📈 Ключевая ставка: что решил ЦБ и как это интерпретировать?

Сегодня ЦБ РФ в очередной раз сохранил ключевую ставку на уровне 21%. Обошлось без сюрпризов. Прогноз ЦБ по ставке на 2025 год также практически не изменился и остался на уровне 18,8 – 21,8%.

📈 Какой сигнал дал регулятор?

ЦБ дал осторожный, скорее нейтральный сигнал, не обещая снижения ставки в ближайшей перспективе и отметив сохранение инфляционных рисков. Однако кривая ОФЗ показывает, что участники рынка настроены более оптимистично: они ожидают начала снижения ставки уже в июне 2025 года и ее падения ниже 18% к концу года.

На чем основан такой оптимизм? Несмотря на нейтральный сигнал ЦБ, последние данные регулятора и Росстата свидетельствуют о снижении инфляционных ожиданий бизнеса и замедлении роста цен производителей. В целом прослеживается тенденция к охлаждению спроса на фоне высокой ставки и замедлению темпов роста цен.

🎯 Что это значит для инвесторов?

Мы сохраняем наш стратегический взгляд на российский рынок, описанный в нашем house view на второй квартал 2025 года:
— Облигации РФ. Позитивно оцениваем перспективы долгосрочных ОФЗ, ожидая перехода ЦБ к снижению ставки. Нейтрально оцениваем перспективы флоатеров, но считаем необходимым сохранять их в портфеле для диверсификации.
— Акции РФ. Настроение рынка сейчас во многом диктует геополитика, и с этой стороны прослеживается некий позитив, который может поддержать рынок. Но крепкий рубль и высокая ставка продолжают давить на корпоративные прибыли, поэтому мы нейтрально оцениваем перспективы акций, предпочитая выборочные инвестиции на российском рынке.

👍 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

📈 Что будет с ключевой ставкой ЦБ?

Ключевая ставка Центробанка России уже несколько месяцев остается на максимальном уровне – 21% годовых. Завтра состоится заседание совета директоров ЦБ, на котором может быть принято важное решение: оставить ставку без изменений или начать снижение. Нам интересен ваш прогноз, и мы будем благодарны за ответы на два вопроса.

💵 Wealth Check: как провести диагностику своего финансового здоровья?

Многие из нас ежегодно проходят медицинский осмотр, однако почему-то мало кто делает комплексную проверку своего финансового здоровья. Процедура Wealth Check – важный этап перед построением долгосрочного плана управления активами. Это своего рода диагностика финансового состояния. После ее завершения становится понятно, работает ли капитал на вас или просто "крутится вхолостую".

Нередко бывает так, что состоятельные инвесторы размещают свои средства в разных финансовых учреждениях, где менеджеры видят только часть имеющегося капитала, находящегося в периметре их компании. И поэтому не могут дать объективных рекомендаций по управлению активами. Это может привести к тому, что доход от инвестиций оказывается ниже инфляции, а риски по портфелю становятся высокими из-за недостаточной диверсификации. Чтобы избежать этого, необходимо провести Wealth Check.

🎯 По итогам проверки финансового состояния клиент получает:

— Карту активов
Проводится полная инвентаризация имущества: недвижимость, бизнес, инвестиции, другие активы;
проверяется ликвидность всех активов;
анализируется структура владения (в каких странах размещены активы, в каких валютах осуществлялись вложения и проч.).

— Оценку рисков
Смотрим, имеется ли “финансовая подушка” на случай непредвиденных обстоятельств;
проверяем, насколько защищена семья в случае различных рисков;
анализируем, диверсифицированы ли вложения по валютам, юрисдикциям и классам активов. Имеются ли специфические риски по каждому классу активов (например, могут ли быть заблокированы какие-то вложения в иностранной юрисдикции).

— Анализ доходности
Показываем реальную доходность с учетом инфляции;
смотрим, насколько соответствует доходность финансовым целям;
анализируем эффективность различных инструментов.

— Оценку финансовой устойчивости
Даем ответы на вопросы – достаточно ли средств для поддержания текущего уровня жизни и готов ли инвестор к непредвиденным расходам?
Имеется ли страховая защита от различных рисков (например, есть ли страховка от критических заболеваний).

Wealth Check – комплексная процедура, которую достаточно сложно провести своими силами. Мы рекомендуем обращаться для этого к специалистам. По итогам мы определяем финансовые цели и создаем пошаговый план их достижения, учитывающий индивидуальные особенности клиента. Хотите провести Wealth Check и узнать, насколько эффективно работают ваши деньги?

👍 Мы решили подарить wealth check в качестве комплимента при знакомстве с нашей компанией. Чтобы получить консультацию- пишите нашему эксперту @tatiana_proinvest

📈 Мультисемейный офис — новая модель управления капиталом. В чем польза для инвесторов?

Сегодня мы хотим рассказать, как меняется система управления благосостоянием и почему модель мультисемейного офиса (Multi-Family Office, MFO) приходит на смену традиционному private banking в сфере управления капиталом состоятельных клиентов. Эти и другие вопросы мы обсудили с основателем и CEO Skyfort Capital Ильей Опренко.

📈 Что такое Multi-Family Office?

MFO — это финансовая компания, которая использует клиентоцентричную модель работы. В отличие от private banking, мультисемейный офис обеспечивает целостное управление капиталом независимо от юрисдикции, кастодиального центра и классов активов.

В последние годы активно развивается сегмент Digital Multi-Family Office. Благодаря цифровизации, стандартизации продуктов, гибридной клиентской поддержке и использованию инструментов комьюнити такие MFO могут обслуживать большее число клиентов: от стандартных 20–30 семей (для «традиционных» MFO) до 50–80 семей (для цифровых MFO).

📈 В чем главные отличия MFO от private banking?

Их несколько, выделим основные по степени важности:

— Клиентоцентричность против продуктоцентричности. Private banking разрабатывает продукты и стремится их продать. MFO же отталкивается от целей клиента и подбирает оптимальные решения на рынке.
— Отсутствие конфликта интересов. В private banking менеджеры нередко заинтересованы в продаже высокомаржинальных продуктов (например, структурных нот или ИСЖ) ради комиссионного дохода. MFO чаще использует модель вознаграждения в виде management fee и success fee, что мотивирует их добиваться реального роста капитала клиента.
— Полная картина благосостояния. Банки и брокеры видят только активы в своем периметре. MFO управляет всем капиталом клиента, независимо от места хранения (в России или за рубежом), включая альтернативные активы, такие как недвижимость, инвестиции в бизнес и цифровые активы.
— Комплексный подход. MFO решает не только инвестиционные задачи, но и вопросы наследования, налогового планирования, образования детей и другие.

🛣 Как работает мультисемейный офис?

Работа с клиентом в MFO начинается с создания Wealth Plan, который включает следующие этапы:

— Wealth Check — комплексный аудит активов клиента, выявление уязвимостей и точек роста.
— Определение жизненных целей — как для самого клиента, так и для его семьи.
— Распределение капитала по «корзинам» под конкретные цели с учетом риск-профиля.
— Формирование индивидуальной стратегии для каждой цели.
— Регулярный мониторинг и ребалансировка портфеля (обычно проводится ежеквартально).

🎯 В чем преимущества цифрового MFO?

Благодаря цифровизации услуги MFO становятся доступными не только хайнетам с капиталом в несколько миллионов долларов, но и клиентам, которые только начинают формировать свое благосостояние и имеют в ликвидных активах от $100 тыс. Сегмент affluent считается самым перспективным и одновременно наименее охваченным услугами.

Модель MFO зародилась в США и Европе в XIX веке, когда состоятельные семьи начали объединять управление капиталом. Сегодня MFO активно развиваются на Ближнем Востоке и в Азии (один из центров — Сингапур). Такие тренды, как цифровизация, рост сегмента affluent, рекордный трансфер капитала ($84 трлн сменят владельцев в ближайшее десятилетие), развитие private markets и спрос на персонализированные решения, делают MFO все более востребованными. Согласно отчету The Business Research Company, мировой рынок семейных офисов вырастет с $19,29 млрд в 2024 году до $20,39 млрд в 2025 году, а к 2029 году достигнет $25,46 млрд с ежегодным темпом роста (CAGR) 5,7%.

🕒 Какое будущее у MFO?

MFO полностью не заменят традиционные банковские и брокерские услуги, а скорее дополнят их. В перспективе банки и брокеры будут выполнять роль продуктовой фабрики и инфраструктуры, тогда как MFO возьмут на себя функции финансового советника, выстраивая долгосрочные отношения с клиентом.

👍 Если вы хотите узнать больше о том, как MFO может помочь в управлении активами, обращайтесь — мы будем рады ответить на все ваши вопросы!

🌐 Китай на фоне тарифов: какие индустрии проигрывают, а кто адаптируется?

Китай начал год с уверенного роста: экономика прибавила 5,4% в первом квартале, особенно за счет промышленности. Но дальнейшие перспективы туманны, так как с апреля началась новая фаза торговой войны с США: пошлины на китайский экспорт взлетели до 125%, а Китай в ответ с 10 апреля поднял тарифы на американские товары до 84%.

🎯 Кто под ударом в Китае?

— Дешевые экспортные категории и металлурги: обувь и одежда легко заменяются другими поставщиками и уже в марте показали снижение поставок. По металлам ситуация сложнее, но и здесь спрос может падать на фоне переориентации цепочек и снижения мирового производства.
— Промышленность: уже сейчас производства в Китае работают не в полную силу — загрузка заводов снизилась до 74,1% по итогам марта, что сигнализирует о падении спроса и избыточных мощностях. Особенно уязвимы капиталоемкие отрасли: машиностроение, химия, металлургия.

🫡 Кто в промежуточном положении?

— Полупроводники и AI — под внешним давлением, но с потенциалом для роста внутри страны: США ужесточили экспортные ограничения, заблокировав поставки чипов Nvidia и AMD, что потенциально может вызвать миллиардные убытки у американских компаний и временные сбои у китайских потребителей. Однако это дает импульс локальному сектору: Huawei и другие производители потенциально способны нарастить выпуск собственных AI-чипов, а спрос на китайские LLM-модели и инфраструктуру ИИ и так продолжает расти. В долгосрочной перспективе это может ускорить технологическое импортозамещение и укрепить цифровой суверенитет Китая.
— Онлайн-торговля и Big Tech: Alibaba, Temu и другие теряют стоимость из-за новых тарифов и рисков делистинга. Tencent и Douyin уже помогают экспортерам перестроиться под внутренний спрос. Но большинство китайских IT-компаний по-прежнему зарабатывают внутри страны, а мультипликаторы остаются привлекательными.
Какие отрасли устойчивы?
— Авто, бытовая техника и электроника — конечные потребительские товары, спрос на которые поддерживается программами trade-in и внутренними стимулами. Эти сегменты ориентированы на внутренний рынок и сейчас получают поддержку.
— Услуги: здравоохранение, туризм, ритейл — в приоритете у властей как драйверы внутреннего спроса.
Долгосрочные бенефициары:
— Локальные производители AI-компонентов и ПО: Huawei (чипы Ascend), Biren Technology
— Китайские разработчики LLM: DeepSeek, Baidu (Ernie Bot)
— Инфраструктура и облачные решения: Tencent, JD.com, Douyin (ByteDance), Meituan

💵 Что это значит для инвестора:

Долгосрочные бенефициары в Китае сегодня — это компании, работающие на внутренний спрос и новые региональные рынки. Также перспективны компании в области ИИ и облачных технологий. Однако инвесторам важно помнить, что для китайских акций сохраняются риски делистинга и санкций со стороны США, особенно в отношении публичных технологических компаний. Поэтому инвесторам важно сохранять избирательность и учитывать не только оценку и перспективы компаний, но и инфраструктурные риски.

👍 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

📂 Финансовый план: почему его необходимо сделать еще до старта инвестиций

Уважаемые подписчики, сегодня мы начинаем серию публикаций о финансовом планировании и управлении благосостоянием. Наши посты будут полезны и тем, кто уже имеет значительный капитал, и тем, кто только начинает формировать свои финансовые резервы и хочет привести дела в порядок. Сегодня расскажем, почему финансовый план — это основа для создания и приумножения вашего состояния.

📈 Финансовый план: зачем он нужен?

«Наилучший способ измерить ваш инвестиционный успех заключается не в том, чтобы заработать больше рынка, а в том, чтобы иметь финансовый план и поведенческую дисциплину и следовать им. Именно они (план и дисциплина), наиболее вероятно, приведут вас туда, куда вы хотите», — утверждал американский экономист, профессиональный инвестор и основоположник стоимостного инвестирования Бэнджамин Грэхэм. Эта цитата как нельзя точно передает суть финансового планирования. Без четко сформулированной стратегии (которая, конечно, может со временем и под влиянием различных факторов корректироваться) успеха на рынке не добиться.

💵 Вот что конкретно вы можете получить от финансового планирования:

— Оценка издержек и ресурсов: вы поймете, какие у вас есть доходы, расходы, активы и обязательства;
— Анализ различных обстоятельств: сможете учесть ваш образ жизни, карьерные планы и другие факторы;
— Определение целей: вы поставите краткосрочные (покупка каких-либо активов или отпуск), среднесрочные (например, приобретение новой квартиры) и долгосрочные (финансовая независимость, пенсия, наследство для детей) цели.

Учитывая все это, мы видим, что финансовый план необходимо создать еще до того, как вы начнете инвестировать. Ведь без четкого понимания всей финансовой картины инвестиции могут быть не такими эффективными.

Мы уверены, что финансовый план необходим всем, независимо от размера капитала. Состоятельным людям он помогает управлять сложными активами и защищать свое богатство. Для тех, кто только начинает, — задает правильное направление и учит грамотно распоряжаться ресурсами.

👍 Следите за нашими постами, чтобы узнать, как шаг за шагом составить финансовый план и увеличить отдачу на вложенный капитал.

Skyfort: обзор рынков на II квартал 2025

🌐 Глобальные рынки под давлением торговых войн и стагфляционных рисков в США. В России сохраняется уникальное окно возможностей в облигациях: при рекордно долгой высокой ставке в 21% доходности в надежных выпусках превышают 20%. Рубль укрепился на 18%, но во второй половине года возможен разворот. Золото — в числе лидеров роста, и мы добавляем его в клиентские портфели. BTC сохраняет относительную устойчивость на фоне коррекции на крипторынке, долгосрочные инвесторы могут воспользоваться этим моментом для входа в актив.

