Ставка осталась на уровне 21%. Как использовать ее высокий уровень себе на благо?

Вчера состоялось заседание Совета директоров Банка России, на котором самый высокий за всю историю нашей страны показатель ключевой ставки сохранился на уровне 21%. Мы уже привыкли к тому, что банки соревнуются между собой за наше внимание и готовы платить 22% годовых и выше по вкладам и накопительным счетам. Но, по различным прогнозам, в ближайшем будущем ставка начнет постепенно снижаться. При этом кредиты, полученные в период, когда ключевая ставка была высокой, придется выплачивать под высокие проценты, даже если ключевая ставка пойдет вниз, так как размер процентов по кредиту фиксируется в момент получения кредита.

Когда ключевая ставка начнёт снижаться, за ней будет снижаться и доходность по вкладам. А вот высокую доходность по некоторым облигациям сегодня можно «заморозить» на несколько лет вперед. Расскажу, как это работает.

В магистратуре МГЮА я освоил дисциплину «Секьюритизация и проектное финансирование в цифровом банке», которая однозначно вошла в мой топ-лист изученных тем. В рамках предмета мы изучили такой инструмент, как банковская секьюритизация активов. Его суть заключается в том, что банк (оригинатор) выбирает из выданных кредитов те, по которым практически отсутствуют риски просрочек или неуплат, собирает такие кредиты в портфель и показывает его кредитному рейтинговому агентству, которое проверяет действительное качество активов в таком портфеле и присваивает портфелю рейтинг. После этого банк продает портфель кредитов специально созданному для целей секьюритизации «специализированному финансовому обществу» (СФО), а оно, в свою очередь, становится эмитентом и выпускает облигации, обеспеченные портфелем кредитов. Платежи заемщиков по кредитам генерируют денежный поток, который идет на выплату дохода инвесторам, которые приобрели облигации СФО.

В ходе изучения дисциплины мы анализировали сделки секьюритизации: разбирались в ролях сторон, в характеристиках классов активов и выпускаемых ценных бумаг. Если интересно разобраться в теме глубже, пишите «сделка» в комментариях, и я бесплатно вышлю вам свой подробный обзор сделки, который подготовил в рамках изучения дисциплины в вузе. Спойлер: так вышло, что облигации выбранной мной сделки стали доступны неквалифицированным инвесторам для приобретения, и я сам решил периодически приобретать облигации из этой сделки.

Сегодня годовая доходность обеспеченных облигаций различных СФО, а также годовая доходность облигаций, выпускаемых публичными компаниями, находится на уровне выше ключевой ставки. Преимущество сегодняшнего высокого уровня ключевой ставки — это возможность выгодно закрепить высокую годовую доходность по облигациям на несколько лет вперед.

В комментариях — пример приумножения капитала с помощью облигаций, в котором я учел даже налог на доход по ставке 13%. Облигации предлагают доход на уровне выше ключевой ставки, причем многие из них замораживают ставку на весь период размещения. Поэтому ее сегодняшним высоким уровнем можно грамотно воспользоваться.

К выбору облигаций для покупки необходимо подходить основательно и осознанно. Если задумываетесь о приобретении облигаций, обеспеченных кредитами, обязательно анализируйте структуру сделки, включая рейтинг кредитного портфеля. Если интересуют облигации публичных компаний, изучайте отчетность и успех экономической деятельности компании. Для анализа используйте сайты cbonds.ru, acra-ratings.ru, raex-rr.com, bo.nalog.ru, fedresurs.ru. Также обращайте внимание на критерий наличия или отсутствия амортизации — о ней могу рассказать подробно отдельным постом, если увижу ваш интерес.

Понимаю, что материал поста — не из простых, поэтому смело задавайте вопросы и делитесь мыслями в комментариях/личных сообщениях. Запустим дискуссию.

Содержание поста и комментарии к нему не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией.