Как эти черти умудряются делать парфюмерию так, что она выкрашивает белый цвет в розовый, да еще потом и так, что он не отстирывается? 😡

P.s. может такое быть что в пхукетском дютифри паленый парфюм? 😁

Я уже начинаю чувствовать себя как софтовая компания:

из-за неравномерного распределения выручки по году и необходимости уплаты всё большего количества налогов, FCF первых четырех месяцев моей деятельности стал отрицательным🤔

но как прагматичный business owner смею заверить, что когда ты выбираешь "быть, а не казаться", ты никогда не растранжиришь запас налички, чтобы потом в период кассового разрыва занимать деньги у банков и рынка, да еще и при таких ставках.

и еще мне кажется вопрос в том, как ты смотришь на собственную компанию: если ты оцениваешь ее как "собственный карман", ты действуешь прагматично, если же твоя компания становится общественным или чужим карманом, то ты можешь уже начинать качать из нее бабло вопреки здравому смыслу. У нас таких примеров на рынке пруд пруди=)

и еще один момент:
когда ты создаешь материальные проблемы себе в одном месте, ты начинаешь пытаться решить их в других местах.
поэтому я не люблю, когда у одного владельца несколько бизнесов (несколько карманов).

еще хуже, когда владелец бизнеса - биржевой лудоман)
или в долгах как в шелках...

Ну а самые лучшие партнеры те - у которых карман всегда полон.

Переводите в другие страны с KWIKPAY!

С бесплатным мобильным приложением KWIKPAY вы можете отправлять деньги за границу моментально и выгодно.

Широкий выбор стран переводов: Узбекистан, Казахстан, Армения, Израиль, Турция и другие. Полный список — в мобильном приложении.

Выбирайте KWIKPAY и радуйте родных денежными переводами!

Erid: 2VtzqvbTSXj Реклама. ООО "КВИКПЭЙ" ИНН: 7714437215

Народ, это было интересное интервью!
Да еще и качественно отснятое в студии, да еще и в прямом эфире

Отличный чел этот Линар, легкий позитивный, рассказал без прекрас как обстоят дела в строительном секторе и дал много полезной инфы как анализировать строительный сектор!!!

⚡️LIVE #smartlabonline с Джи-групп уже в эфире!

Основная трансляция:
📱 — https://youtube.com/live/AU8Ps4LBw4I

Параллельная трансляция:
📱 — https://vkvideo.ru/video-53159866_456240022

Буду счастлив видеть всех на трансляции и жду ваши вопросы❤️

Пара фоток из вчерашнего дня.
Посетил arenaday.

В целом важно понимать что 95% всей полученной информации никак не упаковать в модель оценки акций к сожалению.

Сейчас на рынке происходит то, что случается раз в десятилетие.

➡️Пока розница в панике продает активы, крупные фонды тихо скупают определенные сектора.

Заметить это может только опытный трейдер. Такой как Артем - человек с 16-летним опытом и капиталом $3+ млн. Он предсказал текущее падение рынка и публично заработал на нем 6 млн рублей, точно спрогнозировал движение биткоина за полгода до событий и предупредил о жесткой денежно-кредитной политике.

Что впечатляет в его канале:
— Еженедельные эфиры с разбором ситуации
— Четкие точки входа в растущие активы
— Профессиональный взгляд на экономику
— Сигналы, проверенные реальными деньгами

🔥Его подписчики уже взяли +40% на последней идее.

Идеи, на чем заработать в ближайшее время, Артем дает постоянно на своем канале БЕСПЛАТНО. Подписывайтесь.
https://t.me/+dWte2rcuBCFlYjUy

Реклама. Рекламодатель ИП Назаров А.Б. ИНН: 503008361583 ERID:2W5zFHxSYi4

Народ, че думаете про Сибур ваще?

Заехал сегодня в московский Soluxe, чтобы попытаться врубиться как-то в продукты Аренадаты.

Неайтишнику конечно сложно въехать в эти темы😁

⚡️АНТИКРИЗИС начало в 19:00! спасибо всем кто смотрит👍❤️
https://youtube.com/live/o4VL1AdsPc8

Как не слить 4 икса
(в авторской обработке).

Звезда: Мурад Агаев👍

Интервью взял Олег Кузьмичев🔥

А вы спрашивали откуда рубль такой крепкий:)

Высокая ставка ЦБ => всем не хватает рублей, в том числе экспортерам, экспортеры нажали на гашетку "продавать валюту"

Кредиты ушли=> снизился импорт авто. И не только авто, подозреваю=)

АФК Система 2024 МСФО

Убыток -30 млрд
Долг 1200->1490
из них краткосрочный долг = 770
Чистый долг 1062->1327
ЧД/EBITDA = 4,2
Сами правда считают ЧД как 1215
ЧД/EBITDA = 3,8

Я не знаю как это может быть выживабельно, если по текущим ставкам долг должен генерить 330 ярдов процентых расходов.
Тут как бы переход собственности в пользу банков уже начался постепенно (на примере Сегежи).
Аэропорт Горно-Алтайска ушел из АФК Сберу (2,4 ярда)

OCF = 0
CAPEX = -190

Вознаграждение менеджмента = 5 млрд рублей (vs 8,3 млрд год назад).
Эта сумма равна дивидендам, выплаченным за 2023 год

Отчет сверху - консолидированный.
Корп центр долг = 315,4 млрд (+9%)
% расходы по такому долгу при текущих рыночных ставка = 80+ млрд
50% этого долга надо гасить в 2025
понятное дело они платят меньше (в 2024 чистый расход на проценты корпцентра составил 44 ярда), но средняя ставка все время подрастает:
46% долгов - кредиты (плав ставка)
54% бонды, по которым сред ставка 14,8%

Дивов от МТС и дочек они получат 33 млрд

Чтобы покрывать разницу, АФК надо распродавать дальше активы.
Также им надо будет много перезанимать в 2024
Поскольку у банков зажато в тисках, придется им на рынок бондов выходить больше

https://smart-lab.ru/q/AFKS/f/y/MSFO/

РСБУ

Долг 415 млрд
Кэш 19
Чистый долг 396 млрд
+Финвложения 30 млрд

Как они получили долг корп центра 315 не совсем понятно

Управленческие расходы РСБУ сократили с 20,8 млрд до 5,4 млрд => подрезали бонусы наконец
(затраты на оплату труда упали с 19 млрд до 3,4 млрд)
120 ярдов было потрачено на инвестиции, стоимость допки Сегежи составляла 113 млрд, взяли через ЗПИФ, куда влили 118 млрд (там какая-то мутная схема, лень разбираться)
Таким образом кредитный риск перешел от Сегежи к материнской структуре, распределившись фактически по всей группе

https://smart-lab.ru/q/AFKS/f/y/RSBU/

Обидно конечно, что суперкэшположительный бизнес с самым большим запасом наличности на балансе, перформит едва ли не хуже, чем самая закредитованная на рынке, истекающая отрицательными денежными потоками холдинговая структура.

