🗝Макроэкономика: решение по ставке ЦБ РФ — смягчение сигнала предвещает скорое снижение «ключа»

• Банк России, как того и ожидал рынок, оставил ключевую ставку неизменной, на уровне 21%, и смягчил тон комментария.

• Кроме того, регулятор представил новые макропрогнозы с незначительными корректировками.

• Среднюю ключевую ставку в период с 28 апреля и до конца года ЦБ РФ теперь ожидает в диапазоне 18,8–21,8% (наш прогноз «ключа» на конец года — 18%).

• Мы по-прежнему предпочитаем иметь в составе портфеля короткие флоатеры с учетом ограниченных перспектив снижения ставок в этом году.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Macro

Стратегия на рынке акций РФ — экспортеры как ставка на позитивный сценарий

• Обвалившись в первую неделю апреля, индекс МосБиржи отскочил к уровню конца марта, в район 3000 пунктов, хотя к доллару рубль стал сильнее на 3%, а нефть стоит сейчас на 10% дешевле.

• Видимо, торговые войны уже меньше тревожат участников рынка, которые снова опасаются упустить возможность прикупить акций в расчете на прогресс в переговорах.

• Мы вновь провели анализ чувствительности справедливого значения IMOEX на конец года к курсу USD/RUB и доходностям на долговом рынке.

• Хотя оценка в базовом сценарии не меняется (3600 пунктов), потенциал роста в нынешних условиях выглядит ограниченным.

• Впрочем, увеличению справедливого значения индикатора до 4000 и более помогли бы смягчение ДКП и умеренная девальвация рубля, вполне возможные в этом году.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Strategy

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Ралли, начавшееся в понедельник на новостях о смягчении позиции Д. Трампа по пошлинам, вчера получило прилив сил за счет значительного роста в акциях технологических компаний. По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 1,2%, S&P 500 — на 2,0%, Nasdaq — на 2,7%. Лучшим изменением в наиболее из них представительном отметился, понятно, сектор технологий (+3,7%), в минусе остались только потребительские товары (-0,9%).

На еще сохраняющихся надеждах на урегулирование вопросов пошлин рынок Гонконга подрос за сегодня на 0,3%. В частности, вчера глава США сообщил журналистам о состоявшейся встрече американских и китайских чиновников, но воздержался от подробностей. Секторы конгломератов и здравоохранения стали соответственно лидером и аутсайдером с равным — 1,0% — результатом, но c разными знаками.

Сегодня мы изучим финансовую отчетность AbbVie, Charter Communications, Colgate-Palmolive, Schlumberger, а Университет Мичигана опубликует итоговое значение индекса потребительских настроений в США за апрель (по данным FactSet, ожидается снижение до 50,8 пункта с предыдущей оценки в 57,0).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

⚡️Совет директоров Банка России ожидаемо принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21,00% при смягчении сигнала

Банк России не изменил ключевую ставку, чего и ожидал рынок. Основные тезисы пресс-релиза по итогам заседания совета директоров:

• Экономика начала постепенно возвращаться к траектории сбалансированного роста.

• ЦБ РФ сохранил прогноз по увеличению объемов корпоративного кредитования на 2025 г. на уровне 8–13%.

• Средняя ключевая ставка с 28 апреля и до конца года прогнозируется в диапазоне 18,8–21,8%.

• ЦБ РФ понизил прогноз по цене на нефть на 2025 г. с $65 до $60 за баррель.

• Прогноз роста ВВП неизменен: в 2025 г. ожидается интервал 1,0–2,0%, в 2026 г. — 0,5–1,5%.

• Регулятор сохранил посыл о продолжительном периоде жесткой ДКП, пообещав поддерживать ее в той степени, в какой
необходимо для возвращения инфляции к цели в 2026 г.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #Macro

⚡️Etalon Group: в 1К25 продажи, составившие 37 млрд руб., уменьшились на 9% г/г, но выросли на 22% к/к — умеренно позитивно

• За 1К25 застройщик, опубликовавший операционные результаты, продал 192 077 м2 недвижимости на 37 млрд руб.

• Денежные поступления составили 18,1 млрд руб.

• По жилой недвижимости средняя цена квадратного метра (309 522 руб.) выросла на 9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 7% — относительно предыдущего квартала.

• Если, однако, считать по всем видам недвижимости, то она снизилась на 10% г/г.

• Доля ипотечных сделок уменьшилась в жилье до 26%, во всех объектах — на 14%.

• На конец 1К25 коэффициент покрытия проектного финансирования эскроу-счетами составил 1,0.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #ETLN

⚡️ГК Самолет: результаты за 2П24 по МСФО немного выше прогнозов; планы на 2025 г. подтверждены — нейтрально

ГК Самолет опубликовала результаты за 2П24 по МСФО.

• Выручка выросла на 9% г/г до 168 млрд руб., EBITDA снизилась на 11% г/г до 40,5 млрд руб.

• Рентабельность по EBITDA сократилась на 5,3 п. п. в годовом сопоставлении до 24,1% и на 1,1 п. п. — по сравнению с 1П24.

• Чистая прибыль упала на 80% г/г из-за роста процентных расходов.

• Чистый корпоративный долг на 31 декабря 2024 г. составил 116 млрд руб.

• ГК Самолет подтверждает планы на текущий год по достижению объема продаж на уровне 2024 г. или больше.

• Среднесрочными целями остаются снижение долговой нагрузки и повышение рентабельности бизнеса.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #SMLT

⚡️Яндекс — обзор результатов за 1К25 по МСФО: скорректированный показатель EBITDA вновь превысил ожидания — позитивно

• Выручка выросла на 34% г/г до 307 млрд руб.

• Скорректированный показатель EBITDA увеличился на 30% г/г до 49 млрд руб.

• Рентабельность по EBITDA — 16,0%.

• Подтвержден прогноз на 2025 г., предусматривающий повышение выручки не менее чем на 30% г/г.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #YDEX

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

После выдохнувшейся к обеду попытки выйти на отметку 3000 индекс МосБиржи (0,0%) завершил день там же, где начинал. На фоне требования президента В. Путина обратить особое внимание на жилищное строительство вверх пошли цены акций ПИК СЗ (+7,0%), ГК Самолет (+2,3%) и Etalon Group (+2,0%). Среди отстающих оказался ММК (-0,7%) опубликовавший отчетность за 1К25. Сегодня рынок следит за визитом в Москву спецпосланника президента США С. Уиткоффа, который может встретиться с В. Путиным. В зоне внимания также заседание СД Банка России, посвященное ключевой ставке. По мнению большинства участников рынка, она останется без изменений, несмотря на замедление инфляции, но мы ожидаем, что сигнал с умеренно жесткого сменится на нейтральный. Регулятор, кроме того, представит обновленный макропрогноз. Однако даже при появлении оптимистичных заголовков неопределенность вокруг переговорного процесса между Россией и США никуда не исчезнет, что ограничивает потенциал роста рынка перед выходными.

Доходности ОФЗ по итогам четверга продемонстрировали минимальное изменение. Они колебались без единого тренда в выпусках с погашением в срок менее пяти лет, где на конец дня составили 15,88–21,16% годовых. В более длинных облигациях доходности опустились на 3–7 б. п. до 15,23–15,91% годовых. При этом объемы торгов сократились по сравнению с предыдущими днями: по всей видимости, инвесторы стараются не предпринимать активных действий перед решением ЦБ РФ по ключевой ставке, которое будет озвучено сегодня.

МГКЛ – прогноз результатов за 2П24 по МСФО: ожидаем увидеть хороший рост EBITDA и умеренный — чистой прибыли

ММК – результаты за 1К25 по МСФО на уровне прогнозов

ВК – отчиталась за 1К25 по МСФО: скорректированный показатель EBITDA составил 5 млрд руб.

Группа Позитив – показатель отгрузок вырос в 1К25 на 111% г/г до 3,8 млрд руб.

Хэндерсон Фэшн Групп – прогноз результатов за 2024 г. по МСФО: предполагаем хорошую динамику всех основных показателей

ГК Самолет – прогноз результатов за 2П24 по МСФО: EBITDA и чистая прибыль под давлением

Сегежа Групп – 28 апреля отчитается за 4К24 по МСФО

Селигдар – операционные результаты за 1К25 без сюрпризов

РусГидро – операционные результаты за 1К25 вышли ожидаемо слабыми

На повестке: заседание по ставке Банка России и обновление макроэкономического прогноза; Яндекс — отчетность за 1К25 по МСФО; Роснефть — рекомендация СД по дивидендам за 2П24; Банк ВТБ — отчетность за 1К25 по МСФО; ГК Самолет — отчетность за 2П24 по МСФО и операционные результаты за 1К25; Etalon Group — операционные результаты за 1К25


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

🏥Актуализация оценки: МД Медикал Груп — потенциал роста увеличился — рейтинг «Покупать»

• C учетом последних новостей и отчетности за прошлый год мы прогнозируем сбалансированный рост бизнеса МД Медикал Груп и стабильные выплаты дивидендов.

• Целевую цену по бумаге повышаем до 1240 руб., рейтинг — до «Покупать», потенциал роста до конца года составляет 26%.

• Ожидаемые дивиденды дополнительно принесут, по нашей оценке, 8%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#MDMG

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

В среду американские рынки продолжили расти на фоне смягчения риторики Д. Трампа по тарифам на китайский импорт. Министр финансов США тоже внес вклад в оптимистичные настроения, заявив, что возможна большая сделка между США и Китаем в сфере торговли. S&P 500 вырос на 1,7%, Dow Jones — на 1,1%, Nasdaq — на 2,5%. В отраслевом разрезе индекса широкого рынка наибольшим спросом пользовались акции технологического сектора (+2,9%), а хуже всех показал себя сектор потребительских товаров (-0,6%).

Индекс Hang Seng снизился на 0,7%, что прервало трехдневную серию побед. Инвесторы фиксировали прибыль в преддверии заседания Политбюро ЦК КПК. Больше всех ушли в минус товары длительного пользования (-1,8%), а самую крупную прибавку получило здравоохранение (+1,6%).

Сегодня финансовые результаты представят Alphabet, American Airlines, Intel, Merck, PepsiCo, Southwest Airlines, T-Mobile US и Union Pacific. Кроме того, Федрезерв опубликует «Бежевую книгу» — регулярный экономический отчет, который выходит восемь раз в год и содержит сводку текущего состояния экономики в каждом из 12 округов ФРС.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

⚡️ММК: результаты за 1К25 по МСФО — на уровне ожиданий, ждем восстановления показателей в 2К25 — нейтрально

• Ожидаемо слабая отчетность за 1К25 по МСФО отразила падение средних реализационных цен.

• Показатель EBITDA снизился на 15% к/к до 20 млрд руб.

• Рентабельность по EBITDA уменьшилась до 12% против 14% в 4К24.

• FCF — в небольшом минусе (-0,5 млрд руб.).

• Капитальные вложения сократились на 30% к/к до 21 млрд руб.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #MAGN

⚡️ВК публикует результаты за 1К25: скорректированный показатель EBITDA составил 5 млрд руб. — позитивно

• Выручка выросла на 16% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 35,5 млрд руб. (на уровне наших ожиданий).

• Скорректированный показатель EBITDA увеличился впятеро, достигнув 5,0 млрд руб.

• Продажи в сегменте социальных платформ и медиаконтента (24,7 млрд руб.) превысили результат годичной давности на 10%, в сегменте образовательных технологий (2,0 млрд руб.) — на 28%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #VKCO

🔖Уже через час, в 12:00 (МСК) наши эксперты проведут вебинар на тему: Инвестиции с Банком Синара "Софтлайн — лидер в поставке IT-решений в России".

Не упустите шанс узнать о текущей ситуации мирового и внутреннего рынка цифровых технологий, его прогнозы, а также получить информацию об уникальном инвестиционном продукте на базе акций ПАО "Софтлайн".

Участие онлайн + запись — БЕСПЛАТНО.

Регистрация здесь 👉 https://us06web.zoom.us/webinar/register/WN_P4dgrrvsR56NF7LFcgX4uw#/registration

Ссылка на вебинар придет в почту после регистрации.

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Торги среды начались «за упокой» — с падения на 3% относительно максимумов вторника на фоне новостей о переносе лондонской встречи глав МИД. Тем не менее у рынка нашлись силы развернуться, и он закрыл день лишь на 1,1% ниже по индексу МосБиржи. Отчасти позитивной динамике способствовало очередное замедление недельной инфляции и некоторое ослабление рубля, в том числе в силу сообщений о планах пересмотра бюджетного правила. Сыграла свою роль и в целом дружелюбная риторика со стороны администрации США в адрес РФ. Как следствие, в лидеры вышли ФосАгро (+1,0%) и «префы» Сургутнефтегаза (+0,9%) в преддверии рекомендации по дивидендам за 2024 г. При этом после вторничного ралли откатились вниз сильнее индекса металлурги Северсталь (-2,8%), НЛМК (-2,2%) и ММК (-2,2%). Следующим значимым событием для российского рынка станет запланированное на завтра заседание ЦБ РФ. Пока же инвесторы намерены сохранять осторожность, поэтому наиболее вероятным для индекса видится коридор 2900–2980 пунктов.

Рынок ОФЗ завершил вчерашний день с минимальными изменениями. Доходности колебались в узком диапазоне без определенной тенденции и по итогам дня остались на уровне 17,18–21,26% в коротких бумагах и 15,26–16,92% — в среднесрочных и длинных. Лидером по обороту стал выпуск 26245 (15,97%, 2035 г.), который вчера пользовался большим спросом на аукционе, но Минфин решил ограничить предложение. В лидеры по объему торгов, кроме того, выбился флоатер 29014 (март 2026 г.), цена которого опустилась на 3 б. п. до 99,16% от номинала.

Макроэкономика – по словам главы Минфина, установленная для нефти в бюджетном правиле цена отсечения $60/барр. не отвечает вызовам времени

Газпром – прогноз результатов за 2024 г. по МСФО: ждем сильную отчетность на следующей неделе

Сбербанк – выпустит 28 апреля отчетность за 1К25 по МСФО: ждем нейтральных результатов

Яндекс – прогноз результатов за 1К25: еще один хороший квартал

СОЛЛЕРС – компания вчера отчиталась за 2024 г. по МСФО

Макроэкономика – инфляция в период с 15 по 21 апреля замедлилась до 0,09% с 0,11% неделей ранее

Газпром – готов обсуждать транзит газа в ЕС с новым владельцем газопровода

На повестке: ММК — отчетность за 1К25 по МСФО; РусГидро — операционные результаты за 1К25; Сургутнефтегаз — заседание совета директоров (рекомендация по дивидендам)

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

⚒️Актуализация оценки: металлургические и горнодобывающие компании — пошлины затмили и ставку, и геополитику

• Торговая война, которая началась 2 апреля, когда США объявили пошлины в размере не менее 10% на импорт продукции всех стран, уже привела к заметному снижению мировых цен на сырье и падению фондовых рынков, включая российский.

• Акции металлургических компаний скорректировались на 20–25%, вернувшись на минимумы ноября-декабря 2024 г.