📂 Более детально о том, что мы наблюдаем сегодня на рынках и как действуем с нашими клиентами в текущих реалиях, читайте в обзоре Skyfort на 2КВ 2025.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

📈 Противостояние США и Китая — что происходит и какие сценарии возможны?

Продолжаем нашу серию постов про тарифы и глобальную экономику. После недель неопределенности и рыночной турбулентности Дональд Трамп вчера неожиданно отменил большую часть запланированных тарифов — за исключением Китая. Против Поднебесной, наоборот, были введены новые пошлины — их уровень вырос до 125%.

💵 Как устроена экономическая механика тарифов и какой смысл поднимать их выше 100%?

— На начальном этапе, если тарифы до ~10%, то издержки разделяются между экспортерами, импортерами и потребителем.
— На втором этапе, если тарифы ~20–30%, поставщики теряют возможность сокращать маржу, и издержки начинают все больше перекладываться на потребителей. Ищутся альтернативы, торговля начинает резко снижаться.
— На третьем этапе, как сейчас, когда тарифы выше 100%, экспортеры уже скорее вытеснены с рынка. Бремя ложится на импортеров, которые не смогли найти альтернативы. В первую очередь тут будут страдать именно они. С этого момента тарифы становятся налогом на потребителя и уже неэффективным инструментом давления.

📈 Китай и США: экономическое истощение или полный разрыв связи?

При текущих «заградительных» тарифах прямой экспорт из Китая в США будет снижаться, особенно по чувствительным категориям. Но многие позиции просто невозможно заменить быстро, поэтому часть импорта сохранится. На фоне тарифов вероятен новый всплеск предварительного завоза товаров в США, что мы уже наблюдаем.
Китай, вероятно, снова ответит — он уже пообещал «бороться до конца». Вполне возможно, что мы застрянем в цикле взаимных пошлин. Важно: худший сценарий для Китая — не высокие тарифы от США, а координированное давление от нескольких стран, к чему Трамп безуспешно пытался склонить, например, Мексику в начале этого года. Пока этого не случилось.

💳 Почему девальвация юаня — не выход?

Многие ждали, что Китай ослабит юань, чтобы компенсировать тарифы. Но масштаб пошлин делает это неэффективным — чтобы нейтрализовать 125% пошлины, юань должен просто обвалиться, что нанесло бы удар по спросу внутри страны и доверию к валюте. Вместо этого ЦБ Китая проводит умеренное ослабление курса в пределах контроля.

📈 Сценарии на ближайшие месяцы

Базовый:
торговый конфликт остается в «замороженной» фазе. Тарифы действуют, но без новых раундов. Рынки адаптируются, США и Китай продолжают противостояние, но без краха торговли. Реакции рынков становятся менее резкими, адаптируются к новым реальностям.
Умеренно позитивный:
90-дневная отсрочка по части тарифов используется для начала нового раунда переговоров между США и Китаем — стороны идут навстречу друг другу. Трамп отказывается от эскалации на фоне давления со стороны рынков и экономики. Рынки выдыхают.
Негативный:
Китай объявляет жесткие меры в ответ — экспортный / импортный контроль, ограничения на доступ американских компаний на китайский рынок. Рынки реагируют распродажей, рост инфляционных ожиданий усиливается. Давление на ФРС растет.

🎯 Вывод

Мы, вероятно, на финальном этапе тарифного противостояния: новые меры дают все меньше экономического эффекта, но создают все больше политических и рыночных рисков. Экономические издержки уже высоки, а доверие к США как к опоре глобальной системы под вопросом. Для рынков это означает повышенную риск-премию в акциях, которая в ближайшее время не уйдет, а также рост рисков для трежерис (инфляция, продажи со стороны Китая и суверенных фондов).

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Польза диверсификации: как стратегия Skyfort Capital показывает себя во время “шторма” на рынке

Сейчас финансовые рынки переживают период сильной турбулентности: индексы летят вниз на 14–15%, СМИ пишут про “черный понедельник”, а цены на нефть и акции сильно колеблятся из-за новостей о пошлинах Трампа и геополитических тем.

При этом стратегия Skyfort демонстрирует устойчивость. Причина – в диверсификации и грамотной ребалансировке активов.

Нашу публичную стратегию мы запустили в начале года, чтобы дать доступ к экспертизе Skyfort Capital тем, кто хочет убедиться в наших подходах перед полноценным сотрудничеством.

И вот результаты:
- с момента старта — +9,05% за 4 месяца, или около 28% годовых;
- за последний месяц, когда рынок акций IMOEX рухнул на 15%, наша стратегия просела всего на 0,47%.

Как мы этого добились?

Доля акций в портфеле – менее 10%, ведь мы ожидаем данных по макроэкономике и не спешим разделять всеобщий геополитический оптимизм. В прошлую пятницу мы провели ребалансировку:

• Добавили фонд на золото (геополитика остается нестабильной).
• Увеличили долю длинных ОФЗ (ждем разворота денежно-кредитной политики).
• В акциях: купили X5, убрали ММК, ранее зафиксировали прибыль по GAZP (+53,6%).
• В облигациях: закрыли позицию по "Самолету" с результатом +15,2%.
• Доля денежного рынка — около 25%, чтобы сохранять гибкость.

Даже в кризисы спокойно, вместе с профессионалами команды Skyfort.

🎯 Оставьте заявку сегодня и получите месяц без комиссий!

🔗 Получите персональную консультацию и создайте персональную инвестиционную стратегию: @tatiana_proinvest

Не является инвестиционной рекомендацией

Реклама. ООО "КЭПИТАЛ БОРД". ИНН 9704220707. erid: 2W5zFGDc3U4

📈 Трамп и новые тарифы — что будет с рынками?

В течение последнего месяца мы несколько раз писали о рисках тарифной политики США — и, похоже, страх стал реальностью. В среду Дональд Трамп ввел унифицированную 10-процентную пошлину на весь импорт в США и дополнительные сборы для 60 стран, включая Китай (34%), Вьетнам (46%) и ЕС (20%). Рынки ждали тарифов, но не таких.
В итоге S&P 500 упал более чем на 4%, а доллар показал худшее недельное падение с начала года. Доходность 10-летних UST ушла к уровню в 4%. Нефть обвалилась на 6–7% — из-за новостей от ОПЕК+ и страха замедления спроса. Золото стало одним из немногих бенефициаров.

💳 Кто платит за пошлины?

Администрация Трампа продолжает утверждать, что за тарифы «платят иностранцы», так как они могут быть компенсированы курсовой разницей (более дорогим долларом по отношению к другим валютам мира). Но мы видим, что доллар наоборот рекордно обвалился на фоне новостей, а когда национальная валюта слаба, тарифы будет оплачивать американский бизнес. Таким образом, это должно привести либо к снижению прибыли компаний, либо к росту цен в экономике.

🎯 Главный риск — стагфляция

Год назад экономика США росла на 3%, рынок был на максимумах, ФРС начала снижать ставку. Сейчас — рекордные тарифы, иммиграционные и бюджетные ограничения. Все это подрывает доверие к доллару и рынку США и повышает риски рецессии при росте инфляции (= стагфляция). Это классическая ловушка — экономика тормозит, а ФРС не может агрессивно резать ставки из-за роста цен.

📈 Что это значит для инвесторов?

— ФРС: Мы по-прежнему ожидаем снижения ставок в сентябре и декабре, но есть риск, что ФРС придется действовать раньше на фоне страха рецессии. Это потенциально позитивно для облигаций, но в длинных бумагах оптимизм ограничен из-за потенциального роста долгосрочных инфляционных рисков.
— Фондовый рынок США: Мы не ждем рецессии, но краткосрочная коррекция может затянуться. Тарифы, рост издержек и снижение прибыли компаний могут снизить оценки компаний и таким образом ограничить рост индексов. Мы сохраняем прогноз по S&P 500 на уровне 6000–6200 к концу года, но путь будет волатильным.
— Российский рынок: Для России последствия тарифов Трампа носят косвенный характер, но все равно будут ощутимы. Потенциальное падение цен на нефть и металлы на фоне замедления глобальной экономики снизит экспортные доходы и будет давить на рубль и бюджет. Кроме того, замедление Китая и других партнеров будет вести к снижению спроса на российские товары, а глобальный рост цен сделает импорт дороже.

👍 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

💵 Судьба нерезидента: что произойдет при смене налогового статуса

Продолжается декларационная кампания по налогу на доходы физлиц (НДФЛ), и чтобы правильно рассчитать и уплатить сбор, важно точно определить свой налоговый статус — то есть остаетесь ли вы российским налоговым резидентом или уже нет. От этого зависит не только размер налогов, но и порядок их уплаты.

📈 Кто признается налоговым резидентом?

Это человек, который находится в России не менее 183 дней в течение 12 последовательных месяцев. Если вы проводите за границей больше времени, статус резидента можно потерять. Свою роль тут сыграют и длительные командировки, и переезд, и даже частые поездки.

📊 Что меняется при утрате статуса?

Для резидентов ставка НДФЛ на большинство доходов, полученных в 2024 году, составляет 13% (или 15% при доходах свыше 5 млн рублей в год). Нерезиденты же платят 30% с доходов от источников в России. Особенно это ощутимо при продаже имущества.
Например, при продаже недвижимости резидент может воспользоваться налоговым вычетом и таким образом уменьшить сумму налога. Или вовсе освободиться от налога, если владел недвижимостью более пяти лет (три года при определенных условиях). Нерезидент таких льгот лишается — 30% от суммы сделки уйдут в бюджет (кроме случаев, когда он владел недвижимостью больше 5 лет — тогда нерезидент освобождается от уплаты налога). Плюс у него нет права на вычеты. То же касается движимого имущества — например, автомобиля: резидент платит НДФЛ только с прибыли (разницы между ценой покупки и продажи транспортного средства), а нерезидент — с полной стоимости продажи. Стоит учитывать, что соглашение об избежании двойного налогообложения между Россией и страной, где физлицо стало налоговым резидентом, может позволить избежать уплаты налога.

📈 Новый закон: будьте внимательны в 2025 году

Особое внимание стоит уделить новому закону о внесудебном взыскании долгов граждан перед бюджетом, который в конце марта уже был принят Госдумой. Он наделяет налоговую службу правом с 2025 года пересчитывать обязательства перед бюджетом и взыскивать неуплаченные налоги без суда. Это значит, что если вы потеряете статус резидента по доходам в этом году, инспекция может автоматически доначислить налоги по ставке 30% и взыскать недостающую сумму без судебного решения.

Мы настоятельно рекомендуем учитывать эти моменты и не допускать ошибок в расчете и уплате налогов. Специалисты Skyfort Capital готовы помочь с анализом ваших налоговых обязательств.

Выпускной первого потока: когда учеба превращается в сообщество

В прошлую субботу в Skyfort Capital Academy состоялся особенный день — мы провели выпускной для первого потока нашего курса финансового мастерства. Это был не просто формальный вечер с вручением сертификатов.

▸ 80+ новых профессионалов
Более 80 участников из разных городов и стран получили подтверждение своих компетенций — некоторые специально прилетели в Москву, чтобы лично стать частью этого сообщества.

▸ Знакомства, которые меняют траектории. Во время нетворкинга выпускники:
• Находили будущих партнеров по инвестиционным проектам
• Обменивались контактами с экспертами индустрии
• Делились историями — как курс помог переосмыслить подход к капиталу

▸ Моменты, которые вдохновляют. Особенно ценно было слышать личные истории участников:
→ «Это обучение дало мне систему там, где раньше был хаос»
→ «Теперь я вижу возможности, которые раньше просто не замечал»

Что дальше?
• Готовим серию эксклюзивных материалов с главными инсайдами программы
• Сейчас мы обсуждаем, что можем дать другим желающим стать частью реального wealth менеджмента — многие просят «продолжение банкета» и хотят стать чатсью проекты
• Планируем закрытые встречи для выпускников

P.S. Прикрепляем фрагменты атмосферы этого вечера — там было много искренних эмоций и неожиданных открытий.

#SkyfortAcademy #WealthManagement

🌐 Трамп и развивающиеся рынки: кто под ударом, а кто вне радара?

США продолжают ужесточать торговую политику — вчера администрация Трампа ввела 25-процентные пошлины на импортные автомобили и комплектующие с 2 апреля. Стратегия «Америка прежде всего» развивается полным ходом, и в нашем материале мы хотели бы разобраться, кто может попасть под удар, а кто — стать бенефициаром торговых войн среди развивающихся экономик.

🎯 Кто в зоне риска?

В первую очередь под прицелом оказываются страны с наибольшим профицитом торговли с США и высокой долей экспорта в Америку относительно общего объема. В зоне максимального риска — Китай, Мексика, Канада, Вьетнам и Малайзия. Но важно понимать: непрямой эффект может быть еще шире — например, пошлины против Мексики и Канады затрагивают азиатских поставщиков, вовлеченных в сборочные цепочки. Это значит, что Малайзия, Таиланд, Япония и Индия тоже могут пострадать, даже не будучи «прямыми» целями.

🕒 Страны «на грани»

Есть страны, балансирующие на грани: с одной стороны, у них сильный внутренний рынок, с другой — высокая вовлеченность в глобальные цепочки поставок делает их чувствительными к внешним шокам.
— Индия — относительно защищена благодаря низкой доле экспорта в структуре ВВП и сильному внутреннему спросу. Но она все же уязвима через участие в цепочках поставок и дефицит текущего счета.
— Южная Корея, Тайвань, Япония — уязвимы из-за зависимости от внешнего спроса и позиции между двумя центрами силы: США и Китаем.


💰 Потенциальные бенефициары:

— Страны, в первую очередь ориентированные на внутреннюю экономику: Индонезия, Филиппины, Турция, Бразилия, Египет и Аргентина — выигрывают за счет географической отдаленности от торгового конфликта и более устойчивого спроса. Здесь риски больше внутренние — в ряде экономик по-настоящему тяжелая ситуация (Турция, Египет, Аргентина).
— Периферийные рынки: Нигерия, Кения, Бангладеш, Шри-Ланка пока вне прицела геополитики, но начинают привлекать внимание инвесторов как потенциальные диверсифицированные альтернативы.
— Страны, в которые инвестируют американские фонды: ряд крупных фондов из США увеличивают в последние годы инвестиции в инфраструктуру региона Юго-Восточной Азии (порты, дата-центры, логистика), включая Малайзию и Индонезию.

