прогнозных показателей и условий стабилизации цен после размещения.

⚡️Непосредственные игроки рынка молодцы – например, Мосбиржа со своим решением участвовать в капитале компаний через фонды прямых инвестиций. Все эти действия в совокупности повысят доверие к эмитентам и привлекут новых инвесторов, одновременно снизит их риски.

При реализации этих мер и снижении ставки до конца 2025 года рынок может превзойти ожидания с 20+ IPO, особенно в секторах IT, телекома и потребительских товаров. Ключевыми игроками станут компании, прошедшие pre-IPO и получившие поддержку биржи. Внимательно наблюдаем и ждем.

@pro100IPO
#раскачка

Вопросы наших инвесторов и “забугорных” – есть ли разница?

Недавно спросили о показателях, на которые нужно смотреть при участии в pre-IPO и IPO за рубежом и в России, есть ли сходство и в чем отличия?

Мы провели небольшое исследование на эту тему. И получилось что “фундаментальные” вопросы, которые должен задать себе любой инвестор, практически одинаковы. Напомню, это

✅ Каковы текущие финансовые результаты компании, и какие прогнозы на будущее?
✅ Какова бизнес-модель компании, чем она отличается от конкурентов?
✅ Какой потенциал роста рынка, на котором работает компания?
✅ Кто возглавляет компанию, и какой у них опыт?
✅ Какие основные риски и вызовы стоят перед компанией, и как они планируют их преодолеть?

А вот у нас после 2022 года появились специфические вопросы, связанные с местным рынком:

✔️ Как компания планирует минимизировать влияние геополитической напряженности и санкций?
✔️ Как компания будет привлекать капитал в условиях высокой ключевой ставки?
✔️ Какие регуляторные риски существуют для компании, и как она планирует их управлять?
✔️ Как компания будет конкурировать на внутреннем рынке, и какие у нее есть конкурентные преимущества?

Получается, что на глобальных рынках инвесторы фокусируются на бизнес-модели, рыночных перспективах и команде управления. Они также интересуются экологической и социальной ответственностью компании.

Правда, активные “рыночно-политические” действия Трампа выбили почву из-под ног не только у инвесторов, но и у многих компаний, собиравшихся выйти на рынок. Но все это дело временное.

А вот в России инвесторы перед тем, как анализировать показатели компании, сначала смотрят геополитические риска, доступ к капиталу и “регуляторные” моменты. Ничего не поделаешь – слишком высока волатильность рынка и все еще ограничен доступ к международным финансовым ресурсам.

В обоих случаях инвесторы хотят прозрачности финансовых показателей и четких прогнозов. Ожидают справедливой оценки бизнеса, желательно независимыми экспертами, оценки риска -- как компания управляет рисками, будь то геополитические или рыночные.

Дивидендная политика – тоже не последнее дело. Некоторые инвесторы составляют отдельные дивидендные портфели, и потенциал получения доходов здесь очень важен.

Так что мы видим, что у инвесторов “по обе стороны” больше общего, чем различий. Это, впрочем, касается всего человечества – у людей гораздо больше общего, чем они привыкли думать. Если бы все в это верили – на Земле было бы гораздо меньше конфликтов. Надеюсь, люди придут к этому понимаю рано или поздно. Лучше рано.

@pro100IPO
#вопросыИнвесторов

Поздравляю с Днем Космонавтики!

(голосом Муслима Магомаева):
"Он сказал... Поехали! 
И взмахнул рукой!.. “

С первого полета Братьев Райт до полета Юрия Гагарина в космос прошло 60 лет активного технического прогресса. Те же 60 лет прошли с покорения человеком космоса до наших дней. 

Что мы совершили за это время?

Цифровизировались и изобрели Тик-Ток. Очень спорный и несколько деструктивный прогресс, не находите?Кажется, что сегодня у человечества нет никаких перспектив.

Но мы с вами инвесторы, а инвестировать - значит быть оптимистом! Инвестировать – значит верить в будущее человечества, развиваться и расти вместе с успешными компаниями, улучшающими этот мир.

Мы с вами не просто инвесторы, мы разумные инвесторы! А кто он, по-настоящему разумный инвестор?

Нужно инвестировать в бизнесы, которые зарабатывают деньги не на грехах и слабостях человечества, а на поиске оптимальных решений серьезных проблем. Такие компании помогают нам идти дальше, а значит, стоят того, чтобы в них инвестировали. 

Вот есть же у крупных фондов свой кодекс инвестирования: запрет на финансирование проектов, нарушающих экологию, поддерживающих казино, производство или потребление алкоголя и наркотиков. У некоторых даже есть прямой запрет инвестировать в компании, которые  приносят вред или просто бесполезно тратят человеческие ресурсы. 

Мое личное предложение – начать инвестировать в возможности молодых и умных, способных развивать медицину, технологии и всю нашу цивилизацию в целом. Инвестор имеет право выбирать, во что он инвестирует. 

Если добавить фразе «спрос определяет предложение» иной смысл, то станет ясно, что рынок капитала можно направлять туда, куда нужно обществу для развития. А не туда, куда ведет его бешеная гонка желающих сделать деньги из воздуха. Это в силах инвесторов, инвестировать для достижения долгосрочных результатов – решения проблем человечества. Инвестировать и получать дивиденды от компаний, которые двигают прогресс и помогают человечеству. Это и есть высшая стадия инвестора разумного.

Надо верить в лучшее человечества. Я абсолютно уверен, что однажды наше общество преодолеет все преграды. А поможем в этом мы, самые обычные инвесторы!

@ifitpro
#инвестор

Главное за неделю – дайджест по пятницам

Наблюдения и мнения

🌟 IPO 2024: Итоги и тренды. В 2024 году на бирже дебютировали 15 компаний, но лишь пять попали в I котировальный список. Среди них -- ГК «Элемент» (15 млрд руб.), «Европлан» (13,1 млрд), «ВсеИнструменты» (12 млрд), «МТС-Банк» (11,5 млрд) и IT-холдинг «Астра» (11,7 млрд). Эти компании обеспечили 53% годового объема размещений, а общий объем привлеченных средств -- 54,5 млрд руб. Однако, их вклад в рост капитализации рынка оказался скромным -- всего 1%. А как же цель к 2030 году -- удвоить капитализацию до 158 трлн рублей?

🌟 Инвесторы и IPO: краткосрочные стратегии. ЦБ отметил интересную тенденцию: частные инвесторы быстро продают акции IPO, удерживая их не дольше месяца. Это связано с желанием заработать на краткосрочных скачках цены. Такая стратегия оказалась самой прибыльной в 2024 году: доходность акций за первый месяц была около 2,5%, а за полгода падала на 25,8%. При этом доля розничных инвесторов в IPO выросла до 40%, хотя средний чек снизился с 75 до 50 тыс. руб. Основной объем инвестиций (27,3 млрд руб.) пришелся на квалов.

🌟 Венчурный рынок: рост и перспективы. Российский венчурный рынок в 2024 году показал двукратный рост объемов инвестиций — с $85 млн до $177 млн. Основной драйвер — активность в сегменте pre-IPO и синдицированные сделки. Для полного восстановления рынку нужно вырасти в четыре раза за два года!!! Как вам цифра?

В числе перспективных направлений для инвестиций -- кибербезопасность, корпоративные технологии и здравоохранение. Итоги года показывают: рынок движется вперед, но остается под давлением внешних факторов. Инвесторам важно учитывать текущие тренды и подходить к выбору стратегий с осторожностью!

Компании

🌟 JetLend и его нестандартное IPO. JetLend разместил на IPO только 48,5% от новой эмиссии акций — всего 4,8 млн бумаг из запланированных 10 млн. Это редкий случай для рынка, обычно спрос на акции сильно превышает предложение. Компания планировала смешанный формат размещения: средства от продажи новых акций должны были пойти на развитие платформы, а мажоритарии готовы были продать часть своих пакетов при высоком спросе. Но увы. После IPO JetLend предложил акционерам докупить бумаги через полгода по цене размещения.

🌟 Логистическая платформа «Монополия» готовится к IPO и привлекает крупного инвестора. Компания планирует получить 3–5 млрд руб. через допэмиссию, видимо, хочет стать аналогом «Яндекс Такси» в грузоперевозках. Оценка компании -- 28 млрд руб., часть средств вложат инвестфонд «ВИМ Инвестиции» и состоятельные физлица. Ранее «Монополия» приобрела SaaS-платформу «Умная логистика» и транспортную компанию Globaltruck, что укрепило ее позиции на рынке.

🌟 BelkaCar: амбициозные планы. Каршеринг BelkaCar намерен привлечь до 2 млрд руб. перед IPO, предложив инвесторам до 23% бизнеса. Средства пойдут на расширение автопарка и погашение долгов. Компания обещает доходность до 275% при успешном размещении, но гарантирует минимум 25% даже в случае отмены IPO. Эксперты отмечают высокую неопределенность таких прогнозов, хотя рынок каршеринга в России растет на 40% ежегодно.

🌟 Ижевская IT-компания Krit планирует провести Pre-IPO до конца 2025 года и готовится к выходу на биржу. Krit специализируется на разработке B2B-приложений и аналитических систем, включая решения для ритейла и госзаказчиков. Компания видит перспективы роста и активно работает над стратегией развития.

🌟 Другие планы выхода на биржу

— Солар («дочка» Ростелекома) сохраняет планы по IPO благодаря двукратному росту прибыли и выручки.
— Самолет Плюс готовится к IPO в конце 2025 года — начале 2026-го, изучая интерес со стороны институциональных инвесторов.

Ну что же. российский рынок IPO медленно оживает, но все еще очень тяжелый из-за макроэкономической нестабильности.

@pro100IPO
#дайджест

Частные инвесторы — спекулянты!

Частные инвесторы в 2024 году активно продавали акции, приобретенные на IPO, вскоре после их покупки. По данным Банка России, такое поведение связано с краткосрочными инвестиционными стратегиями и стремлением извлечь выгоду из колебаний цен на вторичном рынке в первые дни торгов.

Эта тактика оказалась наиболее прибыльной в 2024 году, несмотря на то, что доходность акций за месяц практически не изменилась (снизилась с 2,5% до 2,4%), а за полгода упала на 25,8%.

Согласно отчету Центробанка, квалифицированные инвесторы чаще продавали акции после IPO, а вот неквалифицированные предпочитали их удерживать.

В 2024 году доля розничных инвесторов в IPO выросла до 40% (эквивалентно ₽40,5 млрд). Средний размер вложений на одного человека снизился с ₽75 тыс. до ₽50 тыс. В среднем в одном IPO участвовали 36,2 тыс. физлиц, (70% без статуса квалов).

Институциональные инвесторы сократили свои вложения в IPO: их объем снизился с ₽97 млрд в 2023-м до ₽48,8 млрд в 2024-м году. Доля институционалов составила 13–16% от общего объема размещений. Наибольшую активность проявляли банки, а вот страховщики инвестировали минимальные суммы (₽154 млн).

Какой вывод мы можем сделать из этих данных? Да простой, я говорил об этом много раз, в частности, здесь. Если коротко — эмитентам надо перестать жадничать и лучше готовиться.

@pro100IPO
#рынокIPO

Pre-IPO BelkaCar на 2 млрд рублей

Российский оператор каршеринга BelkaCar намерен привлечь до 2 млрд рублей в рамках pre-IPO, предлагая инвесторам от 16% до 23% доли в компании. Средства направят на увеличение автопарка и погашение текущего долга.

Инвесторы, участвующие в pre-IPO, смогут продать свои доли через 18–24 мес. после выхода компании на биржу. Ожидаемая доходность – до 275% от вложенных средств при успешном проведении IPO. В случае его отмены компания гарантирует min доходность 25%.

Есть сомнения в достижении заявленной доходности, учитывая нестабильность макроэкономической ситуации.

Тем не менее, по данным аудиторской компании Б1, российский рынок каршеринга имеет перспективы роста: в период с 2023 по 2028 год он может увеличиваться в среднем на 40% ежегодно, достигнув объема в 234 млрд рублей.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.

@pro100IPO
#BelcaCar

Записали для вас подкаст

О том, как компаниям развиваться на рынке капитала в той ситуации, которая сложилась сейчас.

Беседовали с Александром Семашко, партнером СПИн и Анатолием Гореловым, управляющим партнером СПИн.

Вопросов обсудили много, не только действия эмитента в процессе подготовки pre-IPO и IPO, но и “жизнь после IPO!”

✍️ Кейсы, реальные примеры, детали.
✍️ Апсайды, даунсайды и инсайты!

Ждем вас!

Ссылка на подкаст https://music.yandex.ru/album/36045950/track/138100584?utm_medium=copy_link

@pro100IPO
#подкаст

@pro100IPO

Тарифы Трампа!
Акции рухнули, продавать нельзя покупать!

(Спойлер: 3 вывода в конце и важная новость, которую все пропустили)

Высокая волатильность этой недели пугает и заставляет нас всех нервничать. Но давайте попробуем в эти выходные спокойно разобраться.

О том, что будут новые тарифы, всем было известно. (ЕС 20%, Китайя 34% и др. страны), но ожидали цифры меньше.
(На минутку, это почти 3% ВВП США и до 1% мирового ВВП!!)

Это конечно “в моменте” очень плохо, такие тарифы прибавят издержек бизнесу. Пострадают не только те, кто покупает импорт, но и те, кто использует импортные компоненты для своего производства.

Соцсети пестрят негативными комментариями от бывших экспертов по пандемии, землетрясениям, войнам и прочим ретроградным Меркуриям.
И всех их объединяют две вещи:
полное незнание и непонимание вопроса и ненависть к Трампу.

А Трамп все делает правильно!
Ведь все это в долгосрочной перспективе выгодно США!!! Все это стимулирует производство в стране!

Думаю, мы сможем убедиться в результате скоро, главное, что б не заслали к нему очередного Освальда …

А пока в западном мире точно есть один трезвый политик, и это Трамп, он фактически спасает свою страну и экономику, которая была в шаге от катастрофы и хаоса!

Чего ждать дальше и за какими новостями следить? Без чего новые пошлины могут не сработать?

Что должен делать Трамп:

❗️Убрать бюрократические правила в США, которые ускорят запуск новых производств.
❗️Запустить программы по льготным кредитам и дотациям производителю, льготные программы лизинга и промипотеки.
Помогать “чужим” - особенно европейским и азиатским компаниям!

Все это даст толчок развитию производства в США. И мы ещё увидим, что самые умные и дальновидные страны вступят в переговоры по снижению взаимных тарифов.

Все кто будет адекватно договариваться и искать компромиссы - эти фондовые рынки и вырастут. Обратите внимание именно на них!!

Реакция рынка была обычной - сначала на всякий случай продай, а потом думай.

Фондовый рынок не рынок реальных событий, а рынок ожиданий.
И первая реакция зависит от того что было “в рынке”, а в рынке не было таких цифр, это было неожиданно и рынок отработал краткосрочно падением. Это выглядит как классическая коррекция - резко и страшно.

Но в ближайшее время рынок конечно же будет смотреть вперед на 2-3 года… И вырастет… потому что рынки всегда движутся на разрыв между ожиданиями и реальностью как раз в течении этих ближайших от года до трех.

Выводы:

👍 Мы спокойно смотрим на ситуацию и видим только один возможный риск: не умные лидеры стран могут “полезть в бочку” и начинать принимать ответные меры, это навредит в первую очередь им же.

👍 Помним о своих долгосрочных целях. Спокойно ребалансируем портфель и проявляем терпение, ведь мы пришли на рынок за долгосрочной доходностью.

👍 Не принимаем поспешных решений основанных на эмоциях и на страхе.

P. S. Вчера вышел новый YC Research по новым пошлинам для венчурных компаний. И уже в понедельник венчурные капиталисты из РФ запускают несколько проектов в Y Combinator в Калифорнии с подозрительно знакомыми каждому из нас названиями: Sadovod и Cherkizon.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом.

Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.

@ifitpro

Рубрика "Делу время, потехе час"

КАКОЕ СЛОВО ЗАШИФРОВАНО?

Если хотите увидеть подсказку, кликните на облачко:

Подсказка. Финансовый институт, которые берут на себя ответственность за размещение ценных бумаг компании на рынке. Выступает в роли посредников между эмитентом и инвесторами, обеспечивая успешное проведение IPO.


Ответы пишите в комментариях! Победителей ждут ценные призы, виртуальные медали биржевых знатоков!

ПРИЗЫ
Как показывает опыт, читатели канала обладают прекрасным чувством юмора. Поэтому You Are Welcome, оставляйте ваши остроумные комментарии, радуйте себя и всех нас! Автора самого веселого комментария также ждет ценный приз — виртуальная медаль “Мистер Бин фондового рынка”.

ГЛАВНОЕ
Отгадывая наши ребусы, вы не только отдыхаете и развлекаетесь, но также тренируете когнитивные функции мозга и развиваете чувство юмора!

@pro100IPO
#ребус

Главное за неделю – дайджест по пятницам

Беседы и интервью

Пообщался за последнюю неделю с двумя очень интересными людьми. Записали для вас видео.

🌟 Одно -- с моим Учителем Олегом Вячеславовичем Вьюгиным (профессор, российский экономист, банкир, член СД Сбербанка и Мосбиржи, первый замминистра Финансов РФ). Говорили, в основном, про инфляцию и “что с ней делать”. Можно посмотреть здесь, текстовый вариант полный – на нашем сайте, короткий – здесь.

🌟 Еще встретился с Александром Рябовым (MIND MONEY, брокер с европейской лицензией) обсудили нюансы разблокировки активов россиян. Имеет ли смысл инвестору сейчас “смотреть за рубеж”, будет ли “потепление” в 2025 году? (Спойлер – рано радоваться).

Мнения

🌟 Минфин России прогнозирует проведение 10–12 первичных и вторичных размещений акций в 2025 году. Замминистра финансов Иван Чебесков отметил, что в 2024 году состоялось 15 IPO и 4 SPO, в ходе которых привлечено около 100 млрд руб. Однако, в текущем году ожидаем снижение активности на рынке, это связано с высокой ключевой ставкой, влияющей на оценку компаний. Многие эмитенты откладывают размещения. Среди госкомпаний запланировано IPO «Дом.РФ» ближе к концу года -- это будет "тестовая площадка" для новых подходов корпоративного управления, которые Минфин намерен внедрить. Изменения, реализованные в «Дом.РФ», должны стать эталоном для будущих размещений компаний с госучастием.

🌟 Глава Центробанка России Эльвира Набиуллина заявила, что российский бизнес будет постепенно переходить к первичным публичным размещениям акций (IPO), вопрос заключается только в темпах этого процесса. Мы помним, что в начале года Банк России предложил повысить прозрачность публичных размещений акций, чем вызвал неоднозначную реакцию в профессиональном сообществе. Г-жа Набиуллина подчеркнула, что для динамично развивающихся и зрелых компаний с высокой узнаваемостью привлечение капитала через фондовые рынки – наиболее эффективный способ. Кроме того, бизнесы, привлекающие кредиты при низких процентных ставках, рискуют понести убытки в случае их повышения, и если государство берет на себя процентный риск – это приведет к дополнительной нагрузке на бюджет.