И это в условиях, когда % ставки на исторически максимальных значениях...

ПИК вообще перестал вспоминал о существовании акционеров.
На сайте в разделе IR ничего не обновляется
А ведь когда-то эти чижики даже делали большой день инвестора...
В принципе чем-то напоминает Магнит

Аудиторское заключение не в начале отчета, а в конце, что нетипично.
Аудитор отмечает, что фактически понесенные на строительство затраты могут быть выше, чем оценивает компания, т.к. там есть затраты, которые надо понести уже после того как квартиры достроены и выручка по ним признана в полном объеме (например затраты на строительство школы)...

Наличка = 233 млрд + эксроу = 389 итого 622
Долг = 650 ярд
Чистый долг с учетом эскроу сократился с 149 млрд до 27 млрд

Выручка = 675 (+15%)
Поступления (не-МСФО) от продаж недвижимости с учетмо эксроу составили 429 млрд (-2%г/г)

Себестоимость = 504 (+17%)
Опер расходы = 33 (+25%)
Проц расходы выросли с 41 до 60 млрд
Проц доходы выросли с 10 до 20
расходы персонал +10 ярд до 76,7

Бумажные убытки = 40 ярд
Из-за того, что акции упали, беспоставочный контракт принес лося 31,5 млрд

Скорр прибыль = 56 (-11%)
Чистая прибыль = 28,5 (-46%)

OCF = -110
но на эскроу капнуло +330 млрд
скорр OCF составил +53 млрд

Интересно = 23% выручки от строительных услуг
68 ярдов - выручка от продажи участков (Х11)
Без этой статьи контора была бы в убытке

Запасы = 559, их них незаверш строительство 12+ мес = 431

Фин отчет ПИКа в табличке:
https://smart-lab.ru/q/PIKK/f/y/

Купить квартиру в Москве под сдачу за 1000 рублей! - ЗПИФ жилой недвижимости от Самолета

Знаю, народ почему-то обожает инструменты, привязанные к недвижке. В четверг мы пообщались с гендиром фондов недвижимости Самолета Никитой Швед. Он рассказал, как устроена конструкция. Запись есть тут: https://vkvideo.ru/video-53159866_456240014

Что я понял?

✅Сбор заявок на инвестиции в фонд открылся на этой неделе и продлится 2 недели до 29 апреля
✅Фонд сетапится сроком на 5 лет, опция пролонгации присутствует, но базовый сценарий = 5 лет.
✅Недвижку в фонде по умолчанию продавать не планируют, только если будет аномальный рост цен.
✅Для новых объектов недвижки скорее засетапят новый фонд, чем будут расширять текущий.
✅Расчетная доходность 21% годовых.
✅Из них арендная доха = 8% минус 3% расходы фонда, включая управление и налоги. То есть расчетный дивиденд = 5% годовых, остальное достигается за счет прироста стоимости цены квартир + вроде как продают паи номиналом в 1000 руб (по СЧА) с дисконтом 10% по 900 руб.
✅Базовая выгода от того, что Самолет продает в фонд квартиры с дисконтом 18% от самых низких возможных цен (не от цен Циана)
✅Неквалы могут тарить


✅Никита клянется, что квартиры в фонде исключительно ликвидные — однушки и двушки, без каких-либо дефектов и косяков.
✅Сумма СЧА = 3,1 млрд руб, из них 2,1 млрд уже в фонде, и +1 млрд будет допэмиссия, которая сейчас и продается.
✅1 метр там в фонде получается 265 тыр (см. картинку)

Преза тут: https://disk.yandex.ru/i/ed_ueNtUxu9O8A

Мое мнение такое:
Я конечно х.з. относительно как там цена ЗПИФа будет плавать после размещения, но если будет ликвидный инструмент, то это будет прикольный способ сыграть на повышение, если вы будете ожидать резкого скачка цен на квартиры. А относительно рентной доходности — это еще надо посмотреть… Ведь они запускают аренду в мае, надо посмотреть как быстро они их сдадут.

А на счет того, почему текущие фонды недвижки на Мосбирже в минусах относительно их номинала — так это очевидно.
Потому что там ставки аренды складов дают низкую доходность при текущей ставке ЦБ 21%, а роста цен там никакого не будет, потому что склады связаны долгосрочными рентными контрактами с незначительной ограниченной индексацией ставок… В этом плане квартиры куда проще продать в случае роста цен, чем склады…

Со временем мне стало очевидно, что жизнь - это гораздо более интересная игра, чем Sony PlayStation.

Важно только запустить эту игру и осознать, что именно ты ее и контролируешь.

Нанософт - производитель российского АвтоКада (наноКАД)

Сразу скажу, компания НаноСофт мне понравилась! Почему? У них есть фокус на одном продукте, который хорошо масштабируется (в отличие от всех остальных публичных софтовых компаний, которые торгуются сейчас на Мосбирже). Они кэш положительны, у них никогда не было долга, на балансе >3 млрд руб, — как говорят, что держат под возможные M&A сделки.

На прошлой неделе пообщались с директорами НаноСофта, запись тут: https://vkvideo.ru/video-53159866_456240010

Походу IPO у них будет в самое ближайшее время. Конечно хорошая компания не означает — хорошие акции. Всё будет зависеть от их цены на размещении.

В своей телеге и на смартлабе я опросил людей по продукту НаноКАД и понял, что продукт весьма распространенный и в принципе народ говорит, что довольно качественный. Их оптовая цена в среднем 30 тыр за лицензию, с наценкой вендора получается под 50 тыр.

Я кстати думал, что AutoCad больше используется в промышленных чертежах, оказалось, что наноКАД на 95% используется в строительстве и только на 5% в машиностроении.

Сезонность присутствует = 70% выручки на 2 полугодие.

Цель по рентабельности EBITDAC составляет 40%.

Сами планируют расти по 25% в деньгах год к году в будущем.

Диполитика заявляется консервативная — не менее 25% прибыли МСФО на дивиденды, но может быть и больше, просто не хотят связывать себя обязательствами.

Преза от компании тут: https://disk.yandex.ru/i/lTDcLRUs5U-RuQ

+50% примерно у меня в прошлом году.

Мне стало это настолько не интересно, что я даже не задумывался сколько.
Тем более у меня нет никакой потребности кому-то что-то доказывать, поэтому у меня даже мысли не было сюда об этом писать.