📈 Выводы для инвестора:

— Высокий торговый дефицит с США + экспорт в США = зона риска. Сюда попадают Китай, Мексика, Канада, Вьетнам и Малайзия.
— Кто выигрывает? Страны с сильной внутренней динамикой и те, кто пока остается вне прицела Вашингтона: Индонезия, Филиппины, Бразилия и ряд африканских стран.

👍 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Мы начинаем вебинар! Получить доступ ко встрече вы можете

после короткой регистрации

🙏

🎯 Личные фонды: защита активов и передача капитала
26 марта в 16:00 — Оксана Ярощук расскажет, как личные фонды помогают:

• Защитить активы от рисков
• Выстроить грамотное налоговое структурирование
• Обеспечить плавную передачу капитала

Успейте зарегистрироваться, встречаемся сегодня → доступ по предварительной регистрации

Личные фонды: универсальный инструмент для защиты, управления и передачи капитала

В России все больше состоятельных семей и предпринимателей обращают внимание на личные фонды — гибкий и надежный инструмент для структурирования активов. По сути, это российская альтернатива западным трастам и частным фондам, но с адаптацией под местное законодательство.

Спрос на личные фонды растет, и не случайно: они позволяют решать комплекс задач — от защиты капитала до преемственности бизнеса. Разбираемся, почему этот инструмент становится ключевым элементом в стратегиях wealth-менеджмента.

Личный фонд — это особая форма владения активами, при которой собственность передается в управление фонду, а бенефициары получают права на доход или имущество согласно установленным правилам.

Главное отличие от зарубежных трастов — полное соответствие российскому праву, что снижает риски оспаривания.

📈 На сегодня зарегистрировано более 200 личных фондов. С их помощью учредители решают целый ряд задач, связанных с обеспечением финансового благополучия семьи:

1) Защита активов;
2) Конфиденциальность владения;
3) Управление активами и обеспечение благосостояния семьи в чрезвычайных ситуациях;
4) Налоговое планирование;
5) Планирование наследования;
6) Профессиональное управление активами.

Обо всех ключевых аспектах создания личных фондов и их функционирования расскажет партнер Skyfort Оксана Ярощук.

Когда: 26 марта в 16:00 (онлайн)

Встреча будет особенно полезна, если вы:
• Владелец бизнеса, планирующий защиту активов и передачу контроля без рисков.
• Инвестор с крупным капиталом, которому важно безопасное владение активами.
• Международная семья, которой необходимо структурирование активов в России.
• Тот, кто хочет обеспечить сохранность капитала на несколько поколений.

Регистрируйтесь на встречу

🎯 Налоги физлиц в 2025 году: что надо знать

Сейчас в самом разгаре декларационная кампания по налогам на доходы физлиц за 2024 год. Мы советуем не откладывать подачу декларации и уплату налогов на последний день и позаботиться об этом заранее. Разберем ключевые вопросы, связанные с налоговой отчетностью физлиц.

💰 Декларационная кампания: что важно знать

С января по апрель 2025 года физлица отчитываются о доходах за 2024 год. Это касается доходов от продажи имущества, зарубежных активов, КИК, инвестиций и других источников, если налог не удержан автоматически (например, при продаже ценных бумаг налог автоматически удерживает брокер). Основные правила декларирования налогов остаются прежними:

— Доходы облагаются НДФЛ по ставке 13% (или 15%, если сумма превышает 5 млн рублей в год).
— Декларация подается по форме 3-НДФЛ через личный кабинет на сайте ФНС или лично.
Подать декларацию 3-НДФЛ необходимо до 30 апреля 2025 года. Уплатить налог надо до 15 июля 2025 года.

📂 Когда декларацию можно не подавать?

— Если доходы получены через налогового агента (например, работодателя), который уже удержал НДФЛ.
— Если вы продали имущество, находившееся в собственности более 3–5 лет (в зависимости от типа актива).
— Если доходы от КИК освобождены от налога (например, прибыль менее 10 млн рублей), но уведомление о КИК все равно нужно подать до 30 апреля. Подробнее о правилах декларирования налогов с КИК мы рассказывали в одном из прошлых постов.

Отдельно хотим осветить вопрос о декларировании счетов в зарубежных банках. По этой теме сейчас поступает довольно много вопросов. Если вы налоговый резидент России (то есть проводите в стране больше 183 в году) и у вас есть счета в иностранных банках или финансовых учреждениях, вы обязаны ежегодно подавать отчет о движении средств по ним. Обратите внимание, что отчитываться надо по любым зарубежным счетам, независимо от суммы, которая на них находится.

Отчет подается в налоговую инспекцию по форме, утвержденной постановлением правительства, и сделать это надо до 1 июня 2025 года. Вам необходимо сообщить следующие данные о зарубежных счетах: остатки средств на начало и конец года, суммы поступлений и списаний. Если счет открыт или закрыт в 2024 году, об этом тоже нужно уведомить ФНС в течение месяца. Доходы с этих счетов (например, проценты) декларируются отдельно в 3-НДФЛ, если налог не удержан за рубежом.

🕒 Что будет, если пропустить сроки

— За неподачу декларации 3-НДФЛ придется заплатить 5% от суммы налога за каждый месяц просрочки, но не менее 1 тыс. рублей и не более 30% от суммы.
— За неправильный расчет налогов штраф составляет 20% от недоимки, а при умышленных ошибках — 40%.
— За неуплату налогов: те же 20% от суммы плюс пени (1/300 ставки ЦБ за каждый день просрочки). Если налоговая служба докажет злой умысел, штраф составляет 40%. А в случае, если неуплата налогов произошла в крупном размере (сумма выше 2,7 млн в пределах трех финансовых лет подряд, то есть больше 900 тыс. рублей в год), может наступить и уголовная ответственность.
— За неподачу отчета о зарубежных счетах штраф может составить до 5 тыс. рублей, а при повторном нарушении — до 20 тыс. рублей.

Для грамотного управления благосостоянием следует внимательно следить за своими налоговыми обязательствами и правильно заполнять все необходимые документы.

👍 Если у вас есть вопросы по налогам или вам нужна помощь с составлением декларации — обращайтесь, специалисты Skyfort Capital будут рады разъяснить все сложные моменты.

🎯 Неделя решений ФРС и ЦБ РФ: что это значит для рынков?

На этой неделе ключевые регуляторы приняли важные решения: ФРС США оставила ставку без изменений, а ЦБ РФ объявит свое решение завтра. Разбираемся, что это значит для рынков.

📈 ФРС США: ставка без изменений, но неопределенность сохраняется

ФРС оставила ключевую ставку на уровне 4,5%, при этом объявила о том, что темпы сокращения баланса будут снижаться в четыре-пять раз по казначейским облигациям. Вопрос о снижении ставки в ближайшее время снят с повестки. Хотя официальные заявления были осторожными, ключевым сигналом стало внимание Джерома Пауэлла к теме торговых пошлин, что подчеркивает обеспокоенность ФРС влиянием тарифов на инфляцию и экономический рост.

📈 Наше мнение: мы не ждем, что ФРС будет активно снижать ставку в этом году на фоне высокой неопределенности и политических факторов. Хотя FOMC сохранил прогноз двух снижений ставки в 2025 году, ряд представителей ФРС разделяют нашу точку зрения о том, что дальнейшее смягчение вряд ли состоится в ближайшие девять месяцев. Мы продолжаем считать, что влияние тарифов на инфляцию недооценено, и по-прежнему ожидаем роста доходностей трежерис к концу года.

Как мы писали ранее, ждать рецессии не приходится, однако нам кажется, что ФРС держит ситуацию под контролем. Это поддерживает позитивный взгляд на акции, умеренно негативный на облигации и предполагает небольшую коррекцию в золоте.

🕒 ЦБ РФ: ожидание «мягкого» сигнала

Завтра состоится заседание ЦБ РФ, и мы ожидаем сохранения ставки с вероятным сигналом о смягчении политики, что уже заложено в цены.

💵 Откуда мягкий сигнал?

— Индикаторы деловой активности ухудшаются.
— Баланс инфляционных ожиданий бизнеса снижается.
— Инфляционные ожидания населения снижаются вместе с укреплением рубля.

Хотя все сигналы указывают на устойчивое охлаждение инфляции, мы полагаем, что ЦБ РФ возьмет паузу и продолжит наблюдать за динамикой до следующего заседания. Вероятнее всего, публика услышит «мягкий» сигнал, что изначально заложено в цены, но также нельзя исключать, что снижение ставки уже будет обсуждаться.

📊 Что это значит для инвесторов?

— Облигации РФ: продолжаем позитивно смотреть на долгосрочные ОФЗ, хотя потенциал роста выглядит ограниченным с текущих уровней. В корпоративных облигациях сейчас более интересен сегмент ВДО, где сохраняются высокие премии. Флоатеры по-прежнему привлекательны, даже несмотря на потенциальный переход к снижению ставки.
— Акции РФ: геополитический позитив во многом уже учтен в ценах, и потенциал дальнейшего роста пока под вопросом.


👍Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🌐 Контролируемые иностранные компании: как задекларировать доходы и заплатить налоги?

Тем, у кого есть бизнес за рубежом или активы, которые управляются через контролируемые иностранные компании (КИК), важно знать о правилах расчета и уплаты налогов с таких структур. Если вы еще не изучили эту тему, то откладывать дальше нельзя, дедлайн близок как никогда. Поэтому сейчас мы постараемся ответить на главные вопросы и скажем о сроках.

📈 Что такое КИК и почему надо платить налоги с их прибыли?

КИК — это иностранная компания, долей в которой (25% и более) владеет российский резидент (то есть человек, который находится в стране больше 183 дней в году). Впрочем, быть собственником КИК может и российское юрлицо. По нормам Налогового кодекса, доходы таких компаний нужно декларировать в России. Сразу отметим, что если этого не сделать, возникает угроза серьезного штрафа:
— За неподачу уведомления о КИК он может составлять до 500 тыс. рублей за каждую компанию;
— За неуплату налога с прибыли КИК — 20% от суммы налога, но не менее 100 тыс. рублей.

💵 В каких случаях налог можно не платить?

Не всегда с доходов КИК нужно платить налоги в России. При соблюдении этих условий отчисления можно не делать:
— Прибыль КИК меньше 10 млн рублей за год;
— Компания зарегистрирована в стране с договором об избежании двойного налогообложения, и ставка налога там не ниже 18,75% (75% от российской ставки 25%);
— Доля так называемых пассивных доходов (это дивиденды, проценты) — менее 20% от выручки компании.

Если эти условия соблюдены, достаточно просто уведомить налоговую инспекцию о существовании КИК.

💰 Когда налоги все-таки нужно заплатить?

Если КИК не отвечает этим условиям, ее доходы облагаются налогом. Вот как это происходит:
— В случае, если владелец — российское юридическое лицо, прибыль КИК включается в базу по налогу на прибыль. Соответственно, с нее уплачивается налог по ставке 25%. При этом уже выплаченные за рубежом налоги можно зачесть и уменьшить таким образом отчисления в России;
— Физические лица должны декларировать доходы от КИК в декларации 3-НДФЛ. И уплатить с них налог по ставке 13% (или 15%, если годовой доход превышает 5 млн рублей). При этом можно выбрать особый режим уплаты налога по фиксированному взносу. Он предполагает, что владелец КИК может перечислить в бюджет взнос в размере 5 млн рублей за каждую КИК, независимо от суммы полученного дохода. При этом максимальная сумма налога ограничена 25 млн рублей для налогоплательщиков, контролирующих пять и более КИК.

🕒 Сроки: не пропустите дедлайн

Задекларировать наличие КИК (то есть рассказать о них налоговой инспекции) компаниям необходимо до 20 марта 2025 года (если мы говорим об иностранных организациях, созданных в 2024 году). Физлица могут это сделать до 30 апреля. Крайний срок уплаты налогов для компаний (за полученные в 2024-м доходы) — до 28 марта 2025 года. Физлица обязаны заплатить налог до 15 июля.

👍 Если у вас остались вопросы, специалисты Skyfort Capital будут рады ответить на них и помочь с оформлением всех необходимых документов.

📈 Proof of success: перформанс публичной стратегии Skyfort

На прошлой неделе мы провели презентацию первой публичной стратегии, которая всего за 3 месяца показала доходность 10%, что в 2 раза превышает банковский вклад.

Это стандартизированная стратегия, в основе которой лежит подход управления портфелями состоятельных инвесторов. Ранее она была доступна только для наших клиентов и друзей, а теперь стала публичной, и мы рады представить ее широкой аудитории!

Почему именно сейчас?

В уникальных условиях рекордно высокой ключевой ставки грамотное управление позволяет зафиксировать высокую доходность с минимальными рисками — на данный момент 22% годовых и выше. Когда ставка ЦБ будет снижаться, инвестор будет получать доходность сильно выше рынка на годы вперед.

Такая возможность появляется реже, чем раз в десятилетие.

Ключевые преимущества стратегии

1. Автоматизация: процесс инвестирования становится простым и не требующим внимания. Вы можете направить ваше ценное время на карьеру, семью и хобби, пока ваши деньги работают под присмотром профессионалов.

2. Грамотный риск-менеджмент: мы держим руку на пульсе и ребалансируем активы в зависимости от геополитики, новостей, аналитических данных и экономических шоков. За 3 месяца максимальная  просадка портфеля — меньше 1%.

3. Прозрачность: каждая сделка отображается на вашем личном счете, вы можете наблюдать все операции.

4. Выгодные условия: в нашей стратегии инвестор не платит брокерские комиссии, которые по статистике достигают от 4 до 12% годовых. Комиссия за управление Skyfort идет в расчет налогооблагаемой базы, что повышает налоговую эффективность.

5. Динамичное управление: мы используем рыночные возможности и комбинируем разные классы активов, адаптируя портфель к изменениям макропараметров и стадии экономического цикла. Например, за последние 3 месяца мы постепенно наращивали долю облигаций с фиксированной доходностью: изначальная пропорция была 50%/50%,  текущая — 70% на 30%. Сейчас мы готовимся к предстоящей ребалансировке портфеля по мере снижения ставки ЦБ.

5. Свобода выбора: отключиться от стратегии можно в любой момент, если понадобились деньги.

Параметры стратегии

- Минимальный вход: от 500 тыс. руб. 
- Условия участия: всего 2% в год от объема активов без скрытых комиссий.
- Более 10 лет опыта портфельных управляющих.
- Отсутствие комиссий в первый месяц!