Компании

🌟 Сервис «Самолет Плюс» планирует провести IPO в 2026 году. Гендиректор группы «Самолет» Анна Акиньшина отметила, что подготовка к размещению уже ведется, но точные сроки определят благоприятные рыночные условия. Ранее, в ходе pre-IPO, компания привлекла 825 млн руб. и получила оценку около 21 млрд руб. В 2024 году «Самолет Плюс» достиг операционной безубыточности, увеличив выручку в 6,7 раза по сравнению с предыдущим годом (до 7,9 млрд руб.) и сократив долг с почти 10 млрд до 0,8 млрд руб.

🌟 «Нанософт», разработчик инженерного ПО, готовится провести IPO уже в ближайшие недели. Сумма привлечения – до ₽3 млрд. Однако, ранее анонсированные планы гендиректор «Нанософт» Андрей Серавкин прокомментировал так: «...Публичный статус, помимо привлечения средств инвесторов, позволит реализовать дополнительные варианты партнерства для развития нашего бизнеса, а также укрепить корпоративный бренд». Доля «Нанософт» на российском рынке инженерного ПО – 13%, а на рынке систем автоматизированного проектирования – 77%.

🌟 СД «Новабев Групп» 2 апреля рассмотрел вопрос о возможности IPO розничного подразделения «ВинЛаб» “в среднесрочной перспективе”. Уставный капитал «ВинЛаб» – 544 млн руб. Торговая сеть показала уверенный рост на 23% в 2023 году (2041 торговых зала). Объем продаж вырос на 27,5%, средний чек – на 14,6% по сравнению с предыдущим годом (данные компании).

🌟 Группа «Астра» запускает новую программу мотивации сотрудников и сообщает о планах по обратному выкупу акций (buyback). Компания пополняет квазиказначейский пакет для реализации мотивационных программ и сделок M&A. Ключевая цель – удвоение чистой прибыли к концу 2026 года (к 2024 году). Менеджмент считает, что текущая рыночная капитализация компании ниже справедливой оценки бизнеса: во II кв 2025 года совет директоров рассмотрит целесообразность запуска программы buyback.

@pro100IPO
#дайджест

Очень продуктивное общение было вчера на форуме “Эксперт РА”.

Из самого интересного - мнение Натальи Логиновой, директора департамента по работе с эмитентами Московской биржи.

“Мы общаемся со всеми компаниями: как малого и среднего бизнеса, так и и крупного. Объемы, с которыми они выходят на рынок привлечения капитала, в первую очередь зависят от конъюнктуры на рынке. Мы не можем, не имеем права комментировать объемы: финальное решение за самим эмитентом. Мы видели в 2024 году, как большие планы не реализовывались.

Главный фактор, влияющий на это, — конъюнктура рынка, и так будет всегда. Но можно сказать точно, что потихоньку объемы размещений будут расти. Мы ожидали этого еще в 2024 году, но драматическое изменение вектора ДКП, его ужесточение в середине прошлого года внесло свои коррективы в наши ожидания. Того увеличения объема размещения, о котором мы думали, не случилось.

Но это все равно случится, просто чуть позже. Это тенденция, и объемы размещения будут расти, вопрос лишь в том, когда это случится. Рынок развивается эволюционно, и он будет расти – это совершенно точно.

Компании уже почувствовали возможность выхода на рынок. Выход на IPO — это не удел исключительно крупных компаний с выручкой сотни миллиардов рублей. Что делает Московская биржа? Московская биржа говорит: эта “роскошь” теперь доступна многим.

На IPO могут выходить компании с выручкой не только в сотни млрд рублей, но и в десятки млрд рублей – те, кто раньше себе не мог позволить даже подумать об этом. Мы говорим им: вы должны правильно подготовиться и в этом мы вам поможем.

Наша инфраструктура полностью готова, и все возможности есть – подготовить компанию к выходу на рынок IPO, помочь ей определить, на чем надо сфокусироваться в первую очередь. Важно разработать стратегию – как вы себя позиционируете, какова ваша инвестиционная история, какая у вас финмодель. У нас есть специалисты, которые такую помощь оказывают…

Уже сейчас к IPO готовятся десятки компаний – но готовятся через один-два года или даже на 2028 год. Московская биржа считает самым идеальным кейс – когда компания начинает думать об IPO за два года до сделки.

Правильный путь — готовиться заблаговременно, потому что выход на IPO — это существенная перестройка системы корпоративного управления, это не просто “найти независимых директоров в совет” и все.

Корпоративное управление — это выстраивание всей системы управления рисками в бизнесе. И оно по-разному строится в частных и государственных компаниях. Публичность предъявляет требования к уровню системы управления рисками. Когда компания начинает свой путь к публичности за два года – мы говорим, молодцы, по правильному пути идете, товарищи, так и надо делать.

Есть, конечно, случаи когда компании принимают решение “мне надо срочно”. И это ок, если такие компании уже готовы. Например, если у них в акционерах уже есть фонды, которые помогли отстроить внутренние процессы и системы управления рисками. Они могут выйти на IPO и за полгода. Мы не очень любим скороспелые сделки, но если компания готова, и наши тесты это показывают, то это нормально. Однако, как правило, компании, скорее, не готовы, и обычно им необходимо два года на подготовку."

Отдельно мы еще лично обсудили с Натальей Владимировной будущие pre-IPO. Ее наблюдение – рынок готов инфраструктурно по pre-IPO благодаря проекту MOEX Start. Но необходимо еще продумать меры по защите инвесторов. Если компания не публичная, то инвестор не получает всего раскрытия информации. А это важно для принятия взвешенного решения. Также важно понимать, как обеспечиваются корпоративные права миноритариев в таких пре-IPO размещениях

@pro100IPO
#Логинова

Устроили с коллегами что-то наподобие коллаборации и собрали специально для Вас одни из лучших каналов телеграмма в инвест тематике

⭕️НЕБАФФЕТТ — профессиональный управляющий с активами 500 млн делится лайфхаками, новостями и публикует свои позиции. Его идеи по рынку копируют крупные тг-каналы и брокеры, поэтому обязательно подпишись.

⭕️Павел Шумилов — это канал с разборами компаний России. Идеи сроком на 1-3 месяца. Каждый день 2 свежих разбора. Процент успешных идей: 85-90%. Подпишитесь!

⭕️Осторожный инвестор — канал для тех, кто инвестирует или планирует начать, не любит большой риск и хочет получать стабильный доход в 20-25% годовых. Опытный инвестор делится своими идеями, прогнозами и результатами.

⭕️Золотухин Валерий — канал инвестора и общественного деятеля, основателя IMPACT Capital, лучшего инвестфонда 2023 года по версии «Русского венчура». На канале рассказывают как с помощью аналитики, технологии ИИ и Data Science выбрать лучший актив для инвестирования и много других интересных тем!

⭕️Простая торговля — охотник за трендами! В 2024 году обогнали рынок более чем на 30%! ЗАРАНЕЕ дали точку входа по золоту, доллару, биткоину и призывали покупать акции осенью! В закрепе канала, вы найдете уникальную стратегию и актуальные идеи прямо сейчас!

⭕️Russian Magellan — Много идей не бывает!
Агаев Мурад - парень публикует свой личный ИИС где большая концентрация активов с максимальным апсайдом. Подписывайся!!

Организаторы подборки TGStar_Agency

@pro100IPO
#инвестканалы

И снова третье сентября 1 АПРЕЛЯ

Сегодня День смеха, все устраивают розыгрыши или делятся смешными историями. Такие есть и у меня, вот парочка.

1️⃣ Когда я ходил еще “пешком” в одно большое серьезное финансовое учреждение, не было даже интернета, а телефон был главным инструментом для торговли акциями и облигациями. Компанией руководила некая дама-директор. И вот у нее была секретарша, девочка-блондинка.

Этой милой девочке я позвонил с утра 1 апреля и сказал, что сегодня будет подаваться ток высокого напряжения по телефонным кабелям. И нужно все телефоны возле терминалов накрыть мокрыми тряпками.

Когда мы пришли на работу к началу торгов, все телефоны были накрыты мокрыми тряпками. Где она взяла столько тряпок, я не знаю!

2️⃣ Производная второго порядка - работал в крупной инвестиционной компании, где все знали, что я люблю шутить. Было весьма трудно кого-то обмануть. Правда, был один человек мега-ответственный, юрист – никогда не шутил и шуток не понимал.

И вот ранним утром 1 апреля – это был выходной день – у нас назначена тренировка по футболу. Я позвонил ему и сказал, что в зале покрасили полы, тренировка отменяется.

Его даже не нужно было просить – он сам обзвонил всех и отменил тренировку. И все спросонья поверили – тем более, знали, что он точно никогда не шутит, этот парень с серьезным голосом. Народ улегся “досыпать”, отменил свои планы.

Выдержав примерно час, я снова набрал его и объяснил, что пошутил, мол, 1 апреля же. И затем мы с ним уже вдвоем всех обзванивали – сказать, что это была шутка, чтобы они приходили. К сожалению, до некоторых так и не удалось дозвониться во второй раз, видимо, крепко заснули – и тренировка прошла в половинном составе.

☘️ Мне будет очень приятно, если вы улыбнулись! Делитесь своими смешными историями в комментариях!

@pro100IPO
#1апреля

"Самолет Плюс" переносит IPO на 2026 год: детали и перспективы

Группа "Самолет" скорректировала сроки выхода на IPO своей дочерней компании, сервиса недвижимости "Самолет Плюс". Генедиректор "Самолета" Анна Акиньшина сообщила, что IPO планируется провести в 2026 году, а не в конце 2025-го – начале 2026-го, как говорилось ранее.

Причины переноса и подготовка к IPO

Акиньшина подчеркнула, что окончательное решение о выходе на биржу зависит от благоприятной ситуации на рынке капитала. Но команда "Самолет Плюс" уже ведет активную подготовку к IPO.

Оценка компании и результаты Pre-IPO

"Самолет Плюс" успешно провел pre-IPO, получив оценку около 21 млрд рублей. Этот раунд привлек 825 млн рублей инвестиций – на развитие цифровых продуктов, расширение платформы новостроек и масштабирование сети. Pre-IPO позволил неквалифицированным инвесторам приобрести бумаги на сумму до 600 тыс. рублей, а квалы не имели ограничений по сумме инвестиций.

Операционные показатели "Самолет Плюс" за 2024 год

Несмотря на общее снижение рынка недвижимости из-за высоких ипотечных ставок, агенты "Самолет Плюс" провели 96 тыс. сделок в 2024 году (на 1% больше 2023-го). Структура сделок: 65% – вторичный рынок, 35% – первичный рынок, 3% – объекты ГК "Самолет".

Выручка компании увеличилась в 6,7 раза по сравнению с 2023 годом -- до 7,9 млрд рублей. Долговая нагрузка снижена с почти 10 млрд до 0,8 млрд рублей. По итогам года компания вышла на операционную безубыточность.

О компании "Самолет Плюс"

"Самолет Плюс" запущен девелопером "Самолет" в 2022 году (услуги в сфере недвижимости, поиск, покупка, продажа и аренда + дизайн интерьера, ремонт, меблировка и оценка). Сеть компании – более 1,6 тыс. офисов в 335 городах России.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование.

@pro100IPO
#самолет+

Рубрика "Делу время, потехе час"

КАКОЕ СЛОВО ЗАШИФРОВАНО?

Если хотите увидеть подсказку, кликните на облачко:

Подсказка. Рассредоточение рисков, повышение эффективности и стабильности финансового портфеля.

Ответы пишите в комментариях! Победителей ждут ценные призы, виртуальные медали биржевых знатоков!

ПРИЗЫ
Как показывает опыт, читатели канала обладают прекрасным чувством юмора. Поэтому You Are Welcome, оставляйте ваши остроумные комментарии, радуйте себя и всех нас! Автора самого веселого комментария также ждет ценный приз — виртуальная медаль “Мистер Бин фондового рынка”.

ГЛАВНОЕ
Отгадывая наши ребусы, вы не только отдыхаете и развлекаетесь, но также тренируете когнитивные функции мозга и развиваете чувство юмора!

@pro100IPO
#ребус

Главное за неделю – дайджест по пятницам

Инициативы

🌟 Московская биржа запускает линейку фондов прямых инвестиций для поддержки компаний, которые практически готовы к IPO. Форма реализации проекта пока не определена, возможно, это будет классический фонд pre-IPO, в котором инвестором выступит биржа. Приоритетно финансирование для относительно некрупных бизнесов. Если 10 млрд рублей Мосбиржи составляют 20%, то суммарно получится 50 млрд рублей — это менее 0,1% нынешней капитализации рынка.

🌟 ЦБ обсуждает доклад о новых подходах к IPO уже в течение месяца. Глава департамента корпоративных отношений ЦБ Екатерина Абашеева рассказала о различных предложениях: по внесению прогнозных показателей в проспект эмиссии, подготовке двух отчетов от независимых аналитиков, определению роли и ответственности организаторов размещений. Итоги обсуждения документа представят летом 2025 года. Затем регулятор определит положения, которые станут обязательными.

Мнения

🌟 Объем рынка pre-IPO сделок в России – около 10 млрд рублей в год, с учетом непубличных сделок – 13-15 млрд (данные KAMA FLOW). Партнер инвесткомпании KAMA FLOW Павел Охонин заметил:
10 млрд рублей - это объем исключительно частных сделок, то есть совершенных вне биржи, через брокеров, УК и инвестиционные платформы. Поэтому 10 млрд руб. в год — это значительный показатель, особенно с учетом того, что платформа коллективных инвестиций только формируется и пока привлекает относительно небольшое количество частных инвесторов.
Охонин также обратил внимание на то, что термин pre-IPO в России, к сожалению, часто используется неуместно, в качестве маркетингового инструмента для обозначения любых венчурных и частных инвестиций, привлекаемых от частных инвесторов (ритейл). Это реально запутывает инвесторов.

Компании

🌟 Возможно, IT-холдинг Т1 выйдет на IPO. Гендиректор компании Алексей Фетисов:
«Конечно, все смотрят на публичную историю. IT-рынок растет, рынок интересный, на него, конечно, влияет геополитика, но он все равно продолжает расти. Для нас IPO - это один из возможных дальнейших шагов»
Пока официального решения нет, но компания заинтересована выстроить процессы и сделать бизнес привлекательным для такого шага.

🌟 Гендиректор Ростеха Сергей Чемезов не исключает возможность IPO гражданских предприятий госкорпорации. Однако, выход на биржу предприятий оборонной промышленности не рассматривается.

🌟 Краудлендинговая платформа «ДжетЛенд Холдинг» завершила IPO, привлечено 476,4 млн рублей при рыночной капитализации 6,3 млрд рублей. Размещено 7,93 млн акций по цене 60 рублей за акцию. Free-float около 7,6%. Всего в размещении приняло участие 4,44 тыс. инвесторов.

🌟 ЦБ РФ предложил VK Tech доработать документацию и отказал в регистрации допэмиссии стандартным уведомлением. VK Tech — поставщик собственных IT-решений для корпоративных клиентов. Выручка за 9 месяцев 2024 года – 7,7 млрд рублей, EBITDA – 1,5 млрд руб. Маржинальность по EBITDA -- 19,1%

@pro100IPO
#дайджест

IPO: задачи и решения

Все говорят, что мы вместе, но немногие знают, в каком… В. Цой

Аналитики обожают обсуждать обязанности, задачи и проблемы компаний, готовящих IPO. Немногие предлагают качественные решения, часто – фантазии, оторванные от реальности. И единицы говорят конкретно о том, что надо делать.

Обозначу главные проблемы бизнесов

Да, они отличаются у будущих и действующих эмитентов, но не так кардинально, как кажется. Главное, конечно, все та же высокая ставка: публичным компаниям она затрудняет получение денег, а для эмитентов делает размещения менее выгодными, снижая оценку компаний. Отток капитала в долговые инструменты сокращает спрос на акции, что грустно для любого бизнеса.

Прогнозы по количеству IPO уменьшаются, причем даже крупные сделки (те же Дом.РФ, СИБУР) откладываются. IT-сектор переносит планы на 2026 год из-за непривлекательных условий рынка.

Регулятор вносит свою лепту, ужесточая требования раскрывать стратегию развития, прогнозные показатели и механизмы стабилизации цены акций. Инвесторы тем временем избегают рисковых активов, предпочитая фиксировать прибыль.

Что же конкретно делать со всем этим? Стратегии преодоления

Для эмитентов:

✅ Оптимизировать сроки – возможно, сосредоточиться на II половине 2025 года, когда ЦБ может начать цикл снижения ставки (но не факт).

✅ В работе с оценкой компании — использовать независимых оценщиков для объективного расчета справедливой цены.

✅ Для повышение прозрачности заранее готовить расширенную аналитику (стратегии, прогнозы, сравнение с конкурентами) для соответствия требованиям ЦБ.

✅ Дать возможность инвесторам заработать! На жадничать и поделиться будущим ростом.

Для регуляторов:

✍️ Расширять субсидии и налоговые льготы, ввести компенсации части затрат на подготовку к IPO для малых и средних компаний.

✍️ Упростить процедуру – создать “зеленый коридор” для первичных размещений в приоритетных секторах (например, фармацевтика, ИТ).

✍️ Стандартизировать процессы: унифицировать требования к организаторам IPO для снижения бюрократической нагрузки.

Для инвесторов:

⚡️Запустить массовые образовательные программы, внедрить обязательное обучение розничных инвесторов основам оценки компаний (например, через курсы аналитиков, welcome на мой курс Финансовый мир).

⚡️Стимулировать спрос, используя опыт Мосбиржи инвестировать ₽10 млрд в фонды, поддерживающие компании перед IPO. Это повысит ликвидность.

Вижу такими шаги, которые надо сделать участникам сделки. Нужны именно совместные усилия эмитентов, регуляторов и инфраструктурных игроков.

Если что-то пропустил -- дополняйте в комментариях, обсудим.

@pro100IPO
#задачи

ЦБ РФ усиливает прозрачность рынка IPO

Центральный Банк России объявил о планах внедрения новых требований для повышения прозрачности рынка IPO до конца 2025 года. Екатерина Абашеева, глава департамента корпоративных отношений регулятора, рассказала об этих инициативах, подчеркнув их важность для развития рынка капитала в России. Выделим главное.

Основные инициативы ЦБ

1. Раскрытие аллокации акций. ЦБ предлагает сделать обязательным раскрытие информации о предполагаемой и фактической аллокации акций. Необходимо повысить прозрачность процесса распределения акций среди инвесторов (ранее рекомендовалось в информационном письме регулятора в мае 2024 года).

Реализация: финальный доклад по итогам консультаций с рынком ожидается летом 2025 года, после чего начнется внедрение новых правил.

2. Прогнозные показатели эмитентов. ЦБ предлагает включить в проспекты эмиссии минимальный набор прогнозных данных: выручка, чистая прибыль и рентабельность капитала (в виде диапазонов значений с указанием временного горизонта (мин. один год).

Инвесторы смогут лучше оценивать перспективы компаний. А компании, в свою очередь, будут нести ответственность за достоверность данных, возможность намеренного введения инвесторов в заблуждение исключается.

3. Развитие аналитической инфраструктуры. ЦБ отмечает недостаток аналитиков, способных охватить рынок IPO. Но спрос на аналитические отчеты стимулирует развитие этой инфраструктуры. Предусмотрены даже механизмы предотвращения конфликта интересов у аналитиков.

Международный контекст: аналоги и сравнение

Инициативы ЦБ РФ напоминают меры, применяемые другими странами для повышения прозрачности IPO:

Индия (SEBI): SEBI внедряет упрощенные документы для подачи заявок на IPO и усиливает требования к раскрытию информации. Подобно российским инициативам, SEBI требует четкого указания прогнозов и прозрачности распределения акций.

США (SEC): регулятор требует от эмитентов строгого соблюдения стандартов раскрытия информации, включая прогнозы и финансовые показатели. Система ответственности за ложные данные схожа с подходом ЦБ РФ.

Юго-Восточная Азия: в странах региона также внедряются меры по повышению прозрачности IPO, включая поддержку малых и средних предприятий (SME) через упрощенные процессы листинга.

Оценка инициатив и применение для розничных инвесторов

Потенциал видится хорошим: повысится доверие инвесторов, уйдут “информационные асимметрии”. Активность на рынке капитала будет простимулирована.

Розничные инвесторы смогут использовать новые данные для более обоснованного выбора акций на этапе IPO. В идеале, прогнозные показатели и информация об аллокации минимизируют риски и повысят доходность вложений.

Роль ЦБ vs брокеров и УК

Инициативы ЦБ частично пересекаются с функциями брокеров и управляющих компаний, которые традиционно предоставляют аналитику и рекомендации по участию в IPO. Однако, регулятор берет на себя роль гаранта прозрачности и справедливости, таким образом дополняет работу профучастников рынка.

В целом, инициативы полезные, направлены на защиту интересов инвесторов. Могут даже стать стимулом для привлечения новых эмитентов и повышения активности розничных и институциональных участников рынка.

@pro100IPO
#инициативы

IPO по осени считают

В конце 2024 года, после рекорда по числу IPO (14 IPO, максимум за 17 лет), многие ожидали продолжения истории чуть ли не с самого начала 2025. Но вот уже апрель скоро – а Германа “бума” все нет. Почему прогнозы не оправдались?

Прогнозы, по сути, основывались на таких моментах: первый – это активная поддержка со стороны государства. Правительству и ЦБ поручено разработать меры для стимулирования выхода компаний на биржу, включая субсидии и льготные кредиты. Ну что же – они разрабатывают, как могут. Постоянно заявляют о разных инициативах. Здравых или нет – это уже другой вопрос.

Второе – высокий интерес эмитентов ближе к осени 2024 года. Многие компании, вдохновленные успехами коллег, готовились к выходу на рынок в первой половине 2025, полагая, что в это время рыночная конъюнктура более благоприятна. Но увы, ожидания не оправдались.

Случилось резкое повышение ключевой ставки во II половине 2024 года до рекордных 21%. Ставки по депозитам в банках выросли, инвесторы предпочли синицу в руках “айпиошному” журавлю в небе. Многие компании отложили выход на биржу. Значимым моментом стал негативный опыт прошлых IPO: из 14 IPO только три завершили год с положительной динамикой акций. Доверие инвесторов покатилось под горку…

Восстановится ли рынок IPO в 2025-м или станет “под пар” на пару лет? Ключевой момент здесь, конечно, это снижение ставки. Как только процесс начнется, это стимулирует приток капитала в акции, рынок станет более привлекательным для эмитентов. Для инвесторов, впрочем, тоже.

С другой стороны – уже есть компании, готовые к выходу на биржу даже при таком высоком “ключе”, в том числе с госучастием, например, Дом.РФ и Сибур. Эти “крупняки” могут привлечь значительные объемы средств и повысить активность рынка. Именно они будут размещаться еще до конца 2025 года, и они же “подтянут” за собой другие компании.

Подводя итог, заметим, что несмотря на сложную ситуацию в конце 2024 года, рынок IPO в России имеет потенциал для восстановления. Снижение ключевой ставки, активность эмитентов и рост pre-IPO – все это благоприятные условия для увеличения числа размещений.

Нужна стабилизация макроэкономической ситуации. Нужно вернуть доверие инвесторов к фондовому рынку. Окно возможностей откроется осенью, за несколько месяцев до конца года -- но мы ждем, что объем размещений будет больше, чем за весь 2024 год.

@pro100IPO
#перспективы

Все выглядит иначе, чем на самом деле…

Оптимисты всегда выигрывают у пессимистов на фондовом рынке, поэтому капитализм пока и побеждает…
Верите ли вы в “невидимую руку” рынка? А если кризис, и регулятор вынужден вмешаться -- где "та самая" грань?

Как первому увидеть зарождающийся спрос? Как понять, когда надо создать предложение для спроса, особенно если это “сложное” предложение – какие-то инновации или бизнесы с длинным циклом?

Мы сейчас боремся с инфляцией, но это тормозит экономику. Как мы будем из этого выходить, и главное – как на этом заработать? Как будут вести себя рынки капитала? Здесь важно – не смотреть, как это было раньше, потому что каждый раз все по-другому.

У нас сейчас высокая инфляция, побороть ее пока мы не можем, она с нами, похоже, надолго. Я уже говорил – надо ЦБ отказаться от таргетинга “4” и сделать достаточно широкий коридор, например, “4-8”, и не вмешиваться внутри него в экономику.

Чаще всего мне задают вопрос – насколько угроза инфляции серьезна для нашего будущего. Ответ – очень серьезна, особенно для инвестора. Долго сохранять ставки на таком уровне – плохо для будущего. Но важнее борьбы с инфляцией – поддержка бизнеса в стране и восстановление предложения.

Думаю, такие высокие ставки с нами надолго, их могут держать на этом уровне весь 25 год. Не все бизнесы выживут. Вижу, как многие компании сейчас работают “ради работы”, им нужна выручка "просто чтобы не остановиться" – но они почти ничего не зарабатывают. А то, что зарабатывают – сжирают %% за кредиты. Этого не заметно со стороны, но именно так и умирают компании… Незаметно, постепенно, как деревья, стоя…

Именно сейчас проявляется “мастерство” собственника, идет экзамен его опыту, знаниям, экспертизе и умению предвидеть. Возможно, придется принять самый жесткий вариант – просто закрыть предприятие. (Это как для инвесторов выйти по стоп лоссу).

Пример из жизни: у меня есть знакомый, который 10 лет поддерживал убыточное предприятие, продал две квартиры за это время, и все равно закрыл компанию. Вывод – действуйте вовремя. Здесь, наверное, нет “правильного” ориентира, у каждого предприятия уникальная ситуация и свой временной горизонт.

Возможно, привлечение инвестиций в капитал не только спасет компанию, но и поможет стартовать с более высоких позиций чем конкуренты. Приходите, рассмотрим каждую ситуацию и попробуем помочь хотя бы советом.

Погрузиться в глубину бизнеса и провести диагностику – как раз наш профиль! Глубокая диагностика и выводы о том, как развиваться дальше – хорошее решение. Пишите лично мне, обсудим все нюансы @AlexPrmk.

@pro100IPO
#привлечьинвестиции

Рубрика "Делу время, потехе час"

КАКОЕ СЛОВО ЗАШИФРОВАНО?

Если хотите увидеть подсказку, кликните на облачко:

Подсказка. Способ кредитования, при котором розничный торговец может полу­чить товарно-материальные ценности без обя­зательства.

Ответы пишите в комментариях! Победителей ждут ценные призы, виртуальные медали биржевых знатоков!

ПРИЗЫ
Как показывает опыт, читатели канала обладают прекрасным чувством юмора. Поэтому You Are Welcome, оставляйте ваши остроумные комментарии, радуйте себя и всех нас! Автора самого веселого комментария также ждет ценный приз — виртуальная медаль “Мистер Бин фондового рынка”.

ГЛАВНОЕ
Отгадывая наши ребусы, вы не только отдыхаете и развлекаетесь, но также тренируете когнитивные функции мозга и развиваете чувство юмора!

@pro100IPO
#ребус

Дайджест по пятницам - главное за неделю

На российском рынке IPO и pre-IPO есть хорошие тенденции, способные позитивно повлиять на развитие рынка капитала в стране.

Инициативы

🌟 Важнейшая инициатива: Мосбиржа приняла решение о создании линейки фондов прямых инвестиций (заявлено 4-5 фондов), для помощи потенциальным эмитентам. Основная задача фондов – стать эффективным механизмом привлечения частного капитала для перспективных компаний (на поздних стадиях подготовки IPO).

На первом этапе инвестиции Мосбиржи в создание фондов -- более 10 млрд руб., при этом доля биржи в общем объеме вложений не превысит 20%. Формированием инвестиционных портфелей займутся профессиональные управляющие.

Мнения

🌟 Выход госкомпаний на IPO. Сергей Швецов, председатель наблюдательного совета Мосбиржи, подчеркнул важность выхода на IPO компаний с госучастием, работающих в конкурентной среде, а не тех, кто обладают монопольными правами. По мнению Швецова, рыночные отношения, IPO в частности, не очень совместимы со специальными государственными функциями, дающими компаниям монопольные права. Но выход на IPO бизнесов, работающих в конкурентной среде, будет способствовать развитию рынка и повышению его прозрачности.

🌟 В 2025 году ожидаем проведение нескольких IPO. По словам замминистра финансов Ивана Чебескова, в пайплайне есть 7-10 компаний с госучастием, которые предлагаются для IPO. Однако, пока точный список этих компаний не разглашается.

🌟 Рынок pre-IPO в России демонстрирует рост, достигнув объема 13–15 млрд рублей за последние три года. Этот сегмент частично заместил венчурное финансирование. Значимую роль на рынке теперь играют платформы коллективного инвестирования, где в размещениях могут участвовать даже неквалы.

Но рынок сталкивается с рисками из-за своей незрелости. Комиссии на инвестплатформах достигают внушительных размеров от 1% до 10% от объема размещения, и это вынуждает бизнес завышать оценки.

🌟 IT-компании при подготовке к IPO сталкиваются с проблемой сохранения своих данных в профильных реестрах Минцифры. При подготовке к IPO компании меняют форму собственности, а это -- смена ИНН, используемого для идентификации в реестрах Минцифры. Длительная перерегистрация приводит к трудностям в работе с крупными заказчиками IT-решений.

Отсутствие IT-аккредитации также влияет на налоговые преимущества. Если не удастся восстановить аккредитацию в короткие сроки, компании придется уплатить налоги по общеустановленным ставкам.

В Минцифры сообщили, что ведомство готовит поправки в 149-ФЗ «Об информации, информтехнологиях и о защите информации», которые должны упростить процесс.

Компании

🌟 Первое IPO в 2025 году – краудлендинговой платформы JetLend. Это действительно редкий случай выхода финтех-стартапа на публичный рынок. JetLend – лидер сегмента с долей рынка 42% (данные АОИП на 2024). Прием заявок завершается 24 марта. Компания планирует привлечь до 1 млрд рублей с оценкой 6–6,5 млрд.

🌟 Холдинговая компания “Остров мечты” (парк аттракционов в Москве) рассчитывает выйти на IPO. Стоимость компании после реализации всех проектов, включая расширение парка “Остров мечты”, Амиран Муцоев оценил более чем в 1 трлн рублей. “Остров мечты” – крупнейший крытый парк аттракционов в Европе. Его площадь планируют увеличить в полтора раза – строят открытую часть в 200 тысяч кв. м, запуск запланирован на 2026 год.

🌟 В 2025 году ожидается проведение от 15 до 20 сделок IPO: Дом.РФ планирует выйти на биржу в конце 2025 года, разместив 1–5% акций; Самолет-плюс планирует IPO в конце 2025 или начале 2026 года после успешного pre-IPO в 2024 году; РТК-ЦОД: дочка Ростелекома, планирует IPO, точные сроки не определены; Сибур Холдинг -- в ближайшие месяцы, точные сроки также не объявлены. Все бизнесы -- на разных стадиях подготовки к IPO, их планы могут зависеть от рыночных условий и других факторов.

В целом, рынок IPO в России продолжает развиваться, несмотря на некоторые задержки и корректировки сроков.

@pro100IPO
#дайджест

IPO: Мосбиржа инвестирует в будущее

Московская биржа планирует создать 4-5 фондов прямых инвестиций и вложить в них более 10 млрд рублей – для поддержки компаний, готовящих IPO. Доля биржи в каждом фонде не превысит 20%, управлять фондами будут профессионалы.

Цель – развитие рынка капитала и привлечение новых эмитентов. Создание фондов увеличит количество публичных компаний и поддержит рост капитализации российского фондового рынка.

Это очень правильный и своевременный ход. И самое интересное, что абсолютно точно: аналогов в мире нет, по крайней мере, мы не нашли ничего подобного.

Обычно институты биржевой инфраструктуры максимально дистанцируются от своих клиентов, чтобы не было конфликта интересов. Но это нормально в данном случае, особенно учитывая неразвитость рынка пре-IPO в РФ.

Мосбиржа абсолютно правильно решила простимулировать создание нового сегмента, причем то, что она сделала, очевидно выгодно и рынку и бирже.

Есть и минусы, они тоже очевидны - при всем дистанцировании от процесса принятия решений по конкретным сделкам, бирже как инвестору в фонд сложно будет устраниться, но наверное они найдут механизм.

На данном этапе развития рынка IPO/PRE-IPO плюсов, думаю, намного больше.

Участие Мосбиржи в капитале будущих эмитентов решит сразу две задачи: улучшит качество и увеличит количество IPO на рынке. Качество эмитентов – это вечная головная боль инвесторов, Мосбиржа способна повысить доверие к ним. Очень позитивный сценарий для инвесторов. Возможно, даже волатильность акций после размещения снизится (не на радость только спекулянтам).

Вот о волатильности скажу отдельно. Считается, что именно частные инвесторы, которых много, создают колебания цен в первые месяцы “жизни” акций. Кстати, в 2024 году 42% от стоимостного объема всех IPO пришлось на “розницу”. И если Мосбиржа через фонды будет “в капитале” эмитента – это должно стабилизировать рынок и привлечь больше институциональных инвесторов.

Ну что же, справедливо говорить о новом этапе развития рынка капитала. Инициатива Мосбиржи по созданию фондов прямых инвестиций – это действительно круто. Мощный стимул для роста капитализации рынка и укрепления доверия инвесторов. Посмотрим, как реализуется.

@pro100IPO
#инициативы

Малое число IPO – сигнал для роста рынка первичных размещений? Или наоборот?

Уже конец марта, и что-то не видно новых хороших IPO. Видимо, долгосрочные инвесторы, покупающие акции на IPO, крепко задумались о повышенных рисках.

Спекулянты, впрочем, тоже, но их риск обнаруживается быстрее, им понятно, что делать дальше, вариантов немного: купили сразу продали, купили – подержали чуток – продали. А вот оценить перспективы компании – задача не из легких. Особенно учитывая конфликт интересов, когда собственник и инвестбанк продали вам акции как можно дороже.

Влияние IPO на рынок

Цены на акции определяются спросом и предложением. Новые акции после IPO увеличивают предложение на рынке, что при прочих равных условиях может снижать цены. Это как с недвижимостью: если вы продаете квартиру, а в вашем доме появляется еще 5 продавцов, конкуренция за покупателей усиливается и это снижает стоимость.

Однако, если количество IPO невелико, это ограничивает предложение новых акций. В результате цены могут оставаться стабильными или даже расти.

Получается, небольшое число IPO – это бычий сигнал для рынка?

Многие аналитики интерпретируют небольшое число IPO как медвежий сигнал. Мотивируют тем, что снижение активности на рынке IPO указывает на экономическую нестабильность или низкую уверенность компаний в будущем.

Однако, с точки зрения инвесторов, это ограничивает предложение новых акций и в целом положительно сказывается на ценах существующих бумаг.

Что делать инвесторам?

Главное – тщательно анализировать компании, выходящие на IPO. Качество бизнеса имеет решающее значение для долгосрочной доходности инвестиций. Будьте внимательны и помните о возможных конфликтах интересов между инвесторами и индустрией.

Получение знаний — лучший способ защитить свои инвестиции. Вложения в обучение окупятся многократно за счет правильных решений и экономии времени и денег. И помните – только знания остаются с нами навсегда!

@pro100IPO
#выбор

У IT-компаний появились юридические трудности при подготовке к IPO

Конечно, это странно: казалось бы, “продвинутые” IT-компании заговорили о чисто технических трудностях, например, изменении формы собственности и перерегистрации в реестрах Минцифры.

Вопрос не решается простым наймом профессионала? Тем не менее, мы слышим, что эти трудности отразятся на “операционной деятельности компаний”, особенно в части работы с государственными заказчиками и организациями критической информационной инфраструктуры. Может, мы чего-то не понимаем или нам не договаривают? Как отразятся?

А вот как: процессе подготовки к IPO нужно изменить форму собственности на АО. Соответственно, изменится ИНН, а он используется для идентификации компаний в ключевых реестрах Минцифры (реестр IT-компаний и реестр российского ПО). В этот период компания теряет возможность работать с организациями критической информационной инфраструктуры и госструктурами.

Еще момент – утрата даже на время IT-аккредитации поднимает вопрос о предоставляемых льгот, например, по налогам. Остается непонятным, почему такой рядовой вопрос вызывает сложности и растягивается на несколько месяцев, по словам юристов. Добавить столбец “реорганизация” в экселе – это предмет всенародных обсуждений?

Минцифры говорит о “готовности к диалогу с отраслью”. О каком “диалоге” и прочих мудрствованиях идет речь? Нужно ведь просто акутализировать записи реестров. В Минцифры утверждают, что проблемы при могут возникнуть только в случае игнорирования действующих требований по поддержанию реестровой записи. А кто должен ее поддерживать? Разве сами IT-компании?

К чему я веду. К тому, что раздувшийся бюрократический аппарат министерств и ведомств вместо быстрого решения простой задачи искусственно все усложняет, обсуждает, раздувает и т. п. Ну когда уже это закончится. И закончится ли вообще?

Кстати, в этом году планируется принятие поправок к 149-ФЗ ("Об информации, информационных технологиях и о защите информации"), которые упростят подтверждение исключительных прав на программное обеспечение для компаний, торгующихся на бирже. Вопрос будет решен? Ан нет.

Есть предложения – только не смейтесь – по созданию “”отдельной холдинговой компании, которая будет эмитентом и консолидировать операционные показатели компаний, внесенных в реестры”. Якобы, это позволит избежать необходимости перерегистрации операционных компаний и сохранить их позиции в реестрах. Может, и так, но мы снова строим структуру, надстуктуру, плодим сущности бесконечно! Пора заканчивать с этим, как думаете?