В целом вы должны понимать откуда такая доходность =

1. я катился с рынком вверх в начале года
2. я вовремя вышел в LQDT и сидел там до конца лета, с конца лета начал постепенно покупать
3. к концу ноября я был 100% в акциях
4. дальше ЦБ спас, я не продал как лошара в первый день роста 21 декабря

Обо всем этом я в целом писал сюда, а все свои сделки день в день я писал в @mozgovikresearch, так что наши подписчики точно не дадут соврать.

В целом для честности важно сказать, что чистая доходность наверное все-таки ниже, потому что в этой дохе есть "эффект плеча" из-за довносов в течение года, так как свободные средства я направлял на инвестиции.

Но все равно результат неплохой, с учетом того, что индекс IMOEX полной доходности около нуля где-то год завершил.

В прошлом году в каком-то смысле повезло, в этом году я не жду повторения такого результата. Базовый сценарий - сделать +15-25% к концу года, если рынок не завалится в хлам.

Перелистал "от нуля к единице" Питера Тиля.
На что обратил внимание?

Собственная уникальная Технология - одно из свойств айти монополии

Будь в 10 раз лучше чем конкуренты

======

Люди, потом продукты, потом трафик, потом доходы

======

Фокус на том продукте где может быть 10х превосходство

======

1 сотрудник - 1 зона ответственности.
Стычки между сотрудниками из-за выполнения одних и тех же обязанностей, =>исключить конкуренцию между сотрудниками

======

Ну и пару идей сгенерил, но это в блокнот личный ушло

А так обзор на книгу делал еще 4 года назад: https://smart-lab.ru/mobile/topic/669979/

Очень полезная книга для меня "Без фильтра" (#NOFILTER) Сары Фраер

Эту книгу мне когда-то давно советовал почитать Александр Бутманов. Я сразу ее купил, а добрался до нее только сейчас.

ж такой микро-цукерберг по сути, развиваю 15 лет мини-соц-сеть, поэтому для меня такая книга особенно полезна. Так что ставлю 5⭐️ из 5 в любом случае. Не могу сказать, что книга была прям очень интересна. Местами интересно, местами болото. Чтение получилось очень вязким. Не удавалось читать быстро, за день редко осиливал более 20 страниц.

В двух словах, что я понял?

✅Фейсбук* развивался как математический алгоритм. Алгоритм, цель которого:
👉как можно дольше удержать юзера
👉впихнуть юзеру как можно больше рекламы
Это отражает суть характера ее основателя — Цукера.
Кстати именно это обстоятельство превратило ФБ в кликбейтное болото.

(*Facebook и Instagram признаны экстремистскими организациями и запрещены на территории РФ.)

Прода на смартлабике: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1143692/

Спасибо всем, кто был вчера на нашей встрече Мозговика!

Дайте пожалуйста обратную связь, как вас понравилось?!

Сегодня в 16:00 в центре Питера встречаемся с годовыми подписчиками @mozgovikresearch для мозговового штурма по инвестиционным идеям🔥

В прошлый раз делали встречу 2 марта в Москве, пришло 200 человек👍

Становись нашим годовым подписчиком и приходи на нашу закрытую встречу уже сегодня!

«Зафиксировала прибыль в портфеле РФ и США. И вышла из позиций в акциях. Все акции в портфеле РФ и США закрыты.» -такое сообщение Ольга Коношевская опубликовала в своём Telegram-канале 25 марта 2025 года.

Ольга - инвестиционный советник №190 в реестре Банка России, 5 раз спасала своих подписчиков от обвала рынков.

В феврале 2020 года, за неделю до падения, в декабре 2021-го, за два месяца до обвала, она закрыла все позиции в акциях и предупредила клиентов и подписчиков о возможном снижении рынка. 25 марта в числе первых предупредила свою аудиторию о намечающемся развороте.

Те, кто слушал её, смогли сохранить свой капитал.

Как действовать инвесторам и трейдерам сейчас, чтобы не только сохранить, но и приумножить капитал? Недавно Ольга записала видео, в котором поделилась своей стратегией торговли на 25 год, позволяющей обгонять не только инфляцию, но и индекс.

В видео Ольга раскрыла, какими инструментами пользуется при работе с рынком, что именно позволило закрыть 23-24 год в 80% доходности на фондовом рынке, а также поделилась мнением, что делать прямо сейчас, если не успели выйти перед обвалом. Запись этого урока в её Telegram-канале в закрепленном сообщении.

Для всех подписчиков он будет бесплатным!

Переходите в канал Ольги, обязательно подписывайтесь и забирайте видео со стратегией в закрепленном сообщении!

ПОДПИСАТЬСЯ И СМОТРЕТЬ!

⚡️LIVE стартуем с минуты на минуту!
препарируем ЗПИФ жилой недвижимости от Самолёта!!!

Основная трансляция:
📱 — https://youtube.com/live/4LqL9NYdesA

Параллельная трансляция:
📱 — https://vkvideo.ru/video-53159866_456240014

Буду счастлив видеть всех на трансляции и жду ваши вопросы❤️

Как выглядит настоящий чёрный пиар😁

⚡️LIVE: Нанософт
GO START!

Основная трансляция:
🎬 — https://youtube.com/live/7a3Q6ySvLws

Параллельная трансляция:
📱 — https://vkvideo.ru/video-53159866_456240010

Смотрю щас презу Самолета.
Хотят запустить аналог REIT - ЗПИФ на жилую недвижку.

Что меня смущает?

на практике рентная доха жилой московской недвижки составляет в районе 5%.

А тут комиссия УК составляет 3%.

Активы 3 млрд, 9,8 тыс м2
Средняя цена метра в ЗПИФе = 306 тыр
(тут хз, может неправильно, я просто взял цифры из их релиза, может другой расчет на самом деле, так-то обещают скидку к рыночной цене 18%)
Плата за управление 3% = 90 млн руб.
Вроде немного в абсолюте, но в процентах немало.

Сами они обещают доху 21%.
Но реальная жизнь говорит 5%
Минус 3% за управление.

21% по их расчетам включает рост цен. Но вырастут цены - упадет доходность, особенно если фонд будет ротацию.

Завтра будем делать с ними интервью - у кого какие вопросы к ним есть?

А смартлаб-то не так уж и плох!
Миллионы людей читают его каждый месяц!👍😁
Ссылка на статистику

Я как-то на самом деле совершенно не ощущаю какой-то гордости за свой проект, потому что я вижу в нем много недостатков и только и страдаю от того, что он совершенно несовершенен. А если так со стороны глянуть, ну миллионы уников в месяц — это тебе не Х собачий!
Кстати смартлаб изначально был сделан на бесплатном движке LiveStreet, который сделал Максим Мжельский. Так вот смартлаб в итоге стал самым крупным проектом на этом движке😁

Чекнул компанию Нанософт.
Походу у них IPO наклёвавается.
В ближайшем пайплайне у нас походу 2 новых "софта" появятся на бирже - это Рубитех и Нанософт.