• Вместе с тем мы ожидаем, что риски, связанные с торговым противостоянием между Китаем и США, снизятся и сторонам в конечном итоге удастся договориться, так как обоюдные пошлины свыше 100% невыгодны обеим странам.

• Существенному восстановлению котировок помогло бы, по нашему мнению, смягчение ДКП и прогресс в мирных переговорах по Украине, но эти факторы не учитываются пока в ценах акций.

• По-прежнему считаем привлекательными торгующиеся на очень низких мультипликаторах бумаги производителей стали.

• В сегменте золотодобычи отдаем предпочтение Полюсу, учитывая как рост производства, так и дивиденды.

• В цветной металлургии фаворит прежний — ОК РУСАЛ, где предполагаем восстановление прибылей в этом году.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Metals

💡Актуализация оценки: электроэнергетика — поднимаем рейтинги после падения котировок

• Мы пересмотрели рейтинги, присвоенные акциям компаний сектора в нашей последней стратегии, после коррекции на рынке.

• Финансовые прогнозы не меняем и лишь повышаем рейтинги до уровня «Покупать» по всем бумагам.

• Полагаем, компания Интер РАО с ее огромной денежной позицией, сильными фундаментальными показателями и предсказуемой дивидендной политикой — самый надежный игрок в секторе. Ее дивдоходность за 2024 г. составит 10%.

• Мы, кроме того, ожидаем 9%-ной и 10%-ной доходности по выплатам Россетей Центр и Россетей Московский регион соответственно.

• Не прогнозируем дивидендов за прошлый год от РусГидро, Юнипро и ЭН+ ГРУП.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#IRAO #MSRS #MRKC #UPRO #HYDR #ENPG

🔖Завтра, 24 апреля, в 12:00 (МСК) наши эксперты проведут вебинар на тему: Инвестиции с Банком Синара "Софтлайн — лидер в поставке IT-решений в России".

Не упустите шанс узнать о текущей ситуации мирового и внутреннего рынка цифровых технологий, его прогнозы, а также получить информацию об уникальном инвестиционном продукте на базе акций ПАО "Софтлайн".

Участие онлайн + запись — БЕСПЛАТНО.

Регистрация здесь 👉 https://us06web.zoom.us/webinar/register/WN_P4dgrrvsR56NF7LFcgX4uw#/registration

Ссылка на вебинар придет в почту после регистрации.

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Заверения Д. Трампа, что председатель ФРС продолжит работу на своем посту, и снижение напряженности в отношениях между США и Китаем подтолкнули акции США к росту, и индекс S&P 500 подскочил вчера на 2,5%, Nasdaq и Dow Jones — на 2,7%. В зеленом завершили торги все секторы основного рыночного индикатора, лидером при этом стали финансовые услуги (+3,3%), замыкающим оказался сектор потребительских товаров (+1,4%).

Росту индекса Hang Seng (+2,4%) помогли и результаты ночных торгов в США, и вселяющие надежду сигналы Д. Трампа о снижении пошлин против Китая. Лучшим изменением за сегодняшнюю сессию отметились товары длительного пользования (+3,8%), худшим— материалы (-3,1%).

Сегодня финансовые результаты представят Philip Morris, IBM, AT&T, Thermo Fisher, ServiceNow, Boston Scientific, NextEra Energy, Texas Instrument, Boeing, CME Group, GE Vernova, Lam Research и General Dynamics. Кроме того, в США публикуются предварительные оценки деловой активности в промышленности и секторе услуг за апрель. Ожидается, что первый показатель упал с мартовских 50,2 пункта до 49,0, второй — с 54,4 до 52,8.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Надежды на ободряющие вести с переговорного процесса на этой неделе, а также с заседания ЦБ РФ помогли индексу МосБиржи вырасти на 1,5% и даже коснуться отметки 3000 на вечерней сессии после так и не получившей подтверждения информации FT. Боязнь упустить возможность покупки как в феврале, но уже по более привлекательным ценам, подогревает интерес инвесторов к рисковым активам, тем более что после вчерашнего отчета МВФ паника по поводу торговых войн, похоже, временно отменяется. Не такая уж сильная отчетность не помешала акциям Северстали подорожать на целых 5,0%. Вслед за ними подросли бумаги НЛМК (+3,2%), а ММК (+6,0%) и вовсе оказался среди лидеров дня. В минус ушла ЮГК (-1,2%), разочаровавшая своим конференц-звонком после опубликованных результатов. Сегодня внимание инвесторов нацелено на новости из Лондона, а также на данные по недельной инфляции, без позитивного характера которых шансы на продолжение восходящего тренда снижаются.

Рынок ОФЗ по итогам вчерашнего дня показал умеренный рост. Доходности наиболее активно торговавшихся бумаг снизились на 2–10 б. п. до 17,16–21,15% на коротком участке и до 15,21–16,42% — на среднем и длинном. Как и в понедельник, лидером по обороту с большим отрывом от остальных бумаг стал выпуск 26248 (15,97%, 2040 г.), доходность которого уменьшилась
на 2 б. п.

Макроэкономика – в апрельском обзоре мировой экономики МВФ понизил на 0,5 п. п. прогноз роста ВВП в 2025 г. с 3,3% до 2,8%

ЛУКОЙЛ – раскрывает операционные данные в годовом отчете за 2024 г.

Северсталь – вчера отчиталась об ожидаемо слабых результатах за 1К25 по МСФО

ММК – прогноз результатов за 1К25 по МСФО: еще один слабый квартал, ждем восстановления в 2К25

ВК – представит завтра результаты за 1К25

Сбербанк – наблюдательный совет рекомендовал выплатить дивиденды за 2024 г. в размере 34,84 руб. на обыкновенную и привилегированную акцию

ОГК-2, ТГК-1 – опубликовали отчетность за 2024 г. по РСБУ

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

💻Актуализация оценки: технологические компании — привлекательны на текущих уровнях

• В связи с недавней распродажей мы повышаем до уровня «Покупать» рейтинги по бумагам всех анализируемых нами эмитентов, кроме ВК и Группы Позитив.

• Операционные результаты технологических компаний в конце 2024 г. оказались неоднозначными. Хотя большинству из них удалось сохранить хороший темп роста выручки, на рентабельности в некоторых случаях негативно сказались инвестиции и увеличение затрат на оплату труда, а из-за высоких процентных ставок снизился спрос в сегменте B2B.

• Тем не менее мы видим, что в силе остаются основные позитивные факторы — дальнейшая цифровизация, импортозамещение и господдержка.

•В стратегии на 2К25 мы повысили целевые цены на конец этого года, отразив в моделях снижение безрисковой ставки, и видим большой потенциал роста бумаг «техов» с текущих уровней.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#YDEX #OZON #VKCO #CNRU #SOFL #HEAD #ASTR #POSI

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Давление со стороны президента США Д. Трампа на председателя ФРС Дж. Пауэлла с целью заставить его снизить процентные ставки вызвало опасения по поводу независимости Федрезерва. Особую тревогу породили сообщения о том, что Трамп рассматривает варианты смещения Пауэлла с должности. В итоге инвесторы в понедельник старались не рисковать. S&P 500 снизился на 2,4%, Nasdaq — на 2,6%, Dow Jones — на 2,5%. В минусе закрылись все сектора индекса широкого рынка: от потребительских товаров (-1,0%) до товаров длительного пользования (-2,7%).

После продолжительных праздников динамика на фондовом рынке Гонконга вчера была разнонаправленной, а по итогам торгов индекс Hang Seng вырос на 0,8%. Из секторов наибольшую прибавку получило здравоохранение (+6,1%), в минус ушли только телекоммуникации (-0,6%).

Сегодня финансовые результаты представят Tesla, GE Aerospace, Verizon, Intuitive Surgical, RTX Corporation, Danaher, Elevance Health и ZTE Corporation.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

🏛Макроэкономика: прогноз по ключевой ставке — пора смягчать, хотя бы комментарий

• Мы полагаем, что Банк России, который 25 апреля проведет заседание своего совета директоров, оставит ключевую ставку на отметке 21,0%.

• С высокой степенью уверенности можно ожидать более мягкого комментария (так называемого сигнала), на этот раз выдержанного в нейтральной тональности, что стало бы позитивным для ОФЗ с фиксированным купоном фактором.

• По итогам опорного заседания регулятор также представит уточненные макро-экономические прогнозы — мы предполагаем, в частности, понижение прогнозного диапазона ключевой ставки на 2025 г. (19–22% в предыдущей версии), как и прогноза по инфляции на конец года (7–8%).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Macro

⚡️Северсталь: ожидаемо слабые результаты за 1К25 по МСФО, снова без дивидендов, ждем восстановления в 2К25; нейтрально

Северсталь сегодня утром представила ожидаемо слабые результаты за 1К25 по МСФО, отразившие снижение средних реализационных цен и рост оборотного капитала.

• EBITDA сократилась на 15% к/к до 39 млрд руб. (на уровне наших ожиданий и консенсус-прогноза).

• Рентабельность по этому показателю уменьшилась до 22% против 23% кварталом ранее.

• Свободный денежный поток составил -37 млрд руб. и оказался хуже прогнозов (-10 млрд руб. у нас, -16 млрд руб. — консенсус), что связано с оттоком в 20 млрд руб. в оборотном капитале (полагаем, нормализуется в дальнейшем).

• Выпуск стали увеличился на 6% к/к до 2,8 млн тонн, а продажи стальной продукции уменьшились на 9% к/к до 2,7 млн тонн.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #CHMF

Долговой рынок: стратегия ОФЗ — бюджетные риски все выше

• На фоне ожиданий геополитической деэскалации и смягчения монетарных условий банки в 1К25 предъявили значительный спрос на ОФЗ, подтолкнув рынок госбумаг к росту.

• Оптимизма также добавили инфляция, начавшая замедляться, и рубль, неожиданно укрепивший свои позиции.

• Вместе с тем торговые войны вносят дополнительный элемент неопределенности в том, что касается нефтяных цен, а значит, и устойчивости бюджета РФ.

• В таких условиях мы по-прежнему считаем, что пока рано ожидать энергичного снижения ключевой ставки в текущем году.

• В нашем базовом сценарии полная доходность флоатеров сопоставима с максимальной доходностью по бумагам с фиксированным купоном, разогреть интерес к последним при этом могло бы наступление определенных позитивных событий.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Strategy #OFZ

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

В понедельник индекс МосБиржи прибавил целых 2,3%, постепенно приближаясь к 3000 пунктам, пока инвесторы ждут знаковых международных событий и сигнала о смягчении ДКП от Банка России в эту пятницу. Все голубые фишки закрылись в плюсе. Несмотря на укрепившийся рубль, вырос даже Сургутнефтегаз (+2,2% по «обычке» и +2,7% по «префам»), но в фавориты попала Юнипро (+5,7%). Среди немногих, кто завершил день в минусе, оказалась Мосэнерго (-1,4%), опубликовавшая слабые результаты по РСБУ ранее. Закрытие вчера выше отметки 2900 пунктов, благодаря пасхальному перемирию, и боязнь упустить возможность покупки на этой неделе в преддверии намеченных на среду переговоров в Лондоне могут способствовать дальнейшему росту котировок сегодня. Тем не менее хеджирование никто не отменял, поскольку неопределенность по-прежнему высока, а любой негативный заголовок может стать поводом для отката.

Доходности ОФЗ по итогам вчерашних торгов показали небольшое снижение при по-прежнему большой активности участников. В коротких бумагах динамика оказалась разнонаправленной, на конец дня доходности на этом участке кривой составили 16,49–21,1% годовых. На среднем и дальнем участках доходности снизились в среднем на 8 б. п. до 15,14–16,23%. Как и днем ранее, лидером по обороту стал выпуск 26248 (15,99%, 2040 г.), доходность которого опустилась на 11 б. п.

Банк ВТБ – 25 апреля отчитается за 1К25 по МСФО

ГМК Норильский никель – опубликовала операционные результаты за 1К25, подтвердила прогноз производства на 2025 г.

ЮГК – результаты за 2024 г. по МСФО на уровне ожиданий, прогноз по производству на 2025 г. без изменений

Застройщики – в марте банки выдали ипотечных кредитов на 258 млрд руб.

АФК Система – консолидировала 100% ГК Ниармедик, выкупив 50%-ную долю у Сбербанка

Аэрофлот – доля пассажиров бизнес-класса в 1К25 осталась неизменной, около 3%

Застройщики – в 1К25 в новостройках продано жилья площадью 5,3 млн м2

Застройщики – в марте средняя цена квартир в новостройках увеличилась на 1,1% м/м

Застройщики – в марте приток средств на эскроу-счета увеличился на 10,8% м/м до 412 млрд руб.

На повестке: Северсталь — отчетность за 1К25 по МСФО

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Пока из-за неясности с перспективами торговых переговоров между США и КНР настроения остаются далекими от оптимистических, инвесторы анализируют финансовые отчеты компаний, и сессию четверга, последнюю на прошлой неделе, американские фондовые индексы завершили без единой динамики: Dow Jones снизился на 1,3%, Nasdaq — на 0,1%, S&P 500 же подрос на 0,1%. В отраслевой структуре последнего наибольшую прибавку получил сектор энергоносителей (+2.3%), а максимальные потери понесло здравоохранение (-0,6%).

Если в США торги в связи с Пасхой не проводились в пятницу, то в Гонконге биржа по той же причине закрыта сегодня.

Наступает очень насыщенная в плане квартальной корпоративной отчетности неделя: Tesla, Verizon, AT&T, Boeing, IBM, Alphabet, American Airlines, Intel, Merck, PepsiCo, T-Mobile, Union Pacific, AbbVie, Charter Communications, Colgate-Palmolive, Schlumberger. В сфере экономики отметим индекс деловой активности в промышленном секторе и в секторе услуг США за апрель (среда), «Бежевую книгу» ФРС (четверг), итоговое значение индекса потребительских настроений в США за апрель (пятница).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

⚡️ЮГК: результаты за 2024 г. по МСФО — на уровне ожиданий, прогноз по производству на 2025 г. — без изменений; негативно для настроений

Результаты ЮГК за 2024 г. по МСФО практически совпали с нашими и рыночными прогнозами.

• При падении выпуска золота на 17%, но росте средней цены его реализации в рублях выручка увеличилась на 12% г/г до 76 млрд руб.

• По показателю EBITDA (34 млрд руб.) компания превзошла результат годичной давности на 11% г/г, рентабельность по EBITDA осталась на том же уровне — 45%.

• Чистая прибыль составила около 9 млрд руб. против 1 млрд руб. годом ранее, а свободный денежный поток остался отрицательным (-2 млрд руб.) из-за роста капзатрат до 26 млрд руб.