@pro100IPO
#перерегистрация

Рубрика "Делу время, потехе час"

КАКОЕ СЛОВО ЗАШИФРОВАНО?

Ответы пишите в комментариях! Победителей ждут ценные призы, виртуальные медали биржевых знатоков!

ПРИЗЫ
Как показывает опыт, читатели канала обладают прекрасным чувством юмора. Поэтому You Are Welcome, оставляйте ваши остроумные комментарии, радуйте себя и всех нас! Автора самого веселого комментария также ждет ценный приз — виртуальная медаль “Мистер Бин фондового рынка”.

ГЛАВНОЕ
Отгадывая наши ребусы, вы не только отдыхаете и развлекаетесь, но также тренируете когнитивные функции мозга и развиваете чувство юмора!

@pro100IPO
#ребус

Главное за неделю – дайджест по пятницам

Инициативы

🌟 Банк России и Минфин продолжают разрабатывать механизм субсидирования компаний, выходящих на IPO. Новые правила должны сделать IPO более привлекательными, чем кредиты. Ключевой элемент реформы – расширение действия субсидий:

“Совместно с Минфином мы прорабатываем использование фондового рынка как канала доведения государственной поддержки до бизнеса”, — пояснил замминистра финансов Иван Чебесков. Для технологических компаний дополнительно планируют ввести возмещение затрат на листинг до конца 2025 года.

Есть разногласия между ведомствами -- по вопросу налоговых льгот. ЦБ предлагал снижать налог на прибыль для публичных компаний в зависимости от доли free float и других показателей, однако Минфин эту идею не поддержал.

Ожидается, что субсидии для IPO начнут действовать во II–III кв. 2025 года. Скорее всего, это простимулирует волну размещений после стабилизации ключевой ставки. Для крупного бизнеса участие в программе может стать условием получения государственных контрактов и льготных кредитов.

Компании

🌟 Компания Rubytech, (создание высоконагруженных IT-инфраструктур), официально подтвердила планы выхода на биржу. Основные параметры сделки: объем привлечения: 5–10 млрд руб. Цели -- формирование мотивационных программ для сотрудников (20% эмиссии) и оптимизация корпоративного управления. Техготовность уже достигнута, точная дата размещения зависит от рыночной конъюнктуры. Финансовые показатели: выручка за 2024 год – 42,7 млрд руб. (+39% г/г), чистая прибыль – 2,1 млрд руб.

🌟 Компания "Гетэдс", разработчик решений для автоматизации рекламной деятельности, может провести IPO в ближайшие 2-3 года. Андрей Григорьев, гендиректор и сооснователь АО "Гетэдс", сообщил:

"Это [IPO] – один из трех вариантов дальнейшего развития бизнеса компании. Пока готовимся к нему, он станет возможным по достижению соответствующих параметров".

В ближайшие годы компания будет стремиться к росту выручки до 2-3 млрд руб., причем более 70% должно приходиться на продажи ИТ-продуктов. По итогам 2024 года выручка выросла до 370 млн руб. (120 млн руб. в 2023).

🌟 Российское автомобильное товарищество (АО “Автоассистанс”) планирует провести pre-IPO в середине 2025 года и привлечь 500 млн руб. IPO запланировано на 2027 год. РАТ работает с 2006 года в 72 городах России (эвакуатор, аварийный комиссар, техпомощь, подзарядка электромобиля, подвоз топлива, юридическое сопровождение, и расширенная гарантия и пр.) На балансе компании – 25 000 автомобилей техпомощи и эвакуаторов.

Средства направят на масштабирование бизнеса, развитие продуктовой линейки и приобретение СК для собственной экосистемы. РАТ активно работает над цифровизацией бизнес-процессов и снижением операционных расходов. В 2024 году выручка компании -- 1,4 млрд руб., а чистая прибыль --92 млн руб.

@pro100IPO
#дайджест

Важность отдела продаж в компании, готовящей pre-IPO

Хочу обратить ваше внимание на важный элемент – отделы продаж в компаниях, выходящих на pre-IPO.

Чтобы разобраться, лучше всего почитать Канемана – о “рациональном и эмоциональном”. Особенно сделать упор на эмоциональное, потому что побороть привычку “забрать” своего покупателя у другого производителя очень сложно. И скорее всего, это нужно делать прямыми продажами, личной встречей.

Поэтому остро необходимо совершенствовать отделы продаж. Да, они становятся сложными. Фактически, это уже не отдел продаж, а “отдел сопровождения”. Устаревшие отделы продаж им не конкуренты. Нужен новый отдел продаж.

Скрытые банкротства или деревья умирают стоя

Многим бизнесам, которые сейчас растут – им не важна маржа. Сейчас нужна выручка, поток, компании работают даже в минус или на очень маленькой марже (из-за этого, возможно, будут банкротства). Здесь очень подходит фраза “деревья умирают стоя”, которая характеризует скрытые банкротства.

Самое главное сейчас в бизнесе – контролировать дебиторскую задолженность. Банки начали обращать внимание на следующие ковенанты, их три штуки:

1. Долг и EBITDA;
2. Проценты и EBITDA в месяц;
3. Соотношение собственных и заемных средств.

Поэтому сейчас, даже если руководитель видит, что маржинальность бизнеса низкая – нужно “растить” выручку, иначе банки откажут в кредитовании. Если выручка падает – банк напряжется и денег не даст. Приходится наращивать выручку даже в ущерб марже.

И очень важно сейчас думать о низкой базе. Не нужно лезть и покупать какое-то дорогое оборудование, дорогие станки. Нужно заниматься условным “обратным инжинирингом”. Поэтому так важны люди, инженеры, которые в этом понимают.

@pro100IPO
#отдел_продаж

Как выбрать компанию для участия в pre-IPO/IPO

Рынок pre-IPO/IPO в России переходит из нишевого в мейнстрим-сегмент. Некоторые аналитики говорят о росте объемов в 3-5 раз к 2026 году – мы думаем, цифра ближе к 10.

“Ключик” для инвестора – умение найти компании с фундаментальным потенциалом.

Обращаем внимание на акции компаний сырьевой и обрабатывающих отраслей. И вообще – смотрим на реальный бизнес. Очень внимательно анализируем ситуации с долгами (облигациями) компаний: много "скрытых" банкротов – вроде бы, и выручка есть, а вот прибыли нет...

Увы, одного “ключика” недостаточно – у вас должна быть “связка ключей”, то есть совокупность финансового анализа, отраслевой и юридической экспертизы. Все эти данные снизят риски и повысят шансы на доходность.

Парадигма финансирования изменилась

Мы видим, как госпрограммы поддержки бизнесов сокращаются (например, в IT-секторе), все больше компаний вынуждены искать частные инвестиции. И успешные кейсы 2024 года (например, pre-IPO Самолет+ на 825 млн руб.) доказали жизнеспособность модели.

Итак, на что мы смотрим прежде всего при участии в pre-IPO/IPO

– Конечно, на финансовые показатели. Желательно, чтобы минимальный рост выручки приближался к 30% г/г за последние 2-3 года;
– Прозрачность отчетности: когда компания начала предоставлять аудированную финансовую отчетность по МСФО или РСБУ, изучаем документ;
– Рентабельность бизнеса: желательно, чтобы EBITDA была в рамках не ниже 15-20%;
– Оцениваем отраслевые перспективы.

Примеры: в секторе IT и робототехники должны быть высокая маржинальность и экспортный потенциал; в реальном секторе – устойчивый спрос, возможно, импортозамещение; в секторе услуг – желательно наличие растущего рынка.

– Управленческие компетенции менеджмента – еще один ключик к “пониманию” компании и ее перспектив. Задайте себе вопросы и поищите ответы на них: есть ли у команды опыт масштабирования бизнеса? Имеется ли четкий план использования привлеченных средств (желательно, чтобы 70-80% направлялось на развитие, а не на погашение долгов).

На что обратить внимание в самом процессе pre-IPO/IPO

1️⃣Есть ли дисконт к оценке? Акции на pre-IPO/IPO часто оценивается со скидкой к ожидаемой полностью распределенной оценке. Таким способом компании стимулируют инвесторов к покупке.
2️⃣ Уточняйте условия блокировки акций – оптимальный период 3-6 месяцев после IPO. Желательно избегать сделок с ограничениями на продажу более 2 лет (такое тоже бывает).
3️⃣ Всегда проверяйте статус эмитента (проспект ценных бумаг и пакет документов), а также отсутствуют ли судебные иски к компании.

При участии в pre-IPO/IPO помните о диверсификации!

Выделите часть портфеля для этой цели и зафиксируйте ее на 2-3% (две-три компании), и, конечно, это не должна быть одна компания. Более опытным инвесторам можно сформировать “айпиошный” портфель до 10% от общей стоимости портфеля, здесь уже будет 5-7 компаний.

Всегда учитывайте ваш риск-профиль!

Считайте его не в процентах, а в реальных суммах: сколько денег вы готовы потерять в случае, если компания не выйдет на IPO или после размещения ее акции просядут.
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.

@pro100IPO
#выбор

МФК «Саммит» готовится к IPO, оценивая рыночную конъюнктуру

Микрофинансовая компания «Саммит» (бренд «Доброзайм»), рассматривает возможность выхода на IPO. Финансовый директор Summit Group Екатерина Захарова сообщила об этом в видеопрезентации для инвесторов. Компания находится в процессе смены организационно-правовой формы с ООО на АО.

Оценка ситуации и планы компании

В «Саммите» считают IPO закономерным этапом развития бизнеса, который позволит компании выйти на новый уровень взаимодействия с контрагентами и предоставит дополнительные возможности для мотивации персонала.

Несмотря на отсутствие конкретных сроков, в компании внимательно следят за рыночной конъюнктурой, сигналами и настроениями инвестсообщества. Многое будет зависеть от динамики розничного капитала на рынке, изменений в денежно-кредитной политике и других факторов (в общем-то, для инвесторов ничего нового в этой формулировке нет).

Финансовые показатели и место на рынке

«Саммит» занимает 15-е место в рэнкинге «Эксперт РА» по объему выданных микрозаймов по итогам I полугодия 2024 года. В ноябре прошлого года агентство повысило рейтинг кредитоспособности компании до ruBB со стабильным прогнозом.

По итогам 2024 года объем выдач «Доброзайма» вырос на 33% до 9,83 млрд рублей, а платежи заемщиков увеличились на 35% до 11,06 млрд рублей. Чистая прибыль МФК «Саммит» подросла втрое до 496 млн рублей.

Текущая ситуация на рынке

В 2024 году МФО выдали займов на 1,5 трлн рублей (этот результат в 1,5 раза превышает данные 2023 года). Важный момент – Банк России планирует сегментировать МФО на три вида компаний с комплексным пересмотром пруденциальных требований. Если такая сегментация произойдет – это может повлиять на рынок микрозаймов, нужно следить за новостями сектора.

—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.


@pro100IPO
#доброзайм

Риски при инвестировании в непубличные компании

Не слишком ли ЦБ поднял ставку? Мы думаем, нет – ключ 21, инфляция 18-19, ставка дисконтирования 35-40%.

Мы не имеем права давать инвестиционные рекомендации, но мы можем вас научить выбирать инвестиции. В нашем канале есть огромное количество материалов по публичным компаниям. Но пришло время непубличных.

Инвестиции в непубличные компании должны быть тщательно продуманными просто потому, что нет привычного вам исторического графика и, соответственно, ликвидности.

А ликвидность – самый важный фактор. Если не будет выкупа или IPO, то решать будет геополитика – появится ли возможность продать при необходимости. Считайте, вы заморозили деньги на неопределенный срок. Даже если вам обещают IPO – это не значит, что вам обещают рост прибыли.

Не все то золото IPO, что блестит!

В мире полно IPO, после которых не было роста или, хуже того, прошли банкротства и случилась полная потеря денег.

После покупки непубличной компании вы полностью во власти мажоритария. Ваши акции как чемодан без ручки: нести тяжело, а бросить жалко. Всегда подумайте, стоит ли отсутствие ликвидности той прибыли, которую вы планируете при благоприятном исходе.

Сможете ли вы оценить бизнес-модели компании, обоснованность прогноза доходов, долгосрочные тенденции отрасли, сделать анализ конкурентов и лидерства в секторе (+ остальные нужные для правильной оценки факторы).

Предположим, вы все учли и взвесили. Далее вы должны быть объективным и четко понимать, что делаете. Трезво оценить, сколько вы готовы заплатить за будущие доходы, а не думать о том, сколько вам заплатит “следующий дурак”.

Не забывайте, что вы можете ошибиться – и ваш портфель должен пережить эту ошибку.

@pro100IPO
#непубличные_компании

Компании (продолжение)

🌟 Secret Technologies (разработка решения по IT и информационной безопасности) планирует провести IPO до 2027 года:

«Компания включила проведение IPO в свою трехлетнюю стратегию развития. Это решение стало важным шагом в реализации амбициозных планов компании по масштабированию бизнеса и увеличению доли рынка текущих продуктов».

Период размещения зависит от готовности компании и состояния рынка, размер IPO также не определен. Средства нужны для финансирования стратегических инициатив, в том числе на разработку новых технологических решений и реализацию возможностей неорганического роста. В данный момент компания Secret Technologies – на этапе получения статуса малой технологической компании.

🌟 Uber-like сервис заботы о животных VOX запускает второй раунд на brainbox.VС, рост за год – в полтора раза. В 2024 году у VOX состоялся первый раунд сбора инвестиций, привлечено 9,6 млн рублей. Участвовали 467 частных инвесторов (обмен на 10%-ную долю в стартапе). VOX в рамках второго раунда планирует собрать 25,8 млн ₽ за 15% доли. Таким образом, общая оценка стартапа за год выросла с 96 млн ₽ до 172 млн ₽. Для платформы brainbox.VC это первый случай, когда компания возвращается за повторными инвестициями.

🌟Выход двух дочек МТС (МТС AdTech и МТС Юрент) на биржу в 2025 планируется при благоприятной конъюнктуре рынка. Инесса Галактионова, гендиректор и председатель правления МТС, отметила:

«Мы неоднократно отмечали, что у нас есть два готовых актива, которые демонстрируют достаточно хорошие результаты - это МТС AdTech и «МТС Юрент». Мы готовим эти две компании к IPO».
—

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.

@pro100IPO
#дайджест

Дайджест по пятницам – главное за неделю

Компании

🌟 Sokolov не выходит на IPO в 2025 году - выход на биржу перенесен на 2026–2027 годы, компания ждет «окно ликвидности» для проведения первичного размещения.

Ранее, еще в 2021-м году, Sokolov планировал проведение IPO в Нью-Йорке, в 2023-м году – в Москве. Затем была информация о готовности к процессу в 2025 году, даже предварительная сумма называлась – примерно 15 млрд рублей. Однако, видимо, звезды на ювелирном небосклоне потускнели или «не сошлись» – компания заявляет о технической готовности, а вот готовности небосклона рынка капитала не видит.

🌟 К концу года будет проработан механизм выхода госкомпании «Дом.PФ» на IPO. Алексей Моисеев, замминистра финансов, отметил:

«Мы сейчас направили в правительство независимых представителей совета директоров. Там мы планируем двух независимых представителей совета директоров. Я не хочу сейчас называть, пока это правительство не утвердило, но это, на наш взгляд, достаточно известные люди на финансовом рынке. У нас есть план-график, который показывает, что к концу года мы должны все это дело проработать, пока все по прогнозу».

Первичное публичное размещение акций «Дом.PФ» может пройти в четвертом квартале текущего года, вероятный объем привлечения – до 15 млрд рублей.

🌟 На этой неделе АО «Цифровые привычки» закрыла книгу заявок на внебиржевом размещении на 540 млн рублей. Кроме того, заключены соглашения с крупными институционалами о приобретении обыкновенных акций. Итоговая цена после закрытия книги заявок – 30 рублей за акцию. Розница участвовала в размещении на 45% объема. Привлеченные средства направят на реализацию стратегии развития группы компаний и подготовку к IPO.

🌟 Изменения в структуре акционеров группы Arenadata. Новый акционер – вышедшей ЗПИФ «Руби Инвест», ему передана доля в 5,65% выпущенного акционерного капитала (11 822 400 обыкновенных акций). Обязательства по соблюдению ограничений на отчуждение акций в течение 180 дней после окончания IPO будут исполнены.

—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.

@pro100IPO
#дайджест

Дайджест по пятницам – главное за неделю

Инициативы

🌟 Предложение «Деловой России» по созданию рейтинга организаторов IPO вызвало неоднозначные реакции и будущих эмитентов, и сообщества инвесторов.

В «Деловой России» полагают, что “емкость” инфраструктуры публичного рынка капитала РФ способна обеспечить до 30-35 IPO в год и до 300 новых эмитентов облигаций в год. Однако, даже таких показателей мало для развития рынка капитала в целом, а ужесточение требований может привести к еще более сильному уменьшению даже этих цифр, что «может стать непреодолимым препятствием для развития рынка на данном этапе».

Мнения

🌟 Журнал «Моноколь» внимательно слушал спикеров Конференции IPO 2025 и сделал такой вывод: в 2025-м году рынок может ожидать в лучшем случае до 20 IPO. Сбербанк называет цифры от 15 до 20 IPO.
Инвестбанкиры критичны и категоричны. Возможно, у эмитентов будут более высокими, нежели в прошлом году, объемы привлечения средств.

Однако, помимо такого грустного взгляда на ситуацию, имеется и более позитивный вариант, например, партнер LECAP Михаил Малиновский напомнил, что ЦБ хорошо поработал в регионах – проводил обучающие семинары по фондовому рынку.

Вовлеченность региональных компаний была весьма высокой – собирались по 30 компаний, из них некоторые «ментально готовы» к публичности. Речь идет о компаниях с выручкой примерно 30 млрд рублей, в том числе экспортные бизнесы. Но согласитесь, ментально – не значит физически. Тем более технически.

Мосбиржа также активно занимается подготовкой будущих эмитентов, в частности, показывает возможности рынка, оперируя реальными цифрами. Например, если P/E индекса Мосбиржи в 2024 году имел значение 4,3 – совершенно неоправданно полагать, что бизнес продастся на IPO по P/E 33, это самообман и иллюзия.

@pro100IPO
#дайджест

pre-IPO – скоро им будут детей пугать!

После нескольких конференций продолжаем тему “размытия понятий”

Что только не называют словом pre-IPO. И продажу франшизы, и краудинвестинг, и продажу акций компаний без отчетности и без выручки. Это, конечно же, не pre-IPO! Pre-IPO — это всего лишь промежуточный этап (1-3 года) до выхода на IPO!

Все остальное – можно как угодно называть, привлечение инвестиций в капитал, краудинвестинг, но это не pre-IPO!

Коллеги солидарны со мной в этой оценке.

Владимир Овчаров (директор рынка акций ПАО Московская Биржа) комментирует ситуацию так:

“Мы солидарны с инвестбанкирами в части определения термина pre-IPO. В настоящий момент прорабатываем вынесение вопроса терминологии, а также дополнительных требований и рекомендаций по сделкам pre-IPO на экспертный совет по допуску эмитентов в MoEX Start.