Интересно, что в софте столько направлений, что везде находится свой лидер какой-то.

Нанософт - это производитель российского AutoCAD, то есть чертежи.

иксанули в 22 году, а щас у них нормализация и темп спал.

Отчеты просмотрел за 2024 год, 2021-2023 годы, и за 6 мес 2024.
В целом все чистенько, каких-то красных флагов не заметил, кроме двух:

🟥Зачем-то накупили инвестиционной недвижки на 1,4 ярда.
🟥Зарплата топ-менеджмента = более 1/3 всех расходов на оплату труда

В остальном:
🟩стабильно генерят денежный поток
🟩кэш на балансе не потрошат, только часть выводят дивами
🟩никогда не было долга

Уважаемые читатели, к вам пара вопросов:

👉Кто сталкивался с софтом Нанософта - nanoCAD? Что скажете? Полноценная замена АвтоКаду? Не дронется после возвращения Автокада в РФ?

👉Какие есть вопросы к ним? Пишите в комментарии, задам завтра, когда буду общаться с менеджментом

Таблица с отчетностью: smart-lab.ru/q/NSFT/f/y/

МС-21 лонг?😁

Китай приказал своим авиакомпаниям отказаться от дальнейших поставок самолётов Boeing Co. в рамках ответных мер в торговой войне — Bloomberg

Читать далее
👉 https://smartlab.news/i/146931

#BA

Коммерческая недвижимость Москвы даёт сейчас вдвое большую доходность — до 8-12% годовых, в то время как жилая обычно приносит около 3-4%. На какие предложения стоит обратить внимание инвесторам?

1️⃣Офисные помещения класса А: на такие объекты сформировался высокий отложенный спрос. Рост цен от предстарта до сдачи достигает 50%.

2️⃣Стрит-ретейл: торговые помещения в крупных ЖК с высоким трафиком. Здесь инвестор получает пассивный доход от аренды. Вот о том, как выбрать арендатора.

3️⃣Спекулятивная стратегия ГАБ (готовый арендный бизнес): доходность 30-40%. Идея заключается в покупке ликвидного торгового помещения, поиске долгосрочного арендатора, заключении с ним договора аренды и перепродажи новому покупателю. При этом инвестор участвует только деньгами, а все заботы берут на себя профессионалы рынка недвижимости.

Чтобы разобраться в том, как заставить свои деньги работать с максимальной отдачей, подпишитесь на канал Наумов Групп. А в закрепе канала гайд по оценке коммерческой недвижимости, забирайте бесплатно.

Реклама. Рекламодатель ИП Наумова Светлана Викторовна
ИНН: 645301501989
Erid:2VtzqxNs5HT

⚡️АНТИКРИЗИС СЕГОДНЯ В 19:00👍
https://youtube.com/live/vkSzkXYGd7s

Постараюсь уложиться в 30 минут ради эксперимента!

Народ, кто был на профит-конф, расскажите как оно было-то?
Понравилось что-то?

А то за конкурентами нужен глаз да глаз.
Вдруг чёто своё, интересное придумают, а мы пропустим😁

Мне-то надо чтобы наша конфа была самой лучшей!
Питер, 28 июня, все будут у нас🔥🔥

https://conf.smart-lab.ru/

ЕМЦ 2024, записная книжка

17% выручки от ОМС, выручка признается без согласования со страховой
Но дебиторка в отчете от страховых несущественная
📉число сотрудников упало с 1569 до 1492

Выручка +3%, прибыль +10% - в основном за счет роста процентных доходов
маржу держат - молодцы
Доходность СДП = 16% - неплохо

P/E=6,7 (vs 7,9 у MDMG), если выплатить весь кэш дивом прям щас, то P/E=6
Чистый долг -7,4 млрд
capex = 0,8 против 2,3 у MDMG

капа = 70 vs 76 у MDMG

https://smart-lab.ru/q/GEMC/f/y/

На фото - хрущевка в Калининграде, где зарегана компания😁

Кстати, все меняют тикер при переезде, а эти вроде сохранили!👍

Насколько же хорош Краснодар 🔥

Объективно

Upd.
Естественно болею за Зенит💙

Upd2.
Приятно что стадион полный!!!
Я не люблю когда много народа, сегодня смотрю по ТВ

Upd3
Блин Глушенков просто Бог
Вторую игру тащит 👍❤️❤️

Upd4
Блин какой настрой сумасшедший у Зенита 🔥🔥🔥🔥 2-1
Вот бы все время такой настрой!

Upd5
Глушенкоооов 3-1
Ну как же я рад что он снова заиграл❤️
Глушенков в одного делает разницу👍

Upd 5
Ааааааааа
Че творит
Чееее творит
Энрикееееееееее
4-1
Хорошо что я не пошел на матч🤣🤣🤣🤣

Upd6
Давно таких классных матчей не было 🔥

Еще один шлак👍

Рыночные циклы
Говард Маркс

Ваще ни о чем.

Его книга "о самом важном" гораздо лучше.

upd.

Как я определяю что книга шлак?

Читаю 30-50 первых страниц.
Подчеркиваю что-то важное/интересное.
Если ничего не подчеркнул, то в помойку!

Еще одна книга которую посоветовали - перевал в середине пути.

Про кризис среднего возраста.

Полная хренота.

В помойку!

SOFL 2024 записная книжка

Выручка +8 млрд
Себестоимость -5 млрд
Опер расходы +13
Опер прибыль 2,4 млрд (+55%)
Финрасходы Х2 = -5,1 млрд
Переоценка +3,1 млрд = ???
Займы выданные = 1,5+4 млрд = ???
Запасы = +3,9 млрд = ???
Дебиторка = +10 млрд до 25,7 млрд = ????
Кредиторка +1,2 до 29,2 млрд = ????
Обязательства по опц соглашениям = 5 млрд vs 0 млрд год назад

Без переоценки фин инструментов +3 млрд
а также без дохода от выгодной покупки,
убыток будут примерно -2 ярда

OCF до процентов и оборотного капитала = +7,4 млрд руб
Оборотный капитал отнял 9,8 млрд руб (запасы + дебиторка)
FCF = -14,9 млрд
Чистый долг сократился с 6,23 до 4,72 (как это?)
Поручительства еще на 6,2 млрд руб

124 организации в группе😱

Кого купили в 2024?