Мы предусмотрели в нашей стратегии все, что нужно для эффективного накопления капитала на важные для вас цели.

Присоединяйтесь и инвестируйте, как владельцы крупного капитала!

Используйте инструкцию, чтобы подключиться к стратегии*
За консультацией обращайтесь к эксперту: @a_tynkov или @tatiana_proinvest

*Не является инвестиционной рекомендацией

📈 Proof of success: перформанс публичной стратегии Skyfort

На прошлой неделе мы провели презентацию первой публичной стратегии, которая всего за 3 месяца показала доходность 10%, что в 2 раза превышает банковский вклад.

Это стандартизированная стратегия, в основе которой лежит подход управления портфелями состоятельных инвесторов. Ранее она была доступна только для наших клиентов и друзей, а теперь стала публичной, и мы рады представить ее широкой аудитории!

Почему именно сейчас?

В уникальных условиях рекордно высокой ключевой ставки грамотное управление позволяет зафиксировать высокую доходность с минимальными рисками — на данный момент 22% годовых и выше. Когда ставка ЦБ будет снижаться, инвестор будет получать доходность сильно выше рынка на годы вперед.

Такая возможность появляется реже, чем раз в десятилетие.

Ключевые преимущества стратегии

1. Автоматизация: процесс инвестирования становится простым и не требующим внимания. Вы можете направить ваше ценное время на карьеру, семью и хобби, пока ваши деньги работают под присмотром профессионалов.

2. Грамотный риск-менеджмент: мы держим руку на пульсе и ребалансируем активы в зависимости от геополитики, новостей, аналитических данных и экономических шоков. За 3 месяца максимальная  просадка портфеля — меньше 1%.

3. Прозрачность: каждая сделка отображается на вашем личном счете, вы можете наблюдать все операции.

4. Выгодные условия: в нашей стратегии инвестор не платит брокерские комиссии, которые по статистике достигают от 4 до 12% годовых. Комиссия за управление Skyfort идет в расчет налогооблагаемой базы, что повышает налоговую эффективность.

5. Динамичное управление: мы используем рыночные возможности и комбинируем разные классы активов, адаптируя портфель к изменениям макропараметров и стадии экономического цикла. Например, за последние 3 месяца мы постепенно наращивали долю облигаций с фиксированной доходностью: изначальная пропорция была 50%/50%,  текущая — 70% на 30%. Сейчас мы готовимся к предстоящей ребалансировке портфеля по мере снижения ставки ЦБ.

5. Свобода выбора: отключиться от стратегии можно в любой момент, если понадобились деньги.

Параметры стратегии

- Минимальный вход: от 500 тыс. руб. 
- Условия участия: всего 2% в год от объема активов без скрытых комиссий.
- Более 10 лет опыта портфельных управляющих.
- Отсутствие комиссий в первый месяц!

Мы предусмотрели в нашей стратегии все, что нужно для эффективного накопления капитала на важные для вас цели.

Присоединяйтесь и инвестируйте, как владельцы крупного капитала!

Используйте инструкцию, чтобы подключиться к стратегии*
За консультацией обращайтесь к нашим экспертам: @tatiana_proinvest и @a_tynkov

*Не является инвестиционной рекомендацией

Начинаем вебинар по ВНЖ и гражданству за инвестиции! Узнайте, как получить свободу передвижения, защитить активы и обеспечить будущее семьи.

Присоединяйтесь!

🕒 Напоминаем, что через 30 минут начинается наш вебинар, посвященный уникальным возможностям получения второго гражданства и вида на жительство (ВНЖ) за инвестиции в 2025 году.

Это особенно актуально для тех, кто сталкивается с трудностями из-за отсутствия ВНЖ или второго паспорта.

Если вы до сих пор не решились на этот шаг, возможно, вы сталкиваетесь с такими главными "болями":

📈 Ограничение свободы передвижения: без ВНЖ или второго гражданства вы можете столкнуться с трудностями при пересечении границ, особенно в условиях ужесточения визовых режимов.
📈 Сложности с доступом к международным банковским услугам: отсутствие резидентства или второго паспорта может ограничить ваши возможности для открытия счетов, управления активами или даже разблокировки уже существующих.
📈 Препятствия для образования детей: если вы хотите, чтобы ваши дети учились в Европе или других странах, отсутствие ВНЖ может усложнить процесс их поступления и проживания за границей.
📈 Риски для бизнеса: гражданство РФ может стать барьером для международного сотрудничества, а отсутствие ВНЖ — ограничить ваши возможности для ведения бизнеса за рубежом.

Встречаемся через 30 минут!
Ссылка на вебинар

💰 Тарифы Трампа: последствия для рынков и инвесторов

Президент США Дональд Трамп продолжает свою торговую политику, и мы слышим все больше новостей о новых торговых пошлинах — против Китая, Канады, Мексики, ЕС. На этой неделе пришли новости о тарифах на импорт стали и алюминия. Со слов американского лидера, эти меры направлены на поддержку национальной промышленности, роста доходов бюджета и защиту рабочих мест. Но большинство экономистов опасаются, что подобные меры могут привести к рецессии.


📈 Как реагируют рынки?

Фондовый рынок США на фоне этих опасений перешел к коррекции — S&P 500 потерял 8% за последний месяц; рискованные активы также перешли к снижению — биткоин упал на 15%. Облигации, напротив, укрепились: индекс TLT вырос на 4% на фоне роста опасений рецессии и возможных изменений монетарной политики.
Ожидание новых мер уже привело к падению индекса деловой активности в США. Различные крупные сети, такие как Walmart и Target, фиксируют снижение потребительского трафика.


🛣 Какие экономические последствия несут за собой тарифы?

— Рост цен для американских потребителей
Хотя Трамп утверждает, что тарифы укрепят экономику, в реальности они часто ложатся на плечи потребителей. Исследования показали, что предыдущие пошлины на сталь, алюминий и китайские товары, ранее вводимые Трампом, в значительной степени в итоге были перенесены на внутренние цены в США.
— Замедление экономического роста и инфляция
По оценкам экономистов, введенные тарифы могут сократить долгосрочный рост ВВП США на 1,3%, а инфляция может ускориться до 3–4% в этом году, что сократит ФРС возможность снижать ставки. По данным ФРБ Атланты, экономика США на фоне тарифов может сократиться на 2,8% уже в первом квартале 2025 года.
— Рост бюджетных поступлений, но с оговорками
Теоретически, пошлины могут принести бюджету $141 млрд в 2025 году и более $1,4 трлн за 10 лет (по оценкам Tax Foundation). Однако эти расчеты не учитывают возможные ответные меры других стран, которые способны ударить по американскому бизнесу и работникам. Даже если Трамп направит эти средства на налоговые льготы, как он обещает, США по-прежнему останутся с дефицитом бюджета в $1,9 трлн.

📈 Как действовать инвесторам?

Мы ожидаем, что ВВП США может упасть по итогам первого квартала (за счет роста импорта), но уже во втором квартале перейти к резкому восстановлению. Нельзя исключать, что администрация президента пересмотрит тарифы и внешнюю политику после того, как начнет получать «тревожные» сигналы на внутреннем экономическом поле. Так или иначе, мы не ожидаем рецессии в США и не видим необходимости для ФРС переходить к снижению ставок.

— Фондовые рынки: Несмотря на текущую коррекцию, которую мы ожидали, нет причин делать ставку на долгосрочную стагфляцию (которую так боится рынок). Коррекция может продолжится, но вероятнее всего, что рынок восстановится после краткосрочного «страха рецессии», как это было летом прошлого года. Мы ждем S&P выше 6200 к концу 2025 года и отдаем предпочтение акциям циклических секторов.
— Облигации: Пока экономика ослабляется, а инфляционные риски сохраняются, ФРС вряд ли сможет активно смягчать политику. Ожидания на резкое снижение ставок пока не оправданы, и поэтому на длинные облигации США мы по-прежнему смотрим умеренно негативно.
— Развивающиеся рынки: Пока рано говорить, какие страны выиграют от новых торговых барьеров, но аналогичные споры в прошлом создавали возможности для таких стран, как Вьетнам и Малайзия, которые наращивали экспорт в США во время первой волны тарифов Трампа.

Текущая ситуация остается неопределенной, но мы по-прежнему считаем, что при грамотном управлении рисками можно найти возможности даже в условиях нестабильности.

📈 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Второе гражданство и вид на жительство за инвестиции в 2025 году: новые перспективы и уникальные возможности для граждан Российской Федерации

Приобретение второго гражданства или вида на жительство (ВНЖ) не всегда связано с процессом иммиграции. Многие страны на законодательном уровне предоставляют иностранным инвесторам возможность получить ВНЖ или даже гражданство через инвестиции в экономику государства. Это может включать в себя взносы в государственные фонды, приобретение облигаций, долевое участие в инвестиционных проектах или покупку недвижимости.
Почему данный подход является эффективным и как он может стать стратегическим решением в условиях сложной геополитической обстановки?

Владение вторым паспортом или ВНЖ открывает широкий спектр возможностей:

- Безвизовый режим для путешествий
- Защита активов и доступ к международным банковским услугам, включая разблокировку счетов и открытие новых
- Возможность для детей получать образование и проживать в Европе
- Легальное ведение международного бизнеса, минимизация рисков и ограничений, связанных с гражданством

Причины для получения второго гражданства или ВНЖ индивидуальны для каждого инвестора. Рассмотрим несколько кейсов, иллюстрирующих преимущества таких программ.

Кейс 1: Образование для детей в Европе
Многие инвесторы рассматривают возможность обеспечения своих детей качественным образованием в Европе. Опыт пандемии показал, что отсутствие ВНЖ или гражданства может стать серьезным препятствием для воссоединения семьи или свободного перемещения. Например, в период ограничений доступ к частным авиаперелетам был возможен только для резидентов ЕС. Получение «золотой визы» для всей семьи позволяет решить эти вопросы: члены семьи могут свободно перемещаться, а приобретение недвижимости в рамках программы ВНЖ обеспечивает ребенка собственным жильем.

Кейс 2: Международный бизнес
Для предпринимателей, ведущих бизнес на международной арене, гражданство РФ может стать препятствием для сотрудничества с зарубежными партнерами. Один из наших клиентов получил гражданство Вануату всего за три месяца, причем процесс был полностью дистанционным. Этот нейтральный паспорт позволил ему перезаключить контракты, сохранить партнерскую сеть и доходность бизнеса.

Кейс 3: Комплексные решения для защиты активов и свободы передвижения
В некоторых случаях инвесторам требуется как нейтральный паспорт для сохранения бизнеса, так и ВНЖ в Европе для разблокировки активов и беспрепятственного пребывания в Шенгенской зоне. Например, несмотря на закрытие ряда программ ВНЖ в ЕС для граждан РФ, инвесторы с вторым гражданством могут участвовать в них. Один из наших клиентов получил гражданство Вануату, после чего приобрел недвижимость в Афинах, что позволило ему и его семье, включая родителей, оформить ВНЖ в Европе. Это решение обеспечило свободу передвижения по Шенгену, доступ к банковским услугам ЕС и разблокировку активов.

Как выбрать подходящую программу? Какие программы доступны для граждан РФ? Как отличить легальные программы от мошеннических схем? Эти и другие вопросы мы разберем на вебинаре с экспертами из данной ниши.

Встречаемся завтра! 13 марта в 17:30 (по московскому времени), онлайн.

Добавляйте слот в календарь и готовьте свои вопросы!

📈Мы начинаем вебинар📈

Подключиться

Напоминаем, что уже через 30 минут стартует вебинар «Стратегические инвестиции в облигации: как зафиксировать высокую доходность в условиях меняющегося рынка»

Мы обсудим:
📈Текущую макроэкономическую ситуацию и прогнозы по ключевой ставке.
Как выбрать облигации с максимальной доходностью и минимальными рисками.
📈 Стратегии формирования сбалансированного портфеля для стабильного дохода.
📈 Практические рекомендации от экспертов с 15-летним опытом.

Подключайтесь в 17:30 к вебинару по ссылке: зайти на встречу

До встречи онлайн!

Новый клиент: @lanapolo
Email:
Телефон: +79263172761
Имя Милана Полозова
Фамилия
7999

Вебинар «Стратегические инвестиции в облигации: как зафиксировать высокую доходность в условиях меняющегося рынка»

Российский финансовый рынок находится на пороге значительных изменений. Ряд ключевых индикаторов — снижение ставок по ипотечным кредитам, укрепление рубля, сокращение объемов кредитования и ожидания достижения пика инфляции в ближайшие месяцы — свидетельствуют о том, что Центральный банк может начать снижение ключевой ставки уже во второй половине 2024 года.

Это создает уникальную ситуацию для инвесторов, которая не повторялась последние 10 лет. Сегодня еще есть возможность зафиксировать доходность выше 20% в рублях на горизонте 3-5 лет, инвестируя в надежные облигации. Для сравнения: индекс полной доходности акций МосБиржи (с учетом дивидендов) за последние 10-20 лет демонстрировал рост на уровне 14% годовых.

Снижение ключевой ставки приведет к уменьшению доходности по долговым инструментам. Это означает, что текущие условия — это последний шанс зафиксировать высокую доходность в надежных активах.

На вебинаре мы обсудим:

📈Текущую макроэкономическую ситуацию и прогнозы по ключевой ставке.
📈Критерии выбора облигаций с максимальной доходностью и минимальными рисками.
📈Стратегии формирования сбалансированного портфеля, который обеспечит стабильный доход даже в условиях снижения ставок.
📈Практические кейсы и рекомендации от эксперта с 30-летним опытом работы на финансовых рынках.

Спикерами выступят Андрей Опарин (CFA, инвестиционный стратег), Михаил Пустовалов (Инвестиционный аналитик), Татьяна Потапова (Директор по развитию)

Встречаемся 11 марта, 17:30 по Москве (онлайн). Добавляйте в календарь!

Что случилось на рынках Европы?

Буквально в начале февраля мы писали, что европейская экономика продолжает буксовать, а политическая неопределенность растет. Но за последний месяц ситуация на финансовых рынках Европы резко изменилась: облигации рухнули, евро взлетел, а фискальная политика ЕС претерпевает важные изменения. Все это — признак слома прежнего тренда.