В результате появится четкая типология сделок, в рамках которой Pre-IPO будет доступно эмитентам, удовлетворяющим набору критериев, главный из которых – это обязательство получения листинга в перспективе 2-3 лет.

Иные сделки будут классифицироваться как закрытый синдикат институциональных инвесторов. Станет ли это стандартом – покажет время.”

Анатолий Горелов недавно написал хороший пост, но и к нему есть что добавить:

“Приходит письмо от одной компании, где прямым текстом примерно так: “...мы не собираемся выходить на биржу, а просто вот сейчас привлекаем деньги в режиме pre-IPO”.

Вот это вот словосочетание – режим pre-IPO – это что такое? Из каких соображений этот термин используется? Почему не сказать прямо –- краудинвестинг? Видимо, подобные слова людям не нравятся, чем-то пугают их или отталкивают. Ну и как-то они “заместились” на термин pre-IPO. Он что, более благозвучен, больше нравится “уху инвесторов”? Считаете, что если вы привлекаете деньги у массового инвестора, значит, это pre-IPO?

Браво площадке Brainbox – пожалуй, единственной, где вещи называют своими именами – там стартапы. Неужели и туда тенденция доберется и раунды начнут называть pre-IPO?

Не хотелось бы такого сценария дальнейшего развития, учитывая, что на любой новый рынок первыми лезут скамеры и мошенники. И они себя начнут называть pre-IPO – просто потому, что термин красивый, модный.

Разные непонятные эмитенты почему-то считают, что упомянув pre-IPO, они привлекут больше внимания и больше денег. Все это приведет к тому, что термин утратит значимость в глазах адекватных инвесторов. И, к сожалению, есть опасность, что в некий момент инвесторы, просто услышав “pre-IPO”, будут ассоциировать этот термин со скамом.”

Андрей Ванин, директор по сделкам на рынке капитала БКС, согласен с этим:

“В прошлом году на фоне активного развития сегмента инвестиционных платформ, которые предлагали рынку участие в непубличных размещениях различных компаний, мы получили сильное размытие термина "pre-IPO".

Термин стал восприниматься не как качественный показатель развития компании, привлекающей капитал, а больше как маркетинговый инструмент, который в корне изменил классическое определение предварительного публичного размещения. Прямо семантический сдвиг какой-то.

Странно видеть, как компания объявляет "раунд pre-IPO", который по всем другим параметрам больше похож на раунды А или в лучшем случае В, а объемы привлекаемых средств и оценки компаний в таких привлечениях никак не связаны с бизнес-показателями.

Мы стремимся к классической терминологии и отстаиваем позицию, при которой pre-IPO – это финальная стадия привлечения капитала перед выходом на биржу, а сама компания должна соответствовать определенным критериям зрелости, в том числе наличием в стратегии понятных планов выхода на IPO на горизонте 2-3 лет.”

@pro100IPO
#preIPO

АНОНС: 13 марта III Российский Форум Финансового Рынка

Друзья и коллеги! Встречаемся 13 марта в гостинице Карлтон, где рейтинговое агентство АКРА проводит крупнейшее мероприятие по рынкам капитала - III Российский Форум Финансового Рынка.

✅ Будем обсуждать текущее состояние рынка долевого капитала и перспективы его развития, программу создания акционерной стоимости, меры поддержки компаний по выходу на IPO.

Среди спикеров хорошо знакомые нам:

-- Екатерина Абашеева, директор Департамента корпоративных отношений Банка России;
-- Владимир Крекотень, управляющий директор по продажам и развитию бизнеса Мосбиржи;
-- Елена Курицына, старший управляющий директор по взаимодействию с эмитентами и органами власти Мосбиржи;
-- Иван Чебесков, замминистра финансов Российской Федерации;
-- Владимир Чистюхин, первый зампредседателя Банка России;
-- Сергей Швецов, председатель Наблюдательного совета Мосбиржи.

⚡️Специальная цена билета для участников нашей группы – скидка 20% по кодовому слову ipo2025

Изучайте полную программу форума на сайте: https://acra-forum.ru/events/214

@pro100IPO
#анонс

VK Tech рассматривает возможность IPO

VK подтвердила возможность проведения IPO акций своего IT-поставщика, VK Tech. Решение будет принято с учетом рыночной конъюнктуры.

Сегодня VK Tech опубликовала свои финансовые результаты за 2024 год, есть хороший рост:

Выручка увеличилась на 42,1% до 13,6 млрд руб. Рост из-за расширения клиентской базы на 90,5% и увеличения продаж и крупным клиентам, и МСБ.

Чистая прибыль выросла в три раза до 1,3 млрд руб.

Скорректированная EBITDA увеличилась в 2,4 раза, достигнув 4 млрд руб. Рентабельность по этому показателю -- 29,2%.

Операционные расходы, естественно, тоже выросли на 23,5% до 9,2 млрд руб., это связано с увеличением расходов на IT-команду.

VK Tech предлагает готовую экосистему корпоративного ПО, включая облачные сервисы, коммуникационные платформы, HR-решения, финансовые и дата-сервисы.

Акции ВК отреагировали на отчетность VK Tech и подтверждение возможного проведения IPO «дочки» положительно.
—

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.

@pro100IPO
#vktech

Нужен ли рейтинг организаторов IPO

«Деловая Россия» предложила Банку России создать рейтинг организаторов IPO – внимание! – как альтернативу ответственности организаторов за содержание проспекта ценных бумаг эмитента (письмо направлено в ЦБ).

Предложение – своеобразный ответ Банку России на январский консультативный доклад. Нет смысла пересказывать письмо, но вот о плюсах и минусах в случае принятия инициативы можно поразмышлять.

Плюсы:
✅ Возможно снижение нагрузки на организаторов IPO. Рейтинг позволит организаторам IPO избежать излишней ответственности за содержание проспекта ценных бумаг эмитента. Это снизит их издержки и стимулирует их к участию в большем количестве IPO.

✅ Возможно повышение прозрачности рынка. Рейтинг позволит инвесторам получать больше информации об организаторах IPO и принимать более взвешенные решения об инвестициях.

✅ Стимулирование конкуренции. Рейтинг будет стимулировать организаторов IPO к улучшению своей работы для получения более высокого рейтинга.

Минусы:

❗️Отсутствие ответственности за содержание проспекта ценных бумаг эмитента может привести к тому, что организаторы IPO будут менее тщательно проверять информацию, предоставляемую эмитентами. Увеличатся риски для инвесторов.

❗️Возможность манипулирования рейтингом. Да, такой риск велик. Организаторы IPO могут начать "крутить" цифрами так как им выгодно, чтобы получить более высокий рейтинг.

❗️Рейтинг может оказаться недостаточно эффективным инструментом для защиты инвесторов, если он не будет учитывать все факторы, влияющие на качество IPO.

В целом, как и любое новшество, предложение «Деловой России» имеет как плюсы, так и минусы. Как вы считаете, это жизнеспособная идея? Или новая головная боль?

@pro100IPO
#рейтинг

Рубрика "Делу время, потехе час"

Ребус. Какое IPO российские инвесторы ждут уже 15 лет, а его все нет?

Ответы пишите в комментариях )
Первому угадавшему - консультация со мной за чашечкой кофе 🍺, если вы в другом городе — онлайн!

@pro100IPO

Очевидно – мне нужен клон

Важнейшие конференции идут одна за другой. 26 февраля в “Форуме” была горячая дискуссия “Pre-IPO: особенности и инструменты корпоративного управления”. Говорили об аудите системы корпоративного управления компаний. Обнаружили множество нюансов, важных для компаний и критичных для инвесторов. Искали пути оптимизации корпоративного управления – такие, которые не нарушают права инвесторов и кредиторов. Обсуждали также “новую жизнь” компании после IPO. Много спорили о рекомендациях для компаний в преддверии и после pre-IPO.

Увы, термин Pre-IPO, прямо скажу, “заездили”: его используют все подряд. Даже те компании, которые не планируют в будущем выходить на IPO или даже те, кто делают венчур. Похоже, это как навязчивый “припев” сейчас такой, модный тренд. Нужно четко различать разные сущности – расскажу об этом подробнее в другом посте.

27 февраля прошла конференция IPO-2025. С утра до позднего вечера – множество полезных выступлений и дискуссий. Говорили о стандартах качества в сделках, обсуждали M&A-стратегии в применении к IPO и возникающие риски, думали, как эффективно привлекать институционалов – всего не повторишь в коротком тексте.

Я отметил важность момента – не допустить чрезмерной “зарегулированности”, типа “вот только так и никак иначе”. Нам нужно сохранить те компании, которые хотели бы привлечь инвестиции в капитал, не отталкивать их от этого рынка. Достаточно просто называть это правильными словами, тем более, что уже есть закон, есть требования. Выдумывать что-то дополнительное и ограничивать – ну, это лишнее…

Уже после конференции меня попросили выступить на мероприятии, которые создали специально “под меня”: как выйти на рынок pre-IPO и IPO компаниям, которые когда-то были венчурными стартапами, а теперь это уже серьезные бизнесы с выручкой в год от 500 млн. И они бурно растут, удваиваясь, утраиваясь каждый год. Рассказал им этапы выхода, как стать публичными, некоторым посоветовал стратега. Выступление получилось полезным — и веселым, шутили и выпивали. Мне нужен срочно клон, который может много выпивать.

Здесь же появилась идея “книжного клуба” для потенциальных эмитентов. Такой закрытый а-ля "клуб по интересам" – для тех, кто “бежит, идет или лежит в сторону публичности””, для обсуждения своих кейсов и обменом практической экспертизой.

Уже завтра, 1 марта, Конференция Cbonds&Smart-Lab PRO облигации! Кто-то может помочь с клонированием?

@pro100IPO
#конференции

Планы «Нанософт» по выходу на биржу

Компания «Нанософт» (разработка инженерного ПО и систем автоматизированного проектирования (САПР), рассматривает возможность проведения IPO на Мосбирже в 2025 году. Компания хочет расширить партнерские возможности и укрепить бренд, особенно на фоне прошлогоднего роста рынка ПО для проектирования.

Финансовые показатели и структура компании

«Нанософт» владеет 100% ООО «Нанософт разработка», зарегистрированного в 2016 году. Выручка компании за 2023 год – 3,5 млрд руб., а чистая прибыль — 1,6 млрд руб. Клиентская база превысила 8,6 тыс. юрлиц.

Компания уже привлекла банки-организаторы для подготовки к IPO и впервые раскрыла аудированную финансовую отчетность за 2021–2023 годы.

Рыночные перспективы и риски

Рынок инженерного софта в 2024 году впервые за два года показал рост, достигнув 50 млрд руб. Видимо, это связано с увеличением спроса со стороны строительной и машиностроительной отраслей. Однако, эксперты отмечают все еще низкий уровень цифровизации промышленности. К тому же, впереди еще нечетко, но “маячит возможность возвращения иностранных вендоров. Российские компании беспокоятся о конкуренции.

Выход на биржу, несомненно, позволит «Нанософт» привлечь необходимый капитал для новых проектов и потенциально провести сделки M&A. Однако рынок остается под давлением из-за возможного возвращения иностранных IT-гигантов, и это может повлиять на долгосрочные перспективы российских разработчиков.

—

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.

@pro100IPO
#нанософт

📢 Москва зовёт: 1 марта — конференция Cbonds & Smart-Lab PRO облигации!

Уже в субботу в столице состоится грандиозное событие для всех, кто интересуется инвестициями в облигации - первая совместная конференция Cbonds & Smart-Lab PRO облигации💼🏙

🔥 Дата: 1 марта
📍Место: Москва

Что вас ждёт?
➊ Эмитенты, инвесторы, брокеры и управляющие соберутся вместе, чтобы обсудить ключевые ставки, защиту от рыночной волатильности и горячие инвестиционные идеи.
➋ Три зала, три потока обсуждений — ведущие эксперты, топ-менеджеры и даже представители ЦБ РФ поделятся своим опытом.
➌ Тема дня: актуальные тренды на рынке облигаций, управление рисками и эффективные стратегии управления портфелем.

🎁 Для VIP-гостей — эксклюзивный бонус: вечерняя прогулка на теплоходе Radisson по Москве-реке. Закаты, новые знакомства и море вдохновения!

👉 ЗАРЕГИСТРИРОВАТЬСЯ

Не упустите шанс узнать новое, расширить сеть контактов и найти лучшие инвестиционные решения!

@pro100IPO
#анонс

"Видеоглаз" планирует IPO

Производитель систем видеонаблюдения "Видеоглаз" рассматривает возможность проведения IPO в 2027-2028 годах. Компания планирует выйти на биржу при достижении следующих показателей:

— Выручка в размере 10 млрд рублей;
— Повышение маржинальности по EBITDA и чистой прибыли;
— Завершение локализации производства.

В настоящее время IPO — не приоритетная задача, поскольку компания находится в стадии активного роста.

В декабре 2024 года УК "Альфа-Капитал" в рамках pre-IPO приобрела 33% долей в четырех компаниях группы "Видеоглаз". Детали сделки не разглашаются. Известно, что раунд был комбинированным (cash-in и cash-out), и основная часть привлеченных средств будет направлена на развитие компании.

"Видеоглаз" планирует запустить собственное производство в течение одного-двух лет (камеры видеонаблюдения, видеорегистраторы, персональные регистраторы, коммутаторы и системы оповещения). Планируемый объем производства в первый год – 10 тысяч устройств.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.

@pro100IPO
#видеоглаз

Тренды IPO 2025, часть 6

Людям нравится следовать трендам – видимо, срабатывает убеждение, что иначе можно “отстать от жизни”. Хорошо это или плохо? Вопрос философский, из разряда “яд или лекарство”.

Возьмем бытовой пример – вы заметили, как каждый год “перекрашиваются” наши улицы? В том смысле, что люди начинают одеваться в определенный цвет, назначенный “цветом года” Pantone Color Institute. Да, они говорят, что проводят макроуровневое исследование для прогнозирования цветовых тенденций. Но кто заставляет нас это делать?

Все аналогично работает и в других секторах экономики. Давайте повторим, на какие тренды обратить внимание при выборе инвестиций.

Мы выделили 5 трендов. Немыслимое, новаторство, прекрасное далеко, слово пацана и социальное предпринимательство.

Что их объединяет? Есть ли ключевые факторы, на которые нужно смотреть при выборе инвестиций?

Баффетт, лукаво усмехаясь, говорил – цифры, коэффициенты и статистические показатели лучшим образом распишет любой аналитик. А то, что всем известно – никому не интересно. Поэтому Уоррен Баффетт особое внимание обращал на Intrinsic Value (IV), а его параметры хранил в тайне. Обо всем другом он мог рассказывать часами. А про IV – молчок.

Я углубился в этот аспект баффеттовского подхода к инвестициям и определил самое важное, на мой взгляд:

— Записанной на бумаге формулы IV не существует;
— Тренируйте память – Баффетт, например, держит в памяти целые таблицы самых важных данных;
— Не обращайте внимания на “Book value”: топовые бизнес-проекты зарабатывают больше, чем можно спрогнозировать стандартными методами;
— Оценивайте бизнес по будущему денежному потоку. Текущий денежный поток не имеет значения;
— Рассказы менеджеров о блестящих перспективах не важны. IV должен “лежать на поверхности”. Гоните туман иллюзий, предпочтение – “моменту озарения”, когда понимаете – вот она, хорошая покупка;
— Оценка бизнеса – только малая часть. Смотрите на руководителей. Менеджмент компании – важнейший фактор для инвестирования.

В начале цикла о трендах я поставил вопрос – трудно ли вложить деньги в IPO и заработать? Отвечу цитатой Джейсона Стэтхэма: “Километр за хлебом – далеко. Километр за пивом – да легко.”

Если вам интересна тема – оставляйте комментарии. Возможно, у вас есть какое-то наблюдение – поделитесь с нами.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO), учеба в институте или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.

@pro100IPO
#тренды2025

Почему ожидания инвесторов от роста рынка IPO не оправдались

Инвесторов “греет” идея участия в первичных размещениях, даже несмотря на результаты прошлого года, когда многие IPO закончились для инвесторов, можно сказать, неудачно. Наученные опытом, инвесторы стали намного более осторожными в выборе компаний.

Прошлый год был вообще был сложным и слабым для фондового рынка, но результаты первичных размещений оказались еще хуже. Даже если сравнить динамику акций компаний, вышедших на IPO в 2023–2024 годах, с динамикой индекса Мосбиржи – мы увидим, что по многим из них она хуже рынка.

Какой вывод напрашивается? Да самый очевидный: в 2025 году эмитентам придется учесть, что частные инвесторы станут еще более избирательными.

Практически все будущие эмитенты готовы критически оценивать экономику будущих сделок – самостоятельно или с помощью сторонних консультантов. И это правильно, потому что IPO – это не просто способ привлечь деньги, а шанс "показать себя" инвесторам.

Для успешного старта компаниям нельзя жадничать – нужно размещать акции по такой цене, чтобы заработать могли не только спекулянты, но и долгосрочные инвесторы, купившие их на первичном размещении.

Только справедливая цена создаст хорошую базу для роста капитализации компании и позволит в будущем успешно проводить дополнительные размещения.

Но почему же ожидания инвесторов не оправдались?

– Правила аллокации и локап-периодов стали серьезной проблемой. Спрос на акции на некоторых размещениях настолько превышал предложение, что инвесторы получали мизерную долю бумаг. Локап-периоды тоже были либо затянуты, либо слишком коротки.

– Слабая культура IPO в России сыграла свою роль. Многие инвесторы не обладают достаточным опытом и знаниями для оценки компаний и рисков, и это часто приводило к ошибочным инвестиционным решениям.

– Высокая волатильность после IPO – еще одна проблема. Котировки могут резко колебаться, и это не всегда отражает реальную стоимость бизнеса. Вспомните IPO “ЕвроТранс” и цену их акций через месяц.

– Слишком агрессивные, навязчивые маркетинговые кампании никак не улучшают качество первичных публичных размещений. Инвесторы теряют доверие, начинают сомневаться в перспективах развития компаний.

Что же делать эмитентам?

Сказать-то легко: нужно быть честными и прозрачными, не жадничать с ценами и показывать реальную стоимость своего бизнеса. А вот сделать – очень сложно. Но это единственный путь для создания доверия инвесторов и привлечения их денег.

@pro100IPO
#проблемыIPO

Дайджест по пятницам – главное за неделю

Мероприятия

🌟 Конференция IPO-2025, Москва, уже 27 февраля. Высокотехнологический сектор – отраслевой фаворит на рынке IPO&SPO. Вместе с эмитентами в панельной дискуссии на эту тему примут участие банк-организатор таких сделок и коммуникационное агентство. Зарегистрироваться

🌟 Конференция Cbonds&Smart-Lab PRO облигации – 1 марта. Участники мероприятия смогут найти эффективные стратегии инвестирования при высокой ключевой ставке, познакомиться с ведущими эмитентами; получить лучшие инвестиционные идеи от топовых портфельных управляющих. Зарегистрироваться

Компании

🌟 ARS Smart Robotics планирует привлечь до 250 млн рублей в ходе pre-IPO. Предлагается 409 598 акций АО «АРС Холдинг» (допэмиссия), это 17% уставного капитала. Цена – 604,25 рубля за бумагу. Оценка компании -- 1,456 млрд рублей. 17 февраля открылся прием заявок, будет длиться до 28 марта (на инвестплатформе Rounds и в сервисе «Газпромбанк Инвестиции»). Последующее IPO – в течение пяти лет.

