Личный финансовый план — дорожная карта к вашей инвестиционной цели

Инвест Советник предлагает новую услугу своим клиентам — «Личный финансовый план». Название говорит само за себя: вы ставите цель, которую вы хотите достичь с помощью инвестиций на фондовом рынке. Мы помогаем ее осуществить.

Как получить свой Личный финансовый план?

1️⃣Отправьте нам сообщение в Личном кабинете — мы вышлем вам ссылку на оплату услуги. Как только она будет произведена, мы пришлем вам анкету и поможем ее заполнить. На этом этапе вы получите первую консультацию от наших специалистов.

На основе предоставленной вами информации мы проведем анализ доходов/ расходов, активов и пассивов, а также ваших инвестиционных целей. Как мы уже говорили выше, цель финансового плана — помочь вам их достичь.

2️⃣Второй этап — собственно, составление «Личного финансового плана». В рамках второй персональной консультации мы подготовим и согласуем с вами финальную дорожную карту.

В процессе мы можем запрашивать дополнительную информацию, если это будет необходимо.

Ваш «Личный финансовый план» будет готов в течение 7 рабочих дней и поступит вам в Личном кабинете в формате pdf. При необходимости он будет включать в себя индивидуальные инвестиционные рекомендации.

Хотите получить вашу собственную дорожную карту? Заходите по ссылке.

Удачных инвестиций!

«Золотое ралли»: как Инвест Советник зарабатывает на росте драгметалла

Торговые войны Трампа пока не привели к желаемому США результату, но зато сыграли на руку золоту. Глядя на то, как Китай и другие страны не спешат договариваться, инвесторы все активнее перекладывают капитал в самый популярный защитный актив. Рост спроса ожидаемо толкает цену вверх, которая ставит рекорд за рекордом. Сегодня, 22 апреля, одна унция торгуется по $3 468.

▫️Глядя на это «золотое ралли», крупнейшие инвестиционные банки в середине апреля пересмотрели свои прогнозы. Так, в Goldman Sachs Group считают, что одна унция драгметалла к концу этого года будет стоить до $3700, а уже к середине 2026 года и вовсе достигнет отметки в $4 тыс. При этом, аналитики отдельно рассмотрели вариант, если США и Китай не договорятся — тогда мы можем увидеть золото по $4500, причем до конца года.

➡️ На фоне такого роста золота акции тех, кто его добывают, выглядят недооцененными. Например, бумаги «Полюса»: это значит, что у них есть хороший потенциал роста. Главное, в них вовремя зайти. Так, подписчикам Инвест Советника, у которых большая Динамическая или Взвешенная стратегия, мы приобрели акции «Полюса» еще в середине августа 2024 года. С этого момента наши клиенты смогли заработать на активе около 60%. Золото продолжает расти, и мы ждем продолжение роста в акциях «Полюса».

Целевая цена — 2250 рублей за акцию. Потенциал роста от текущей цены — как минимум, на 14%.

Неделя для российского фондового рынка может выдаться крайне волатильной.

◽️С одной стороны, геополитический трек подходит к своей локальной кульминации: Трамп надеется, что чуть ли не на этой неделе Россия и Украина заключат соглашение по урегулированию конфликта. Судя по котировкам, инвесторы воспринимают эти новости крайне позитивно — индекс Мосбиржи торгуется выше 2900 пунктов. Рост на ожиданиях может быть локально коварен, тем не менее глобальные процессы идут, что радует.

◽️С другой стороны, в пятницу нас ждет заседание Банка России. Ожидаем, что Центробанк оставит ключевую ставку без изменений на уровне 21%. Мы думаем, что регулятор будет действовать консервативно из-за недостаточной уверенности в устойчивости текущих тенденций, связанных с инфляцией, инфляционными ожиданиями и деловой активностью. Подробнее можно ознакомиться здесь.

➡️ Из корпоративных событий можем отметить отчет «Яндекса» по МСФО за 1 квартал. Будет интересно посмотреть на расходы по вознаграждениям менеджменту компании, которые вызывают много вопросов у аналитиков и инвестсообщества.

У «Яндекса» дебют на рынке облигаций: стоит ли покупать?

Пока ключевая ставка, а вместе с ней и банковские проценты по кредитам, не снижаются, российские компании активно занимают деньги на фондовом рынке. Мы писали о выпусках ранее здесь. На сегодня из крупных компаний размещают свои облигации РЖД, «Акрон» и «Аэрофлот».

▫️Интересно другое: к этому тренду решил присоединиться российский IT-гигант, «Яндекс» — он впервые выпустил долговые бумаги в рублях: флоатер Яндекс 001Р-01. До этого компания локальные облигации компания не выпускала: только евробонды (объемом в $690 млн), которые были погашены в 2018 году.

Что нужно знать об облигациях «Яндекса»?

➡️Номинал одной облигации — 1000 руб.
➡️Срок обращения — 2 года
➡️Ставка купона — 22,9% годовых (ключевая ставка+1,9%)
➡️Тип купона — плавающий
➡️Как часто платят купон (проценты) — каждые 30 дней.

У компании наивысший кредитный рейтинг (AАА от АКРА и Эксперт РА) — то есть как «заемщик» она выглядит надежной.

Кроме того, основной плюс флоатера в том, что доход по нему выплачивается регулярно, а это значит, что его можно ежемесячно реинвестировать.

Как выглядит бизнес «Яндекса»?

Хорошо. Не зря компания считается одним из лидеров российского IT-сектора. Кроме того, бизнес «Яндекса» растет: судя по результатам за 2024 год, компания увеличила:
✔️выручку — на 37%, она составила почти 1,1 трлн руб.
✔️скорректированную чистую прибыль — почти в два раза (+94% г/г) до 100,9 млрд руб.

Кроме того, «Яндекс» развивает свою дивидендную политику: как раз сегодня утвердили размер выплат для акционеров за 2024 год (второй раз в истории компании) — 80 руб. на акцию. Это почти 2% доходности. На первый взгляд, прямо скажем, не очень впечатляет. Но не стоит забывать: для огромной IT-компании, которая все деньги тратит на активное развитие своей экосистемы (включающей райдтех, электронную коммерцию, фудтех и другие сервисы) — это хорошая доходность.

Какие риски есть у выпуска?

Ожидаемо те, которые связаны с политикой Банка России. Как только тот начнет снижать ключевую ставку, купон по облигациям тоже будет уменьшаться.

Однако вряд ли ЦБ перейдет к резкому снижению в самое ближайшее время, поэтому мы считаем, что дебютный флоатер «Яндекса» должен присутствовать в облигационных портфелях. Добавление надежного эмитента с прибыльным бизнесом позволит инвестору снизить риски.

Как обогнать рынок в период турбулентности

Когда на рынках неспокойно, лучшее «противоядие» — правильно составленный и диверсифицированный портфель.

◽️Например, в последние четыре месяца на фоне внешних событий фондовые рынки, включая российский, демонстрируют высокую волатильность: период роста сменяется очередным «черным понедельником». Так, индекс Мосбиржи рос сначала на сохранении ключевой ставки, затем благодаря позитиву в геополитике (и надеждам на успех переговоров), а затем откорректировался вниз уже благодаря началу торговой войны Трампа.

➡️В итоге: с начала года индекс МосБиржи упал на 1,4%. В то время, как клиенты Инвест Советника остались в плюсе. Например, наша большая Динамическая стратегия прибавила +5,15%.

Откуда такие результаты?

Мы вовремя сделали ставку на корпоративные облигации, фонды денежного рынка LQDT, а также акции главного российского золотодобытчика — компании «Полюс».

