Перед выборами в США основная ставка делалась на рост финансовых рынков. Большинство ключевых маржинальных позиций было открыто заранее с расчётом на победу Трампа и дальнейший рост рынков. Дополнительный оптимизм придавало ожидание отсутствия давления на криптовалютный рынок со стороны его администрации. Трамп традиционно выстраивал максимально лояльную политику в отношении криптовалют.
Честно говоря, даже при Байдене несмотря на активные разбирательства и давление со стороны SEC в какой-то степени рынки чувствовали себя даже стабильнее (это уже больше шутка, но в какой-то степени правда).
Но главная проблема для альткоинов и Ethereum остаётся прежней: отсутствие притока капитала и интереса со стороны институциональных и крупных игроков.
Что принёс нам Трамп?
Краткосрочный рост. Рынкам действительно дали хороший буст на старте, но продлилось всё это краткосрочно. С точки зрения спекуляций, рост был хорошим на протяжении практически двух месяцев, но ожидания были больше.
Трамп также принёс нам политику America First.
Много читаю, изучаю, ищу причины и наткнулся на этот термин.
America First — это стратегия, при которой:
"Интересы США ставятся выше интересов всего остального мира."
Проще говоря всем остальным странам можно страдать, главное, чтобы Америке было хорошо.
В чём суть America First?
Основные принципы:
Защита американского бизнеса и рабочих мест
Борьба с дефицитом торгового баланса
Тарифы и пошлины на импорт
Вывод производства обратно в США
Давление на союзников (ЕС, Китай, Канада) "платите за дружбу"
Максимальное использование силы доллара и фондового рынка для влияния на другие страны
Изучая это, становится понятно, что это работало на практике так:
Америка должна быть самодостаточной, сильной, контролировать доллар и рынки, а все остальные пусть подстраиваются.
Почему это работало?
Потому что:
США печатный станок ($)
США самый ликвидный рынок облигаций
США военная сила
США технологическое и финансовое доминирование
Минус этой политики?
Мир начинает сближаться без США (Китай, Россия, новые валютные союзы).
Но пока доллар главная мировая валюта America First остаётся супер-оружием.
Когда Трамп повышает тарифы (пошлины на импорт), его цель официально защита внутреннего производителя. Но реально - это инструмент давления и манипуляции рынками.
Почему обвал рынков выгоден?
При падении фондовых рынков капитал бежит в защитные активы: доллар и казначейские облигации США (Treasury).
Рост спроса на облигации их доходность падает (цена растёт).
Важно про 10-летки:
Если доходность 10-леток падает это означает, что США дешевле обслуживать долг по новым выпускам.
Но если старый долг выпущен под 5% — они платят 5% пока не истечёт срок. Новый долг можно размещать под 4%, 3% и т.д.
Значит ли это, что Трамп специально рушит рынки?
Это инструмент давления и выгодная позиция для госдолга.
В краткосроке падение доходностей равно снижение затрат на обслуживание нового долга.
В долгосроке нужен баланс, чтобы экономика совсем не встала.
А что по доллару?
Рост пошлин - удар по мировой торговле - доллар укрепляется.
Это опять выгодно США в моменте.
Короче говоря, итог:
Повышая тарифы Трамп давит на Китай/Европу, рушит мировые рынки, снижает доходность трежерис, удешевляет обслуживание долга США, укрепляет доллар, усиливает переговорную позицию США.
Это политика America First в чистом виде.
Обслуживание госдолга Трамп уже удешевил, но впереди долгие годы у власти... Что ждать ещё - я и боюсь предполагать. Потому как застряли между надеждой и верой в то, что может что-то поменяться.
Где тарифы и пошлины и где криптовалютный рынок? Но так как BTC не самостоятельный актив, политика Трампа имеет прямое влияние на фондовый рынок, а фондовый тянет за собой BTC. А BTC тянет вдвое сильнее за собой альту но, к сожалению, вдвое сильнее тащит вниз, а не вверх.
Стоит ли нам ругаться и винить Дональда Трампа? Думаю, что нет. Он просто выполняет своё обещание, делает свою страну сильнее. А нам остаётся лишь учиться удерживать свои депозиты в плюсе, что, честно говоря, за последние три месяца оказалось почти невозможной задачей для "инвесторов"