Трамп взял паузу в торговой войне, которая может привести к снижению рубля и новым налогам
Вечером в среду Трамп на 90 дней
снизил до 10% пошлины для 75 из 211 стран, в отношении которых они были введены ранее. Рынки отреагировали на это резким ростом биржевых индексов и стоимости нефти. Это, по крайней мере, на время откладывает сценарий, который может привести к ослаблению рубля и усилению налогового бремени.
Детали. Как объяснил Трамп, ставка снижена для стран, которые обратились к США с просьбой обсудить торговые барьеры и «не предприняли ответных мер».
▪️Перспектива ослабления торговой войны
вернула нефть марки Brent к отметке в 65 долларов за баррель. Индекс S&P взлетел на 8,6%, NASDAQ — на 11,7%.
▪️«Вполне возможно, что тарифная война уже закончилась», —
написал аналитик Bloomberg Economics Александр Исаков.
Несколькими часами ранее ситуация была иной. В ночь на среду
вступили в силу новые тарифы США, в том числе 104-процентный сбор для Китая. В ответ Китай повысил пошлины для США с 34 до 84%. Ответные пошлины в 10-25%
согласовали и страны ЕС.
▪️Это
спровоцировало дальнейший обвал рынков, начавшийся после первой волны пошлин в прошлый четверг.
Что с нефтью? Нефть Brent в среду впервые с 2021 года
упала ниже 60 долларов за баррель.
▪️Российская нефть Urals еще в понедельник
опускалась до 51 доллара за баррель в Приморске и 53 долларов в Новороссийске.
▪️К концу года Brent может стоить 62 доллара за баррель, а к концу 2026-го — снизиться до 55 долларов, следует из обновленного
прогноза Goldman Sachs (GS). При этом снижение может быть ощутимее, уточнила в клиентской записке экономист GS Юлия Жесткова-Григсби. В случае рецессии в США цена может снизиться до 50 долларов, а при замедлении мировой экономики, вероятность чего JP Morgan оценил в 60%, — до 45 долларов.
Влияние на бюджет России. Для России основную угрозу представляет снижение цен на нефть.
▪️Оно наложилось на укрепление рубля на фоне инициированных США переговоров о сворачивании войны в Украине. Рост российской валюты на оптимизме инвесторов привел к снижению валютной выручки. По итогам первого квартала 2025 года почти
остановился рост доходов бюджета (+3,8%), а нефтегазовые доходы сократились на 9,8%. Дефицит бюджета на 1 трлн рублей превысил годовой план.
▪️Несмотря на снижение доходов, рисков дестабилизации пока нет,
считает Исаков. По его словам, падение цен на нефть, высокий курс рубля и сокращение экспорта газа приведут к потере около 1,7-2 трлн рублей из запланированных 10,9 трлн нефтегазовых доходов бюджета.
▪️В сложной ситуации Кремль может оказаться, если цены на Brent опустятся до 50 долларов, сказал «Агентству» экс-руководитель торгового отдела российского Металлинвестбанка Сергей Романчук. «Цена на нефть уже ниже заложенной в бюджет, так что это создает проблемы. Но пока не критические», — пояснил Романчук.
▪️Последнее падение цен на нефть, по оценке старшего экономиста Киевской школы экономики Бенджамина Хильгенстока, приведет к потере Россией от 25 до 30 млрд долларов экспортной выручки. При этом у России нет возможностей нарастить добычу, полагает бывший главный экономист МВФ Саймон Джонсон.
Последствия для россиян. Потеря нефтегазовых доходов ставит Кремль перед выбором между увеличением налогов, сокращением расходов на оборону или социальных трат,
считает научный сотрудник Центра анализа европейской политики Александр Коляндр.
▪️Другими последствиями может быть ослабление рубля, рост инфляции и повышение ключевой ставки ЦБ, полагает Хильгенсток. «Вероятно, вырастет инфляция, а рубль по отношению к доллару немного просядет», — сказал «Агентству» экономист Николай Кульбака.
Не конец войны. Одновременно со снижением тарифов для 75 стран президент США повысил их для Китая до 125%. Торговая война между Китаем и США продолжит оказывать давление на цены на нефть,
пишет Reuters. «Растущие опасения относительно слабого спроса на нефть в ближайшие месяцы требуют снижения цен, чтобы спровоцировать корректировку поставок и предотвратить перенасыщение рынка», — сказал аналитик UBS Джованни Стауново.
Подпишитесь на «Агентство»