• Из негативных моментов также отметим 21%-ный рост за год чистого долга, который достиг 76 млрд руб. при отношении к EBITDA в 2,2.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #UGLD

Еженедельный обзор
Долговой рынок: макроэкономический опрос Банка России, инфляция в РФ, оценки председателя ФРС, Северсталь, Банк ВТБ, АФК Система, Акрон, Аэрофлот, ПКО ПКБ, Полипласт, Мечел

Основные изменения на рынке ОФЗ наблюдались в конце недели: в четверг, после выхода данных по недельной инфляции, показавших небольшое ее замедление, госбумаги предприняли попытку роста, которая была нивелирована пятничным снижением. В результате по итогам недели доходности остались практически без изменений, составив 17,36–20,97% в коротких выпусках и 15,3–16,46% — в средне- и долгосрочных. Индекс государственных облигаций за неделю поднялся всего на 0,14% до 107,99 пункта, а индекс ОФЗ с плавающей ставкой опустился лишь на 0,02% до 98,21 пункта.

Минфин России по итогам двух аукционов разместил ОФЗ на сумму 112 млрд руб. по номиналу: ОФЗ-ПД 26242 (2029 г.) на 50 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,43% годовых и ОФЗ-ПД 26248 (2040 г.) на 62,1 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,1% годовых.

Доходности бумаг компаний с рейтингами от A до AAA снизились за неделю на 20–30 б. п., а поскольку доходности ОФЗ остались на прежнем уровне, спреды у корпоративных выпусков также сократились. Так, рассчитываемый Московской Биржей индекс облигаций эмитентов с наивысшим кредитным рейтингом опустился в доходности на 25 б. п. до 19,31%, а в случае бумаг компаний с рейтингами АА и А доходности уменьшились на 37 б. п. и 19 б. п. до 21,55% и 26,95% соответственно.

Валютные облигации по итогам недели показали небольшое снижение в доходности: по рассчитываемому Cbonds индексу юаневых облигаций — до 7,24% (-30 б. п.), индексу замещающих облигаций Cbonds — до 8,39% (-64 б. п.).

Основным событием для долгового рынка на текущей неделе станет решение ЦБ РФ по ключевой ставке (совет директоров примет его в пятницу). Весьма вероятно повышение волатильности на новостях геополитического характера. Из ожидаемых событий, способных привести рынок в движение, выделяем традиционные аукционы Минфина и публикацию данных по недельной инфляции в среду.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Weekly #Bonds

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

В пятницу на фоне неоднозначных геополитических заголовков и ухода курса USD/RUB на очередные локальные минимумы индекс МосБиржи потерял 1,5%. Самые заметные потери понесли металлурги ММК (-3,8%), Северсталь (-3,7%) и ГМК Норильский никель (-3,4%). В небольшом плюсе закрылась Мосэнерго (+0,7%), несмотря на слабую, на наш взгляд, отчетность. Чуть устойчивее рынка оказались Татнефть (-0,1%) и Банк ВТБ (0,0%). Объявленное на выходных пасхальное перемирие с перспективой его продления приободрило быков: биржа в этот уик-энд не работала, но внутренние торги у ряда брокеров показали рост голубых фишек на 1,5–2,0%, обеспечив сегодня открытие с гэпом вверх на уровне около 2900 пунктов. Стабилизировавшаяся возле $67/барр. цена Brent и признаки деэскалации, несмотря на общую неопределенность, позволяют надеяться на дальнейшее восстановление котировок, особенно если ЦБ РФ порадует в ближайшую пятницу хотя бы смягчением своего сигнала.

Котировки ОФЗ в пятницу снизились, нивелировав весь положительный результат предыдущего дня. Доходности выросли в среднем на 15 б. п. При этом короткие облигации серии 26234 с погашением в июле этого года пользовались спросом — их доходность опустилась на 22 б. п. до 20,97% годовых. В остальном доходности поднялись на 20–40 б. п.: на коротком и среднем участках кривой — до 15,97–19,14% годовых, в длинных ОФЗ — до 15,30–16,01%. Лидером по обороту с большим отрывом от других бумаг стал выпуск 26248 (16,1%, 2040 г.) доходность которого увеличилась за день на 10 б. п.

Северсталь – прогноз результатов по МСФО за 1К25: пока без дивидендов, ожидаем улучшения в 2К25

РусГидро – либерализация цен на электроэнергию, вырабатываемую ГЭС компании на Дальнем Востоке, может ускориться

Мосэнерго – опубликованы слабые результаты за 2024 г. по РСБУ

Etalon Group – регистратор Кипра выдал разрешение на смену юрисдикции

Макроэкономика – Минэкономразвития внесло в правительство проект сценарных условий прогноза социально-экономического развития на 2026–2028 гг.

Распадская, Мечел – доходность экспорта металлургического угля выросла в силу стечения обстоятельств впервые с начала этого года

Группа ЛСР – акционеры утвердили выплату дивидендов за 2024 г. в размере 78 руб. на акцию

На повестке: ГМК Норильский никель — операционные результаты за 1К25; ЮГК — отчетность за 2024 г. по МСФО


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

🧮 ЦБ РФ подвел итоги внешней торговли в 1К25. Экспорт уменьшился на 4% г/г (в 4К24 поднялся на 7% г/г), в основном из-за снижения мировых цен на нефть и уголь. Импорт по причине значительно меньшего ввоза автомобилей после повышения утилизационного сбора сократился на 3% г/г. Таким образом, масштабных изменений в динамике экспорта и импорта, которые бы объяснили столь резкие движения рубля, какие мы наблюдали в прошлом квартале, не зафиксировано.

♦️Полагаем, более важные для российской валюты перемены коснулись финансового счета. Так, регулятор сообщил о притоке прямых инвестиций (+$5 млрд), а также о снижении погашений внешнего долга.

♦️На наш взгляд, валютная ликвидность перестала уходить из РФ, что создало достаточное ее предложение, несмотря на снижение цен на нефть. Кратко этот процесс можно охарактеризовать как возврат средств из зарубежных стран на счета в российских банках на фоне уменьшения геополитической премии.

♦️Усиление рубля мы оцениваем как временное. На фоне разворота потоков капитала и вероятного смягчения требований к обязательной продаже валютной выручки курс USD/RUB, как мы по-прежнему считаем, сдвинется в 2П25 ближе к 100.

♦️В качестве одного из вариантов защиты сбережений от возможной девальвации можно рассмотреть покупку валютных облигаций, которые в изобилии представлены на нашем рынке. В частности, это трехлетний выпуск в евро Газпром капитала БО-001Р-12 (размещен с доходностью 7,4%) или юаневые бумаги Группы Черкизово БО-002Р-01 (доходность к погашению в марте 2027 г. — 9,1%). Кроме того, в понедельник откроется книга заявок на долларовый выпуск Акрона серии БО-001Р-08. Ориентир по купону — 8,75%. Более сложные комбинации, включающие производные инструменты, позволяют использовать волатильность срочного рынка для фиксации высокой доходности на фоне расширения спреда между валютными фьючерсами и курсом ЦБ РФ.

@Sinara_finance

#ChartOfTheWeek

🎁Полная версия отчета в подарок для читателей канала 💝

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Индекс МосБиржи (+2,1%) провел основную сессию четверга в «зеленой зоне» при средних объемах торгов, несмотря на понижение курса USD/RUB до 82. Однако вечером уровень в 2900 пунктов был все-таки преодолен на фоне сообщений о предположительно обсуждаемом всеобщем прекращении огня.

ММК — вышли операционные результаты за 1К25: ждем дальнейшего восстановления в 2К25

НЛМК – опубликованы результаты за 2024 г. по МСФО: хуже прогнозов, все внимание на дивиденды за прошлый год

АФК Система – опубликованы результаты за 4К24 по МСФО

ТМК – совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2024 г.

МТС – планирует объединить книжный сервис «Строки», кинотеатр KION и «МТС Музыку» в единый контентный кластер

Яндекс – акционеры утвердили дивиденды за 2024 г. в размере 80 руб. на акцию

На повестке: Группа ЛСР — ГОСА по вопросу дивидендов

@Sinara_finance

#Daily

🏦Актуализация оценки: финансовый сектор — излишний пессимизм в рыночных оценках

• Мы повысили прогнозы по большинству компаний сектора за счет понижения безрисковой ставки, однако оценки прибыли в большинстве случаев почти не изменились.

• Рентабельность остается на хороших уровнях, но из-за давления затрат, увеличения отчислений в резервы и замедления роста баланса она, скорее всего, снизится.

• В сегодняшних условиях выиграют игроки, создавшие гибкие бизнес-модели и способные снижение процентных ставок обратить себе на пользу.

• Просадку котировок в этом году считаем чрезмерной.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Financials

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Американские акции резко упали в среду, получив двойной удар: NVIDIA сообщила, что не сможет поставлять в Китай специально разработанные для экспорта в эту страну ИИ-чипы H20, а председатель Федрезерва Дж. Пауэлла предупредил о неоднозначных экономических перспективах после ввода новых тарифов. S&P 500 снизился на 2,2%, Nasdaq — на 3,1%, Dow Jones — на 1,7%. 11 из 12 секторов основного американского индекса завершили торги в минусе. Наибольшие потери понесли технологии (-3,5%), а единственную прибавку получила энергетика (+0,8%).

Индекс Hang Seng вырос на 1,6%, что свело на нет потенциальные потери в связи с угрозой Штатов повысить тариф на китайский импорт — на этот раз обещали 245%. Инвесторам придали оптимизма высказывания премьера Госсовета КНР о стимулировании внутреннего спроса. Все сектора гонконгского индекса завершили торги в плюсе. Лидером стали технологии (+2,0%), замыкающим — телекоммуникации (+0,2%).

Сегодня финансовые результаты представят Netflix, UnitedHealth, American Express, Blackstone и D.R. Horton.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

⚡️ММК — операционные результаты за 1К25 позволяют надеяться на дальнейшее восстановление в 2К25 — умеренно позитивно

• Выплавка стали увеличилась на 9% к/к до 2,6 млн т.

• Продажи стальной продукции выросли на 3% к/к до 2,4 млн т.

• В годовом сопоставлении производство и продажи уменьшились на 11–13%.



Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #MAGN

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Вчера рост индекса МосБиржи (+0,8%), поддерживаемый международными новостями и, отчасти, ослаблением рубля, достигал в течение дня более 1%. Больше всего инвесторов воодушевили поступившие в первой половине дня сообщения о готовности Китая обсуждать с США вопрос тарифов. Лучше всех показали себя акции Банка ВТБ (+3,4%) после заявления его главы о планах группы избавиться в течение пяти лет от непрофильных активов. Опережали остальных и бумаги Ростелекома (+1,7% по «обычке» и +2,0% по «префам»), предложившего выплатить дивиденды за 2024 г. В преддверии заседания СД Банка России, которое состоится на следующей неделе, надежды в оптимистов вселяет продолжающееся замедление инфляции. Тем не менее рынок по-прежнему ориентируется на геополитические сигналы и готов продолжать консолидироваться на уровне 2800–2900 пунктов.

Рынок ОФЗ по итогам среды показал положительную динамику. Доходности опустились в среднем на 15 б. п. в средней и длинной частях кривой до 15,18–17,06%. В коротких ОФЗ единой тенденции не наблюдалось, а доходности на конец дня составили 17,48–21,28% годовых. Безоговорочным лидером по обороту стал выпуск 26248: по всей видимости, на вторичный рынок вышел неудовлетворенный на аукционе спрос. Доходность этих бумаг сократилась на 8 б. п. до 16,02%.

Макроэкономика – индикатор бизнес-климата Банка России в апреле вырос

Рынок нефти – ОПЕК+ сократила планы добычи на май

Корпоративный центр ИКС 5 – сильные операционные результаты за 1К25

Застройщики – выдвинуты новые инициативы для строительной отрасли (Kremlin.ru)

Макроэкономика – Банк России в апреле провел очередной макроэкономический опрос

Макроэкономика – обсуждается продление действия президентского указа об обязательной продаже части валютной выручки

Макроэкономика – инфляция в недельный отрезок с 8 по 14 апреля замедлилась до 0,11% против 0,16% в период с 1 по 7 апреля

Банк Санкт-Петербург – отчитался за март по РСБУ

Группа Ренессанс Страхование – опубликованы результаты за 1К25 по ОСБУ

АЛРОСА – совет директоров рекомендовал не выплачивать финальные дивиденды за 2024 г.

Яндекс – сообщил о приобретении службы доставки Boxberry

На повестке: АФК Система — отчетность за 2024 г. по МСФО


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Инвестиционный Банк Синара победил в номинации «Компания Урала и Сибири 2024» конкурса Элита Фондового рынка, который ежегодно проводит Национальная Ассоциация Участников Фондового Рынка (НАУФОР).

2024 год стал для Инвестбанка Синара прорывным: команда эмитировала 37 структурных облигаций, запустила личный кабинет для клиентов — юридических лиц, в котором также была реализована услуга инвестиционного консультирования, активы на брокерских счетах выросли в несколько раз.

«В прошлом году мы взяли две награды в Уральской Элите, а в этом победили уже в федеральной номинации. Мы активно растем, развиваемся и рады, что профессиональное сообщество видит и высоко оценивает наши достижения, — комментирует награду Андрей Алетдинов, Первый заместитель Председателя Правления Банка Синара, руководитель Инвестиционного Банка Синара. — Благодарю за вклад каждого сотрудника Инвестбанка, я уверен, что впереди у нас еще много общих побед!»

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

На фоне стартовавшего сезона отчетов и напряженности с пошлинами индекс S&P 500 снизился вчера на 0,2%, Nasdaq — менее чем на 0,1%, Dow Jones — на 0,4%. Лучшим оказался сектор технологий (+0,4%), худшими — материалов и потребительских товаров (по -0,8%).

Пошлины настолько тревожат инвесторов в Китае, что они проигнорировали хорошие данные по экономическому росту в 1К25 — сегодня индекс Hang Seng упал на 1,9% при наибольших потерях в товарах длительного пользования (-4,1%) и максимальной прибавке в недвижимости (+0,6%).

Сегодня эстафету отчетности принимают Abbott Laboratories, ASML, Progressive и U.S Bancorp. В сфере экономики отметим публикацию данных по розничным продажам США за март: консенсус-прогноз — рост на 1,2% м/м после +0,2% м/м в феврале.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

⚡️Корпоративный центр ИКС 5 — операционные результаты за 1К25 показали рост выручки на 20,7% по сравнению с 1К24 — позитивно

• Общая выручка увеличилась на 21% г/г до 1,07 трлн руб., Lfl-продажи — на 14,6% г/г.

• Трафик вырос на 4,6% г/г, размер чека — на 9,6% г/г.

• Общее количество магазинов достигло 27 536.

• Совокупная торговая площадь расширилась на 9% г/г.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #Х5

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

После волатильного начала недели индекс МосБиржи (+0,4%) во вторник консолидировался возле отметки в 2800 пунктов за время основной торговой сессии на фоне небольшой коррекции цен на нефть и рублевые облигации. Среди индексных бумаг в лучшую сторону выделялись НОВАТЭК (+3,9%), Совкомфлот (+3,0%) и Транснефть (+2,5%). Отставание ГМК Норникель (-2,0%) и Мечела (-1,3% по «обычке» и -1,5% по «префам») совпало со снижением котировок сырьевых товаров и укреплением рубля, несущими риски для денежного потока экспортеров. Ожидаемые сегодня новости о переговорах в Анкаре по безопасности в Черном море и данные о недельной инфляции при смягчении риторики ЦБ РФ могут обеспечить условия для позитивного тренда.

Доходности наиболее активно торговавшихся ОФЗ вчера прибавили 10–15 б. п. Короткий выпуск 26234 (июль 2025 г.) перешагнул отметку 21,0% и на конец дня торговался около 21,2%. Бумаги с погашением в 2034–2040 гг. поднялись в доходности на 4–16 б. п. и завершили вторник в районе 16,04–16,16% годовых. Лидером по обороту стал выпуск 26248 (16,10%, 2040 г.), прибавивший в доходности 16 б. п.

Группа ЛСР – опубликованы операционные результаты за 1К25

Макроэкономика – Центробанк оценивает инфляцию в марте в 7,1% м/м (SAAR) после февральских 7,5%

Банк ВТБ – может получить субординированный депозит из средств ФНБ в размере 200 млрд руб.

СмартТехГрупп – совет директоров одобрил цену акций в рамках допэмиссии на уровне 1,89 руб/акцию

ФосАгро – гендиректор М. Рыбников сообщил о рекордном объеме производства в 1К25

Диасофт – отказался от проведения допэмиссии в 2025 г.

Группа Аренадата – совет директоров рекомендовал дивиденды за 2024 г.

НМТП, ДВМП – в марте контейнерооборот портов вырос на 2,5% г/г до 1,4 млн TEU

Застройщики – в 1К25 было введено в эксплуатацию 32,0 млн м2 жилья

На повестке: БСПБ — результаты за 1К25 по РСБУ


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

В понедельник американские рынки преодолели обвал в начале дня и закончили торги ростом: в пятницу Д. Трамп сообщил об освобождении от тарифов потребительской электроники из КНР, а вчера под конец дня объявил, что возможна отмена для автопрома (не только китайского). S&P 500 поднялся на 0,8%, Nasdaq — на 0,6%, Dow Jones — на 0,8%. В положительной зоне вновь закрылись все сектора индекса широкого рынка. Лидером роста стала недвижимость (+2,2%), замыкающим сектором — товары длительного пользования (+0,3%).

Индекс Hang Seng прибавил 0,2% — это результат реакции инвесторов на последние события на тарифном фронте в преддверии публикации данных по китайской экономике за первый квартал. Лучшую динамику показали телекоммуникации (+1,1%), худшую, в зеркальном отражении, здравоохранение (-1,1%).

Сегодня финансовые результаты представят Bank of America, Citigroup, Johnson & Johnson, PNC Financials и United Airlines.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Сергей Коныгин, старший экономист Инвестиционного Банка Синара, вчера в студии РБК ТВ в прямом эфире программы Облигации.Главное обсудил с ведущим повлияла ли паника на мировых рынках на облигации

https://vkvideo.ru/video-210986399_456243007

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Возникший на открытии гэп вверх после выходных был вскоре нивелирован, и в течение дня индекс МосБиржи постепенно снижался, завершив торги падением на 1,0%, хотя вечером у него нашлись силы покинуть внутридневные минимумы, зафиксированные возле отметки 2790 пунктов. Рубль продолжал укрепляться, а ободряющих заголовков после встречи президента В. Путина со спецпредставителем президента США С. Уиткоффом так и не последовало. Д. Трамп призвал Россию «начать действовать», а ЕС анонсировал подготовку очередного пакета санкций. Лучше всех вчера выступила Сегежа Групп (+10,5%) после сообщений о том, что правительство нашло решение для проблемы с высоким долгом. Противоположностью стал Ростелеком, потерявший 5,9% в ходе распродажи, вызванной изменением дивидендной политики. Рынок по-прежнему выглядит перепроданным, однако инвесторы пока не спешат за покупками, размышляя о встречном движении в отношениях между Россией и Западом, а также об истории с тарифами. На этом фоне широкий боковой тренд в диапазоне 2800–2900 видится наиболее вероятным для этой недели.

Рынок госдолга по итогам торгов в понедельник показал минимальные изменения на фоне снизившейся активности. На коротком участке кривой доходности на конец дня составили 17,13–20,94% годовых, в средней и длинной частях — 15,26–16,74% годовых. Лидерами по объему торгов стали выпуски с фиксированными купонами серий 26248 (15,94%, 2040 г.) и 26238 (15,26%, 2041 г.) доходности которых опустились на 1 б. п.

НОВАТЭК – продажи газа в 1К25 остались практически на прежнем уровне — 21,48 млрд м3

ПИК СЗ – обзор результатов за 2П24 по МСФО: прогноз по выручке превышен на 10%

Банки – лимит страхового возмещения по долгосрочным сберегательным сертификатам планируется увеличить вдвое до 2,8 млн руб.

ОК РУСАЛ – крупнейший миноритарный акционер (компания СУАЛ) обратился к совету директоров с просьбой созвать ВОСА для рассмотрения вопроса о дивидендах за 1К25

Распадская, Мечел – кризис на рынке металлургического угля усугубляется

Сегежа Групп – глава Минпромторга А. Алиханов сообщил, что решение проблемы с долгом компании согласовано с ее собственниками, банками-кредиторами и ЦБ РФ

На повестке: рынок нефти — обзор МЭА; Газпром нефть — заседание совета директоров


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Волатильную неделю рынки США завершали на оптимизме вокруг торговых переговоров между США и Китаем, и индекс S&P 500 вырос на 1,8%, Nasdaq — на 2,1%, Dow Jones — на 1,6%. Внутри крупнейшего из американских индексов росли все, от телекоммуникаций (+0,9%) до материалов (+3,0%).

После того как США отложили вступление в силу пошлин на отдельные товары (включая потребительскую электронику), а свежий отчет показал, что объем кредитования и экспорта в Китае увеличился больше, чем ожидалось, индекс Hang Seng вырос сегодня на 2,4%, причем с положительным изменением, как и в США, сессию закрыли все сектора. Лучший результат продемонстрировало здравоохранение (+4,5%), худший — телекоммуникации (+0,8%).

На этой неделе выделяем финансовые результаты Goldman Sachs, Bank of America, Citigroup, Johnson & Johnson, United Airlines, Abbott, ASML, American Express, Netflix, TSMC и UnitedHealth. Среди экономических новостей отметим публикацию данных по розничным продажам США за март и оценку ВВП Китая за 1К25 в среду.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ и США, ВУШ Холдинг, ГТЛК, МегаФон, Новые технологии, Полипласт, Газпром капитал, МВ ФИНАНС, Яндекс, Ростелеком

Рынок ОФЗ начал неделю резким снижением, однако все же смог закрыть ее небольшим ростом. На коротком участке единая динамика в движении цен отсутствовала, на конец недели доходности здесь составили 17,16–21,08%. На среднем и длинном участках доходности опустились на 5–40 б. п. до 15,27–16,73% годовых. Индекс государственных облигаций RGBI за неделю прибавил 0,31%, завершив ее на отметке 107,84 пункта. Индекс ОФЗ-ПК почти не изменился, оставшись на уровне 98,21 пункта.

Результаты аукционов Минфина России сложно назвать успешными. На первом из них был размещен выпуск ОФЗ-ПД 26221 (2033 г.) лишь на 6,8 млрд руб. при спросе в 52,8 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене на уровне 16,39% годовых. Аукцион, на котором был предложен инфляционный линкер ОФЗ-ИН 52005, вообще был признан несостоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым для ведомства ценам.

Корпоративные облигации, в отличие от государственных, по итогам недели преимущественно прибавили в доходности, в результате чего по рассчитываемому МосБиржей индексу облигаций компаний с наивысшим кредитным рейтингом она выросла на 19 б. п. до 19,56%. По индексу облигаций эмитентов с рейтингом АА доходность поднялась на сопоставимую величину — на 28 б. п. до 21,92%, а по индексу компаний с рейтингом А — увеличилась на более значительные 79 б. п. до 27,14%.

Доходности валютных облигаций по итогам недели подросли: по индексу юаневых облигаций Cbonds — на 28 б. п. до 7,54%, по индексу замещающих облигаций Cbonds — на 86 б. п. до 9,03%.

Значимых для рынка событий на эту не запланировано. На наш взгляд, определяющими факторами для рынка станут новости геополитического характера, а также, традиционно, аукционы ОФЗ и выход данных по недельной инфляции.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Bonds #Weekly

⚡️ПИК СЗ раскрывает результаты за 2П24 по МСФО: рекордные выручка и EBITDA, но бумажный убыток из-за переоценки форварда — нейтрально

• Выручка составила рекордные 410 млрд руб., на 28% превысив результат 2П23 и на 55% — 1П24.

• Скорректированный показатель EBITDA вырос соответственно на 8% и 47%.

• Однако в связи с негативной переоценкой беспоставочного форварда, привязанного к рыночной цене ее акций, компания показала чистый убыток в 12 млрд руб.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #PIKK

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Смягчение риторики президента США Д. Трампа в отношении тарифной политики и пятничный визит его спецпредставителя С. Уиткоффа в Санкт-Петербург способствовали всплеску оптимизма на российском рынке. Индекс МосБиржи (+2,8%) закрепился выше 2800 пунктов при оборотах чуть больше среднего (77 млрд руб.). С фундаментальной точки зрения поддержку тренду обеспечили снижение доходностей облигаций и частичное восстановление нефтяных котировок. Ралли возглавили изрядно просевшие в начале прошлой недели АФК Система (+5,7%), НЛМК (+5,4%), НОВАТЭК (+5,0%) и Газпром (+4,0%). В минусе оказались обыкновенные акции Ростелекома (-1,7%). В выходные цены на большинство «голубых фишек» продолжили расти, что привело к утреннему открытию индекса с гэпом вверх. Возросший аппетит к риску позволяет надеяться на преодоление отметки в 2900 пунктов уже в ближайшие дни.

Рынок ОФЗ завершил прошлую неделю уверенным ростом, в результате которого доходности опустились в среднем на 23 б. п. В коротких выпусках изменения оказались минимальными: здесь доходности на конец пятницы составили 17,09–21,08%. Активность традиционно была сконцентрирована в длинных ОФЗ, где в лидеры по обороту вышли бумаги серий 26248 (15,95%, 2040 г.) и 26247 (15,98%, 2039 г.). В тройку лидеров по объему торгов также вошел флоатер 29014 (2026 г.), цена которого снизилась на 14 б. п. до 99,3%. Индекс государственных облигаций за день прибавил чуть более 1% и завершил неделю в небольшом плюсе на отметке 107,84 пункта.

Макроэкономика – инфляция в марте составила 0,65%, в годовом выражении ускорившись до 10,34%

Etalon Group – активы на конец 2024 г. оценены в 305 млрд руб., подтверждены планы расширения деятельности в регионах

Макроэкономика – Росстат представил вторую оценку ВВП за 2024 г., обновив данные за три квартала

Газпром – США потребовали от Украины передать им контроль над газопроводом, идущим в ЕС

ОК РУСАЛ – иск к Rio Tinto может затронуть месторождение Оюу-Толгой в Монголии

Компании розничной торговли – Минпромторг рассматривает предложение ретейлеров законодательно отменить запрет «агентской схемы» в продуктовой рознице

Аэрофлот – увеличил в марте перевозку на 2,6% г/г до 4,1 млн пассажиров

СОЛЛЕРС – гендиректор в интервью ТАСС сообщил, что компания закончила 2024 г. с прибылью

На повестке: рынок нефти — обзор ОПЕК


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

📈Индекс МосБиржи, хоть и отыграл часть потерь после резкого обвала на уходящей неделе, все равно остается вблизи минимальных уровней за этот год и на 20% ниже пиковых значений февраля.
 
♦️В результате ожидаемая нами на горизонте 12 месяцев средняя дивидендная доходность по 15 эмитентам, лидирующим по этому критерию, выросла до 16,7%. Заметная часть их выплат уже анонсирована, и к данным компаниям относятся те, чей бизнес ориентирован на внутренний рынок и меньше подвержен колебаниям сырьевых цен, наблюдаемым в этом году.
 
♦️В будущие годы у дивидендных выплат российских эмитентов, в отличие от фиксированных купонов и ставок по депозитам, есть большие шансы вырасти на фоне увеличения прибылей за счет накопленной инфляции и снижения расходов на обслуживание долга.
 
♦️Главная интрига здесь — выплата дивидендов Газпромом, которые, исходя из его дивидендной политики и ожидаемых нами финансовых результатов за 2024 г., мы оцениваем в 25 руб. на акцию. Вероятность, что совет директоров рекомендует их, далеко не стопроцентная, если судить по отсутствию дивидендов в федеральном бюджете на 2025 г.
 
♦️На наш взгляд, в текущей цене акций Газпрома возможность возобновления дивидендных выплат, решения по которым мы ждем в середине мая, не отражена совсем. Соответственно, любой позитивный исход может придать импульс бумаге и, учитывая ее вес в индексе, российскому рынку акций в целом.

@Sinara_finance

#ChartOfTheWeek

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Из-за набравшей обороты гонки пошлин межу США и КНР достижения среды на американских рынках по большей части пошли вчера прахом: индекс Dow Jones упал на 2,5%, S&P 500 — на 3,5%, Nasdaq — на 4,3%. Из 11 секторов самого представительного индикатора 10 завершили торги в минусе. Сомнительная пальма первенства в этом плане досталась энергетическому (-6,5%), выше нуля удержался только сектор потребительских товаров (+0,1%).

В Гонконге рост сегодня наблюдался практически во всех секторах во главе со здравоохранением (+4,0%), а исключением стали коммунальные услуги (-0,1%). В результате индекс Hang Seng прибавил 1,1%, вновь продемонстрировав устойчивость к повышению пошлин благодаря активности государственных фондов на фондовом рынке и сообщениям об обсуждении стимулирования. В субботу в Поднебесной выйдет торговая статистика, которая может изменить настроения в ту или иную сторону.

Сегодня квартальную отчетность представят финансовые гиганты Bank of New York Mellon, BlackRock, JPMorgan Chase, Morgan Stanley, Wells Fargo. Отметим также публикацию ИЦП в США за март: консенсус-прогноз — рост на 3,6% г/г (в феврале было +3,4%), по базовому ИЦП — 3,3% против 3,2%. Кроме того, Университет Мичигана представит свой индекс потребительских настроений за апрель. Ожидается, что он составит 54,5 пункта, на 2,5 п. ниже мартовского значения, когда показатель и без того уже упал до минимума за более чем за два года, а долгосрочные инфляционные ожидания потребителей достигли пика с 1993 г.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

💰Актуализация оценки: МГКЛ — потенциал в хорошей прибыли

• В модели по МГКЛ мы понизили безрисковую ставку до 15,5% и повысили прогнозы финансовых показателей с учетом операционных итогов за 2024 г. и планов по развитию.

• В результате данных корректировок целевая цена увеличилась до 4,2 руб/акцию, что мы отразили в стратегии по рынку акций РФ на 2К25.

• Рейтинг остался прежним — «Покупать».

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#MGKL

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

После бурного роста в среду вечером основная сессия четверга прошла преимущественно в боковике. Индекс МосБиржи завершил день возле 2760 пунктов и в итоге потерял 0,8%. Продолжить ралли помешала коррекция цены на нефть Brent, откатившейся на 4% с локальных максимумов. Причина — сохранение туманных перспектив торговых отношений между США и Китаем в свете очередного пересмотра Д. Трампом импортных пошлин с 125% до 145%. Кроме того, не были обнародованы итоги российско-американских переговоров в Стамбуле. В результате индикатор пошел вниз за нефтегазовым сектором. Исключением стала Татнефть (+2,8%), анонсировавшая дивиденды выше ожиданий, а в отстающие попали акции ПИК СЗ (-7,6%) на фоне информации о снижении в ней доли основного акционера. Рынок остается перепроданным, поэтому вероятность восстановления котировок высока, хотя сегодня инвесторы могут предпочесть осторожность, отслеживая новые геополитические заголовки.

Рынок ОФЗ в четверг снова предпринял попытку роста, что привело к сокращению доходностей в среднем на 28 б. п. При этом бумаги с погашением в срок менее пяти лет показали меньшее снижение: доходности в этом сегменте опустились на 10–30 б. п. до 16,65–20,02%, а в более длинных выпусках сократились на 29–45 б. п. до 15,51–16,3%. Лидером по обороту стал флоатер серии 29014 (2026 г.), цена которого выросла до 99,43% от номинала. В случае ОФЗ с фиксированным купоном основная активность наблюдалась в длинных выпусках, где в лидеры вышли бумаги серии 26243 (16,2%, 2038 г.), доходность которых снизилась на 36 б. п.

Застройщики – вице-премьер М. Хуснуллин сообщил о подготовке мер поддержки для строительной отрасли

ПИК СЗ – прогноз результатов за 2П24 по МСФО: ждем неплохую выручку, но рентабельность, возможно, снизилась

Татнефть – СД рекомендует дивиденды за 4К24 в размере 43,11 руб/акцию

Компании черной металлургии – производство стали в РФ в марте снизилось на 2% г/г до 6 млн т

Хэндерсон Фэшн Групп – опубликованы операционные результаты за март: выручка по-прежнему быстро растет

Застройщики – глава ДОМ.РФ В. Мутко предложил субсидировать ставки по проектному финансированию девелоперов

На повестке: ПИК СЗ — отчетность за 2024 г. по МСФО; Аэрофлот — операционные результаты за март


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

🚢Актуализация оценки: ДВМП — от результатов к рискам: сохраняем осторожность

• Компания ДВМП представила результаты за 2024 г. лучше прогнозов благодаря высоким ценам на интермодальные перевозки в 2П24.

• Вместе с тем в текущем году мы видим ряд неблагоприятных факторов, которые могут заставить цены снизиться с пиковых значений 2П24.

• Мы пересмотрели в сторону повышения прогнозы по финансовым результатам, включив в модель более благополучные, чем ожидалось, показатели.

• Тем не менее мы по-прежнему осторожно смотрим на компанию на фоне стагнации импорта в Россию и возможного давления на ставки фрахта.

• В результате целевую цену по акциям эмитента мы повышаем с 45 до 60 руб. за акцию, а рейтинг — с уровня «Продавать» на «Держать».

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#FESH

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Акции компаний США в среду показали рекордный рост, после того как Д. Трамп объявил 90-дневную паузу в применении новых тарифов к странам, не прибегающим к ответным мерам. S&P 500 поднялся на 9,5%, Dow Jones — на 7,9%, Nasdaq — на 12,2%. В структуре индекса S&P 500 рост возглавил технологический сектор (+13,4%), где в лидеры вышли NVIDIA (+18,7%), Tesla (+22,7%), Apple (+15,3%) и Amazon (+12%). Самые скромные прибавки получили коммунальные услуги и потребительские товары (по +3,8%).

Индекс Hang Seng, несмотря на повышение тарифов США, прибавил 2,1% благодаря стабилизационным мерам, принимаемым правительством Китая, и выкупу акций. 83 бумаги гонконгского индекса в подавляющем большинстве (кроме шести) укрепились. Максимальный рост продемонстрировал сектор материалов (+4,4%), наименьший — энергетика (+0,9%).

Сегодня финансовые результаты представит CarMax, а завтра — крупнейшие банки: JPMorgan, Wells Fargo и Bank of New York Mellon. Кроме того, Бюро статистики труда Минтруда США опубликует данные по инфляции — индекс потребительских цен (CPI) за март. Ожидается рост на 2,6% г/г, на 0,2 п. п. меньше, чем в феврале. Базовый СРІ (без учета цен на еду и энергоносители) прогнозируется на уровне 3,0% против 3,1% месяцем ранее.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Вечером индекс МосБиржи взлетел на 4,3% после объявления Д. Трампом 90-дневной отсрочки в отношении стран, воздержавшихся от ответных мер, ввода повышенных пошлин. Инвесторы следили за ценами на сырьевые товары, включая нефть Brent, котировки которой вновь превысили $64/барр. Бумаги Сбербанка, показавшего неплохую чистую прибыль за март по РСБУ, подорожали на 4,1%. АЛРОСЕ помогли сообщения о восстановлении спроса на алмазы, а вечером на фоне зарубежных новостей повысился интерес к ГМК Норильский никель (+8,7%). Сегодня путь вверх для акций остается открыт, если снизятся опасения по поводу глобальной рецессии. Растерявший за две недели все, чего достиг с начала года, рынок сейчас перепродан и продолжает следовать за новостями из-за рубежа в условиях высокой волатильности. В частности, в зоне внимания инвесторов сегодня — переговоры России и США в Стамбуле.

На рынке ОФЗ после небольшой коррекции во вторник продолжилось снижение. Доходности по итогам среды выросли в среднем почти на 40 б. п., в результате чего короткие бумаги завершили день в районе 17,30–21,11% годовых, а среднесрочные и длинные — на уровне 15,80–17,15% годовых. Индекс государственных облигаций потерял чуть больше 1% и закрылся на отметке 105,76 пункта.

Стратегия – США отложили введение анонсированных импортных тарифов на 90 дней

Сбербанк – согласно отчетности по РСБУ, в 1К25 заработал 404,5 млрд руб. при ROE в 22,6%

Селигдар – ожидаемо слабые результаты за 2024 г. по МСФО, убытки растут из-за переоценки долга в золоте

ДВМП – обзор результатов за 2024 г. по МСФО: рост выручки и EBITDA при падении чистой прибыли из-за снижения курсового дохода

Макроэкономика – за недельный отрезок с 1 по 7 апреля инфляция составила 0,16% против 0,20% за период с 25 по 31 марта

Акрон – в 1К25 нарастил производство удобрений на 8% г/г до 1,9 млн т

ПИК СЗ – доля С. Гордеева в компании уменьшилась в октябре 2024 г. до 15,15%

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Сегодня вступят в силу пошлины США на китайский импорт в размере 104%, а вчера индекс Dow Jones просел на 0,8%, S&P 500 — на 1,6%, но куда больше не повезло технологическому Nasdaq (-2,1%). В структуре индикатора широкого рынка потерь не удалось избежать никому: наименьшими отделались секторы коммунальных и финансовых услуг (по -0,4%), максимальные же пришлись на сектор материалов (-3,1%).

На ожиданиях, что власти Китая, когда американские пошлины вступят в силу, окажут поддержку рынку акций и экономике, индекс Hang Seng сегодня вырос на 0,7%. Локомотивом здесь стал технологический сектор (+2,6%), худшим —энергетический (-1,4%).

Сегодня отчитываются Constellations Brands и Delta Airlines.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

⚡️Сбербанк — итоги марта по РСБУ: кредитование снова растет — умеренно позитивно

• Чистая прибыль — 137,2 млрд руб. при рентабельности капитала в 21,5%.

• Чистый процентный доход — 238,9 млрд руб. (+14,9% г/г и +15,0% за 3М25).

• Достаточность капитала Н1.0 увеличилась на 0,5 п. п. с начала года до 13,4%.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #SBER

⚡️Селигдар раскрывает ожидаемо слабые результаты за 2024 г. по МСФО, убытки растут из-за переоценки долга в золоте — нейтрально

• При более высокой, чем в 2023 г., средней цене на золото, но уменьшении объема его реализации годовая выручка выросла всего на 6% г/г до 59 млрд руб.

• Показатель EBITDA в 24 млрд руб. (+27% г/г) почти совпал с нашим прогнозом в 23 млрд руб.

• Чистый убыток увеличился до 13 млрд руб. из-за переоценки долга в золоте.

• Чистый долг по итогам года достиг 76 млрд руб. (+65% г/г), а его отношение к EBITDA — 3,2 против 2,5 годом ранее.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #SELG

Российский фондовый рынок
Ежедневный обзор

Передышка после на редкость бурного начала недели оказалась короткой. Рост до 2790 пунктов тут же был снова обращен вспять сообщениями о повышении пошлин для Китая. Вместе с другими рисковыми активами подешевела и нефть Brent — до менее чем $62/барр. впервые за четыре года. Немного ослабевший рубль и слегка восстановившиеся котировки облигаций не особо помогли индексу МосБиржи (-2,4%), завершившему торговый день ниже отметки 2700, впрочем, при довольно умеренных объемах. В лидеры вышли золотодобытчики ЮГК (+3,0%) и Полюс (+2,9%), а также Группа Астра (+4,8%). При этом Северсталь (-5,8%) и Роснефть (-5,9%) торговались весь день явно хуже рынка, который, вероятно, близок к тому, чтобы нащупать дно. Однако для полноценного разворота вверх акциям нужен сильный триггер, которым в ближайшие дни могут стать геополитические заголовки или заявления по поводу пошлин, анонсированных США.

Рынок ОФЗ во вторник возобновил рост, отыграв значительную часть потерь предыдущего дня. Доходности снизились примерно на 25 б. п. вдоль всей кривой. Активность была сосредоточена в выпусках с погашением в 2033–2040 гг., доходности в этом сегменте кривой опустились до 16,09–16,29% годовых. Более короткие бумаги завершили день в районе 16,24–19,57%.

Макроэкономика – по предварительной оценке Минфина, в марте бюджет исполнен с профицитом в 0,5 трлн руб.

АЛРОСА – отмечает первые признаки восстановления рынка, вряд ли выплатит дивиденды за 2П24

Макроэкономика – в марте объем чистых продаж валюты крупнейшими экспортерами снизился на 18% м/м до $10,2 млрд

Производители газа – Евросоюз планирует сократить импорт СПГ из Соединенных Штатов

Яндекс – входящая в компанию бизнес-группа Yandex B2B Tech собирается запустить к концу 2К25 новый ИБ-сервис

На повестке: Татнефть — рекомендация совета директоров по дивидендам за 4К24; Сбербанк — отчетность за 1К25 по РСБУ


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

На фоне потрясений в сфере внешней торговли уже третья сессия на фондовых рынках США стала убыточной при высокой волатильности. По итогам понедельника S&P 500 снизился на 0,2%, Dow Jones — на 0,9%, Nasdaq прибавил 0,1%. Потери внутри основного американского индекса понесли почти все сектора, в особенности недвижимость (-2,4%), а в плюсе оказались только телекоммуникации (+0,1%) и технологии (+0,6%).

Индекс Hang Seng вырос на 1,5%: несколько китайских государственных фондов покупали акции, чтобы поддержать рынок и укрепить доверие инвесторов. Лидером роста стали потребительские товары (+4,1%), аутсайдером — конгломераты (-1,5%).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Индекс МосБиржи завершил весьма волатильную вечернюю сессию на 0,6% ниже по сравнению с предыдущим днем. Из голубых фишек в плюсе закрылись лишь Татнефть (+2,9%) и Сбербанк (+0,7%). Однако и такое закрытие можно считать позитивным, если учесть, что торговый день индекс начал с падения почти до 2600 пунктов, растеряв почти 80% роста, показанного с конца декабря. Последнему откату котировок способствовал уход от риска на международных биржах на фоне неопределенности вокруг вводимых в США тарифов, а также принудительное закрытие части торговых позиций. Геополитика незаметно отошла на задний план, хотя сообщения о продолжении диалога несколько поддержали настроение инвесторов. Рынок чутко следовал вчера за ценой на нефть, которая пытается консолидироваться после обвала, а рубль лишь немного ослаб по отношению к доллару. Эти два фактора могут помочь отскоку в ближайшие дни. К тому же тарифы, возможно, окажутся не такими жесткими, как ожидалось. В этом случае нас ждет резкий разворот на всех мировых площадках.

Рынок ОФЗ начал неделю резким снижением котировок, в результате чего доходности выросли в среднем на 27 б. п., до 17,12–20,77% в коротких выпусках и до 15,75–16,96% — в среднесрочных и длинных. Наибольший объем торгов пришелся на бумаги серии 26248 (16,37%, 2040 г.), прибавившие в доходности 37 б. п.

МГКЛ – опубликованы операционные результаты за 1К25: выручка составила 3,34 млрд руб.

Группа Позитив – слабые, как и ожидалось, результаты в 2024 г. по МСФО

Компании электроэнергетики – Минэнерго предлагает инвестировать в отрасль 40 трлн руб. до 2042 г.

ВК – совет директоров утвердил список участников закрытой подписки для допэмиссии

Каршеринг Руссия – BelkaCar планирует привлечь до 2 млрд руб. перед IPO, предложив 16–23% акций

На повестке: рынок энергоносителей — краткосрочный прогноз Минэнерго США


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Распродажа на биржах США, спровоцированная анонсом широкомасштабных пошлин на импорт, в пятницу, когда масла в огонь еще подлил руководитель ФРС (см. ниже), продолжилась: индекс S&P 500 провалился на 6,0%, Nasdaq — на 5,8%, Dow Jones — на 5,5%. В минусе, что неудивительно, закрылись все секторы в индексе широкого рынка, при этом сравнительно малой кровью отделались секторы товаров длительного пользования и потребительских товаров, потерявшие по 4,3%, в то время как ставший худшим энергетический остановился только на -9,2%.

Пекин ответил на пошлины Д. Трампа решительнее, чем многие предполагали, а значит, торговая война между США и Китаем с большой вероятностью станет более интенсивной. Индекс Hang Seng даже превзошел американские биржи по масштабам падения, рухнув на 13,2%. Отрицательную динамику здесь тоже показали все секторы в диапазоне от -5,4% (коммунальные услуги) до аж -19,2% (здравоохранение).

На этой неделе финансовые результаты представят, в частности, BlackRock, JP Morgan, Morgan Stanley, Wells Fargo, а в сфере экономики отметим публикацию индекса потребительских цен за март и в США, и в Китае (четверг), ИЦП в США за март, апрельский индекс потребительских настроений там же (пятница).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Долговой рынок: ХК Новотранс — комментарий к размещению

• ХК Новотранс, один из крупнейших независимых грузоперевозчиков страны, планирует 9 апреля провести сбор заявок на облигации серии 001Р-06.

• Объем выпуска — не менее 5 млрд руб., срок обращения — 3,5 года.