❗️Кроме того, важно не только то, что мы выбрали, а также то, что решили не включать в портфель. Например, несмотря на хорошие перспективы при отмене санкций у акций «Газпрома», мы не стали их добавлять. И не зря: сначала бумаги компании взлетели вверх — на максимуме +68%, а теперь также бодро откорректировались (на фоне пошлин Трампа) — уже минус более 26% с пика. Не исключено, что просадка продолжится, так что решение не рисковать оказалось правильным.

На российском фондовом рынке начинается дивидендный сезон. Ожидаем решений по дивидендам золотодобытчика «Полюса» (рекомендация совета директоров — 73 руб. на акцию или текущая доходность в 3,82%), и НОВАТЭКа (рекомендация совета директоров — 46,65 руб. на акцию или 4,13%.). В целом, обычный размер выплат для этих компаний.

➡️ Кроме того, продолжают публиковаться отчеты с результатами за 1 квартал 2025 года. Будем следить за тем, что покажут «Яндекс», «Банк Санкт-Петербург» и АФК «Система».

▪️Во вторник состоится встреча, основной темой обсуждения которой станет безопасность судоходства в Черном море в контексте прекращения огня между Россией и Украиной. Однако участие украинской делегации остается неподтвержденным.

Рубль вслед за нефтью: как отыграть его ослабление с Инвест Советником

Главная проблема для российского рынка — не тарифная война, а цены на нефть, которые улетели вниз. Следом ждут ослабления рубля. Хотите заработать на этом? В арсенале частного инвестора инструментов достаточно. Можно выбрать, например:

1️⃣Валюту. На Мосбирже продолжает торговаться тот же юань. Главное, покупая его, не забывать про инфраструктурные риски — например, Китай, опасаясь вторичных санкций, может прекратить контакты с Мосбиржей.

Валюту также можно купить в обменниках, но вряд ли на этом можно сильно заработать, если движения курса будут незначительными. Слишком велика разница между ценой покупки и продажи (спреды).

2️⃣Валютные облигации. Здесь подойдут как замещающие (еврооблигации до этого), так и бумаги, которые выпускают российские эмитенты. Эмиссия в этом случае локальная — бумаги номинированы в валюте, но все расчеты происходят в рублях. Что позволяет выигрывать, когда курс валюты растет.

3️⃣“Золотые” облигации. Эти долговые бумаги привязаны к стоимости драгметалла в рублях, которая, в свою очередь, также зависит от курса валюты.

4️⃣Акции экспортеров. Как правило, котировки компаний, которые получают валютную выручку, растут на фоне ослабления рубля.

В стратегии Инвест Советника мы включили довольно большой объем акций экспортеров. Кроме того, в наших портфелях есть валютные облигации. Хотите узнать больше о том, как заработать, когда курс валюты растет, и собрать ваш портфель из таких активов? Заходите по ссылке.

На фоне торговой войны, которую развязал Трамп, российских частных инвесторов постигла волна принудительных закрытий маржинальных позиций или маржин-коллов. Для наглядности приводим график Т-Инвестиции, который показывает суммарное количество маржин-коллов у их клиентов. Количество, скажем прямо, поражает.

➡️ Учитывая, что при высокой ставке, маржинальная торговля дорога и не так популярна, но частные инвесторы не страшатся и “грузятся по полной на плечи”. Результат, как видите, печальный — особенно во время повышенной волатильности, как сейчас.

Маржинальная торговля — это торговля с использованием заемных средств, которые предоставляет брокер. Инвестор вносит часть суммы (гарантийное обеспечение), а остальное — занимает у брокера.

Простой пример:

У вас есть 1 000 ₽, брокер дает плечо 1:5 — значит, ты можешь купить активов на 5 000 ₽.

Если цена вырастет — прибыль умножается. Если упадёт — убытки тоже увеличиваются, и можно быстро попасть на маржин-колл. Под ним подразумевается требование брокера пополнить счет деньгами или закрыть часть позиций, если ваших собственных средств не хватает для того, чтобы держать позицию открытой.

Ключевые моменты:
Плечо — соотношение заемных средств к собственным (например, 1:2, 1:5).
Гарантийное обеспечение — минимальная сумма, которую нужно внести для открытия позиции.
Риски — высокие, можно потерять больше, чем вложил.
Просто: это как торговать "в кредит", чтобы увеличить возможную прибыль, но и с гораздо большими рисками.

❕В работе сервиса Инвест Советник не предусмотрена маржинальная торговля и мы призываем наших клиентов воздержаться от ее использования. Торговля на заемные средства несет дополнительные риски, которые часто недооцениваются неопытными инвесторами. Будьте аккуратны и берегите свой депозит.

Очередная турбулентность на российском рынке: что нужно знать инвестору

Торговая война вызвала настоящую панику на фондовых рынках по всему миру, включая российский: начиная с прошлой недели и заканчивая 7 апреля, «черным понедельником», падали все.

Правда, для нашего рынка, сыграло роль сочетание факторов: пошлины Трампа, неопределенность в геополитике (отсутствие прямого прогресса в переговорах), а, главное, российских инвесторов расстроило то, насколько упала нефть, которая начала дешеветь еще 2 апреля.

▪️Вечером 8 апреля, когда рынок понял, что Китай не будет отступать и ввязывается в торговую войну с США, котировки марки Brent «улетели» вниз до уровня в $60, а стоимость сорта Urals, который экспортирует Россия, достигла $52,5. В итоге, на фоне всех этих факторов, и особенно нефтяного обвала, максимальное падение индекса Мосбиржи с 1 апреля составило почти 13% (и более 20%, если смотреть на февральские максимумы).

Почему нефть так важна для России?

➡️ Начнем с очевидного: российского бюджета. Около 30% доходов тот получает, прежде всего, от нефтегазового сектора. Минимальная стоимость барреля, заложенная в бюджет, $60 — эта та базовая цена, при которой не будет дефицита бюджета. Поскольку на данный момент Urals стоит дешевле, то Минфин вынужден распродавать валюту из ФНБ (Фонда национального благосостояния), чтобы компенсировать потери нефтегазовых доходов: -17% в марте (г/г).

✔️ На фоне такого падения нефтяных цен стоит ждать ослабления рубля. Самым привлекательным инструментом при таком сценарии являются еврооблигации. Они присутствуют в наших больших стратегиях, в Амбициозной и в Динамической ИИС. Мы будем следить за ценами на еврооблигации и курсом валюты, и в благоприятный момент приобретем эти активы.

▪️Наш рынок тянут вниз не только цены на нефть, но и российские нефтегазовые компании, доля которых в индексе Мосбиржи составляет 48,87%. Акции таких компаний дешевеют (например, котировки «Лукойла» упали с 21 марта на 15%, «Роснефти» — на 20%).

✔️ Однако наши стратегии, несмотря на то, что имеют в себе существенные доли нефтегазовых компаний, частично защищены от сильного падения российского рынка — благодаря диверсификации портфелей. Прежде всего, во всех больших стратегиях Инвест Советника (кроме Амбициозной) доля облигаций составляет более 30%.

Например большая Динамическая стратегия с 24 марта 2025 года упала всего на 2,62%, в то время индекс полной доходности Мосбиржи упал на 14,71%. Вместе с этим новая стратегия «Купон Плюс», ориентированная исключительно на корпоративные облигации, отлично себя показала во время волатильности и упала на символические 0,47% (тем временем индекс RGBI снизился на 1,85%).

Долгосрочный и опытный инвестор знает: рынок цикличен — и вслед за просадкой рано или поздно придет рост. Именно поэтому мы рассматриваем текущее падение как возможность купить подешевевшие бумаги или усреднить текущие позиции в рисковых активах.

Коротко — о том, что происходит сейчас на рынках

Вопреки здравому смыслу ни Трамп, ни члены его команды не приложили никаких усилий для того, чтоб пояснить свою политику и мотивы своих действий. Более того: мы ожидали обнародования списка тех стран, что готовы к переговорам по тарифам — и это приободрит всех, дав понять, что есть «свет в конце тоннеля». Но и этого не случилось.