👉Р.Партнер = 116 + 42 млн (Хабаровск, решения для КИИ, ЦОДов)
👉Робовойс 72,5% за 100 млн (Диалоги с пользователями)
👉Софтлайн Директ 271 млн (?) у кого купили то?
👉Визитек 62 млн (охрана труда)
👉Бизнес-Стандарт 100% за 27 млн руб. (защита информации)
👉Ситек 239+209 млн руб (автоматизация бизнес процессов)
👉МД Аудит 75% за 86+69 млн руб (САУ для ритейла)
👉Смартлайн 6 млн руб (консалтинг)
👉ОМЗ ИТ 60% за 2197 млн (пром.инжиниринг)
👉ИРЭ-Полюс 60% за 4784+1402 млн руб (волоконные лазеры)
👉Тест Айти 75% за 366+218 млн руб (тестировка ПО)
👉Сабтотал 55+20 млн руб (САУ для ритейла)
👉К2-9Б 407+799 млн руб (сист интеграция + внедрение инфобез)

Приобретения 2023:
👉БэллИнтегратор 3299 млн руб+534+594... (заказная разработка)
👉Барьер 100% за 88+27 млн руб (СВТЗИ, защита гостайны)
👉Борлас 50,1% за 1626 млн руб (ERP)
👉СЛ Софт 181+782+400+134 млн руб (HRM)
👉Брайтум 80% за 1 млн руб
👉Сойки 70% за 100 млн руб (OCR документы)
👉Эктив 51% - облач решения
👉Инверсум 100% за 152+98+33 млн руб (POS терминалы)

из M&A2024 EBITDA добавили: ИРЭ (+1,1), Тест Айти (+0,1), ОМЗ ИТ (0,07)

из M&A2023 EBITDA в конечный результат добавили пока только Бэлл (+0,85) , Борлас (+0,29), Барьер (0,05)

https://smart-lab.ru/q/SOFL/f/y/

Мать и Дитя, 2024, записная книжка

Выручка +20% до 33 (+5,5)
Рост среднего чека +11%г/г
19 ярдов из них (58%) связано с акушерством, гинекологией и педиатрией

Себестоимость +3,3
Расходы на персонал +24%г/г = 13,75 млрд

Прибыль = 9,93
Из них 0,35 восстановление обесценивания
P/E скорр = 7,9

В прибыли также сидит 1,4 млрд финдоходов
Без них прибыль была бы 8,2 млрд, P/E=9,2
СДП = 9,64
CAPEX снизили с 3,6 до 2,3 млрд, т.к. в 2023 была куплена Мичуринская больница в Москве

Проекты:
👉Лапино-3 (2,8 млрд) - до 2027
👉Домодедово (6 млрд) - до 2027
👉Клиники мск 0,18 млрд - до конца 2025
👉Клиники регионы 0,337 млрд - до конца 2025

Капа 76 млрд
P/E=8
P/FCF=8
EV/EBITDA=6,5

https://smart-lab.ru/q/MDMG/f/y/

(ларёк на фото - адрес прописки конторы в Калининграде😁)

Лента записная книжка

выручка +44%🚀 до 888 млрд (+272)
себестоимость +210 млрд
Валовая прибыль +49%
SGA +33
Проц расходы +4

запасы +20
дебиторка -5
кредиторка +25,5
capex 11,1=>30,4
FCF = 31,5
📈Чистый долг 95->61

Штат сократили с 67,8 тыс до 66,7 тыс

капа = 162
P/E=7
net margin=3%
ebitda margin=8%

https://smart-lab.ru/q/LENT/f/y/

Кросавчеги

Европейская электротехника 2024 записная книжка

Выручка +17% до 7 млрд
В таких компаниях выручка признается очень творчески, т.к. если вы делаете две установки в течение 2 лет, вы признаете выручку по мере понесенных затрат, таким образом, выручка становится предметом творческого суждения.

По этой причине переписали всю отчетность за 2023 год:)
Правда выручка возросла а не уменьшилась (не думаю, что они там чето мухлюют, просто специфика бизнеса такая)

У компании никогда не было значительно долга, но в 2024 он появился.
Компания влетела на дебиторку и запасы, OCF оказался отрицательным -650 млн
(Дебиторка +1 ярд, запасы +0,4 ярд)
Правда написали, что 31.01 было 430 лямов дебиторки погашено
Пришлось занимать - чистый долг составил 560 лямов.

Капа = 7
P/E = 10
CAPEX = 0

Уменьшили УК на 10%, погасив акции, теперь 551,8 млн акций

По лифтам выручка всего 60 млн, но зато рост х3))
Выручка 2 крупнейшим покупцам = 30%

Чист маржа = 10%
Маржа EBITDA = 17%😢

https://smart-lab.ru/q/EELT/f/y/
(на фото офис прописки - на 3 этаже на улице Бабушкина в мск)

Кто-то из вас посоветовал в комментариях книгу Адекватность.

30 страниц пытался читать.
Дальше пролистал.

Неупорядоченный поток сознания.

Обычно такой текст появляется когда у автора отсутствует какая-либо фундаментальная база по предмету и он просто бесконечно высказывает свое бытовое мнение и сыпет историями из жизни.

Читать не буду.
Сэкономил и кому то из вас время 😁

Все смотрели в детстве Кортик?
А я его решил прочитать.
Что я понял?

Блин - это же коммунистическая библия для детей!

Книга на самом деле - сплошная пропаганда пионерского и комсомольского движения.
Наверное в этом нет ничего плохого.

Ребята в книге под этим знаменем транслируют хорошие ценности:
👉помощь беспризорникам (преображение Коровина)
👉творческое самовыражение (сделали спектакль)
👉работа в интересах общества в не в целях личной наживы (найдем клад - Стадион построим, детские дома, санатории)
👉заработали деньги - отдали голодающим поволжья
👉нельзя обижать маленького человека (тетя Броша, сельский учитель)

Главный транслятор этих ценностей - главный герой - не по годам взрослый мальчик Миша. Он кстати и в фильме нам запомнился своей невероятной серьезностью.

"У нэпмэна цель - деньги копить. А человека цель должна быть возвышенной, благородной."
“Он никогда не думал о себе, о своем благополучии, а только об интересах партии”

“Жизнь как море. Будешь для себя жить - будешь как одинокий рыбак в негодной лодочке. А будешь для народа жить - на большом корабле поплывешь, на широкий простор выйдешь” - говорил прощаясь моряк Полевой Мише.

Книга написана в 1948 про события 1922 года.
Фильмов Кортик оказывается было два - 1954 года и 1973-го.

Актер сыгравший Мишу - Сергей Шевкуненко, в жизни стал полной противоположностью своего героя. Прожив всего 35 лет, отсидел 15 лет, был главной преступных группировок и был убит в своей собственной квартире на Мосфильмовской улице. (Wikipedia)

Прочитал Богом забытую книгу украинского бизнес-коуча Александра Высоцкого “Обязанности владельца компании”. Книгу советовали на бизнес тусе в Лепоте, на которой я недавно побывал. Книга всего 150 стр, поэтому читается быстро и легко.

Основной вывод, который я сделал - я все и так делаю правильно, кроме того, что я и директор и основатель в одном лице=)

Автор в книге ссылается как на своего духовника буквально - на главного саентолога Рона Хаббарда. У меня по поводу хаббарда некое предубеждение, поэтому в каком-то смысле это сразу создает предвзятое отношение ко всей книге.

Что я выписал?

В бизнесе надо понимать и транслировать замысел. Там же фишка с уникальным его конкурентным преимуществом.

Не путать цель компании с целями основателей компании!
4 уровня мотива по хаббарду: чувство долга, личная убежденность, выгода, деньги
Для чувства долга надо чтобы сотрудник принял цели группы как свои собственные
Супер важно: чтобы люди разделяли цели группы
Пропаганда - это как раз способ донести цели до людей
Самый большой вред группе - обесценивание ее целей.
Надо убедить сотрудников, что вы создаете лучший продукт, чтобы он действительно стал лучшим!

Рэй Кроку было 50 лет когда он взялся за МакДональдс и это была его 8 попытка.

Обрати внимание на победы своей компании!
Опиши историю компании с ее успехами чтобы сделать цели реальными для людей.

Уровень владельца = разработка эффективных планов

Развитие компании может тормозить просто привычка владельца, его зона комфорта.
“Застрял в победе” - то что работало раньше, стало привычкой, игнор новой реальности.

Способ преодолеть привычки - просто посчитать что мы терям не принимая важных решений.

Топ-менеджеры обычно не видят главного.
Владелец - создатель системы. Топ-менеджер - исполнитель системы.
Функция владельца - постановка целей.

Чтобы нанять директора - ведите хронометраж затраченнего времени на выполнение функций директорства.

Всем сотрудникам: какой продукт они производят? Если чел не способен назвать продукт, он не способен его получить.
Ситуации когда финансовый инвестор хочет поуправлять компанией - обычно заканчиваются плачевно.

Ваша любовь к целям - источник вдохновения и силы.
Обычный образ жизни, делая то что делает большинство - получишь обычные результаты.
Не позволяйте обесценивать ваши идеи.

Не покупайте вещи, которые отнимают вашу энергию и внимание. Например, не покупайте дом, который надо будет постоянно ремонтировать и благоустраивать.
Не убивайте творчество чрезмерным обладанием.

Повышайте компетентность, ваша компетентность - самый ценный актив.

Инвестиционная база от Тимофея Мартынова.

Я очень долго и плодотворно собирал этот бесценный материал

Самое важное, что я услышал от Максима Орловского у Бабайкина:

👉такого как сейчас мы не видели давно, поэтому нельзя мыслить шаблонами прошлого

👉будете мыслить длинными горизонтами — можете много потерять

👉набираю активы когда они очень дешевы и очень аккуратен когда на рынке оптимизм

👉момент входа в сделку определяет 90% успеха

***

👉Минимум 20% портфеля у меня должно быть в кэше

👉Если завтра будет кровь на рынке, 20% сделают мне очень много

👉Все кризисы которые я проходил, у меня было не менее 40% в деньгах

👉Соотношение stocks/bonds определяют не я, а рынок. Где вкуснее, туда и иду.

***

👉Золото может развернуться, я бы не хотел там оказаться в этот момент, я не хочу играть в тюльпаны

👉Я могу долго сидеть в кэше, я хочу все время зарабатывать

Видос тут

Народ, у вас работает импорт данных с Мосбиржи в гугл таблицы?
Мосбиржа походу забанила Google пару дней назад, теперь запросы к ISS которые в целом работают, гуглу ничего не отдают.

Я написал в техподдержку, - ответили что починили, но я чет результата не вижу.

У меня вопрос созрел:

Почему так по-разному выглядят на игре тренера в хоккее и футболе?

Хоккейные тренера выглядят так, как будто они на прием к президенту сразу после игры.

А Футбольные выглядят так, как будто они сами вот-вот на замену выйдут😁

Белуга 2024 записная книжка

Аудитор отмечает сложность оценки НМА, а также обесценивание гудвилла

📈Выручка +18 (+16%)
📉Себестоимость +14 (+19%)
📉Коммерческие расходы +6 (+25%)
📉SGA +1 (+17%)
📉Финрасходы +2,7 (+76%)
==========================
Прибыль -43% = 4,6
Капа = 62
P/E = 13,5
P/FCF = 7
EV/EBITDA = 4,5
==========================
📈Дебиторка -3
📉запасы +4
📈Кредиторка +3,5

📈Чистый долг снизился с 14 до 12

📈OCF рост с 13 до 22,6 (за счет дебиторки+кредиторки)
📈CAPEX +0,25 до 3,24
📈FCF вырос с 1,15 до 8,92

https://smart-lab.ru/q/BELU/f/y/

Белуга в своей презе как-то очень творчески считает FCF, не уменьшая его на 5,9 млрд руб процентных расходов и 3,2 млрд арендных платежей😁

Первый раз с таким творческим определением свободного денежного потока встречаюсь

Сводная табличка мультов по российским софтверам.

https://smart-lab.ru/q/shares_fundamental2/?sector_id%5B%5D=28

НМТП 2024 записная книжка

Дебиторка 15,7 => 19,1
Долг = 10,5 vs 4,4 год назад
Кэш = 39 млрд
7 ярдов = процентные доходы
Арендные обяз = 19,4

Выручка 71 +5%
прибыль 37 +26%
OCF = 34,7
CAPEX = 20 (+230%г/г)
FCF = 23 из которых 7 ярдов = процентные доходы
скорр FCF = 16

опер расходы снизились за счет снижения стоим топлива на 1,7 млрд
+снижение переуступки дебиторской задолженности на 2,1 млрд

P/E = 5
P/FCF = 8
net margin=53%

https://smart-lab.ru/q/NMTP/f/y/MSFO/

Я теперь понял почему чистая прибыль VK = минус 96 миллиардов))

Окэй, я понял.

Давайте сделаем от 250 в мес

https://forms.gle/Suf6A93ggs5YW5bS7

я прочел сотни отчетов
есть определенная насмотренность
Когда читаешь отчет Мать и Дитя, я блин плакать хочу

настолько красивая отчетность и идеальные результаты
компания просто делает все как по учебнику
невероятный бизнес

А все почему?
Да потому что у компании есть СОБСТВЕННИК
Настоящий лидер
Который никуда не мечется, занимается своим делом и только и делает что развивает свою компанию

Никаких тебе схематозов, левых допок, выводов бабла через займы, долгов, никакой дебиторки, никаких идиотских M&A и тп...

прям как ПАО смартлаб.ру😁😁

***

плакать хочется естественно от восхищения...
на фоне всех остальных российских публичных компаний, где сплошные детективные расследования надо делать, чтобы понять как там мажор миноров нае**ет

Моё уважение Марк Аркадьевич

Плюйте в лицо тому, кто говорит что наш рынок дешевый

Небольшая промежуточная статистика

Я прочитал 36 отчетов к этому моменту

По итогам 2024 года:
📉14 компаний имеют отрицательный FCF (39%)
📉4 компании не смогли увеличить выручку
📉19 компаний не смогли увеличить прибыль (53%)
👉средний P/E для этих 36 компаний составляет 9,9 (реальная картина еще хуже, так как из расчета просто исключаются 5 убыточных компаний)
👉поправка: я в меньшей степени смотрел отчеты нефтяных компаний и банков

Поэтому... Плюйте в лицо тому, кто говорит что наш рынок дешевый😁

В качестве основных причин снижения прибылей я бы отметил:
👉рост ставок ЦБ
👉ухудшение внешней ценовой конъюнктуры
👉удорожание рабочей силы
👉рост цен импортируемой себестоимости

В 2025 в целом ситуация будет еще хуже, т.к.:

👉сырье ниже/курс рубля выше
👉средняя процентная ставка будет выше по году
👉налог на прибыль +5пп
👉санкции жестче

Бауманская в центре внимания: как K-CITY с инвестициями 10,4 млрд станет новым центром притяжения и изменит лицо ЦАО

Столичный девелопер October Group запускает амбициозный проект – K-CITY (Kobzon City). На Бауманской, 11 – в 500 метрах от метро «Бауманская» и 1 минуте от ТТК – появится многофункциональный комплекс с офисами класса А и арт-хабом имени Иосифа Кобзона. Архитектурную концепцию доверили лидерам: японскому бюро Nikken Sekkei (топ-2 в мире), которое отвечает за функциональность и интеграцию в городскую среду. Стеклянные фасады с формой волны, открытая терраса на крыше, просторное дизайнерское лобби – проект выглядит очень даже интересно. АГР уже согласовано, ввод в эксплуатацию первой очереди – 2028 год.

🔹 Заявленная площадь – 59,8 тыс. кв. м деловой, торговой и культурной недвижимости

🔹 Бюджет – 10,4 млрд рублей (финансирование банк ДОМ.РФ)

Первая очередь – 18-этажный бизнес-центр с офисами на 3–18 этажах. Здесь предусмотрены лоты от 36 до 716 кв. м. с возможностью объединения. Благодаря такой нарезке площадей проект интересен стартапам, крупному бизнесу, а также инвесторам с разным бюджетом. Стартовая цена лота – от 17 млн рублей, возможна рассрочка под 0%.

Во второй очереди проекта также запланирован масштабный арт-хаб и фитнес-центр.

В Басманном районе высокий спрос на офисную недвижимость, но до сих пор здесь не представлено объектов класса А. В условиях ограниченного предложения качественных офисных площадей ликвидность таких активов, как K-CITY остается высокой, особенно в перспективных районах столицы.

Проект уже привлек крупных партнёров, включая банк «ДОМ.РФ». Этот гибрид культуры и бизнеса имеет все шансы стать новым символом Басманного района, где будут заключаться миллиардные сделки под аккомпанемент грандиозных шоу.

Реклама. ООО «СЗ «ОКТЯБРЬ в САО»
ИНН 9729336630
Erid: 2VtzqxKfd2H

Бауманская в центре внимания: как K-CITY с инвестициями 10,4 млрд станет новым центром притяжения и изменит лицо ЦАО

Столичный девелопер October Group запускает амбициозный проект – K-CITY (Kobzon City). На Бауманской, 11 – в 500 метрах от метро «Бауманская» и 1 минуте от ТТК – появится многофункциональный комплекс с офисами класса А и арт-хабом имени Иосифа Кобзона. Архитектурную концепцию доверили лидерам: японскому бюро Nikken Sekkei (топ-2 в мире), которое отвечает за функциональность и интеграцию в городскую среду. Стеклянные фасады с формой волны, открытая терраса на крыше, просторное дизайнерское лобби – проект выглядит очень даже интересно. АГР уже согласовано, ввод в эксплуатацию первой очереди – 2028 год.

🔹 Заявленная площадь – 59,8 тыс. кв. м деловой, торговой и культурной недвижимости

🔹 Бюджет – 10,4 млрд рублей (финансирование банк ДОМ.РФ)

Первая очередь – 18-этажный бизнес-центр с офисами на 3–18 этажах. Здесь предусмотрены лоты от 36 до 716 кв. м. с возможностью объединения. Благодаря такой нарезке площадей проект интересен стартапам, крупному бизнесу, а также инвесторам с разным бюджетом. Стартовая цена лота – от 17 млн рублей, возможна рассрочка под 0%.

Во второй очереди проекта также запланирован масштабный арт-хаб и фитнес-центр.

В Басманном районе высокий спрос на офисную недвижимость, но до сих пор здесь не представлено объектов класса А. В условиях ограниченного предложения качественных офисных площадей ликвидность таких активов, как K-CITY остается высокой, особенно в перспективных районах столицы.

Проект уже привлек крупных партнёров, включая банк «ДОМ.РФ». Этот гибрид культуры и бизнеса имеет все шансы стать новым символом Басманного района, где будут заключаться миллиардные сделки под аккомпанемент грандиозных шоу.

Реклама. ООО «СЗ «ОКТЯБРЬ в САО»
ИНН 9729336630
Erid: 2VtzqxKfd2H

Смотрю вчерашний эфир с Максом Орловским на РБК.

По риторике вижу, что он не спешит покупать акции пока. Как и я считает, что слишком большая неопределенность наступает.

Русагро тоже пока не думает даже брать.

Бюджет я так понимаю пока не беспокоит экспертов.
Рубль считают переоцененным в моменте.
Даже Сбер внятно не может ответить на вопрос почему рубль укрепився)

https://tv.rbc.ru/archive/rynki/67f6bf222ae59684429e6470

https://tv.rbc.ru/archive/rynki/67f6c5072ae59684429e6472

Ищу опытного вэб-программиста.
😁
Как выглядит программист моей мечты?

👉Из Питера
👉Интересуются инвестициями и жаждет создавать пользу для инвесторов
👉Командный игрок
👉Опыт 10+ лет. Достаточно опытный, чтобы не тормозить и не плодить неэффективности
👉PHP, SQL, Laravel, etc.
👉Склонность к саморазвитию
👉Спокойное отношение к legacy
👉Энергичный

ЗП от 160 в мес.
Но в долгосрочной перспективе фактически будет зависеть от масштаба человека и той полезности, которую он принесет в проект

Если это ты, заполняй анкетку:
https://forms.gle/Suf6A93ggs5YW5bS7

upd. Чую картинку разберут на мемасы

Опытным аналитикам вопрос:

Часто приходилось видеть такое заключение аудитора в отчетности?😁

IVA МСФО 2024 записная книжка

👉P/E=8, вроде недорого
👉но главный секретик, это CAPEX
👉прибыль = 1,9
👉но капитализировали затрат на 1,5 ярда
👉в итоге FCF=0,18
👉P/FCF = 83

👉Число сотрудников +64%
👉72% выручки IVA MCU
👉NIC/EBITDAC не раскрывают

👉Но ничто не мешает нам его посчитать: NIC=0,653 vs 1.285 млрд год назад
👉P/NIC = 23😁

https://smart-lab.ru/q/IVAT/f/y/MSFO/

Хоспади, сиплый +8% сегодня.
Сколько ж эмоций у тех, кто ходит в это казино.

Небось упущенные состояния у кого-то перед глазами пробегают.

А я сегодня спокойненько разобрал отчет Позитива, и весь день пребывал в ровном и отличном настроении, без каких либо переживаний😁

Мой сплит в портфеле между акциями и fixed income в соотношении 70/30 позволяет одинаково спокойно смотреть как на падение, так и на рост😁

Мониторинг лоёв

📉IMOEX -3,5% = лой с 20 декабря (дата когда ЦБ не стал повышать ставку)

📉EELT -12% = сегодня сделали лой 2 года
📉VSEH -8% = лой 2 мес
📉TUZA -7% = лой 1,5 года
📉RAGR -6% = лой 2 года
📉ENPG -5% = лой 3 мес
📉DELI -5% = лой 4 мес
📉ELMT -3,8% = лой 3,5 мес
📉GCHE -4% = сегодня были лои 15 мес
📉BANE -3,5% = лой 1,5 года
📉UPRO -1% сделал лой 2 года
⚡️DIAS -1,2% внутри дня рекорд лой = 3000 руб
⚡️RASP -0,1% сегодня сделала минимум 3 года
📉BELU -0,1% лой 2 года
⚡️VKCO +1% внутри дня коснулись исторического минимума 230 руб
📉HEAD сегодня был мин за 15 мес

не погоди, а чё дизов то понаставили?
я значит стараюсь
создаю пользу, ребята для вас стараются, новости тщательно отбирают
работают там почти круглосуточно, ответственно👍
программисты стараются, сайт удобный сделали новостей, чтобы вы могли ориентироваться в новостях, а вы мне дизов🤔

Логика-то в чем, братиш?

Напоминаю, что сейчас такое время, когда все стоят на ушах, если хотите узнавать новости первым, то надо подписаться на новости рынка, которые выпускает моя команда❤️

@newssmartlab

В целом фокус новостей именно на инвесторов, что качественно отличает наши новости от маркет-твитса👍

Кто у нас тут чемпион?

UPD.
Поясню.
Проценты означают, сколько выручки не было фактически получено, а легло в задолженность (клиентов/дистрибьюторов/вендоров).
Обычно дебиторка гасится там 30 дней или у кого-то 90 дней.
То есть когда высокая дебиторка, вы выручку показали, а денег не получили, и ждёте их какой-то период....

Итак, я думаю Трамп блефовал, когда говорил что мы повысим еще на 50% пошлины, а Китай коллировал сдуру, чтобы не показать слабости.

Как итог, Китай получил НЕМЫСЛИМЫЙ импортный тариф 104%.

Дальше уже будут снижать видимо в переговорах.

Внимание, вопрос для обсуждения :

Какие последствия вы видите от этих действий?

Кстати, еще 11 лет назад я предсказывал конец фьючерсу РТС и восхождение фьючерса на индекс ММВБ)
https://smart-lab.ru/mobile/topic/217386/

И это постепенно случилось😁

Тем временем Россия)

Китайцы начали сливать американские трежеря в ответ на тарифы?

за 3 дня доха 10 летних выросла с 3,90 до 4,45%.

Такой резкий рост доходности бондов США был последний раз в сентябре 2022 года.

Давно за амерами не смотрел, но в моменте видим, что MIX и ES1 синхронизировались и стали двигаться вместе.

Обычно во время кризисов такое бывает)

Исследования ученых показали:

Мужчины, когда смотрят на женщину, одинаково оценивают ее внешнюю привлекательность, будь она одета как директор компании, как крестьянка или как сотрудница BIG МАКа❤️.

Женщины же, по данным исследований, имеют в голове встроенный самонаводящийся банкоматометр.
Чем больше во внешних данных мужика признаков банкомата, тем мозг заставляют женщину больше симпатизировать такому мужчине😁

Мне кажется или технологии изготовления смартфонов достигли потолка примерно пару лет назад?

Такое ощущение что на уровне железа производители айфонов уже ничего нового предложить не могут.

Отчет Позитива 2024 МСФО записная книжка

📉Отгрузки составили 24,1 млрд или -5%
📉7 февраля сообщала что отгрузки будут 25,5 млрд
📉До этого сниженный гайденс был 30-36 млрд
📉Первичная цель по отгрузкам 2024 была 40-50 млрд.
👉Выручка +2,2 до 24,5 (+10%)
📈Гайдят 2025 год по отгрузкам на уровне 33-36 млрд.

👉Себестоимость +0,9
👉Опер расходы +6,5
👉👉из них 2,6 млрд - расходы на мероприятия +1,6 млрд
👉👉персонал +3 до 10,8 (штат+38% до 3160)
👉Прибыль -6 = 3,7

Гигантский рост нематер активов +14 млрд до 21,5
14 ярдов расходов на персонал в 2024 году было капитализировано в НМА (стр 43)
в 2023 году было только 2,5 млрд так капитализировано
Еще 0,8 ярдов процентов капитализировали

Торговая Дебиторка 18,2 ярдов! Просроченная 1% всего.
Долг 26,4 аж +20 ярдов за год!!!!
Чистый долг = 20
📉Долг/EBITDA ВНЕЗАПНО с 0,3 до 3

OCF -50% до 2,89 млрд
CAPEX +5 ярдов до 8,4
👉в т.ч. займы связанным сторонам +1,7 млрд
FCF = -5,78 млрд
К этому можно добавить:
📉6,6 ярдов дивов
📉3,3 ярда выкуп акций
Итого чистый отток денег из компании 16 ярдов при прибыли 3,3
Но конечно сдвиг серьезной из-за дебиторки происходит.

Табличка с отчетностью тут:
https://smart-lab.ru/q/POSI/f/y/

#POSI

Вопросы
займы выданные -1,7 млрд = это что? можно ли их классифицировать как CAPEX?

На смартлабе есть котировки + скринер акций:
https://smart-lab.ru/q/shares/

https://smart-lab.ru/q/shares_fundamental/

Там есть фильтр growth/value

После того как выручка Позитива выросла на 10% за год она же больше не может считаться growth stock?

Исключаем?