• Ориентир по ставке ежемесячного купона (не более 18,75% годовых) соответствует эффективной доходности не выше 20,45% годовых.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Bonds

🛢Комментарий аналитика: рынок нефти — реакция цен на нефть избыточна

• После объявления новых импортных пошлин США цена на нефть за два торговых дня упала с локальных максимумов более чем на 15%.

• Хотя неопределенность в отношении окончательного влияния и результатов этого решения все еще сохраняется, негативное воздействие на мировой ВВП в настоящее время оценивается западными банками в 0,4% (консенсус-прогноз).

• Учитывая, что за последние 30 лет коэффициент корреляции между спросом на нефть и ростом мирового ВВП составляет 0,75, мы полагаем, что первый может оказаться на 0,3 мбс ниже актуального прогноза Минэнерго США на нынешний год.

• Такое отклонение, которое мы не считаем настолько существенным, сигнализирует о слишком сильной реакции в ценах на нефть при условии отсутствия дополнительных пересмотров прогноза мирового ВВП в сторону понижения и (или) изменений в политике импортных пошлин.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Oil

Еженедельный обзор
Долговой рынок: резюме обсуждения ключевой ставки ЦБ РФ, оценка ФРС новой тарифной политики, КАМАЗ, Минфин, ТМК, ЕвроТранс, ЯТЭК, Эталон-Финанс, МВ ФИНАНС, ХК Новотранс, Газпром капитал

В минувшую неделю на рынке ОФЗ наблюдалось снижение, которое привело к росту доходности госбумаг с фиксированными купонами. В среднем она увеличилась на 50 б. п., достигнув 17,2–20,8% годовых в коротких выпусках и 15,43–16,98% — в средне- и долгосрочных. Индекс государственных облигаций RGBI упал чуть менее чем на 2% и к концу пятницы находился на уровне 107,51 пункта. Индекс ОФЗ-ПК практически не претерпел изменений, оставшись на отметке 98,25 пункта.

Минфин России провел всего один аукцион, на котором разместил ОФЗ-ПД 26247 (2039 г.) на 33,2 млрд руб. при спросе в 71,4 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене на уровне 15,60% годовых.

Корпоративные выпуски вслед за ОФЗ выросли в доходности. Так, в бумагах эмитентов с наивысшим кредитным рейтингом она поднялась по рассчитываемому Московской Биржей индексу также почти на 50 б. п. — до 19,37%. Индекс облигаций компаний с рейтингом «АА» показал сопоставимое повышение доходностей — на 44 б. п. до 21,64% годовых. В случае же эмитентов с рейтингом «А» доходность по соответствующему индексу выросла на менее значительные 22 б. п. до 26,35%.

Доходности валютных облигаций по итогам недели показали разноплановое изменение: по рассчитываемому Cbonds индексу юаневых облигаций — снизились до 7,26% (-47 б. п.), по индексу замещающих — выросли на 16 б. п. до 8,17%.

В отсутствие явных катализаторов падение на рынке госдолга, с большой вероятностью, продолжится. Основные события, традиционно ожидаемые в среду, — аукционы ОФЗ и выход данных по недельной инфляции.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Bonds #Weekly

⚡️МГКЛ — операционные результаты за 1К25 — выручка выросла в 4,5 раза г/г до 3,34 млрд руб. — умеренно позитивно

• Портфель залоговых займов в сегментах ломбардов и товаров ресейла вырос на 33% г/г до 2,06 млрд руб.

• Доля товаров, находящихся в портфеле более 90 дней, составила 10% (34% в 1К24).

• Количество розничных клиентов достигло 51,7 тыс. человек (+12% г/г).


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #MGKL

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Дневной обвал индекса МосБиржи (-5,1%) в пятницу стал сильнейшим с сентября 2022 г. Индикатор вернулся к минимальным с начала года значениям возле 2750 пунктов при высоких, но далеко не рекордных объемах торгов (130 млрд руб.). Пике, несомненно, было вызвано стремительным падением цен на нефть ниже $65 за баррель Brent и паникой на мировых торговых площадках, порожденной страхом неопределенности после анонсированных еще в среду пошлин США. При этом в ходе сегодняшних утренних торгов акции дешевели еще сильнее — до 2648 пунктов в пересчете на индекс, несмотря на рост на 1–2% за выходные, которому в немалой степени способствовали сообщения о продолжении диалога между Москвой и Вашингтоном, а также крупные заявки на покупку «голубых фишек». На наш взгляд, в случае хотя бы частичного отскока цен на нефть и ослабления рубля сегодня можно ожидать если не разворота наверх, то как минимум локальной позитивной коррекции на перепроданном рынке.

Рынок ОФЗ завершил прошлую неделю сильным снижением котировок. Доходности прибавили в среднем 12 б. п., а в первую очередь рост наблюдался в длинных выпусках, где доходности увеличились до 15,45–16,21% годовых. На коротком и среднем участках кривой повышение оказалось менее заметным, а доходности составили 16,20–20,92% годовых. Лидерами по обороту снова стали выпуски с фиксированными купонами, среди которых лидировали бумаги серии 26248 (16%, 2040 г.), чья доходность выросла на 14 б. п.

Генерирующие компании – в 1К25 потребление электроэнергии в России снизилось на 1,7% г/г из-за теплой погоды

Застройщики – в марте на рынок было выведено 378 объектов

Московская Биржа – совет директоров рекомендовал дивиденды за 2024 г. в размере 26,11 руб/акцию

Черная металлургия – цены на листовой оцинкованный прокат в России поднялись в последнюю неделю марта

На повестке: Группа Позитив — отчетность за 2024 г. по МСФО; МГКЛ — операционные результаты за март; Хэдхантер — начало принудительной конвертации АДР дочерней МКАО «Хэдхантер Груп ПИЭЛСИ» (ранее HeadHunter Group PLC) в обыкновенные акции МКАО


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

🏦 На последних двух аукционах спрос на ОФЗ с фиксированным купоном заметно уменьшился: под самый конец марта Минфин разместил два выпуска в сумме на 43,3 млрд руб. по номиналу, а на первом апрельском аукционе продал ОФЗ всего на 33,2 млрд руб. В последний раз настолько небольшие объемы наблюдались в январе.

♦️Явно снижается интерес к бумагам с фиксированным купоном и на вторичном рынке. Накануне мартовского заседания Банка России по ставке инвесторы начали фиксировать прибыль, что переросло в полноценную коррекцию. В результате индекс гособлигаций (RGBI) с 20 марта по 4 апреля снизился почти на 4%, растеряв весь мартовский рост, а его доходность за этот отрезок выросла более чем на 1 п. п., превысив отметку 16% годовых.

♦️Давление на цены оказывает как внутренняя, так и внешняя обстановка: хотя регулятор и заявляет, что видит среднюю по 2025 г. ключевую ставку вблизи нижней границы коридора 19–22%, отсутствие явного прогресса в борьбе с инфляцией не вызывает у инвесторов оптимизма, да и мирные переговоры, похоже, затягиваются.

♦️На наш взгляд, коррекция еще не закончилась, однако сложившуюся ситуацию вполне приемлемо рассматривать как возможность пополнить портфели качественными выпусками с фиксированными купонами. В свете расширившихся спредов нам по-прежнему больше нравятся корпоративные долги с хорошими купонами, но не отказываемся мы и от флоатеров, которые дают более высокую текущую доходность.

@Sinara_finance

#ChartOfTheWeek

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

В Гонконге торги сегодня не проводились по случаю национального праздника, и это, может быть, к лучшему, если учесть, что американские рынки пережили накануне худший с 2020 г. день, после того как Д. Трамп объявил торговую войну целому миру. США вводят пошлины на весь импорт с базовой ставкой 10% и более высокими значениями для основных торговых партнеров. Индекс Dow Jones рухнул вчера на 4,0%, S&P 500 — на 4,8%, Nasdaq — и вовсе на 6,0%. Лишь сектору потребительских товаров, который относится к «защитным», удалось зацепить +0,6%, тогда как остальные понесли потери, а сильнее всего пострадал энергетический (-7,9%).

Сегодня Министерство труда США обнародует отчет по рынку труда за март: ожидается, что в несельскохозяйственном секторе добавилось 138 000 рабочих мест (в феврале фиксировался рост на 151 000), а безработица осталась на прежнем уровне 4,1%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

На фоне стремительного падения цен на нефть (почти на 7% с локальных максимумов) и крепкого рубля индекс МосБиржи (-2,2%) унесло в начале вечерней сессии ниже 2850 пунктов — уровня, наблюдавшегося перед этим в январе. Сильнее остальных в очередной раз пострадали экспортеры, в частности Газпром (-3,4%), а также сталелитейные компании. Не устоял и Ростелеком (-4,2%). При этом снова подтвердила соответствие своему наименованию Группа Позитив (+2,1%). Вместе с ней в плюсе осталась Группа Астра (+0,8%), представившая отчетность лучше ожиданий. Опасения в отношении будущего мировой экономики после анонсированных в среду новых импортных пошлин США затмили даже геополитическую повестку. Тем не менее, учитывая резкость и продолжительность коррекции, а также некоторое смягчение риторики Д. Трампа и позитивные итоги поездки К. Дмитриева в США, мы видим довольно высокую вероятность как минимум технического отскока.

На рынке ОФЗ в четверг возобновилось снижение после публикации накануне данных по недельной инфляции, указавших на отсутствие заметного прогресса в борьбе с ростом цен. Доходности госбумаг прибавили около 25 б. п. и на конец дня достигли 16,88–20,9% на коротком участке кривой и 15,29–16,63% — на среднем и длинном. Лидером по обороту стал выпуск 26247 (15,89%, 2039 г.), доходность которого выросла на 19 б. п. Индекс государственных облигаций RGBI снизился на 0,53% до 108,45 пункта.

Макроэкономика – Минфин 7 апреля начнет продавать юани в рынок на 1,6 млрд руб. в день

Макроэкономика – глава ЦБ РФ выступила в речью в Госдуме на заседании, где рассматривался годовой отчет регулятора

Рынок нефти – участники соглашения ОПЕК+ согласовали увеличение квот с мая на 411 тбс

Группа Астра – результаты за 2024 г. по МСФО лучше ожиданий

НМТП – обзор результатов за 2024 г. по МСФО: сильная EBITDA и чистая прибыль превысили ожидания

НоваБев Групп – совет директоров рассмотрел возможность IPO сети «ВинЛаб» в среднесрочной перспективе, в зависимости от условий рынка

Аэрофлот – как сообщил К. Дмитриев, Россия и США продолжают работу над восстановлением прямого авиасообщения

На повестке: Московская Биржа — рекомендация совета директоров по дивидендам за 2024 г.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Макроэкономика — в феврале сработал календарный фактор

• Прибавив в прошлом году 4,1%, а в январе — 3,0% г/г, в феврале экономика записала себе в актив лишь +0,8% г/г.

• Значимой причиной стал стандартный в этом году февраль против по-високосному на день удлиненного в 2024 г.

• Кроме того, в 1К24 экономика росла очень быстро (+5,4% г/г), создав эффект высокой базы.

• Когда он станет менее заметным, мы бы ожидали улучшения динамики в основных отраслях.

• На текущий год по-прежнему прогнозируем реальный рост ВВП на 2,5%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Macro

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

В среду американские рынки закрылись с повышением в преддверии анонса тарифов президентом США Д. Трампом. Заявление прозвучало после закрытия рынка. S&P 500 вырос на 0,7%, Nasdaq — на 0,9%, Dow Jones — на 0,6%. В плюсе закрылись 10 из 11 секторов индекса широкого рынка; наибольшую прибавку получили товары длительного пользования (+1,9%), а единственное снижение продемонстрировали потребительские товары (-0,3%).

Индекс Hang Seng опустился на 1,5%, после того как США ввели 34%-ные пошлины в отношении Китая. Худшей динамикой внутри гонконгского индекса отметилась промышленность (-3,8%), лучшей — коммунальные услуги (+0,9%).

Сегодня финансовые результаты представят Constellations Brands, Conagra Brands и Lamb Weston. Среди экономических новостей отметим публикацию индекса деловой активности в сфере услуг в США за март от ISM. Консенсус-прогноз аналитиков — 53,0 п., что немного ниже показателя февраля в 53,5 п.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

⚡️Макроэкономика: Минфин с 7 апреля начнет продавать юани в рынок на 1,6 млрд руб. в день — умеренно позитивно для рубля

• С 7 апреля по 12 мая министерство финансов продаст юани по бюджетному правилу на 35,9 млрд руб.

• Дневной объем продаж составит 1,6 млрд руб. против покупки на эквивалент 2,9 млрд руб. в предыдущий период.

• По итогам марта нефтегазовых доходов к плану недополучено сразу 65,6 млрд руб., вследствие чего Минфин переходит от покупки к продаже валюты.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #Macro

🏗Актуализация оценки: девелопмент — ставки должны снизиться, потенциал растет

• Девелоперы по-прежнему очень восприимчивы к высокому «ключу»: долг привязан к ставке, а спрос сильно зависит от доступности ипотечных программ. Соответственно, строительные компании более тщательно подходят к выбору проектов и регионов своего присутствия. Застройщики стремятся сохранить маржу, контролируя операционные затраты.

• В то же время с учетом новостей из мира геополитики рынок постепенно закладывается на сценарий снижения ключевой ставки, что меняет ситуацию для девелоперов в лучшую сторону.

• В стратегии на 2К25 мы обновили финансовые модели, понизив безрисковую ставку до 15,5%, и пересмотрели прогнозы по продажам, основываясь на результатах за 4К24.

• В результате мы повысили рейтинг по акциям ПИК СЗ с «Держать» до «Покупать» с целевой ценой 920 руб/штуку, сохранили рейтинг «Покупать» по бумагам ГК Самолет с целевой ценой 2300 руб. Мы также подтвердили рейтинги «Покупать» по ГДР Etalon Group с целевой ценой 95 руб. и «Держать» — по Группе ЛСР с целевой ценой 970 руб. за акцию.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #PIKK #SMLT #LSRG #ETLN

⚡️Группа Астра: результаты за 2024 г. по МСФО лучше ожиданий — позитивно

• Отгрузки выросли на 78% г/г до 20 млрд руб.

• Выручка увеличилась на 80% г/г до 17,2 млрд руб.

• Скорректированный показатель EBITDA прибавил 69% г/г, достигнув 7,0 млрд руб.

• Инвестиции в разработку новых продуктов и развитие существующих удвоились в годовом сопоставлении до 2,9 млрд руб.