Есть ощущение, что ребята уперлись и буквально «не ведают, что творят». Или ведают, но недооценивают масштаб разрушения ими основ финансовых рынков. Но развал финансовой системы мира, тем более рукотворный, чреват грандиозными последствиями, в том числе и для «виновников торжества».

Что Трамп и ко будут делать с утратой доверия собственных избирателей? Которые не понимают что происходит и где грань между отвагой и безумством?

Есть понятие точки невозврата. Если обвал рынка пройдёт определённую точку, и ничего не будет сделано, то размер потерь инвесторов будет колоссальным, его невозможно будет возместить.
Главное: это приведет к утрате доверия ко всему тому, что было должно, по замыслу этого безумного водевиля, стать в итоге основой благосостояния тех же США. В частности, утрате доверия к доллару и роли США в мире.

Чего ждем далее? Полагаю, сегодня мы таки услышим какие-то заявления либо Трампа, либо кого-то из основных его соратников. Долго хранить молчание эти ребята не умеют.

Рынок в принципе готов к коррекционному движению. Вопросы лишь в том, когда произойдет — сегодня или завтра, и какой силы оно будет.

Что делаю сегодня? По опыту предыдущих аналогичных историй, минимизирую активность. Есть моменты, когда лучше (иногда просто жизненно важно) ничего не делать, чем делать. Возможно, если TMF улетит за 50, еще немного продам. И докуплю немного лонгов.

Что касается ФРС. После подобного можно и правда всерьез говорить о дефляции, чем об инфляции в мире.

О российском рынке. В принципе, рынок ведет себя относительно спокойно, снижения незначительны по сравнению с тем, что происходит в мире. Продажи не носят панического характера; скорее, это следствие происходящего на мировых площадках, и «дань уважения» тому, что происходит на рынке нефти. Российские бумаги падают, но я не вижу здесь ни безумного драматизма, ни колоссальных оборотов.

Рубль держится молодцом, несмотря ни на что. Просадка рубля и относительно доллара, и относительно юаня пока не более 1%. Впрочем, ещё не вечер.

Следим за ситуацией. Продолжение следует.

Российский фондовый рынок — лучше, чем могло бы быть

3 апреля Дональд Трамп обвалил все: дружно шли вниз американский рынок, европейские индексы и цены на драгоценные и промышленные металлы. Российский рынок держался молодцом до последнего: однако летящая со свистом вниз нефть утянула и его за собой.

▪️С одной важной оговоркой: раньше на фоне такого беспрецедентного мирового падения индекс Мосбиржи снижался бы раза в 3 быстрее: в этот раз — всего -2,3% вместо возможных 6-7%.

Почему так произошло?

Во-первых, сыграла роль изолированность российского рынка. Во-вторых, то, что он, в отличие от западных, все еще дешевый. Это касается как отдельных эмитентов, так и рынка в целом. И это значит, что у наших активов есть потенциал роста — со своими стимулами для него. Ими могут стать:

➡️ Геополитика: процесс сложный, но из него никто не выходит. А это говорит о шансах на то, что переговоры в какой-то момент дадут результат.

➡️ Валюта. Рост курса доллара поможет как экспортерам, так и российскому бюджету.

➡️ Ставка. Уже наблюдается постепенное охлаждение экономики РФ, а вместе с ним растут ожидания снижения ставки.

Сочетание этих факторов или каждый из них по отдельности могут стать стимулом для роста российского фондового рынка. А это значит, текущая коррекция — хороший момент, чтобы купить активы.

❕С чего начать инвестору и что выбрать — подскажем в Инвест Советнике. Составить ваш первый индивидуальный портфель можно всего за 690 руб. Подробности по ссылке.

Россия — островок стабильности? До поры до времени…

Российский фондовый рынок сегодня движется в противофазе с глобальными площадками. Индекс Мосбиржи растет на 0,2%, RGBI снижается весьма незначительно, USD/RUB практически стоит на месте. Возможно, кого-то это удивляет, однако на это есть вполне объективные причины. Давайте разберемся.

◽️Первая причина — замкнутость нашего рынка. Пока мы варимся в собственном соку, на рынке торгуют, в основном, «физики». Глобальные институционалы, которые могли бы обвалить сегодня и наш рынок, в РФ, как известно, не работают.

Как все мы прекрасно знаем, Штаты стремятся договориться с Россией по поводу урегулирования украинского кризиса. Кроме того, в моменте Кирилл Дмитриев находится в Вашингтоне на переговорах. Ключевые цели Трампа понятны:

▪️Стать президентом-миротворцем. Причем, обязательно — великим.
▪️США интересуют российские ресурсы. Речь уже шла о сотрудничестве в Арктике, в космосе и в области редкоземельных металлов (например, титана) и алюминия (об этом подробнее чуть ниже).
▪️США хотят «оторвать» Россию от Китая, чтобы укрепить свои позиции в торговой войне с Поднебесной.

При всем при этом, Россия даже не была включена в список стран, на которые Белый дом накладывает минимальные пошлины (10%). Но тут не все так просто — максимальные тарифы могут распространяться на страны, которые покупают российскую нефть. Это может быть инструментом давления на Кремль в решении геополитических вопросов.

Теперь пара слов про алюминий. Почему именно про «крылатый металл»? В конце февраля президент РФ Владимир Путин сказал, что РФ может поставлять на американский рынок 2 млн т алюминия. Насчет поставок — теперь большой вопрос, если только Россия не займет привилегированное положение среди всех стран, на которое Трамп наложил пошлины.

➡️ А что, если тот же РУСАЛ начнет строить производственные мощности в США? Идея выглядит на первый взгляд диковато и вызывает много вопросов. Например, где взять деньги, как наладить поставки сырья на новые активы, как немного «отцапцарапать» часть рынка у Канады (доля в импорте алюминия в США более 75%, но действуют старые пошлины в размере 25%). Тем не менее, гипотеза хоть немного и фантастична, но почему бы и нет, в конце концов?

❓Что будет с рынком дальше? «Болтанка» сохранится, и это будет связано, в первую очередь, с геополитикой, а не новыми тарифами Трампа. Плюс — инфляция и политика ЦБ в области ставки, падение цен на нефть. Таковы реалии. Поэтому наше видение остается прежним: российский рынок недооценен, и в случае ощутимого продвижения по переговорному треку может начаться неплохой рост. Поэтому пока не дергаемся.

С другой стороны, администрация Трампа уже ворчит по поводу того, что наша сторона медлит. Уже и 500%-ми пошлинами в адрес стран, покупающих российскую нефть грозили. Миротворец ждет более оперативного решения вопросов. Долго ли он будет ждать? Видимо, точка Х — это 20 апреля.

#российский_рынок

💰bitkogan

На рынке облигаций новые выпуски: что покупать инвестору

Всю неделю рынок корпоративных облигаций будет радовать инвесторов. Компании из разных секторов экономики снова выходят на долговой рынок. Дебютных выпусков нет, а значит и знакомиться с новыми именами не придется. Всех мы уже давно знаем.

По нашему мнению, самое время поучаствовать в некоторых из выпусков таких бумаг:

▪️Инарктика 002Р-02 — крупнейший производитель аквакультурного лосося и морской форели в России с кредитным рейтингом А+.

Основные характеристики выпуска:

✔️ Номинал одной облигации — 1000 руб.
✔️ Срок обращения — 3 года
✔️ Ориентир ставки купона — 20,5-22,5% годовых
✔️ Тип купона — фиксированный
✔️ Как часто платят купон (проценты) — каждый 91 день

▪️Селигдар 001Р-03 — полиметаллический холдинг, одна из ведущих золотодобывающих компаний России с кредитным рейтингом А+.

