За прошедшие 2 недели нефтяной рынок пережил ряд шоков. Сначала страны ОПЕК+, возвращающие с 1 апреля часть ранее добровольно сокращенных объемов, объявили об утроенном темпе роста добычи в мае по отношению к ранее заявленному плану - 411 тыс. барр./сутки против планировавшихся 137 тыс. барр./сутки. Затем президент США Д. Трамп объявил о введении масштабных тарифов практически против всех стран мира, правда затем отложил их на 90 дней для несопротивлявшихся стран, сосредоточившись на Китае. На этих новостях котировки нефти Brent упали ниже 59 долл. США/барр., но сейчас уже постепенно восстанавливаются.
Какие реальные механизмы за этим стоят и какие сценарии могут реализоваться,
Neftegaz.RU рассказал Иван Жилин, аналитик компании
Sharq, эксперт по Ближнему Востоку при факультете
МО МГИМО.
Почему страны ОПЕК+, восстанавливающие часть ранее добровольно сокращенных объемов, решили именно сейчас ускорить это восстановление?
Происходящие сейчас события - результат долгое время нараставших тенденций. Изначально добровольные сокращения планировалось как временные, однако в дальнейшем страны ОПЕК+ было вынуждены продлить их в силу сохранения ряда тенденций на нефтяном рынке:
🔸 неоднозначных перспектив спроса со стороны такого крупного импортера, как Китай, что связано с рядом структурных проблем (замедление роста промышленного сектора) и перестроек (активизация перехода на электромобили) в экономике КНР;
🔸 подталкивал к продлению данных мер и рост добычи нефти со стороны не входящих в ОПЕК+ стран: США, Канады, Бразилии;
🔸 некоторые страны объединения стали, вопреки планам, наращивать собственную добычу нефти, как, например, Казахстан.
Почему же именно сейчас? Связь с введенными президентом США Дональдом Трампом ограничениями и его прошлыми заявлениями на эту тему очевидна: тарифы негативно отражаются на внешнеторговых доходах огромного количества стран (в число которых входят и крупнейшие импортеры нефти), в связи с чем им станет выгодно покупать нефть по более низким ценам.
Означает ли эта корректировка сокращение сроков восстановления добычи?
Наращивание добычи нефти на 411 тыс. барр./сутки - это очень высокие темпы, но все зависит от нефтяного рынка и влияющих на него факторов, в т.ч. и геополитических, а главной целью изменения объемов добычи является, в конечном итоге, баланс спроса и предложения. Более того, рост добычи может быть приостановлен или даже возможно принятие решения о возвращении к ограничениям производства, если конъюнктура на мировом рынке нефти изменится.
Могут ли страны-добровольцы продолжить ускорение восстановления и далее?
Продолжение ускорения объемов добычи вполне возможно, если это будет требоваться для стабилизации рынка, но важно понимать пределы влияния тех моментов, которые приводят к наращиванию добычи:
🔸 позиция американского истеблишмента по поводу введенных Д. Трампом торговых ограничений далеко не однозначна: так, Сенат, несмотря на республиканское большинство, поддержал предложенный демократами законопроект об отмене тарифных ограничений против Канады, что указывает на то, что Д. Трамп в своих действиях не настолько свободен, как может показаться на первый взгляд;
🔸 слоган Д. Трампа «Drill, baby, drill!», связанный с наращиванием добычи американской нефти, вызвал неоднозначную реакцию со стороны американских нефтяных и других связанных с углеводородной отраслью компаний: с одной стороны, они поддержали снятие ограничений на добычу нефти, но вот увеличение объемов ставится под сомнение.
Это показывает, что у факторов, заставляющих ОПЕК+ наращивать добычу нефти, есть свой «потолок», поэтому утверждать, что этот процесс однозначно пойдет дальше, будет поспешным.