• Отношение чистого долга к EBITDA после корректировки за предыдущие 12 мес. составило на конец года 0,23.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #ASTR

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Несмотря на высокую волатильность в течение всего дня на фоне обилия новостей, индексу МосБиржи (+1,6%) удалось закрыться в плюсе. Инвесторы по-прежнему следят за геополитикой, поэтому вести о новом раунде санкций и угасание надежд на быстрое разрешение конфликта вызвали падение IMOEX к концу основной сессии почти на 2%. Однако вечером всеобщее уныние развеяло сообщение CNN о прибытии в Штаты спецпредставителя президента РФ К. Дмитриева для встречи со спецпосланником президента США С. Уиткоффом. При этом известие о разрешении для «Балчуг Капитал» распродать ранее заблокированные бумаги российских эмитентов было сначала большей частью проигнорировано. Такая же участь постигла и данные о недельной инфляции. Лидировал НОВАТЭК (+5,6%) — вероятно, на новостях о возможном возобновлении деятельности «Арктик СПГ 2». Вместе с ним подорожали бумаги Московской Биржи и СПБ Биржи (+4,5% и +6,0% соответственно). Скорее всего, рынок продолжит следовать за заголовками. Сегодня внимание будет приковано к комментариям, связанным со встречей К. Дмитриева и С. Уиткоффа. Пока текущие ценовые уровни остаются привлекательными с фундаментальной точки зрения.

Доходности ОФЗ в среду продолжили плавно повышаться и по итогам дня поднялись в среднем на 5 б. п. вдоль всей кривой, до 16,69–20,99% в коротких выпусках и до 15,06–16,39% — в среднесрочных и длинных. В тройку лидеров по обороту вошли два флоатера серий 29014 (2026 г.) и 29015 (2028 г.); их котировки снизились до 99,48% (-3 б. п.) и 98,93% от номинала (-12 б. п.). Среди бумаг с фиксированным купоном лидировал размещавшийся на аукционе выпуск 26247 (15,7%, 2039 г.), доходность которого выросла на 12 б. п.

Макроэкономика – Банк России опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки, состоявшегося 21 марта

Макроэкономика – в феврале рост ВВП значительно замедлился, до 0,8% г/г с январских 3,0% г/г

Макроэкономика – в недельный отрезок с 25 по 31 марта инфляция ускорилась до 0,2%

Корпоративный центр ИКС 5 – договаривается о строительстве логистического парка в Московской области

Интер РАО – входящий в группу Уральский турбинный завод изготовит оборудование для Заинской ГРЭС

На повестке: экономика — сообщение о планируемом на апрель объеме операций Минфина по продаже/покупке валюты; МКПАО «ЦИАН» — начало торгов акциями на МосБирже


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Американские рынки колебались во вторник в неопределенности: инвесторы ждут, что объявленный Д. Трампом «День освобождения» прояснит торговую политику, которая несколько недель оказывает ощутимое давление. Индекс Dow Jones так и остался практически без изменений, Nasdaq подрос на 0,9%, S&P 500 — на 0,4%. Лидером в структуре основного индикатора оказался сектор товаров длительного пользования (+1,0%), аутсайдером — здравоохранение (-1,8%).

Гонконгский индекс тоже, потоптавшись, недалеко ушел от нуля. По-видимому, и на другой стороне Тихого океана рынок замер в ожидании большей ясности с пошлинами США на импорт товаров из большинства государств — торговых партнеров. Максимально вверх сдвинулся сектор потребительских товаров (+1,5%), вниз — материалов (-1,9%).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Артем Рассказов, персональный брокер Инвестиционного Банка Синара, сегодня утром в прямом эфире РБК ТВ обсудил с ведущими текущую ситуацию на фондовом рынке, длинные ОФЗ и ТОП-3 акций, на которые стоит обратить внимание.

https://vkvideo.ru/video-210986399_456242964

@Sinara_finance

💱Валютный и долговой рынки: прогноз на апрель — сильного изменения курса рубля не ожидаем

• Рубль и в первый месяц весны оставался сильнее, чем мы предполагали, что, возможно, обусловлено отсутствием значимых в этом отношении новостей.

• Мы по-прежнему связываем это с большим объемом продаваемой внутри РФ иностранной валюты, в то время как покупки в основном осуществляются через счета во внешнем контуре.

• Март выдался на редкость волатильным для облигаций с фиксированным купоном, а мы остаемся верны своей ставке на сочетание в портфеле обязательств как с фиксированным, так и с плавающим купоном.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Macro #Bonds

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Начав вторник продолжением отскока на фоне обнадеживающих заявлений представителей ЦБ РФ, индекс МосБиржи (-3,1%) развернулся после очередных жестких комментариев, на этот раз с российской стороны, относительно урегулирования конфликта на Украине. Подтолкнули котировки вниз, по всей видимости, еще и возобновившееся укрепление рубля, а также сообщения о законопроекте США, предполагающем ужесточение санкций против России. В отстающие попали Газпром (-5,6%) и Полюс (-4,3%), обновившие локальные минимумы. В плюсе среди индексных бумаг оказался Селигдар (+1,2%). Рынок сохраняет чувствительность к геополитическим новостям, но активность покупателей довольно высока на уровнях ниже 3000 пунктов. С учетом ставшего вновь привлекательным фундаментального потенциала роста такое оживление указывает на вероятность разворота вверх в ближайшие дни.

Во вторник на рынке ОФЗ прекратилось наблюдавшееся семь последних торговых сессий снижение, котировки госбумаг немного подросли, в результате чего доходности опустились в среднем на 6 б. п. до 16,76–20,90% в коротких выпусках и до 14,99–16,39% — в среднесрочных и длинных. В лидеры по объему торгов вышли бумаги серии 26247 (15,58%, 2039 г.), доходность которых опустилась на 9 б. п. Кроме того, большие обороты наблюдались во флоатерах серий 29014 (2026 г.) и 29015 (2028 г.), где цены снизились на 10 и 13 б. п. соответственно.

Московская Биржа – высокие темпы роста объемов на большинстве рынков в марте

ЦИАН – обзор результатов за 4К24 по МСФО: хорошая динамика, несмотря на сложные условия

Группа Астра – прогноз результатов за 2024 г. по МСФО: ожидаем выручку на уровне 16,3 млрд руб.

O’KEY Group – обзор результатов за 2П24 по МСФО: рост выручки по-прежнему не впечатляет, но рентабельность повысилась

Макроэкономика – вероятность снижения ключевой ставки сейчас выше, чем повышения

Нефтяные компании – сенаторы США подготовили законопроект, предусматривающий ужесточение санкций против России

НОВАТЭК – спутниковые снимки указывают на возобновление деятельности на проекте «Арктик СПГ 2»

ЕвроТранс – менеджмент подтвердил, что компания планирует рекомендовать дивиденды за 2024 г. в размере 15 руб/акцию

Северсталь – планирует запуск нового сортопроволочного стана мощностью 900 тыс. т на ЧерМК

На повестке: экономика — публикация резюме обсуждения ключевой ставки ЦБ РФ; раскрытие данных по недельной инфляции


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Мы начинаем

⚒️Актуализация оценки: Мечел — в зоне риска... и перспективы ухудшаются

• На фоне падения цен на коксующийся уголь на внешнем и внутреннем рынках, слабого спроса на стальную продукцию и роста процентных расходов фундаментальные показатели Мечела продолжают ухудшаться, котировки же его акций выросли в этом году на 10%.

• На горизонте в полгода-год речи о восстановлении прибылей, полагаем, не идет.

• Долговая нагрузка, скорее всего, еще увеличится в текущем году, из-за чего Мечелу придется на уплату процентов направлять EBITDA почти в полном объеме.

• На наш взгляд, ввиду ухудшения финансовых показателей возрастают риски продажи активов или проведения допэмиссии в 2025 г., чтобы уменьшить долг, а это, вероятно, приведет к коррекции в бумагах эмитента.

• С понижением безрисковой ставки с 17,0% до 15,5% целевая цена по обыкновенным и привилегированным акциям Мечела повышается с 65 руб. до 90 руб. за штуку, но рейтинг остается прежним — «Продавать».

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#MTLR #MTLRP

🕕 Начинаем сегодня в 18:00 (МСК) — до встречи на вебинаре!

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Фондовые индексы США завершили торги в понедельник в основном в плюсе: S&P 500 вырос на 0,6%, Dow Jones — на 1,0%, Nasdaq снизился на 0,1%. Все сектора индекса широкого рынка закрылись в положительной зоне, от технологий (+0,1%) до потребительских товаров (+1,6%).

Индекс Hang Seng поднялся на 0,4% после того, как рассчитываемый Caixin индекс деловой активности в производственном секторе показал, что промышленность КНР растет самым высоким темпом за последние несколько месяцев (см. ниже). Такие данные несколько успокаивают инвесторов на фоне торговой войны с США. Лидером роста гонконгского индекса стал сектор здравоохранения (+3,4%), аутсайдером — технологический (-0,5%).

Сегодня бюро статистики труда США опубликует доклад о числе вакансий. Ожидается показатель в 7,7 млн, примерно на уровне января. Кроме того, ISM обнародует индекс PMI в производственном секторе за март. Аналитики прогнозируют значение 49,5 пункта, что примерно на пункт ниже февральского показателя.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Стратегия: рынок акций Гонконга — DeepSeek как новое правило игры

• В дополнение к прошлогодней 18%-ной прибавке индекс Hang Seng с начала года вырос еще на 17%, продемонстрировав одну из лучших среди мировых индексов динамик.

• В то же время он остается намного ниже пятилетнего максимума февраля 2021 г., когда его значение превышало 30 000 пунктов.

• В текущем году рост в большой степени обусловлен появлением DeepSeek и кардинальной сменой отношения к технологическим компаниям из Китая.

• По нашему мнению, импульс, приданный рынку DeepSeek, сохранится, что приведет к существенной переоценке китайских эмитентов, чьи акции по-прежнему торгуются с большими дисконтами к конкурентам из США.

• Мы пересмотрели структуру модельного портфеля котирующихся в Гонконге акций, и потенциал роста до конца 2025 г. достигает, по нашим расчетам, 19%, а полная, с учетом дивидендов, доходность — 24% против 15% и 19% в случае бенчмарка.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#China

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

В понедельник индексу МосБиржи (+0,1%) удалось полностью отыграть потери, понесенные в выходные. Однако особого желания двигаться дальше вверх ни у кого не обнаружилось, и остаток дня индикатор провел в узком коридоре возле отметки 3011. Довольно сильно выступил второй эшелон, например ПИК СЗ (+4,0%), Аэрофлот (+3,6%) и Ozon Holdings (+6,6%). Включенные в наш модельный портфель бумаги Хэдхантера подорожали за день на 5,6%. Акции ВУШ Холдинга, опубликовавшего финансовую отчетность, прибавили в цене 8,7%. Инвесторы заняли пока выжидательную позицию, но случившаяся просадка выглядит избыточной. Возможно, сейчас именно тот момент, когда следует подумать об увеличении позиций. Несмотря на более медленное, чем ожидали некоторые оптимисты, продвижение в переговорах, шаги к урегулированию все-таки делаются. Позиция Банка России остается жесткой, но смягчение ДКП, думается, не за горами. Придать рынку сил в ближайшие недели способно и ослабление рубля. Кроме геополитических новостей, повлиять на поведение участников может ожидаемая завтра публикация резюме обсуждения ключевой ставки ЦБ РФ.

Котировки ОФЗ в понедельник продолжили движение вниз, и доходности выросли в среднем на 15 б. п. по всей кривой. В коротких госбумагах они поднялись до 16,91–20,01% годовых, в средне- и долгосрочных — до 15,11–16,43% годовых. Обороты были сосредоточены в длинных ОФЗ, где безоговорочным лидером стал выпуск 26248 (15,62%, 2040 г.), прибавивший в доходности 16 б. п. Индекс государственных облигаций RGBI опустился на 0,65% до 108,83 пункта.

ВУШ Холдинг – результаты за 2024 г. по МСФО лучше наших ожиданий

ГК Самолет – в интервью РБК гендиректор Анна Акиньшина рассказала о целях компании

МД Медикал Груп – раскрыты результаты за 2П24 по МСФО, рекомендация по дивидендам за 4К24 в 22 руб/акцию превзошла наши ожидания

ЭЛ5-Энерго – обзор результатов за 2024 г. по МСФО: рост выручки и EBITDA


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

💼Рынок акций РФ: модельный портфель — используем кэш на просадке рынка

• Неожиданно резкая коррекция на рынке акций РФ, отчасти, на наш взгляд, обусловленная техническими факторами, дает возможность полностью использовать денежную позицию в нашем модельном портфеле, которая была сформирована в феврале после ралли.

• Основной индикатор рынка опустился уже почти к уровням конца декабря, несмотря на снижение доходностей облигаций и явный прогресс в геополитической деэскалации (хотя здесь наиболее оптимистичные ожидания не оправдываются).

• Портфель опережает индекс в росте с начала года уже почти на 3 п. п. за счет своевременной оптимизации структуры, а ожидаемая по портфелю полная доходность до конца этого года составляет теперь 41,6%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Strategy

Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ и США, КАМАЗ, Борец, Сэтл Групп, ИНАРКТИКА, ВЭБ.РФ, Селигдар, Глоракс

После заседания Банка России по ключевой ставке, прошедшего 21 марта, котировки госбумаг снижаются. На прошлой неделе кривая ОФЗ поднялась примерно на 60 б. п. до 16,9–21,1% на коротком участке и до 15,0–16,8% — на среднем и длинном. Индекс государственных облигаций RGBI упал на 2,4%, опустившись ниже 110 пунктов.

Минфин России по итогам проведенных на прошлой неделе аукционов разместил ОФЗ на 29,2 млрд руб. На первом аукционе ведомство продало выпуск ОФЗ-ПД 26218 (2031 г.) на 9,7 млрд руб. при спросе в 21,3 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 15,33% годовых. На втором, где спрос составил 42,5 млрд руб., — ОФЗ-ПД серии 26240 (2036 г.) на 19,5 млрд руб. с доходностью 15,15%.

В корпоративном сегменте доходности также выросли, однако заметно меньшим темпом. Доходность рассчитываемого МосБиржей индекса облигаций эмитентов с наивысшим кредитным рейтингом увеличилась на 32 б. п. до 18,85% годовых, при этом спред к ОФЗ сократился до 250 б. п. (-43 б. п.). Доходности по индексам облигаций компаний с рейтингами АА и А выросли до 21,2% (+48 б. п.) и 26,13% (+59 б. п.) соответственно.

Доходности валютных облигаций по итогам недели показали незначительное снижение: по рассчитываемому Cbonds индексу юаневых облигаций — сократились до 7,73% (-1 б. п.), по индексу замещающих — до 8,01% (-19 б. п.).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Bonds #Weekly

⚡️МД Медикал Груп раскрывает результаты за 2П24 по МСФО: чистая прибыль выросла на 19% г/г, рекомендованы дивиденды за 4К24 в размере 22 руб. на акцию — позитивно

Финансовые результаты МД Медикал Груп за 2П24 мы оцениваем как сильные:

• Выручка увеличилась на 17% г/г до 17,4 млрд руб., EBITDA — на 10% г/г, чистая прибыль — на 19% г/г.

• По итогам года прибавка в соответствующих показателях составила 20%, 16% и 30%.

• Рентабельность по чистой прибыли подросла с 28,3% в 2023 г. до 30,7% в 2024 г.

• Совет директоров рекомендовал дивиденды за 4К24 в размере 22 руб. на акцию. Если собрание акционеров утвердит это предложение, формирование списка лиц для получения дивидендов назначено по состоянию реестра на 19 мая.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #MDMG

⚡️ВУШ Холдинг публикует результаты за 2024 г. по МСФО: лучше наших ожиданий — умеренно позитивно

• Выручка выросла на 33,3% г/г до 14,3 млрд руб.