Основные характеристики выпуска:

✔️ Объем — 5 млрд руб.
✔️ Номинал одной облигации — 1000 руб.
✔️ Срок обращения — 2,5 года
✔️ Ориентир ставки купона — 21,75-23,75% годовых
✔️ Тип купона — фиксированный
✔️ Как часто платят купон (проценты) — каждые 30 дней

▪️Глоракс 001Р-04 — мультиформатный федеральный застройщик из Петербурга, специализирующийся на строительстве жилых комплексов, коммерческой недвижимости и объектов инфраструктуры с кредитным рейтингом ВВВ-.

Основные характеристики выпуска:

✔️ Объем — от 1 млрд руб.
✔️Номинал одной облигации — 1000 руб.
✔️Срок обращения — 3 года
✔️ Ориентир ставки купона — 25-25,5% годовых
✔️ Тип купона — фиксированный
✔️ Как часто платят купон (проценты) — каждые 30 дней

▪️ЕвроТранс БО-001Р-07 — один из крупнейших независимых топливных операторов на рынке Московского региона с кредитным рейтингом А-.

Основные характеристики выпуска:

✔️ Номинал одной облигации — 1000 руб.
✔️ Срок обращения — 2 года
✔️ Ориентир ставки купона — 22,5-24,5% годовых
✔️ Тип купона — фиксированный
✔️ Как часто платят купон (проценты) — каждые 30 дней

▪️ЯТЭК 001Р-05 — основное и старейшее газодобывающее предприятие Республики Саха (Якутия), ведет свою историю с 1967 года. Занимается поиском, разведкой и добычей природного газа и газового конденсата на месторождениях и лицензионных участках недр в Республике Саха. Имеет кредитный рейтинг А.

Основные характеристики выпуска:

✔️ Номинал одной облигации — 1000 руб.
✔️ Срок обращения — 1,5 года
✔️ Ориентир ставки купона — 22-24% годовых
✔️ Тип купона — фиксированный
✔️ Как часто платят купон (проценты) — каждые 30 дней

▪️МВ Финанс 001Р-06 — дочерняя структура М.Видео-Эльдорадо, которая берет займы для последующей передачи их в виде займов головной компании с кредитным рейтингом А.

Основные характеристики выпуска:

✔️ Объем — 3 млрд руб.
✔️ Номинал одной облигации — 1000 руб.
✔️ Срок обращения — 2 года (оферта 1,5 года)
✔️ Ориентир ставки купона — 23,5-25,5% годовых
✔️ Тип купона — фиксированный
✔️ Как часто платят купон (проценты) — каждые 30 дней

Почему стоит действовать сейчас?
1️⃣Снижение ключевой ставки
2️⃣Фиксация доходности

Подробнее писали в этом посте. Покупка облигаций с фиксированным купоном сейчас позволит зафиксировать текущие доходности на более длительный срок, чем это позволяют сделать депозиты. По секрету расскажем — часть этих облигаций мы добавим в наши стратегии Инвест Советника.

После нервных выходных на российский фондовый рынок вернулось осторожное спокойствие: IMOEX продолжает торговаться выше 3000 пунктов, а попытки уйти ниже пока пресекаются покупателями.

Что касается предстоящих событий, то особо примечательных отчетов на этой неделе мы не ждем. Интересными могут оказаться отчеты «Астры» как представителя IT-сектора, а также «АФК Системы», как компании с высокой долговой нагрузкой. Их результаты могут быть показательными.

Ставка ниже — банкам лучше. Разбирались, чьи бумаги покупать

В прошлую пятницу, 21 марта, совет директоров Банка России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21% годовых. Решение никого не удивило — оно совпало с ожиданиями большинства аналитиков и участников рынка, который в связи с этим особо на новость реагировать не стал. Индекс МосБиржи снизился незначительно, оставаясь вблизи отметки 3220 пунктов.

◽️Мы считаем, что в текущих условиях сохранение ключевой ставки на уровне 21% является нейтральной новостью для рубля и фондового рынка. Однако снижение ее, которого все ждут, повлияет на целый ряд секторов, начиная с банковского. И здесь вопрос — акции кого из представителей отрасли выглядят перспективнее всего?

❗️По нашему мнению, наибольший рост покажут бумаги Сбера и Т-Банка.

➡️ Оба банка опубликовали сильные результаты по МСФО за 2024 год. Так, чистая прибыль Сбера составила 1,583 трлн руб.(+4,8% г/г) при рентабельности капитала в 24%, а у Т-Банка чистая прибыль достигла 122 млрд руб. (+51% г/г) при рентабельности капитала в 32,5%. Более подробно писали о результатах в еженедельных отчетах Инвест Советника и в канале bitkogan.

Если говорить о банковском секторе в целом, то причин расти после снижения ставки у него хватает:

✔️ Снижение стоимости фондирования: банки привлекают средства через депозиты и межбанковские займы. Снижение ставки ЦБ уменьшает процентные расходы, что улучшает чистую процентную маржу (разница между процентами по кредитам и депозитам).

✔️ Рост кредитования — дешевые деньги стимулируют спрос на кредиты со стороны населения и бизнеса. Это увеличивает кредитный портфель и процентные доходы банков.

Помимо прочего у Т-Банка среди факторов устойчивого роста бизнеса в этом году определенно станут успехи в ИИ и рост клиентской базы. Сбер же поддержит свои сильные показатели за счет удержания высокой рентабельности капитала не менее 22%. Для такой громадной махины та еще цель при жесткой денежно-кредитной политике.

Мы видим главный риск для банковского сектора в длительной высокой ставке. Это может привести к ухудшению качества активов банков и росту дефолтов по кредитам (особенно у Т-Банка, поскольку они сфокусированы на рынке необеспеченных розничных кредитов). Правда, сейчас рынок настроен позитивно: инвесторы ждут скорого разворота в политике ЦБ, а некоторые банки уже начали снижать ставки по депозитам.

Пока в Саудовской Аравии идут консультации экспертных групп РФ и США по Украине, российский фондовый рынок охлаждается после пятничного заседания Банка России — индекс Мосбиржи (IMOEX) опустился ниже 3200 пунктов. Однако новости по итогам встречи могут оказать позитивное воздействие на рынок, и бенчмарк снова может пойти вверх.

Что касается новостей компаний, то сегодня «Лукойл» может опубликовать результаты по МСФО за 2024 год: станут ясны финальные дивиденды, на которые могут рассчитывать акционеры. Мы ожидаем выплату на уровне 490-550 руб. на акцию.

Также интересен день инвестора «Копоративного центра ИКС5», который состоится в четверг по итогам финансовых результатов компании.

Почему сейчас нужно покупать облигации

Хотя мы и не ожидаем от Банка России снижения ключевой ставки на ближайшем заседании, мы все равно рассчитываем увидеть его в этом году. И это значит, что сейчас самое время пересмотреть облигационные портфели.

◽️Когда ключевая ставка снижается, вслед за ней снижается и общий доход, который даст облигация по итогу (та самая доходность к погашению). Происходит это за счет того, что стоимость бумаги растет (если мы говорим об облигациях с фиксированным купоном).

Что это дает?

Вы можете заработать не только на купоне (процентах по облигациях), но и на разнице между номиналом и текущей стоимостью актива (он будет стоить дороже).

Подытожим: рост доходностей ведет к снижению стоимости бумаг. Падение доходности дает обратный эффект — бумага дорожает.

✔️Давайте разберем на примере. Если взять ОФЗ 26238, то увидим, что недавно бумага торговалась на уровне около 50% от номинала (500 рублей при номинале 1000 ₽). Сейчас ее цена выросла до 56,5% (565 ₽). Правда, произошло это только на позитивных геополитических ожиданиях — но это все еще дисконт.

Здесь кроется возможность: пока ключевая ставка высокая, как сейчас, то бумаги остаются привлекательными, так как при снижении ставок рост их стоимости может ускориться. И можно будет быстро получить прибыль из-за изменения цены.