🌟 ЦБ зарегистрировал проспект акций готовящей IPO инвестплатформы JetLend. JetLend в ходе размещения предложит инвесторам около 10% акций. Ранее планировалось проведение IPO в декабре 2024 года, на тот момент стоимость площадки оценивалась в ₽8–12 млрд. Однако, IPO перенесли на 2025 год по техническими причинами. Площадка также собирается получить лицензию брокера, это позволит выстроить бизнес по организации IPO для МСБ.

🌟 АО «Экзалтер» (Exalter и AdTech-компания Visible) продлевает сбор книги заявок на платформе MOEX Start до 27 марта 2025 года. Группа предлагает 500 тыс обыкновенных акций по цене 1 320 рублей за бумагу (20% уставного капитала). Текущий уровень спроса – примерно половина от планируемого объема привлекаемых средств. Инвесторам предложат защитный механизм в виде пут-опциона (оферта от эмитента на выкуп акций с доходностью в размере 50% от КС) – инвесторы используют оферту как страховку от “невыхода” эмитента на IPO до 31.12.28 года. Нюанс – оферта доступна инвесторам, купившим не менее 7500 акций.


—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.

@pro100IPO
#дайджест

Тренды IPO 2025, часть 5

Продолжение. Начало — тренд №1, тренд №2, тренд №3, тренд №4

Экологичность и социальность — любимые слова продвинутой части нашего общества. Отношения, атмосфера на работе, эмоции — если они экологичны, то в личной жизни, в карьере, в собственном мироощущении и в бизнесе царит гармония. Отсюда – еще один тренд.

Тренд №5. Социальное предпринимательство

Характерные особенности

— Проекты, направленные на поддержку разных групп населения, предоставление им возможности участия во всех общественных, культурных и бизнес-инициативах;

— Это про то, чтобы люди с какими-либо ограничениями (не по здоровью) могли пользоваться любыми услугами. Сюда же инклюзивность – проекты для людей с ограниченными возможностями. Отказ от доминирующей модели, когда человек с инвалидностью воспринимается как больной, которому нужны сострадание и демонстрация положения «сверху — вниз»;

— Это еще про то, что для разных социальных групп услуги должны быть персонализированы и таргетированы. Для зумеров – одно, для мам – другое, для кого-то еще -- третье;

— Убежденность, что общими усилиями представители бизнеса, волонтеры и все заинтересованные люди смогут сделать наш мир лучше.

Кстати, люди с ОВЗ – это самое “большое меньшинство” в мире. По данным ООН – 1,85 млрд человек. Задумайтесь, это больше, чем население Китая (1,41 млрд человек). Близкое окружение таких людей (члены семьи, друзья, находящиеся с ними в эмоциональной связке) – еще 3,3 млрд человек.

Ограниченные возможности кардинально меняют способы взаимодействия человека с миром и влияют на то, как он потребляет товары и услуги. Компании и бренды все чаще заходят в этот сегмент потребителей, создавая для них новые решения и возможности.

Пример

Медицинский холдинг "Медскан" смотрит в нужном направлении. Недавно компания заявила о возможности проведения IPO в 2025 году (планировалось в 2024-м но по техническим причинам не состоялось). Объем консолидированной выручки ГК за год вырос на 21% до 50,3 млрд рублей.

"Мы рассматриваем стратегическое развитие группы компаний как социальный проект, который позволит нуждающимся в медицинской помощи и заботе людям получать ее на высочайшем уровне в любом регионе России, обеспечивая здоровье и долголетие населения", – отметил Евгений Туголуков, член СД АО "Медскан".

АО "Медскан" – один из лидеров негосударственного сектора здравоохранения в России. Одна из главных целей ГК – развитие социально важных проектов:

— Волонтерский Центр для иностранных студентов;
— Проекты по социализации людей с инвалидностью;
— Равные консультанты в клиниках группы "Медскан";
— Медскан во благо;
— Сообщество молодых ученых.

Полезное дело задумала ГК. Надеемся, все получится по плану. А инвесторы, которые понимают тренд – будут ждать размещение акций группы компаний.

Завершение следует…

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.

@pro100IPO
#тренды2025

«Экзалтер» продлевает сбор заявок для участия в pre-IPO

Группа «Экзалтер» (маркетинговое агентство Exalter + AdTech-компания Visible) продлила период сбора заявок в рамках pre-IPO до 27 марта 2025 года.

Размещение проходит на платформе MOEX Start. Решение о продлении связано с тем, что текущий спрос составляет около половины от запланированного объема привлеченных средств.

Для повышения интереса инвесторов «Экзалтер» предложит механизм защиты миноритарных акционеров в виде пут-опциона. Этот опцион позволяет инвесторам, купившим не менее 7500 акций в ходе размещения, продать свои акции обратно эмитенту с доходностью 50% от ключевой ставки ЦБ РФ, если компания не проведет IPO до 31 декабря 2028 года. Условия опциона распространяются на всех инвесторов, участвующих в размещении до 27 марта.

Группа «Экзалтер» начала внебиржевое размещение 22 января, предложив 500 000 обыкновенных акций по цене 1 320 рублей за штуку — 20% уставного капитала. В дальнейшем планируется рассмотреть возможность обращения акций на внебиржевом рынке Московской биржи в режиме OTC: Акции Т+

@pro100IPO
#экзалтер

Коллеги просят рассказать подробности – что было на заседании ТПП «Ставка на ставку: в поисках финансирования» , о чем говорили.

Моя речь была совсем не "официальной" – она была о наболевшем, об образовании в финансовой сфере. Я подчеркнул, что нам не хватает именно информационной просветительской работы. И ее должны проводить государство и регулятор.

А что у нас – как правило, “давайте запрещать”, давайте вот этих назовем неквалами, пусть они лучше не покупают, чем мы потратим какое-то время деньги на их обучение элементарной финграмотности. Ну это же смешно.

Я могу за 5 часов обучить любого человека финграмотности, мы эту работу реально делаем, но это выглядит как благотворительность. Без государства с этим справиться нельзя. Нужно перестать называть инвесторов “инвесторской массой”, нужно потихоньку инвестировать время и деньги в информацию и просвещение.

Одну ошибку государство уже сделало, когда случилась приватизация, и ее нельзя повторить – иначе у людей к pre-IPO и IPO будет такое же отношение, как к приватизации.

Между тем государство “наезжает” на инфраструктуру – биржу. Позвольте, но биржа – это уже конец процесса, туда приходят и размещают акции или облигации. Нужно начинать работать с эмитентами и инвесторами гораздо раньше.

В прошлом году я поговорил примерно со 100 компаниями из регионов. Вы не поверите, но они почти ничего не знают, кроме банковских кредитов. Они даже слов pre-IPO и IPO не знают. Они думают, что это что-то, связанное с Газпромом, или какими-то великими компаниями. А ведь реально на рынок капитала могут выйти множество бизнесов из регионов – практически любая крупная компания с выручкой от 2-4 млрд, их правда много.

И всего-то эмитентам надо объяснить: “Поделись частью будущего роста с инвесторами, ты к ним придешь еще, покажешь результаты, они тебе поверят и дадут тебе еще денег."

Живой пример – компания Генетико. Мы специально разместились по цене чуть ниже оценочной, чуть дешевле, чем могли бы разместить, и она одна из немногих до сих пор в плюсе.

Слова pre-IPO и IPO стали такими заезженными, чуть ли не каким-то анти-трендом. В эти слова вкладывают какой угодно смысл, кроме прямого. Особенно это касается pre-IPO. Сюда включают и венчурные инвестиции, и раунды сбора инвестиций, мешанина в головах у людей – это кошмар. А смысл pre-IPO прост – это размещение, после которого через указанное эмитентом время следует IPO! И ничего больше!

С этой путаницей надо бороться системным, профессионально организованным процессом обучения и просвещения. Касается как эмитентов, так и инвесторов.

@pro100IPO
#финобразование

Входной билет в мир успешных инвестиций: конференция Cbonds&Smart-Lab PRO облигации!

🗓 Дата: 1 марта
📍 Место проведения: Москва

💼 Первая совместная конференция Cbonds&Smart-Lab PRO Облигации объединит профессионалов облигационного рынка и частных инвесторов для обмена опытом и прогнозами.

Это уникальная площадка, где вы сможете:
✅ Выработать эффективные стратегии инвестирования при высокой ключевой ставке;
✅ Познакомиться с ведущими эмитентами и узнать их планы на будущее;
✅ Получить лучшие инвестиционные идеи от топовых портфельных управляющих.

👨‍🏫 Эксперты поделятся новыми подходами к управлению облигационными фондами и дадут практические советы по адаптации ваших стратегий под текущий рынок.

🔥 Облигации сейчас – один из самых актуальных инструментов инвестирования. Присоединяйтесь к нам, чтобы быть в курсе всех новинок и трендов!

👉 ЗАРЕГИСТРИРОВАТЬСЯ

До встречи на конференции!

Еще одни роботы на первом раунде pre-IPO!

Российская компания ARS Smart Robotics специализирующаяся на робототехнике, объявила о первом раунде pre-IPO. Компания планирует привлечь до 247,5 млн рублей, предложено 17% акций (409 598 штук) по цене 604,25 рубля за акцию. Оценка компании – 1,456 млрд рублей.

Прием заявок на участие в pre-IPO продлится с 17 февраля по 28 марта на платформах Rounds и "Газпромбанк Инвестиции".

В течение пары лет ARS Smart Robotics планирует провести еще один раунд pre-IPO, а затем выйти на внебиржевой рынок Мосбиржи. Компания считает, что это поддержит ликвидность и рост стоимости акций.

В перспективе пяти лет ARS Smart Robotics рассчитывает провести полноценное IPO, рассматривая возможность получения статуса малой технологической компании для упрощения процесса выхода на биржу.

✅ ARS Smart Robotics основана в 2016 году, специализируется на разработке мобильных роботов. Компания – единственная в России с полным циклом проектирования, производства и внедрения систем кубического хранения.

—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.

@pro100IPO
#ARSSmartRobotics

Дайджест по пятницам – главное за неделю

Мероприятия

🌟 Прошло заседание Комиссии по цифровым финансовым активам «Ставка на ставку: в поисках финансирования» в ТПП РФ. Обсуждали, как привлекать финансирование; регулирование цифровых прав и многое другое.

Я выступил с короткой пламенной речью, рассказал о проблемах терминологии – до сих пор есть путаница в названиях pre-IPO, SPO, DPO и прочих, напишу об этом отдельный пост. Обсуждали и спорили о ролях участников IPO – инвестбанках, компаниях, собственниках, инвесторах и советниках. Поднял мою любимую тему образования в финансовой сфере.

Инициативы

🌟 Ассоциация владельцев облигаций в рамках обсуждения доклада регулятора готовит для Банка России предложения по совершенствованию защиты интересов инвесторов и повышению качества IPO.
Позиции для обсуждения следующие: оценка при размещении, раскрытие принципов аллокации, прозрачность механизма локап-периода мажоритариев, ответственность за введение инвесторов в заблуждение слишком оптимистичными прогнозами и др.

Компании

🌟 Первичное публичное размещение акций АО «ДОМ.PФ» может пройти в четвертом квартале текущего года. Гендиректор ДОМ.PФ Виталий Мутко отметил: «По нашим планам, мы хотели бы привлечь 15-20 миллиардов рублей где-то на свое развитие. Какой срок - все будет зависеть от конъюнктуры. В моем понимании - это четвертый квартал, конец года». В декабре 2024 года был подписал закон, создающий условия для проведения IPO единого института развития в жилищной сфере. Минфин обозначил предложение в размере от 1% до 5% акций госкорпорации «ДОМ.PФ».

🌟 Переносится pre-IPO «Уникальных роботов» – планировалось зимой, но сейчас сроки размыты от апреля до сентября. Планы – привлечение 100 млн рублей при оценке бизнеса в 500 млн. Формат сделки – cash-in. IPO возможно в 2028 году. Директор компании Михаил Крапивной сообщил: «Мы ориентируемся на опыт «РобоПро» и надеемся повторить их успех». (Pre-IPO «РобоПро» прошло осенью 2024 года и привлекло 500 млн рублей.)

🌟 Проходит реорганизация УК башенной инфраструктуры «Вымпелкома» - АО «ГК «Сервис-телеком». К АО присоединяются следующие ООО - «Сервис-телеком», «Техноресурс», «Линк девелопмент» и «Инфраструктурные инвестиции». Цель – рост рыночной оценки ГК, повышение привлекательности для инвесторов-участников будущего IPO. Данные предварительные, конкретных сроков и оценок пока нет. (2021 год – стоимость актива оценивалась в $1 млрд, а стоимость бумаг для публичного размещения – в $400 млн.)

🌟 Раунд SimpleEstate на brainbox.VC поставил рекорд и закрылся досрочно, собрав 60 млн. рублей. Планировалось закрыть раунд к маю-июню 2025 года, а реально понадобилось всего чуть больше месяца. Это важный прецедент на рынке: частные инвестиции + сумма сбора + скорость сбора + “крауд в крауде”. Проект SimpleEstate – один из самых крупных по сумме сбора на платформе brainbox.VC.

🌟 Группа компаний «Цифровые привычки» продлевает сбор заявок в рамках pre-IPO до 4 марта 2025 года. Решение мотивируют тем, что не все квалинвесторы успели подать заявки в срок – обозначенного ранее периода размещения недостаточно. К внебиржевому размещению по закрытой подписке предложено до 30 млн обыкновенных акций (примерно 17% уставного капитала АО). Цена – 30 руб. за акцию, итоговая цена будет известна после закрытия книги заявок.

🌟 Медицинский холдинг "Медскан" заявил о возможности проведения IPO при стабилизации ситуации на рынке. Ранее проведение IPO планировалось на площадке Мосбиржи в 2024 году. Выручка группы за I полугодие 2024 года – 13,2 млрд рублей.

@pro100IPO
#дайджест

Тренды IPO 2025, часть 4

Продолжение. Начало — тренд №1, тренд №2, тренд №3

Сегодня поговорим о тренде, который позволяет показать, что ты крутой, что ты на волне. Это писк моды! Он появляется и меняется в контексте того мира, в котором мы живём. Глупо отрицать его важность – в итоге он приносит огромные деньги.

Тренд №4. Слово пацана

Характерные особенности:

— Про что-то такое далекое, в общем-то, про детство;
— Отсылки к разным ретро-настроениям;
— Яркие воспоминания, вызывающие ностальгию;
— Настроения часто противоречивые, вариативные и очень зависят от контекста;
— Несмотря на сложные коллизии на экране, зритель, сидящий в своем доме на мягком диване, испытывает мягкое ощущение. Как бабушка вязала нам носочки и завязывала шарфик, парадоксально теплое.

Отсылки могут быть к разным периодам. Очень сильна ностальгия по девяностым: совсем недавно мы стали свидетелями грандиозного успеха сериала «Слово пацана». Роби Вильямс заявляет, что он будет «Party like russians» и так далее.

Видеоплатформы демонстрируют моду на девушек в типично русских меховых шапках и шубах, танцующих на фоне Кремля. Фокус в том, что это делают американские звезды, например, Ким Кардашьян. Катя Лель поет песню «Джага-джага» и набирает миллионы просмотров. Фильм про Чебурашку собирает миллиарды.

Мы говорим о вечном факторе

Ностальгия всегда есть, и всегда будет. Это важно. Не бывает времени, когда у нас нет ностальгии.

Пример

В России медийный рынок находится в зачаточном состоянии. Несколько попыток выйти на IPO делал онлайн кинотеатр IVI, но все время что-то мешало. Посмотрите на график цены его аналога, американского сервиса Netflix. Прекрасный рост, хотя и не без заметных откатов, что вполне естественно для молодого сектора в стадии становления.

В целом, креативный бизнес невероятно выгоден

Автор способен написать книгу, скажем, о приключениях маленького волшебника всего за три месяца и, так сказать, “из воздуха” уже через полгода стать миллионером. Та же история с песнями, кино и картинами. Сколько коллекционеры платят на аукционах за работы художников, мы отлично знаем.

Рынок развлекательного контента интересен тем, что тут нет цикличности, как в сырьевом секторе. Нет глобальных политических рисков. Потребление контента на внутреннем рынке будет только расти.

Появление IPO этого сектора вполне ожидаемы, и разумному инвестору нужно самым внимательным образом следить за представителями индустрии.

Продолжение следует…

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.

@pro100IPO
#тренды2025

Готовьте ваши предложения

Друзья и коллеги! Напоминаем, что осталась неделя для того, чтобы направить свои пожелания в ЦБ РФ по поводу доклада для общественных консультаций “Информационная прозрачность на рынке ценных бумаг: эмитенты и условия первичного размещения их акций”.

"Банк России выделяет несколько ключевых направлений комплексного повышения прозрачности публичных размещений, которые требуют принятия дополнительных регуляторных решений.

Реализация ряда инициатив призвана устранить дефицит информации на рынке капитала, снизить информационную асимметрию, повысить прозрачность процессов публичного размещения, что должно найти отражение в эффективности ценообразования на рынке акций.

Упорядочивание практики публичных размещений позволит сформировать на рынке лучшие стандарты деятельности, оказать влияние на стимулирование инвестиционного спроса и сделать IPO популярным инструментом привлечения инвестиций."

Ответы на вопросы, поставленные в докладе, а также замечания и предложения к нему можно направлять до 20 февраля 2025 года включительно на адреса: khusainovasv@cbr.ru и vavulinda@cbr.ru.

Если вы задумываетесь о выходе своей компании на рынок – успейте поучаствовать в обсуждении.

@pro100IPO
#документы

Тренды IPO 2025, часть 3

Продолжение. Начало — тренд №1, тренд №2

Посмотрите на небо и планеты. Представьте взрывной рост акций “космических” компаний и всего фондового рынка, когда человек начнет покорять эту громадину! Сложность колоссальная, но и прибыли будут огромными.

Тренд №3. Прекрасное далеко

Характерные особенности:

— Все, что касается покорения ближнего и дальнего космоса: луноходы, космические корабли и орбитальные станции;
— Нейросети, искусственный интеллект;
— Электрические кибертраки, беспилотный транспорт;
— Архитектура причудливых форм;
— Неоморфизм, перетекание из одного в другое;
— Немножечко в сторону средневековья, с отсылкой к готике, которая сочетается с соларпанком, соответствующая стилистика, быстро узнаваемая.