• Показатель EBITDA увеличился на 30,2% г/г до 5,8 млрд руб.

• Чистая прибыль составила 2,0 млрд руб. (+2,1% г/г).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #WUSH

Российский фондовый рынок
Ежедневный обзор

Прошедшая неделя принесла нам самый значительный спад с начала года. В пятницу индекс МосБиржи (-1,9%) вплотную подошел к 3000 пунктам, а падение за выходные, усугубленное заявлениями Д. Трампа, обеспечило открытие торгов сегодня еще на 2–2,5% ниже. Конкретный триггер для столь сильного движения выделить сложно. Скорее всего, совокупность затянувшегося переговорного процесса с неясным финалом, сохранение жесткой ДКП Банком России и крепкий рубль побудили инвесторов к переоценке перспектив доходности. В сочетании с маржин-коллами и сработавшими стоп-лоссами просадка оказалась неожиданно резкой. Особенно пострадал Газпром (-6,3%), в том числе из-за атаки на ГИС Суджа. При этом бумаги ЮГК (+5,2%), недавно добавленной в наш модельный портфель, показали лучший среди индексных эмитентов результат на фоне очередных рекордов цены золота. Учитывая амплитуду движения, не подкрепленную яркими новостями, ожидаем отскока индекса после негативного начала недели.

Доходности ОФЗ в пятницу продолжили повышаться и по итогам дня прибавили в среднем 8 б. п. Причем в коротких бумагах рост был более заметным: здесь доходности увеличились на 15–28 б. п. до 16,86–21,06% годовых. На среднем и дальнем участках кривой доходности возросли на 4–13 б. п. до 15,02–16,15% годовых. Лидером по объему торгов стал флоатер серии 29020 (2027г.), цена которого снизилась на 12 б. п. до 99,15% номинала. Среди выпусков с фиксированным купоном активнее других торговались бумаги серии 26248 (15,46%, 2040г.), доходность которых увеличилась на 7 б. п.

Транснефть – раскрыла результаты за 2П24 по МСФО: выручка (-1% п/п) и EBITDA (-18% п/п) соответствуют нашим и консенсусным оценкам

НМТП – прогноз результатов за 2024 г. по МСФО: продолжение роста благодаря повышению тарифов

Россети – обзор результатов за 2024 г. по МСФО: умеренный рост EBITDA и отрицательный FCF

Нефтяные компании – президент США Д. Трамп пригрозил ввести пошлины в размере 25% на импорт купленной у российских производителей нефти

Технологические компании – российские разработчики ПО предлагают ввести дополнительные меры поддержки сектора в связи с возможным возвращением на рынок международных конкурентов

Застройщики – за первые три недели марта банки выдали ипотечных кредитов по льготным программам на 131 млрд руб.

На повестке: НМТП, МД Медикал Груп, Сургутнефтегаз, ВУШ Холдинг — отчетность за 2024 г. по МСФО


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

🌍 Несмотря на общее ухудшение настроений на рынке вследствие разочарования темпами геополитической деэскалации и новостей вокруг Группы Русагро, рубль остается сильнее прежнего, ниже 85 за доллар, чему способствовало и сохранение достаточно жесткого сигнала Банка России в отношении ключевой ставки.

♦️Наиболее чувствительны к колебаниям валютного рынка — экспортеры. Наш базовый сценарий предполагает ослабление российской валюты — средний в 2025 г. курс прогнозируем на уровне 97 рублей за доллар США. Это создаст предпосылки для восстановления котировок акций ориентированных на экспорт компаний.

♦️Однако проведенный нами анализ чувствительности справедливой цены акций к валютному курсу показал потенциал роста примерно в половине представленных на бирже бумаг сырьевых компаний даже при сохранении спотовых курсовых значений ниже 85.

♦️Более того, в случае обыкновенных акций ТМК, Северстали, НЛМК, ММК, Роснефти и «префов» Транснефти и Башнефти ожидаемая до конца нынешнего года доходность в этом консервативном сценарии — двузначная.

@Sinara_finance

#ChartOfTheWeek

⚡️Транснефть публикует результаты за 2П24 по МСФО: ожидаемое снижение EBITDA, но чистая прибыль обещает дивиденды выше 170 руб. на акцию — позитивно

• Выручка составила 707 млрд руб. (+2% г/г и -1% п/п), EBITDA — 246 млрд руб. (-18% п/п и -3% г/г) при рентабельности по EBITDA на уровне 35% — эти показатели соответствуют нашим прогнозам и консенсусным оценкам.

• Чистая прибыль в 124 млрд руб. (+7% г/г и -25% п/п) превысила наши расчеты на 13%, консенсус-прогноз — на 25%.

• Из-за роста капвложений на 31% г/г свободный денежный поток по итогам 2024 ф. г. уменьшился на 38% г/г до 98 млрд руб.

• Чистая денежная позиция на конец года — 221 млрд руб. с учетом ликвидных финансовых активов (160 млрд руб. чистого долга без корректировок).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #TRNFP

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Коррекция на американских площадках вчера получила продолжение: новые пошлины, которые объявляет или еще только грозится объявить президент Д. Трамп, лишь усиливают опасения, что мир находится на пороге торговых войн. Индекс Dow Jones снизился на 0,4%, Nasdaq — на 0,5%. Немногим меньше оказались потери индекса широкого рынка S&P 500 (-0,3%), в чьей отраслевой структуре худшим оказался энергетический сектор (-1,0%), лучшим — сектор потребительских товаров (+1,1%).

Сегодня эстафету у американцев принял гонконгский индекс Hang Seng (-0,6%), где тоже сильнее всех просели бумаги в секторе энергоносителей (-1,3%), тогда как лучший прирост показало здравоохранение (+0,8%).

В США сегодня публикуется ценовой индекс расходов на личное потребление за февраль — экономисты предполагают годовой рост на 2,7% после январских +2,6%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Российский фондовый рынок
Ежедневный обзор

В четверг котировки ожидаемо продолжали падать — индекс МосБиржи завершил день снижением на 2,2%. Все голубые фишки закрылись в минусе. Наиболее пострадали тяжеловесные Газпром (-4,1%) и Роснефть (-2,2%), металлурги Северсталь (-3,7%), ГМК Норильский никель (-2,2%) и ОК РУСАЛ (-2,1%), а также опять сектор недвижимости, включая ГК Самолет (-4,2%), ПИК СЗ (-4,4%) и Etalon Group (-3,9%). Заявления европейских лидеров усугубили сомнения инвесторов в возможности скорого достижения мирных договоренностей с Западом. Напугали рынок и события вокруг Группы Русагро. Вдобавок его привлекательность ограничивают фундаментальные факторы — сильный рубль и высокие ставки. Мы не ожидаем роста в преддверии выходных, если только настроение участникам не поднимут существенные позитивные международные новости.

Доходности ОФЗ в четверг продолжили повышаться, прибавив в среднем 13 б. п. и достигнув 16,2–20,8% в коротких выпусках и 14,9–15,9% — на среднем и дальнем участках. Индекс государственных облигаций RGBI опустился на 0,85% до 109,7 пунктов. В лидерах по обороту снова оказались два флоатера — 29020 (2027 г.) и 29015 (2028 г.), подросшие в цене соответственно на 17 б. п. и 5 б. п.

Корпоративный центр ИКС 5 – состоялся «День инвестора»: позитивная перспектива и ожидание значительного роста

ВУШ Холдинг – планирует опубликовать отчетность за 2024 г. по МСФО в понедельник, 31 марта

Банк ВТБ — чистая прибыль по МСФО за 2М25 достигла 77,5 млрд руб.

ФосАгро – планирует в 2025 г. сократить капвложения на 20% г/г до 60 млрд руб.

ЭсЭфАй – чистая прибыль за 2024 г. по МСФО выросла на 18% г/г до 23 млрд руб.

На повестке: Транснефть — отчетность за 2П24 и 2024 г. по МСФО


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Американские рынки завершили торги среды в зоне отрицательных значений, так как ожидаемое объявление о новых тарифах для автопрома подстегнуло продажи: индекс Nasdaq ушел вниз на 2,0%, Dow Jones — на 0,3%, S&P 500 — на 1,1%. В структуре последнего наибольшие потери понес сектор технологий (-2,2%), а больше всех инвесторов порадовал сектор потребительских товаров (+1,6%).

Заявление Д. Трампа о возможном снижении пошлин, введенных против КНР, помогло индексу Hang Seng подняться на 0,4%. Локомотивом роста здесь стало здравоохранение (+4,7%), аутсайдером — сектор материалов (-1,0%).

Сегодня отчитываются Lululemon Athletica, Walgreens Boots, Li Ning, Haier Smart Home, CNOOC. Бюро экономического анализа США представит окончательную оценку роста экономики за 4К24.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

🔖Во вторник, 01 апреля, в 18:00 (МСК) аналитики Инвестиционного Банка Синара расскажут о стратегии на 2-й квартал 2025 года.

Шанс узнать о перспективных компаниях, структуре модельного портфеля и задать вопросы профильным отраслевым аналитикам.

Участие онлайн + запись — БЕСПЛАТНО.

Подробности и регистрация на сайте 👉 https://sinara-finance.ru/webinar_strategy

Ссылка на вебинар придет в почту после регистрации.

@Sinara_finance

💼Стратегия на 2К25 по рынку акций РФ — консолидация в ожидании чуда

• Всего за пару месяцев взлетев с декабрьских минимумов на 40%, рынок акций постепенно остывает и торгуется в широком боковике.

• Заметно отставший поначалу долговой рынок за последние недели наверстал упущенное, а это создает предпосылки для повышения фундаментальной стоимости компаний.

• Согласно нашим расчетам, справедливый уровень индекса МосБиржи на конец этого года составляет около 3600 пунктов, что предполагает рост на 14% за девять оставшихся месяцев плюс 9,1%-ную средневзвешенную дивидендную доходность за тот же период.

• Кроме того, реализация позитивного сценария в геополитике может ускорить смягчение ДКП, что значительно увеличило бы ожидаемую доходность.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Strategy

⏳Группа Русагро: приостановка анализа — пересматриваем модель, целевую цену и рейтинг

• Причина — вчерашние новости об обвинениях, предъявленных ее основателю, а также бывшему генеральному директору. Анализ возобновится после прояснения потенциальных последствий этих событий для фундаментальной оценки и акционерной стоимости эмитента.
• Вчера СМИ сообщили о проведении правоохранительными органами следственных действий в отношении основателя Группы Русагро В. Мошковича и ее бывшего генерального директора М. Басова. Их статус в рамках следствия пока не определен, но, по сообщениям СМИ, им были предъявлены обвинения в соответствии со статьями УК. В компании прошли обыски.
• Группа Русагро заявила, что следственные действия не имеют отношения к ее текущей деятельности, которая продолжается в штатном режиме. При этом СМИ сообщают, что расследование может быть связано с приобретением компанией холдинга «Солнечные продукты» в 2018 г.
• Пока сложно оценить, насколько сильно события в итоге могут повлиять на акционерную стоимость эмитента и в какой степени они учтены в котировках акций после вчерашнего падения. Сохранение высокой неопределенности может негативно отразиться на цене акций Группы Русагро.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#RAGR

Российский фондовый рынок
Ежедневный обзор

Как мы и ожидали, мини-ралли оказалось скоротечным. После стремительного разворота во вторник вечером акции ушли в повторное пике на фоне переоценки итогов состоявшихся в Саудовской Аравии переговоров, а также новостей вокруг Группы Русагро (-15%). В результате индекс МосБиржи (-1,7%) завершил основную сессию ниже 3150 пунктов, несмотря на рост цены нефти Brent выше $74/барр. Заметным падением отметились Юнипро (-3,2%), Совкомбанк (-2,7%), НЛМК (-2,7%) и ФосАгро (-2,5%) после необоснованного взлета накануне. В плюсе среди индексных бумаг по итогам основной сессии остались разве что «префы» Транснефти (+0,3%). Похоже, вера инвесторов в скорое завершение конфликта слабеет, а крепкий рубль и высокие рублевые ставки приобретают вес как факторы локального перетока средств в другие классы активов. В отсутствие важных геополитических новостей мы видим высокую вероятность продолжения коррекции.

Рынок ОФЗ в среду продолжил снижение, в результате чего доходности выросли в среднем на 7 б. п., добравшись до 16,6–20,7% годовых в коротких бумагах, а в среднесрочных и длинных — до 14,8–15,8%. Наибольшие обороты наблюдались во флоатерах серий 29020 (2027 г.) и 29015 (2028 г.), прибавивших в цене 15 б. п. и 17 б. п. соответственно.

Транснефть – прогноз результатов за 2П24 по МСФО: слабая динамика

Лента – опубликовала сильные результаты за 4К24 по МСФО

НоваБев Групп – обзор результатов за 2024 г. по МСФО: рост выручки и снижение рентабельности

Группа Русагро – в отношении основателя проводятся следственные действия

МД Медикал Груп – прогноз результатов за 2П24 по МСФО: умеренный рост финансовых показателей

Макроэкономика – в период с 17 по 24 марта инфляция ускорилась до 0,12% с 0,06% неделей ранее

НОВАТЭК – Евросоюз запретил перевалку российского СПГ через свои терминалы

Распадская, Мечел – в правительстве обсуждаются меры поддержки угольный отрасли

Группа Аренадата – выручка за 2024 г. по МСФО увеличилась на 52% г/г до 6 млрд руб.


На повестке: Корпоративный центр ИКС 5 — «День инвестора»; ЭсЭфАй – отчетность за 4К24 по МСФО


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Надежды на умеренное решение по пошлинам перевесили очередное падение потребительских настроений, и основные индексы США, поколебавшись между ростом и снижением, все-таки поднялись вчера: S&P 500 — на 0,2%, Dow Jones — менее чем на 0,1%, Nasdaq — на 0,5%. В структуре индекса широкого рынка лидировал сектор телекоммуникаций (1,3%), в то время как аутсайдером стали коммунальные услуги (-1,6%).

Росту Hang Seng на 0,6% помогли акции производителей электромобилей, как и технологических компаний. Наибольшую прибавку получил сектор товаров длительного пользования (+1,5%), наиболее чувствительные потери понесли потребительские товары (-1,1%).

Сегодня финансовые результаты представляют Chewy, Dollar Tree, China Life Insurance, BOC, China Mengniu Dairy и ENN Energy, а Бюро переписи населения США публикует отчет о заказах товаров длительного пользования за февраль.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

⚡️Лента опубликовала отчетность за 4К24 по МСФО: еще один успешный квартал — позитивно

• Общий объем продаж вырос на 18% г/г до 264 млрд руб.

• Показатель EBITDA до МСФО 16 увеличился на 20% г/г до 21,4 млрд руб.

• Рентабельность по EBITDA — 8,1% (на 0,1 п. п. выше, чем годом ранее).

• Отношение чистого долга к EBITDA на конец 4К24 — 0,9 (1,4 кварталом ранее).


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #LENT