Что выбрать?

На данный момент привлекательно выглядят следующие выпуски ОФЗ и корпоративных облигаций с фиксированным купоном:

▫️ОФЗ 26238

▫️ОФЗ 26240

▫️ОФЗ 26248

▫️Биннофарм Групп 001Р-04

▫️О'КЕЙ ООО БО 001Р-07

▫️Селигдар 001Р-02

▫️ГТЛК БО 002P-07

▫️Магнит ПАО БО-005Р-01

▫️Группа ЛСР ПАО БО 001Р-10

▫️ВсеИнструменты.ру 001Р-04

Почему стоит действовать сейчас?

1️⃣Снижение ставок — рост цены. Если ЦБ снизит ключевую ставку с 21%, допустим, 19%, спрос на бумаги с более высоким купоном и большим дисконтом к номиналу увеличится. Это подтолкнет цены вверх — скажем, до 66,5% от номинала (665 ₽). Ваша прибыль составит 10% от текущей цены (100 ₽ с каждой облигации).

2️⃣Фиксация доходности. Покупая сейчас, вы «замораживаете» высокую доходность к погашению.

Покупка облигаций с фиксированным купоном сейчас позволит зафиксировать текущие доходности на более длительный срок, чем это позволяют сделать депозиты.

То есть, приобретая сейчас облигацию с доходностью к погашению, например, 20% годовых и сроком до погашения 3 года, вы фиксируете эту доходность на весь период. В течение трех лет вы будете получать доход, соответствующий 20% годовых, вне зависимости от изменения процентных ставок на рынке.

Главное событие этой недели — заседание Банка России в пятницу, 21-ого марта. Мы ожидаем, что регулятор оставит ключевую ставку без изменений. Тем не менее важна будет риторика ЦБ: скорее всего, мы услышим нейтральный сигнал.

Помимо решения Центробанка на этой неделе мы следим за двумя интересными отчетами: Т-Технологий и ИКС5. Акции Т-Технологий за последнее время показали существенный рост и по некоторым мультипликаторам не выглядят уже такими привлекательными.

Что касается ИКС5, отчет компании должен пролить свет на вопрос дивидендов. Оценки аналитиков сильно разнятся, поэтому вполне может случиться дивидендный сюрприз, что послужит дополнительным триггером для роста акций.

Ну и не стоит забывать о геополитике: уже завтра может состояться телефонный разговор президентов РФ и США. Судя по текущему росту, инвесторы позитивно оценивают его перспективы.

Сегодня в еженедельном репорте для подписчиков нашего сервиса мы высказали свои ожидания по предстоящему решению ЦБ РФ 21 марта: на следующей неделе ключевая ставка останется без изменений.

А учитывая, что появилось много спекуляций и высказываний, что уже в марте нас ждет «снижение ключа», рекомендуем ознакомиться с текстом в нашем основном канале @bitkogan.

Евгений Коган вручил главный приз в розыгрыше Инвест Советника

Знакомимся с нашими подписчиками. В наш офис за своей наградой приезжал победитель праздничного розыгрыша от Инвест Советника. Самый главный приз, Samsung S23 Ultra 8/256, достался Евгению Наумову, нашему клиенту с 2023 года.

◽️Смартфон торжественно вручил Евгений Коган: он также выяснил, во что вкладывает наш инвестор, какие активы ему интересны, какую информацию он находит в медиа-каналах bitkogan и как Инвест Советник помогает ему достигать поставленных задач.

➡️ Посмотреть интервью полностью можно здесь.

➡️ Стать клиентом нашего сервиса и получить шанс выиграть приз в следующем розыгрыше можно по ссылке.

Волатильность на российском рынке акций продолжается, тем не менее индекс Мосбиржи все еще удерживает важный уровень в 3200 пунктов.

◽️Но у рынка еще будут поводы понервничать на этой неделе: 12 марта состоится встреча представителей США и Украины, после которой могут быть какие-то заявления. К сожалению, участники рынка склонны очень эмоционально реагировать на новости с геополитических полей.

◽️В среду нас также ждут данные по инфляции — вполне можно ожидать повышенную волатильность после их публикации.

➡️ Из корпоративных событий на этой неделе стоит обратить внимание на отчеты МТС-Банка и Совкомбанка.

Сегодня совет директоров «Полюса» рекомендовал дивиденды в размере 730 руб. (после дробления акций 73 руб.).

Акции реагируют небольшим снижением — на 1,5% за день. Окончательное решение по выплате за акционерами — 14 апреля. Почти 4% дивдоходности за 4 квартал — приятное дополнение к росту последних месяцев.

Рынок нервничает, а мы нет. Почему «умные» деньги и Инвест Советник выбирают облигации

Российский фондовый рынок то пытается расти, то откатывается назад. Ничего удивительного — с таким новостным фоном, который сейчас, в первую очередь, создает Дональд Трамп, инвесторы нервничают. Хоть и продолжают надеяться на лучшее.

◽️Интересно то, что волнения наблюдаются на рынке акций — рынок облигаций упорно растет. Его главный индекс, RGBI, несмотря ни на что идет вверх, уже преодолев отметку в 110 пунктов.

➡️ Все просто: «умные деньги» показывают свои приоритеты. В рынке акций более 70% инвесторов — это физлица, в долговых бумагах большинство — институционалы. А они свои решения принимают с умом.

🔗Хотите также заработать на облигациях? Инвест Советник запустил отдельную стратегию «Купон Плюс». Узнать больше о ней и стать клиентом сервиса можно по ссылке.

Отток средств из фондов денежного рынка продолжается, сообщает Мосбиржа. И это несмотря на то, что фонды денежного рынка все еще предлагают очень привлекательные ставки доходности — более 21% в годовом выражении.Причины понятны: сентимент на фондовом рынке сильно изменился и те деньги, которые находились на «парковке», начинают потихоньку перетекать в акции и облигации.

🚩Особенно хорошо это заметно по динамике рынка облигаций. Индекс государственных бумаг RGBI растет и уже преодолел 108 пунктов. Считаем, что тренд продолжится. При этом покупки наблюдаются не только в госах — аналогичная тенденция заметна в корпоративных облигациях, на этом фоне выросла их стоимость, а доходность заметно снизилась.

🚩Интерес инвесторов к долговым бумагам отмечает и Мосбиржа, которая опубликовала данные по объемам операций частных инвесторов с облигациями на площадке. Согласно им, объем таких операций увеличился более чем вдвое г/г. и составил 281,1 млрд руб. Их доля в общем объеме торгов облигациями достигла 33%.

Ну, и самое главное. Если учесть, что ставки по депозитам продолжают снижать, предположим, что тенденция на переток ликвидности в акции и облигации сохранится.

Пока российский фондовый рынок переваривает пятничный «скандал в Овальном кабинете», инвесторы считают, что сроки потенциальных переговоров могут увеличиться. При этом сезон отчетов в самом разгаре.

◽️На этой неделе из наиболее важных для рынка эмитентов мы ждем результатов от таких компаний, как «Полюс», МТС, «Хэдхантер», «Аэрофлот» и «Совкомфлот». Хотим отметить, что «Полюс» и «Хэдхантер» присутствуют в ряде наших стратегий.

Сегодня вышли данные по производственной активности за февраль — индекс обрабатывающей промышленности PMI снизился до уровня 50,2 (после 53,1 в январе), что является свидетельством слабеющего инфляционного давления. Подробнее тут.

Сбербанк: рекордная прибыль сулит рекордные дивиденды

Вчера Сбербанк опубликовал свои результаты за 2024 год — очередной рекорд на рынке:

◽️Чистая прибыль Сбера за 12 месяцев 2024 года составила 1,580 трлн руб. (+ 4,8% г/г) — выше прогнозов.