📊 Рекордная распродажа облигаций: что произошло?
Главный фактор — анонс планов ЕС по значительному увеличению госрасходов. Еврокомиссия предложила инициативу ReArm Europe, предполагающую €800 млрд на перевооружение, а Германия анонсировала инфраструктурный фонд в €500 млрд. Эти меры требуют масштабных заимствований, что вызвало шок на долговых рынках.
Доходность 10-летних немецких облигаций взлетела до 2,93%, показав крупнейший скачок с момента падения Берлинской стены в 1989 году. Распродажа затронула и другие рынки: итальянские облигации впервые с июля превысили 4%, а британские и японские гособлигации обновили многолетние максимумы.


📈 Европа готовится к росту военных расходов, но реальный эффект для экономики под вопросом.
Еще недавно Евросоюз стремился к бюджетной дисциплине, а теперь анонсирует планы по тратам на сотни миллиардов евро. Однако есть повод сомневаться в эффективности этих мер для экономики. В среднем можно ожидать, что прямой эффект на ВВП будет незначительным — всего 0,1–0,2% роста в год. Более того, значительная часть военных расходов пойдет на импорт вооружений, а не на развитие европейской промышленности.

Помимо этого столь масштабные заимствования ставят под вопрос устойчивость долговых обязательств европейских стран. Ранее рынки воспринимали бонды Германии как «тихую гавань», но теперь уровень долга ФРГ может приблизиться к 90% от ВВП, а дефицит бюджета — снова превысить 4%. Это меняет восприятие европейских активов в глазах глобальных инвесторов.


📈 Евро на подъеме, но что дальше?
На фоне фискального разворота и роста доходностей облигаций евро укрепился более чем на 4% за неделю. Рынок пересматривает ожидания по ставкам ЕЦБ: если раньше закладывались два снижения в 2025 году, то теперь инвесторы сомневаются, что в контексте роста госрасходов регулятор и дальше сможет смягчать политику.
На фоне подобной смены настроений, а также прогнозов по более быстрому снижению ставки в США, в паре евро/доллар можно ожидать сохранения курса в диапазоне 1,08–1,10. Тем не менее остаются риски: возможное ухудшение торговых условий из-за тарифов США способно ограничить потенциал роста евро во II квартале. Кроме того, счет текущих операций Европы остается под давлением, а это создает дополнительные долгосрочные риски для валюты.


📈 Что это значит для инвесторов?
Акции: Фокус инвесторов может быть направлен на оборонный и инфраструктурный секторы, в то время как компании, заточенные на экспорт, могут пострадать от сильного евро.
Облигации: Доходности остаются высокими, и пока тренд скорее в сторону дальнейшего роста. На этом рынке перспективы слабые.
Евро: Может продолжить рост до уровня в 1,10, но дальнейший рост кажется нам ограниченным.
Мы наблюдаем слом тренда: Европа перестает быть регионом строгой бюджетной дисциплины и входит в эпоху активного госрасхода. Но приведет ли это к устойчивому росту — пока открытый вопрос. Будем следить за ситуацией вместе с вами.


Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

👍 Skyfort продолжает делать умные инвестиции доступными.

В начале декабря этого года команда Skyfort объявила о запуске своей первой публичной стратегии. Прошло практически три месяца, и она демонстрирует отличные результаты.


📈 Мы приглашаем вас на вебинар, где расскажем о нашей универсальной стратегии — надежном инструменте для формирования капитала и защиты ваших инвестиций в долгосрочной перспективе.

Сейчас рынок предоставляет уникальные возможности для грамотного инвестирования. Мы видим высокий потенциал в облигациях — ключевом активе нашей стратегии — на фоне рекордно высокой ставки ЦБ и ожидаемого перехода к ее снижению. Сегодня рынок все еще позволяет зафиксировать доходность в облигациях на уровне около 25% в эмитентах высокого качества на несколько лет вперед.

Грамотно распределяя классы активов: акции, фонды ликвидности и облигации с фиксированным и плавающим купоном, в соответствии с макротрендами, мы создаем универсальный портфель, который работает на вас даже в условиях неопределенности. Вы создаете капитал, не тратя при этом время и нервы на анализ конкретных эмитентов. Доверьте это дело профессионалам.


🕒 В следующий вторник, 11 марта, в 17:30 мск управляющие стратегией Skyfort Михаил Пустовалов, Андрей Опарин и директор по развитию Татьяна Потапова проведут первую презентацию стратегии автоследования на платформе Т-Инвестиций в прямом эфире.

На вебинаре вы узнаете:

— Результаты стратегии за три месяца

— Наше видение текущей макроэкономической ситуации в России

— Как мы подходим к аллокации классов активов и выбору бумаг

— Какие ребалансировки сделаны и к чему мы стремимся в будущем

— Ответы управляющих на любые ваши вопросы в режиме онлайн


💵 Мы поможем создать вам свое уверенное финансовое будущее. Увидимся на вебинаре!

Пик продуктивности: почему «золотые годы» — это время для стратегического инвестирования

В предыдущей публикации мы рассказали о том, что карьеры профессиональных футболистов часто измеряются яркими, но очень короткими периодами. Если на пике спортсмен не успел создать капитал для пассивного дохода, то он будет вынужден довольствоваться весьма скромными суммами.

На самом деле естественные циклы продуктивности, влияющие на карьеру, доходы и общую успешность, имеют решающее значение для абсолютного большинства людей.

Вы когда-нибудь замечали, что в определенные периоды мы достигаем выдающихся результатов, доходы растут? В такие моменты кажется, что так будет всегда…
Поэтому большинство людей при росте доходов кратно увеличивают потребление — и это типичная ошибка.


📈 Чувствуете себя на подъеме прямо сейчас? Читайте дальше.

Согласно исследованиям Гарвардского университета, Бюро трудовой статистики США (BLS) и Национального бюро экономических исследований (NBER), у большинства людей есть так называемый «пик продуктивности» — период, когда доходы и профессиональные достижения достигают максимума. В среднем этот пик приходится на возраст 35–50 лет и длится около 15 лет. Это время, когда опыт, энергия и социальный капитал позволяют добиваться значительных результатов.

🎯 Почему именно эти годы так важны?

1. Опыт и компетенции

К этому возрасту мы накапливаем достаточно знаний, чтобы принимать взвешенные решения. Например, исследование NBER показало, что доходы финансистов и инвесторов достигают пика в 40–60 лет благодаря глубокому пониманию рынков и накопленному опыту.

2. Энергия и мотивация

Мы все еще полны сил, но при этом уже не совершаем ошибок, свойственных молодым и неопытным. Например, врачи и юристы достигают пика доходов в 40–55 лет, когда их профессиональные навыки и репутация позволяют брать на себя более сложные и высокооплачиваемые проекты.

3. Социальный капитал

За предыдущие годы мы выстраиваем прочные профессиональные и личные связи, которые помогают двигаться вперед. Например, топ-менеджеры и предприниматели достигают пика доходов в 45–60 лет благодаря наработанным связям и возможности капитализировать свои достижения.

📈 Почему важно не пропустить пик продуктивности?

Исследования BLS показывают, что после 50 лет доходы большинства людей стабилизируются или даже снижаются. Поэтому именно в «золотые годы» важно активно инвестировать, создавать «подушку безопасности» и думать о долгосрочных целях.

Не все в жизни зависит только от нас самих. Часто из-за непредвиденных событий доходы обрываются внезапно, а запас денег кончается довольно быстро, и человек больше никогда не выходит на предыдущий уровень доходов.

📈 Как использовать «золотые годы» для того, чтобы сохранить высокий уровень жизни даже на спаде карьеры?

1. Инвестируйте в себя

Продолжайте учиться и развиваться, чтобы оставаться востребованным. Например, IT-специалисты, которые переходят в управление или консалтинг после 40 лет, сохраняют высокий уровень доходов.

2. Создавайте капитал

Откладывайте, инвестируйте, думайте о пассивном доходе. Например, предприниматели, которые продают доли в своих компаниях и создают дополнительные источники пассивного дохода, обеспечивают себе и своим семьям финансовую стабильность на десятилетия вперед.

3. Планируйте долгосрочно

Ставьте цели на 10–20 лет вперед, чтобы не упустить момент. Например, инвесторы, которые начинают планировать финансовую свободу в 40–50 лет, имеют больше возможностей для сохранения и приумножения капитала.

Если вы находитесь на своем карьерном «пике», у вас есть уникальная возможность создать основу для будущего.

Однако без четкой стратегии даже высокие доходы могут не привести к финансовой независимости.

👍 Совсем скоро мы подробно расскажем о том, как грамотно создать себе комфортное и безопасное будущее при помощи простых инструментов. Включайте уведомления и следите за анонсами!

Футболисты российских топ-клубов прошли «финансовую тренировку»

В первой половине февраля на Winline Зимнем кубке РПЛ состоялась серия образовательных мероприятий для игроков ведущих российских клубов — ЦСКА, «Краснодара», «Ростова», «Зенита», «Динамо» и «Спартака». Основатель Skyfort Capital Илья Опренко провел лекции по финансовой грамотности, а эксперт по стратегическим коммуникациям Александр Цыпкин рассказал о принципах построения личного бренда. Организаторами выступили Российская Премьер-Лига и Winline.

Мировая практика показывает, что многие спортсмены, заработавшие большие деньги упорным трудом и талантом, становятся жертвами финансовых мошенников или совершают импульсивные траты. Такое положение дел вполне объяснимо. Профессиональные спортсмены быстро увеличивают свой доход, начиная с 20–25 лет. Многие просто не знают, как управлять капиталом, который они очень быстро приобрели. Часто это выливается в безудержный рост потребления и совершение сомнительных финансовых операций. Почти всегда это приводит к потере капитала.

После окончания карьеры примерно в 30 лет эти люди, не сумев грамотно распорядиться своими средствами и создать источник пассивного дохода, часто оказываются «у разбитого корыта» и снова начинают оперировать весьма скромными суммами. Как следствие — такие игроки получают серьезную психологическую травму.


Илья Опренко поделился с футболистами ключевыми принципами финансовой безопасности, которые позволяют не допустить такого развития ситуации. В частности, он рассказал:

— Как защитить свои деньги, не стать жертвой мошенников и не потерять капитал в сомнительных операциях.
— Как создать пассивный доход с помощью эффективных стратегий инвестирования, которые обеспечат стабильный заработок после завершения карьеры.
— Как избежать импульсивных трат, ведь чрезмерные расходы на люксовые автомобили, брендовую одежду и статусный образ в соцсетях часто приводят к финансовым трудностям.

Это проблема всего мирового спорта. Профессиональные спортсмены полностью сосредоточены на своей карьере и зачастую не имеют времени разбираться в сложностях финансового мира. Этим пользуются недобросовестные финансисты и мошенники. Но ситуацию можно изменить. Благодаря инициативе РПЛ и их стремлению решить эту проблему мы сделали первый шаг — провели практические лекции по финансовой грамотности.
— отметил Илья Опренко.

Финансы — как спорт: необходимы регулярные тренировки. Управление капиталом требует таких же усилий, как поддержание физической формы. Постоянное обучение и грамотное управление финансами помогут достичь финансовой стабильности даже после завершения карьеры, рассказал Илья. «Поэтому мы благодарим РПЛ и Winline за организацию этого важного проекта», — подчеркнул основатель Skyfort Capital.
— подчеркнул основатель Skyfort Capital.

Сейчас обсуждается создание постоянной образовательной программы для футболистов. Skyfort Capital поддерживает эту инициативу и готов делиться экспертизой с российскими спортсменами.

Мы начинаем вебинар «Разблокировка активов российских инвесторов в условиях санкций: легальные пути и практические решения» прямо сейчас

Присоединяйтесь:
Ссылка для подключения

Через 30 минут встречаемся на вебинаре «Разблокировка активов российских инвесторов в условиях санкций: легальные пути и практические решения».

Если вы или ваши клиенты столкнулись с блокировкой активов за рубежом, это ваш шанс узнать, как действовать в текущих условиях.

Дата и время: 4 марта, 17:30
Ссылка для подключения

Разблокировка активов российских инвесторов в условиях санкций

В условиях действующих санкций многие российские инвесторы столкнулись с блокировкой активов за рубежом, включая ценные бумаги и средства на счетах в иностранных банках. Однако даже в текущей ситуации существуют легальные пути для восстановления доступа к активам.

Уже завтра мы проведем вебинар "Разблокировка активов в 2025: легальные пути и практические решения", на котором разберем:

Основные виды блокировок: активы в европейских и американских депозитариях (Euroclear, Clearstream, СПБ Банк), сегрегация счетов в европейских банках, блокировка ценных бумаг, приобретенных через иностранную инфраструктуру.

Практические решения для разблокировки: кейсы из реальной практики, включая успешные примеры работы с подсанкционными лицами и крупными транзакциями.

Алгоритмы действий: как подготовиться к взаимодействию с регуляторами, какие документы необходимы и как минимизировать риски задержек.

📈 Эксперт вебинара — Евгений Коновалов, партнер Skyfort, специалист с подтвержденным опытом в более чем 50 кейсах, включая сложные случаи получения лицензий после первоначальных отказов.

Если вы или ваши клиенты столкнулись с блокировкой активов, этот вебинар станет практическим руководством для поиска легальных решений.

🕒 4 марта, 17:30 (онлайн). Ссылка на встречу

Добавляйте в календарь! 📈

Какие возможности есть у инвесторов в этом году? Ответ — в нашей новой статье в Forbes

Основатель и CEO Skyfort Capital 🤝 Илья Опренко и инвестиционный директор Skyfort Capital 🤝 Максим Вежевич написали статью о том, какие инвестиционные стратегии помогут заработать 25–30% годовых даже в условиях высокой волатильности и геополитической неопределенности.

Основные тезисы материала:
— Классическая модель 60/40 (акции + облигации) теряет эффективность. Рынки стали слишком волатильными, а облигации больше не защищают портфель, так как движутся в одном направлении с акциями.
— Альтернативные инвестиции — новый тренд. Private equity, private debt, недвижимость и цифровые активы помогают диверсифицировать риски и повысить доходность. Например, добавление 30% альтернативных активов в портфель снижает волатильность до 6,5% при доходности 8,5% годовых.

Стратегия №1: фиксация высокой ставки. В 2025 году инвесторы могут зафиксировать высокую доходность в облигациях с фиксированным купоном. Мы советуем постепенно переходить в них из облигаций с переменным купоном, чтобы обеспечить доходность на длительный срок. Это редкая возможность, которая появляется раз в 10 лет.

Стратегия №2: инвестиции в подешевевшие активы. Компании с высокой долговой нагрузкой оказались под давлением. В ближайшие месяцы можно войти в перспективные бизнесы, купив доли в таких организациях с дисконтом. При этом важно выбирать фундаментально устойчивые отрасли, такие как логистика, промышленность и продукты питания.