Сочетания космоса, мистики и футуризма. Если их аккуратно соединять (что-то из активного футуризма и красивой готики), то получится тренд очень интересный. Естественно, у него будут ограничения по сферам применения. Например, технологичным IT-стартапам это прекрасно зайдет и станет фактором будущего успеха – “попадет” в публику и будет воспринято "на ура".

Этот тренд я хочу проиллюстрировать идеями, которые витают в воздухе и будут реализованы в ближайшее время. Нас интересует то, что даст прибыль в будущем, вот для чего мы обсуждаем тему футуризма.

Правило одно — смелость и дерзость мысли

1. Славянский футуризм. Банк или финансовая компания, которая осмелится выделиться на фоне конкурентов, внезапно обратит на себя внимание всех. Применение дикого сочетания славянской культуры с самым передовым футуризмом вызовет шквал эмоций и волну перетолков в СМИ. Руководители, способные отказаться от скучного corporate speak и которые начнут коммуницировать с людьми на человеческом языке – сорвут джекпот. В 2025 году покрасить офисы в красный, желтый или зеленый цвет — недостаточно.

2. Эко + технологии. Сеть быстрого питания с ресторанами в стиле соларпанк. Белые блестящие поверхности, как в космическом корабле, одновременно с живыми стенами из диковинных растений. Цифровые экраны и роботы. Чем радикальнее сочетание сверкающего белого с природным и родным, тем лучше.

3. Киберпанк. Если вам Tesla Cybertrack кажется необычным, подождите. Это ягодки. Машины будут выглядеть еще более непривычно. Мы увидим прототипы летающего городского транспорта. Скучные поверхности заменят медные вставки, как у Наутилуса, элементы киберпанка, фэнтези и магии. А как еще заставить человека купить новый автомобиль на рынке, где есть все?

Пример

Кто является производителем космического пластика и собирается выйти на IPO?

В ближайшие месяцы ПАО “Сибур Холдинг”, один из крупнейших в мире нефтегазохимических холдингов, проведет размещение. Инвесторам предложат 2% акций. Примерная оценка “Сибур” = 3 трлн. руб. Бизнес группы делится на нефтехимический сегмент, сегменты пластиков и эластомеров и др.

“Сибур” подготовил три масштабных проекта, которые позволят компании к 2028 году в 1,5 раза увеличить производство полимеров. Ключевой проект — Амурский газохимический комплекс (АГХК), готовность которого в данный момент превышает 60%.

“После запуска АГХК компания сможет занять место в шестерке мировых лидеров по объему выпуска базовых полимеров. В свою очередь, это позволит вывести Россию по объемам их выпуска с 14-го на 7-е место в 2028 году”,

— цитата из отчета компании. Кроме этого, “Сибур” расширяет производство полипропилена на ЗапСибНефтехиме мощностью 570 тыс. тонн.

Продолжение следует…

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO), учеба в институте или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.

@pro100IPO
#тренды2025

⚡️Конференция IPO-2025, 27 февраля, Москва

27 февраля 2025 года в Москве PREQVECA и Cbonds Congress проведут «Конференцию IPO - 2025» – флагманское мероприятие на рынке IPO, SPO и pre-IPO.

👉 Регистрируйтесь прямо сейчас!

🖐 Пять причин, почему Вам нужно быть на конференции:

1️⃣ Причина первая, самая главная: здесь собираются все ведущие и активные игроки на рынке. На данный момент более 170 человек стали участниками конгресса.

👥 Посмотреть список участников.

2️⃣ Причина вторая, не менее важная: интересные и сильные программные сессии. Крупнейшие эксперты индустрии обсудят:

✅ Актуальные проблемы рынка IPO: стандарты качества в сделках;
✅ Путь к IPO через активную M&A-стратегию;
✅ IPO vs M&A: структурирование и управление рисками;
✅ Высокотехнологический сектор - опыт лидеров;
✅ IPO: это только про деньги? Как сохранить баланс интересов всех участников процесса;
✅ Российский рынок Pre-IPO: главные тренды, риски и возможности.

📝 Посмотреть программу.

3️⃣ Причина третья: освежить текущие и завести новые профессиональные контакты, быть в курсе последних тенденций на рынке. «Конфренеция IPO - 2025» — главная профессиональная площадка, где соберутся все ведущие игроки индустрии.

4️⃣ Причина четвертая: Russia IPO Awards – церемония награждения за достижения в индустрии.

5️⃣ Причина пятая: ваш бизнес готовится перейти на новый уровень – сделайте это вместе с профессионалами индустрии!

Уважаемые подписчики нашего канала! Для вас бонус -- реальному сектору скидка 10% на участие в конференции по промокоду PRIM10 (код активен до 20.02.2025). Я обязательно буду на этой конференции, готов встретиться с вами и обсудить интересующие вас моменты.

Регистрация здесь.

@pro100IPO
#конференцияIPO2025

Настоящий фондовый рынок только начинается!

На рынок акционерного капитала выходят новые компании! И не компании из СССР, выпустившие акции в результате приватизации, а новые, созданные с нуля. Они идут за инвестициями для своего роста и готовы делится результатами со своими новыми акционерами. Это и есть настоящий фондовый рынок, который и выполняет свою функцию привлечения и перераспределения капитала при капитализме.

В ближайшие несколько лет мы увидим не только “100 IPO”, но и в разы большее количество Pre-IPO!

Интерес инвестора здесь тоже понятен: купить будущее, вложить деньги в перспективную компанию как можно раньше и заработать на всем росте бизнеса. Монстры типа Лукойла или Сбербанка уже не покажут подобных результатов, они просто будут двигаться вместе с рынком, у них нет эффекта низкой базы.

Интерес молодых компаний тоже понятен: им нужны инвестиции для роста. На Pre-IPO уже вышли десятки организаций из разных секторов экономики. От биотех-компаний до самых обычных производителей продуктов питания!

Интерес профучастников – конечно, комиссия, которую они получают, помогая компании на всех стадиях роста.
Сегодня мы уже видим гонку краудинвестинговых платформ, помогающих привлечь инвестиции в капитал. Кто-то из этих платформ вырастет и станет настоящим инвестбанком! Они смогут вырастить эмитента с самого начала, с выручки 100-200 млн рублей, помочь привлечь инвестиции и довести выручку до десятков миллиардов. При этом заработают комиссию на всех этапах: краудинвестинг – Pre – IPO – IPO – SPO

Если вы хотите привлечь инвестиции в 2026/27 году, начинать готовиться надо прямо сейчас. Мой комментарий на канале Россия 24 по этой теме выше.

Ну и, возвращаясь к началу поста, скажу, что самое интересное еще впереди. Настоящий фондовый рынок только начинается!

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.

@pro100IPO
#рынокIPO

Недайджест по пятницам

Дайджестить особо нечего. Но вот новость интересная есть для вас. На тему “Не все золото, что блестит, и не все хорошее IPO, что много обещает".

Итак, ЮГК сократила добычу золота и пересмотрела прогнозы после IPO . Группа компаний "Южуралзолото" представила производственные результаты за 2024 год. Увы, они ниже ожиданий. Общий объем добычи золота – 10,6 тонн, это на 17% меньше, чем в 2023-м. На момент выхода на IPO компания прогнозировала объем в 17,5 тонн (IPO прошло в ноябре 2023 года и было весьма успешным).

Основная причина снижения добычи – приостановление горных работ на четырех карьерах Уральского хаба в августе 2024 года по предписанию Ростехнадзора. Работа карьеров возобновилась только к концу года. Добыча золота здесь сократилась на 48%, до 3,4 тонн.

Прогноз на 2025 год предполагает добычу в диапазоне 12-14,4 тонн (также ниже ранее заявленных 20 тонн). Долгосрочный прогноз по добыче к 2028 году был снижен с 28 до 18 тонн.

Правда, несмотря на ухудшение общих показателей, в Сибирском хабе наблюдался рост производства золота, отчасти благодаря запуску месторождения "Высокое". В 2025 году ожидается рост производства на 16-27%.

Финансовый директор ЮГК Артём Клёцкин объяснил снижение результатов непредвиденными обстоятельствами и подчеркнул, что компания исправила все замечания регулятора и следует его рекомендациям. Правда, инвесторам от этого не легче.

Аналитики в целом отмечают, что пересмотренные прогнозы сильно ниже заявленных при IPO (я говорил, изначально завышенные ожидания – плохо для всех). Есть разные версии изменения прогнозов: снижение содержания золота в руде, намеренное занижение прогнозов для последующего перевыполнения, либо изначальная переоценка возможностей компании при подготовке к IPO.

Будьте бдительны, дамы и господа инвесторы!

@pro100IPO
#недайджест

Венчурные инвестиции — это как покупка недвижимости на этапе котлована

Что привлекает инвесторов?

— Диверсификация: они слабо коррелируют с акциями, облигациями или недвижимостью. Если традиционные активы проседают, успешный стартап может стать спасательным кругом.

— Доходность: конечно, часть стартапов не стреляют, часть стагнируют, но даже 10% успешных окупают потери и приносят фантастическую прибыль.

С чего начать:

Присмотритесь к раунду SimpleEstate: мы уже делали его обзор. За эту неделю компания привлекла 20 млн. рублей. А всего за месяц — собрала больше половины раунда.

Инвестировать в SimpleEstate можно через платформу-партнёра — brainbox․VC. Это платформа, которая занимается выпуском акций для компаний. Они проверяют стартап и приглашают обычных инвесторов принять участие в раунде. Стать совладельцем SimpleEstate можно от 30 тыс. рублей. А в другие проекты платформы можно проинвестировать от 5 тыс.

Успейте стать совладельцем SimpleEstate по ссылке.

Если зарегистрируетесь по ней, то платформа не возьмет с вас комиссии при инвестировании.

@pro100IPO
#brainbox․VC
#SimpleEstate

Рынок IPO затаился

Похоже, зима ввела рынок размещений в спячку, несмотря на ожидания экспертами роста активности после относительно успешного 2024 года. Однако, на рынке наступило затишье.

Утирая скупую слезу, эмитенты говорят о высокой КС, недоступных кредитах, дефиците ликвидности… И решают дождаться снижения ставки, некоторые даже о марте 2025-го говорят. Более опытные качают головой и переносят свои планы на неопределенный срок или на вторую половину 2025 года – тогда-то уж точно! Будет смягчение ДКП и улучшение рыночной конъюнктуры (а вы уверены?).

Регуляторы тем временем трудятся в поте лица своего, создавая рекомендации, предписания, выискивая проблемные места в сфере IPO… Инвесторы тоже не скучают – они жалуются, им не хватает то прозрачности эмитентов, то локап-период слишком большой, то аллокация слишком маленькая…

Слушайте, это рынок. Он развивается по своим законам – как вы его не регулируйте. Да, можно чуть подкорректить – но самую чуточку, и так нежно, чтобы не спугнуть (эмитентов) и не прогнать с рынка (инвесторов). Вы понимаете, куда я веду?

Ну, может, “спугнули и прогнали” – это слишком экспрессивно, но результат-то мы видим. И думаю, “трудные времена” тут не причем. Трудные времена – всегда. Найдите мне человека, который расскажет, как ему “легко живется”.

Еще один перл вспомнил, прозвучало в кулуарах от представителя регулятора: “”слишком много IPO – увеличится вероятность размещений задешево…” А кто определил-то, какое это число – “слишком много”?

Я все равно оптимист

Хотя знаю, что некоторые требования – по прозрачности, например, – в российских условиях выглядят несколько… бесполезными, что ли. Позвольте, аудиторы и грамотные бухгалтеры нарисуют вам такие отчеты, какие вы хотите видеть (за редким исключением), поэтому российскому инвестору надо учитывать этот момент, однозначно. Говорю всегда – максимум два процента от портфеля на IPO! Помните о "прозрачности"! 😭

Конечно, в 2025 IPO будут. Тут и госкомпании ждем, и “молодых горячих”, но все это попозже, к лету “раскочегарится”. Пока что айпиошная медведица спит в берлоге.
—
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.

@pro100IPO
#рынокIPO

поработаю. этим

ок

Тренды IPO 2025, часть 2

Продолжение. Начало — Тренд №1

Лень и тревожность мешают начинающему инвестору. Как приятно постоянно перекладывать ответственность на обстоятельства: в моей жизни все плохо, потому что экономическая ситуация плохая.

Как распознать, актуальный тренд или нет? Ищите крайности, то, что сразу цепляет.

Вот подсказки:
— Противоречит общепринятым нормам;
— Не соответствует мнению большинства;
— Парадоксально;
— За гранью мировоззрения обычного человека.

Тренируйте насмотренность «на крайности» в одном проекте. Когда вы вдруг понимаете - ВАУ! И начинаете смотреть на некоторые вещи под другим углом.

Тренд №2. Новаторство

Спросите себя: а что, если иначе. Это и есть новаторство. Лайфхак – попробуйте поставить под сомнение все, к чему вы привыкли. При желании участвовать в IPO обратите внимание на те компании, которые предлагают делать что-то «не так». Возможно, именно тут и проявится то самое новаторство, к которому стремимся.

Возьмем для примера человеческий возраст

Можем ли мы «поставить под сомнение» продолжительность жизни? Обычно это 70 лет, если повезет, то 80 с хвостиком. (Думать об этом не хочется). Вопрос – а кто определил, что это норма?

Артур Исаев, основатель холдинга «Артген биотех»: «Важная задача — предотвратить или отодвинуть развитие возраст-ассоциированных заболеваний и тем самым значительно продлить период активной жизни человека без тяжелых болезней».

ПАО «Артген Биотех» объединяет 16 компаний, работающих в сферах генной терапии, разработки новых препаратов и оптовой торговли фармацевтической продукцией. На счету холдинга 87 запатентованных технологий. В 2024 года утверждена стратегия развития компании на годы. Основная цель -- разработка «лекарства от старости».

Я вхожу в совет директоров этой компании. Меня всегда поражали разработки и перспективы развития компании, считаю Артура Исаева своим другом и нашим “Илоном Маском”.

Продолжение следует...

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk

@pro100IPO
#тренды2025

Преобразование ООО “Солар Секьюрити” в АО

Компания, которую “Ростелеком” собирался вывести на IPO, была преобразована в акционерное общество. Основное юридическое лицо группы компаний в сфере кибербезопасности “Солар” (ООО “Солар Секьюрити”), прошло реорганизацию.

Решение было принято еще в сентябре 2024 года. В группе “Солар”” объяснили преобразование как “технический шаг”, направленный на соответствие лучшим практикам корпоративного управления, включая оптимизацию акционерной структуры.

Является ли реорганизация подготовкой к возможному IPO? Представители компании не ответили конкретно и не раскрыли планы, но при этом отметили, что “Солар” активно развивается и рассматривает различные стратегические направления, включая возможности на рынке капитала.

В ноябре 2024 года президент “Ростелекома” Михаил Осеевский упоминал о намерении провести IPO “Солар” после выхода на биржу АО “Центр хранения данных” (бренд “РТК-ЦОД”), но размещение последнего пока не состоялось. В 2024 году сделку признали нецелесообразной из-за рыночной ситуации. Тем не менее, планы по первичному размещению акций “Солар” остаются актуальными.

@pro100IPO
#солар

Тренды IPO 2025

Дум-скролерам хочется расслабиться. Удачно вложив свои деньги, одеться в гуччи и беззаботно пить лавандовый раф на кокосовом.

Преимущество и желаемое богатство получит тот, кто способен раньше увидеть тренды, на которые еще не обратила внимание широкая публика. Можно ли заглянуть за горизонт? Давайте попробуем.

Поговорим про тренды рынка IPO 2025 года: как IPO помогают привлекать деньги. Какие проекты будут востребованы всегда, то есть вообще всегда актуальны. К концу обзора у вас будет четкое понимание, какие сферы в топе, как это использовать при долгосрочных инвестициях так, чтобы быть на шаг впереди рынка.

Тренд №1. Немыслимое

Характерные признаки:
— Идти в реализованных проектах на несколько шагов впереди остальных;
— Предлагать опережающие время решения;
— Максимально отодвигать горизонты планирования. Создавать образы будущего, которые кажутся невероятными и невозможными сейчас.

К текущему моменту люди создали так много всего. Мир вокруг нас состоит из технологий, спутанных в невероятный клубок. Люди ждут, чтобы кто-то потянул за ниточку и вдруг все стало на свои места. Пусть кто-то возьмет и поставит на место последний кусочек пазла – и мы увидим что-то по настоящему революционное.

Пример

Вас не удивила картинка, где Арагон страшными глазами смотрит на палантир? (Паланти́ры – в легендариуме Дж. Толкина видящие камни, созданные эльфами. С их помощью можно увидеть то, что происходит в другом месте сейчас или в прошлом, можно поговорить с тем, кто далеко (если у него тоже есть палантир). Палантиры нельзя заставить показывать то, чего нет (это не удалось даже Саурону), но можно внушить смотрящему ложное понимание увиденного.)

В 2020-м в США одна компания провела прямой листинг на бирже. Название компании многим показалось подозрительным, но знакомым, “Палантир” какой-то…

Как происходит прорыв?

Странный изобретатель посмотрел кино и решил сделать устройство, способное видеть другие миры на расстоянии, как в хрустальном шаре. Идея абсолютно неправдоподобная. Многие крутили пальцем у виска.

А теперь смотрим на график цены акций Palantir Technologies Inc. с момента выхода на биржу. Попробуйте посчитать прибыль, если бы вы купили акции в 2020 году по цене размещения 10 долларов. Профессиональные инвесторы, конечно, вошли на ранней стадии по гораздо более выгодной цене и некоторые получили рост капитала в 70 раз.

Если вы подумали, что футуристичные размещения и IPO бывают только в США, think again. В следующем посте – о нашем родном, российском проекте.

Продолжение следует...

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование.

@pro100IPO
#тренды2025

Дайджест по пятницам – главное за неделю

Компании

🌟 Группа компаний "Цифровые привычки" (поставщик и разработчик программных решений для финтех-компаний и банков) с 28 января по 13 февраля 2025 года проводит pre-IPO среди участников клиринга НКО НКЦ и их клиентов (только квалы). Это внебиржевое размещение по закрытой подписке. Цена акции: до 30 рублей за акцию; объем привлечения: 600-900 млн рублей. Предложено до 30 млн обыкновенных акций; доля в уставном капитале: до 17%.

🌟 Архангельское акционерное общество "Алмазы Поморского края" (АПК) объявило о старте pre-IPO. Период размещения: с 28 января по 28 ноября 2025 года; объем предложения: до 10% акций; объем привлечения: до 1 млрд рублей; цена – 1 тыс. рублей за акцию. Средства будут использованы для реализации четырехэтапного плана геологоразведочных работ (покупка буровых установок, налаживание логистики, проведение поисково-оценочных геологических работы на участках и оценочное бурение).

🌟 Инвестиционная площадка brainbox.VC продолжает раунд инвестиций в платформу SimpleEstate (специализация -- коммерческая недвижимость). Уникальное событие – можно стать совладельцем инвестиционной платформы, используя функционал другой платформы. На данный момент инвестировано 11 млн 400 тыс. рублей. Подробности по эфиру и бонусам в посте.