◽️Рентабельность капитала (ROE) на уровне 24% — меньше, чем годом ранее (25,3%), но выше ожиданий менеджмента (22%).

Справедливости ради, результат более чем достойный. 2023 год был одним из самых успешных для российского банковского сектора, чего нельзя сказать о 2024 — тем не менее Сберу удалось даже улучшить свои показатели.

➡️ Важно, что банку удалось восстановить норматив достаточности капитала (Н20.0) до необходимого для выплаты дивидендов уровня 13,3%. Таким образом, Сбер распределит между акционерами рекордную сумму — более 790 млрд руб. (по итогам 2023 года Сбер направил на дивиденды 752 млрд руб.) или 34,98 руб./акцию (11,45% дивидендной доходности к текущей цене).

❗️Сбер остается одним из наших фаворитов в банковском секторе. Он показывает отличные результаты, сохраняя стабильность и устойчивость. Мы считаем, что Сбер также может быть одним из главных бенефициаров, если геополитические разногласия удастся урегулировать, а санкции смягчить.

Российский фондовый рынок сегодня штормит — индекс Мосбиржи за весь торговый день показывает снижение на 1,6%. И снова реакция на геополитику, а точнее на заявления главы МИД РФ Сергея Лаврова.

Тем не менее инвесторам, по нашему мнению, беспокоиться не стоит. Почему — рассказываем в нашем видео.

Пора отчетов на российском фондовом рынке началась: компании публикуют результаты своей деятельности по итогам 2024 года.

Из примечательного на этой неделе: отчеты по МСФО Сбербанка и Ozon. Что касается Сбера, то лидер банковского сектора до этого уже обнародовал цифры по РСБУ — данные по МСФО будут более детальными. Кроме того, они дадут более точное понимание, на какие дивиденды можно рассчитывать в этом году. От Ozon инвесторы ждут позитивный отчет с хорошей динамикой — бизнес маркет-плейса растет.

Судя по нынешнему тренду на рынке, инвесторы в ожидании новых геополитических триггеров для роста — индекс Мосбиржи торгуется на уровне 3300 пунктов.

Новый выпуск замещающих облигаций от ПАО «СИБУР Холдинг»: что нужно знать

Облигации «СИБУР Холдинг» 001Р-03 — это интересный инструмент для инвесторов, цель которых защититься от девальвации и получить доходность в долларах США с расчетами в рублях.

Основные характеристики выпуска:

▪️Объем —$350 млн
▫️Номинал одной облигации — $100
◾️Срок обращения — 3,5 года
▪️Купонная ставка — 9,60% годовых
▫️Тип купона — фиксированный
◾️Купонный период — 30 дней

Финансовая устойчивость эмитента

ПАО «СИБУР Холдинг» — это крупнейшая интегрированная газоперерабатывающая и нефтехимическая компания в России. У холдинга стабильные финансовые показатели и высокий кредитный рейтинг — уровень ruAAA был присвоен новому выпуску облигаций агентством «АКРА».

Преимущества выпуска

▪️Высокая доходность: купонная ставка 9,60% годовых в долларах США превышает среднерыночную доходность по аналогичным инструментам.
▫️Надежный эмитент: высокий кредитный рейтинг и стабильное финансовое положение «СИБУР Холдинга» снижают риски для инвесторов.
◾️Ежемесячные выплаты: частота выплат купонного дохода обеспечивает регулярный денежный поток для держателей облигаций и дает возможность ежемесячного реинвестирования.

Риски
▪️Валютный: несмотря на привязку купонных выплат к доллару США расчеты производятся в рублях. Изменения курса валют могут повлиять на фактическую доходность в рублевом эквиваленте.

▫️Рыночный: колебания процентных ставок и изменение конъюнктуры рынка могут влиять на рыночную стоимость облигаций.

В сухом остатке имеем привлекательную доходность в сочетании с высокой надежностью эмитента. В текущих рыночных условиях это отличный инструмент для защиты от ослабления рубля.

Сегодня МКПАО “Яндекс” опубликовала финансовые результаты за 2024 год. Хорошие новости: компания показывает стабильный рост по всем направлениям бизнеса.

Прежде всего, “Яндекс” показал рекордную выручку: она увеличилась на немалые +37% (г/г) и впервые превысила 1 трлн. руб. Кроме того, скорректированный показатель EBITDA вырос в 1,5 раза (на 56% г/г) — до 189 млрд руб.

Не менее важно и то, как именно растут показатели “Яндекса” — однородно по всем сегментам бизнеса. Активно развиваются как ведущие направления, так и развивающиеся. На наш взгляд, это крайне позитивный момент и указывает на способность менеджмента правильно расставлять приоритеты.

Компания рассчитывает на рост выручки в 2025 году более 30% год к году. Однако прогноз может меняться в зависимости от макроэкономической и рыночной ситуации. На наш взгляд, ожидания являются сдержанными, фактические результаты деятельности в 2025 году могут оказаться лучше изначальных цифр – как минимум, за счет смягчения денежно-кредитных условий в экономике.

Хотели бы отдельно отметить возросшие расходы на мотивацию сотрудников — расходы по вознаграждениям на основе акций увеличились до 81,2 млрд руб. По словам менеджмента компании, данные расходы будут уменьшаться, так как текущий уровень является результатом возобновления программы мотивации, которая была приостановлена с 2022 года.

Оцениваем результаты “Яндекса” за 2024 год позитивно и продолжаем удерживать акции компании в ряде наших стратегий.

Как мирные переговоры повлияют на российский IT-сектор?

Если для нефтегаза и других базовых отраслей в России новости о возможных переговорах — однозначный позитив, то в случае с IT-сектором часто можно услышать тревожные прогнозы: мол, через месяц-другой западные вендоры вернутся, и российские IT-продукты снова никому не будут нужны.

Но так ли это?

Если западные IT-гиганты действительно снова придут в Россию, рынок, конечно, изменится. Конкуренция — это всегда хорошо, но российский IT-сектор пока не готов на равных соперничать с мировыми лидерами.

➡️ Полностью открывать рынок — рискованно, но и держать его в «тепличных» условиях слишком долго — не вариант, иначе отрасль просто застынет в развитии. Оптимальный сценарий — постепенный и контролируемый допуск, и, скорее всего, именно его и будут пытаться реализовать регуляторы.

▪️И не забываем, что многие западные компании в 2022-м уходили, мягко говоря, «по-плохому» — кидали клиентов, утилизировали оставшуюся в России технику, в одностороннем порядке разрывали контракты. Думаете, после такого их встретят с распростертыми объятиями?

Что будет с крупными игроками?

IT-компании, у которых значительную долю выручки составляют госконтракты — «Ростелеком», Softline, ГК «Астра» — скорее всего, сохранят свои позиции.

➡️ Госсектор для западного ПО останется закрытым, выводы сделаны, законы приняты — никто не хочет повторения 2022 года, когда зарубежные вендоры массово покинули рынок. Но IT — это не только госсектор.

Частный сектор откажется от российского софта?

Представьте: вы — руководитель крупной компании. В 2022-м остались без Microsoft и других привычных решений. Прошли все стадии — отрицание, гнев, депрессию… Потом изучили рынок, через торг пришли к принятию и начали массовую миграцию на российский софт. Вложили кучу денег, переломили сопротивление сотрудников, которым проще было делать все по старинке.

▪️И тут — бац! — американцы возвращаются. Побежите ли вы «обнулять» все, что с таким трудом выстраивали три года? Или оставите как есть, разве что прикупив доступ к тем западным продуктам, которым пока не нашлось достойной замены? Вопрос творческий.

А что будет когда если санкции ослабят?

Ну, теоретически, ослабление санкций может облегчить импорт технологий и оборудования — и это ускорит развитие российской микроэлектроники. Например, ГК «Элемент» явно не будет против. Но будут ли санкции реально сняты или смягчены настолько, чтобы это кардинально изменило ситуацию? Вопрос, как говорится, философский.

Так что теперь? Бежать хоронить российский IT-сектор?

Нет, за три года многое изменилось. Другое дело, что темпы роста, которыми отечественные поставщики «импортозамещения» радовали последние годы, скорее всего, уже не повторятся. IT-сектор в России остается перспективным — просто теперь ему придется играть по немного другим правилам.

#российский_рынок

💰bitkogan

На фоне геополитической повестки корпоративные события меркнут. Тем не менее некоторые из них все-таки можно выделить.

◽️Сегодня первый день торгов акциями «Русагро» после переезда. Торги стартовали ростом примерно на 40% до 216,34 руб. Акции распределялись между держателями расписок по коэффициенту 7,0135 акции на одну ГДР Ros Agro.

◽️Кроме того, в четверг мы ждем отчета «Яндекса». В четверг тот опубликует результаты своей деятельности за 4 квартал 2024 года и проведет созвон с инвесторами. Помимо самих результатов интересны планы компании на 2025 год.

«Биннофарм» выпустил новые облигации — инвестируем в медицину вместе!

«Биннофарм» — дочерняя компания АФК «Система» и один из лидеров российской фармацевтической отрасли — объявил о выпуске новых облигаций. Мы считаем, что это уникальная возможность для инвесторов стать частью масштабных проектов, направленных на развитие производства жизненно важных лекарств и внедрение инновационных технологий в медицине.

Ключевые параметры выпуска
▪️Объем выпуска — 4 млрд рублей
▫️Срок обращения — 1,5 года
◾️Купонная ставка — 25,5%
▪️Дата размещения — 6 февраля 2025 года
▫️Рейтинг — «А» от «Эксперт РА»

Для чего могут привлекаться средства?

Деньги, вырученные от размещения облигаций, могут быть направлены на:

1️⃣Расширение производственных мощностей — строительство новых цехов и модернизацию существующих линий.
2️⃣Научные исследования — разработку инновационных препаратов, включая терапию онкологических и редких заболеваний.
3️⃣Экспортную экспансию — увеличение поставок в страны СНГ, Азии и Ближнего Востока.
4️⃣Экологические инициативы — внедрение «зелёных» технологий для снижения углеродного следа.

Почему стоит инвестировать в «Биннофарм»?

✔️Стабильность — компания входит в топ-5 российских фармпроизводителей, чистая выручка в 2023 году составила 32,5 млрд рублей.

✔️Государственная поддержка — проекты «Биннофарм» соответствуют стратегии развития фармацевтики РФ, что снижает риски для инвесторов.

✔️Социальная значимость — инвестиции направлены на улучшение доступности лекарств и решение глобальных медицинских вызовов.

✔️Прозрачность — «Биннофарм» соблюдает международные стандарты отчётности, а её облигации котируются на российском фондовом рынке.

Мы включили новые облигации Биннофарм 001Р-04 в большинство наших стратегий. Считаем выпуск отличной возможностью зафиксировать 25,5% купонной доходности, особенно, если процентная ставка будет снижена.

Телефонный разговор Путина и Трампа: что делать с деньгами?

Разговор президентов России и США взбудоражил рынки. Мир не наступил, но рубль пошел укрепляться, а акции — расти. Давайте разберемся, что это значит для рубля, акций и облигаций.

Рубль: надолго ли позитив?

Рубль подскочил, потому что многие поверили — мир близко, санкции ослабнут, экономика вздохнет свободнее.

❗️Но не обольщайтесь! Массовая продажа валюты — всегда временное явление. Далее рубль будет определяться импортом и экспортом. Разговоры президентов на экспорт нефти пока не влияют. Без мирных договоренностей рубль не сможет укрепиться надолго.

Тем более, что российскому бюджету комфортнее возвращение доллара к 98-100. Хотя для Банка России укрепление рубля — это, наоборот, позитивный момент, ослабляющий инфляционное давление.

Покупайте валюту регулярно, независимо от слухов о мире.

Акции: продавать, покупать или держать?

Сегодня лучше воздержаться от эмоциональных покупок. После резкого роста рынку нужно отстояться и скорректироваться.

А вот когда это произойдет — нужно ловить возможности и покупать акции. Конкретику на эту тему будем писать тут каждый день. Причин для позитива немало:

1️⃣Переток денег из фондов ликвидности и депозитов на рынок.
2️⃣Потенциальное снижение ставки может подтолкнуть акции и облигации вверх.
3️⃣Даже после роста индекса Мосбиржи практически на 40% со своих минимумов множество компаний остается дешевыми по своей стоимостной оценке. Причем это дешево и в сравнении с мировыми аналогами.

Вывод?

▪️Валюту продолжаем покупать на относительно небольшие суммы, но регулярно.
▪️Сегодня избегаем покупки акций.

Когда рынок сбросит эмоции, можно будет приобретать акции. Тут мы будем разбирать конкретные идеи.

Совершенно точно, рынок акций даже после такого роста остается привлекательным. И на нем много активов с потенциалом роста и с высокой дивидендной доходностью.

#геополитика #российский_рынок

💰bitkogan

Российский фондовый рынок получил очередную порцию позитива: издание New York Post сообщило о разговоре Владимира Путина и Дональда Трампа. На этом фоне индекс Мосбиржи растет на 1,3% и даже пробил потолок в 3000 пунктов.

◽️Центральным событием недели будет, конечно, заседание Банка России, на котором регулятор примет решение по ключевой ставке. По нашему мнению, вряд ли он ее изменит.

➡️ Из примечательных отчетов на этой неделе: данные по МСФО ГМК «Норникель» и «Фосагро».

➡️ А результаты по РПБУ Сбербанка могут пролить свет на тенденции на рынке кредитов.

Акции «Полюса»: причины роста и перспективы

1️⃣Рекордные цены на золото

Цена драгметалла напрямую влияет на прибыль его производителя, «Полюса». На фоне геополитической нестабильности, инфляции и ослабления доллара золото достигало исторических максимумов в 2900$.

Это увеличивает выручку компании, так как себестоимость добычи остается относительно стабильной (у «Полюса» она одна из самых низких в отрасли — TCC или стоимость производства одной унции золота составляет около 390-400$). Рост маржи делает акции привлекательными для инвесторов.

2️⃣Укрепление позиций на рынке

Производственные успехи: «Полюс» стабильно наращивает объёмы добычи. Например, запуск проекта «Сухой Лог» (крупнейшее месторождение в России) может значительно увеличить производство в ближайшие годы. Аналогичный эффект дадут запуски таких проектов как Чертово Корыто (Сибирь) и Чульбаткан (Дальний Восток).

Экспортная выручка: компания получает доход в долларах, а часть затрат номинирована в рублях. Его ослабление на фоне санкций и внутренней экономической политики повышает рублёвую прибыль.

3️⃣Дивидендная привлекательность

«Полюс» известен более предсказуемой дивидендной политикой среди золотодобытчиков. Несмотря на двухлетнюю приостановку выплат компания возобновила их ввиду хорошей рыночной конъюнктуры.

Политика «Полюса» подразумевает дивиденды каждые полгода по 30% от EBITDA, если отношение чистого долга к EBITDA будет меньше 2.5х. Например, в 2024 году дивиденды составили 1301,75 руб. — почти 9% доходности на акцию, что привлекло как долгосрочных инвесторов, так и спекулянтов.

4️⃣Макроэкономические риски и спрос на защитные активы

Инфляция и кризисы: в периоды неопределенности инвесторы вкладываются в золото и акции золотодобытчиков как в «убежище».

Спрос со стороны ЦБ: центробанки Китая, России, Индии, Турции и других стран активно наращивают золотые резервы, поддерживая глобальный спрос на металл.

