В ожидании Стива Уиткоффа🔥Итоги дня

📈IMOEX +1.1%
Рынок растёт в ожидании дальнейших переговоров👉Спецпосланника президента США Стива Уиткоффа на этой неделе ждут с визитом в Москве, заявил помощник президента РФ Юрий Ушаков. Он также отметил, что диалог России и США по Украине весьма обстоятельный, но о достижении результатов по этой теме пока говорить рано🤔

📈Астра +4.4%
СД одобрил обратный выкуп акций компании. Размер buyback составит до 2 млн акций, что эквивалентно примерно 1% уставного капитала ПАО Группа Астра. На первом этапе предполагается выкуп порядка 500 тыс акций🤑

📈Самолет +5.5%
25.04.2025 Самолет раскроет результаты за 2 полугодие 2024 года🧐

📈Северсталь +3.2%
Сократила в I квартале EBITDA на 15%, до 39,36 млрд руб. и получила отрицательный FCF. Сд рекомендовал не выплачивать дивиденды за первый квартал. Результаты ожидаемы, поэтому падения нет🤷‍♂️

📈Сбербанк +0.7%
Набсовет Сбербанка рекомендовал дивиденды за 2024г в размере 34,84 руб на обычку и преф, ДД 11,4%, ГОСА — 30 июня, отсечка — 18 июля🤑

📈Сургутнефтегаз +0.7%
СД 24 апреля рассмотрит вопросы о годовом собрании акционеров. Повестка дня заседания совета директоров обозначена следующим образом «О проведении заочного голосования для принятия решений общим собранием акционеров ПАО „Сургутнефтегаз“, в том числе по вопросам, подлежащим решению на годовом заседании общего собрания акционеров»🤔

📈Лукойл +0.4%
В 2024г увеличил производство нефтехимической продукции на 1,8%, переработку газа — на 0,9%🧐

📈Газпром +1.8%
Представил новый газопровод в составе мега-проекта «Система магистральных газопроводов „Восточная система газоснабжения“ (ВСГ)🤔

📊Полная карта рынка:
https://smart-lab.ru/q/map

Пишите свои мысли в комментарии:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1144904

Как научиться делать деньги из воздуха?

Если вы думаете, что это хайп для привлечения внимания - вовсе нет! (ну может самую малость)
Наш спикер, который уже 16 лет зарабатывает трейдингом с оборотами до 1 млрд в день, действительно умеет и такое, мы уже рассказывали о нём в этом посте.

Сергей Урускин — тот самый трейдер, который правда умеет просчитывать ходы наперёд, на прошлом его выступлении год назад в зал было просто не пройти, такой был ажиотаж. И не зря: одна из озвученных идей на выступлении прошлого года - СПБ Биржа - уже в этом году отработала на 4,5 икса!

На 36 конференции Смартлаба Сергей Урускин выступит с такой темой:
«Продолжаем делать деньги из воздуха, стратегия формирования капитала»

Уверены, и в этот раз будет полный зал благодарных слушателей, готовых записывать текущие идеи и торговые стратегии Сергея. Интересно, какие иксы ждут в 2025?

Присоединяйтесь к слушателям и вы:
conf.smart-lab.ru

Самый закрытый из металлургов отчитался | НЛМК

👉Капитализация: 785,7 млрд ₽ / 131,5₽ за акцию
• Выручка 2024:980 млрд ₽ (+4,9% г/г)
• EBITDA 2024: 257 млрд ₽ (-6% г/г)
• Чистая прибыль 2024:122 млрд ₽ (-41,7% г/г)
• скор. ЧП 2024: 170,5 млрд ₽ (-28,7% г/г)
• скор. P/E: 4,6
• P/B: 0,7
• дивиденд за 2024:9%

👉 Отдельно выделю результаты за 2П2024г:
• Выручка:461,8 млрд ₽ (-5,6% г/г)
• скор. EBITDA: 100,6 млрд ₽ (-22,1% г/г)
• скор. ЧП: 52 млрд ₽ (-62,8% г/г)

👉 На балансе компании скопилась чистая денежная позицияв 10,1 млрд рублей (если не учитывать займы связанным сторонам).

👉 Северсталь, ММК и НЛМК входят в кризис с денежными подушками, что существенно повышает шансы на его благополучное прохождение.

👉 Компания полностью перестала раскрывать географию бизнеса: даже в сводке активов просто указывается «разные юрисдикции». Посчитать отдельно выручку активов в ЕС/США и другие экспортные продажи без этого невозможно.Исторически на зарубежные рынки приходилось более 50% продаж.

Тем не менее, очевидно, что компании удалось сохранить существенную часть зарубежного бизнеса благодаря отсрочкам и исключениям из санкций. В 2022-2023м годах казалось, что наличие активов вне РФ создает дополнительные риски… Не сказал бы, что ситуация сильно изменилась.

👉 Во второй половине года компания резко увеличила Capex: по итогам 2024г объём капитальных вложений вырос до 113,4 млрд рублей (+62% г/г). Направления инвестиций подробно не раскрываются, но в основном это экологические проекты и модернизация активов.

На фоне роста Capex, FCF по итогам года снизился на 63% — до 72 млрд рублей. При выплате 100% свободного денежного потока финальная дивидендная доходность составит около 12 рублей на акцию (9% по текущим ценам).

👉 1п2025 для всех металлургов будет слабым. Очевидно, хуже, чем 2п2024. Если НЛМК сможет заработать больше 100 млрд р за 2025й год — будет отлично (fwd p/e = 7,8).В консервативных сценариях мультипликаторы будут космическими.

👉 НЛМК сохраняет дисконт, что объясняется неопределённостью по зарубежным активам и закрытостью бизнеса (нет всех данных, сокращённая отчётность). В любой момент риски могут реализоваться и ударить по выручке компании или вообще привести к продажам активов с огромными дисконтами. Как и другие металлурги, компания страдает от замедления экономики и падения спроса со стороны застройщиков.

Полный обзор от Таурена см на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1144542

#NLMK

#smartlabonline с ГК «Джи-групп» — завтра в 15:00!

Джи-групп — ведущий девелопер Республики Татарстан с более чем 25-летней историей. Компания строит жилую и коммерческую недвижимость, развивает проекты индивидуального жилья, а также входит в число крупнейших застройщиков по объему ввода жилья в РФ.

Сегодня Группа расширяет географию за пределами Татарстана — в Санкт-Петербурге, Екатеринбурге, Нижнем Новгороде, Махачкале, Ташкенте и других городах.

В прямом эфире обсудим итоги 2024 года и узнаем:
👉 Почему «Джи-групп» удается показывать рост даже на стагнирующем рынке?
👉 Какие проекты сформировали основную выручку в 2024 году?
👉 Насколько эффективны собственные ипотечные программы?
👉 Будут ли новые размещения облигаций или выход на IPO?

Гостем #smartlabonline станет:
• Линар Халитов, Генеральный директор и председатель правления АО «Джи-групп»

Ждем ваши вопросы в комментариях!

Основная трансляция:
📱 — https://youtube.com/live/AU8Ps4LBw4I

Параллельная трансляция:
📱 — https://vkvideo.ru/video-53159866_456240022

Смотрите в записи на Rutube и Дзене
🌐 — https://dzen.ru/smart-lab.ru

🎬 — https://rutube.ru/channel/25760253/

Как девелоперу удалось превзойти собственные ожидания? Разбираем отчет GloraX за 2024 год.

2024 год оказался серьезным испытанием для рынка жилой недвижимости: рост ключевой ставки, корректировки ипотечных программ, снижение покупательской активности и удорожание строительных материалов вынудили многих игроков переходить к модели «сдержанного развития». Девелоперы адаптировались – одни пересматривали проектные портфели, другие сместили акцент на операционную эффективность.

GloraX, напротив, продемонстрировал стратегию активного роста и, судя по итогам, именно этот подход оказался наиболее результативным. Компания не просто выдержала турбулентный период, но перевыполнила все ключевые ориентиры, озвученные на первом Дне инвестора, который был месяц назад. Разберем более подробно основные показатели 2024 года.

👉Выручка выросла в 2,4 раза и составила 32,6 млрд рублей. Для сравнения: у крупных застройщиков вроде ПИКа выручка выросла лишь на 15%, а у ЛСР — около 1%. Это стало результатом активного расширения географии проектов и ускорения темпов ввода новых объектов. В регионах семейная ипотека хорошо проходит по всем лимитам, поддерживая спрос на жилье.

👉Валовая прибыль выросла в 2,1 раза до 12,9 млрд рублей (против 6,1 млрд ранее) при сохранении рентабельности на уровне 40% — отличный результат в условиях кратного роста.

👉EBITDA увеличилась до 10,3 млрд рублей, что в 2,5 раза больше по сравнению с 4,1 млрд рублей в 2023 году. Рентабельность по EBITDA составила 32% — это на 2 п.п. выше прошлогоднего уровня.

👉Чистая прибыль составила 1,2 млрд рублей (рост х2,4). На фоне убыточности того же Эталона (-6,9 млрд ) или снижения прибыли у ПИКа почти вдвое — этот девелопер нарастил прибыль. Топ-менеджмент ранее подчеркивал намерение наращивать объемы строительства без потери рентабельности — текущие цифры подтверждают реализацию этой установки.

👉Важный момент: в условиях роста продаж и увеличения объемов стройки компания сохранила фокус на контроле долговой нагрузки. В результате, отношение чистого долга к EBITDA снизилось с 3,9 до 2,8, что говорит о повышении устойчивости финансовой модели. Также компания добилась снижения доли коммерческих и административных расходов в выручке с 19% до 16%, что говорит о повышении внутренней эффективности управления затратами.

👉Превышение заявленных ориентиров — признак управляемого роста
На мартовском Дне инвестора GloraX озвучивал цели, по которым прогнозировался значительный рост, однако фактические показатели оказались в среднем на 10% выше заявленных ориентиров. Такой результат стал возможен благодаря своевременному выводу новых проектов, расширению цифровых каналов продаж и эффективной координации с подрядчиками. Отдельно стоит отметить расширение регионального присутствия, с 5 до 10 регионов за год, — это позволило компании частично компенсировать ценовое давление в традиционно перегретых рынках.

👉Каков итог?
Отчетность за 2024 год подтверждает, что GloraX удалось реализовать стратегию масштабного роста без ухудшения своих финансовых параметров. Ставка на регионы и более маржинальный мастер-девелопмент дает свои плоды. Сохранение высокой рентабельности, снижение долговой нагрузки и перевыполнение прогнозов — редкость для российских эмитентов в нынешнее время. Продолжаем следить за компанией, в планах у нее на этот год выйти еще в 3-5 регионов.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1144763

2-НДФЛ ≠ полная картина по налогу

До конца декларационной кампании — 9 дней. Кто-то уже отправил декларацию и спит спокойно. А кто-то до сих пор думает, что брокер за него все сделал.

Если вы получаете купоны иностранных эмитентов или выплаты с погашения облигаций на банковский счет (начинается на 408***), то должны самостоятельно отчитаться в ФНС о таких доходах.

В 2-ндфл они не попадают. Проверьте расчет налоговой базы в отчете вашего брокера.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1144388

Сегодня выкатили небольшую обнову мобильной версии: сложили комментарии второго уровня к блогам в мобильной версии, чтобы было удобнее читать треды с большим количеством комментариев 👍

Как это выглядит, можно посмотреть тут
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1144675e.com/ru/app/smartlab/id1602002316?platform=iphone" target="_blank" class="primary-link">

Очередное заседание совета директоров Банка России пройдет 25 апреля. Как подготовиться к возможным изменениям и использовать ситуацию в свою пользу? 📈 Будем разбираться на вебинаре «Как заработать на изменениях ключевой ставки: сценарии для инвесторов».

🚀 Эксперты рынка рассмотрят:
• какое решение примет ЦБ 25 апреля;
• как подготовить портфель к снижению ставки;
• как не упустить возможности на рынке;
• что делать, если ставка останется высокой.

🎙 Спикеры:
• Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал»
• Сергей Рогозин, руководитель по развитию инвестиционных и специальных продуктов УК «Альфа-Капитал»

📅 Ждем вас 23 апреля (ср) в 18:00 (мск)

❗️Успейте пройти регистрацию на вебинар по ссылке

Реклама. ООО УК «Альфа-Капитал», ИНН 7728142469 Erid:2W5zFJhgy52

Снижение ставок по вкладам в банках — индикатор снижения ставки ЦБ?

Классически ставки по вкладам и ключевая ставка ЦБ связаны следующим образом:
👉Ставки по вкладам ниже ключевой – банки привлекают деньги дешевле, чем ставка ЦБ, чтобы выдавать кредиты с маржой.

👉Если ставки по вкладам резко растут – это может сигнализировать о дефиците ликвидности или ожиданиях повышения ставки ЦБ

👉Если ставки по вкладам плавно снижаются – банки могут ожидать смягчения денежно-кредитной политики, но не всегда (иногда это просто снижение конкуренции за вклады)

Это применимо и к текущей ситуации. Напомню, в прошлом 2024 году, когда все ожидали скорого понижения ставки ЦБ, банки не спешили снижать ставки по вкладам. Сейчас же наметилась чёткая тенденция.

Максимальные ставки по вкладам находилась на плато в начале 2024 г. на уровне 15%, тогда как ключевая ставка ЦБ была примерно на один процент выше. Однако, поздней осенью банки существенно повысили ставки по вкладам выше уровня ставки ЦБ, ожидая её повышения в декабре, которого не произошло.

Вероятно, сейчас сложилась ситуация, близкая к нормальной, когда ставки по банковским вкладам немного ниже ключевой ставки ЦБ. Не думаю, что это служит индикатором предстоящего снижения ставки ЦБ.

Кстати, сейчас ситуацию со вкладами легко отслеживать прямо через поисковик в Яндексе. Лично я слежу за годовыми вкладами т.к. это исторически наиболее оптимальный срок для размещения средств

При текущих ставках открыть вклад может быть одна из лучших идей для сохранения капитала!
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1144283

Лучшие дивидендные акции

Дивиденды на российском рынке являются основным фактором инвестиционной привлекательности. Противоположенные по сущности и инвестиционным целям акции роста на российском рынке представлены в меньшем количестве и по доходности уступают дивидендным акциям.

С другой стороны стабильно растущие дивидендные выплаты подразумевают, что компания продолжает расти и выплачивает свободные денежные средства акционерам. Когда дивиденд на акцию перестает расти, то компания на текущий момент достигла пределов роста.

👉Акции для рэнкинга выбирались по следующим параметрам:
• из числа «голубых фишек»;
• дивиденды выплачивались каждый год на протяжении 10 лет (исключение 2021 и 2022 гг., дивиденды за которые в большинстве случаев были выплачены в 2023);
• дивидендная доходность в основном превышала доходность 1-летних ОФЗ;
• обыкновенные акции (префы не рассматривались).

👉Как составлялся рэнкинг
В начале был составлен подрэнкинг по дивидендной доходности, превышающей доходность ОФЗ за период 2015-2023гг. (дивдоходность минус доходность 1-летних ОФЗ). Рэнкинг акций по дивидендной доходности, превышающей доходность 1-летних ОФЗ (скрин 1)

👉Подрэнкинг по среднегодовым темпам роста дивидендов на акцию. Рэнкинг по темпам роста дивидендов (скрин 2)

👉Расчет полной доходности: рост капитализации плюс полученные дивиденды (за 2024 год – полученные и ожидаемые). Рэнкинг полной доходности (скрин 3)

👉Заключительный этап – суммируются позиции из каждого подрэнкинга и побеждает тот, кто набрал меньше всех баллов, т.е. занял более высокие позиции в подрэнкингах (скрин 4)

👉В итоге
Неприметный ММК обогнал Северсталь и всех остальных. Лукойл, который с первого взгляда казался самой стабильной дивидендной акцией занимает 10 позицию. Аутсайдеры НорНикель, Газпром, Магнит видны без необходимости более глубокого анализа компаний и даже без учета отказа (вероятного отказа) от выплат дивидендов за 2024 год.

Смогут ли лидеры повторить успех 10-ти летней давности? Не все. Некоторые выплачивали более 100% свободного денежного потока за счет прибыли прошлых лет и в ближайшем будущем таких дивидендов ждать не стоит. У других ухудшаются финансовые показатели.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1144125

В интернете показали, как будут выглядеть два новых небоскрёба возле «Лахта Центра».

Они будут 555 и 703 метра в высоту.

Дивы Газпрома покинули чат

Индекс отыгрывает пасхальное перемирие, минэкономразвития снизило прогноз среднегодового курса доллара,Т-Технологии подтверждают прогноз по росту чистой прибыли в 2025г🔥Итоги дня

📈IMOEX +1.6%
Пасхальное перемирие придало новый импульс рынку, участники рынка ждут нормализации в самое ближайшее время. Wall Street Journal сообщает, что Киев должен на этой неделе ответить на предложения президента США Дональда Трампа по прекращению конфликта, которые были переданы Украине ранее. А Дональд Трамп заявляет, что прекращение огня будет достигнуто уже до конца недели😳

📈Юнипро +5.2%
Участники рынка считают Юнипро одним из бенефициаров возможного перемирия, так как на счетах заморожено много денег🤑

📈Эталон +3.5%
В лидерах роста на ожиданиях редомициляции👉Группа Эталон объявляет о получении официального согласия регистратора Кипра на продолжение деятельности Компании за пределами Республики Кипр в рамках процесса редомициляции в РФ🧐

📉USDRUB -0.8%
Минэкономразвития снизило прогноз среднегодового курса доллара в 2025 году с 96,5 до 94,3 руб. ЦБ установил курс доллара ниже ₽81 впервые с лета 2023 года. Официальный курс на 22.04.2025 — 80,7597 рублей🤔

📈Т-Технологии +2.3%
Т-Банк в 1кв 2025г получил 15 млрд руб чистой прибыли по РСБУ без учета разовых резервов и списаний. Т-Технологии подтверждают прогноз по росту чистой прибыли в 2025г не менее чем на 40% при сохранении рентабельности капитала по итогам года выше 30%👍

📉Европлан -2.3%
Хуже рынка на фоне слабой операционной отчётности👉Новый бизнес Европлана снизился на 61% в 1 кв. 2025 года до 21,7 млрд руб😔

📈Полюс +2.1%
Цены на золото впервые в истории превысили $3400 за унцию. Цены на золото продолжают повышаться и обновлять исторические максимумы в условиях повышенной неопределенности в мировой экономике из-за развязанной властями США торговой войны, а также из-за снижения курса американского доллара💪

📈ЮГК +0.7%
ЮГК в 2024 г. увеличила EBITDA на 11%, до 34,4 млрд руб. Рентабельность по EBITDA осталась примерно на том же уровне — 45,3% в 2024 году против 45,6% в 2023 году. Чистая прибыль ЮГК подскочила до 8,8 млрд рублей с 0,7 млрд рублей годом ранее🧐

📈Алроса +1.5%
Алроса совместно Сахатранснефтегаз будут осваивать месторождения углеводородов в Якутии🤔

📊Полная карта рынка:
https://smart-lab.ru/q/map

Пишите свои мысли в комментарии:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1144364

М.Видео вышла с облигациями 26% годовых. Как стартовали торги?

Сегодня торги на бирже стартовали новым выпуском облигаций М.Видео (серия 001Р-06), которая размещена через дочернюю структуру ООО «МВ ФИНАНС». Бумаги торгуются сейчас на открытом рынке и доступны как квалифицированным, так и неквалифицированным инвесторам. Разберемся, как стартовали торги, и оценим текущую привлекательность.

👉Основные параметры выпуска:
• Объем: 2 млрд руб.
• Срок: 2 года​.
• Доходность: до 26% годовых, YTM доходность достигает не выше 29,33% годовых.
• Купоны: фиксированные, ежемесячные выплаты​.
• Call-опцион: отсутствует​.
• Организаторы размещения: Альфа-Банк, Газпромбанк, ВТБ, Сбер CIB, Совкомбанк, Синара и ИФК «Солид». Агент по размещению – Совкомбанк.

С учетом текущей ключевой ставки в 21% (и есть все основания, что до конца года ее-таки будут снижать), доходность на уровне 26% годовых (а к погашению достигает порядка 29,33%, если ежемесячно вкладывать) выглядит как хорошая премия к безрисковому уровню.

Ежемесячные выплаты делают инструмент удобным для регулярного денежного потока, а отсутствие call-опциона снижает риск досрочного погашения в случае смягчения ДКП.

👉Были ли проблемы с выплатами?
Как показывает практика, М.Видео продолжает последовательно исполнять обязательства уже третий год, какие бы трудности перед компанией не стояли.

Выплаты по текущим выпускам проходят стабильно и без задержек – вот буквально пятничный пример. В обращении сейчас находятся облигации компании на сумму более 15 млрд рублей, что подтверждает доверие со стороны долгового рынка.

Ключевым фактором, повышающим кредитный профиль бизнеса, становится факт докапитализации. До конца первого полугодия владельцы бизнеса направят до 30 млрд рублей на реализацию новой стратегии развития, и более половины этой суммы уже на счетах М.Видео – дополнительный аргумент в пользу устойчивости и веры акционеров в компанию.

👉А что можно сказать про саму компанию?
Последние годы стали для М.Видео временем серьезной перезагрузки. Компания выстроила собственные импортные цепочки, установила прямые связи с поставщиками из Китая, Турции и СНГ, укрепила уникальный ассортимент и запустила целый набор сервисных направлений – от «М.Мастера» до трейд-ина и продажи восстановленной техники.

Подчеркнем, что компания заявляет о сильной стратегии на горизонте до 2027 года. Если коротко, то стратегический фокус М.Видео сосредоточен на масштабировании компактных форматов магазинов, перезапуске программы лояльности, развитии онлайн-продаж и партнёрств с маркетплейсами, усилении сервисов («М.Мастер», трейд-ин, выкуп техники), росте финтех-направления (POS-кредиты, рассрочка, страхование, подписки), а также на модернизации IT и повышении качества клиентского сервиса.

Полная презентация плана развития будет представлена инвесторам в третьем квартале 2025 года. Согласно заявлениям топов, реализация целей позволит сохранить рыночную долю и преодолеть текущие финансовые сложности, укрепив бизнес в долгосрочной перспективе. При этом ключевой фокус будет сделан на маржинальности бизнеса.

👉Что имеем в итоге?
На фоне текущей ключевой ставки, новый выпуск М.Видео выглядит как качественная возможность для инвестора – высокая доходность, ежемесячные выплаты и понятный горизонт в два года. Пока бумаги торгуются близко к номиналу — это интересное окно возможностей для инвесторов.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1144327

ТОП-10 доходных и надёжных замещающих облигаций

👉НОВАТЭК 001P-02
RU000A108G70
Доходность к погашению – 6,5%
Валюта – USD
Купон – 6,25%
Выплаты – ежеквартальные
Погашение – 16.05.2029

Классическая долгосрочная замещайка для тех, кто готов долго и терпеливо ждать. Номинирована в долларах, так что при ослаблении рубля даст дополнительный профит. Вариант для консерваторов, которые хотят «купить и забыть»

👉ЕвразХолдинг Финанс 003P-03
RU000A10B3Z3
Доходность к погашению – 6,7%
Валюта – USD
Купон – 9,5%
Выплаты − ежемесячные
Погашение – 08.03.2027

Облигация от владельца Русала и Распадской. Отличная альтернатива акциям самого Евраза, который не платит дивиденды. Интересная бумага, вопрос только к надёжности самого Евраза. Активов у него хватает, денежная подушка тоже есть, дивы не платит – т.е. на выплаты по облигациям деньги у него пока имеются.

👉СИБУР Холдинг 001Р-03
RU000A10AXW4
Доходность к погашению – 7%
Валюта – USD
Купон – 9,6%
Выплаты − ежемесячные
Погашение – 02.08.2028

Вариант для всех, кто хочет зафиксировать повышенную доходность в замещайках на 3 года и дольше. Купон почти достигает двузначного значения, амортизации и оферт нет – простая облигация с ежемесячными выплатами

👉Газпром капитал ООО ЗО30-1-Д
RU000A105SG2
Доходность к погашению – 7,5%
Валюта – USD
Купон – 3,25%
Выплаты – 2 раза в год
Погашение – 25.02.2030

Долгосрочная облигация для тех, кто хочет зафиксировать доходность на высокий срок. Торгуется значительно ниже номинала, ежемесячный купон при этом сравнительно небольшой – всего 3,25%. Тут реально игра в долгосрок: за 1-2 года вы хорошей доходности не получите. Также обратите внимание на стоимость бонда: сейчас он торгуется почти за 68 тысяч рублей

👉МЕТАЛЛОИНВЕСТ 001P-12
RU000A10B0C8
Доходность к погашению – 7,8%
Валюта – CNY
Купон – 10,2%
Выплаты − ежемесячные
Погашение – 23.02.2027

Хорошая облигация для плана «пересидеть пару лет в бондах». Металлоинвест имеет высокий кредитный рейтинг. Простой бонд с ежемесячным купоном

👉Акрон (ПАО) БО-001P-07
RU000A10B347
Доходность к погашению – 8,4%
Валюта – CNY
Купон – 10,5%
Выплаты − ежемесячные
Погашение – 04.03.2027

Один из крупнейших российских производителей удобрений. Неплохое финансовое положение. С дивидендами каждый раз какой-то квест, но по облигациям платят как по часам. Однако обратите внимание: облигация с амортизацией, каждый месяц погашается 1,05% от номинала, значит, со временем размер выплаты может снизиться (может – потому что он зависит от курса рубля, если рубль будет слабеть – то облигация может расти в рублёвом теле быстрее, чем будет погашаться)

👉Черкизово БО-002Р-01
RU000A10B4V0
Доходность к погашению – 8,6%
Валюта – CNY
Купон – 10,8%
Выплаты − ежемесячно
Погашение – 14.03.2027

Финансовое состояние Черкизово супер-устойчивое, да и объём выпуска в обращении небольшой: скорее всего, платежи будут беспроблемными. Ну а на почти 2 года зафиксировать доходность в валюте выше 8% — очень неплохо

👉Южуралзолото 001P-04
RU000A10B008
Доходность к погашению – 8,6%
Валюта – USD
Купон – 10,6%
Выплаты − ежемесячно
Погашение – 22.02.2027

Неплохой бонд от одной из ведущих золотодобывающих компаний РФ. Погашение почти через 2 года, можно зафиксировать хорошую доходность в валюте на этот срок. Альтернатива предыдущей облигации

👉РУСАЛ БО-001Р-12
RU000A10B784
Доходность к погашению – 10,4%
Валюта – CNY
Купон – 10,9%
Выплаты − ежемесячно
Погашение – 23.03.2026

Довольно короткая облигация от Русала – относительно надёжного биржевого эмитента. Погашение меньше, чем через год. В целом, если не боитесь банкротства самого Русала, то пересидеть в такой короткой, но очень доходной облигации можно

👉Полипласт АО П02-БО-03
RU000A10B4J5
Доходность к погашению – 11,22%
Валюта – USD
Купон – 13,7%
Выплаты – ежемесячно
Погашение – 11.03.2027

Производственный холдинг по выпуску наукоемких химических продуктов собственной разработки для различных отраслей промышленности. Считается стратегическим предприятием РФ. Финансовое положение умеренно устойчивое. В целом очень неплохое предложение

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1144200

Портрет российского инвестора. Что меня поразило?

У регулятора есть специальный индекс, который отражает этот уровень — сейчас он составляет 14,8 баллов из 25 возможных. Вроде бы неплохо, но за этим «средним по больнице» скрываются любопытные нюансы.

Например, у 45% инвесторов нет никакого плана, а 10% затрудняются ответить, есть ли у них такой план (они даже не знают, что это такое). Такие люди покупают и продают активы так, как им велит их настроение — обычно это продажа на панике и покупка на «хаях».

При этом волатильность привела к тому, что агрессивных инвесторов почти не осталось — такими себя назвали лишь 8% опрошенных. В основном это молодые люди, которым нечего терять — остальные уже все потеряли и стали консервативными :)

Еще один поразительный пункт этого опроса — у 44% инвесторов нет подушки безопасности. Причем эти люди считают, что такая подушка им не нужна — мол, нужно залетать в рынок «на всю котлету», а дальше будь что будет.

Ну и вишенка на этом торте — 42% опрошенных считают, что их инвестиции (!) застрахованы государством (плюс 23% не смогли ответить). То есть, можно смело брать мусорные бумаги, а в случае чего государство вернет потерянные деньги.

Последний пункт все расставляет по местам. Главные источники информации для инвесторов — это социальные сети (37%), знакомые (30%) и блогеры (29%). Лишь каждый пятый прошел обучающие курсы, а 11% честно признались, что вообще не разбираются в инвестициях.

Получается довольно печальная картина — люди приходят на рынок без знаний, не имея плана и запаса прочности. Зато у них есть уверенность, что они ничего не потеряют и поднимут бабла — а когда этого не происходит, наступает горькое разочарование (и сравнения с казино).

Сейчас более 70% торгов обеспечивают «физики» — и глядя на все это становится ясно, почему наш рынок настолько безумен :)

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1143996

20 лет госслужбы vs 1 год инвестиций: личный опыт

На этих выходных, пока не было торгов, а к слову сказать таких дней теперь будет немного, решил чекнуть сколько баллов я накопил в пенсионном (ныне – социальном) фонде. Там нашёл «Пенсионный калькулятор». Оказалось, что скоро мой юбилей трудовой деятельности – 20 лет. И сколько же я заработал пенсии за столь нелёгкий труд на госслужбе?

Получилось на сегодняшний день – 17753,71 руб. При последующем моделировании будущей пенсии, мне трудиться ещё 21 год, и итоговая пенсия составит 24805,83 руб.

В другой ситуации я бы, конечно, огорчился, но вот уже как год (с 15.04.2024) я инвестирую в Российский фондовый рынок. Нет, я давно в рынке, с 2011 года примерно. Но это был исключительно дэйтрейдинг, причём довольно редкий. До 2014 американский рынок акций, после – фьючерс на индекс РТС. Порой по несколько месяцев не заходил в терминал. То не получалось (убытки), то работа, то некогда, то…

И вот в апреле 2024, как раз новая контора (Открытие закрылось – ВТБ открылось) решил сменить и тактику, а в итоге сменил стратегию. Перекинул средства из срочки в ФР, и накупил акций.

И вот оно – инвестирование. Отчёты, новости, кредитные рейтинги, различные показатели, дивиденды, купоны. Я кайфую уже целый год! Инвестирование прям моё. Наверное, надо было пройти через трейдинг (NYSE, Герчика, фьючерсы, Резвякова), чтобы это понять. Кто-то может в трейдинге зарабатывать, я нет. Я нашёл что искал. Раньше переживал из-за потерь в день по 100-200 рублей, а сейчас и -15к норм, зато можно подешевле добрать хороших бумаг. Главное, чтобы был кэш.

Получается, что заскочил в акции на самом хае, по 3463 примерно по мамбе. Точка входа прямо скажем не самая удачная. Пережил 32-х процентное падение, но по итогу портфель всё равно в «плюсе». В любом случае это лучше, если бы сразу всё пошло вверх.

На сегодняшний день мой портфель будет генерить пассивный доход в месяц в среднем по 8697,56 руб. Это за год я заработал на так называемую социальную-фиксированную пенсию в 8907,70 руб., или примерно 1/3 от моей итоговой в 24805,83 руб. к 65 годам. И спрашивается: «Какого художника я делал 20 лет на работе?».

Пока, разумеется, это всё идёт в реинвестирование. Но что-то мне подсказывает что ещё 21 год я точно работать не буду. Неееет. Хаааарош.

Молодые люди, послушайте 43-хлетнего деда, ведите учёт своих доходов и расходов (я делаю это в Excel уже 4 года), живите как можно скромнее, откладывайте как можно больше и инвестируйте как можно раньше. Чудо сложного процента окупится Вам с лихвой.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1143937

Группа компаний ПКБ — крупнейший покупатель проблемной задолженности на российском рынке — объявляет о размещении сразу двух выпусков биржевых облигаций. Рынку будут представлены сразу фикс и флоатер. Оба выпуска с очень привлекательной доходностью.

Выпуск 001P-07 (фиксированный купон):
• Ставка до 25% (YTM 28,08%)
• Срок — 3 года, оферта через 1,5
• Объём — 1 млрд руб.
• Доступно неквалифицированным инвесторам
• Сбор заявок — 22 апреля
• Размещение — 25 апреля

Выпуск 001P-08 (плавающая ставка):
• Ключевая ставка + до 4%
• Срок — 3,5 года
• Объём — 2 млрд руб.
• Только для квалифицированных инвесторов
• Сбор заявок — 22 апреля
• Размещение — 25 апреля

Компания специализируется на покупке просроченных долгов физических лиц, включая банки, МФО и и другие предприятия. ПКБ управляет портфелем на сумму более 660 миллиардов рублей, активно использует цифровые технологии, такие как машинное обучение и big data, для повышения эффективности взыскания и улучшения качества обслуживания клиентов. С момента своего основания в 2005 году, компания зарекомендовала себя как лидер отрасли, занимая значительную долю на рынке и обеспечивая стабильный рост своих финансовых показателей.

Среди основных достижений ПКБ — высокая рентабельность капитала, стабильная чистая прибыль и умеренный уровень долговой нагрузки. Компания имеет два кредитных рейтинга от ведущих агентств ( Aru и ruA- с прогнозом «Стабильный») и успешно выпустила несколько серий облигаций, привлекая средства как от институциональных, так и от физических инвесторов.

Эти выпуски отличаются привлекательной рыночной доходностью при умеренном риске- отличный способ сформировать сбалансированный облигационный портфель в условиях повышенной волатильности на рынке.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1144123

Металлургия. История в одном графике

Бродяга составил график рентабельности EBITDA крупнейших отечественных компаний из сектора черной металлургии (Северсталь, НЛМК, ММК, Евраз, без Мечела) с 2004 г. по 2024 г.

Более 20 лет истории, из которых можно извлечь кое-какую полезную информацию

Например,

👉 Видна цикличность сектора. Есть годы, в которых они много зарабатывают, есть годы, в которых они мало зарабатывают. Важная особенность заключается в том, что при спаде в отрасли страдают все компании одновременно. Но кто-то выходит более сильным, а кто-то страдает от высокой долговой нагрузки. Например, самое дно рентабельности пришлось на 2012-2013 гг. коснулось всех в равной степени, вне зависимости от вертикальной интеграции, доли премиальной продукции и доли поставок за рубеж

👉Более десяти лет (в нулевые годы и до 2013 г.) самым рентабельным металлургом был НЛМК. Его эффективность долгие годы серьезно опережала конкурентов. Но после затем ситуация значительно изменилась

👉С 2013 г. на первое место вышла Северсталь. Почти 10 лет она довольно стабильно удерживает рентабельность на уровне 33-35%. При этом в первое десятилетие рассматриваемого периода значение тоже было довольно стабильно, но на уровне 24-25%. То есть капитальные вложения и стратегия, направленная на повышение эффективности, дала реальный ощутимый положительный эффект

👉В 2021 г. сектор пережил краткосрочный небывалый подъем. Компании заработали очень много денег и выплачивали в тот период очень высокие дивиденды

👉Сейчас вновь виден спад, начавшийся в 2024 г. И этот спад, как видно, вновь касается всех компаний сектора одновременно. Хотя самые рентабельные компании даже во время спада продолжают оставаться самыми эффективными.

👉Высокая долговая нагрузка крайне негативно сказывается на рентабельности. Когда значительные деньги направляются на выплату процентов, а не на развивающие инвестиции, то падает эффективность и конкурентоспособность компании (в том числе поэтому на графике нет Мечела). Когда долговые средства привлекаются для развития и повышения эффективности, то результат выходит совсем иной (пример Северстали). Но тут уже одного графика рентабельности недостаточно

👉Кстати, в текущий кризис в секторе металлурги подошли с накопленными существенными «кубышками» (кроме Мечела). Однако, например, у Северстали солидные дивиденды и рост капитальных затрат серьезно сократил ее – на конец 2024 г. чистая денежная позиция составила всего 20 млрд руб. У ММК 65 млрд руб., у НЛМК 70 млрд руб.

Покупать акции или нет, решать только вам

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1143447

Пессимизм в США. Опросы 60.000 инвесторов. В чём риск для России

Индикатор настроения AAII (Американская ассоциация индивидуальных инвесторов) помогает оценить общее настроение инвесторов на фондовом рынке. 60 000 членов ассоциации принимают участие в опросе.

Еженедельно, по четвергам публикуют результат опроса
• Красный график — медвежье настроение (% опрошенных)
• Коричневый график — нейтральное настроение (% опрошенных)
• Голубой график — бычье настроение (% опрошенных)

Более 60% были настроены по медвежьему 5 марта 2009г. (был разворот медвежьего тренда), в 2022 году (около 60 было 3 раза: в апреле, в июне и в сентябре). Но в 2022г было много нейтральных настроений.

Интересно, когда медвежье настроение уменьшается с максимума. Необычно, что медвежье настроение (около 60%) длится уже с 27 февраля, аж 1,5 месяца. Видна двойная вершина по красному графику.

Для России, если в США будут проблемы в экономике, то риск падения цены на нефть.

https://smart-lab.ru/blog/1143809.php

Вечерний обзор рынков🔥Итоги дня

📈 Индекс Мосбиржи
По итогам основной торговой сессии прибавил 0,26%, составив 2 872,77 пункта.

📉 АФК Система -1,48%
МСФО за 2024 г. Выручка: 1,23 трлн руб. (+17,8% г/г), OIBDA: 330 млрд руб. (18,5% г/г).

📉Мосэнерго +1,12%
РСБУ за 2024 г. Чистая прибыль: 10,85 млрд руб. (снижение в 1,8 раз), выручка: 261,96 млрд руб. (+6% г/г), капзатраты: 30,05 млрд руб. (23,64 млрд руб. годом ранее).

📉Бурятзолото -3,48%
Совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2024 год.

📈Эталон +3,36%)
Кипр одобрил редомициляцию компании в РФ.

▫️ Санкции. РБК опровергает информацию Financial Times, появившуюся сегодня днём о том, что группа Raiffeisen Bank International в феврале приостановила процесс продажи российской дочки.

▫️ Банки. По данным ЦБ, прибыль банковского сектора в марте составила 244 млрд руб. (+14% м/м), доходность на капитал (ROE): 16% (14,3% месяцем ранее).

▫️ За неделю до заседания Совета директоров ЦБ РФ по ключевой большинство опросов аналитиков сходятся на варианте сохранения ключевой ставки на текущем уровне. Как и положено, сам ЦБ не исключает никаких вариантов.

📊Полная карта рынка:
https://smart-lab.ru/q/map

Пишите свои мысли в комментарии:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1143538

Что известно о добровольном выкупе GDR Globaltrans? Разбираем детали.

Сегодня один из акционеров Globaltrans, казахстанская Aqniet Holding Group Ltd (владеет 13% капитала), объявила о запуске добровольной оферты на выкуп GDR Globaltrans по 200 рублей за штуку.

Оферта появилась на фоне завершения продажи российских активов Globaltrans в ЗПИФ «Трансатлант» за $767 млн в рублевом эквиваленте. А совет директоров компании утвердил выплату специального дивиденда в размере 335 рублей на GDR.

👉Сама структура оферты: ограниченный срок – до 24 апреля, ограниченный объем – 8,9 млн бумаг (примерно 5% капитала), заявки принимаются не пропорционально, а в порядке поступления. То есть участвуют те, кто первым принес бумаги.

Логичный вопрос – зачем продавать по 200, если можно получить 335? Ответ кроется в нюансах расчетной инфраструктуры, временных лагов и налоговой логики.

👉Налог на дивиденды в 15% уменьшает спецдивиденд до 285 рублей на ГДР. Дополнительно стоит учесть комиссии посредников – Citi, Euroclear и Clearstream, которые удержат свои проценты за обслуживание и конвертацию. Помимо этого — выплаты могут занять очень много времени из-за инфраструктурных проблем, особенно если инвестор держит бумаги через зарубежного брокера. В ряде случаев если ГДР учитываются через российские депозитарии, то выплаты их держателям могут быть заморожены.

👉Также влияет фактор времени и валютных колебаний. Неясно, какой будет курс рубля на момент поступления средств. Период ожидания может составить месяцы, в течение которых рублевый кэш может обесцениться.

👉Еще один момент — рынок вторичных торгов на AIX крайне малоликвиден. GDR торгуются в районе $3,4 (примерно 280 руб. по нашему курсу), однако реализовать крупный объем по этой цене затруднительно, да и вряд ли возможно будет найти покупателя. Поэтому для акционера, заинтересованного в быстром выходе, оферта по 200 – это цена ликвидности «здесь и сейчас».

👉И, наконец, налоговая деталь: при продаже GDR с убытком (если они приобретались выше 200 руб.) можно зафиксировать отрицательный финансовый результат и использовать его для налоговой оптимизации. В случае получения дивидендов, напротив, возникает дополнительная налогооблагаемая база без возможности ее «переноса».

👉Что имеем в итоге?
Предложенные одним из акционеров 200 рублей за GDR – не альтернатива «справедливой стоимости» оценки компании здесь и сейчас, а компромисс между оценкой будущих рисков, стоимостью времени, ликвидностью и налоговыми издержками со стороны инвестора.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1143446

Подборка лучших свежих облигаций за апрель 2025. Часть 1

Один или два раза в месяц Sid_the_sloth анализирует все основные новые выпуски, которые разместились в последнее время, выбирает из них наиболее интересные и публикует их в регулярной подборке.

В апреле эмитенты так спешили успеть занять денег до нового заседания ЦБ, что выпусков набралось много, и все достойные внимания не влезли бы в один пост.

В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облигаций с точки зрения их доходности «в моменте». Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.

👉ФосАгро 02-03 (USD)
● ISIN: RU000A10B7J8
● Номинал: 1000 $
● Объем: 250 млн $
● Купон: 7,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 18.09.2027
● Рейтинг: ААА от АКРА и Эксперт РА

Один из крупнейших в мире производителей фосфатного сырья, азотных удобрений и аммиака. Можно рассматривать как вклад в USD, но у выпуска довольно низкая купонная доходность: для сравнения, НОВАТЭК 1Р3 даёт 9,4%, а ЮГК 1Р4 — вообще 10,6%.

👉Р-Вижн 1Р2 (фикс)
● ISIN: RU000A10B7W1
● Объем: 500 млн ₽
● Купон: 24,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 18.03.2028
● Рейтинг: A+ от Эксперт РА
● Оферта: да (колл через 2 года)

Второй выпуск эмитента из IT-отрасли на 2 или на 3 года (в зависимости от реализации колл-опциона). Компания сама может дать в долг кому угодно, настолько у нее всё хорошо с деньгами, если судить по отчетности. Не зря выпуск торгуется заметно выше номинала.

👉Селигдар 1Р3 (фикс)
● ISIN: RU000A10B933
● Объем: 9,5 млрд ₽
● Купон: 23,25%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 25.09.2027
● Рейтинг: A+ от Эксперт РА и НКР

Неплохой прозрачный выпуск на 2,5 года, но будущее компании сейчас несколько туманно из-за открытых уголовных дел против ключевых бенефициаров. Впрочем, автор сам держит в портфеле акции SELG и выпуск Селигдар 1Р1 и верит в лучшее. Сложно представить, что Селигдар не протянет пару лет.

👉Глоракс 1Р4 (фикс)
● ISIN: RU000A10B9Q9
● Объем: 2,2 млрд ₽
● Купон: 25,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 24.03.2028
● Рейтинг: BBB- от АКРА, BBB+ от НКР

Главный плюс выпуска — зафиксированный на 3 года хороший ежемесячный купон. Глоракс развивается ударными темпами, нацеливается на IPO в ближайшие пару лет, что в случае реализации этих планов значительно улучшит финансовое положение. Я участвовал в первичке и буду держать — хороших трёхлетних фиксов на нынешнем рынке почти не найти. Занятно, что спустя всего несколько дней после моего разбора и слов о том, что я буду участвовать, НКР присвоило эмитенту вполне достойный рейтинг BBB+.

👉ЯТЭК 1Р6 (флоатер)
● ISIN: RU000A10BBD8
● Объем: 5,5 млрд ₽
● Купон: КС+425 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 01.04.2027
● Рейтинг: A от АКРА
● Только для квалов

ЯТЭК выглядит довольно устойчивым в финансовом плане — благодаря своему монопольному положению в регионе, приемлемой долговой нагрузке и денежной «подушке» в 2,5 млрд ₽. Есть и минусы, в частности, слабоватый денежный поток, но они не такие сильные, как морозы в Якутии. Флоатеры сейчас редкость, поэтому выпуск попал в мой список.

👉Эталон Финанс 2Р3 (фикс)
● ISIN: RU000A10BAP4
● Объем: 6,75 млрд ₽
● Купон: 25,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 01.04.2027
● Рейтинг: A- от Эксперт РА

Понятый и прозрачный двухлетний фикс — аналог вклада на 2 года под условные 26-27% годовых с учетом ежемесячной капитализации.

👉Подытожу
По итогам размещений в 1-й половине апреля, отобрал 6 свежих выпусков облигаций, которые мне кажутся наиболее интересными с точки зрения оптимального соотношения риск/доходность.

Получилось 4 фикса, один флоатер и один выпуск с привязкой к доллару. Популярность флоатеров в размещениях резко сошла на нет, зато расширяется выбор валютных выпусков.

Мнение автора и подробнее по каждой бумаге здесь:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1142984

🚀 БКС запустил новую стратегию автоследования «Формула дохода»
Это сбалансированная стратегия с активным управлением. Подойдет тем инвесторам, кто хочет получать доход выше рынка без постоянного мониторинга портфеля.

🔥 В чем фишка?
✔️ 7 сильных акций роста + 10 надежных облигаций + фонд на золото = идеальный баланс
✔️ Активы отбирают аналитики БКС — только бумаги с историей опережения рынка
✔️ Портфель динамически пересматривается: доли активов меняются в зависимости от их текущей оценки (недооцененные — наращиваются, переоцененные — сокращаются).
✔️ Контроль рисков: золото и облигации сглаживают волатильность
Потенциал роста стратегии – до 30% при сбалансированном риске.

💡 Почему стоит попробовать?
▫️ Не нужно самому следить за рынком — стратегия автоматически адаптируется
▫️ Подойдет тем, кто ищет сбалансированное решение с горизонтом от 1 года
▫️ Можно стартовать даже с 60 тыс. рублями

📈 Как подключиться?
В мобильном приложении «БКС Мир инвестиций» и на платформе Fintarget.

Трамп выходит из игры: что нас ждёт в будущем?

В Париже завершилась очередная встреча коллективного запада, на которой Украина подписала с США меморандум о намерениях заключить т.н. «сырьевую сделку». Сама сделка должна быть подписана 24 апреля.

Параллельно велись многосторонние переговоры с представителями Евросоюза и Великобритании. По их итогам госсекретарь США Марко Рубио сделал ещё несколько заявлений, которые можно рассматривать в контексте «Трамп сделал всё что мог – Трамп умывает руки».

Так, Рубио заявил, что президент США Дональд Трамп и Соединенные Штаты хотят, «чтобы эта война закончилась», а мир возможен, «если все стороны возьмут на себя обязательство достичь соглашения». Также США предложили некие «контуры мира», которые «с воодушевлением» были восприняты.

В чём заключаются эти «контуры», пояснять пока никто не стал, но подробный план заключения мира был направлен на рассмотрение Украине и России. Сомнительно, но окэй.

Что ещё сказал Рубио? Три важных заявления:
👉По его мнению, «у конфликта нет военного решения, поскольку ни одна из сторон не обладает стратегическими возможностями, чтобы быстро его закончить». Это довольно сомнительное заявление на фоне того, что Россия владеет инициативой на поле боя, но не проводит стратегическое наступление, т.к. ведёт войну на истощение.

👉Соединенные Штаты прекратят попытки выступить посредником в достижении мирного соглашения между Россией и Украиной в течение нескольких дней, если не появятся явные признаки возможности заключения сделки. Пожалуй, это самое громкое заявление. Оно должно символизировать, что якобы Трамп сделал всё, что мог, но «младшие братья» всё ещё «барахтаются в песочнице», поэтому он косплеет Ельцина (я устал, я ухожу).

👉Вашингтон «три года поддерживал Киев, но теперь достиг точки, когда необходимо сфокусироваться на другом». У Трампа своя «игрушка» − торговая война с Китаем, а также экспансионистские планы по присоединению Канады и Гренландии. Да и вообще – Трамп получил, то что хотел: склонил Украину к подписанию кабальной сырьевой сделки, теперь можно спихнуть всю заботу о конфликте на Европу.

Таким образом, несмотря на громкие заявления, за словами представителей США пока реальных действий не стоит: Америка продолжает накачивать ВСУ оружием и снабжать разведданными, специалисты и инструкторы НАТО всё ещё присутствуют на ЛБС, а Европа собирается взять на себя финансирование конфликта.

Но Трамп с красивой миной может выйти из игры, заработав на этом и сбросив расходы на Европу. Мол, я сделал всё, что мог – дальше вы сами.

Финансирование ВСУ со стороны США, автор считает, в ближайшее время реально резко сократится. Сможет ли Европа поддерживать такие же темпы выделения средств? Вряд ли. Плюс у ВСУ заканчивается человеческий ресурс, как бы цинично это не звучало. Поэтому развязка неизбежна.

Другой вопрос – насколько она близко? Месяц, полгода, год? С текущим уровнем поддержки Запада – около года, может быть, полтора. Без поддержки – полгода максимум. Плюс Россия медлит с наступательными действиями, видимо, заняв выжидательную позицию и пытаясь договориться с миром.

Но если Трамп реально умоет руки, то никаких формальных препятствий для решительного завершения спецоперации не вижу.

А что вы думаете по этому поводу?
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1143344

Разбираем годовую отчетность Selectel — интересный пример частного IT-гиганта с реальным ростом, маржой и стратегией.

На фоне активного роста цифрового рынка особый интерес вызывают компании, которые развиваются вне больших экосистем и самостоятельно формируют клиентскую базу. Одна из таких компаний — Selectel, которая в апреле опубликовала финансовые итоги 2024 года. Более детально погрузимся в цифры, чтобы понять — как развивается крупнейший независимый провайдер IT-инфраструктуры в России и насколько сохраняет свои темпы роста?

👉Основные финансовые метрики:

• Выручка выросла на +29% до 13,2 млрд рублей, причем 87% из них — облачные IaaS-сервисы (11,4 млрд рублей, +32% г/г).

• EBITDA достигла 7,0 млрд рублей, +24% г/г, маржа составила 53%, что ниже уровня прошлого года (55%), но всё ещё очень высоко по рынку.

• Чистая прибыль выросла на 19% — до 3,3 млрд рублей, маржа по прибыли — 25%. Это прибыльный рост, а не просто масштабирование ради выручки.

• CAPEX подрос до 5,9 млрд рублей, рост составил +70% г/г. — это произошло за счет наращивания мощностей, обновления серверов и развития новой площадки “Юрловский”.

• Этим и обуславливается отрицательный FCF в 2024 году — 0,4 млрд рублей — нормальная динамика для растущего бизнеса

• Net Debt/EBITDA подрос до 1,9х, но продолжает сохраняться на комфортном уровне.

Selectel показывает высокую маржинальность, даже несмотря на рост издержек и масштабирование команды. CEO компании Олег Любимов отмечает устойчивость бизнес модели и говорит о планах долгосрочно поддерживать аналогичные темпы роста без снижения показателя рентабельности.

Подтверждением интереса инвесторов к компании стал успешный выпуск облигаций с плавающей ставкой на сумму 4 млрд рублей в ноябре 2024 года. Высокий спрос был со стороны как институциональных, так и розничных инвесторов, что позволило Selectel увеличить объем размещения на 1 млрд рублей. Подтвержденные кредитные рейтинги на уровне A+(RU) (АКРА) и ruAA- («Эксперт РА») служат дополнительным индикатором финансовой устойчивости и прозрачности бизнеса.

👉Коротко об операционных итогах:
База клиентов — 27,8 тыс. компаний, рост на +3,8 тыс. за год. Особенно активно прибавляют крупные клиенты: +48% по выручке. У них средний чек — почти 10 млн рублей в год. Основные отрасли — IT, ритейл, медиа, но заметно подтянулись девелоперы.

В 2024 году компания усилила и продуктовую линейку: выпустили SelectOS (свою Linux-ОС), Inference-платформу для ML, облако 1С, а также собственную серверную платформу. Отдельно стоит упомянуть покупку Servers․ru, что добавит синергию и клиентскую базу.

По сути, Selectel выстраивает инфраструктурный full-stack — от железа до AI-сервисов. Это позволяет держать маржинальность и снижать зависимость от внешних вендоров.

Финансовые итоги Selectel за 2024 год подтверждают, что бизнес способен масштабироваться без ущерба для рентабельности, поддерживая двузначные темпы роста и высокий операционный кэшфлоу.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1143349

Как торговать Apple и Tesla без статуса «квала» и риска блокировок? Новый инструмент от «Финам Форекс» — CFD-контракты

Последние годы доступ к глобальным рынкам для частного инвестора из России заметно сузился. Санкции, ограничения со стороны брокеров, статус квалифицированного инвестора — все это усложняет реализацию инвестиционных идей за пределами локального рынка. Но выход нашелся. И он вполне легален и прозрачен.

«Финам Форекс» открыл для российских инвесторов возможность торговать CFD-контрактами — инструментом, который уже давно используется в Европе и Азии. И что важно — доступен даже без статуса «квала» после простого тестирования. Это реальный шанс вернуться на рынки Google, Apple, Tesla — и все это с рублевого счета, без риска блокировок.

Что такое CFD?
Это контракт на разницу цен — вы не покупаете сам актив, а зарабатываете на изменении его стоимости. У ВАС нет ограничений по направлению: можно открывать как длинные, так и короткие позиции, извлекая прибыль и из роста, и из падения. Кроме того, CFD позволяют использовать кредитное плечо — то есть работать с большей суммой, чем есть на счете.

Что доступно уже сейчас?
На первом этапе — 10 инструментов. В их числе акции культовых американских компаний, фьючерсы на нефть, золото и серебро. В ближайших планах — расширение линейки. Все это доступно в едином торговом терминале через «Финам Форекс» — лицензированную и подконтрольную российскому регулятору площадку.

Почему это безопасно?
Все расчеты происходят внутри российской юрисдикции. Это снимает риски блокировки счетов и заморозки активов. Деньги клиентов хранятся в РФ, а сами сделки проходят через надежную инфраструктуру Finam.

Как начать? Все просто
1. Необходимо открыть счет в «Финам Форекс».
2. Пройти онлайн-тест.
3. Пополнить счет от 15 000 рублей.

CFD — это не просто удобный инструмент, а еще и способ снова почувствовать себя глобальным инвестором. Без ограничений, с защитой капитала и возможностью использовать волатильность мировых рынков. Подробности и регистрация — по ссылке.

Реклама. ООО «ФИНАМ ФОРЕКС», ИНН: 9710001492, erid: 2VtzqwJSQNN

10 российских компаний, которые будут платить дивиденды более 10%

Продолжается дивидендный сезон. В настоящее время 21 компания рекомендовали в выплате дивиденды, а некоторые компании их уже утвердили (например Яндекс). До конца апреля Сбербанк должен определиться с величиной дивиденда.

Посмотрим компании, которые могут выплатить дивиденды в виде единоразовой выплаты с доходностью более 10%. Данные основаны на прошлых выплатах и предварительных данных о финансовых показателях (сервисы доход и смартлаб в помощь). Необходимо учитывать что величина дивиденда может быть изменена или отменена по решению совета директоров компании.

👉Интер РАО
Величина дивиденда (рекомендованы): 0,3538 ₽ (10%)
Стоимость акции: 3,5305 ₽
Последний день покупки: 6 июня

👉Московская биржа
Величина дивиденда (рекомендованы): 26,11 ₽ (13,5%)
Стоимость акции: 195,58 ₽
Последний день покупки: точная дата будет определена позднее (~ июнь)

👉ИКС5
Величина дивиденда (рекомендованы: 648 ₽ (19%)
Стоимость акции: 3402 ₽
Последний день покупки: 8 июля

👉МТС
Величина дивиденда (прогноз): до 36 ₽ (до 16,8%)
Стоимость акции: 216,7 ₽
Закрытие реестра: июнь-июль

👉Транснефть
Величина дивиденда (прогноз): до 198 ₽ (до 15,9%)
Стоимость акции: 1310,8 ₽
Закрытие реестра: июль

👉Россети Центр
Величина дивиденда (прогноз): до 0,081 ₽ (до 14,6%)
Стоимость акции: 0,5752 ₽
Закрытие реестра: июль

👉Россети Центр и Приволжье
Величина дивиденда (прогноз): до 0,051 ₽ (до 13,7%)
Стоимость акции: 0,3805 ₽
Закрытие реестра: июнь

👉Россети Ленэнерго-ап
Величина дивиденда (прогноз): до 25,95 ₽ (до 12,8%)
Стоимость акции: 205,9 ₽
Закрытие реестра: июль

👉Сбербанк
Величина дивиденда (прогноз): до 35 ₽ (до 11,6%)
Стоимость акции: 304,8 ₽
Закрытие реестра: июль

👉Сургутнефтегаз-ап
Величина дивиденда (прогноз): до 10,9 ₽ (до 20,8%)
Стоимость акции: 52,28 ₽
Закрытие реестра: июль

Зачем нужны акции с дивидендной доходностью более 10% когда есть вклады с доходностью 20%? Цены изменятся когда ключевая ставка будет ниже, а это обязательно произойдет рано или поздно. А вклад дает такую доходность на полгода, год.

В список не вошли компании, которые могут выплатить дивиденды несколько раз в год с суммарной доходностью более 10%, например Лукойл, Татнефть, Банк Санкт-Петербург, Роснефть, Новабев, Газпромнефть, МД Медикал групп.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1143146

ГТЛК выплатила последний купон и погасила выпуск замещающих облигаций серии ЗО-2025-Д на общую сумму 24,8 млрд рублей

Доля замещения выпуска еврооблигаций GTLK-2025 объемом 292 млн долларов составила 98% от общего числа держателей, учет прав по бумагам которых осуществлялся российскими депозитариями в декабре 2023 года. Ставка последнего купона была установлена на уровне 5,95% годовых, размер выплаты по купону составил 717,7 млн рублей по курсу Банка России на 17 апреля 2025 года. Дата выплаты соответствует эмиссионной документации.

«ГТЛК сохраняет свою стабильную позицию на рынке и продолжает выполнять обязательства перед инвесторами, что отражает высокий уровень финансовой устойчивости и надежности компании как эмитента. В 2025 году мы планируем активную работу на фондовом рынке, размещая новые выпуски облигаций, в том числе привязанные к валюте, для развития транспортной отрасли страны. Благодарим всех держателей облигаций за оказанное доверие и интерес к финансовым инструментам компании», – прокомментировал первый заместитель генерального директора ГТЛК Михаил Кадочников.

Для владельцев еврооблигаций GTLK-2025 (ISIN XS1713473608), не принявших участие в замещении, но права которых учитываются в российской инфраструктуре, выплата будет произведена, согласно разъяснениям Банка России, в течение 10 рабочих дней с даты купона. Точная дата выплаты будет объявлена дополнительно.

Обыкновенные и привилегированные акции, в чем отличие?

Некоторые публичные компании кроме обыкновенными акций выпускают еще и привилегированные акции. В чем состоит отличие от обыкновенных, в чем плюсы привилегированных акций рассмотрим ниже. Сходством и обыкновенных, и привилегированных акций является право их владельца получать дивидендные выплаты, размер которых прописан в дивидендной политике компании. Ключевые различия между типами акций можно увидеть в Федеральном законе 26.12.1995 N 208-ФЗ «‎Об акционерных обществах». Отличия привилегированных акций от обыкновенных заключаются в следующем:

👉Объем выпуска
Когда компания выпускает акции, она привязывает их к размеру уставного капитала. Обыкновенные акции можно выпустить, ориентируясь на 100% капитала. Для привилегированных акций есть ограничение — не более 25% от уставного капитала.

👉Дивиденды
Дивидендная политика у каждой компании своя, но в отношении владельцев привилегированных акций всегда есть гарантии — выплаты им поступают регулярно и вне зависимости от того, получает прибыль предприятие или нет. Размер и правила выплат по привилегированным акциям устанавливаются в уставе компании, например в виде процента от номинальной стоимости акции.

👉Право голоса
Привилегированные акции не дают владельцам права голоса на собрании акционеров, за исключением случаев ликвидации предприятия, выпуска дополнительных акций, изменение размера выплат при ликвидации бизнеса, изменение сроков и размеров выплат.

👉Приоритет при ликвидации компании
Владельцы привилегированных акций имеют приоритет перед владельцами обыкновенных акций при ликвидации компании. Конкретные правила по размеру и срокам прописывают в уставе компании.

👉Ликвидность
Обыкновенные акции иногда обладают большей ликвидностью, чем привилегированные. Но есть привилегированные акции, которые обладают не меньшей ликвидностью, чем их же обыкновенные бумаги, например акции Сбера, Татнефти, Сургунефтегаза. Привилегированные акции можно рассматривать как один из инструментов своей стратегии — у них есть ряд преимуществ перед обыкновенными акциями, но есть и недостатки. Стоимость привилегированных акций может быть ниже обыкновенных при равных дивидендных выплатах (например у Татнефти).

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1142628

Организовали с партнёрами подборку полезных каналов для любого начинающего/профессионального инвестора. Подписывайтесь, чтобы не потерять:

🔹InveStory — обгоняют индекс 5 лет подряд. Торгуют в плюс даже на падающем рынке! Ключевые партнеры БКС, FF, Т-Инвестиции. По ссылке вы найдете ТРИ ХУДШИЕ АКЦИИ под снижение ставки ЦБ РФ. Забирайте уже сейчас!

🔹TAUREN ИНВЕСТИЦИИ — лучший помощник долгосрочного и среднесрочного инвестора. Там помогут найти доходные идеи и предостерегут от покупки некачественных активов.
👆 В июне 2024 автор канала ждал падения индекса до 2400, а прямо перед ростом в декабре 2024 писал, что нужно покупать. Что делать сейчас и чего ждать дальше — найдете здесь.

🔹Дивиденды онлайн — крупный канал по ДИВИДЕНДАМ российских компаний в Telegram. Здесь вы найдёте: рекомендации совета директоров, динамику дивидендной доходности за несколько лет, обзоры дивидендных компаний, дивидендные портфели и многое другое.

🔹ПРОСТО – Просто и понятно о деньгах от инвестиционных аналитиков Bitkogan. Поможем навести порядок в финансах: расстанемся с кредитами и заставим деньги работать на вас.

🔹Cashflow - Ваш денежный поток для тех, кто хочет понимать, куда реально идут деньги? Разбираем акции по косточкам — отчеты, инсайды, потенциал x10!

🔹🔹Профит Будет. Бесплатное обучение - Первый обучающий канал, ставший легендой Телеграм. С нуля обучают инвестированию грамотно. Настоятельно рекомендую подписаться, таких каналов больше нет!

📌 Публикация подборки организована @angelsproduct

Инфляционные ожидания населения выросли🔥Итоги дня

📈Индекс Мосбиржи
По итогам основной торговой сессии вырос на 0,12%, составив 2 865,32 пункта. Инфляционные ожидания населения в апреле выросли на 0,2% после трехмесячного снижения, составив 13,1%, — свидетельствует опрос инФОМ по заказу ЦБ РФ.

📈Сбер об.: +0,15%, пр.: 0,57%
Герман Греф напомнил о планах направить на дивиденды за 2024 г. не менее 50% прибыли, вопрос будет рассмотрен набсоветом в конце апреля, отчет по МСФО за I кв. 2025 г. будет опубликован 28 апреля.

📉ТМК -1,62%
Совет директоров «Трубной металлургической компании» рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2024 год.

📈НЛМК +0,59%
МСФО за 2024 г. Чистая прибыль: 121,9 млрд руб. (-42% г/г), выручка: 979,6 млрд руб. (+5% г/г),

📈ММК +2,44%
Результаты I кв. 2025 г. Производство стали: 2,573 млн т (-13,4% г/г, +8,6% кв/кв), чугуна: 2,182 млн т (-6,9% г/г, +2,5% кв/кв); продажи: 2,428 млн т (-11,1% г/г, +2,8% кв/кв) из них доля премиальной: 41,7% (+3,2 п.п. г/г).

📈Делимобиль +0,43
Направление каршеринга для бизнеса в I кв. 2025 г. выросло на 44%, ТАСС сообщает, что услуги предоставляются более чем 10 тыс. юрлиц. Между тем в совет директоров компании может вернуться её основатель Винченцо Трани.

📈Алроса +3,94%
Глава Якутии Айсен Николаев считает необходимым «нагонять отставание» по решению вопроса о начале строительства подземного рудника «Юбилейный». «Интерфакс» уточняет, что это одно из основных месторождений компании, приносившее четверть всей добычи «Алросы» в середине прошлого десятилетия, сейчас производство упало и требует капитальных вложений. СМИ сообщают о возможном сотрудничестве с «Росатом Недра» в проекте по золотодобыче на Чукотке. «Интерфакс» напоминает, что якутская компания диверсифицирует производство, в прошло году у «Полюса» было приобретено Дегдеканское месторождение золота, ставшее основным золотым активом компании.

📊Полная карта рынка:
https://smart-lab.ru/q/map

Пишите свои мысли в комментарии:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1142996

Копим акции или апрельские тезисы 2025 от Александра Шадрина

Если вы используете расчёты, то не обязательно достигнете вершин, но точно не погрузитесь в безумие. (Уоррен Баффетт)

Мира к Пасхе мы так и не получили, а получили торговую войну от Трампа. Новости сыпались в режиме нон-стоп. Благо у меня был и есть кэш в 20%. Одно время я жалел, что не начал еще шортить на 20%, об этом думал, но не решился. Потом успокоился, шортить, как и брать плечо буду в крайне редких случаях. Сейчас был точно не тот момент.

Коррекция прошла, я готовился докупать пониже, но так и не «допадали» до нужных уровней. Но что заметил за собой в эту коррекцию. У меня не было совсем никаких беспокойств по поводу бумажной переоценки. Наверное, такое в первый раз за 20 лет инвестирования.

Вот, как всего 20% кэша помогает инвестору.

У меня есть план и при росте и при падении рынка. Просто буду действовать по этому плану. Менять доли классов активов. А внутри акций – имею рейтинг, который корректирую по выходу отчетности или новостей, влияющих на прогнозы финрезультатов.

Кстати, в недавнем видеоинтервью Орловского Максима очень много перекликается с тем, к чему я пришел.

Основные выводы:
👉 Не нужны чаты, соцсети (зачастую это либо инфошум, либо просто развлечение).
👉 Нужно смарт-инвестирование, в кэш заходить-выходить (стратегия «купи и держи» и «100% быть в акциях» – не работает в России, мы все учились по американским книгам, но мы не в США, очень жаль, что ранее этого не понял).
👉 Инвестировать без нервов и эмоций (чаще всего это было ради удовольствия, переживать эти эмоции, но инвестиции это сухое и скучное дело, так оно больше приносит денег).

Экивити сейчас. С начала года уже есть альфа даже. Рынок пытается выйти в плюс. Совкомбанк и Ренессанс – топы портфеля в плюсе!

Портфель на 16 апреля 2025 г. на скрине выше

Сейчас у меня в приоритете Потребительский сектор: Инарктика (рост до 60 тыс. тонн), Новабев (IPO ВинЛаб),Черкизово (SPO) и Русагро. И Финансы: Совкомбанк, Ренессанс Страхование, БСП и Сбербанк. Финансы – ставка на ставку. Все эти акции буду еще покупать.

Русагро еще нет в портфеле, но возможно, скоро начну покупать. Возможно, сама компания и миноритарии никак не пострадают. 23 апреля будет еще судебное заседании по Мошковичу, на этом сегодня он оживился. Волатильность возможна в любую сторону.

Остальные позиции скорее всего не будут никак меняться, кроме Транснефть ап. Скорее всего держу только до дивидендов. Жду 225 руб., но говорю про 189-198 руб. Транснефть– единственная компания, которая отличается от всех остальных в моем портфеле – это не компания роста. Транснефть – станет донором для покупок в портфеле. Плюс еще поток дивидендов буду направлять на покупку новых акций.

👉Дивиденды
Прогноз по дивидендам относительно начала года несколько упал по объективным причинам. Сейчас есть кэш вместо плеч. Но в любом случае растущий тренд и хорошие дивпотоки ожидаю в будущем.

Последнее 12 лет, в рамках проекта Разумный инвестор я постоянно инвестировал, на данный момент – это уже 11,6 млн руб. Хочу этим летом остановиться на 12 млн руб. (наверное, уже в третий раз, в первый на 8,5 млн, во второй – на 10 млн) и больше не вкладывать новых средств, всё тратить.

Но я могу какое-то время и не выводить, но продолжать покупать акции, даже не вкладывая новых средств. Как это у меня получится?

А с помощью дивидендов! Все дивиденды реинвестировать в акции. По сути, сам портфель будет увеличивать количество акции в портфеле и так по кругу. И кстати, сумма покупки новых акций будет даже выше, чем ранее, когда я вкладывал новые средства

Вот такие чудеса. Копим акции! Я наложил на график суммы вложений и суммы дивидендов

Неплохо. Но как всегда опционально, можно реинвестировать в акции, можно в кэш, а можно и тратить. Вдруг, я решу М5 купить или в кругосветку на 2 года уехать. Хорошо, когда есть выбор

Время работает на стороне инвестора, сложный процент после 12 лет инвестирования начинает творить чудеса. Кривая эквити всё круче растет. Живи. Люби. Инвестируй!

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1142839

#smartlabonline с группой Самолет — сегодня в 17:00!

Поговорим о первом на российском рынке розничном фонде арендного жилья — торгуемый на бирже ЗПИФ от лидера девелоперского сектора. Это новый инструмент для тех, кто хочет инвестировать в готовую жилую недвижимость с арендным доходом, без ипотеки и бумажной волокиты.

В эфире обсудим:
👉 Как фонд дает доступ к рынку жилой недвижимости Москвы на эксклюзивных условиях?
👉 Почему это альтернатива депозитам и облигациям и в чем его преимущество?
👉 Есть ли возможность обмена паев на квартиры в проектах Самолета?

Гостем #smartlabonline станет Никита Швед, директор фондов недвижимости ПАО "Самолет"

Ждем ваши вопросы в комментариях!

Основная трансляция:
📱 — https://youtube.com/live/4LqL9NYdesA

Параллельная трансляция:
📱 — https://vkvideo.ru/video-53159866_456240014

Смотрите в записи на Rutube и Дзене
🌐 — https://dzen.ru/smart-lab.ru

🎬 — https://rutube.ru/channel/25760253/

Как торгуются «переехавшие» компании и есть ли в них идея?

После редомициляции — перерегистрации в российской юрисдикции — акции компаний часто проходят через фазу высокой волатильности. Это естественный процесс: часть инвесторов фиксирует прибыль, заработанную на иностранных рынках, а другиенаращивают позиции в ожидании высоких дивидендов и стабильности.

Как отмечает Сергей Селютин, начальник управления торговых операций ВТБ Мои Инвестиции, такие ценовые всплески, как правило, краткосрочные. Компании стремятся смягчить волатильность и укрепить доверие инвесторов. Для этого применяются различные инструменты: например «Хэдхантер», «Мать и дитя» и X5 заявили о планах выплатить дополнительные дивиденды за прошедшие годы, а «Циан» и «Т-Технологии» запустили программу buyback.

Статистика последних «переездов» показывает, что уже через пару недель после старта торгов рынок достигает баланса: спрос начинает превышать предложение, а быков, по сравнению с медведями, становится все больше. Именно в этот момент на рынке появляется точка входа — и акции начинают демонстрировать опережающую динамику.

Так было с бумагами «Хэдхантера» и «Мать и дитя». Сейчас та же стадия у «Циана». С момента возобновления торгов прошло более двух недель, и если ориентироваться на статистику похожих случаев,в течение месяца их динамика способна превзойти индекс Мосбиржи на 5–7%.

Брокер ВТБ Мои Инвестиции внимательно следит за этим трендом. Изучение консенсус-прогнозов, отслеживание корпоративных действий и своевременная переоценка рисков — те инструменты, которые помогают не поддаваться эмоциям, а принимать решения с холодной головой.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1142864

Лучше, чем банковские депозиты. 10 коротких облигаций с доходностью до 26%

Ставки по банковским вкладам планомерно снижаются с декабря 2024 года, когда средняя ставка в топ-10 надёжных банках была почти 22,9%. Сейчас средняя ставка, рассчитываемая ЦБ, приближается к 20,05%. Альтернативой могут быть корпоративные облигации эмитентов с высоким рейтингом. igotosochi выбрал 10 интересных коротких выпусков.

Банки набрали достаточно ликвидности и снижают ставки, не дожидаясь разворота ДКП. График средней доходности депозитов выше

А теперь — к облигациям. Параметры: корпоративные облигации, рейтинг A- и выше, срок от 6 месяцев до 2 лет, без амортизации. Доходность от 22% до 26%.

🔸АО ПКТ 001P-01, AA-/AA
• ISIN: RU000A108AC3
• Доходность: 22,21%
• Купон: 15,7%
• Дата погашения: 15.10.2025
• Купонов в год: 4

🔸ГТЛК БО 002P-07, AA-
• ISIN: RU000A10AU73
• Доходность: 23,6%
• Купон: 24%
• Дата погашения: 04.08.2026
• Купонов в год: 12

🔸Уральская Сталь БО-001Р-01, A/A+
• ISIN: RU000A105Q63
• Доходность: 25,56%
• Купон: 10,8%
• Дата погашения: 25.12.2025
• Купонов в год: 2

🔸Уральская Сталь БО-001Р-02, A/A+
• ISIN: RU000A1066A1
• Доходность: 25,59%
• Купон: 10,6%
• Дата погашения: 24.04.2026
• Купонов в год: 4

🔸Селигдар 001Р-02, A+
• ISIN: RU000A10B1X2
• Доходность: 24,73%
• Купон: 24%
• Дата погашения: 01.03.2027
• Купонов в год: 12

🔸Селигдар 001Р-01, A+
• ISIN: RU000A105CS1
• Доходность: 24,96%
• Купон: 10,8%
• Дата погашения: 29.10.2025
• Купонов в год: 2

🔸Синара Транспортные Машины 1P2, A/A+
• ISIN: RU000A103G00
• Доходность: 25,16%
• Купон: 8,7%
• Дата погашения: 22.07.2026
• Купонов в год: 2

🔸ВИС ФИНАНС БО-П08, A/A+
• ISIN: RU000A10B2T8
• Доходность: 26,34%
• Купон: 24%
• Дата погашения: 24.03.2027
• Купонов в год: 12

🔸Позитив Текнолоджиз 001Р-02, AA
• ISIN: RU000A105JG1
• Доходность: 22,97%
• Купон: 10,55%
• Дата погашения: 03.12.2025
• Купонов в год: 4

🔸Селектел 001P-04R, A+/AA-
• ISIN: RU000A1089J4
• Доходность: 23,03%
• Купон: 15%
• Дата погашения: 02.04.2026
• Купонов в год: 12

Все выпуски достаточно интересные, эмитентов постарался выбрать надёжных, но никогда не стоит забывать про диверсификацию. В текущей ситуации стоит взвешивать риски и выбирать соотношение риск/доходность пониже, чем в спокойные времена. Не забываем, про различия доходностей облигаций и депозитов, а также налогов. Что скажете, есть такие выпуски у вас в портфелях, господа бондхолдеры?

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1142605

Максим Орловский про нефть, торговые войны и тихую гавань

👉 Дмитрий Полевой ждет 55-60$ за брент при текущих торговых войнах (спад роста мировой экономики и тд)

👉 Рубль удивил многих, особенно тех кто прогнозировал курс исходя из бюджета. Ждем, что рубль будет дешеветь © Дмитрий Полевой

👉 Волатильность рубля (24-25%) — инфляционный фактор, ЦБ нужно более гибко подходить к продажам валюты на открытом рынке © Дмитрий Полевой

👉 Интрига на апрельское заседание отсутствует © Дмитрий Полевой

👉 2 недели назад была потенциальная сделка и мир, сейчас из одного кризиса перетекли в другой и непонятно, что по нам сильнее ударит © Максим Орловский

👉 При статус-кво нефтегазовые доходы могут упасть на 3,5-4 трлн руб за 2025 год, потери будут 2-2,5% ВВП © Дмитрий Полевой

👉 Если нефть будет торговаться по текущиим ценам — то рубль будет двигаться к 95-100 к концу года. В следующем году могут пересмотреть параметры бюджетного правила или будут пересматривать налоги © Дмитрий Полевой

👉 Мы ищем гавань сейчас или атакуем? © Максим Орловский

👉 Полевой говорит, что ОФЗ сейчас наиболее интересно, акции пока так себе и основной апсайд сдвинут на 2026 год. Ставку ЦБ РФ ждет 14-15% на конец года

👉 Много было прогнозов, что все вырастет, но сейчас очень тяжелая ситуация, а в кризис ПРАВИТ КЭШ, поэтому ЛИКВИДНОСТЬ!) В прошлый год-полтора Ликвидность побила всех © Максим Орловский

👉 ЮГК — при росте цен на сырье, такие компании должны превращаться в золушку (прибыль должна резко начинать расти), но похоже не в этом случае)) © Максим Орловский

👉 Максим переигрывает гостя из Альфы по знанию див доходности Сургутнефтегаза

👉 Альфа говорит, что идея это Газпром и АФК Система. Максим просит их проверить историю с долгом в Системе))

Классный выпуск! Ссылка тут. Спасибо Олегу Кузьмичеву за тезисы
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1142764

Китай ударил США по другой щеке

Пока США вводили тарифы, Китай придумывал новые способы поставить подножку Америке.

США уже начинает догадываться, что прошлые детские игры с Китаем уже не нравятся последнему, так как он из этого возраста вырос. Т.е. Вначале США вводят пошлины для импорта из Китая, а дальше увеличивает их до 145%. Такое трёхзначное число Китаю показало началом взрослой игры, поэтому вводит соизмеримые пошлины для США. При этом, Россию пошлины не коснулись ни разу, посему нам приходится лишь наблюдать.

В первой части Марлезонского балета, США чуть смягчила свою выходку с тарифами и освободила от пошлин ввоз телефонов и компьютеров. Т.е. отменены всякие базовые величины в 10% и так же 145%. А что, пусть возят. Сами то они ничего не умеют. Так, по крайней мере, получается.

Нынче наступила вторая часть Марлезонского балета. Китай насадил американский Боинг на шампур. От китайских перевозчиков потребовали прекратить закупать у американских компаний авиационное оборудование. Акции Боинга пошатнулись. Трамп отсигнализировал критикой Китая, за отказ от сделки с Боингом.

Блумберг пишет, что Китай давно уже начинает переориентацию на европейскую марку

Самое интересно, каким может стать следующий шаг и ещё более: на чей стороне мяч? Китай продолжит пинать или теперь удар за Америкой? А тут ещё в США допускает разрыв дипломатических отношений с Китаем, но, как говорят, есть и другие варианты.

Что бы не произошло, главное, чтоб по нам это не ударило. Опять.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1142472

5 млн рублей потратили подростки на акции в 1-м квартале

С начала 2025 года через «Сбер Инвестиции» брокерские счета открыли около 3 тысяч подростков в возрасте от 14 до 17 лет. Столько же заявок ещё в обработке — ждут родительского согласия. Об этом рассказали в пресс-службе Сбера.

👉Молодо — не зелено:
Торговать на бирже через Сбер дети могут с октября 2024 года, но с рядом ограничений:
• максимум ₽25 тыс. пополнения в год
• нельзя покупать рискованные активы
• маржиналки нет

Тем не менее, несмотря на все рамки, подростки вложили в акции 5 млн рублей за первый квартал 2025-го. Это, к слову, больше, чем они вложили в облигации (₽1,1 млн).

«Если взрослые предпочитали облигации с фиксированным купоном, то подростки чаще выбирали акции. Думаю, им интересно почувствовать себя совладельцами компаний», — говорит Аиша Кубезова, глава «Сбер Инвестиций».

👉Во что вкладывались юные инвесторы:
В лидерах — акции Сбера, ЛУКОЙЛа, Интер РАО, Роснефти, ИКС 5, Яндекса, Татнефти, Московской и СПБ Биржи, ВТБ. Также в топе — фонды денежного рынка, которые взрослые инвесторы с начала года, наоборот, распродавали.

👉Где растут самые активные инвесторы:
Больше всего подростков с брокерскими счетами — из Московской, Свердловской, Новосибирской, Ростовской областей и СПб. Чаще всего счёт открывают в 14 и 17 лет — по 33% и 27% соответственно.

👉Интересный факт: 95% подростков сами проявляют инициативу и приходят в инвестиции по собственному желанию. Конечно, с письменного согласия родителей — таков закон (ГК РФ, ст. 26 ч. 1).

Современные дети с детства имеют доступ к возможностям, о которых я в их возрасте мог только мечтать. Рынок, блоги, YouTube, монтаж, сайты, фриланс — всё под рукой.

Когда-то, чтобы «высказаться», я рисовал школьную стенгазету. Позже — бесплатно работал в молодёжной редакции. Мой первый интернет появился в 11-м классе, а в инвестиции я пришёл только к 31 году.

Сегодняшние подростки — это не только про TikTok. Это поколение, которое уже вкладывает, разбирается и думает про финансовую независимость. А наша задача — не мешать, а направить. Надеюсь, мои дети тоже когда-нибудь откроют брокерский счёт не позднее 14 лет 😊

На основе статьи от Sid_the_sloth:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1142648

Всё так

ВТБ станет нормальным банком, Ростелеком рекомендовал дивиденды Шредингера, продажа валютной выручки под вопросом🔥Итоги дня

📈ВТБ +3.7%
ВТБ в ближайшие пять лет планирует выйти из непрофильных активов👍

📈Ростелеком +2.9%
Михаил Осеевский заявил, что менеджмент Ростелекома предложил выплатить дивиденды за 2024 год. В каком размере предлагаются дивиденды, он не уточнил. Ростелеком выступает за ограничение числа организаций, хранящих данные граждан🤔

📈ЮГК +3.2%
Золото впервые превысило $3300 на фоне глобальной неопределенности. «Полюс» продает БГК фирму «Марокское» — держателя геологоразведочных лицензий на Марокское рудное поле в Красноярском крае🧐

📈Алроса +1.6%
Сделка по продаже доли российской алмазодобывающей компании «Алроса» в ангольском проекте «Катока» может быть закрыта в течение апреля. СД рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2024 года. Акции не падают, так как дивидендов рынок не ждал😉

📉USDRUB -0.7%
ЦБ РФ против продления указа об обязательной продаже части валютной выручки экспортеров, правительство за, идет обсуждение — замглавы Минфина Моисеев😳

📈Диасофт +0.8%
Диасофт отказалось от проведения в 2025 году дополнительной эмиссии акций. Глава «Диасофта» рассчитывает, что компания не будет снижать дивиденды. А недостающий компании объем инвестиций «Диасофту» предоставят его основные акционеры в виде беспроцентного кредита🧐

📈Аэрофлот +0.9%
Совет Федерации на заседании в среду одобрил закон, позволяющий российским авиакомпаниям арендовать самолеты вместе с экипажем у иностранных авиакомпаний, то есть брать их в так называемый «мокрый» лизинг🤔

📊Полная карта рынка:
https://smart-lab.ru/q/map

Пишите свои мысли в комментарии:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1142476

#smartlabonline с группой Самолет — завтра в 17:00!

Поговорим о первом на российском рынке розничном фонде арендного жилья — торгуемый на бирже ЗПИФ от лидера девелоперского сектора. Это новый инструмент для тех, кто хочет инвестировать в готовую жилую недвижимость с арендным доходом, без ипотеки и бумажной волокиты.

В эфире обсудим:
👉 Как фонд дает доступ к рынку жилой недвижимости Москвы на эксклюзивных условиях?
👉 Почему это альтернатива депозитам и облигациям и в чем его преимущество?
👉 Есть ли возможность обмена паев на квартиры в проектах Самолета?

Гостем #smartlabonline станет Никита Швед, директор фондов недвижимости ПАО "Самолет"

Ждем ваши вопросы в комментариях!

Основная трансляция:
📱 — https://youtube.com/live/4LqL9NYdesA

Параллельная трансляция:
📱 — https://vkvideo.ru/video-53159866_456240014

Смотрите в записи на Rutube и Дзене
🌐 — https://dzen.ru/smart-lab.ru

🎬 — https://rutube.ru/channel/25760253/

Центробанк ополчился на вклады

Хватит устраивать цирк из рекламы своих вкладов, решили в ЦБ РФ и попросили российские банки перестать жонглировать цифрами, условиями и уже проставленными галочкам, чтобы люди сознание не потеряли, выбирая куда именно пристроить рубли.

Как иначе воспринимать требования Центробанка о том, что кредитным организациям следует исключить визуальные приёмы при размещении информации о вкладах в дистанционных каналах, а также воздержаться от автоматического проставления отметок за потребителя?

🔥Разбираемся здесь в полной версии: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1142278

#smartlabonline с компанией НАНОСОФТ — сегодня в 17:00!

Лидер в разработке отечественного программного обеспечения для автоматизированного проектирования (САПР), компания НАНОСОФТ готовится к IPO!

В прямом эфире обсудим стратегию компании, планы по развитию технологической платформы nanoCAD, экспортные амбиции и финансовые показатели. Узнаем, как НАНОСОФТ конкурирует с зарубежными решениями и какие перспективы открываются для инвесторов.

Присоединяйтесь к эфиру, чтобы первыми узнать:
👉 почему рынок САПР — это точка роста для ИТ в России
👉 как компания масштабирует бизнес в условиях импортозамещения
👉 и какой потенциал у акций НАНОСОФТ после выхода на биржу

Гостями #smartlabonline станут:
• Андрей Серавкин — Генеральный директор ПАО «Нанософт»
• Максим Егоров, исполнительный директор «Нанософт Разработка»

Ждем Ваши вопросы в комментариях!

Основная трансляция:
📱 — https://youtube.com/live/7a3Q6ySvLws

Параллельная трансляция:
📱 — https://vkvideo.ru/video-53159866_456240010

Смотрите в записи на Rutube и Дзене
🌐 — https://dzen.ru/smart-lab.ru

🎬 — https://rutube.ru/channel/25760253/

Заработал $70 млн за минуту на опционах SPY

Аналитики Data and Politics раскопали интересную историю: 9 апреля 2025 года некий трейдер буквально за 1 минуту заработал $70 млн, удачно угадав (или узнав) о заявлении Трампа ещё до его публикации.

👉Что произошло:
В 13:01 по восточноевропейскому времени трейдер залетел в рынок с покупкой колл-опционов на SPY на сумму $2,5 млн. А уже в 13:30 президент США Дональд Трамп официально объявил о приостановке новых пошлин на 90 дней.

👉Рынок тут же рванул вверх: опционы, купленные по 85 центов, взлетели до $25. Деньги были выведены меньше чем за час.

👉Суть схемы:
Коллы давали право купить SPY по $509, при том что он в момент покупки торговался ниже $500, а опционы истекали в тот же день. Сделка выглядела абсолютно безумной — если бы не последующее заявление Трампа.

👉А теперь внимание:
Аналогичные сделки прошли по опционам SPY с страйками 504, 505, 507, а также по QQQ — возможно, в игру заходили несколько участников или один очень крупный. Прибыль в теории могла превысить $100+ млн.

👉Акции тоже не остались в стороне:
В ту же 13:01 объём торгов SPY резко подскочил — за минуту было куплено 2,75 млн акций. При продаже по цене закрытия $533,94 прибыль могла составить $36 на акцию, или $100+ млн за минуту.

👉За следующие 15 минут могли быть распроданы 41 млн акций, что дало бы потенциальную прибыль $1,5 млрд.

👉Что говорят аналитики:
Слишком уж всё совпадает. Вспомнили даже 2008 год — тогда при схожих новостях по ставкам рынок не двигался, пока не выходили официальные релизы. Здесь — наоборот: буря началась до объявления.

👉А дальше — жёстче:
10 апреля Трамп повышает пошлины на китайские товары до 145%, а уже 11 апреля КНР отвечает зеркально: +125% на американский импорт. Но незадолго до этого США убирают пошлины на смартфоны, ноутбуки, чипы и умную электронику — чтобы не спровоцировать потребительскую панику.

👉 Слишком точное попадание по времени, слишком большие объёмы, слишком высокая доходность. Без инсайда — маловероятно.

на основе поста: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1142241

Итоги года Positive Technologies: адаптация стратегии и новые цели на 2025 год

На фоне бурного роста интереса к отечественной ИБ и масштабной цифровизации экономики, отчёт Positive Technologies за 2024 год стал поводом для серьезной переоценки стратегии и бизнес-гипотез. Компания открыто признала допущенные ошибки, показала, как планирует с ними справляться, и обозначила вектор на 2025 год. Изучим ключевые цифры, вызовы и точки для дальнейшего роста более детально.

👉Итоговый объем отгрузок составил 24,1 млрд рублей, а по показателю NIC — убыток в -2,7 млрд рублей. Это означает, что дивиденды за 2024 год выплачиваться не будут, в соответствии с принятой политикой.

👉При этом валовая прибыль составила 22,8 млрд руб., или внушительные 95% от отгрузок, что свидетельствует о высоком качестве маржинальной модели.

👉В компании прямо говорят, что “причины — в первую очередь внутренние, а не только внешние”. Ошибки в планировании и управлении масштабированием были признаны и уже стали предметом глубокой трансформации, начавшейся в 4-ом квартале прошлого года.

👉На 2025 год менеджмент ставит перед собой четкие цели:
• Вернуться к целевым показателям рентабельности и обеспечить базу для дивидендных выплат;
• Удержать расходы под контролем даже при консервативном сценарии;
• Вернуться на таргетируемые темпы роста выручки, с прогнозом отгрузок в диапазоне 33–38 млрд рублей.

👉Компания уже сократила избыточные издержки, завершила реорганизацию ключевых функций и при этом сохранила темп продуктового развития. В среднесрочной перспективе компания планирует обеспечить привычные для инвесторов показатели маржинальности по NIC (30+%).

👉Сильные продукты — двигатель роста
Несмотря на просадку по прибыли, продуктовый блок показывает впечатляющие результаты. Компания по-прежнему выпускает несколько новых продуктов и решений каждый год. это возможно благодаря стабильно высоким инвестициям в R&D 9,1 млрд руб., +82% к прошлому году).

Новый PT NGFW всего за полтора месяца принес 1,2 млрд руб. отгрузок, став самым производительным межсетевым экраном на российском рынке. Другие продукты-миллиардники — MaxPatrol SIEM, VM, NAD, PT Application Firewall и PT Sandbox — также продолжают наращивать долю в своем сегменте бизнеса.

👉Особый акцент — на метапродукты. MaxPatrol O2 и MaxPatrol Carbon уже используются для автоматизированной защиты крупных клиентов, и в 2025 году Posi планирует масштабировать этот опыт через партнерскую сеть.

👉А что по рынку кибербеза в целом?
По итогам 2024 года российский рынок кибербезопасности продемонстрировал умеренный рост — всего на 15%, тогда как в начале года ожидался скачок до 25% и более. Причины ясны – это снижение ИТ-бюджетов, рост стоимости заемных ресурсов, а также задержки в реализации программ импортозамещения. Бизнес стал осторожнее: клиенты оценивают ИБ-решения не просто по функциональности, а по фактическому вкладу в устойчивость компании.

👉Менеджмент компании подчеркивает: “Мы хотим не просто продавать больше, а продавать эффективнее — и так, чтобы клиент видел результат”. Для этого в 2024 году прошла внутренняя трансформация, изменившая подход к R&D, продажам, и выведшая продуктовую стратегию на передний план.

👉Что имеем в итоге?
Positive Technologies, по сути, столкнулась с перегревом внутренних процессов на фоне замедленного внешнего спроса. Компания масштабировалась на опережение, закладывая более агрессивный рост рынка и выручки. Когда этого не произошло, система дала сбой — и это отразилось в показателе NIC.

Сейчас компания уже перешла к сдержанному сценарию развития, пересобрала структуру управления, оптимизировала расходы и ставит акцент на возврат к рентабельности и дисциплине.

Будем наблюдать, удастся ли Posi вернуться на траекторию роста. Пока они делают всё, чтобы 2025 год стал для них разворотным.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1142351/

#POSI

Новые облигации МФК «Мани Мен»: фиксируем доходность почти 30% на 4 года

21 апреля МФК «Мани Мен» проведет сбор заявок на свои новые 4-летние биржевые облигации серии БО-02-01 объемом от 500 млн руб. для квалифицированных инвесторов.

Новый выпуск даст инвесторам возможность зафиксировать интересную доходность на длительный срок, при этом предусмотренная амортизация позволит более гибко управлять капиталом.

👉Параметры нового выпуска (скрин 1)
ООО МФК «Мани Мен» (бренд – Moneyman) – одна из крупнейших микрофинансовых компаний России, работающая с 2012 г. Специализируется на выдаче потребительских онлайн-микрозаймов. Входит в российскую финтех группу IDF Eurasia.

👉Рейтинг Мани Мен от Эксперт РА: ruBBB- со «стабильным» прогнозом.

Мани Мен — лидер российского рынка с поступательным и качественным ростом. Компания сосредоточена в первую очередь на повторных клиентах и довольно консервативна в скоринге, что позволяет ей иметь качественный кредитный портфель.

👉Ключевые показатели МФК «Мани Мен» (скрин 2)
Рост активов Мани Мен в 2024 г. был обусловлен прежде всего увеличением балансовой стоимости АО «Свой Банк», приобретенного в 2022 г.

👉Увеличение капитала произошло в основном за счет прироста нераспределенной прибыли. Высокое же значение капитала (Капитал/Активы – 0,5x) позволяет эмитенту расти и увеличивать темпы кредитования.

👉Небольшое снижение выручки за 2024 г. объясняется объективными сложностями на фоне ужесточения регулирования отрасли, а также жесткой ДКП. При этом у компании растёт рентабельность, и чистая прибыль почти такая же как и в рекордном 2023 году.

👉Регуляторные риски для рынка микрокредитования — механизм самозапрета, снижение максимальной переплаты по займами т.д., кажется, уже все реализовались, и в дальнейшем не будут существенно влиять на изменение бизнеса. При этом ожидаем, что регуляторное давление приведёт долгосрочно к консолидации отрасли и усилению позиции крупнейших игроков, в том числе Мани Мен.

👉Долговая нагрузка находится на комфортном уровне по мультипликатору NetDebt/EBITDA – 1,5x. Коэффициент покрытия процентов — 3,6x − на высоком уровне.

Мани Мен фондировалась прежде всего за счет банковских кредитов, на которые на конец 2024 г. приходилось около 80% в структуре финансового долга, остальное – прямое финансирование.

👉Важным событием для Мани Мен стало подтверждение агентством Эксперт РА рейтинга на уровне ruBBB- со «стабильным» прогнозом.

В целом кредитное качество МаниМен можно назвать хорошим.

Мани Мен известен на рынке публичного рублевого долга с 2017 г. В августе прошлого года эмитент успешно погасил уже четвертый свой выпуск. В феврале текущего года были размещены очередные 3-летние облигации МаниМенБО1 на 500 млн руб. со ставкой ежемесячного купона 26,50% (YTM 29,97%, дюр. 2,1 г.) для квалифицированных инвесторов. В моменте они торгуются с доходностью около 28,75%.

Мани Мен МФК-01-боб с максимальной маркетируемой доходностью 29,34% и дюрацией 2,35 г. находится практически на кривой Peer-группы облигаций финансовых эмитентов близких по рейтингам. При этом образуется спред к обращающемуся сравнительно близкому по дюрации выпуску МаниМенБО1 около 60 б. п.

Предлагаемый объем от 500 млн руб. по Мани Мен МФК-БО-02-01 должен обеспечить сравнительно хорошую ликвидность на вторичном рынке. Длина выпуска с дюрацией более 2 лет делает его достаточно привлекательным при ожидаемом снижении ключевой ставки регулятором в текущем году. Наличие же встроенной амортизации позволит периодически высвобождать капитал для реинвестирования. В итоге инвесторы получат качественный актив с интересной доходностью.

👉Сбор заявок по новому выпуску Мани Мен состоится уже в понедельник, 21 апреля.

Хорошая возможность зафиксировать доходность, близкую к 30% YTM на фоне консенсуса о снижении ключевой ставки уже на следующем заседании ЦБ в пятницу 25 апреля.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1142296

Как я стал долгосрочным инвестором


отсюда

Как зарабатывают на инженерном ПО? Разбираем отчет Нанософта за 2024 год

Большинство обсуждений в ИТ-секторе сегодня крутятся вокруг финтеха, облачных решений и кибербезопасности. Однако за пределами этих «флагманских» тем постепенно формируется новый, менее заметный, но крайне перспективный сегмент — инженерное ПО.

Один из лидеров сегмента — компания Нанософт, разработчик платформы nanoCAD. В прошлую пятницу бизнес опубликовал отчетность за 2024 год, где показал устойчивый рост показателей год к году. Предлагаем детально разобрать: что стоит за этими результатами и почему за инженерным ПО точно стоит следить.

👉Ключевые финансовые итоги 2024 год

• Выручка компании увеличилась на 16% до 4,11 млрд рублей, по сравнению с 2023 годом. Рост обеспечен расширением клиентской базы, высоким спросом на лицензии и эффектом импортозамещения.

• Валовая прибыль увеличилась до 2,88 млрд рублей, а прирост г/г составил 22%. Тут важную роль сыграла отличная рентабельность — 70% (+ 3 п.п. в 2024), и стабильная себестоимость продукции.

• EBITDA составила 1,76 млрд рублей (прирост 22% г/г), а рентабельность по EBITDA — 43%. Компания контролирует свои затраты и умеет сохранять клиентов для повторных продаж.

• NIC (скорректированная чистая прибыль) — увеличилась до 2,0 млрд рублей (прирост 31% г/г.) Рентабельность также находится на высоком уровне — 49%.

• Важный момент: у компании отрицательное соотношение Net Debt/EBITDА, а также присутствует чистая денежная позиция в размере 2 млрд рублей.

👉Есть интересные операционные результаты за 1-й квартал 2025 года:

• Отгрузки выросли на 28% и составили 746 млн рублей, основной вклад внес продукт nanoCAD – 87% от выручки.

• Общее число проданных лицензий сократилось на 7%, но тут все объясняется сменой акцента в продуктовой стратегии. Идет ставка на готовые конфигурации, а не на отдельные элементы.

• Общая структура продаж укрепляется: срочные лицензии – 83%, вертикальные решения увеличились до 23% (ранее было 15%), лицензии на Linux

• Продолжается рост сотрудников – штат составил 407 сотрудников, при этом доля IT выросла до 53%

👉За счет чего такой бурный рост?
Все благодаря флагманскому решению – платформе nanoCAD, альтернатива западным САПР-системам (в первую очередь AutoCAD), совместимая с российскими операционными системами. В 2024 году выручка от собственных решений составила 92%, а прирост составил +20% к прошлому году.

👉Среди недавних нововведений:
• nanoCAD BIM Строительство — новый модуль для проектирования архитектуры и конструкций.
• nanoCAD Облака точек — платформа для обработки геопространственной информации, инженерных задач и мониторинга инфраструктуры.
• nanoCAD GeoSeries — специализированное ПО для инженерных изысканий и проектирования трубопроводных сетей.
• nanoCAD Механика PRO — профессиональный инструмент для машиностроительного сектора, позволяющий создавать проекты различной сложности, от бытовой техники до тяжёлой техники.

👉Есть ли перспектива в этом сегменте?
По оценкам Strategy Partners, Российский рынок инженерного ПО к 2030 году достигнет 69 млрд, а среднегодовой прирост планируется около 18% г/г. Важно отметить, что российские компании займут около 93% рынка. Государственная поддержка, уход западных вендоров, растущий спрос со стороны стройки и промышленных предприятий создают уникальное окно возможностей для таких компаний, как Нанософт.

👉Потенциальное IPO на подходе?
Официального ITF пока нет, но публикация аудированной отчетности по МСФО, а также недавнее преобразование компании в публичное акционерное общество – однозначные индикаторы потенциальной публичности компании. Тем более была недавняя новость о том,что IPO может случиться в конце апреля – все больше похоже на реальность.

👉Нанософт – зрелый и прибыльный бизнес, чьи перспективы напрямую завязаны на текущую трансформацию рынка инженерного ПО. Если IPO состоится, бумаги компании вполне могут заинтересовать как институционалов, так и розницу. Следим за новостями в официальных источниках и ждем параметры размещения.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1142255

Как правильно оценивать потери (почти анекдот)

Однажды Билл Гейтс объявил об огромном конкурсе на вакантное место генерального директора Майкрософта – Европа.

Было приглашено 5000 человек, собравшихся в огромном зале, среди которых был Морис Коэн, сефардский еврей, проживающий в Париже.

Билл Гейтс сердечно поблагодарил присутствующих и попросил всех не умеющих пользоваться языком JAVA выйти. 2000 человек покинули зал.

Морис Коэн подумал, хоть я и не знаю этого языка, но что я потеряю если останусь.

Далее Билл Гейтс попросил всех тех, кто не имеет опыта руководства группами свыше 100 человек покинуть зал. 2000 человек покинули зал.

Морис Коэн подумал, хоть у меня и нет такого опыта, но что я потеряю если останусь.

Далее Билл попросил покинуть зал не закончивших университет с отличием. Еще 500 человек вышло из зала.

Морис Коэн подумал, я бросил школу в 15, но что я потеряю если останусь. И опять остался.

Далее Билл Гейтс попросил покинуть зал не знающих сербского и хорватского языков. 498 человек ушли. Морис Коэн подумал, хоть я и не знаю этого языка, но елки палки, что я потеряю если останусь.

В огромном зале сидел Морис, Билл и еще один претендент. Билл подошел к ним поближе, и сказал: Я вижу, что только вы двое владеете сербским и хорватским языком. Поэтому я хочу послушать, как вы будете общаться на этих языках.

Морис повернулся к своему собеседнику и на чистом иврите невозмутимо произнес: Что слышно? Как дела? Всё в порядке?

Собеседник на иврите ответил: Полный порядок, всё отлично!

Продолжение, о котором мало кто знает.

Билл оценил шутку, но не взял ребят на работу. Они познакомились поближе и создали компанию по кибербезопасности WIZ, которую в этом году купил Google за $32 миллиарда.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1142001

Новый выпуск М.Видео до 29,33% годовых. Разбираем основные параметры размещения

Сегодня стартует сбор заявок на новый выпуск облигаций группы М.Видео (эмитент- ООО «МВ ФИНАНС») -одного из ведущих ритейлеров электроники и бытовой техники в России. Разберем более подробно параметры выпуска и оценим привлекательность фикс бонда в текущих условиях ДКП и смежных предложений на рынке.

Основные параметры выпуска:

👉Серия: 001Р-06​.
👉Объем: 2 млрд руб.
👉Срок: 2 года​.
👉Доходность: до 26% годовых, YTM доходность достигает не выше 29,33% годовых.
👉Цена размещения: 100% от номинальной стоимости биржевых облигаций, что соответствует 1 000 рублей на одну облигацию.
👉Купоны: фиксированные, ежемесячные выплаты​.
👉Call-опцион: отсутствует​.
👉Доступность: для неквалифицированных инвесторов при прохождении теста №6​.
👉Кредитный рейтинг: ожидаемый eA(RU) от АКРА​.
👉Сбор заявок: 16 апреля с 11:00 до 15:00 по МСК.
👉Техническое размещение: 21 апреля​.
👉Организаторы размещения: Альфа-Банк, Газпромбанк, ВТБ, Сбер CIB, Совкомбанк, Синара и ИФК "Солид". Агент по размещению – Совкомбанк.

Коротко о компании
"М.Видео-Эльдорадо" - это более 1,2 тыс. магазинов по всей стране, узнаваемый бренд и один из лидеров в своем сегменте.Финансовая устойчивость Группы подтверждается кредитными рейтингами от российских рейтинговых агентств: A(RU) от АКРА и ruA Эксперт РА.

Несмотря на сложную макроэкономическую обстановку (охлаждение потребительского спроса с мая прошлого года из-за роста ключевой ставки ЦБ РФ и привлекательных условий по депозитам, а также снижения объемов потребительского кредитования), компания продолжает инвестировать в развитие и в прошлом году открыла 100 новых магазинов преимущественно компактного формата и вышла в 25 новых городов. Привлеченные в результате размещения средства планируется направить на общекорпоративные цели Группы, включая рефинансирование действующих долговых обязательств.

Судя по недавно анонсированной стратегии, компания активно адаптируется к изменяющимся рыночным условиям. В числе новых инициатив - совершенствование сервиса "М.Мастер" по доставке, ремонту и обслуживанию техники. Также развиваются программы выкупа и трейд-ин, что должно стимулировать повторные покупки и продажу восстановленных гаджетов.

В планах до 2027 года: продолжить открытие магазинов компактного формата и выход в новые города, развивать онлайн продажи благодаря партнерству с маркетплейсами, расширить линейку СТМ товаров в том числе с партнёрами из Китая и Белоруссии, а также модернизировать программу лояльности. Всё это должно повысить клиентскую вовлеченность и увеличить эффективность бизнеса в самом ближайшем будущем.

Важно еще то, что компания проводит докапитализацию: до конца первого полугодия акционеры направят до 30 млрд рублей дополнительных инвестиций на реализацию новой стратегии, из которых больше половины уже счетах компании.

Почему стоит присмотреться?
Это один из немногих крупных эмитентов ритейла, предлагающий достаточно щедрое предложение по соотношению риск/прибыль. Полная доходность составляет более 29% годовых при ежемесячных выплатах - это очень привлекательная альтернатива банковским вкладам, проценты на которые уже начали снижаться, и даже многим ВДО историям.
Отдельный плюс - отказ от call-опциона. Теперь у инвесторов есть уверенность, что бумаги не будут досрочно отозваны, если ставка на рынке снизится. Это повышает предсказуемость и делает выпуск удобным для планирования личных финансов.

Каков итог?
Новый выпуск облигаций от М.Видео представляет собой интересную возможность на текущем рынке фикс. бондов, предлагая высокую доходность при поддержке устойчивого бизнеса и стратегических инициатив. Компания демонстрирует способность адаптироваться и развиваться в сложных условиях, что может обеспечить стабильные выплаты по облигациям.​ Для тех, кто готов сбалансировать доходность и умеренные риски, это может стать хорошим дополнением к долговому портфелю.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1142185

«Зафиксировала прибыль в портфеле РФ и США. И вышла из позиций в акциях. Все акции в портфеле РФ и США закрыты.» -такое сообщение Ольга Коношевская опубликовала в своём Telegram-канале 25 марта 2025 года.

Ольга - инвестиционный советник №190 в реестре Банка России, 5 раз спасала своих подписчиков от обвала рынков.

В феврале 2020 года, за неделю до падения, в декабре 2021-го, за два месяца до обвала, она закрыла все позиции в акциях и предупредила клиентов и подписчиков о возможном снижении рынка. 25 марта в числе первых предупредила свою аудиторию о намечающемся развороте.

Те, кто слушал её, смогли сохранить свой капитал.

Как действовать инвесторам и трейдерам сейчас, чтобы не только сохранить, но и приумножить капитал? Недавно Ольга записала видео, в котором поделилась своей стратегией торговли на 25 год, позволяющей обгонять не только инфляцию, но и индекс.

В видео Ольга раскрыла, какими инструментами пользуется при работе с рынком, что именно позволило закрыть 23-24 год в 80% доходности на фондовом рынке, а также поделилась мнением, что делать прямо сейчас, если не успели выйти перед обвалом. Запись этого урока в её Telegram-канале в закрепленном сообщении.

Для всех подписчиков он будет бесплатным!

Переходите в канал Ольги, обязательно подписывайтесь и забирайте видео со стратегией в закрепленном сообщении!

ПОДПИСАТЬСЯ И СМОТРЕТЬ!

Индекс стоит на месте🔥Итоги дня

📈СТГ +6.7%
В моменте акции прибавляли более 19%, СД определил цену акций в рамках допэмиссии — 1,89 руб. за акцию.
В сети появилась идея, что после выкупа допки, ПСБ пересечет порог владения в 30% и будет должен объявить оферту по 1,89 руб./ао🤔 У этой идеи есть одно слабое место 👉ПСБ изначально планировал нарастить долю до 25%. Если ПСБ не перешагнёт порог в 30%, то и оферты не будет🤷‍♂️

📈Транснефть ап +2.4%
Участники рынка покупают акции в ожидании рекомендации СД по дивидендам (ожидается 160-200 руб. на акцию)🤑

📈Новатэк +1.5%
Правительство ожидает, что три проекта «Новатэка» по производству сжиженного природного газа (СПГ) – «Арктик СПГ-1», «Мурманский СПГ» и «Обский СПГ» – будут запущены до 2030 г👍

📈ВТБ +1%
ВТБ принял решение присоединить РНКБ, планирует завершить процесс в июне🧐

📈Алроса +0.8%
Коммерсант сообщает, что Индия, на которую приходится около 90% мировой огранки, активизировала в марте импорт алмазов и экспорт бриллиантов🤔

📈Аренадата +0.7%
СД рекомендовал дивиденды по итогам 2024 года в размере ₽0,86 на обыкновенную акцию. Дивдоходность — 0,63%🤑

📈КЛВЗ Кристалл +2.7%
Калужский Кристалл сохраняет планы по выплате дивидендов по итогам 2024г, информация об их размере будет через месяц🤑

📉Мечел -2.6%
Коммерсант сообщает, что цены на коксующийся уголь из России упали до $122 за тонну — при падении до $100 экспорт полутвердых марок станет нерентабельным😳

📉Сегежа -3.7%
Акции растеряли большую часть вчерашнего роста, похоже вчера был шортсквиз🤔

📊Полная карта рынка:
https://smart-lab.ru/q/map

Пишите свои мысли в комментарии:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1141971

#smartlabonline с компанией НАНОСОФТ — уже завтра в 17:00!

Лидер в разработке отечественного программного обеспечения для автоматизированного проектирования (САПР), компания НАНОСОФТ готовится к IPO!

В прямом эфире обсудим стратегию компании, планы по развитию технологической платформы nanoCAD, экспортные амбиции и финансовые показатели. Узнаем, как НАНОСОФТ конкурирует с зарубежными решениями и какие перспективы открываются для инвесторов.

Присоединяйтесь к эфиру, чтобы первыми узнать:
👉 почему рынок САПР — это точка роста для ИТ в России
👉 как компания масштабирует бизнес в условиях импортозамещения
👉 и какой потенциал у акций НАНОСОФТ после выхода на биржу

Гостями #smartlabonline станут:
• Андрей Серавкин — Генеральный директор ПАО «Нанософт»
• Максим Егоров, исполнительный директор «Нанософт Разработка»

Ждем Ваши вопросы в комментариях!

Основная трансляция:
📱 — https://youtube.com/live/7a3Q6ySvLws?feature=share

Параллельная трансляция:
📱 — https://vkvideo.ru/video-53159866_456240010

Смотрите в записи на Rutube и Дзене
🌐 — https://dzen.ru/smart-lab.ru

🎬 — https://rutube.ru/channel/25760253/

Обзор рисков финансовых рынков от ЦБ в марте 2025 г. Покупка/продажа акций, ОФЗ и валюта

Давайте взглянем на интересности из отчёта:

👉Валюта

▎В марте укрепление ₽ продолжилось, к концу месяца $ снизился до 83,68₽ (-4,6% м/м), как и ¥ — 11,46₽ (-4,2% м/м). Падение индекса DXY также способствовало поддержанию тренда на укрепление национальной валюты.

▎Объем чистых продаж валюты со стороны экспортеров снизился относительно предыдущего месяца, составив 10,2$ млрд (в феврале — 12,4$ млрд). Цена Urals снизилась, притоки валюты к экспортёрам тоже.

▎По итогам марта физические лица продали валюты всего на 0,2₽ млрд (месяцем ранее — купили на 6,5₽ млрд).

👉ОФЗ:

▎В марте Минфин разместил ОФЗ классику общим номиналом 610₽ млрд (месяцем ранее 671,9₽ млрд — рекордное размещение), это позволило перевыполнить план заимствований на I кв. 2025 г. на 40,3%. Ошеломительный спрос в марте был связан с геополитикой (переговоры и снятие санкций, возможный заход иностранных инвесторов в наши консервативные инструменты, укрепление ₽, последующие возможное снижение ключевой ставки, о котором вещали представители ЦБ в марте). Как итог, к началу апреля это всё улетучилось — переговоры затянулись, санкции не сняли, добавились пошлины, а инфляция годовая не собирается снижаться.

▎Согласно статистике ЦБ, в марте основными покупателями ОФЗ на вторичном рынке стали НФО ДУ — 234,8₽ млрд (в феврале — 120,4₽ млрд), физические лица снизили свои покупки — 30,9₽ млрд (в феврале — 46,9₽ млрд). Крупнейшими продавцами стали вновь СЗКО, обновив рекорд продаж — 233₽ млрд (в феврале — 170,1₽ млрд). На первичном рынке крупнейшими покупателями стали НФО ДУ выкупив 49,5% от выпусков. Распродажа банков впечатляет, похоже ранее набранная классика с премией продавалась во вторичный рынок для заработка.

👉Акции:

▎Среднедневной объем торгов акциями в марте снизился на 25% по сравнению с февралём составил — 159,2₽ млрд (в феврале — 211,4₽ млрд).

▎Основными покупателями на российском рынке акций в марте стали физики — 36,2₽ млрд. Месячные покупки они совершили впервые с июля 2024 г., при этом объем покупок стал самым крупным с августа 2023 г. Крупнейшими продавцами стали банки, не входящие в категорию системно значимых — 30,8₽ млрд (в феврале — 20,8₽ млрд) и НФО за счет собственных средств — 27,5₽ млрд (в феврале — 8,2₽ млрд).

▎Нерезиденты из дружественных стран в марте приобрели акций на сумму 13,4₽ млрд. Основной объем покупок пришелся на конец марта (в начале апреля покупки продолжились).

С уважением, Владислав Кофанов
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1141587

На днях «БКС Мир инвестиций» запустил интересное решение: биржевой фонд «БКС Всепогодный портфель» (тикер BCSW в приложении своего брокера). Фонд следует за композитным индексом, разработанным Мосбиржей специально для нового инструмента БКС: индекс Мосбиржи Всепогодный.

В защитную часть ПИФа входят корпоративные и государственные облигации, инструменты денежного рынка и золото. Примерно треть портфеля составляют российские акции – с прицелом на динамичный рост в перспективе. Если коротко, то этот фонд позволяет вложиться в диверсифицированный портфель с низкими рисками нажатием одной кнопкой. Также можно получить налоговые льготы. @banksta

Наращиваю пассивный доход. Пополнил брокерский счёт на 200 000 в апреле. Что купил?

Начало апреля получилось жёстким. Трамп развязал торговую войну, все рынки, в том числе и наш, пошли вниз, а я продолжаю инвестировать по своему плану. Кроме пополнения были купоны, правда не очень много, но скоро будет больше, ещё и дивидендный сезон начинается потихоньку. В первой половине апреля igotosochi покупал только всё хорошее и не покупал ничего плохого — это главное правило, которое помогает инвестировать максимально безболезненно.

Цель по пополнению на 2,4 млн в 2024 году выполнена, продолжаю выполнять цель на 2025. Пополняю по 200 000 в месяц, чтобы тоже 2,4 млн суммарно за год вышло. 800 000 в этом году уже есть, план выполнен на треть. Я продолжаю закупаться активами, которые приносят пассивный доход, и он растёт из месяца в месяц.

По составу портфеля у меня есть обновлённый план, и я его придерживаюсь:
👉Лукойл, Совкомбанк, Роснефть, Яндекс, Сбер — по 10% портфеля акций (по 4% от биржевого портфеля).

👉Татнефть, Северсталь, Магнит, Газпром нефть, Новатэк — по 5% портфеля акций (по 2% от биржевого портфеля).

👉ФосАгро, НЛМК, Икс 5, Т-Банк, Интер РАО — по 3% портфеля акций (по 1,2% от биржевого портфеля).

👉Остальные акции суммарно на 10% портфеля акций (4% от биржевого портфеля).

👉Целевая доля акций в биржевом портфеле 40%.

👉Рублёвые облигации (40%), валютные бонды (10%), ЗПИФн (10%) — 60% целевая доля всего прочего.

👉Кроме биржевого портфеля, есть депозит, с ним ничего не делаю.

Падение рынка — отличная возможность купить подешевле. Это не значит, что позже не будет ещё дешевле, но это лучше, чем покупать дороже. Покупал не только акции, но и облигации.

Что купил в первой половине апреля?
👉ОФЗ 26243 — 40 облигаций
👉Селигдар 1Р3 — 5 облигаций
👉Позитив 1Р2 — 5 облигаций
👉Глоракс 1Р4 — 5 облигаций (на размещении)
👉Роснефть — 20 акций
👉Совкомбанк — 500 акций
👉Интер РАО — 3000 акций
👉Самолёт — 4 акции
👉НЛМК — 50 акций
👉Газпром нефть — 10 акций
👉Северсталь — 10 акций
👉Яндекс — 5 акций
👉AKME — 10 паёв
👉Рентал ПРО — 10 паёв

Окно возможностей
Когда открывается, нужно пользоваться. Но что делать, если покупки совершаются ежемесячно примерно на одни и те же суммы? Во-первых, всё равно пользоваться и не грустить. Во-вторых, через много лет, глядя в зеркало заднего вида, весь 2025 год будет выглядеть как окно возможностей. Главное не покупать ничего плохого.

Готовим лопаты для денег
Апрель — это только начало дивидендного сезона, но лопаты для денег готовить нужно уже сейчас. Хотя бы совочки для начала, а в мае начнём грести по полной программе. Вёдра тоже нужны. Ближайшие дивиденды жду от Новатэка и Яндекса уже в конце месяца, а придут они уже в начале мая.

В планах на вторую половину апреля: покупать всё хорошее, не покупать ничего плохого — вот такой отличный план, надёжный, как швейцарские часы.

А вы что покупали в первой половине месяца?
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1141560

Новые выпуски Самолета — одна из лучших доходностей на рынке бондов?

Рынок первичных размещений облигаций продолжает активно предлагать инвесторам новые бонды — выпуски облигаций различных эмитентов и рейтингов анонсируются почти каждый день!

Самолет вновь предлагает инвесторам свои облигации — сразу два выпуска. Давайте оценим их привлекательность и сравним с рыночными условиями.

Самолет объявил о размещении 2 выпусков облигаций: БО-П16 (фикс купон на 3 года, ставка до 25,5%) и БО-П17 (флоатер на 1,5 года, КС+ спред не выше 5,5%).
👉Планируемый объем на 2 выпуска — 3 млрд рублей;
👉Оба без оферт и амортизаций.
👉Кредитный рейтинг компании А(RU) (от АКРА), прогноз “Стабильный”, а от НКР рейтинг чуть выше: A+ (был подтвержден 12.02.2025).
👉Купонный период по обоим выпускам: 30 дней;
👉Дата сбора книги: 17 апреля (четверг)

Значения YTM, G-спреда и Дюрации нового выпуска с фиксированным купоном (БО-П16) в зависимости от значения ставки купона

На этом фото карта рынка корпоративных облигаций (все отрасли) с дюрацией от 1,1 до 2,5 с YTM>20%. Рейтинг от A до A+

Как видно, на своей длине в своем кредитном качестве новому выпуску Самолета БО-П16 нет альтернатив. А если сравнивать с выпусками других девелоперов (на карте рынка видим ЛСР, Сэтл Групп, А101) то ближайший выпуск застройщика на карте рынке — это ЛСР 001P-09, у которого меньше эффективная доходность, текущая купонная и меньше дюрация.

В своем рейтинге новый выпуск Самолета выделяется. Сравнивая новый (БО-П16) компании с уже торгующимся БО-П11, новый выпуск смотрится интереснее в виду более короткого купонного периода и бОльшей длины при схожей YTM.

Детальное сравнение с выпусками других девелоперов. По карте видно, что новый выпуск Самолета БО-П16 является практически безальтернативным предложением в своем кредитном качестве по доходности.

Однако, не всем подходят облигации с фиксированным купоном. Это процентный риск (риск падения в рыночной стоимости в случае роста ставок на рынке), который многие инвесторы не желают на себя брать и их вполне устроила бы плавающая доходность на уровне выше ключевой ставки. Для этих целей есть второй выпуск компании — Самолет БО-П17.

Это флоатер с погашением через 1,5 года, доходность по которому формируется по формуле: Ключевая Ставка Банка России + Спред не выше 5,5% (550 базисных пунктов), точное значение которого будет установлено по итогу сбора заявок.

Для тех, кто беспокоится о кредитоспособности эмитента, хочется отметить, аргументов в пользу того, что тут все под контролем:

👉долговая нагрузка компании комфортна: соотношение чистого долга к EBITDA на уровне 1,3х (из презентации Big Day).

👉в феврале компания выкупила бондов на 2 млрд рублей у инвесторов. Также в конце февраля Самолет успешно прошел оферту по 11-му выпуску облигаций, так что с ликвидностью у компании все в порядке. Выкуп и оферта позволили компании сократить долговую нагрузку — позитивный сигнал для облигационеров.

👉дополнительно у компании в собственности большой ликвидный земельный банк, и в конце 2024 года Самолет уже закрыл сделку по продаже проекта компании Брусника, получив дополнительные средства. Менеджмент не раз акцентировал внимание на том, что менее перспективные проекты из земельного банка может продать другим игрокам и сейчас рассматривает такие предложения, фокусируясь при этом на более рентабельных проектах в моменте.

Компания делает уверенные шаги, демонстрирующие устойчивость и высокую кредитоспособность эмитента.

Новый выпуск Самолета с фикс купоном выделяется в своей длине и рейтинге, ему практически нет альтернатив по доходности в таких условиях. Спрос на выпуск будет обусловлен отсутствием “чистых” фиксов (облигаций с фиксированным купоном без оферт и амортизаций) на такой срочности и с такой доходностью. Флоатер — возможность для инвестора получать доходность выше Ключевой Ставки на горизонте 1,5 лет, что особенно интересно сейчас, когда КС на историческом максимуме!

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1141817

Пессимист продаёт. Оптимист докупает.

Читаю комментарии и первые посты к новостям, что Трамп заявил, что поставил России дедлайн. Что Лавров заявляет «Ключевые компоненты урегулирования согласовать непросто» и т.п. Опять всепропальщиной повеяло.

Быть оптимистом по рынку РФ часто звучит как: «Распродажа? — Класс, покупаю» — немного наивно, но это на первый взгляд. Можно подумать, что такой персонаж с радостью набирает ВТБ с 2007 года. Но интересны не просто подешевевшие активы, а качественные и подешевевшие.

Пессимист же по умолчанию солидный тип, серьёзный аналитик. «Всё пропало. Уже вчера!». «Ты хочешь купить Сбер? Серьёзно? Они рисуют прибыль и вообще Греф сказал что дивидендов не будет 3 года, просто завуалированно.» и т.п. Любая компания, какой бы хорошей она не была, не может всегда только расти.

Всегда легче верить второму. Сам люблю посмотреть вести армагендонщины по пятницам. Но почему?

Годы эволюции не готовили нас к рыночным качелям, точно так же как не готовили к изобилию калорийной еды. Нобелевский лауреат Даниэль Канеман доказал: Потери для человека вдвое болезненнее, чем радости от прибыли. «Организмы, которые придают больше значения угрозам, чем возможностям, выживают чаще.»

Поэтому когда мы читаем две точки зрения на одно событие (1) оптимиста и (2) пессимиста. То точка зрения пессимиста кажется умнее. Он же [якобы] знает риски. А вот оптимист — вроде как просто игнорирует реальность и ходит с плакатом «Всё будет хорошо!»

На деле же всё наоборот.

Хороший оптимист — это не мечтатель, а человек, который говорит: «Да, будут рецессии, кризисы, обвалы, войны, пандемии и жёсткость от ЦБ — но это не будет концом. Это лишь часть пути.» Там где пессимист видит в плохом событии финальные титры, оптимист видит просто конец серии и скорое начало следующей.

Если мы говорим про рынок, то ключевая разница не в восприятии событий, а в долгосрочной выносливости стратегии составления портфеля, в подходящих под это инструментах и в горизонте инвестирования.

Можно посмотреть на Индекс МосБиржи полной доходности, тот что дивиденды учитывает (рис 1). Да, с 2022 максимумы обновлять стало сложней. Зато сколько было возможностей взять со скидкой, прежде чем в 2024 и 2025 на максимумы вернуться. Дальше будет выше. (сущеееествено выше).

Так что да: мы (автор и, надеюсь, давние подписчики) оптимисты. И это потому что мы не первый день на этом рынке. И не последний.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1141483

Зачем компании кредитный рейтинг?

Сегодня НКР присвоил рейтинг BBB+ девелоперу GloraX. Среди преимуществ были отмечены лидерские позиции на рынке жилья в Санкт-Петербурге, успехи в региональной экспансии (в 2024 году компания удвоила число регионов присутствия с 5 до 10), высокая рентабельность и умеренный уровень долговой нагрузки.

Не раз уже был сформирован разбор по компании, указывая на ее финансовую устойчивость и надежность как эмитента облигаций. Но почему акцент внимания сейчас сосредоточен на присвоении рейтинга? Ответов несколько:

👉 Наличие кредитного рейтинга – это оценка кредитоспособности компании, благодаря чему можно получить объективное мнение об операционной и финансовой составляющей бизнеса. В случае с GloraX мы видим, что компания справляется со всеми вызовами в отрасли и продолжает расти, пока остальные игроки показывают снижение.

👉 Второе – чем выше рейтинг эмитента, тем по более низкой ставке купона и более выгодным условиям он может привлечь финансирование, что позволяет снижать процентные расходы. Как отметило агентство, GloraX придерживается строгой финансовой дисциплины. Несмотря на активную стадию роста, компания поддерживает уровень ND/EBITDA ниже 3-х, что является комфортным уровнем для строительной отрасли.

Также агентства порой отмечают те факты, которые сложно разглядеть в отчетности, например, высокое качество корпоративного управления: совет директоров с независимыми участниками и комитеты, детализированная и реалистичная финансовая модель и высокая платежная дисциплина.

Как видим, присвоение рейтинга играет значимую роль в развитии компании, давая определенную объективную оценку ее бизнесу и финансам. У GloraX мы видим, что девелопер, реализуя свою стратегию развития, продолжает сохранять свою финансовую устойчивость и комфортный уровень ликвидности, тем самым подтверждая хорошее качество как заемщика.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1141652

Инвесторы стали отмахиваться от дивидендов, найдя более спокойную гавань

Когда речь заходила о дивидендах, у инвесторов начинали сиять глаза и они забывали всё на счете, кроме слов «дай» и «хочу». Теперь всё изменилось.

Когда мы с вами взглянем на то, что было лет 5 назад, то увидим картину, где инвесторы довольствовались низкой, по сегодняшним меркам, дивидендной доходностью. Она составляла обычно 8% и ниже.

👉Возьмём, к примеру, Сбер. Вот его дивидендные выплаты за прошлые, интересующие нас года. Дивдоходность 6% и это считалось нормальным. При таких условиях Сбер вообще должен стоить под 600 рублей. При условии 35 рублей дивидендов на акцию.

👉Давайте возьмём другой пример — Лукойл. В 2019 году за весь год было выплачено 542 рубля дивидендов. Нынче примерно столько платят за полгода. Хотя цена акций сопоставима с теми временами.

👉У Татнефти было чуть получше до 4-5% по 3 раза в год. Т.е. 5-6% дивдоходность это было нормально. Это было хорошо.

👉А что у нас в данное время?
Татнефть пробивает 15% дивдоходность за 2024 год. Сбер имеет дивдоходность почти 12%. У Лукойла за 2024 год получается почти 16% дивдоходность. Похоже, инвесторы ленятся сложить две выплаты в единый размер для подсчёта дохода. А видят лишь процентную ставку на вклады в банках. При этом забывая, что высокие проценты рано или поздно закончатся и ставки пойдут вниз, а вот дивдоходность может в будущем оказаться выше. Правда это не гарантируется.

По сути, если ничего плохого не случится и Лукойл продолжит выплачивать по 1000+ рублей ежегодно, то вложить в такую историю долгосрочно кажется отличной идеей. Плюс ко всему мы с вами не знаем о будущей инфляции. Рубль вообще может вмиг обесценится по той или иной причине, а вот ценность станков, оборудования, бизнеса и т.д. не будет изменена, а просто будет подлежать «рублёвой переоценке». Так может пора уже задать правильный вопрос? Главное знать какой он.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1141444

Это финальный босс?

Давненько не выходили подборки хороших Telegram каналов об инвестициях:

🟠Oninvest — новый канал для всех инвесторов в мировые рынки. Идеи, тренды, стримы с лучшими экспертами прямо в канале. А на сайте oninvest.com работает аналитическая база с данными по 50 000 акций глобальных компаний. Подписывайтесь на @oninvest_media и узнайте, чем торгует весь мир во время огромного изменения рынков и экономики.

🟠IF Bonds — самый крупный телеграм-канал про облигации. Учим зарабатывать на «скучном» рынке нескучны деньги. Все как вы любите.

🟠Мы — проект Вредный инвестор.
Мы считаем, что инвестиции это сложно, что правильно выбрать компанию и заработать вместе с ней тяжело.
Людей, которые так же смотрят на фондовый рынок крайне мало, и если это про вас - велком в наше сообщество.

🟠Переставай сливать деньги на рынке и подписывайся на "Финансовые Думки". Старейший канал о фондовом рынке, аналитика публикуемая на нем, поможет тебе начать зарабатывать! Дерзай!

🟠Ded_Banzay — канал с разбором политики и макроэкономики.
Вырастит ли российский рынок? Что ждать от Трампа? Куда несётся доллар?

🟠НЕБАФФЕТТ — профессиональный управляющий с активами 500 млн делится лайфхаками, новостями и публикует свои позиции. Его идеи по рынку копируют крупные тг-каналы и брокеры, поэтому обязательно подпишись.

Организаторы подборки TGStar_Agency

Сегежа решила долговые проблемы🔥Итоги дня

📈Сегежа +13.8%
Власти РФ смогли найти решение с кредиторами Сегежи по ее долгу, ЦБ РФ пошел навстречу, согласовав реструктуризацию — глава Минпромторга Алиханов😳

📉IMOEX -0.3%
Совет ЕС по иностранным делам обсудит в мае 17-й санкционный пакет в отношении РФ😐

📉Ростелеком -5.1%
Участники рынка ожидают снижения дивидендов после пересмотра дивидендной политики. Новая политика подразумевает выплату не менее 50% от чистой прибыли МСФО(ранее платили 5 руб. на акцию)😔

📉USDRUB -0.9%
ЦБ установил курс доллара США на вторник на уровне ₽82,7671, евро — ₽94,1635, юаня — ₽11,2274🤔

📈ПИК +1%
Выручка выросла на 15%, до 675,1 млрд рублей, EBITDA снизилась на 13%, до 92,2 млрд рублей🧐

📈Хэнденрсон +0.4%
СД рекомендовал промежуточные дивиденды по результатам I квартала 2025 года в размере 20 руб. на акцию🤑

📉М.Видео -3.3%
GMV «М.Видео-Эльдорадо» по итогам 2024г вырос всего на 5%😔

📈Соллерс +0.2%
Спрос на лёгкие коммерческие автомобили (LCV) в России в первом полугодии 2025 года может упасть на 40%, если макроэкономическая ситуация не улучшится - генеральный директор группы «Соллерс» Николай Соболев🤔

📊Полная карта рынка:
https://smart-lab.ru/q/map

Пишите свои мысли в комментарии:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1141430

Куда бежать, если гиперинфляция?

Рубрика «вопрос-ответ» от Александра Силаева

"Добрый день. Вы как-то высказывали мысль о том, что долговые инструменты на длительной дистанции возможно убивают капитал дефолтом или гиперинфляцией. Как с этим бороться в целом понятно — держать большую часть капитала в долевых активах. Но что насчёт той части капитала, которая идёт под трейдинг и подушку безопасности?

И то и другое априори существует либо в деньгах, либо в коротком долге. Т.е. в теории эта часть капитала также имеет риски умереть при дефолте или гиперинфляции. В связи с этим у вас есть какой-то протокол, по которому эта часть капитала при существенных признаках наступления глобального шухера в финансовой системе будет перемещена на время в долевые или товарные активы? И как в целом видите борьбу с этими рисками?»

Хороший вопрос. Да, если мы трейдим фьючи, значимая часть денег на счете спокойно лежит в денежных инструментах, нам точно не нужен под ГО весь счет — а значит, 50%, 70% или 80% лежат под процент. Желательно, именно в коротком долге. Многолетние ОФЗ я как раз считаю искусом от беса, в случае сильной инфляции там тело падает в разы, в случае гипера — все сгорает.

Но замечу, в сам трейдинг как бы уже встроена защита от сгорания денег, в которых номинирован счет. Я подозреваю, что при гиперинфляции в трейдинге будет перманентный лонг, может быть и с плечом, на активы против инфлирующей валюты — например, на стабильную валюту, на акции, сырье. Что скорее всего инфляцию отобьет, особенно там будет хотя бы небольшое плечо. Это раз.

Плюс важно, чтобы в страшный момент это был долг не под фиксированный процент, а под размер ставки или инфляцию. То есть линкеры или флоатеры. Но для этого вовсе не обязательно даже дожидаться шухера. Мне они и сейчас наиболее симпатичны, особенно флоатеры. С линкерами в 2023-2024 гг. было некрасиво, при текущей политике ЦБ долг под размер инфляции парадоксально дешевел тем сильнее, чем была инфляция, ибо процент все более отставал от ставки. А с флоатерами все хорошо. Наверное, это был самый безопасный актив сезона, если это короткие ОФЗ.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1141126

НМТП | Обзор отчёта по МСФО за 2024г

• Капитализация: 179 млрд / 9,15₽ за акцию
• Выручка 2024:71,2 млрд ₽ (+5,4% г/г)
• EBITDA 2024: 48,2 млрд ₽ (+11,5% г/г)
• Чистая прибыль 2024: 37,4 млрд ₽ (+24,8% г/г)
• скор. ЧП 2024: 38,9 млрд ₽ (+25,4% г/г)
• P/E ТТМ:4,6
• P/B:1
• fwd дивиденд 2024: 11%

👉Отдельно результаты за 2П2024:
• Выручка: 32,5 млрд ₽ (-1,1% г/г)
• EBITDA: 20 млрд ₽ (+7,5% г/г)
• скор. ЧП: 16,6 млрд ₽ (+18% г/г)

👉На операционном уровне всё стабильно: в 2024г Новороссийский порт (основной актив компании) показал рост грузооборота на 2% г/г до 164,8 млн тонн.

👉За прошедший год операционные расходы компании снизились до 22,9 млрд (-5,2% г/г). Рентабельность по EBITDA вышла на рекордные с 2019г значения и составила 67,7%.

👉С учетом арендных обязательств, у НМТП сохраняется чистая денежная позиция в 8 млрд рублей. При этом, если смотреть только финансовый долг, то чистая денежная позиция уже превышает 27,5 млрд рублей (15,3% от текущей капитализации).

👉У компании 19,4 млрд рублей обязательств по аренде, % ставки по ним ощутимо ниже рынка. В 2024г платежи по аренде выросли всего на 2,1% г/г до 1,9 млрд рублей.

👉НМТП переходит в стадию активной реализации инвестиционной программы по расширению текущих мощностей порта. Во 2 полугодии 2024 г компания нарастила капитальные затраты и по итогам года этот показатель вырос до 20 млрд рублей (+229% г/г).

👉Ространснадзор остановил работу одного из причалов НМТП после выявления нарушения. Существенно на бизнесе это вряд ли отразится.

👉Вывод:
НМТП начинает активно расходовать кубышку, возможно из-за опасений штрафов и доп. налогов. Транснефти уже досталось, риск для НМТП вполне актуален. Мы видим, что за 2П2024г FCF уже почти обнулился, если и в 2025г сохранятся такие же объёмы капитальных затрат, то база для дивидендов может быть ощутимо ниже.

#NMTP держим?
🔥— держим!
🐳— нееее

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1141096/

12 облигаций с ежемесячным начислением купонов

Пока на рынке акций происходит настоящий шторм, долговой рынок не испытывает такой сильной волатильности. Сейчас для рынка облигаций основной отчетной датой является 25 апреля: будет заседание ЦБ, на котором будет принято решение о размере ключевой ставки на ближайшее время. Недельная инфляция снизилась: 1 по 7 апреля 2025 года составила 0,16% после 0,20% с 25 по 31 марта. Вероятно во избежание дополнительных шоков ЦБ на ближайшем заседании сохранит ключевую ставку.

Облигации с ежемесячным начислением купонов — неплохая идея, но необходимо смотреть на рейтинг, отчетность компаний и не забывать про диверсификацию. Выбрал самые интересные варианты с постоянным купоном, рейтингом А- и выше, без оферты. Кстати, всего таких выпусков сейчас 152 шт. Доходность указана до вычета налогов с учётом реинвестирования купонов.

👉Селигдар 3Р
Компания по добыче золота и олова.
• Рейтинг: ruA+ от Эксперт РА
• ISIN: RU000А10B933
• Стоимость облигации: 99,25%
• Доходность к погашению: 26,4% (купоны 23,25%)
• Амортизация: нет
• Дата погашения: 25.09.2027

👉ГТЛК 2Р-07
Государственная транспортная лизинговая компания — крупнейшая лизинговая компания России
• Рейтинг: АА- (АКРА)
• ISIN: RU000A10AU73
• Стоимость облигации: 103%
• Доходность к погашению: 23,6% (купоны 24%)
• Амортизация: нет
• Дата погашения: 04.08.2026

👉Каршеринг Руссия 001Р-05
Сервис аренды автомобилей под брендом «Делимобиль».
• Рейтинг: A+ (АКРА)
• ISIN: RU000A10AV31
• Стоимость облигации: 102,31%
• Доходность к погашению: 25,6% (купоны 25,5%)
• Амортизация: нет
• Дата погашения: 09.05.2026

👉Интерлизинг 1Р11
Лизинговая компания с 20-летним опытом работы.
• Рейтинг: ruA- (эксперт РА)
• ISIN: RU000A10B4A4
• Стоимость облигации: 100,4%
• Доходность к погашению: 26,55% (купоны 24%)
• Амортизация: да
• Дата погашения: 27.02.2029

👉Авто финанс банк 1Р14
• Рейтинг: АА от АКРА
• ISIN: RU000А10B0U0
• Стоимость облигации: 104%
• Доходность к погашению: 22,3% (купоны 23%)
• Амортизация: нет
• Дата погашения: 24.02.2027

👉Европлан 1Р9
Одна из крупнейших лизинговых компаний РФ
• Рейтинг: AА (RU) от Эксперт РА
• ISIN: RU000A10ASC6
• Стоимость облигации: 104,2%
• Доходность к погашению: 23,8% (купоны 24%)
• Амортизация: да
• Дата погашения: 14.07.2028

👉Балтийский лизинг БП15
Лизинговая компания, в портфеле которой преобладает грузовой и легковой автотранспорт, а также строительная и дорожно-строительная техника.
• Рейтинг: ruAА- (эксперт РА)
• ISIN: RU000A10ATW2
• Стоимость облигации: 100,75%
• Доходность к погашению: 25,85% (купоны 23,7%)
• Амортизация: да
• Дата погашения: 13.02.2028

👉ВсеИнструменты 1Р4
Сеть интернет-магазинов инструментов и оборудования
• Рейтинг: A- от АКРА
• ISIN: RU000А10AXP8
• Стоимость облигации: 102,17%
• Доходность к погашению: 24,49% (купоны 24%)
• Амортизация: нет
• Дата погашения: 12.08.2026

👉ИЭК Холдинг 1Р3
Производитель электротехнического оборудования
• Рейтинг: ruA- (эксперт PA)
• ISIN: RU000A10B3T6
• Стоимость облигации: 102,73%
• Доходность к погашению: 23,7% (купоны 23,75%)
• Амортизация: нет
• Дата погашения: 08.09.2026

👉Селектел 1Р4R
IT-компания, которая специализируется на предоставлении услуг дата-центров и облачных технологий.
• Рейтинг: ruA+ (Эксперт РА)
• ISIN: RU000A1089J4
• Стоимость облигации: 95,14%
• Доходность к погашению: 22,6% (купоны 15%)
• Амортизация: нет
• Дата погашения: 02.04.2026

👉Новотранс 1Р6
Один из крупнейших операторов железнодорожного подвижного состава России и СНГ.
• Рейтинг: ruAА- (эксперт РА)
• ISIN: RU000А10BBE6
• Стоимость облигации: 100,1%
• Доходность к погашению: 20,4% (купоны 18,75%)
• Амортизация: да
• Дата погашения: 22.09.2028

👉РЖД 1Р-38R
Крупнейшая железнодорожная компания РФ.
• Рейтинг: ruААА (эксперт РА)
• ISIN: RU000А10AZ60
• Стоимость облигации: 103,66%
• Доходность к погашению: 18,15% (купоны 17,9%)
• Амортизация: нет
• Дата погашения: 02.03.2030

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1141025

О влиянии «пошлин Трампа» на российскую экономику

Президент США Дональд Трамп в рамках своей протекционистской политики ввёл повышенные импортные пошлины на товары из Китая и других стран. Это стало причиной обострения торговых отношений между США и КНР, и Китай ответил зеркальными мерами — пошлинами на американские товары.

Казалось бы, Россия в этой истории ни при чём. Но на деле мы можем почувствовать косвенное влияние, причём весьма существенное.

👉Что это значит для России?
• Падение цен на нефть. Торговые войны тормозят глобальную экономику и, как следствие, снижают спрос на нефть. Учитывая, что нефть — один из ключевых экспортных товаров России, это может прямо ударить по доходам бюджета и курсу рубля.

• Возможности на китайском рынке. Китай вводит пошлины на американские продукты, включая сельхозпродукцию. Это открывает шанс для России увеличить экспорт продовольствия в Китай — зерна, мясо, рыбу и другие категории.

• Рост волатильности на финансовых рынках. Любая неопределённость в мировой торговле — это фактор риска, который увеличивает отток капитала с развивающихся рынков, включая Россию.

👉Как поведёт себя Центральный банк РФ в условиях внешнего давления?

• Негативный сценарий:
ЦБ начнёт поддерживать рубль интервенциями, сдерживая его падение. В результате произойдёт сжатие денежной массы, ухудшение кредитования, падение ВВП. Подобная политика уже наблюдалась в 2014–2015 годах и привела к затяжной рецессии.

• Позитивный сценарий:
ЦБ позволяет рублю гибко адаптироваться к внешним условиям. Вместо валютных интервенций — акцент на стимулирование денежной массы, снижение ключевой ставки, поддержка экономики. Это может стать импульсом для роста ВВП и усиления внутреннего спроса.

👉Возможен ли рост?
Если ЦБ выберет верную стратегию, цены на нефть останутся относительно стабильными, а Россия сумеет нарастить экспорт в Азию, то уже в 2025 году рост экономики может превысить 5%. Это оптимистичный, но вполне реальный сценарий.

Торговые войны — это не только риски, но и возможности. Всё зависит от того, как Россия ими воспользуется и насколько гибкой окажется экономическая политика.

Это краткая версия статьи, полный лонгрид со всеми графиками читаем на Смратлабе: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1141018

Человек-темка

Интервью с Максимом Орловским

Орловский пришёл в сферу инвестиций осознанно, увлёкшись ещё в молодости, несмотря на отсутствие подобных возможностей в СССР.

👉Доходность 30% годовых — реальна, но требует стратегии и дисциплины, а не просто следования за индексом.

👉Планирование стало краткосрочным — из-за неопределённости в мире и на рынках Орловский смотрит максимум на месяц вперёд.

👉Шаблоны инвестирования из книг сейчас не работают, особенно в текущих геополитических реалиях.

👉Главное — момент входа, он определяет до 90% успеха инвестиции.

👉Buy & Hold работает не везде: В России такая стратегия может оказаться убыточной из-за слабой динамики акций даже за десятилетия.

👉Диверсификация — не просто правило, а необходимость. Примеры с Газпромом и ВТБ это подтверждают.

👉Держит минимум 20% в кэше, чтобы иметь свободу действий при кризисах.

👉Нет фиксированного распределения активов (типа 60/40), всё зависит от ситуации на рынке.

👉Рынок сам подсказывает, где «джус» — привлекательные возможности по доходности.

👉Откуда доходность в 30%? Как раз те самые возможности. Покупка облигаций с дисконтом, покупка в Евроклире и др.

👉Инвестор должен быть гибким и не идти против рынка.

👉Не бойся выходить из инвестиций, если чувствуется перегрев.

👉Важна постоянная оценка инвестиций, как в медицине — регулярные «снятия показаний».

👉Индекс — хороший инструмент, но «приходит поздно», когда компания уже выросла.

👉Золото и недвижимость не в портфеле: первая — слишком спекулятивна, вторая — малоликвидна и слабоэффективна.

👉Фонды денежного рынка — не всегда безопасны: важен состав и политика управления.

👉Кэш работает только если он доступен в нужный момент, например, не в замороженных ГКО.

👉В кризис 1998 годахранил кеш в ячейке

👉Инвестиционное одиночество — осознанный выбор, чтобы не поддаваться эйфории или панике в чатах.

👉Остерегайся биржевой “пены” и хайпа в Telegram-каналах.

👉Маленький инвестор может «переиграть» крупных, если будет готов лучше.

👉Альфа — не самоцель: цель — заработать и не упасть, а не «обогнать индекс».

👉ФОМО — враг холодного расчёта, важно не поддаваться эмоциям.

👉С возрастом меняется не подход, а рынок, и важно адаптироваться, не закостенеть.

👉Инвестирование — это наблюдение за миром сквозь экономику, и это делает процесс увлекательным.

👉Скромность и здравый подход к жизни помогают сосредоточиться на сути.

👉Управление личными деньгами требует психоэмоциональной устойчивости.

👉Массовый розничный рынок — не для всех, и лучше честно признать это.

👉Крупные клиенты — не всегда рациональны, у них есть свои «исторические» страхи.

👉Инвестирование — это марафон, а не спринт, и к нему стоит подходить с терпением и стратегией.

Ссылки на само интервью тут:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1140375

Спикер Smart-Lab Conf, кто ты без своего костюма?

Трейдер, предприниматель, блогер - всё это про Олега Дубинского, нашего спикера трейдерского зала 😎

Среднегодовая доходность портфелей Олега с 2020г более 50% годовых!
Как ему это удаётся?
— Зарабатывает на трендовом движении;
— Во время медвежьих рынков в портфелях нет акций;
— Покупает подешевевшие акции с сильным фундаменталом в правильное время.

Участники наших конференций всегда с интересом слушают его выступления и задают множество вопросов.

В этот раз Олег Дубинский выступит со следующей темой:
«Как понять рынок, чтобы обогнать индекс и заработать на тренде USDRUB»

Уж что-что, а обгонять индекс наш спикер умеет.
Хотите так же?

Встречаемся в трейдерском зале:
conf.smart-lab.ru

Ждём результатов переговоров🔥Итоги дня

📈IMOEX +2.4%
Встреча президента РФ Владимира Путина со спецпосланником президента США по Ближнему Востоку Стивом Уиткоффом началась в Санкт-Петербурге, сообщила пресс-служба Кремля. В то же время, по итогам визита спецпосланника президента США Дональда Трампа Стива Уиткоффа в Россию не стоит ждать прорывных результатов, заявил Дмитрий Песков🧐

📈Аэрофлот +4.2%
Глава МИД Сергей Лавров сообщил, что Россия предложила США снять санкции с «Аэрофлота», следствием этого стало бы восстановление прямого авиасообщения между странами😳

📈Алроса +1.9%
Набсовет АЛРОСА 14 апреля рассмотрит рекомендации по финальным дивидендам за 2024 г.
Не стоит ждать большой рекомендации. Глава компании уже сказал, что «Львиная доля» дивидендов «АЛРОСА» за 2024 год уже выплачены🤑

📈Сегежа +2.5%
Банк ВТБ взаимодействует с лесопромышленным холдингом Segezha Group относительно вариантов решения проблемы высокой долговой нагрузки компании, окончательного решения о форме реструктуризации пока не принято, сообщил Андрей Костин🤔

📈Новатэк +4.5%
Планирует построить в Мурманской области комплекс по фракционированию арктического стабильного газового конденсата (СГК) и комплекс по перевалке конденсата и нефтепродуктов🧐

📈USDRUB +0.2%
Доллар США дешевеет на торгах в пятницу на фоне обострения торговой войны Вашингтона и Пекина. Рассчитываемый ICE индекс DXY, показывающий динамику доллара относительно шести валют (евро, швейцарский франк, иена, канадский доллар, фунт стерлингов и шведская крона), теряет 1%, более широкий WSJ Dollar Index — 0,94%🤔

📈Полюс +2.4%
Золото впервые в истории превысило $3 250 за унцию, подъем цен на золото продолжается из-за опасений по поводу перспектив мировой экономики💪

📉ТГК-14 -1%
СД ТГК-14 рекомендовал 0,068 копейки на акцию по результатам 2024 года (див. дох. 8.4%.)🤑

📊Полная карта рынка:
https://smart-lab.ru/q/map

Пишите свои мысли в комментарии:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1140547

ГК «Полипласт» объявляет о размещении нового выпуска облигаций с фиксированным купоном до 25,50% годовых.

• Объем эмиссии: от 1 млрд рублей
• Доходность: до 28,70% годовых
• Срок обращения: 2 года
• Сбор заявок: 15 апреля
• Размещение: 18 апреля

В обращении уже находятся 2 выпуска рублевых облигаций (объем 3,1 млрд руб.) и 1 выпуск в долларах (объем 30 млн долларов).

Выручка за 2024 год (предварительно) по МСФО – 136,6 млрд руб., рентабельность – 27%.

«Полипласт» занимается производством химической продукции для строительной отрасли, нефтедобычи, металлургии и других отраслей. Компания обладает широкой линейкой продукции, которая поставляется в более чем 50 стран, занимая 5% на мировом рынке.

Опыт работы ГК – более 25 лет. «Полипласт» является вертикально-интегрированной Группой с собственным R&D, имеет высокую диверсификацию производства и монопольное положение на Российском рынке в ключевых сегментах. В составе Группы 8 заводов, 4 научно-технических центра, более 10 модификационных центров, более 30 точек продаж.

Выпуск отличается привлекательной рыночной доходностью, превышающей ставки по депозитам. Облигации можно приобрести у крупнейших российских брокеров (Альфа-Банк, БКС, ВТБ, Газпромбанк, Ньютон Инвестиции, Т-Банк и др.).

Более подробная информация доступна на сайте.

В чем сберегают граждане РФ

👉Совокупно физлица направляют в сбережения по 11% от стоимости активов. В последние два года произошло ускорение до +14% (13-15 трлн), а прирост стоимости активов вырос с 15% в среднем до более 20% (спасибо начислению процентов по высокой ставке). Всего накопилось в разных активах более 120 трлн.

👉Основной приток сосредоточен и продолжает идти в рублевые активы — депозиты и наличные по +20% в 2023-2024 (11-14 трлн в год). Здесь накоплено 73 трлн.

👉В 2022-2023 потоки сбережений в инвалютные активы и иностранные ценные бумаги обнулились, а в 2024 показали заметный минус -0,4 трлн руб. (если вычесть приток в замещающие облигации резидентов на 0,3-0,4 трлн в год, будет приличный отток каждый год). В инвалюте осталось 22 трлн.

👉В ценные бумаги, ПИФы, страховые и пенсионные накоплениях приходило в 2023-2024 по 2,3-2,2 трлн в год. Из них основной приток до 2 трлн в ПИФы крупных владельцев капитала, а в 2024 до 1 трлн в фонды ликвидности. Всего в ценных бумагах 18 трлн и 8 трлн в пенсионно-страховых продуктах.

👉В акции почти ничего не приходило в 2023-2024, в рублевые облигации по 0,2-0,4 трлн в год. Здесь накоплено у физлиц 7 трлн в котируемых акциях и 2 трлн в рублевых облигациях.

👉Все сильно меняется в 2025. Приток в депозиты замедляется, а в облигации ускоряется. В марте физлица вложили 0,2 млрд в облигации, всего с начала года будет 0,4 трлн, больше чем за год раньше. Немного перепало и российским акциям, пока совсем немного (38 млрд в марте), но для бурного роста здесь нужно не так много.

У ЦБ не все данные сходятся в разных источниках, например:

👉В обзоре финрынков раскрыли структуру операций РЕПО с КСУ — в них в середине января 2025 кто-то из физлиц вложил сразу 0,3 трлн руб. через брокерские счета. В таблицах сбережений этих данных не найти.

👉Общий размер средств физлиц в КСУ достиг 0,6 трлн. На этом рынке размещают средства и фонды ликвидности (до 1 трлн). В них есть комиссия до 1%, а напрямую физлица могут получить до 24% годовых при доходности КСУ от 21,5% overnight.

👉Объем рынка РЕПО с КСУ плавает от 3 до 4 трлн, что может влиять и на динамику денежной массы. Рост рынка РЕПО и облигаций сокращает прирост депозитов и М2. Замещение банковского кредита идёт полным ходом, как бы ЦБ не отрицал это:
В целом замещения кредитования посредством выпуска облигационных займов не наблюдалось, месячный прирост рынка не превышал средних значений 2024 г. (460 млрд руб.). Отдельные кредиты при погашении рефинансировались некоторыми компаниями через облигационный выпуск. Всего с начала года объем выданных рублевых кредитов нефинансовым компаниям сократился на 114 млрд руб., а привлечение на долговом рынке увеличилось на 232 млрд руб.

ЦБ почему-то не считает валютную переоценку. Только укрепление рубля в феврале на 10% и в марте на 5% увеличило портфель корпоративных облигаций на 0,6 и 0,3 трлн (~6 трлн облигаций в инвалюте).

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1140263

Дефолты в 2025 году. Кто оставил инвесторов без денег?

На фоне акций облигации выглядят «тихой гаванью» — они не такие волатильные, а купоны по ним приходят точно и в срок.

Но бывают ситуации, когда эмитенты не выполняют свои обязательства — чаще всего они не справляются с высокой ставкой, либо у них есть проблемы с законом. И в 1 квартале таких случаев накопилось больше, чем за весь прошлый год.

Давайте на них посмотрим и попробуем сделать выводы.

🟡Гарант-Инвест. Самый громкий случай с самым большим количеством пострадавших. Компания сумела пережить прошлые кризисы, но высокая ставка ее подкосила — и дело даже не в собственном долге, а в займах «неназванным юридическим лицам».

Эти лица перестали платить проценты, после чего баланс у Гаранта просто не сошелся. В итоге ЦБ отозвал лицензию у ее банка, а потом и материнская компания допустила дефолт. Владельцы обещают вернуть деньги, но вся их собственность заложена в банки..

🟡РКК. Тут изначально был низкий рейтинг (B-), так что проблемы эмитента не стали каким-то сюрпризом. В том году была пара технических дефолтов, а в этом году компания объявила полноценный дефолт.

При этом она пытается вернуть деньги — часть обязательств была погашена, а 40% выпуска было выкуплено. Но на этом деньги закончились, а держатели облигаций не дополучили еще 850 млн. рублей. И не факт, что они их когда-нибудь получать.

🟡Кузина. Эта маленькая сеть кофеен долго боролась, но в марте все же ушла на «дефолтное дно». Так что ее рейтинг (ССС) не соврал — по статистике, такие эмитенты допускают просрочки в 47% случаев. Сейчас компания пытается договорить с кредиторами.

🟡Селлер. Этот интернет-магазин допустил два технических дефолта — в октябре и декабре прошлого года. Рейтинг эмитента был понижен, так что кредиторам прямо намекнули на его проблемы — и в этом году случился полноценный дефолт.

🟡Финансовые системы. Тут тоже все намекало на то, что связываться с эмитентом очень опасно — низкий рейтинг (ССС), технические дефолты и кассовые разрывы. Неделю назад случился полноценный дефолт, который затронул сумму в размере 850 млн. рублей.

Так же произошло несколько технических дефолтов:

🟡Роснано — купонов пока нет, но государство вернет «тело» облигации;

🟡РегионСпецТранс — дефолт был вызван техническим сбоем, рейтинг оставили прежним (BBB-, стабильный);

🟡Феррони — допустил просрочку, но выплатил 20 млн. рублей; до конца года нужно погасить еще 500 млн. рублей;

🟡Строй Система Механизация — был техдефолт, есть проблемы с оборотным капиталом; рейтинг снижен с ВВ- до ССС.

🟡Ну и два самых ярких эпизода — это истории с Домодедово и Борец Капитал. С финансами тут все в порядке, но к ним есть вопросы со стороны прокуратуры — суд запретил им выплачивать купоны, хотя кредиторы еще могут вернуть свои деньги.

Правда уверенности в этом нет — до сих пор не объявлены ни объемы, ни условия возможных выплат. Так что риски в этих бумагах зашкаливают, ведь все может пойти по самому плохому сценарию.

Как мы видим, все эти случаи (кроме последних) были предсказуемы — эмитенты имели низкий рейтинг, допускали техдефолты и проворачивали мутные схемы. Такие бумаги нельзя «купить и забыть» — их нужно постоянно отслеживать.

Поэтому я в такие истории не лезу — лучше брать бумаги с более низкой доходностью, но зато спать спокойно

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1140240

Облигации: ловушка для тех, кто слишком уверен в "безрисковости"

Облигации часто воспринимаются как надёжный и понятный инструмент. Мол, купил — сиди — получай купоны. Но всё чуть сложнее. Иногда облигации наказывают даже строже, чем акции.

Вот 3 ключевых ошибки, из-за которых даже "консервативная часть портфеля" может стать источником убытков👇

👉Доходность, которой нет — иллюзия YTM

YTM (доходность к погашению) часто вводит в заблуждение. На экране может быть и 12%, и 14%, и 16%. Но:

• Ты не держишь бумагу до погашения — в жизни случаются коррекции, Трамп, пошлины и ипотека.

• Ты не реинвестируешь купоны по той же ставке — рынок меняется каждый день.

• Купоны просто лежат на счёте или тратятся — и "магия" сложного процента исчезает.

👉Флоатеры — вообще отдельная история. Там YTM часто почти ничего не значит. Смотри на:
• текущую купонную доходность — если хочешь тратить купоны;
• простую доходность — если оцениваешь “окупаемость” покупки.

👉Ликвидность: о ней вспоминают, когда уже поздно

Облигация в портфеле — это хорошо. Но можешь ли ты её продать, когда надо? Особенно ВДО.

Типичный сценарий:
• Облигация с высокой доходностью
• Надо срочно продать
• В стакане тишина, спред 3–5%
• Сливаешь с убытком, заявки висят неделями

Проверь перед покупкой:
• объёмы торгов,
• частоту сделок,
• активность в стакане.

👉Рыночные заявки: кнопка самоуничтожения
"Купить по рынку" — звучит удобно. Но в малоликвидных бумагах это = выстрел себе в ногу. Один клик — и ты поднимаешь цену на 5–7% сам себе. Через час бумага уже обратно на уровне лимита. Минус — твой.

Что делать?
• Только лимитные заявки.
• Проверяй стакан, объёмы, обороты.
• Не заходи на весь портфель туда, где торгуется 2 облигации в день.

Облигации не про «купил и забыл». Это про аккуратность, расчёт и трезвый подход. Без этого они легко превращаются в токсичный актив.

Читать полную версию на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1140101

И сразу есть что обсудить

Основные моменты со стратегии М.Видео-Эльдорадо: как компания справляется с кризисом и какие планы на будущее?

Сегодня большинство компаний вынуждены работать в условиях жесткой ДКП и ориентироваться на макроэкономические процессы. Но некоторые компании готовы выйти к своим инвесторам и поделиться реализацией своих планов. Одна из них – М.Видео-Эльдорадо. Топ-менеджмент рассказал о текущей рыночной ситуации и представил стратегические векторы развития компании до 2027 года.

Разбираем основные моменты из выступления нового генерального директора Феликса Либа.

👉Компания трансформировала бизнес-модель и делает ставку на новые услуги и сервисы, дифференцирующие ее на рынке

👉М.Видео запустила собственные импортные операции и тем самым сохранила представленность всех официально ушедших из России брендов, наладила сотрудничество с новыми поставщиками из Китая, Турции и СНГ, что позволило значительно расширить ассортимент во всех сегментах и обеспечить стабильность и большие объемы поставок.

👉Однако наибольшее внимание стоит обратить на сервисы, которые делают компанию по-настоящему уникальной. Это и сервис М.Мастер по ремонту, доставке и обслуживанию техники (от переклейки пленки на телефоне до выезда бригады на дом), и программы выкупа и трейд-ин

👉Но, конечно, не все так просто. Снижение потребительского спроса и высокие ставки ЦБ создают риски для компании, но топ-менеджмент уверен, что отложенный спрос приведет к всплеску продаж, который может начаться во второй половине 2025 года.

👉Какой стратегический фокус до 2027 года?
Новый CEO компании, Феликс Либ, упомянул, что полноценную стратегию развития бизнеса представят не ранее 3 квартала, но уже сейчас есть понимание самых важных моментов:

🟡Акцент на расширение и экспансию. Продолжится открытие новых магазинов компактного формата (уже открыто более 150 таких локаций), а также закрытие убыточных точек.

🟡Модернизация своей программы лояльности. В планах внедрить простые и понятные клиентам механики начисления и списания бонусов, что, по прогнозам, значительно повысит вовлеченность покупателей и потенциальный возврат активных клиентов.

🟡Дальнейшее развитие онлайн-продаж. Бизнес активно продолжит сотрудничество с маркетплейсами и трансформацию части магазинов в шоурумы, где покупатели смогут не только ознакомиться с техникой, но и получить квалифицированную консультацию

🟡Сервисы продолжат свое развитие. В 2024 году компания открыла 30 новых сервисных центров М.Мастер в крупных городах, запустила услугу выкупа на десятки брендов гаджетов (в том числе с Авито), а программа была трейд-ин расширила до 3500 моделей смартфонов.

🟡Развитие новых финансовых продуктов: уникальная для рынка рассрочка на 24 месяца без переплат, страхование, POS-кредитование (где компания занимает 1 место на рынке), подписки на сервисы, а также оказание финтех услуг для других игроков рынка.

🟡Повышение эффективности ИТ-инфраструктуры и дальнейшее улучшение клиентского сервиса.

👉До конца первого полугодия акционеры направят до 30 млрд рублей дополнительных инвестиций на реализацию новой стратегии компании, из которых больше половины уже поступили на счета М.Видео-Эльдорадо

👉Также был сделан анонс нового выпуска облигаций.

👉Докапитализация на 30 млрд рублей обеспечивает отсутствие потребности в новом заимствовании кроме замещения текущих облигационных лимитов с рынка. Компания анонсировала выпуск облигаций на сумму 2 млрд рублей с доходностью до 26% годовых (доходность к погашению составит 29,33%), сроком на 2 года. Сбор заявок начнется 16 апреля, а уже 21 числа планируется старт торгов.

👉Итог презентации:

М.Видео-Эльдорадо не только адаптируется к изменениям рынка, но и продолжает развивать новые направления, что дает ей возможность оставаться конкурентоспособной даже в условиях кризиса. В М.Видео иллюзий не строят — рынок турбулентный, а с прошлого года сказался еще и фактор охлаждения спроса. Однако акционеры верят в компанию и инвестируют 30 млрд рублей в новую стратегию, а новый менеджмент уверен в ее результативности.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1140043

#MVID

Всё внимание на тарифы🔥Итоги дня

📈IMOEX +4%
Рынки по всему мру воспряли духом, после того как Д.Трамп отложил введение пошлин на 90 дней. Сейчас пошлины составляют 10% для всех кроме Китая. Сегодня CNBC сообщило, что Трамп повысил пошлины на товары из Китая до 145%🤔

Меня конечно восхищает то, что президент США пересматривает своё решение ориентируясь на падение фондового рынка. У нас такие проблемы решают намного проще — останавливают торги на неопределённый срок😁

📈Татнефть +3%
СД рекомендовал дивиденды по итогам 2024 года в размере ₽43,11 на одну обыкновенную и одну привилегированную акцию (див.дох. 6,6%)🤑

📉ПИК -8.3%
Ведомости сообщают, что Сергей Гордеев перестал быть крупнейшим акционером группы ПИК. Доля Сергея Гордеева в ГК ПИК стала меньше блокирующей и сейчас ему принадлежит 15,15% акций🤔

📈ЮГК +2%
Золото продолжает активно дорожать в четверг, поскольку спрос на защитные активы остается высоким из-за повышенной глобальной неопределенности и опасений эскалации торговой войны США с Китаем💪

📉Новатэк -3.1%
Цены на газ в европе показывают новые минимумы на фоне обострения торговых войн. Аналитики считают, что новые тарифы заставят производителей снижать издержки, а электростанции начнут переходить с газа на дешёвый уголь🧐

📊Полная карта рынка:
https://smart-lab.ru/q/map

Пишите свои мысли в комментарии:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1140051

Прямо из РБК: эксклюзивное интервью заместителя генерального директора ГТЛК Михаила Кадочникова

Михаил Кадочников, первый заместитель генерального директора ГТЛК, дал очень интересное интервью для РБК. В разговоре он ответил на волнующие вопросы о финансовой модели компании, управлении долговой нагрузкой и стратегии преодоления кризисов.

Что ждать от интервью?

👉 Финансовые результаты ГТЛК: как высокая ключевая ставка повлияла на финансовые результаты компании и кредитоспособность компании.
👉 Финансовая модель ГТЛК: что является основой для надежной работы финансовой модели.
👉 Долговая нагрузка: как ГТЛК управляет долговой нагрузкой в условиях высоких процентных ставок, а также какие планы строит по размещению ценных бумаг.
👉 Преодоление кризисов: как компания адаптируется к меняющимся рыночным условиям и справляется с внешними вызовами.
👉 Баланс государственных и коммерческих интересов: как компания планирует сбалансировать коммерческие и государственные интересы с учетом сложностей на текущем рынке.

Ознакомьтесь с полной версией интервью, чтобы узнать о перспективах ГТЛК и получить ответы на самые важные вопросы.

https://www.rbc.ru/quote/news/article/67f66d819a7947ff8bc6dd48

#GTLK

Все доходности облигаций: какие бывают и чем отличаются от доходностей депозитов

Купонная, текущая, модифицированная, простая, эффективная — WTF, что это всё значит, как для чего это нужно считать и почему облигации — это так сложно? Смотрим на доходности облигаций.

Если кто-то считает, что облигации — это просто, то он чёртов гений. В отличие от банковских депозитов, где всего два вида доходности, в бондах их много. Написал максимально коротко и понятно, а то вдруг кто ещё не знает.

👉Простая доходность к погашению облигации
Это прибыль, которая получится к погашению. Она состоит из разницы между ценой погашения и ценой покупки, а также из купонов. Прибыль — это разница между итоговой суммой и ценой покупки.

👉Купонная доходность
Это проценты в виде купонов за год. Фиксированный купон назначается эмитентом при размещении. Если купон плавающий, то он привязан к бенчмарку, например, к ключевой ставке с обозначенным лагом.

👉Текущая купонная доходность
ТКД считается точно так же, как и купонная доходность, но не к номиналу, а к текущей стоимости облигации. Тут всё максимально просто. При купоне 10% и стоимости 50% ТКД будет 20%.

👉Модифицированная текущая купонная доходность
То же самое, что ТКД, но к текущей стоимости облигации добавляется НКД — накопленный купонный доход.

👉Эффективная доходность к погашению
Именно эту доходность показывают брокеры. Это доходность, учитывающая реинвестирование купонов под ту же доходность на всём сроке владения облигацией (что невозможно). Посчитать вручную её сложновато. Она также обозначается как YTM (Yield To Maturity — доходность к погашению в переводе с английского, но без слова «эффективная»).

👉Как сравнивать доходность облигаций и вкладов?
У вкладов всего два типа доходности: простая и эффективная. Эффективная — это доходность с учётом капитализации, а значит её кривой аналог — это эффективная доходность к погашению облигации.

Простая же доходность депозита — это аналог текущей купонной доходности облигации, процент, который начисляется на вклад ежемесячно. Некоторые банки могут показывать и ту, и другую. Если показывают только одну, можно ставить и снимать галочку на поле, которое может называться «капитализация процентов», «оставлять проценты на вкладе», «получать проценты в конце срока» или как-то иначе, но смысл один: с капитализацией вклад или без.

👉Стоит помнить также про налоги. По депозитам есть приятный бонус — необлагаемый доход. Он зависит от размера ключевой ставки в течение года и от миллиона рублей, который умножится на максимальный ключ на первое число месяца. Налоги с купонов платить необходимо всегда, а также нужно платить налог с прибыли от роста цены облигации, если только не будет ЛДВ. Вот теперь всем всё понятно.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1139643

Альфа-Инвестиции начислят 100 тысяч рублей новым клиентам

На них можно приобрести один из трех портфелей с разным уровнем риска и протестировать стратегию. Рубли виртуальные, но пусть вас это не пугает: это для того, чтобы свести все риски к нулю.

До конца мая вы сможете:

👉Купить портфель
👉Следить за динамикой акций
👉Продать портфель: если он в плюсе — прибыль заберете себе на счет

В противном случае потерь не будет — предложение беспроигрышное. Если бы я только начинал путь в инвестициях, воспользовался бы не глядя :)

Пошлины пошли не в то горло...

Проблема Трампа: мебель сгорела, согреться не получилось.

Напоминаю, что Д. Трампу и его администрации сравнительно пофиг на индекс S&P 500 и на страдания американских рынков акций. Об этом они сами неоднократно говорили, и их волнует совсем другой график — это график доходностей десятилетних облигаций государственного займа США, они же 10-year Treasuries.

Причины банальны:
👉 США нужно (желательно вчера) снижать стоимость заимствований, ибо дефицит бюджета циклопический, и они в одном шаге от бюджетного кризиса с вынужденной или гиперинфляцией, или урезанием пособий (социалки) и/или расходов на Пентагон (а скоро воевать с Ираном, Израиль уже ножкой нетерпеливо топает).

👉 США нужно уйти от кредитования своего бюджета через выпуск краткосрочных облигаций (2-year Bills), ибо они дорогие, а самое главное — их постоянно приходится перевыпускать (старые истекают и погашаются), что делает США катастрофически уязвимыми в бюджетном плане — один мощный провал аукциона по размещению (по любым причинам) и бюджетный кризис начинается на следующий день.

👉 Ставка ипотечного кредитования (типичного 30-летнего кредита) в США привязана к доходностям 10-летних облигаций государственного займа. Снизить доходность = сделать ипотеку доступной для избирателей.

👉 Ставки (не всех, но многих, особенно в секторах типа строительства, в том числе промышленного) кредитов для бизнеса — аналогично коррелируют с десятилетними трежерями.

В теории схема должна была сработать так:
👉 Трамп устраивает тарифную войну.
👉 Рынки акций обваливаются по всему миру (и в США — тоже, так нужно и так лучше).
👉 Все инвесторы (от хедж-фондов и до пенсионных фондов по всему миру) срочно перекладывают бабло в единственный надёжный актив (так их всех ещё в университетах учили) — т. е. в американские государственные облигации.
👉 Профит — цена облигаций растёт (спрос растёт), соответственно, их доходность — падает (если непонятно, почему так — гуглите любой текст-объяснялку про облигации и/или прочитать учебник Фабоцци — это одно из самых полезных чтений в жизни, сразу после Библии и учебника по деривативам от Халла).
👉 Трамп может праздновать победу в плане временного решения проблемы американского бюджета.

Всё шло по плану в первый и второй день войны. Потом всё пошло резко не по плану, и облом случился на пункте 3: инвесторы, прикинув перспективы экономики США в условиях НАСТОЯЩЕЙ торговой войны и оценив (не)адекватность ковбойского поведения Белого дома, решили, что американские трежериз — это нифига не актив-убежище, и не только не покупают, а даже распродают американские государственные облигации.

И теперь доходность по ним (т. е. стоимость заимствований для американского бюджета) ВЫШЕ, чем это было до избрания Трампа. Это успех (дедолларизации).

И это ещё китайцы (скорее всего, ещё) не начали распродавать свой государственный портфель американских трежериз, это чисто рыночные игроки сваливают из американских облигаций.

Успех Специальной Ковбойской Операции длился примерно три дня. 😁👍

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1139584/