Грамотное сочетание двух стратегий — фиксации ставок и инвестиций в недооцененные активы — могут принести около 25–30% годовых.

Подробнее о том, как можно достичь таких результатов, читайте в нашем материале в Forbes.

Крипторынок в полномасштабной коррекции

📈 Что происходит?

— Биткойн упал до уровня в $80 000, вернувшись на уровень ноября прошлого года
— Ethereum торгуется около $2100, потеряв почти 50% от пиковых значений в декабре ($4100)
— Мемкойны упали на 70–80% от максимумов декабря/января
— SOL скорректировался с $270 в январе до $140 сейчас (более 50% падения)
— Главные причины падения

1. Риторика США в отношении других стран и макроэкономическая неопределенность: Дональд Трамп регулярно объявляет о введении новых пошлин в отношении Канады, Мексики и Китая. Это увеличивает рыночную неопределенность, создает инфляционные риски и снижает аппетит к рисковым активам, включая криптовалюты. В то же время последние данные по инфляции привели к пересмотрам прогнозов ФРС в отношении дальнейшего снижения ставок, что создало дополнительное давление на рискованные активы.

2. Масштабная кибератака на Bybit. В этом феврале хакеры, предположительно связанные с Северной Кореей, похитили $1,5 млрд в Ethereum с крупнейшей биржи Bybit. Это подорвало доверие инвесторов к безопасности криптовалютных платформ.

3. Отсутствие ожидаемых про-криптовалютных инициатив. После избрания Трампа рынок ждал смягчения регулирования, но пока этого не произошло.

4. Рынок перегрелся из-за хайпа вокруг токена TRUMP. Токен в моменте стал центром спекуляций, но после фиксации прибыли крупными держателями его цена обрушилась, вызвав массовые ликвидации и цепную реакцию на крипторынке.

Обратимся к on-chain метрикам для понимания того, в какой ситуации мы сейчас находимся.

Ставки фондирования (funding rates) указывают на медвежьи настроения. Снижение ставок фондирования по фьючерсам на BTC и ETH говорит о падении спекулятивного спроса. Особенно это заметно по Solana и мемкойнам, где ставки стали отрицательными, — признак доминирования шортов.

ETF фиксируют отток средств. Bitcoin-ETF несколько недель подряд терял по $200M+ в день, а Ethereum-ETF практически замер в плане притока капитала.

Долгосрочные держатели продают, согласно метрикам Glassnode. Как и в предыдущих циклах, при достижении новых максимумов многие инвесторы начали распродажу BTC, что ослабило импульс роста. Сейчас мы находимся в неопределенном ценовом коридоре $70k–88k по BTC, и при отсутствии спроса вполне вероятен поход к нижней границе.

Краткосрочные инвесторы терпят убытки. BTC уже на 26% ниже своего ATH ($109K). По данным Glassnode, средняя прибыльность новых инвесторов упала на 20% от квартального медианного значения (что выше одного стандартного отклонения), что исторически приводило к капитуляции или вынужденным распродажам во время рыночных спадов.

📈 Что делать инвесторам?

Еще в декабре мы предупреждали, что пора фиксировать часть прибыли, а спекуляции на подобном рынке могут быть опасны. Тогда альтсезон не получил продолжения и, напротив, обернулся полномасштабной коррекцией. Сегодня мы наблюдаем именно этот сценарий.

На текущем этапе нет смысла спешить с покупками. Временные откаты возможны, но настоящих триггеров для краткосрочного роста пока недостаточно, а макроэкономическая среда не способствует притоку ликвидности. Если спрос не восстановится, риск дальнейшего падения остается высоким, а ближайшие недели станут решающими для определения дальнейшего вектора движения.

Тем не менее долгосрочные перспективы BTC остаются хорошими за счет институционального спроса и расширения инфраструктуры. Мы по-прежнему считаем биткойн важной частью диверсифицированного портфеля.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

В предыдущем посте мы разобрали основные ошибки инвесторов, которые могут привести к потерям. Избежать их помогает личная инвестиционная стратегия. Мы предлагаем вам заполнить анкету и в подарок получить персональный финансовый план по достижению ваших целей. Это займет всего несколько минут, поможет вам избежать типичных просчетов и серьезно изменить подход к инвестициям.

Ограничение по анкетам: 20.

Почему люди теряют деньги на инвестициях? Три ключевые ошибки

Мы часто думаем, что успех в инвестициях зависит только от знаний: как анализировать рынки, выбирать активы, считать доходность. Но правда в том, что даже с большим багажом знаний можно потерпеть неудачу на рынке. Все потому, что именно наши эмоциональные реакции толкают нас на необдуманные действия и становятся причиной большинства ошибок. Как наша психология и поведенческие паттерны мешают принимать взвешенные инвестиционные решения?


1. Эмоции и стратегия
Вы, конечно, слышали, что рынками правят страх и жадность. Увы, это не просто красивая фраза... Вот как это работает.
Страх упущенной выгоды (FOMO). Актив растет, все вокруг уже заработали, а вы еще нет. И вы покупаете на пике, потому что боитесь опоздать. А потом актив падает, и вы продаете его в убыток, потому что боитесь потерять еще больше. Тот же механизм срабатывает, когда инвестор пытается заработать на волне хайпа вместо того, чтобы следовать устойчивой стратегии. Недавний пример — трампкоин. Чаще всего такие истории заканчиваются потерями. Поймавших волну всегда меньше, чем проигравших.

Что делать? Не ищите идеальную точку входа или выхода. Используйте метод усреднения: покупайте актив частями, чтобы снизить риски. И еще один очень важный момент: заранее определите, когда и при каких условиях будете продавать актив. Без стратегии эмоции всегда возьмут верх.
Также не стоит поддаваться хайпу. Желание получить сиюминутную сверхприбыль вполне понятно, но, как мы говорили, чревато потерями. Лучше опираться на свою личную стратегию и отталкиваться от своих целей при выборе инвестиционных инструментов.


2. Самоуверенность и иллюзия контроля
«Я все знаю, сейчас точно вырастет!» — часто говорят не очень искушенные инвесторы. Но опытные участники рынка знают, что никогда нельзя быть уверенным на 100%, куда пойдет рынок. Самоуверенность — еще одна опасная ловушка. Из-за нее инвесторы переоценивают свои знания, игнорируют риски и в итоге принимают неверные решения. Недавний пример — некоторые инвесторы купили доллар на пике (по 115 рублей) и утверждали, что «американская валюта будет расти». Сейчас курс упал до 88 рублей за доллар, что было неожиданностью для большинства аналитиков.

Что делать? Лучше опираться на взвешенный анализ и план, составленный в трезвом рассудке, а не на интуицию. Рынки эффективны: если какая-то новость известна, она, скорее всего, уже заложена в цену. И помните: даже у опытных инвесторов есть финансовые консультанты, которые помогают сохранять рациональность и ясный взгляд.


3. Отсутствие диверсификации
«Все в недвижимость» или «Только криптовалюта» — тоже часто встречаемая стратегия некоторых участников рынка. Несмотря на то, что все финансовые консультанты говорят об огромной важности диверсификации, многие инвесторы, особенно состоятельные, концентрируют все свои ресурсы в одном классе активов: недвижимость, бизнес, крипта. Но это огромный риск. Недвижимость может не обладать достаточной ликвидностью, бизнес — не принести ожидаемой отдачи, а курс криптовалюты — рухнуть на десятки процентов за пару дней.

Что делать? Еще раз повторим, что основополагающий принцип работы на рынке — диверсификация. Распределяйте активы по разным юрисдикциям, валютам, классам и степени ликвидности. Создайте финансовую подушку, которая позволит вам не продавать активы в убыток в случае форс-мажора.

Альтернативные инвестиции: на что обратить внимание в 2025 году

Мы не раз говорили о том, как важно включать альтернативные активы в инвестиционный портфель. Наш недавно выпущенный Outlook подробно об этом рассказывает. А сейчас мы хотим коротко напомнить вам, что «альтернатива» не только помогает диверсифицировать риски, но и открывает доступ к уникальным возможностям, которые недоступны на традиционных рынках. Но какие именно инструменты стоит рассмотреть в 2025 году?

📈 Частные рынки: новые возможности для инвесторов

Private markets все чаще привлекают внимание как управляющих, так и частных инвесторов. Это связано не только с повышенной доходностью и более широкой диверсификацией, но и с демократизацией доступа к инструментам, которые раньше были доступны исключительно ультрабогатым.

Высокие процентные ставки создают благоприятные условия как на рынке частного долга, так и для инвестиций в акции частных компаний. Мы видим значительный разрыв в оценках публичных и частных компаний, и снижение ставок ФРС в ближайшие годы будет способствовать сокращению этого спреда, что приведет к восстановлению оценок частных компаний.

На российском рынке ситуация схожая, но более экстремальная. Здесь можно рассмотреть покупку distressed assets — акций или долгов компаний, которые оказались не готовы к ключевой ставке 21%.

📈 Недвижимость: логистика и бизнес-центры в фокусе

Высокие процентные ставки охлаждают интерес к недвижимости у рядовых покупателей из-за растущей стоимости ипотек. Однако профессиональные инвесторы и владельцы крупных капиталов продолжают активно искать уникальные возможности.

В 2025 году на российском рынке коммерческой недвижимости мы отдаем предпочтение логистическим центрам (складским комплексам формата built to suit), а также бизнес-центрам. Особый интерес представляют сделки по покупке объектов у «уходящих иностранцев», а также объекты с истекающими долгосрочными арендными договорами и потенциалом переоформления с повышением стоимости. Такой подход позволяет войти в качественные активы с дисконтом и потенциалом роста арендной доходности.

📈 Криптоактивы: новая страница истории

2024 год стал переломным для крипторынка. Количество владельцев криптовалют превысило 600 млн, а капитализация рынка достигла $3,3 трлн. Мощным драйвером роста стал запуск спотовых ETF на Bitcoin и Ethereum в США, а также победа прокриптового кандидата Дональда Трампа на выборах.

2025 год открывает новую главу в истории криптомира. Смена главы SEC и обещания нового правительства создать благоприятные условия для индустрии делают этот рынок еще более перспективным. Мы ожидаем, что к 2030 году капитализация крипторынка может превысить $10 трлн. При этом локально рынок будет все больше коррелировать с технологическим индексом NASDAQ и зависеть от общей рыночной ликвидности.

💰 Хедж-фонды: время активных стратегий

В феврале 2024 года BlackRock опубликовала статью A bigger role for active strategies, в которой подчеркнула, что новый режим макроэкономической и рыночной волатильности вознаграждает активный подход.

Мы согласны с этим тезисом и считаем, что доля хедж-фондов в портфелях состоятельных инвесторов будет расти. В условиях высокой корреляции между акциями и облигациями рыночно-нейтральные стратегии могут стать важным инструментом для стабилизации портфеля и усиления эффекта диверсификации.

Альтернативные инвестиции — это не только способ диверсифицировать риски, но и возможность получить доступ к уникальным активам с высоким потенциалом доходности. В 2025 году частные рынки, коммерческая недвижимость, криптоактивы и хедж-фонды остаются в фокусе внимания. Если вы хотите узнать больше о том, как включить эти инструменты в свой портфель, наши эксперты будут рады вам помочь в этом. Подробнее о наших прогнозах читайте в Skyfort Outlook 2025.

Не только котировки: какие факторы нужно учитывать для управления рисками?

Когда речь заходит об управлении рисками, многие думают только об одном неблагоприятном сценарии: падении котировок ценных бумаг. Однако финансовый риск — лишь один из нескольких, который может быть реализован на рынке. Инвесторам в текущей ситуации стоит учитывать и ряд других опасностей: речь идет об инфраструктурных, валютных, геополитических, кредитных и других рисках. О том, как минимизировать влияние этих факторов и какими ключевыми принципами сейчас стоит руководствоваться, мы спросили партнера Skyfort Capital Павла Бережного, CFA.

Из этого текста вы узнаете:
— на какие еще риски, кроме финансовых, стоит обращать внимание инвестору;
— какими правилами руководствоваться в процессе управления рисками;
— что делать для их минимизации?

Переходите по ссылке и читайте!

Что ждет мировые рынки в 2025 году?

Напоминаем, что мы выпустили новый Outlook, в котором разобрали ключевые тенденции и вызовы предстоящего года. Сегодня с отсылкой к нему расскажем о нашем взгляде на мировые рынки.

Вкратце:
— Китай столкнется с замедлением роста, но сохраняет потенциал в высокотехнологичных секторах;
— Развивающиеся рынки — сложный год, но Индия, Индонезия и Бразилия выглядят перспективно;
— Европа остается зоной риска, особенно Германия и Франция;
— Нефть — в диапазоне $70–85, а золото может достичь $2900 за унцию;
— Доллар США останется под влиянием торговой политики Трампа.

Продолжить чтение

🇷🇺 Рынок РФ в фокусе — ставка и ралли последней недели

Прошлая неделя выдалась крайне насыщенной для российского рынка. Старт переговорного процесса России и США вызвал бурный рост рубля и стоимости активов. Затем в конце недели ЦБ РФ сохранил ключевую ставку на уровне 21%, не отказавшись от «жесткой» риторики. В результате инвесторы могут обнаружить себя в ситуации, когда одновременно работают два противоположных фактора: ожидания по геополитике подталкивают рынок вверх, а высокая ставка давит на него вниз.
Что из этого важнее и чего ждать дальше? Разбираем ситуацию по пунктам.

Геополитика: драйвер или перегрев?

Что произошло?
— США резко активизировали переговорный процесс, но пока без конкретных договоренностей;
— Европа и Украина продолжают настаивать на жестком курсе, тогда как США пытаются минимизировать свои издержки;
— 18 февраля стартует новый дипломатический трек в Саудовской Аравии между РФ и США, который может прояснить ситуацию.
Что мы имеем по факту? США пытаются снизить вовлеченность в конфликт, переложив ответственность на Европу, но не готовы терять глобальное влияние. Украина и Европа требуют большего, чем США готовы предоставить. Россия выдвигает условия, неприемлемые для Запада, требуя закрепления территориальных изменений и ослабления санкций, в то время как Европа, наоборот, выступает за их усиление. Позиции сторон слишком далеки друг от друга, и ожидать быстрого соглашения не стоит. Рынок РФ пока во многом движим эмоциями, а не фактами.