🌟 Компания СБК КЗМ Плюс, (возможно, владеющая активами обанкротившегося производителя рыбной продукции ЗАО “Балтийский берег”), преобразуется в АО и готовится к IPO в 2026 году. Точные сроки и параметры сделки не определены. В рамках подготовки к IPO на на инвестплатформе bizmall продаются коммерческие облигации ООО “ТД Балтийский берег” (дочка СБК КЗМ Плюс), объем выпуска – 500 млн рублей. В 2025 году будут выпущены биржевые облигации на 1,5 млрд рублей и состоится pre–IPO на 4,5 млрд.

🌟 Компания “Уникальные роботы” планирует проведение pre-IPO зимой 2025 года. Впервые представитель сектора промышленной роботизации выйдет на рынок. Компания привлекает до 100 млн рублей при оценке в 500 млн рублей. Сделка cash-in. IPO возможно в 2028 году.

🌟 Девелопер “АПРИ” в перспективе не исключает SPO , однако сроки пока не разглашатся. Кроме того, ведутся переговоры с Мосбиржей о получении II уровня листинга в I квартале 2025 года. IPO состоялось летом 2024 года, привлечено 880 млн рублей, оценка компании – 10,8 млрд рублей, в свободном обращении – 10,29% акций.

🌟 Акции “Озон фармацевтика” переведены во II уровень котировального списка с 31 января 2025 года, после трех месяцев обращения на рынке. Причина – несоответствие требованиям (уровень free-float определен в 13%, реальный – 10%). IPO состоялось в октябре 2024 года, привлечено 3,45 млрд рублей с учетом стабпакета. Акционеры – институциональные инвесторы и более 40 тысяч частных инвесторов.

@pro100IPO
#дайджест

Дайджест по пятницам – главное за неделю

Мероприятия

🌟 Конференция IPO – 2025: новые возможности на российском рынке состоится 27 февраля 2025 года в Москве, в отеле "Арткорт Москва Центр". Обсуждаем актуальные вопросы размещений на российском рынке, стратегии и перспективы развития рынка IPO. Программа мероприятия очень обширна.

Уважаемые подписчики нашего канала! Для вас бонус -- скидка 10% на участие в конференции по промокоду PRIM10 (код активен до 10.02.2025). Регистрация здесь.

🌟 Первая совместная конференция Cbonds & Smart-Lab PRO облигации пройдет 1 марта в Москве в Radisson Slavyanskaya Hotel & Business Center. Здесь участников ждут презентации крупнейших эмитентов, аналитика от топовых портфельных управляющих, инсайты от опытных retail-инвесторов. Будет прямой диалог с представителями регуляторов (ЦБ, Минфин). Частные инвесторы смогут встретиться с профессионалами, обменяться опытом и прогнозами по рынку. До 1 февраля – скидка на регистрацию!

Инициативы

🌟 ЦБ и Мосбиржа запускают индекс эталонных эмитентов акций. В новый фондовый индекс войдут компании с высокими стандартами корпоративного управления, информационной прозрачности и финансово-экономические показателями, позволяющими им расти опережающими темпами и стимулировать капитализацию всего фондового рынка.

Основная цель программы — повысить инвестиционную привлекательность российских компаний и увеличить их капитализацию. Участвовать в программе могут эмитенты, чьи акции включены в первый и второй уровни листинга Мосбиржи. Критерии -- корпоративные практики, финансовые показатели и информационная открытость.

Заявки на участие в программе принимаются с 31 марта по 15 июня 2025 года. Минимальное количество участников для запуска индекса -- четыре компании. Если к концу этого срока будут выбраны четыре компании, соответствующие критериям, индекс начнет работу в июле 2025 года.

@pro100IPO
#дайджест

brainbox.VC: креативные инвестиции в действии

Инвестплатформы в тренде — они предлагают инвесторам новые возможности. Но то, что этот сектор будет развиваться так быстро – мы не предполагали. И если год назад на инвестплатформах можно было найти, в основном, стартапы или МСБ, то сейчас на платформах можно участвовать в размещениях даже других платформ!

Это те венчурные инвестиции, о которых мечтали частные инвесторы: вход открыт даже для небольшого капитала. Платформа brainbox.VC, например, аккредитована ЦБ РФ и включена в Реестр операторов инвестиционных платформ.

brainbox.VC выступает как организатор размещения, помогая стартапам создать АО, эмитировать акции и предложить их инвесторам. Проводится жесткий отсев – всего 2% проектов остаются на платформе, только самые лучшие.

Живой пример – проходящий прямо сейчас на brainbox.VC раунд инвестиций в платформу SimpleEstate. Этот раунд привлек много внимания – не так уж часто можно стать совладельцем инвестиционной платформы, используя функционал другой платформы. На данный момент инвестировано уже 10 млн 760 тыс. рублей.

Подробнее о раунде SimpleEstate

SimpleEstate -- инновационная инвестплатформа, которая специализируется на коммерческой недвижимости. Возникает вопрос – а что такого инновационного в самой платформе? Здесь удалось соединить, казалось бы, “несоединимое” – недвижимость, IT и FinTech.

Финансовые показатели и потенциал

На данный момент на SimpleEstate закрыто сделок на 1,7 млрд рублей. Привлечено 500 млн рублей от инвесторов, крупнейшая сделка – 375 млн рублей. Потенциал SimpleEstate видится мощным – планируемый рост портфеля – до 15 млрд рублей. Прогнозируется также рост стоимости акций до 6,7x за 4-5 лет. С 2027 года площадка обещает дивиденды от 50%.

В будущем хотим подробнее рассказать о механизме инвестирования и инвестиционной стратегии платформы. Коллеги, если есть вопросы или нужны пояснения, готовы ответить.

Подробнее узнать о платформе и раунде можно на эфире

В субботу 1 февраля в 12:00 пройдет эфир в канале brainbox.VC, где вы сможете задать все вопросы по венчурным инвестициям и раунду SimpleEstate. Переходите и регистрируйтесь на эфир по ссылке: https://t.me/brainbox_vc/832

А для тех, кто уже готов инвестировать, есть специальные условия. Если зарегистрируетесь и проинвестируете по этой ссылке в течение 7 дней, то комиссии на платформе не будет.

Реклама. Рекламодатель АО «БРЭЙНБОКС ВИСИ». ИНН 9703120210

@pro100IPO
#brainboxVC
#SimpleEstate

Pre-IPO компании "Алмазы Поморского края"

Архангельское акционерное общество "Алмазы Поморского края" (АПК) объявило о старте pre-IPO — нужны инвестиции в перспективный геологоразведочный проект.

Детали pre-IPO

- Период размещения: с 28 января по 28 ноября 2025 года;
- Платформа: Finmuster;
- Объем предложения: до 10% акций;
- Планируемый объем привлечения: до 1 млрд рублей;
- Цена размещения: 1 тыс. рублей за акцию.

Геологоразведочный потенциал компании включает три лицензионных участка в Архангельской области, на которых расположены 9 перспективных геологических аномалий. Каждая аномалия – потенциальное месторождение.

Уже обнаружено 4 алмаза и минералы-индикаторы кимберлитов (гибридные породы, состоящие из минералов различного происхождения). Прогнозируемое содержание алмазов – 120 млн карат.

Привлеченные средства будут использованы для реализации четырехэтапного плана геологоразведочных работ, включающего покупку буровых установок, налаживание логистики, проведение поисково-оценочных геологических работы на участках и оценочное бурение.

Конечная цель инвестиций - постановка алмазных запасов на государственный баланс к 2029 году. В перспективе – полноценное IPO.

Исполнительный директор Сергей Никулин подчеркнул высокий потенциал проекта и возможность роста стоимости компании до нескольких миллиардов долларов в случае успешной разведки месторождения.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.

@pro100IPO
#алмазыпоморья

Pre-IPO ГК «Цифровые привычки»

Группа компаний «Цифровые привычки» (поставщик и разработчик программных решений для финтех-компаний и банков) — проводит pre-IPO среди участников клиринга НКО НКЦ и их клиентов, только квалы. Это внебиржевое размещение по закрытой подписке.

Основные характеристики размещения

— Период сбора заявок: 28 января - 13 февраля 2025 года;
— Площадка: MOEX Start;
— Цена акции: до 30 рублей за акцию;
— Объем привлечения: 600-900 млн рублей.

Детали pre-IPO

— Предложено до 30 млн обыкновенных акций;
— Доля в уставном капитале: до 17%;
— Тикер DGTL, ISIN RU000A10AAH3.

Инвестиционная стратегия

Формат cash-in. ГК «Цифровые привычки» заявляет о нескольких направлениях инвестирования средств. В первую очередь, это расширение продуктовой линейки и развитие модульных решений. Усиление команды и экспансия на рынки СНГ. Инвесторам предлагаются защитные механизмы – пут-опцион с доходностью 10% годовых и возможность выкупа акций, если IPO не состоится до 31 декабря 2027 года

Финансовые показатели компании

Рост за 9 месяцев 2024 года, выручка: +68% (до 710 млн руб.), прибыль: +87% (до 41 млн руб.). Компания владеет внушительным портфелем контрактов. Его текущий объем – 5,98 млрд рублей (+36% г/г). Заключены контракты до 2027 года на 9,7 млрд рублей. Прогноз роста выручки к 2027 году в 3 раза. Особенность, приятная для инвесторов – низкая долговая нагрузка (Net debt/EBITDA ~0,46).

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес – образование.

@pro100IPO
#цифровые привычки

Инвестиционная стратегия и рынок IPO

Подходит ли долгосрочная инвестиционная стратегия для этого рынка? Или здесь надо действовать исключительно спекулятивно и быстро, чтобы заработать? Давайте разбираться.

Да, современный рынок IPO требует взвешенного подхода – думаю, в несколько раз более осторожного, чем инвестирование в акции качественных предприятий. Тем не менее, учитывая прогнозы – Сбербанк, например, говорит о 15-20 сделках IPO в 2025 году – инвестор хочет “причастности”. Почему нет, когда появляются привлекательные позиции.

Помните только о самоограничении – не весь портфель и не его половина, а выделенный заранее небольшой процент от общего объема портфеля. Страхуйте себя.

Мы уже не раз говорили о перспективных направления инвестирования и приоритетных секторах. Здесь, прежде всего, смотрим на IT-компании с высокой репутацией и компании с госучастием. Важные факторы – низкая закредитованность бизнеса, наличие господдержки и потенциал роста компании.

Мыслим стратегически, обращаем внимание на компании, которые:

- Работают в приоритетных высокотехнологичных направлениях;
- Возможно, находятся под санкционными ограничениями;
- Демонстрируют устойчивый рост.

Конечно, риски есть всегда

Каждый бизнес напрямую зависит от ДКП государства. А мы видим, что она жесткая. Пусть не вводит вас в заблуждение “остановка” в росте КС. Да, поднимут вряд ли, но и не опустят так быстро, как нам бы хотелось. Еще один момент – деньги “убежали” в депозиты, пока ставка высока. Пройдет чуть времени, хорошие проценты на коротких вкладах закончатся, и деньги вернутся в рынок.

А мы тем временем диверсифицируем портфель, уделяя особое внимание ИТ-сектору и компаниям с минимальным долгом и государственной поддержкой.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование.

@pro100IPO
#выборкомпании

Главное за неделю – дайджест

Мнения

🌟 Девелоперы массово не пойдут на IPO в этом году. Эксперты говорят о потере “интереса” инвесторов: рынок акций близок к многолетним минимумам, причины всем известны. Ипотека еще работает, но гораздо медленнее. Тем не менее, несколько компаний планируют выход на рынок, например, девелоперы жилья Glorax и «Страна Девелопмент» (Тюмень), а также риэлторский сервис «Самолет Плюс». Представители некоторых компаний считают, что негативный фон начнет изменяться к осени 2025 года.

🌟 IT-сфера – ждем до 50-ти компаний. Мнение Александра Семенова, гендиректора ГК «Корус Консалтинг»: «Для ряда компаний привлечение дополнительных инвестиций – это вопрос выживания, поэтому небольшое количество первичных размещений на бирже все же можно ожидать. По нашим оценкам, в ближайшие два-три года на IPO может выйти до 50 IT-игроков».

Другие эксперты называют аналогичные цифры, опираясь на объективные условия – дорогие деньги, сокращение господдержки и высокую ставку. IPO в данной реальности – эффективный способ привлечения инвестиций. Однако, необходимо понимать, что частные инвесторы уже совсем не те, что были год назад – гораздо осторожнее при выборе компаний. А многие вообще ушли в депозиты.

🌟 Несмотря на все сложности российского рынка IPO, эксперты отмечают его значительный потенциал. Некоторые эксперты отмечают, что около 1,5 тыс компаний уже сейчас готовы к публичному размещению, а к 2030 году на бирже появятся сотни компаний! Драйверами развития рынка IPO станут либерализацию доступа к фондовому рынку, упрощение требований для МСБ, расширение участия институциональных инвесторов.

🌟 Сбербанк прогнозирует в 2025 году от 15 до 20 сделок IPO. Среди потенциальных эмитентов «Дом.РФ», «Сибур», «Кифа» и другие. Однако, для полноценного развития рынка IPO необходимо улучшить прозрачность корпоративного управления, разработать четкие критерии выхода на биржу и создать благоприятные условия для инвесторов.

@pro100IPO
#дайджест

Главное за неделю – дайджест

Инициативы

🌟 Доклад для общественных консультаций от ЦБ РФ с рекомендациями по подготовке и проведению IPO вызвал бурные обсуждения. Регулятор призывает повысить качество информации о компаниях, демонстрируя “заботу о частных инвесторах”. Так ли это на самом деле или под “заботой” скрывается нечто иное? Стоит почитать документ и наш пост.

🌟 Государство не стоит в стороне от процесса. Президент Путин поручил правительству и Банку России разработать меры поддержки компаний, планирующих IPO, повысить прозрачность акционерных обществ и защитить права инвесторов. Реализация комплекса этих мер существенно оживит рынок IPO и привлечет новых участников. главное, чтобы не было “перегибов”, как, увы, часто бывает.

🌟 Компании начали страховать ответственность топ-менеджеров по полисам D&O (Directors & Officers Liability, страхование ответственности – инструмент управления рисками, в России работает с 1996 г.) Причина – бум IPO и SPO. Ответственность директоров значительно возрастает при выходе компании на рынок, возможны претензии как со стороны регулятора, так и со стороны инвесторов. Растет количество случаев привлечения директоров к субсидиарной ответственности. Участники сектора дают оценку этому рынку в 5-6 млрд руб.

🌟 Акселерационная программа для малого и среднего бизнеса – банк ДОМ.РФ совместно с компанией МИРА 4 февраля представит программу привлечения инвестиций для предпринимателей. Мероприятие вызвало высокий интерес: около 100 компаний зарегистрировались для участия. Программа ориентирована на компании из различных секторов с годовым оборотом от 250 млн рублей, привлечение инвестиций до 3 млрд рублей.

Предприниматели смогут выбрать оптимальный инвестиционный инструмент, изучить механизмы работы инвесторов и фондов, разработать стратегию привлечения средств на 3-5 лет, определить ключевые показатели развития. Программа направлена на поддержку МСБ в привлечении инвестиций без дополнительной кредитной нагрузки. Регистрация – до 3 февраля, участие бесплатное.

Компании

🌟 С 22 января открыто pre-IPO на MOEX Start группы Экзалтер (владелец маркетингового агентства Exalter и AdTech-компании Visibl). Предложение – 500 тыс обыкновенных акций по 1320 руб. за штуку (20% уставного капитала). Группа планирует привлечь 660 млн руб. Привлеченные средства направят на запуск и обучение новой рекламной платформы Visible AD. К 2029 году прогнозируется рост выручки до 9,5 млрд руб (~40% в год).

@pro100IPO
#дайджест

Свободу рынку IPO?

Новые рекомендации Банка России по IPO, опубликованные в докладе по подготовке компаний к IPO, уже вызвали горячее обсуждение в СМИ и среди представителей компаний-эмитентов.

Напомним ключевые предложения регулятора

Повышение прозрачности рынка:
- Адаптация проспекта ценных бумаг под розничных инвесторов;
- Раскрытие финансовых показателей с прогнозами будущих результатов;
- Обязательное предоставление не менее двух независимых аналитических отчетов.

Основные нововведения

Требования к эмитентам:
- Детальное раскрытие информации о распределении акций;
- Указание организаторов IPO в проспекте;
- Создание стандарта деятельности организаторов размещения.

Ключевая цель регулятора - защита интересов розничных инвесторов и повышение качества первичных публичных размещений. Понятно, что Банк России стремится создать прозрачную и безопасную среду для розничных инвесторов. И параллельно сформировать доверие к финансовому рынку.

Мнения экспертов разделились

Некоторые положительно оценивают инициативы, другие опасаются чрезмерного регулирования. Но и первые, и вторые прогнозируют возможное снижение активности IPO при полной реализации предложенного.

Представители компаний-эмитентов настроены воинственно

Вот одно из мнений:

“По факту, ЦБ декларирует, что пытается защитить розничного инвестора, поскольку число частных инвесторов-участников IPO растет. Но по сути – защищает сам себя себя от жалоб на недобросовестных эмитентов.

Все меры, что они предлагают – это основные боли и “запросы с полей”. Для добросовестных эмитентов в части раскрытия и озвучивания стратегии, следования ей и коммуникации с рынком – ничего не изменится. И в части маркетмейкеров. Эти практики делаются всегда, по максималке. А как защита от недобросовестных эмитентов – может сработать. И да, андеррайтеры должны нести ответственность.

Насчет “разгонов” прогнозных показателей компании – это не к эмитенту вопросы, а к рекламодателям. Надо воспитывать их, а не эмитентов. Особенно инфлюенсеры жгут. Эмитенты тут причем?

По документам – проспект писать “короткий и понятный”. Ну, не может быть понятным короткий проспект. Одно исключает другое. Аналитические отчеты делать – это обязательно, и добросовестные эмитенты их делают всегда.

Главное – ЦБ хочет больше прогнозных показателей на будущее. И если эмитент их не исполнит – будет его “наказывать”., только за что и как - не понятно. Конечно, прогнозы всегда должны быть аккуратными, над этим пусть аналитики работают сторонние. Но!!! В сотрудничестве с эмитентами, а не в отрыве со своими фантазиями.”

Некоторые механизмы защиты, которые предлагает ЦБ, уже действуют. Например, введение юридической ответственности за незаконный допуск к сложным финансовым инструментам. Какой незаконный доступ? Большинство инвесторов работает онлайн, и ПО просто не дает возможности неквалу купить те продукты, которые ему “не положены”. Аналогично с ограничением размера “плеча.” А “предотвращение принятия необоснованных инвестиционных решений” – это как реализовать?

Вывод

Потенциальные риски и последствия усиленного “регуляторства” видятся сейчас как
- Сокращение количества новых IPO;
- Усложнение процедуры выхода компаний на биржу;
- Повышение финансовой нагрузки на эмитентов.

Все в процессе, наблюдаем

@pro100IPO
#регулятор