5️⃣Корпоративные инициативы

Снижение долговой нагрузки: «Полюс» сокращает долг, что повышает финансовую устойчивость. По итогам первого полугодия 2024 года отношение Debt/EBITDA уменьшилось с 1,9 до 1,5.

Технологическая модернизация: внедрение инноваций в добычу (например, цифровизация процессов) снижает издержки и повышает эффективность.

6️⃣Санкционные риски и изоляция российского рынка

После 2022 года многие иностранные инвесторы ушли с российского рынка, но это привело к перераспределению акций среди локальных игроков. Для внутренних инвесторов «Полюс» остается одним из немногих ликвидных активов, который продает дргаметалл с экспортной ориентированностью, что поддерживает спрос на акции.

Что в перспективе?

Рост акций «Полюса» может продолжиться, если:

▫️Цены на золото останутся высокими или обновят максимумы.

▫️Компания выполнит планы по наращиванию добычи.

▫️Дивидендная политика останется привлекательной.

Однако есть и риски:

➡️ Падение цен на золото из-за укрепления доллара или снижения инфляции.

➡️ Ужесточение санкций против российских компаний.

➡️ Операционные сложности (аварии, задержки с запуском месторождений).

Итог: Акции «Полюса» растут благодаря идеальному сочетанию внешних (цены на золото и макроэкономической составляющей) и внутренних факторов (эффективность бизнеса и дивидендов). Для инвесторов это возможность хеджировать риски и получить доход, но важно следить за рыночной конъюнктурой и корпоративными новостями.

❗️C момента покупки акций во Взвешенную стратегию (21 октября 2024 года) они выросли на 24,44% (33,54% с учетом дивидендов). C момента покупки акций в Динамическую стратегию (12 и 20 августа 2024 года) они выросли на 43,19% (53,66% с учетом дивидендов).

Долларовые облигации «Новатэка»: разворот в сторону розничных инвесторов

Долларовых облигаций на российском рынке не было давно — если быть точными, с прошлого лета, когда их размещал «Русал». С 6 февраля сбор заявок на новый выпуск этого вида активов (серии 001P-03) запускает «Новатэк», крупнейший производитель природного газа в стране.

Что известно о долларовых облигациях компании:

◽️Планируемый объем размещения — не менее $200 млн (эта та сумма, которую «Новатэк» надеется «занять» на рынке).

◽️Срок обращения — три года.

◽️Купон ожидается в район 8-10% годовых (это тот процент, который «Новатэк» заплатит вам за то, что вы дадите ему в долг, приобретя бумагу).

◽️И самое главное — номинал: он составляет всего $100.

Почему это важно?

Эта сумма в 10 раз ниже чем номинал гораздо более распространенных на рынке замещающих облигаций. Долговые бумаги, которые были выпущены для замены еврооблигаций российских компаний, торгуются по $1 тыс. На этом фоне в $100 выглядят гораздо приятнее.

💭 Судя по всему, в «Новатэке» нацелены на розничных инвесторов: в компании понимают, что 80% сегодняшнего фондового рынка — его неквалифицированные участники, для которых 10 тыс. руб. за бумагу гораздо доступнее, чем 100 тыс. руб.

➡️ Напомним: долларовые облигации — это те же долговые бумаги, которые могут выпускать как частные компании, так и государство (например, Минфин). Их единственное отличие — то, что и номинал, и купоны выражены в иностранной валюте. С российскими инвесторами компания рассчитывается в рублях — сумму пересчитывают по курсу Банка России на дату выплаты.

Такой формат собственно и обеспечивает главное преимущество этого вида бумаг — защиту от девальвации. Чем слабее рубль, тем выгоднее держать долларовые облигации. Правда, в этом же есть и риск: чем сильнее национальная валюта, тем меньше прибыль инвестора.

💭 Что касается долговых бумаг «Новатэка» , учитывая сильные позиции компании на рынке, масштаб бизнеса и высокий кредитный рейтинг ААА, участие в данном размещении может быть интересным для инвесторов.

Нас ждет насыщенная неделя с точки зрения макроэкономических данных. Уже опубликован индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности — 53,1. Подробнее можно прочитать тут.

🚩От заседания министерского мониторингового комитета ОПЕК+ сюрпризов не ждем — судя по всему, мы услышим подтверждение планов по проводимой картелем политики по добыче.

На наш взгляд, интересными корпоративными событиями на этой неделе будут:

🔵Решение акционеров «Полюса» по дроблению акций 1:10 — такой сплит может позитивно сказаться на доступности и ликвидности бумаги. Это еще более актуально после существенного роста последних недель — акции «Полюса» торгуются уже выше 17 тыс. руб.

🔵Отчет РСБУ «Аэрофлота» за 4 кв. Необходимо учитывать, что РСБУ отчет показывает результаты деятельности без авиакомпаний «Победа» и «Россия». Тем не менее, отчет важен для инвесторов.

Экспорт российских удобрений растет, а за ним и «ФосАгро»

Часть доходов российских производителей удобрений зависит от спроса на их продукцию за рубежом и от ее стоимости. Например, выручка «ФосАгро» в 2023 году довольно сильно упала — почти на 23% до 440,3 млрд руб., а все из-за того, что мировые цены на удобрения снизились.

▪️Зато в 2024 году ситуация изменилась: во-первых, вырос мировой спрос на удобрения. Во-вторых, ожидаемо увеличился их экспорт из России — на 13%, до 42 млн тонн.

На этом фоне и в «ФосАгро» нарастили поставки за рубеж, особенно, в Индию, которая стала для компании ключевым рынком сбыта. Ввиду чего российский экспортер даже предложил отменить 5% импортную пошлину на удобрения из РФ. Если власти Индии согласятся, это будет способствовать росту поставок «ФосАгро» в эту страну.

➡️ Все эти факторы помогли компании укрепить свои позиции на международном и на российском фондовом рынках.

Так, с момента покупки акций 5 сентября 2024 года в одну из наших стратегий акция «ФосАгро» выросла на 37,6% (на 42,32% с учетом выплаченных дивидендов). В свете этого мы положительно смотрим на перспективы экспортера и его бумаг: продолжаем держать их в одном из наших портфелей.

Дорогие друзья,

Инвест Советник подвел итоги новогоднего розыгрыша. Мы поздравляем победителей! Своих хозяев нашли:

◽️новый смартфон,
◽️беспроводные наушники,
◽️книга с подписью Евгения Когана,
◽️футболки с логотипом Bitkogan,
◽️бейсболки с логотипом Bitkogan.

Все подробности в нашем видео!

Вчера провели очень интересный эфир. Обсудили темы, которые волнуют большинство из вас:

▪️В какие активы стоит инвестировать, если у вас умеренный риск-профиль?
▪️Почему российский рынок растет? Что еще может повлиять на его динамику?
▪️Стоит ли вкладываться в длинные ОФЗ?

Получилась действительно полезная и живая беседа. Если пропустили — очень советую посмотреть (на YouTube или ВКонтакте). Уверен, что найдете для себя ценные идеи.

📺 2025: год возможностей на фондовом рынке?

В декабре на российский рынок вернулся оптимизм: с тех пор, индекс Мосбиржи вырос больше чем на 13%, но многие акции всё ещё остаются недооценёнными, значит, есть пространство для роста.

▪️Какие факторы станут драйверами?
▪️Ключевая ставка: что ждать и как на этом заработать?
▪️С чего начать новичку? Как Инвест Советник поможет сделать первые шаги на рынке?

На эти и другие вопросы Евгений Коган и аналитик нашего сервиса Инвест Советник, Александр Емельянов, ответят сегодня в 18:00 по МСК в прямом эфире.

Смотрите на YouTube и ВКонтакте.

До встречи!

#видео

💰bitkogan