Жесткий ЦБ и ставка 21%
— Ставка осталась на уровне 21% — и ЦБ сохранил возможность повышения в дальнейшем;
— Прогноз инфляции на 2025-го повышен до 7–8% (на 2,5–3%);
— Прогноз средней ставки в 2025 году — 19–22% (прогноз повышен на 1–2%).
ЦБ дал «жесткий» сигнал, что привело к падению рынка акций в пятницу, а также падению длинных ОФЗ. Для рынка подобная риторика ЦБ будет означать сохранение повышенной ставки в первом полугодии 2025-го, то есть давление на прибыльность бизнеса продолжится, а приток капитала в фондовый рынок в итоге сократится.

Что с активами?

Акции РФ: Российский рынок акций продолжает расти на фоне геополитики, хотя в пятницу мы увидели коррекцию на фоне заседания ЦБ. Однако, по нашему мнению, до каких-либо реальных договоренностей далеко, и неопределенность остается высокой. Кроме того, высокая ключевая ставка останется важным фактором давления на рынок. Суммируя все сказанное, мы не рекомендуем увеличивать долю акций в портфелях на текущих уровнях (у нас она 35% для умеренного риск-профиля). При сохранении высокой ставки и неопределенности вокруг переговоров возможно как продолжение роста, так и резкая коррекция в случае ухудшения новостного фона. В такой ситуации важно не поддаваться эмоциям и сохранять сбалансированную стратегию.

Облигации РФ: Рынок госдолга на прошлой неделе также показал резкий скачок: ОФЗ за два дня почти полностью отыграли падение предыдущих шести недель. Но потом мы тоже увидели коррекцию на фоне решения ЦБ. Его политика в целом должна быть позитивна для длинных ОФЗ, и мы по-прежнему рассчитываем на более низкие доходности к концу года. Однако краткосрочно ожидаем отката цен на фоне риторики ЦБ и последних данных по инфляции. Корпоративные флоатеры в моменте краткосрочно выглядят интереснее на фоне сохранения повышенной ставки до середины года.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

📈 Завтра, 15 февраля, начинается месячное обучение на курсе УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ 3.0. Все офлайн-места разобраны, онлайн-мест осталось 4.

Команда Skyfort готовила этот курс с ноября. В него входит 8 обширных модулей:

• Макротренды и портфельная теория
• Финансовая стратегия
• Альтернативные инвестиции
• Корпоративные финансы
• Инфраструктура инвестора в России и за рубежом
• Налоги и структурирование
• Переговоры и клиентский сервис
• Лидерство и карьерная стратегия

Каждый модуль включает в себя много важнейших тем: от геополитических трендов до наследственного планирования. Подробную информацию можно прочитать тут.

Это обучение идеально подходит как для частных инвесторов, желающих грамотно распоряжаться своими капиталами, так и для финансовых консультантов, которые готовы идти в ногу с рынком, а не отставать от него.

Занятия будут проходить дважды в неделю: по средам и субботам. Если вы ждали последний звонок, то это — он.

Присоединиться к курсу можно сегодня до 18:00 по Московскому времени. Для записи обращайтесь к @lanapolo

🎯 На курсе УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ 3.0 — солдаут!

Офлайн-мест не осталось. Но вы все еще можете присоединиться к обучению в формате онлайн.

Чем курс Skyfort отличается от всех остальных?

• Во-первых, экспертами. Это создатели крупнейших инвестиционных фондов. Специалисты, которые занимают руководящие должности в UBS, Citibank, UniCredit. Лучшие частные банкиры. Лучшие аналитики. Эти люди будут читать вам лекции в отрыве от своей главной работы: формирования капиталов самых состоятельных людей в России и мире. У них можно узнать то, что не расскажут больше ни на одном обучении.

• Во-вторых, мы запускаем этот курс не просто ради дохода, а чтобы создать прочный пул частных инвесторов и финансовых советников, которые в дальнейшем будут наращивать свое благосостояние вместе с нами, плечом к плечу. Нет лучшего способа показать высочайший уровень экспертизы и сервиса Skyfort, чем через трансляцию драгоценных знаний.

• В-третьих: программа обучения разработана в партнерстве с Институтом МФЦ (Лицензия на образовательную деятельность №029045). Наших учеников ждет полный цикл: от портфельной теории до наследственного планирования и налогообложения. Риск-профилирование, недвижимость, хедж-фонды, аудит и оценка бизнеса, геополитика и безопасность, активы и счета за границей, ВНЖ и второе гражданство.

Учеба начинается уже послезавтра, 15 февраля. Никогда больше мы не будем проводить этот курс по его нынешней, пилотной цене.

Ждем вас на обучении, которое станет фундаментом вашего будущего капитала.

Записаться: @lanapolo

Рубль укрепляется: причины и перспективы

После ослабления в конце 2024 года рубль демонстрирует уверенное укрепление. В середине февраля 2025 года курс продолжает движение вниз, что подтверждает наш предыдущий прогноз. CNY/RUB уже опустился ниже 12,8 (то есть рубль укрепился на 7% с начала года). Официальный курс доллара, устанавливаемый ЦБ, в свою очередь уже завтра опустится ниже ₽95 — минимум с октября прошлого года.

Факторы, поддерживающие рубль
Укрепление российской валюты обусловлено сразу несколькими причинами:

Цены на сырье: в январе стоимость российской экспортной продукции оставалась на сравнительно высоких уровнях, что обеспечило стабильные валютные поступления.

Сезонный фактор: в начале года импорт традиционно снижается, что уменьшает давление на курс.

Адаптация финансового сектора к санкциям: после введения ограничений в конце 2024 года возникли проблемы с ликвидностью в юанях и экспортными расчетами. В начале 2025 года они были урегулированы, что восстановило трансграничные потоки капитала.

Китайский Новый год: в период праздников в КНР торговая активность снижалась, что также внесло краткосрочный вклад в укрепление рубля.

📈 Перспективы

Краткосрочная динамика (один-два месяца)
В феврале-марте рубль, вероятно, останется крепким. Этот сценарий поддерживают налоговый период, а также продолжающееся восстановление финансовых потоков. Уровень около ₽95 за доллар и ниже может сохраниться.

Среднесрочные и долгосрочные риски (вторая половина 2025 года)
Несмотря на текущее укрепление, мы по-прежнему ожидаем ослабления рубля во второй половине года до уровней около ₽105–110 за доллар.

📈 Ключевые факторы риска:

— Ослабление нефтяного рынка (вероятность снижения цен остается высокой из-за возможного роста предложения на рынке) и рост дисконтов на российские поставки на фоне последних санкций на флот — эффект от санкций проявится не сразу, а через несколько месяцев.

— Низкая ликвидность и рыночная волатильность в условиях ограниченной прозрачности валютных операций.

— Рост бюджетных расходов (напомним, что дефицит федерального бюджета РФ в январе 2025 года составил рекордные за всю историю 1,7 трлн рублей).

— Геополитическая премия, а также заинтересованность финансовых институтов и бюджета РФ в более высоком курсе.

📈 Выводы для инвестора

Как мы отмечали ранее, в стратегическом инвестиционном подходе ключевым фактором остается диверсификация валютных активов. Реактивные решения на краткосрочные колебания курса неэффективны — бессмысленно спешить с покупками валюты на ослаблении и продавать на укреплении: важно сохранять валютную подушку.

Тем не менее текущие уровни рубля создают благоприятные условия формирования валютной подушки для тех, у кого ее нет. Переворачиваться в рубль сейчас нецелесообразно. Оптимальный вариант — использовать валюту для инвестиций: иностранные акции, золото, валютные облигации, криптовалюта.

Рынок остается волатильным, и в условиях текущей неопределенности важен взвешенный подход к управлению валютными рисками.

Если вы считаете, что наши мысли о рубле могут пригодиться вашим знакомым, перешлите им этот пост. Чем больше информированных инвесторов, тем здоровее рынок.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

📈В 2011 году экономисты Гульельмо Бароне и Сауро Мочетти из Италии составили базу налогоплательщиков Флоренции 1427 года. И при этом выяснили, сравнив списки с современными, что самые богатые люди уже были наверху экономической лестницы 600 лет назад. То есть сохранять семейные деньги шесть веков им не помешали ни чума, ни Наполеон, ни Муссолини.
Но и это еще не все.

Институт международной экономики Петерсона изучил, сколько богатейших людей разных стран не заработали, а унаследовали свои состояния. Показатели таковы.

• Германия: 65%
• Западная Европа: >50%
• Италия: >30%
• США: 29%

Это деньги, которые сохраняются не просто в десятилетиях, но в веках. И для команды Skyfort этот факт — огромное вдохновение. Потому что у россиян после периода революций-репрессий-войн-путчей снова есть возможность заняться построением своих капиталов.

Миссия Skyfort — объединять новые технологии и лучших профессионалов индустрии, чтобы тысячи российских семей процветали десятилетие за десятилетием.
Мы создали семейный офис — единое окно управления благосостоянием.
Мы создали цифровой маркетплейс, чтобы собрать всех участников рынка.
А теперь мы запускаем обучение для тех, кто хочет не только инвестировать, но и получить обширные знания по этой теме от сильнейших экспертов:
• Портфельная теория
• Риск-профилирование
• Wealth Plan
• Хедж-фонды
• Цифровые активы
• Аудит и оценка бизнеса
• Активы и счета за границей
• ВНЖ и второе гражданство
• Налоги и юридическая обвязка
• Наследственное планирование
• Семейные фонды

И это лишь часть программы, которая стартует уже 15 февраля. Приглашаем вас на наш пилотный курс: это будет месяц, который поможет сделать фундамент вашего капитала непоколебимым.

Ссылка для регистрации

📈 Уже 15 февраля стартует курс от Skyfort Academy, где вас ожидает команда лучших экспертов, имеющих опыт работы в UBS, Citi, UniCredit, Deloitte, Тройке, Ренессансе, E&Y и РФПИ.

Современному предпринимателю невозможно игнорировать динамику рынка, геополитические факторы, альтернативные инвестиции и глобальные стратегии wealth management. На курсе от Skyfort Academy вы получите концентрат реальных кейсов от передовых специалистов, чьи имена известны в финансовой и инвестиционной среде. Они умеют управлять портфелями и рисками, знают актуальные инструменты альтернативных инвестиций и помогут выстроить устойчивую бизнес-структуру, неуязвимую для внешних колебаний.

А еще мы готовы аноснировать секретного звездного гостя — Александра Цыпкина. Это признанный писатель, автор бестселлеров, чьи произведения экранизированы, а книги изданы огромными тиражами.

Александр не только виртуозно рассказывает истории, но и демонстрирует мастерство в продвижении собственного бренда. На курсе он поделится, как превратить личность в узнаваемую «марку»: расскажет, как найти свою нишу в цифровом пространстве, выстраивать живое общение с аудиторией и грамотно развивать деловые связи через современные медиа.

Старт уже в эту субботу, а офлайн-мест почти не осталось + у вас ещё есть возможность присоединиться к онлайн-группе.

Мы убеждены, что знания, которые вы получите, напрямую скажутся на будущем вашего бизнеса: обладая продуманной инвестиционной стратегией, пониманием глобальной финансовой инфраструктуры и сильным личным брендом, вы сможете уверенно реагировать на любые перемены.

Именно этот шаг может стать решающим, чтобы встретить 2025 год во всеоружии. Чтобы попасть на курс, пишите @lanapolo. Увидимся на курсе!

Мы написали колонку для WEALTH Navigator. В ней говорится о том, почему хайнеты стали с большим интересом смотреть на private markets и как альтернативные классы активов должны быть интегрированы в портфель. Знанием об этом поделились Co-founder & CEO Skyfort Capital Илья Опренко и инвестиционный директор Skyfort Capital Максим Вежевич.

К этим темам мы возвращались и на нашем вебинаре. Главное, что необходимо осознать, — невозможность инерционного использования прежних подходов к формированию инвестиционных стратегий: в сегодняшних условиях они перестали работать.

Конечно, правило диверсификации не подлежит сомнению, однако наполнение портфеля становится принципиально иным. Старые «60 / 40» (60% — в акции, 40% — в облигации) больше не устраивают инвесторов, потому что в последнее время корреляция между этими классами активов заметно выросла. Зато благодаря расчетам аналитиков J. P. Morgan и собственной практике мы знаем, что при добавлении в портфель хотя бы 30% альтернативных инвестиций (остальные 50% средств размещаются в акциях и 20% — в облигациях) среднегодовая доходность увеличивается на 0,9%, а волатильность снижается на 0,2%. Разумеется, эти показатели — только начало, тщательный отбор конкретных инструментов значительно улучшает итоговый результат.

О том, как российским инвесторам выйти на private markets и какие идеи доступны им, помимо этой, читайте в материале для WEALTH Navigator.

Европа в 2025-м: слабый рост, неопределенность и борьба за конкурентоспособность

Экономика Старого света буксует, это подтверждают свежие данные. В четвертом квартале 2024 года рост ВВП еврозоны составил 0,0%, что хуже ожиданий, а региональные лидеры — Германия и Франция — снова показали отрицательную динамику. Германия официально ушла в техническую рецессию (-0,2% кв/кв), а деловые настроения остаются слабыми: индекс PMI в производственном и сервисном секторах опустился ниже 50 пунктов в ноябре, сигнализируя о сокращении активности.

В 2025 году ЕС придется решать не только экономические проблемы, но и политические. Европа столкнется с вызовами со стороны США — администрация Трампа готовит новые торговые инициативы, которые могут ударить по экспорту. В то же время политическая нестабильность во Франции и предстоящие выборы в Германии создают дополнительные риски. Все это происходит на фоне дискуссий вокруг реформ, предложенных в отчете Драги, которые должны повысить конкурентоспособность региона. Однако в условиях политической неопределенности их реализация остается под вопросом.

📊 Ставки и инфляция: ЕЦБ вступает в игру

Тем временем ЕЦБ продолжает снижение ставок, опустив их на прошлой неделе еще на дополнительные 25 б.п. Поскольку мы оцениваем «нейтральную» ставку на уровне около 2% и ожидаем, что экономика еврозоны покажет худшие результаты, чем прогнозировал ЕЦБ в декабре (по крайней мере, в первой половине этого года), мы продолжаем считать, что ЕЦБ снизит ставку как минимум до 2% к лету.

📈 Структурные проблемы: Европа теряет позиции

Еврозона сталкивается не только с краткосрочными вызовами, но и с системными ограничениями, которые сдерживают ее развитие:
— Высокая налоговая нагрузка душит малый и средний бизнес, особенно технологические стартапы.
— Регуляторные барьеры и бюрократия усложняют ведение бизнеса, особенно в инновационных секторах.
— Демографический кризис и старение населения приводят к увеличению нагрузки на социальные системы.
— Разрыв в развитии между разными частями Европы (например, между Германией и странами Восточной Европы) мешает проводить единую экономическую политику.
— Энергетическая зависимость после разрыва связей с Россией вынуждает Европу инвестировать в новые энергопроекты, что замедляет рост.

📈 Стоит ли списывать Европу со счетов?

Несмотря на слабые показатели, мы не видим Европу как «мертвую зону» для инвестиций. Как заявил глава BlackRock Ларри Финк, в регионе слишком много «пессимизма», хотя у Европы по-прежнему есть потенциал, особенно в ключевых индустриях — инновациях, технологиях и устойчивом развитии. Здесь мы склоны с ним согласиться. Вместо того чтобы полностью игнорировать европейский рынок, мы считаем, что нужно подходить к инвестициям избирательно. Выделим два ключевых направления:

1) Сектора, выигрывающие от снижения ставок ЕЦБ: — это финансовый сектор, так как более дешевые деньги должны оживить спрос на кредиты, что поможет банкам; недвижимость — снижение ставок должно облегчить доступ к ипотеке и делает коммерческую недвижимость более привлекательной; потребительские товары и ритейл — более дешевые кредиты и рост реальных доходов по логике должны поддержать внутренний спрос.

2) Сектора, ориентированные на внутренний спрос: Телекоммуникации и медиа — стабильный спрос и ограниченное влияние внешних факторов делают их менее уязвимыми; здравоохранение и фармацевтика — население стареет, а расходы на медицину остаются в приоритете даже в кризис.

Европа остается сложным, но не безнадежным регионом для инвестиций. Пока политика ЕЦБ и экономические реформы не дали результата, но глобальные тренды, такие как технологические инновации и переход к зеленой экономике, могут помочь Европе найти новые точки роста. Инвесторам стоит избегать экспортозависимых отраслей и делать ставку на сектора, которые выигрывают от снижения ставок и устойчивого внутреннего спроса.

Подробнее о нашем взгляде на мировые рынки читайте в Skyfort Outlook 2025.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Наш вебинар в самом разгаре. Заходите, чтобы узнать больше о том как сохранить и приумножить капитал при Трампе, крипте и новых 60/40

Попасть на вебинар

Наш вебинар в самом разгаре. Заходите, чтобы узнать больше о том как сохранить и приумножить капитал при Трампе, крипте и новых 60/40

Попасть на вебинар

• Во что инвестировать в 2025?
• От чего точно отказаться?
• С чем быть поосторожнее?

Мы начинаем основополагающий вебинар Skyfort:

📊 ИНВЕСТИЦИОННАЯ СТРАТЕГИЯ — 2025
Как сохранить и приумножить капитал при Трампе, крипте и новых 60/40

Никакой воды: лишь 75 минут вашего времени на благо всего этого года.

Скорее подключайтесь!

Один из ключевых тезисов развития индустрии управления крупным капиталом, который мы стараемся донести до наших инвесторов, звучит следующим образом:

📈 Старые 60/40 уходят в прошлое

Классическая модель распределения активов в портфеле, которая работала десятилетиями, — 60% акций и 40% облигаций. Наверняка вы тоже о ней слышали, но высокая корреляция таких классических активов, как акции и облигации, в последнее десятилетие заставляет управляющих искать новые подходы к более устойчивому росту. К меняющимся условиям необходимо адаптироваться. Как это сделать? С помощью альтернативных инвестиций.

Они включают в себя множество различных классов активов:

• Private equity — вложения в капитал крупных непубличных компаний. Российский рынок private equity после встряски 2022–2023 годов показывает рост. Грамотно используя этот инструмент, можно получить доходность на уровне 30%+ годовых. Но нужно помнить: как правило, это инвестиции с ограниченной ликвидностью на срок от 3 лет.

• Private credit — частный долг или частные займы. Предоставление и структурирование займов для частных компаний и инвестиции с МФО. Цель — получение премии к рыночной доходности за счет меньшей ликвидности и более высокого профиля риска.

• Криптовалюты. Еще два-три года назад этот вид активов привлекал только энтузиастов, его будущее было неопределенным. Но вот наступил 2025 год, и президент США объявил криптовалюты одним из национальных приоритетов.. Количество владельцев криптовалюты превысило 600 млн, а ежемесячных пользователей уже свыше 220 млн. Это ни что иное, как приметы начала качественно нового этапа, который не должен остаться вне внимания инвесторов.

• Недвижимость. Например, логистические центры, бизнес-центры и объекты иностранных компаний, которые покидают Россию.

• Хедж-фонды. В условиях высокой корреляции между акциями и облигациями наличие асинхронных инструментов усилит эффект диверсификации. Мы видим отличные перспективы в избранных хедж-фондах по получению максимальной выгоды при минимальных рисках.

6 февраля в 18:30 Илья Опренко и Павел Бережной проведут вебинар

📊 Инвестиционная Стратегия – 2025
Как сохранить и приумножить капитал при Трампе, крипте и новых 60/40

Один час вашего времени вечером четверга — 11 месяцев уверенности в своем инвестиционном портфеле.

Регистрация на вебинар

Один из ключевых тезисов развития индустрии управления крупным капиталом, которые мы стараемся донести до наших инвесторов, звучит следующим образом:

📈Старые 60/40 уходят в прошлое

Классическая модель распределения активов в портфеле, которая работала десятилетиями: 60% акций и 40% облигаций. Наверняка вы тоже к ней привыкли, и новая реальность кажется вам недолговечной, и — что важнее — пугающей. Но эскапизм ни к чему хорошему не приведет. Нужно адаптироваться. Как? За счет альтернативных инвестиций.

Они включают в себя много всего:

• Private equity — вложения в капитал крупных непубличных компаний. Российский рынок private equity после встряски 2022-2023 годов показывает рост. Грамотно используя этот инструмент, можно получить доходность на уровне 30%+ годовых. Но нужно помнить: обычно это инвестиции с ограниченной ликвидностью и на это достаточно долгий срок, обычно от 3 лет.

• Private credit — частный долг или частные займы. Предоставление и структурирование займов для частных компаний и инвестиции с мфо. Цель - получение премии к рыночной доходности за счет меньшей ликвидности и более высокого профиля риска.

• Криптовалюты. Еще два-три года назад этот вид активов привлекал только энтузиастов, его будущее было неопределенным. Но вот наступил январь’25, и свою монету выпустил ни много ни мало президент США. Трамп обещает сделать крипту национальным приоритетом. Количество владельцев криптовалюты превысило 600 млн, а ежемесячных пользователей уже свыше 220 млн. Мы видим в этом наступление новой эпохи, которая не должна проходить мимо наших инвесторов.

• Недвижимость. Например, логистические центры, бизнес-центры и объекты иностранных компаний, которые покидают Россию.

• Хедж-фонды. В условиях высокой корреляции между акциями и облигациями наличие асинхронных инструментов усилит эффект диверсификации. Мы видим отличные перспективы в избранных хедж-фондах по получению максимальной выгоды при минимальных рисках.

6 февраля в 18:30 Илья Опренко и Павел Бережной проведут вебинар

📊 ИНВЕСТИЦИОННАЯ СТРАТЕГИЯ — 2025
Как сохранить и приумножить капитал при Трампе, крипте и новых 60/40

Один час вашего времени вечером среды — 11 месяцев уверенности в своем инвестиционном портфеле.

Ссылка для регистрации

Глобальная перестройка, которую мы наблюдаем с начала этого десятилетия, идет полным ходом. Такие тренды, как фрагментация рынков, дедолларизация, искусственный‌ интеллект, высокая инфляция и процентные ставки определяют сегодня поведение и маршруты крупных капиталов. Чтобы помочь нашим клиентам, партнерам и читателям принимать взвешенные решения, мы подготовили годовой обзор мировых рынков на 2025 год. В нем мы рассмотрели как биржевые рынки, так и альтернативные инструменты для поиска лучших решений устойчивого роста капитала.

Если после прочтения у вас останутся вопросы, вы можете написать их в комментарии под этим постом или связаться с нашей командой.

Аналитический обзор на рынки 2025 от Skyfort

Торги выходного дня направлены на расширение возможностей частных инвесторов и трейдеров, позволяя им оперативно реагировать на любые события, происходящие в субботу и воскресенье.

Для одних участников рынка это может быть удобно (особенно для тех, кто старается «поймать» новости в любой день недели), для других — дополнительная нагрузка без явных преимуществ. днако на старте важны осведомлённость и аккуратность при совершении сделок: не исключены высокие спреды, низкий объём торгов и влияние эмоциональных факторов.

Почему сейчас все обсуждают эту опцию?

Обсуждают, потому что торги выходного дня впервые официально запускаются двумя крупными биржами (СПБ с 1 февраля, Мосбиржа — к концу второго квартала), и это меняет привычный уклад работы инвесторов и брокеров.

• Подобные торги пройдут на российский биржах впервые. Раньше подобный формат в основном пробовали отдельные брокеры или зарубежные платформы.
• Расширенный график меняет стратегию потому что участники рынка смогут покупать или продавать акции в субботу и воскресенье, что может повлиять на динамику цен, ликвидность и готовность «быть в рынке» 7 дней в неделю.

Автоматически возникает вопрос возникает вопрос
«нужно ли мне теперь проверять котировки и новости каждый день, без выходных?»

Также важно учесть, что не все брокеры поддерживают эту идею. Хотя есть объективные плюсы и минумы:

+ гибкое время, быстрое отыгрывание новостей, дополнительная возможность заработать для профессиональных трейдеров.

- возможная низкая ликвидность, увеличение психологического давления на инвесторов, отсутствие синхронизации с зарубежными рынками.

Понятно, что биржи делают это не просто так.
С какой целью биржи запускают торговлю в выходные?

• Конкуренция:
Биржи стараются привлечь больше клиентов, предлагая уникальный сервис и расширенные часы/дни торговли.
• Дополнительные комиссии:
Чем больше торговых сессий, тем больше потенциальных комиссионных доходов для биржи и брокеров.
• Удобство для частных инвесторов:
Официально проект обоснован ростом интереса частных лиц к инвестированию и необходимостью предоставить им более гибкие условия.

А вы что думаете? Хорошая это идея или нет?

#академия_интересное

Сезон мемкоинов: стоит ли в этом участвовать?

Последние дни мемкоины — то есть криптовалюты, которые созданы на основе интернет-мемов, ради шутки и заработка на росте курса — у всех на слуху, и во многом благодаря запуску крипто-мемкоина TRUMP. Участники криптосообщества считают, что сезон мемов в самом разгаре и на этом можно заработать фантастическую прибыль. Так ли это на самом деле, что стоит за мемкоинами и стоит ли в них вкладывать? Об этом мы спросили у эксперта Skyfort Capital Кирилла Шмидта.

Основные тезисы:
— что стоит за мемкоинами;
— как будет развиваться сезон мемкоинов;
— почему мемкоины популярнее DeFi;
— что можно посоветовать инвесторам.

Читайте полный текст по ссылке.

DeepSeek — новый черный лебедь?

Рынки акций США и крипторынок начали неделю с резкого обвала. Поводом стал китайский стартап DeepSeek, который на прошлой неделе выпустил новую языковую модель, способную конкурировать с последними разработками OpenAI и Google. Осознание того факта, что DeepSeek R1 превосходит решения OpenAI по ряду ключевых задач, а стоимость разработки примерно в 30 раз меньше, вызвала масштабную волну распродаж в технологическом секторе.

Ации Nvidia падают в моменте чуть более чем на 15%, голландские ASML и ASM International потеряли 7% и 12% соответственно. В Японии акции производителей чипов также показали сильное снижение. Общие потери компаний Nasdaq 100 и Stoxx Europe 600, по предварительным расчетам, могут составить $1,2 трлн за один день.

DeepSeek удивила рынок не только своими результатами, но и стоимостью их достижения: компания утверждает, что создала модель менее чем за $6 млн — на порядок дешевле, чем аналогичные разработки американских гигантов. Это ставит под сомнение огромные траты на ИИ, которыми оправдывают свои бизнес-модели Big Tech.

Несмотря на панику на рынке, аналитики указывают на важные нюансы:
— DeepSeek не публичная компания и финансируется хедж-фондом High-Flyer, что делает ее бизнес-модель менее прозрачной.
— Реальные затраты на разработку моделей, скорее всего, значительно выше заявленных $6 млн, если учитывать исследования и подготовку данных.
— У американских компаний остается сильное преимущество в виде доступа к передовым GPU, таких как чипы Nvidia, без которых невозможно обучение больших ИИ-моделей.

📈 Что делать инвесторам?

Рынок не впервые сталкивается с опасениями по поводу перегрева акций технологических гигантов. Мы ранее отмечали, что большая часть роста S&P 500 в 2023 и 2024 году была обеспечена именно Big Tech и ажиотажем вокруг ИИ. Мы также отмечали, что оценки в этой отрасли оторваны от реальности. Текущая коррекция подтверждает наши выводы: высокая оценка акций и зависимость от одной идеи делает эти компании уязвимыми. Даже ChatGPT Pro пока работает с убытком, а бесплатные модели вроде DeepSeek лишь добавляют вопросов о будущем монетизации ИИ. Таким образом, прогнозы на продолжение ралли Big Tech выглядят все менее очевидно, особенно на фоне растущей конкуренции.

Мы по-прежнему считаем, что стоит с осторожностью подходить к компаниям, связанным с ИИ и Big Tech. Оценки — высокие, конкуренция — тоже, перспективы роста от текущих уровней — неочевидные. На наш взгляд, текущую коррекцию в S&P500, которая потенциально на горизонте ближайших месяцев может дойти и до 5–10%, стоит использовать, чтобы открыть позиции в акциях компаний из других секторов:
— Циклических секторов: промышленность и финансы продолжают выигрывать от текущих макроэкономических условий, включая снижение ставок и потенциальный рост капитальных вложений после прихода Дональда Трампа
— В акциях малой капитализации: их оценки остаются привлекательными, а доходность может превысить среднерыночную
— В софтверных компаниях: они могут использовать ИИ для повышения эффективности и производительности, а не зависеть от самого ИИ как основного продукта

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.